财务报表分析辅导四

2、借款收到的现金

3、收到的其他与筹资活动有关的现金筹资活动的现金流出工程包括

1、归还债务所支付的现金

2、分配股利、利润或偿付利息所支付的现金

3、支付的其他与筹资活动有关的现金筹资活动产生的现金净额，是指筹资活动现金流入与流出的差额

二、现金流量财务比率-现金流动性分析现金流动性分析主要考察企业经营活动产生的现金流量与债务之间的关系，主要指标包括

1.现金流量与当期债务之比现金流量与当期债务比是指年度经营活动产生的现金流量与当期债务相比值，说明现金流量对当期债务归还满足程度的指标其计算公式为现金流量与当期债务比=经营鬻靠争流量％XI这项比率与反映企业短期偿债能力的流动比率有关该指标数值越高，现金流入对当期债务清偿的保障越强，说明企业的流动性越好；反之，则说明企业的流动性较差

2.债务保障率债务保障率是以年度经营活动所产生的现金净流量与全部债务总额相比较，说明企业现金流量对其全部债务归还的满足程度其计经营活动现金净流量债务保障率=xlOO%流动负债+长期负债算公式为现金流量与债务总额之比的数值也是越高越好，它同样也是债权人所关心的一种现金流量分析指标二获取现金能力分析分析获取现金能力的指标主要有每元销售现金净流入、每股经营现金流量和全部资产现金回收率

1.每元销售现金净流入经营活动现金净流量每元销售现金净流入二主营业务收入每元销售净现金流入，是指应用净现金流入与主营业务销售流入的比值，它反映企业通过销售获取现金的能力2,每股经营现金流量每股经营现金流量是反映每股发行在外的普通股票所平均占有的现金流量，或者说是反映公司为每一普通股获取的现金流入量的指标其计算公式为每股经营现金流量=xlOO%经营活动现金净流量-优先股股利发行在外的普通股股数该指标所表达的实质上是作为每股盈利的支付保障的现金流量，因而每股经营现金流量指标越高越为股东们所乐意接受3,全部资产现金回收率全部资产现金回收率，是指营业净现金流入与全部资产的比值，反映企业运用全部资产获取现金的能力全部资产现金回收率=经营活动现金净流量全部资产

（三）财务弹性分析所谓财务弹性，是指企业自身产生的现金与现金需求之间的适合程度反映财务弹性的财务比率主要有现金流量适合率、现金满足投资比率和现金股利保障倍数

2.现金流量适合比率现金流量适合比率，是指经营活动现金净流入与项资本支出、存货购置及发放现金股利的比值，它反映经营活动现金满足主要现金需求的程度其计算公式为一定时期经营活动产生的现金净流量现金流量适合比率=xlOO%同期资本支出+同期存货净投资额+同期现金股利

3.现金再投资比率现金再投资比率，是指经营现金净流量减去股利和利息支出后的余额，与企业总投资之间的比率总投资是指固定资产总额、对外投资、其他长期资产和营运资金之和这个比率反映有多少现金留下来，并投入公司用于资产更新和企业开展经营活动现金净流量现金再投资比率=定资产原值+对外投资+其他资产+营运资金现金再投资比率的行业比较有重要意义通常，它应当在7-1设之间，各行业有区别同一企业的不同年份有区别，高速扩张的年份低一些，稳定开展的年份高一些

4.现金股利保障倍数现金股利保障倍数，是指经营活动净现金流量与现金股利支付额之比支付现金股利率越高，说明企业的现金股利占结余现金流量经营活动现金净流量现金股利保障倍数=xlOO%~~现金股利额的比重越小，企业支付现金股利的能力越强其计算公式如下注意仅仅以1年的数据很难说明该指标的好坏，利用5年或者更长时间的平均数计算更能说明问题四收益质量分析评价收益质量的财务比率是营运指数，它是经营活动现金净流入与经营所得现金的比值营运指数二经营活动现金净流入+经营所得现金经营所得现金是指经营活动净收益与非付现费用之和经营所得现金二净收益-非经营收益+非付现费用营运指数反映企业营运管理的水平和收益的质量营运指数等于1,说明经营所得现金全部实现；营运指数小于1,说明经营所得现金被营运资金占用；营运指数大于1,说明一局部营运资金被收回，返回现金状态

三、现金流量的趋势分析和结构分析-现金流量的结构分析现金流量表的结构分析就是在现金流量表有关数据的基础上，进一步明确现金流入的构成、现金支出的构成及现金余额是如何形成的现金流量的结构分析可以分为现金流入、现金支出及现金余额结构分析

（1）金流入结构分析现金流入构成是反映企业的各项业务活动现金流入，如经营活动的现金流入、投资活动现金流入筹资活动现金流入等在全部现金流入中的比重以及各项业务活动现金流入中具体工程的构成情况，明确企业的现金究竟来自何方，要增加现金流入主要应在哪些方面采取措施等等

2.现金支出结构分析现金支出结构分析是指企业的各项现金支出占企业当期全部现金支出的百分比它具体地反映企业的现金用于哪些方面

（二）现金流量的趋势分析趋势分析通常是采用编制历年财务报表的方法，即将连续多年的报表，至少是最近二三年，甚至五年、十年的财务报表并列在一起加以分析，以观察变化趋势观察连续数期的会计报表，比单看一个报告期的财务报表，能了解到更多的信息和情况，并有利于分析变化的趋势运用趋势分析法通常应计算趋势百分比趋势百分比有定比和环比两种

四、现金流量分析与资产负债表、利润表分析的结合这局部内容需要与前面各局部分析结合起来，重点是要通过各类财务指标之间的联系，判断企业的财务状况、经营成果以及现金流动状况，从总体上把握企业的情况学习要求

（1）了解业绩评价的各种财务指标的内涵和优缺点；

（2）了解国有企业资本金绩效评价制度；

（3）了解企业不同成长阶段的业绩评价特点；

（4）了解业绩评价指标的作用和局限性，业绩评价方法的开展趋势；

（5）一般掌握业绩评价指标的计算方法；

（6）一般掌握综合平分法法的根本原理；

（7）重点掌握净收益指标、现金流量指标、投资收益率指标的应用业绩计量就是寻找一个能间接反映企业价值增加的指标，它应该有较好的计量性，又能较好的反映股权价值的增加当单一指标不能恰当的反映业绩时，也可以增加一些辅助指标，用多个指标反映企业的业绩

一、企业业绩的计量指标企业业绩的计量指标，可以分为财务指标和非财务指标两类（-）企业业绩计量的财务指标

1、净收益

（1）净收益的概念净收益是一个企业一定时期的收入减去全部费用的剩余局部，是属于普通股东的净收益净收益二净利润-优先股股利为了便于企业之间的横向比较，也便于投入资本变化时同一企业的各期比较，因此需要使用每股收益来反映净收益情况每股收益二净收益/平均发行在外普通股股数注意计算每股收益使用的“净收益〃，既包括正常活动损益，也包括特别工程损益2净收益指标的优点和局限性优点对于净收益和每股收益的计算方法，具有很好的一致性和一贯性；净收益数字是经过审计的，其可信性比其他业绩指标要高得多局限性净收益在计算时没有考虑通货膨胀的影响；由于缺乏确定性和可计量性，某些价值创造活动缺乏确认收益；每股净收益指标的“每股〃的“质量〃不同，限制了该指标的可比性；净收益容易被经理人员进行主观的控制和调整

2、现金流量1现金流量的概念现金流量就是一定时期内现金流入和现金流出的统称从业绩评价来看，现金流量可能有三种不同的含义

①净现金流量净现金流量是净收益加上或减去非现金损益工程净现金流量二净收益+非现金的费用净现金流量是公司的“现金盈利〃，可以衡量一个公司产生现金的能力它与按权责发生制计算的净收益有区别

②经营活动现金流量经营活动现金净流量二净现金流量-流动资产增加额+流动负债增加额-非经营活动收益经营活动现金净流量就是现金流量表中列示的“经营活动现金流量净额〃作为衡量产生现金的能力，它成认了流动资产和流动负债的变化和非经营活动的损益，确实反映了经营活动给企业增加的资金

③自由现金流量自由现金流量是支付了有价值的投资需求后能向股东和债权人派发的现金总量自由现金流量二经营活动现金净流量-资产投资支出自由现金流量反映了企业业务所产生的可以向所有资本供给者提供的现金流量企业为股东创造财富的主要手段是增加自由现金流量只有自由现金流量才是股东可以拿到的财富因此，自由现金流量是企业价值评估的基础2现金流量的优点和局限性优点现金流量受会计估计和会计分摊的影响较小；现金流量不仅可以用来评价企业业绩，还可以用来评价企业支付利息、支付股息的能力和偿付债务的能力，还可以用于现金管理业绩的计量；便于报表使用人理解企业的经营、投资以及筹资活动的动态情景局限性现金流量不区分收益性支出和资本性支出，使得年度现金净流量很难直接作为业绩评价指标；单独的现金流量不能反映业绩的全貌，也不能借以可靠预测将来的业绩

3、投资收益率1投资收益率的概念投资收益就是一个企业赚得的收益和所使用的资产的比值作为业绩评价指标，投资收益有两种是相互补充的衡量方法总资产收益率和所有者权益收益率总资产收益率是指税息前利润除以总资产的百分比它着眼于企业整体的经营效率，反映企业管理人员综合利用全部资产、创造营业利润的业绩总资产收益率假设纳税、付息前的收益是运用总资产赚取的，两者存在因果关系所有者权益收益率是指利润表中的税后利润除以资产负债表中的所有者权益的百分比，也叫净资产收益率或股本收益率它着眼于经营效率转化为所有者收益的情况，反映股东获得回报的水平所有者权益收益率假设税后利润是运用股东资本赚取的，两者存在因果关系所有者权益收益率是财务管理中最重要的核心指标2投资收益率的优点和局限性优点投资收益率是财务管理中最重要、最综合的财务比率；投资收益率指标可以把企业赚取的收益和所使用的资产联系起来,是衡量企业资产使用的效率水平，并且把经营利润与维持生产经营必要的资本联系在一起的评价指标，是监控资产管理和经营策略有效性的有力工具局限性由于会计方法等存在多种选择，从而影响投资收益率的客观性；经理人员对它有一定的粉饰能力；在一定程度上受通货膨胀的影响；不同的企业开展阶段，投资收益率会有变化；诱使经理人员放弃收益率低于企业平均收益率但高于企业资本本钱的投资时机

4、经济增加值1经济增加值的概念经济增加值是指企业收入扣除所有本钱包括股东权益的本钱后的剩余收益，在数量上它等于息前税后营业收益再减去债务和股权的本钱经济增加值二息前税后经营收益-使用的全部资金X资本本钱率或者二税后经营收益-使用的股权资金义股权本钱率经济增加值是资本在特定时期内创造的收益，或者称为剩余收益

①根本经济增加值根本经济增加值是根据未经调整的经营利润和总资产计算的经济增加值根本经济增加值二息前税后经营利润-资本本钱率X报表总资产

②披露的经济增加值披露的经济增加值是利用公开会计数据进行十几项标准的调整计算出来的这种调整是根据公布的财务报表及其附注中的数据进行的

③特殊的经济增加值“特殊的经济增加值〃是特定企业根据自身情况定义的经济增加值它涉及到公司的组织结构、业务组合、经营战略和会计政策，以便在简单和精确之间实现最正确的平衡这些调整工程都是“可控制〃的工程调整结果使得经济增加值更接近公司的市场价值

④真实的经济增加值真实的经济增加值是公司经济利润最正确和最准确的度量指标它要对会计数据做出所有必要的调整，并对公司中每一个经营单位都使用不同的更准确的资本本钱真实的经济增加值要求对每一个经营单位使用不同的资金本钱，以便更准确的计算部门的经济增加值2经济增加值的优点和局限性优点经济增加值最直接的与股东财富的创造联系起来；经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金鼓励体制的框架；经济增加值还是股票分析家手中的一个强有力的工具局限性经济增加值在业绩评价中还没有被多数人所接受；不具有比较不同规模企业的能力；在企业成长的不同阶段，经济增加值的含义是不同的

5、市场增加值1市场增加值的概念市场价值是指由供求关系所形成的价值用来评价公司业绩不是市场价值，而是市场增加值市场增加值是总市值和总资本之间的差额市场增加值=总市值-总资本总市值包括债权价值和股权价值，总资本是资本供给者投入的全部资本2市场增加值的优点和局限性优点从理论上看，市场增加值是评价公司创造财富的准确方法，是从外部评价公司管理业绩的最好方法；市场增加值可以反映公司的风险；市场增加值等价于金融市场对一家公司净现值的估计，便于人们普遍接受局限性股票市场并不能真正评价企业的价值；股票价格不仅受管理业绩的影响，还受股市总水平的影响；非上市公司的市值估计往往是不可靠的；即使是上市公司也只能计算它的整体经济增加值，对于下属部门和单位无法计算其经济增加值，也就不能用于内部业绩评价

6、经济收益1经济收益的概念一个企业的经济收益的定义是“在期末和期初拥有等量资产的情况下，可以给股东分出的最大金额〃经济收益与会计收益的含义不同计算会计收益和经济收益的本钱含义也不同由于财富可以用未来现金流量的现值来估计，经济收益也可以定义为一个时期到另一个时期给所有者产生的预期未来现金流量的现值减去所有者的净投资后的差额经济收益二预期未来现金流入现值-净投资的现值经济收益是在业绩评价期内由于生产经营、培训职工、提高工作效率等使企业增加的价值经济收益与市场增加值有区别经济收益的计量不依赖股票价格，而是根据现金流量估计的只有在预期未来业绩没有变化，而且加权平均的资本本钱在年度内始终不变的情况下，市场增加值才等于经济利润

（2）经济收益的优点和局限性优点经济收益比会计收益更接近真实收益，更能反映客观实际；经济收益与经济学概念一致，容易被管理人员和投资者理解局限性企业的未来现金流量的数量和时间确实定，折现率确实定都是困难问题，不容易很准确，因此，在实务中，经济收益的计量是不精确的，并且是不易验证的

（二）调整通货膨胀的业绩计量通货膨胀对于业绩评价的影响很大

1、通货膨胀与利润表通货膨胀对利润表的影响主要表现在三个方面

（1）固定资产折旧

（2）存货本钱

（3）利息费用

2、通货膨胀与资产负债表通货膨胀对资产负债表的影响，也来于自前面提到的三个方面，只是表现形式不同

（1）低估长期资产价值

（2）低估存货

（3）高估负债

（三）企业业绩计量的非财务指标在业绩评价中，比较重要的非财务计量指标有

1、市场占有率市场占有率可以反映企业的业绩市场占有率可以间接反映企业的盈利能力和经营业绩市场占有率是指长期、稳定的市场占有率

2、质量和效劳质量和效劳是指企业可以给顾客某种具有独特性的东西这种奇异性使企业可以在一定价格下售出更多的东西，或者在经济衰退时获得买方忠诚等利益评价产品和效劳，实际上是识别买方对企业满足其要求的看法，或者说是对买方采购决策起作用的因素它们包括信誉和形象、产品的重量和外观、包装、价格（当价格意味着质量时）、顾客清单、规模和财务稳定性、供给的历史长短等

3、创新评价一个企业是否具有创新能力，主要包括有无技术开发的技术和创造新技术的能力；有无率先从行业外引进新技术的能力;有无在别人引进新技术后紧紧跟上的能力；公司在技术创新和引进人才方面的投入量多少；以及利用收购、合资、购置专利等方面引进技术的情况

4、生产力生产力是指企业的生产技术水平只有技术对企业的相对本钱地位或产品奇异化方面作用显著，它才对竞争优势产生影响评价一种新技术是否有利于形成竞争优势的标志是这种技术能使企业降低本钱或提高产品奇异性，并可以使企业长期居于技术领导地位；该技术的进一步开展应对本企业有利，即使它被别人效仿也会扩大自己的市场份额；该技术能使企业形成行业的率先行动者优势，而不是“为别人做嫁衣裳〃的“烈士〃如果一种技术不能为该企业带来利益，即使是巨大的技术成就，仍然不能认为企业具有良好的技术优势

5、雇员培训雇员培训是企业在人力资源方面的投资，它和企业的长期业绩相关联提高雇员胜任工作的能力，是企业的重要业绩之一雇员培训可以分为新职工上岗培训和后续培训两局部非财务指标的优点可以直接计量创造财富活动的业绩；可以计量企业的长期业绩

二、企业成长阶段与业绩计量公司的生命周期可以分为开办或创业阶段、迅速成长阶段、成熟阶段和衰退阶段

（一）创业阶段在典型的创业阶段，企业最重要的任务是开发一个新产品，用有限的资金在市场中占据一席之地收入增长和自由现金流量是最重要的财务指标，而各项非财务指标比财务指标还重要

（二）成长阶段在成长阶段，收入增长、投资收益率和经济增加值指标同等重要如果筹集资金比较容易，则自由资金流量相对不太重要

（三）成熟阶段在成熟阶段，企业应主要关心资产收益率和权益收益率，必须严格管理资产和控制费用支出，设法使企业恢复活力

（四）衰退阶段在衰退阶段，现金流量成为关键问题经理人员特别关注投资的收回，谨慎投资以改善获利能力此时，投资收益率和经济增加值等长期业绩指标以及各种非财务指标已经变得不太重要表9T是企业生命周期个阶段主要财务指标的一般特征表9-2企业各开展阶段财务指标的特征创业阶段1创业阶段2创业阶段3成长阶段1成长阶段2成熟阶段衰退阶段收入+++++++费用———————净收益——+++++营业现金流量——+++++营运资本投资一——一—0+长期资产投资——————0自由现金流量一一一一+++净资产收益率负数负数很小提高提高最高下降

三、企业业绩的综合评价（-）沃尔的综合评分法沃尔的综合评分法是选择7个财务比率，分别给定了其在总评价中占的比重，总和为100分，最后求出总评分沃尔的评分法无论从理论上，还是从技术上都存在疑问，但它还是在实践中被应用（-）综合评价原理综合评价的主要问题是指标的选取、权重的分配、比较标准的设定，以及指标的综合

1、指标的选取综合评分的首要问题是确定选择指标在综合评价时盈利能力是最重要的，其次才是偿债能力反映盈利能力的财务比率有许多，在评价时都应给予一定地位

（1）产品盈利能力的营业收益/销售收入，它与资产的周转无关

（2）总资产盈利能力息税前收益/总资产，它与资产周转有关，但与资本结构无关;

（3）股权投资的盈利能力税后净利/所有者权益，它综合了企业的全部盈利能力反映偿债能力的指标主要是

（1）流动比率流动资产/流动负债，反映短期偿债能力；

（2）已获利息倍数息税前收益/利息费用，反映长期偿债能力；

（3）资本结构净权益/总资产，反映长期偿债能力反映资产的周转情况的指标主要是

（1）应收账款周转率销售收入/期末应收账款（或平均应收账款）

（2）存货周转率销售收入（或本钱）/期末存货（或平均存货）反映成长能力有三种常见的计量方法

（1）销售增长率（本期销售-基期销售）小基期销售

（2）净利增长率（本期净利-基期净利）・基期净利

（3）人均净利增长率（本期人均净利-基期人均净利）小基期人均净利

2、权重的分配通常，在4类指标间按4222来分配比重分配的权重可以根据评价目的调整

3、标准比率确实定标准比率通常应以本行业的平均数为基础，适当进行理论修正

4、评价指标的综合评价指标的综合，主要是解决从差异到评分的换算问题可以采取两个方法来克服沃尔评分法个别指标异常变动对总分影响过大的缺点一是为差异规定上限和下限；二是给分时不采用“乘〃的关系，而采用“加〃的关系处理

四、国有资本金效绩评价制度（-）评价的主体和对象国有资本金效绩评价主要是以政府为主体的评价行为，由政府有关部门直接组织实施，也可以委托社会中介机构实施评价的对象是国有独资企业、国家控股企业除政府外的其他评价主体，在对其投资对象进行评价时，也可参照该方法进行

（二）评价的方式评价的方式分为例行评价和特定评价

（三）评价的指标体系评价的指标体系分为工商企业和金融企业两类工商企业又分为竞争性企业和非竞争性企业具体的评价指标分为定量指标和定性指标两大类，其中的定量指标又分为根本指标和修正指标两类有关竞争性工商企业评价指标体系参见教材

（四）评价的步骤和方法评价的过程可以分为5个步骤

1、根本指标的评价

2、修正系数的计算

3、修正后得分的计算

4、定性指标的计分方法

5、综合评价的计分方法

（五）评价结果的分级《财务报表分析》第八章现金流量分析学习要求

（2）了解现金流量表各工程的含义；

（3）一般掌握有关现金流量的主要财务比率的计算和使用；

（4）一般掌握现金流量的趋势分析和结构分析的方法；

（4）重点掌握现金流量分析与资产负债表、利润表分析的结合

一、现金流量表及其有关概念

（一）现金及现金等价物现金流量表中的“现金〃，是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款，包括现金、可以随时用于支付的银行存款和其他货币资金一项投资被确认为现金等价物必须同时具备四个条件期限短、流动性强、易于转换为金额现金、价值变动风险小（-）现金流量现金流量是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量

1、现金流量的分类在现金流量表中，将现金流量分为三大类经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量经营活动是指直接进行产品生产、商品销售或劳务提供的活动，它们是企业取得净收益的主要交易和事项投资活动，是指长期资产的购建和不包括现金等价物范围内的投资及其处置活动筹资活动，是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动现金流量表按照经营活动、投资活动和筹资活动进行分类报告，目的是便于报表使用人了解各类活动对企业财务状况的影响，以及估量未来的现金流量在上述划分的基础上，又将每大类活动的现金流量分为现金流入量和现金流出两类，即经营活动现金流入、经营活动现金流出、投资活动现金流入、投资活动现金流出、筹资活动现金流入、筹资活动现金流出

2、现金净流量现金净流量是指现金流入和与现金流出的差额现金净流量可能是正数，也可能是负数如果是正数，则为净流入；如果是负数，则为净流出现金净流量反映了企业各类活动形成的现金流量的最终结果，即企业在一定时期内，现金流入大于现金流出，还是现金流出大于现金流入现金净流量是现金流量表要反映的一个重要指标

（三）现金流量表现金流量表是反映企业在一定会计期内有关现金和现金等价物的流入和流出信息的报表现金流量表的内容概括起来主要是答复以下三个问题:

（1）本期现金从何而来

（2）本期的现金用向何方

（3）现金余额发生了什么变化

（四）现金流量分析现金流量分析具有以下作用

1、对获取现金的能力作出评价；

2、对偿债能力作出评价；

3、对收益的质量作出评价；

4、对投资活动和筹资活动作出评价（-）经营活动现金流量经营活动现金流量的列报方法有两种，一种称直接法，另一种称间接法

（5）接法经营活动现金流量直接法，是指通过现金流入和支出的主要类别直接反映来自企业经营活动的现金流量的报告方法采用直接法报告现金流量,可以揭示企业经营活动现金流量的来源和用途，有助于预测企业未来的现金流量经营活动现金流入的主要工程包括

（1）销售商品、提供劳务收到的现金

（2）收到的税费返还

（3）收到的其他与经营活动有关的现金经营活动现金流出的主要工程包括

（1）购置商品、接受劳务支付的现金

（2）支付给职工以及为职工支付的现金

（3）支付的各项税费

（4）支付的其他与经营活动有关的现金经营活动现金流量净额是经营活动现金流入与经营活动现金流出的差额

2.间接法经营活动现金流量间接法是在企业当期取得的净利润的基础上，通过有关工程的调整，从而确定出经营活动的现金流量采用间接法报告现金流量，可以揭示净收益与净现金流量的差异，有利于分析收益的质量和企业的营运资金管理状况将“净利润〃调整成为“经营活动现金净额〃，需要进行以下4类调整计算

（1）扣除非经营活动的损益（筹资和投资活动的损益）处置固定资产、无形资产、其他长期资产的损失；固定资产报废损失；财务费用；投资损失（减收益）净利润扣除“非经营活动损益〃后，得出的是“经营活动净损益〃

（2）加上不支付经营资产的费用计提的减值准备；计提固定资产折旧；无形资产摊销；长期待摊费用摊销；待摊费用减少;预提费用增加这6种费用已在计算利润时扣除，但没有在本期支付现金，将其加回去，得出“经营活动应得现金〃

（3）加上非现金流动资产减少存货减少（减增加）；经营性应收工程减少，包括应收票据减少（减增加）、应收账款减少（减增加）、预付账款减少（减增加）、其他应收款减少（减增加）

（4）加上经营性应付工程增加，包括应付票据增加（减减少）、应付账款增加（减减少）、其他应付款增加（减减少）、应付工资增加（减减少）、应付福利增加（减减少）、应交税金增加（减减少），以及递延税款贷项（该工程的性质比特殊，也可列作非经营损益）

（二）投资活动产生的现金流量投资活动的现金流入工程有

1、收回投资所收到的现金

2、取得投资收益所收到的现金

3、处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收到的现金

4、收到的其他与投资活动有关的现金投资活动的现金流出工程有

1、购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金

2、投资所支付的现金

3、支付的其他与投资收到的现金投资活动的现金流量净额，是指上述现金流入与现金流出的差额

（三）筹资活动的现金流量筹资活动的现金流入工程包括

1、吸收投资所收到的现金。