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失催帐费用越多越好筹资风险又称财务风险，是指由于债务筹资而的经济关系；（）企业与职工之间的财务关E.7,存货经济批量模型中的存货总成本由以下引起的到期不能偿债的可能性股权资本属于系，这主要是指企业向职工支付报酬过程中所11方面的内容构成（）,进货成本储存成企业长期占用的资金，不存在还本付息的压力，形成的经济关系AB.A B,本缺货成本折扣成本谈判成本.以从而其偿债风险也不存在而债务资金（本）.简述企业价值最大化是财务管理的最优目C.D.E.122下关于股票投资的特点的说法正确的是（AC）则需要还本付息，所以筹资风险是针对债务资标A.风险大B.风险小C.期望收益高D.期望收益金偿付而言的答财务管理目标是全部财务活动实现的最终低E.无风险证券投资风险目标，它是企业开展一切财务活动的基础和归
9.
13.企业在制定目标利润时应考虑（ADE）A.宿根据现代企业财务管理理论和实践,最具证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭持续经营的需要B.成本的情况C.税收因素D.有代表性的财务管理目标有利润最大化、每股受损失或达不到预期收益的可能性它可以分资本保值的需要E.内外环境适应的要求口利润最大化（资本利润率最大化）、企业价值为两类，即经济风险和心理风险证券投资所
14.在现金需要总量既定的前提下，则最大化等几种说法其中，企业价值最大化认要考虑的风险主要是经济风险（BDE）为企业价值并不等于帐面资产的总价值，而是零息债券又称纯贴现债券，是一种只支付终值A.现金持有量越多，现金管理总成本越高B.现反映企业潜在或预期获利能力企业价值最大的债券金持有量越多，现金持有成本越大C.现金持化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并.保险储备16有量越少，现金管理总成本越低D.现金持有用货币时间价值的原理进行了科学的计量；能保险储备是企业为了防止意外情况的发生而建量越少，现金转换成本越高E.现金持有量与克服企业在追求利润上的短期行为；科学地考立的预防性库存，保险储备一般不得动用.持有成本成正比，与转换成本成反比.20虑了风险与报酬之间的联系，充分体现了对企收支预算法15,下列项目中属于与收益无关的项目有业资产保值增值的要求由上述几个优点可知，收支预算法就是将预算期内可能发生的一切现（ADE）企业价值最大化是一个较为合理的财务管理目金收支项目分类列入现金预算表内，以确定收A.出售有价证券收回的本金B,出售有价证券标支差异，采取适当财务对策的方法收支预算获得的投资收益C.折旧额D.购货退出F.
10.简述发行优先股的利弊所在法意味着在编制现金预算时，凡涉及现金流偿还债务本金答优先股作为一种筹资手段，其优缺点体现动的事项均应纳入预算，而不论这些项目是属
16.在完整的工业投资项目中，经营期期末（终在
（1）优点第一，与普通股相比，优先于资本性还是收益性的结时点）发生的净现金流量包括（ABDE）股的发行并没有增加能够参与经营决策的股东简答题.简述企业的财务关系1A.回收流动资金B.回收固定资产残值收入C.人数，不会导致原有的普通股股东对公司的控答企业的财务关系是企业在理财活动中产生原始投资D.经营期末营业净现金流量E.固定制能力下降；第二，与债券相比，优先股的发的与各相关利益集团间的利益关系企业的财资产的变价收入行不会增加公司的债务，只增加了公司的股权，务关系主要概括为以下几个方面（）企业
1、名词解释
3.筹资规模所以不会像公司债券那样增加公司破产的压力与国家之间的财务关系，这主要是指国家对企筹资规模是指一定时期内企业的筹资总额它和风险；同时二优先股的股利不会象债券利息业投资以及政府参与企业纯收入分配所形成的的特征是层次性、筹资规模与资产占用的对那样，会成为公司的财务负担，优先股的股利财务关系，它是由国家的双重身份决定的；（）应性、时间性2在没有条件支付时可以拖欠，在公司资金困难企业与出资者之间的财务关系,这主要是指企.抵押借款4时不会进一步加剧公司资金周转的困难第三，业的投资者向企业投入资金，参与企业一定的抵押借款是企业用抵押品为抵押向银行借款发行优先股不像借权益，企业向其投资者支付投资报酬所形成的抵押品可以是不动产、机器设备等实物资产，经济关系；（）企业与债权人之间的财务关也可以是股票、债券等有价证券，企业到期不3系，这主要是指企.业向债权人借入资金，并能还本付息时，银行等金融机构有权处置抵押按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所品，以保证其贷款安全形成的经济关系；（）企业与受资者之间的.资本成本46财务关系，这主要是指企业将闲散资金以购买在市场经济条件下，企业筹集和使用资金，往股票或直接投资形式向其他企业投资所形成的往要付出代价企业的这种为筹措和使用资金经济关系；（）企业与债务人之间的财务关而付出的代价即资本成本在这里，资本特指5系，这主要是指企业将其资金以购买债券、提由债权人和股东提供的长期资金来源，包括长供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形期负债与股权资本资本成本包括筹资费用和成的经济关系；（）企业内部各单位之间的6使用费用两部分财务关系，这主要是指企业内部各单位之间在,筹资风险7生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成债那样可能需要一定的资产作为抵押，在间接其他稳定可靠的现金来源是指从应收账款收现某人在年月日存入银行元,
1..2002111000意义上增强了企业借款的能力2缺点首以外的途径可以取得的各种稳定可靠的现金流年利率为10%o要求计算每年复利一次，先,发行优先股的成本较高通常，债券的利入数额，如短期有价证券变现净额、可随时取年月日存款账户余额是多少？解200511息支出可以作为费用从公司的税前利润中扣除，得的短期银行贷款额等应收账款收现保证率年月日存入金额元为现2002111000可以抵减公司的税前收入，从而减少公司的所应当成为控制收现进度的基本标准，因为低于值年月日账户余额为年后终值,2005113得税；而优先股股利属于资本收益,要从公司这个标准，企业现金流转就会出现中断4应2005年1月1日存款账户余额=1000义的税后利润中开支，不能使公司得到税收屏蔽收账款准备制度即遵循谨慎性原则，对坏账损元其中,是禾率为
1.331=13311331I10%,的好处，因而其成本较高其次,由于优先股失的可能性预先进行估计，提取坏账准备金期数为的复利终值系数3在股利分配、资产清算等方面具有优先权，所按规定，确定坏账损失的标准主要有两条.某企业按条件购人一批商品，lo22/10,N/30以会使普通股股东在公司经营不稳定时的收益因债务人破产或死亡，依照民事诉讼法以其破即企业如果在日内付款，可享受的现102%受到影响产财产或遗产包括义务担保人的财产清偿后，金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在.为什么在投资决策中广泛运用贴现法，而确实无法收回的应收账款经主管财政机天内付清要求.计算企业放弃现金折
19230.1以非贴现法为辅助计算方法？关核准的债务人逾期未履行偿债义务超过三年扣的机会成本,若企也准备放弃折扣，将.2答原因是1非贴现法把不同时点上的现仍无法收回的应收款项只要符合任何一条即付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的金收支当作无差别的资金对待，忽略了时间价可按坏账损失处理机会成本.若另一家供应商提供.31/20,值因素，是不科学的而贴现法把不同时点上.简述判断证券投资时机的方法？答证券的信用条件，计算放弃现金折扣的机会22N/30的现金收支按统一科学的贴现率折算到同一时投资时机就是买卖证券的时机投资理论认为，成木,若企业准备要折扣，应选择哪一家.4点上，使其具有可比性2非贴现法中，用投资时机判断的方法主要有
①因素分析法答12/10,N/30信用条件下，放弃现金以判断方案是否可行的标准有的是以经验或主因素分析法就是依据单一或综合因素对证券投折扣的机会成本=・2%/l2%X观判断为基础来确定的，缺乏客观依据而贴资者心理和买卖行为的影响来分析证券市价变将付款日推迟到360/30-10=
36.73%2现法中的净现值和内含报酬率等指标都是以企动趋势的方法
②指标分析法指标分析法就第天50业的资金成本为取舍依据的，这一取舍标准具是根据有关经济指标,如价格指数、涨跌指数、放弃现金折扣的机会成本义=2%/1-2%有客观性和科学性价格涨跌幅度、市盈率、上市公司的各项财务360/50-10=
18.37%31/20,N/30简述应收账款日常管理指标等的变动趋势来分析判断证券市场未来走信用条件下
21.向的方法
③图示分析法图示分析法就是将放弃现金折扣的机会成本=1%/1-I%x答应收账款的日常管理包括应收账款追踪一定时期证券市价的变动情况绘制成走势图，360/30-20=
36.36%分析、应收账款账龄分析、应收账款收现率分投资者借以判断价格峰顶或低谷的形成，从而应选择提供信用条件的供42/10,N/30析和应收账款准备制度1应收账款的追踪找出买卖时机的方法应商因为，放弃现金折扣的机会成本，对于要分析的重点应放在赊销商品的销售与变现方面.简述不同证券投资各自的特点？答证券23现金折扣来说，又是享受现金折扣的收益,所客户在现金支付能力匮乏的情况下，是否严格投资主要分为四种类型，即政府债券投资、金以应选择大于贷款利率而且利用现金折扣收益履行赊销企业的信用条件，取决于两个因素融债券投资、企业债券投资和股票投资
①政较高的信用条件一是客户的信用品质，二是客户现金的持有量府债券和金融债券的特点在我国，这两种投.某企业按照年利率从银行借入款项与可调剂程度如现金用途的约束性、其他短310%,资方式可视为无差异投资这两种投资方式主期债务偿还对现金的要求等对应收账款进行要的优点是风险小、流动性强、抵押代用率高追踪分析，有利于赊销企业准确预期坏账可能及可享受免税优惠等但由于政府债券和金融性，提高收账效率,降低坏帐损失债券的风险小，所以收益率也较低
②企、业应收账款账龄分析，即应收账款结构分析2债券与企业股票相对于政府债券和金融债券，应收账款的结构是指企业在某一时点，将发生企业债券与企.业股票的风险与收益相对要高在外各笔应收账款按照开票周期进行归类即些，尤其是股票的风险与收益都远远大于政府确定账龄，并计算出各账龄应收账款的余额债券和金融债券从流动性上讲，企业债券或占总计余额的比重对于不同拖欠时间的账款股票流动性较政府债券和金融债券要低些由和不同品质的客户，采取不同的收账方案3于企业证券的风险较高，因此，其抵押代用率应收账款收现保证率是适应企业现金收支匹配不及政府债券与金融债券另外，无论是企业关系的需要，所制定出的有效收现的账款应占债券还是企业股票，均得不到投资收益的税收全部应收账款的百分比，是二者应当保持的最减免优惠低的结构状态应收账款收现保证率==；式中
五、综合计算题800万元，银行要求按贷款限额的15%保持补3如果不考虑其他因素，你认为该项目是否得利息二100偿性余额，求该借款的实际年利率被接受固定成本增加50万元，新经营杠杆系数=解每年支付利息=800X10%=80,实际得到解1计算税后现金流量500-200/500-200-150=2借款=800X1-15%=680,实际利率时间第0年第1年第2年第3年第3年新财务杠杆系数=500-200-150/=80/680=
11.76%税前现金流量-6000200030005000500-200-150-100=
34.某周转信贷协定额度为200万元，承诺费率所以，新的总杠杆系数=经营杠杆系数X财务为
0.2%,借款企业年度内使用了180万，尚杠杆系数=2X3=6折旧增加
180018001800.某公司的股票的每股收益为元，市盈率未使用的额度为万元求该企业向银行支13220利润增加20012003200为行业类似股票的市盈率为求该公司付的承诺费用10,11,税后利润增加1207201920的股票价值和股票价格,解承诺费=万元元20X
0.2%=400税后现金流量-6000192025203720600解股票价值=元，股票价格=,某企业向银行借款万元，期限为年,名11X2=2252001计算净现值2元义利率为利息万元，按照贴现法付10X2=2010%,20净现值=1920X
0.909+2520X.某投资人持有公司的股票，每股面值息，求该项借款的实际利率14ABC
0.826+3720+600X
0.751-为元，公司要求的最低报酬率为预,解实际利率10020%,=20/200-20=
11.11%6000=
1745.28+
2081.52+
3244.32-计公司的股票未来三年的股利呈零增长，.某公司发行总面额万元，票面利率为ABC61000元6000=
1071.12每股股利元，预计从第四年起转为正常增偿还期限年，发行费率所得税率2012%,53%,3由于净现值大于0,应该接受项目长，增长率为要求计算公司股票为的债券，该债券发行价为万元，10%,ABC33%
1200.某公司年初存货为元，年初应收帐1010000的价值求该债券资本成本款元，本年末流动比率为速动比例为84603,解前三年的股利现值解资本成本=20X
2.1065=
42.13=[1000X12%X1-33%]/存货周转率为次，流动资产合计为
1.3,4180007C[1200X1-3%]=
80.4/1164=
6.91%元，公司销售成本率为求公司的本年80%计算第三年底股利的价值,某企业资本总额为万元，负债和权益=[20X1+10%]/72000销售额是多少？筹资额的比例为债务利率为当前销20%-10%=2202:3,12%,解
①流动负债=元，售额万元，息税前利润为万求财18000/3=6000计算其现值=220X
0.5787=
127.31元1000200,期末存货=・元平均180006000XL3=10200股票价值元其乜务杠杆系数=
42.13+
127.31=
169.44存货=元销货成10000+10200/2=10100是利率为期数为三的年金现值系解债务总额=万元,利
2.106520%,2000X2/5=800本=元10100X4=40400数；是利率为期数为三的复利现息=债务总额债务利率万元，
0.578720%,X=800X12%=96销售额元=40400/
0.8=50500财务杠杆系数=息税前利润/息税前利润-利值系数
15.某公司只生产一种产品，单位销售某公司年销售收入为万元，赊销1L2001125价格为元，单位变动成本为元，求息200160=200/200-96=
1.92比例为期初应收帐款余额为万元，60%,12该产品的贡献毛益率,某公司发行普通股万元，预计第一年股8600期末应收帐款余额为万元，要求计算该公3利率为14%,以后每年增长2%,筹资费用率为解变动成本率=160/200=80%,贡献毛益率司应收帐款周转次数3%,求该普通股的资本成本=1-变动成本率=1-80%=20%解.赊销收入净额=万元应收125X60%=75解普通股的资本成本=6OOX14%/[6OO
16.某公司只生产一种产品，年固定成本为30帐款的平均余额=万元12+3/2=
7.5万元，单位销售价格为元，单位变动成本Xl-3%]+2%=
16.43%150应收帐款周转次数=次75/
7.5=
109.某公司有一投资项目，该项目投资总额为为120元，求保本销售量和保本销售额.某公司年营业收入为万元，变动成本12500元，其中元用于设备投资，元用60005400600率为经营杠杆系数为财务杠杆系数40%,15于流动资金垫付，预期该项目当年投产后可使为如果固定成本增加万元，求新的总250销售收入增加为第一年元，第二年30004500杠杆系数元，第三年元每年追加的付现成本为6000解原经营杠杆系数营业收入-变动成
1.5=第一年元，第二年元，第三年100015001000本/营业收入-变动成本■固定成本元该项目有效期为三年，项目结束收回流动-固定成本,得固定成=500-200/500-200资金元该公司所得税率为固定资60040%,本；=100产无残值，采用直线法提折财务杠杆系数营业收入-变动成本-固定成2=旧，公司要求的最低报酬率为10%要求1本/营业收入-变动成本-固定成本-利计算确定该项目的税后现金流量；计算该2息:::=利项目的净现值；500-200-100/500-200-100-息解保本销售量=固定成本/（单位销售价格・单位变动成本）=（件；300000/150-120=10000固定资产周转率=主营业务收入/固定资产净值=（）800/400X100%=200%某公司的有关资料为流动负债为万
18.300元，流动资产万元，其中，存货为万500200元，现金为万元，短期投资为万元，100100应收帐款净额为万元，其他流动资产为5050万元m求（）速动比率（）保守速动比率12解速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（）500-200/300=1保守速动比率=（现金+短期投资+应收帐款净额）/流动负债=（）100+100+50/300=
0.83某公司年销售收入为万元,销
19.20011200售折扣和折让为万元，年初应收账款为200万元，年初资产总额为万元，年末4002000资产总额为万元年末计算的应收账款3000周转率为次，销售净利率为资产负债525%,率为要求计算（）该公司应收账款60%o1年末余额和总资产利润率；（）该公司的净资产收益率2解（）应收账款年末余额一1=1000+5X24000=0总资产利润率=（）+1000X25%（）[2000+30004-2]X100%=10%（）总资产周转率（）2=1000+[2000+3000（次）净资产收益率4-2]=
0.4=25%X
0.4X（）[1H-1-
0.6]X100%=25%。
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