财务报表分析的意义与方法

年注会《财管》知识点总结财务报表分析⑵2010年注册会计师《财务本钱管理》科目2010第二章财务报表分析、财务报表分析的意义财务报表分析的目的是将财务报表数据转换为有用的信息，帮助报表使用人改善决目的策财务报表分析体系由以下四个局部组成经营战略分析、会计分析、财务分析和前体系景分析本章主要讨论财务分析的有关内容与其他分析相比，财务分析即是过去财务活动的总结，又是未来财务预测的前提,在意义财务管理循环中起着承上启下的重要作用权益投资者；债权人；治理层和管理层；政府；注册会计师；供给商；客户；员工使用者

（1）明确分析目的；

（2）收集有关信息；

（3）根据分析目的重新组织整理；一般步骤

（4）深入研究各局部的特殊本质；

（5）进一步研究各局部的相互关系；

（6）解释结果，提供决策有用信息

（1）全面性原则；

（2）客观性原则；

（3）相关性原则；

（4）可比性原则；

（5）原则灵活性原则

二、财管报表分析的方法财管报表分析的方法，主要包括趋势分析法、比率分析法和因素分析法（-）趋势分析法趋势分析法又称水平分析法，是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行含义比照，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果和现金流量变动趋势的一种方法具体运用有三种方式重要财务指标的比较、财务报表的比较、财务报表工分析方式程构成的比较优点简便、直观

（1）用于比照的不同时期（或不同企业）的指标，在计算口径上必须一致

（2）剔除偶发性工程的影响，使用分析的数据反映正常的经营状况应注意的问题

（3）运用例外原则，重点分析某项有显著变动的指标，研究其变动原因，以采取对策，趋利避害二比率分析法含义是通过计算各种比率指标来确定经济活动变动程度的分析方法构成比率二某个组成局部数值/总体数值*100%,又称结构比率，反映构成比了局部与总体的关系如企业资产中流动资产、固定资产、无形率资产占资产总额的百分比即资产构成比率效率比率=所得/所费*100%,反映了投入与产出关系如将利润工效率比类型程与营业本钱、营业收入、资本金等工程加以比照，可计算出本钱率利润率、营业净利率和资本金利润率等利润率指标相关比率=某一指标/另一相关指标*100%,反映有关经济活动的相互相关比关系，分子与分母是相关而有不同的工程加以比照如资产负债率率、流动比率等计算简便，计算结果比较容易判断；不仅可以在不同规模企业间比较，而且优点也能在一定程度上超越行业间的差异进行比较应注意的问题1比照工程的相关性；2比照口径的一致性三因素分析法是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种含义方法设某一分析指标R是由相互联系的A、B、C二个因素相乘得到，报告期实际指标和基期方案指标为报告期实际指标R1=A1XB1XC1基期方案指标R0=A0XB0XC0在测定各因素变动对指标R的影响程度时可按顺序进行基期方案指标R0=A0XB0XC01连环替代第一次替代A1XB0XC02法第二次替代A1XB1XC03具体分第三次替代R1=A1XB1XC14析方法2-1-A变动对R的影响3-2fB变动对R的影响4-3-C变动对R的影响把各因素变动综合起来，总影响△RnRl-RO用下面公式直接计算各因素变动对R的影响差额分析Al-AO XBOXCO-A变动对R的影响法A1X Bl-BO XCO-B变动对R的影响A1XB1X C1-C0-C变动对R的影响差额分析法是连环替代法的一种简化形式，两种方法得出来的结论是一致的采用时，就注意以下问题注意的1因素分解的关联性问题2因素替代的顺序性3顺序替代的连环性4计算结果的假定性

三、财务比率分析

（一）短期偿债能力比率净营动资本净营运资本=流动资产一流动负债=长期资本一长期资产（非流动资产）净营运资本营运资本配置比率=营运资本/流动资产=（流动资产一流动负债）/流动资产配置比率=1—1/流动比率短期流动比率=流动资产/流动负债流动比率偿债货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项称为速动资产速动比率二速能力速动比率动资产/流动负责比率现金比率现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债现金流量比现金流量比率=经营现金流量+流动负债率

（二）长期俏债能力比率资产负债率=负债/资产资产负债率资产负债率=产权比率/（产权比率+1）X100%产权比率=资产负债率义权益乘数产权比率=负债总额/股东权产权比率权益乘数=产权比率+1=1/（1—资产负债率）益权益乘数=总资产/股东权权益乘数命长期长期资本负债率二非流动负长期资本负偿债债/（非流动负债+股东权益）长期资本二非流动负债+股东权益债率能力比率息税前利润二净利润+利息费用+所得税费用二利利息保障倍利息保障倍数二息税前利润润总额+利息费用=税前利润+利息费用，通常可以数/利息费用用财务费用的数作为利息费用现金流量利现金流量利息保障倍数二经营活动现金流量/利息费用（该比率比利息保障倍息保障倍数数更可靠）现金流量债现金流量债务比二经营现金流量/债务总额X100%务比

（三）资产管理比率常见的财应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、净营动资本周率、非流动资产周转务比率率和总资产周转率周转率通常有二种表现形式（除存货外）

（1）某资产周转次数=销售收入/某资产年末金额

（2）通用公式某资产周转天数二365/某资产周转次数

（3）某资产与收入比二某资产年末金额/销售收入注意存货周转次数二销售收入（或销售本钱）/存货

（四）盈利能力比率销售利润率（净利销售利润率（净利率）=净利润/销售收通用公式盈利率）入能力资产利润率=净利润/总资产资产净利率X X X利润率=净利润/XXX比率权益净利率权益净利率=净利润/股东权益

（五）市价比率市盈率=每股市价+每股收益其中每股收益=普通股股东净利润小流通在外普通股加权平均股数市盈率如果公司还有优先股，则计算公式为每股收益=（净利润-优先股股利）・流通在外普通股加权平均股数市价市净率=每股市价每股净资产♦市净率比率其中每股净资产=普通股股东权益+流通在外普通股市销率=每股市价每股销售收入♦市销率其中每股销售收入=销售收入流通在外普通股加权平均股数♦通用公式市X率二市价与义的比率分子均为每股市价

（六）杜邦分析体系权益净利率=资产利润率X权益乘数传统杜邦分析体=销售净利率X总资产周转率X权益乘数系的核心比率=（净利润+销售收入）X（销售收入小资产总额）X[l+（1—资产负债率）]

1.计算总资产利润率的“总资产〃与“净利润〃不匹配传统分析体系的

2.没有区分经营活动和金融活动损益局限性

3.没有区分有息负债与无息负债

四、管理用财务报表分析（-）管理用财管报表管理用资产负债表的根本公式资产=负债+股东权益经营资产+金融资产=经营负债+金融负债+股东权益经营资产一经营负债=金融负债一金融资产+股东权益净经营资产=净负债+股东权益=净投资资本其中管理用资产经营资产=经营性流动资产+经营性长期资产负债表经营负债=经营性流动负债+经营性长期负债流动资产=经营性流动资产+金融性流动资产流动负债=经营性流动负债+金融性流动负债净经营性营运资本=经营性流动资产一经营性流动负债净经营性长期资产=经营性长期资产一经营性长期负债净经营性营运资本+净经营性长期资产=（经营性流动资产一经营性流动负债）+（经营性长期资产一经营性长期负债）=经营资产一经营负债=净经营资产=净投资资本管理用利润管理用利润表的根本公式表税后经营净利润=税前经营利润X（1—所得税税率）=息税前利润又（1一所得税税率）=（税前利润+利息费用）X（1一所得税税率）=净利润+利息费用X（1一所得税税率）=净利润+税后利息费用管理用现金流量表的根本公式实表达金流量=经营毛现金流量一经营资产总投资=（税后经营净利润+折旧与摊销）-（净经营性营运资本增加+资本支出）管理用现金=（税后经营净利润+折旧与摊销）-（净经营性营运资本增加+净经营性长期资流量表产增加+折旧与摊销）=税后经营净利润一（净经营性营运资本增加+净经营性长期资产增加）=税后经营净利润一净经营资产增加=税后经营净利润一净投资资本增加

（二）管理用财务分析体系

1、改良的财务分析体系的核心公式权益净利率二税后经营净利润/股东权益一税后利息费用/股东权益二税后经营净利润/净经营资产X净经营资产/股东权益一税后利息费用/净负债X净负债/股东权益二税后经营净利润/净经营资产X（1+净负债/股东权益）一税后利息费用/净负债X净负债/股东权益二净经营资产净利率+（净经营资产净利率一税后利息率）X净财务杠杆二净经营资产净利率+杠杆奉献率主要财务比率计算公式

1.税后经营净利率税后经营净利润/销售收入

2.净经营资产周转次销售收入/净经营资产净经营资产净利率=税后经营净利率X净经营数资产周转次数税后经营净利润/净经营资

3.净经营资产净利率产

4.税后利息率税后利息费用/净负债

5.经营差异率净经营资产净利率一税后利息率

6.净财务杠杆净负债/股东权益经营差异率X净财务杠杆

7.杠杆奉献率

8.权益净利率净经营资产利润率+（净经营资产利润率一税后利息率）X净财务杠杆。