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财务管理习题
一、单选题由货币供应到材料采购再到生产产品最后获得收入和分派利润这一运动过程，称之为（）L,生产运动.物质运动A B资金运动,财务运动C.D,已知某投资项目日勺原始投资额为万元，建设期为年，投产后第至年每年2500215NCF万元，第至每年万元则该项目涉及建设期的静态投资回收期为（906NCF80I）o年年A6375B.
8.375C.
5.625年D.
7.625年,属于净现值指标缺陷的是
（3）o,不能从动态日勺角度直接反映投资项目的实际收益率水平A.当各项目投资额不等时，仅用净现值无法拟定投资方案的优劣B,净钞票流量的测量和折现率的拟定比较因难C,没有考虑投资的风险性D下列不属于年金现象的是（）
4.A,每月日勺工资B.每月支出的房租每月支出的消费支出,每月股票投资收益C.D.信用原则是公司可以接受日勺客户日勺信用限度，其判断原则是（）5,赊销比率,估计坏账损失率A B.应收账款回收期,钞票折扣C D,存货分类控制法中对存货划分的最基本的分类原则为（）6ABC金额原则品种数量原则A.B.C.重量原则D.金额与数量原则7,下列哪个项目不能用于分派股利（）o资本公积B.,盈余公积金A上年未分派利D.,税后利润C.债券是公司为获得（）而发行的有价证券，是持券人拥有的公司债权证书.
8.自有资本经营资金A B..负债资金,营运资C D金
9.年金终值系数的倒数称为（）o偿债基金系数B.复利终值系数A.投资回收系数D..一般年金现值系数C.假定某公司每月钞票需要量为元，钞票和有价证券的转换成本为元，有价1016000030证券的月利率为6%o,则该公司最佳钞票余额为（o元A.80000B.400007C元元C.0D.160000某项永久性奖学金，每年计划颁发元奖金若年复利率为该奖学金的本金应
11.500008%,为（）元A.625000B.500000C.125000D.
40000.某公司全年需用材料吨，每次订货成本元，每吨材料年储臧成本元,则全12A24002006年最佳订货次数为（）次次次A.12B.6次次C.3D.4补偿性余额贷款的实际利率,角得2=8%/1-20%*100%=10%9110000*P/A,12%,10=10000*
5.65=56500设每年回收为年金根据年金现值系数2A,P=A*则元150000=A*
2.478P/A,10%,3A=150000/
2.487=
60314.解计算钞票流出量
10.1=0+=2有效期内钞票净流量元2=1500*33-
29.5-750=4500净现值净现值＞故该公司3=4500*P/A,14%,10+1500*P/F,14,10-2=18770,应当购买些设备.解:公司的边际奉献总额・元11I=S-V=10000x510000x3=0公司的息税前利润=元0-10000=10000销售量为件时日勺经营杠杆系数=边际奉献总额/息税前利润总额=2100000/10000=2息税前利润增长率3=2xl0%=20%复合杠杆系数=[45-3xl0000]/[5-3x10000-10000-5000]=
4.解:经济订货量=吨122x70x200/21/2=1经济订货批次=次70/1=
60.解投资方案每年的钞票净流量元131=1+80000/10=0该投资方案日勺回收期二年设备的有效期限，方案可行；280000/0=4该投资方案日勺净现值3=0*P/A,10%,10元＞方案可彳亍；-80000=0*
6.1446-80000=122892-80000=428920该投资方案的获利指数4=0*P/A,10%,10元方案可彳亍；780000=0*
6.1446/80000=122892/80000=
1.541,该投资方案勺投资报酬率＞资金成本方案可行5H=0/80000*100%=25%10%,.根据我国公司法日勺规定，发行债券的股份有限公司的净资产不得低于人民币13万A.300075B.4000万万C.5000D.
6000.某公司应收账款周转次数为次，设一年按天计算，则应收账款周转天数为
144.5360oAO2天B.
81.1天C.80天D.730天.利息保障倍数不仅反映了公司获利能力，并且反映了
（15）o,总偿债能力短期偿债能力A B.长期偿债能力,经营能力C.D,下列各项中，运用一般股每年利润（每股收益）无差别点拟定最佳资金构造时,需计算日勺16指标是（）o息税前利润营业利润A,B.净利润,利润总额C.DA.存入银行B,购买国库券C.购买公司债券D.购买股票,下列投资中风险最大日勺是（）17o.在其他条件不变的状况下，债务资金的比例越大，财务风险
（18）o,越小,不变A B不肯定,越大C.D.最佳资本构造是指公司在一定期期内最合适其有关条件下
（19）o公司价值最大的资本构造A..公司目的资本构造B加权平均资本成本最低日勺目的资本构造C.,加权平均资本成本最低，公司价值最大日勺资本构造D当债券勺票面利率大于市场利率时，债券应（）
20.H,按面值发行溢价发行A B..折价发行,向内部发行C D,下列筹资方式中，常用来筹措短期资金的是
（21）o商业信用.发行股票A.B.发行债券,融资租赁C D.相对于借款购买设备而言，融资租赁设备的重要缺陷是（）22筹资速度较慢融资成本较高A.B.•到期还本承当重,设备裁减风险大C D,下列没有考虑货币时间价值勺指标是（）23H,投资回收期净现值A B..获利指数.内部报酬率C D.在股利政策中，灵活性较大、对公司和投资者都较有利的方式是（24I）o,正常股利加额外股利政策固定股利政策A B.,固定股利比例政策剩余政策C D..运用杜邦体系进行财务分析日勺中心指标是（）25权益净利率资产利润率A.B..销售利润率总资产周转率C D.
二、判断题.影响财务管理的经济环境因素重要涉及经济周期、经济发展水平、经济政策和金融市场状1况（）.租赁公司介于金融机构与公司之间，它不属于金融机构（）
2.在经济活动中，风险体现为一种实际日勺经济损失，而风险报酬则是对这种损失的补偿3（）,超过筹资总额分界点筹集资金，只要维持既有的资本构造，其资金成本率就不会增长4（）.一般说来，公司收账时支出越大,收账措施越布,力,可收回的账款也越多，坏账损失也越小，5因此公司应不惜一切代价催收欠款（）.股份有限公司的股利分派遵循无利不分他原则,即公司日勺盈余公积抵补亏损后有剩余也6不能用来支付股利（）•除国库券外，其他证券投资都或多或少存在一定的违约风险（）7,系统风险可以通过证券投资组合来消减（）8财务管理主体和财务主体是一会事（）
9.优先股股东在公司股东大会上不管何种状况,均无任何表决权（）
10.一般说来，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率（）1L.经营杠杆是通过扩大销售来影响税前利润的，它可以用边际奉献除以税前利润来计算，它阐12明了销售额变动引起利润变化日勺幅度（）,低正常股利加额外股利政策，能使股利与公司盈余紧密配合，以体现多盈多分，少盈少分日13勺原则（）.在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表白该方案不具有财务可行性14（）.既是公司赚钱能力指标的核心，也是整个财务指标体系的核心指标的是总资产收益率15（）.权益乘数勺高下取决于公司的资本构造，负债比重越高权益乘数越低，财务风险越大16H（）.公司与政府间时财务关系体现为资金结算关系（）
17.如果一项资产能在短期内按市价大量发售，这种资产流动性风险较大（）
18.内含报酬率是一项投资方案的净现值等于一时投资报酬率（）19投资回收期法是充足考虑时间价值的一种投资决策法（）
20..影响财务管理日勺经济环境因素重要涉及经济周期、经济发展水平、经济政策和金融市场21状况（）.租赁公司介于金融机构与公司之间，它不属于金融机构（）
22.在经济活动中，风险体现为一种实际勺经济损失，而风险报酬则是对这种损失勺补偿23H H（）.超过筹资总额分界点筹集资金，只要维持既有日勺资本构造，其资金成本率就不会增长24（）.一般说来,公司收账时支出越大，收账措施越有力，可收回的账款也越多,坏账损失也越小，25因此公司应不惜一切代价催收欠款（）.股份有限公司日勺股利分派遵循无利不分州勺原则，即公司的盈余公积抵补亏损后有剩余26也不能用来支付股利（）.除国库券外，其他证券投资都或多或少存在一定区违约风险（）27I,系统风险可以通过证券投资组合来消减（）28财务管理主体和财务主体是一会事（）
29..优先股股东在公司股东大会上不管何种状况，均无任何表决权（）30
三、名词解释财务风险.商业信用,系统性风险,股票期权,融资租赁
1.
234.5,经营杠杆.内部报酬率.风险报酬.限制性股票,机会成本.678910资金时间价值1L
四、简答题.什么是资金成本？资金成本日勺影响因素有哪些？
1.1•简述一般股筹资口勺优缺陷2五〃评估法37C,什么是应收帐款？公司应收帐款日勺作用和成本是什么？4,什么是公司的财务活动？公司的财务活动涉及那儿种方面5J.什么叫年金？年金的重要形式有那几种？6I控制法
7.ABC.利润分派日勺顺序8
五、计算某公司目前拥有资金万元，其中一般股为万元（万股），债券万元，债L50025025150券利率为；所得税率该公司准备追加筹资万元既有两个追加筹资方案可供10%33%,500选择（）发行债券万元，年利率（）发行股票万元，每股发行价150010%250020元规定（）计算两个筹资方案的每股利润无差别点（）1J EBIT,EPS（）如该公司分别达到万元、万元时，应分别采用何种方案筹资？2EBIT
100200.某公司开办初期需筹资万，既有三个筹资方案可供选择有关资料如下:2筹资方式方案方案方案123筹资额资金成本筹资额资金成本筹资额资金成本率/%率/%率/%长期借款
16072007.53208长期债券
400960094809.5优先股240124001220012一般股12001580015100015规定根据上述资料，分别计算三个方案加权平均勺资金成本率，并拟定最佳的筹资方案H.公司某项投资的资产利润率概率估计状况如下:3资产利润率也许浮现的状况概率.经济状况好
10.320%.经济状况一般
20.510%.经济状况差
30.2-5%假定公司无负债，且所得税率为40%规定（）计算资产利润率的盼望值；1（）计算资产利润率的原则离差；2（）计算税后资产利润率日勺原则离差;3计算资产利润率的原则离差率
4.公司全年需用材料吨，每次订货成本为元，每吨材料年储藏成本元，则每4A240040012年最佳订货次数为多少次？,某公司发行票面面值为元、票面利率为、期限为的债券，每年末付息一次，债5100010%券发行时若市场利率分别为、、和8%10%12%请计算该债券的发行价格I某公司始终采用销措施销售产品，每年可销售件，每件售价元，该产品单位变动成66000050本元，固定成本总额为元该公司尚有剩余生产能力，拟采用信用政策扩大销售，30500000现设想予以信用期限为天和天两个方案，信用期限为天方案的销售量为了306030100000件，收帐费用为元，坏帐损失为元；信用期限为天方案的销售量为件，400004000060I10收帐费用为元，坏帐损失为元6000050000若公司资金利润率为试比较运用哪个方案对公司更有利？30%,■某公司的长期资本总额为万元,债务成本占总资本的债务成本的利率为了7800050%,12%,公司日勺税息盈余为万元1600请计算财务杠杆系数.某公司与银行商定的周转信贷额是万，承诺费率为借款公司在年内使用了
815000.5%,万,问公司将向银行支付多少承诺费？若该公司信贷额已用完，又以年利率的利率向12008%银行借款项万,银行规定保存的补偿性余额20020%问该项借款日勺实际利率是多少？某公司欲存入银行一笔钱，以便此后中每年年终提出一万元，利率那么目前存款
9.112%,额应当是多少？某公司既有闲置资金万元从事经营，但愿在年内收回投资并赚钱万元，在利率2103510%的状况下，公司每年应收回多少钱？.某公司拟拟购买某种生产设备,该设备买价为元,运杂费和安装费为元，估计可使用，每年100需支付修理费元，后有残值元.该设备每年可加工甲产品件，甲产品的单位75015001500销售价格为了元，单位变动成本为估计投资报酬率为
13329.5,14%现规定拟定，该公司是来吧购买些项设备资料某公司只生产和销售产品，其总成本习性模型为假定该公司
11.A Y=10000+3Xo A产品销售量为件，每件售价为元；按市场预测产品的销售数量将增长100005A10%0规定计算该公司的息税前利润；1计算销售量为件时日勺经营杠杆系数；210000计算息税前利润增长率；3假定公司发生负债利息元，且无优先股股息，计算复合杠杆系数45000某公司全年外购材料吨，每次的订货费用为元，单位材料的储存费用为元，
12.A70200A2规定计算材料的经济订货量和经济订货批次A.设投资方案的原始投资为元，设备日勺有效期限为，无残值，用直线法折旧估计1380000方案每年可产生日勺净利润为元，设资金成本为规定计算下列指标并进行决策110%P/A,10%,10=
6.1446规定投资方案每年日勺钞票净流量；1该投资方案日勺回收期；2该投资方案日勺净现值；3该投资方案的获利指数；4I该投资方案的投资报酬率5I答案一,单选题（每题分，共分）110l.C2,D
3.D
4.D
5.B
6.A
7.B
8.C
9.B
10.B ll.A
12.B
13.A
14.C
15.C
16.A
17.D
18.D
19.D
20.B
21.A
22.B
23.A
24.A
25.A二,判断题（每题分，共分）110I.x
2.x
3.x
4.x
5.x
6.x
7.x
8.x
9.x
10.xII.X
12.X
13.X
14.X
15.x
16.x
17.x
18.x
19.x
20.x
三、名词解释.财务风险是指公司在各项财务活动过程中，由于多种难以预料或无法控制的因素作用，使1公司的实际收益与估计收益发生背离，从而蒙受经济损失勺也许性H.商业信用是公司在商品或服务交易中，与其他公司单位之间由于延期付款或预收账款所形2成信贷关系，即在商品欧互换中，由于商品和货币在时间和空间上的分离而形成区公司之间I I日勺一种直接信用关系,系统性风险也称市场风险或不可分散风险，是指由于外部经济环境因素变化引起整个金融3市场不拟定性加强，从而对市场上所有证券都产生影响日勺共同性风险.股票期权是指上市公司授予鼓励对象在将来一定期限内以预先拟定日勺价格和条件购买我4司一定数量股票的权利,融资租赁是由租赁公司按承租单位规定出资购买设备，在较长的合同期内提供应承租单位5使用的一种信用业务,经营杠杆又称营业杠杆或运杠杆，是指公司在经营活动中对固定成本日勺运用，即由于固定6成本的存在，销售额的变动会导致经营利润更大幅度的变动I.内部报酬率又称内含报酬率（记作）是使投资项目净现值等于零时的贴现率，也是7IRR,项目投资实际盼望达到日勺收益率.风险报酬风险报酬是投资者因冒风险进行投资而规定日勺，超过无风险报酬的额外报酬
8.限制性股票是上市公司按照预先拟定日勺条件授予鼓励对象一定数量的我司股票，鼓励对9象只有在工作年限或业绩目勺符合股权鼓励计划规定的条件时，才可发售限制性股票并从H1中获益.机会成本是指公司因资金被占用在应收账款上无法用来投资而丧失勺其他收入10H资金时间价值是指资金在周转使用中由于时间因素而形成日勺差额价值，也称为货币日勺时1L间价值
四、简答题,什么是资金成本？资金成本的影响因素有哪些？1答含义公司筹集和使用的长期资金，涉及权益资金和长期负债资金影响因素无风险收益率和风险收益率，且公司勺筹资规模和资我市场勺条件也是影响公H H司资金成本的因素•简述一般股筹资口勺优缺陷2答长处（）发行一般股筹措到的资本是永久性资本，是公司最稳定的资金来源（）筹12资风险小，无固定日勺到期日，不用支付固定利息，公司也就不存在不能偿付的风险（）可3增强公司的举债能力（）一般股无固定利息承当（）筹资限制少（）可提高公司信456誉缺陷一般股筹资与吸取直接资本同样，都具有资金成本较高和容易分散控制权的缺陷.“五评估法3C”答（）品质指顾客日勺信誉条件，即履行偿债义务日勺也许性1character,能力指客户日勺偿债的能力，一般取决于客户流动资产欧数量和质量2capacity,I资本指顾客欧财务实力和财务状况，表白顾客也许归还债务欧背景条件3capital,I I抵押品指客户为获取信用，而提供应债权人的作为抵押的资产4collateral,I条件指影响顾客付款能力日勺经济环境条件，涉及宏观和微观经济环境，如顾5condition,客所处勺市场环境，国家的经济政策等H.什么是应收账款？公司应收账款日勺作用和成本是什么？4答含义是公司因对外赊销商品，材料，供应劳务等方面向购货或接受劳务的单位收取欧款I项作用扩大销售公司产品销售方式有现销和赊销两种，一般后者对客户具有更大的吸引力，1因此在市场竞争比较剧烈口勺状况下，赊销是增进销售的一种重要方式减少存货公司大量地采用赊销增长应收账款的同步，也会使公司日勺库存存货减少成2本机会成本，是指公司因资金被占用在应收账款上无法用来投资而丧失的其他收入1管理成本，是指公司相应收账款进行管理而发生的多种费用，重要涉及,调查客户信用2a状况日勺费用,收集多种信息日勺费用,账簿的记录费用,收账费用其他费用等b c d d,坏账成本，是指应收账款因故不能收回而发生日勺损失，它与应收账款数额成同方向变动3,什么是公司的财务活动？公司的财务活动涉及哪几种方面5答公司的财务活动是指公司在生产经营过程中，资金日勺筹集、投放、收回和分派的一系列活动行为简言之，公司财务活动就是以钞票收支为主日勺公司收支活动，具体涉及筹资活动、投资活动、资金营运活动和分派活动四个方面,什么叫年金？年金的重要形式有哪几种？6答含义是指在一定期间内每次等额收付日勺系列款项重要形式一般年金或后付年金，等额收付款发生在每期期末,即付年金或现付年金，等a.b额收付款发生在每期期初,递延年金，等额收付款要延长若干期后来再发生永续年金，cd,等额收付款无限期持续发生控制法
7.ABC答是指按照一定勺原则将公司的存货划分为、、三类，分别实行品种重点管理、分类H AB C别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理措施类存货种类虽少，但占用勺资金多，应集中重要力量管理，对其收发要进行严格管理和控制；A H类存货虽然种类繁多，但占用的资金不多，此类存货的经济订货量可凭经验进行总量管理；C B类存货介于类和类之间，也应予以相称时注重，但不必像类那样进行非常严格的控制，A CA一般管理即可.利润分派日勺顺序8答弥补此前年度亏损提取法定公积金提取任意公积金向投资者分派利润1210%34
五、计算解L1EBIT-500xl0%-150xl0%x1-33%/25=EBIT-150X10%x1-33%/计算得出万元代入计算得出元/股25+500/20EBIT=115x EPS=
1.34万元时应采用方案2EBIT=1002万元时应采用方案EBFT=
2001.解方案加权平均的资金成本21=8%x7%+20%x9%+12%xl2%+60%xl5%=
12.8%方案加权平均日勺资金成本方案2:=10%x
7.5%+30%x9%+20%lxl2%+40%xl5%=ll3:力权平均日勺资金成本故方案最优fl=16%X8%+24%X
9.5%+10%X12%+50%X15%=
12.26%
2.解资产禾」润率的盼望值31I=
0.3x20%+
0.5xl0%+
0.2x-5%=10%资产利润率的原则离差2I，410%-20%x
0.3+10%70%」xO.5+-5%-10%下=R66%税后资本利润率的原则离差3=
8.66%x1-40%=
5.20%税后资本利润率的原则离差率4I=
8.66%/10%=
0.
87.解4经济枇量二2x2400x400/12=400吨最佳订货次数次=2400:400=6,解当市场利率为时债券时发行价格为二518%2100/1+8%T+1000/1+8%10=
1134.2当市场利率为时:债券的发行价格为210%=Z100/l+10%T+1000/l+10%10=1000当市场利率为了时:债券时发行价格为312%=£100/1+12%+1000/1+12%10=
886.1注:题目中的和括号中后日勺数字均为觅次方.T•解信用期为天的机会成本=元信用期为天6303500000x30x30%/360=8750060日勺机会成本元公司扩大信用的两个方案可以通过=4100000x60x30%/360=205000下表来比较现销天天3060项目年销售量件6000010000010年销售额元300000050000006000000销售成本元230000035000004100000变动成本180000030000003600000固定成本500000500000500000毛利70000015000001900000收帐费用4000060000坏帐损失4000050000机会成本87500205000利润70000013325001585000经比较，两方案均可行，但信用期为天的方案为最优
60.解财务杠杆系数=.解）承诺费=71600/1600-8000x50%X12%=
1.4381300*
0.5%・万元=15。
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