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万科偿债能力分析万科公司基本情况介绍A万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一至2003年12月31日止，公司总资产
105.6亿元，净资产
47.01亿元1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股,集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币
1.27亿元，公司开始跨地域发展1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务,万科开始进行业务调整1993年3月，本公司发行4,500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，房地产核心业务进一步突显1997年6月，公司增资配股募集资金人民币
3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上一个台阶2000年初，公司增资配股募集资金人民币
6.25亿元，公司实力进一步增强公司于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司2002年6月，万科发行可转换公司债券，募集资金15亿，进一步增强了发展房地产核心业务的资金实力公司于1988年介入房地产领域,1992年正式确定大众住宅开发为核心业务，截止2002年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发,2003年万科又先后进入鞍山、大连、中山、广州、东莞，目前万科业务已经扩展到16个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报
一、偿债能力分析可立即动用的资金
3.现金比率二流动负债历年数据
2009.
12.
312009.
09.
302009.
06.30流动比率（%）
1.
81241.
91491.
96921.8967现金流量比率（%）-
8.
74813.
596217.
881415.6798速动比率（%）
0.
48080.
59120.
58920.5531现金比率（%）
23.
049733.
797442.9135一一
4.现金流量比率二经营活动现金净流量流动负债
1.流动比率二口2,速动比率二□二口分析
1.万科所在的房地产业08年的平均流动比率为
1.84,说明与同类公司相比，万科09年的流动比率明显高于同行业比率，万科存在的流动负债财务风险较少同时，万科09年的流动比率比08年大幅度提高，说明万科在09年的财务风险有所下降，偿债能力增强10年呈下降状态，但说明公司的短期偿债能力下降了，企业的财务状况不稳定
二、长期偿债能力
1.资产负债率二蹩鬻
2.股东权益比率二股东权益总额资产总额资产总额
3.偿债保障比率=负债总额经营活动中的现金净流量年份
2010.
03.
312009.
12.
312009.
09.
302009.
06.30资产负债率％
68.
062867.
001767.
28766.
427131.
937232.
998326.
982333.5729股东权益比率%
18.
5212.
75219.
5869.853偿债保障比率%分析
1.资产负债率2008年年末资产负债率=
0.674,2009年年末资产负债率=
0.670,2010年年末资产负债率=5638000000=
0.747分析万科所在的房地产业08年的平均资产负债率为
0.56,万科近三年的资产负债率略高于同行业水平，说明万科的资本结构较为合理，偿还长期债务的能力较强，长期的财务风险较低此外,09年的负债水平比08年略有下降，财务上趋向稳健10年，资产负债率上升说明偿债能力变弱
2.负债权益比2008年年末负债权益比=
2.07,2009年年末负债权益比=
2.03,2010年年末负债权益比分析万科所在的房地产业08年的平均负债权益比为LlOo分析得出的结论与资产负债率得出的结论一致,10年万科的负债权益比大幅度升高，说明企业充分发挥了负债带来的财务杠杆效应
三、利率保障倍数净利润+所得税+利息费用利息率保障倍数二费用年份
2009.
12.
312009.
09.
302009.
06.30利率保障倍数
1569.
43571602.
13641282.
32451869.58分析利息保障倍数2008年年末利息保障倍数=
10.62,2009年年末利息保障倍数:二
16.02,2010年年末利息保障倍数:=
24.68分析;万科所在的房地产业08年的平均利息保障倍数为
3.23倍可见，万科近两年的利息保障倍数明显高于同行业水平，说明企业支付利息和履行债务契约的能力强，存在的财务风险较少已获利息倍数越大，说明偿债能力越强，从上可知,已获利息倍数呈上升趋势,万科的长期偿债能力增强总体分析万科房地产的流动比率低，说明其缺乏短期偿债能力现金流量比列逐年增高，说明其当期偿债能力在逐渐增强，资产负债率较高，股东权益比率较低，也说明公司偿债能力较差但公司利率保障倍数较大，其支付利息的能力较强。
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