财务报表分析98学年上学期期末考重点说明

财矜辍表分析98学年上学期期末考重黠整理就明虽隹部份同擘因不熟悉曾言十新公幸艮之觐念而期中考得较不理想，但因期末考之靶圉较卷曾军，除第六章及第十一章外，均卷财矜幸艮表之五力分析可参考表之延P.72〜743-7伸言兑明，其第六章^明管渠活勤之架横加卷第八章奠定损益表基碘，尤其需注意非^常性之三大项目;第七章辞女信兑明现金流量能力分析；第八章言兑明畿管覆利能力之掩利能力分析及余空管能力分析；第九章^明整四利能力之掩利能力分析；第十章言兑明短期僭债能力分析及资本结横分析期僭僮能力分析；故比率分析瞭解之同擘举借鹰敕曾罩，而第十一章06重罢占在於^文所介貂之四槿根本企渠方法之襟题及定羲,故可同阜依同矜幸艮表之rHK M五力分析作架情可参考以下之重黠整理，再^^第十一章之四槿根本企棠言平^方法之襟题及定羲暹行型倩，相信曾有意想不到之收狸！期末考靶卷第六章至第十一章，可能题型卷解释名同、曾答题及冏答题，分另喘兑明如后111解释名言司注意各章后附之林附建者司麋，建^型儒畤可以理解之方式瞭解各信融建言司

1.麋之重要解释，如『浮管渠遇期」【年正题、年正题及副题】【或］、19596P.140254便才矜楫捍』【年正题及副题、年正题及副题】【］、『愿收幔款遇醇率』29596P.2623之比率公式【年副题『利息保障倍数』之比率公式【年正题及副题］95XP.2031495XP.

265.曾答题及冏答题注意商擘系提供之作渠题目、各章自我押量之襟题式题目、屣居考古2题及各片融建同麋之比较，建^^借以理解方式言由意檄题及定羲，另愿考可探取僵先顺序答题法，先答复自己较有把握之冏题，接著答复较不熟悉的冏题，且注意原划檄示题虢言青清楚襟示依序作答，遇较不熟之题目先空白，等符较有把握之题目作答完再依序答复原空白较不熟之题目；切勿空白因大多数卷老白币探彳隹宽熬定，所以作答日90寺同擘儒量揩题目相^之言果文内容，依把握程度依序列示作答，如「全含觐念」典『常1期管^^念』的主张悬何？【年正题及副题】［就『流交易」典「逆流交96P.14412H JW易」明聊腐公司^未^现利益鹰如何消除？【年正题及副题】【］、96P.1473何需『现金流量折现法』舆『市埸法』？【年正题】【］、曾原即建rHM95P.2744tf勤理^上有何三槿方法？我阈现行曾即规定主探何方法？【年正题及副题】tHM95［明常性」「非^常性」之分檄举卷何？陷里常性」典「非P.152L5M IE常性」项目之损益包括的内容卷何？［依现金流量分析表，分析濡海公司P.1441688至年度管渠活勤、投资活勤舆融资活重力^的居品系？【年副题、年副题】919596［P.1751因本科卷财矜管理及曾之用科目，所以期末考就题目不曾很辘，且依可能题型本tb¥18次期末考加不型借，建^同擘探理解方式加以榭枝状架横整理举借此次期末考，可逵到期H望之成余文且可愿用於^矜上根本分析之公司分析，以横视其投资襟的股票之五大能力分析，兹揩值人熬卷本科期末考靶圉分章®之重黠整理如后，以供各位型借参考，也顾同擘期末1考均能顺利，大家加油喔！

一、解释名同浮管渠遇期彳系以存贷之余肖售天数，加含收巾展款之收现天数，减除付幔款付现天

1.JB数之食余额衡量【年正题、年正题】

9596.收入及费用配合原即指若^同一交易或事工乳即相^之收入及费用愿同畴者忍列

2.全含念主张影警股束木瞿益之所有^效都包括在损益表中【年正题、副题】3IS1g96^公司在相同羟渠中之类直似公司檄的公司，然彳爰再使用造些檄的公司的一些掳或比值例如本益比、市僵浮值比，来作卷指檄，迤而推估欲押僵公司之较合理股彳贾rHM【年正题】

二、曾答题:95明或比敕四槿根本企渠方法之内容卷何『注企棠中最常兄之方

1.gHK rHMrHM法，非常重要，注意！」解参考解释名益Ir

4.自由现金流量折现法中何需及如何^算？资本支出如何^算？自由现金流量2DCF NOPLAT如何^算？解整税彼浮利益lts吉周整税彳爰浮利益=浮金肖售额遏除利润率2X资本支出=浮金肖售额建勤投资率3自由现金流量一资本支出4=NOPLAT.常期管^^念■忍卷只有管理富局可控制局部包含在内【年正题、副题】4I96整常性项目之损益包括管渠收入、管渠本钱、管渠费用、非管渠损益，通耦卷管渠部54F号提益.非^常性项目之损益包括停渠部『与损益、非常损益及曾言十原刖建勤累稹影簪数6流交易指投资公司售舆被投资公司

7.JB.逆流交易指被投资公司售舆投资公司8流交易各被投资公司交易曾原刖燮勤累稹影警数指由一彳固一般公原见改卷另一彳固一般公熬曾言十原

10.tt J,刖所造成之损益影警数『※如原探用之曾言十原即遑反一般公言忍畲言十原理垣改用一J,般公熬曾言十原期者，S［本籍^之更正」，「非畲原即建藏」』【年副题】tt*J

95.每股盈绘保指公司之普通股在一畲言十期^所赚得之盈绘或彝生之损失，彳系卷普通股11之本期损益除以富期普通股平均流通在外股数【年副题】

95.稀释每股盈绘指彳系考感潜在普通股封每股盈绘之稀释作用，所言十算的完全稀释每股12盈套余本益比彳系指每股市僵封每股盈绘之比率（或耦僵格盈绘比率）

二、曾答题

13.就）流交易、逆流交易及流交易，^明^^公司^未^^损益鹰如何消除1fflil投资公司封被投资公司具有控制能力，即其公司^未益愿予解

（1）JB流交易:全部消除;投资公司封被投资公司不具有控制能力，即其公司^未益鹰按期末持股比例予以消除【年正题及副题、年正题及副题】9596（）逆流交易不^投资公司封被投资公司是否具有控制能力，其公司未^^损益鹰按条2勺常持股比例予以消除【年正题、副题】96（）版|流交易:投资公司封羟生交易之各被投资公司均掩有控制能力，即各被投资公3司^未^^损益鹰按投资公司封羟生损益之被投资公司氐勺常持股比例消除投资公司封羟生交易之各被投资公司加非均掩有控制能力，即各被投资公司^未授益鹰按投资公司持有各被投资公司之余勺富持股比例相乘彼比例消除

2.非常损益项目之雨大特性？【95年正题】解

（1）性^特殊舆正常管^^^所羟生者（）非^常彝生在可冕的未来符不曾再度彝生

2.曾原即建勤理^上有何三槿方法？我阈琨行畲原即规定主探何方法？【年正题、3tt tt95副题】解

（1）追溯重编法、常期IS整法及推延^整法（）主探常期^整法（除少数情沆，如存货方法由彼暹先出法改卷其他方法或公司2IHI初次辨理公彝行而改建曾原即等，探追溯重编法）tf

4.15算稀释每股盈绘之潜在普通股主要包括卷何？【95年正题、副题】解

（1）可傅换成普通股之债矜瞪券或^益瞪券（如傅换公司债或傅换特别股）（结忍股榷或者忍股瞪2（）或有樊行股票合余勺

3.时矜曾典税矜畲有何差臭？【年副题】5tf tf96解

（1）永久性差昇不曾在未央退醇之差臭，如交除费熬列不同所致意忍列之差昇（）暂畤性及盈黯互抵差臭畲在未央逗傅之差臭，此项差臭於同矜包及税2tf皆熬列卷损益，但熬列畤^不同，基於费用舆收入配合原邱曹畤性差臭鹰作跨期^J,所得税分撰，在财矜畲羟生遮延所得税资羟『同付觐念，财矜曾忍列鹰缴IF11tn之年度敕晚」或遮延所得税负债『同愿付觐念，时矜畲忍列鹰缴之年度较早」tn第七章现金流量分析

一、解释名耘|

1.现金流量表SCF乃是以现金的流入舆流出，麋整^明企棠在「特定期的「管棠」、「投资」、「融资」活勤封企棠垣金及余勺常琪金之影簪.琪金指羲的现金，包括康存垣金、活期存款、支票存款、可随畴解条勺之定期存2JW款、及可醇si定期存罩等ra注意是非题如定期存款或可本鸵襄定期存罩之解幺勺，有^及本金之重大款，如美定期解条勺日寺彳固月利息，即不可列卷现金』S318133【年正题】97余勺常琨金指同日寺具儒随畤可辅换成定额现金;即符到期且利率燮勤封其^值影

3.簪甚小者;『注常员^勺常现金包括自投资日起之圆目内到期或清僭之阈廛券商渠本票、彳亍承兑隆票等」【年正题、年正题及副题】9697自由现金流量即管棠活勤现金浮流量舆投资活勤浮流量之和（管棠活勤现金「浮

4.流入」-投资活勤垣金「浮流出」二管渠活勤现金「流入量」+投资活勤「流入量」）『※管棠活勤一般卷正值卷宜（本渠赚^）,投资活勤卷负值卷宜（再投资辍酬率〉加^平均资金本钱率）但自由现金流量（雨者之和）卷正值卷宜」WACC,.管棠活勤现金浮流量估本期触益之比率每一元本期触益可羟生现金的比率，比率愈高，5管渠效率愈高「※可分析多家企棠现金流量的管理^效」【年副题】

96.现金流量表主要保揭露何三活勤有^的现金流量？其编裂格式卷何？各活勤编裂格式1是否均有差臭解

（1）管棠活勤现金流量（CFO）；投资活勤现金流量（CFI）;融资活勤现金流量（）CFF o（）直接法直接表逵出各槿管棠活勤之现金流入及流出（此法较少人使用，2考表）P.167,7-3接法自损益表之「本期触益（损）」项目^始，逐工前周加回不勤用现金STA.的费用或项目及整舆管棠活勤有^的硒龌或食能本期增逾『B.^X现行畲言十原即要求，企渠愿提供「本期损益」典「管棠活勤现金流量之表」（内容相常於探用接法」编裂之现金流量表）』

（3）管棠活勤有差臭；投资活勤及融资活勤辗差臭ra只有管棠活勤分直接法及^接法」.不影警现金流量的重要投资及融资活勤？【年正题】解居酎亍公司债或股本以交换297a固定资羟或倒债.（）符可醇换公司僮或特别股醇换成普通股⑶受赠固定资羟2o常用的资羟建用效率指襟卷何？

5.解参考表常用的资羟用效率指檄『注意定羲公式及分析^明（很重要）」P.2038T0【年正题、年正题及副题、年正题及副题】959697盈绘品^三情成修件卷何

6.解

（1）盈绘的持^性愈高，即品^愈好⑵盈绘的可测性愈高，即品^愈好H（）盈绘被人操^的程度愈低，即品^愈好

3.若台北公司，固定本钱建勤本钱二即谖除^献率卷何？损益雨7=1,000,000,600,000,平金肖售收入卷何？若金肖售即遏除贡献二刖损益雨平量卷何？若颈言十利润100,40,邱修肖售收入卷何=200,000,解

（1）（1,000,000-600,000）+1,000,000=40%o（）损益雨平之金肖货收入:固定本钱/遏率=21,000,000/40%=2,500,000o（）损益丽平之金肖货量=固定本钱/每军位之谖（军位）3^=1,000,000/40=25,000（）损益丽平之余肖货收入二（固定本钱+予熊+利润）/遏祭贡献4F=1,000,000+200,000/40%=3,000,000o第九章投资辍酬分析

一、解释名段I:

1.投资辍酬（ROI）彳系公司的盈绘和投入资金^的^彳系，主要彳系用以衡量公司建用投入资金羟生的利润^效是否良好n±亦耦资本辍酬，此畤的资本彳系不同含羲的资本,而非只限於公司的资本或股柬本瞿益』.股束榷益辍酬率用来衡量股束投资辍酬率的指檄

2.资羟辍酬率衡量每罩位瓷羟所创造效益的指襟3

二、曾答题:

1.资本（投入资金）定羲有何三定羲？ra算投资辍酬率之分子（利润）定羲可参考第八章」解

（1）负债和股束耀益（即^^羟）合tt数另考量不具生羟力的资羟是否扣除【95年正题、97年正题及副题（P.223赞成扣除之原因『此等资羟既然未投入生羟,管理常局自然不用封此局部之幸艮酬负责』）】辗形资羟是否扣除【年正题及副97题（P.223赞成扣除之原因疑辗形瓷羟的合理性及其封企棠掩利能力的贡®J）1;累稹折蕾是否加回（注杜邦法主张加回）【97年正题及副题（P.224赞成扣除（不加回）之原因『彳能永^^管的霍联占分析，企棠卷雉持其一定水型的狸利能力，随著年限的营的春殳彳莆招逐年增加雉修费用，而新言殳倩也曾不断更新，理鹰不畲造成分子遽减，分母不建，投资幸艮酬率辗会彖故的遮增的不合理象，SB多数分析都不做杜邦之^整』）】⑵是期负债和股束耀益合数th（）股束^益『注^算出来之投资辍酬率即等於股束益辍酬率」

3.股束槿益甄酬率如何^算及拆解，以及在财辍分析中之用途卷何？『注即杜邦分析法:假^^2羟辍酬率不考感利息税盾效果（即分子亦卷税接触益）』税彳爰股柬^益幸艮酬率（ROE）系屯益解股柬益辍酬率【年副题、股束^年益正题及副题】If9596—税彳爰系屯股柬I瞿益益__（财矜植捍（资滥幸艮酬率）率）_税彳爰^益SiS^（幺屯益率）

3.资羟辍酬率如何^算及拆解，以及在财辍分析中之用途卷何ra有考虚:利息税盾效果，即分子卷【税接触益+利息支出义（-税率）】』1解资羟辍酬率【年正题】96［税彳爰^益+利息支出*（1-税率）］瓷羟幸艮酬率（RA）税彳奏息前触益平均资税彳爰息前触益管渠收入管渠收入解（）投入资金的定羲（分母）:股束^益辍酬率未考量外部资金（;1Mft.股束益辍酬率舆资羟辍酬率之主要差臭卷何？【】4fll P.241率有考量外部资金（负］（）利息税盾考量（分子）股束槿益辍酬率未考量利息税盾，即探税接触益；2W羟辍酬率有考量利息税盾，即探【税接触益+利息支出X（1-税率）】.何需剩绘利益及^湃附加僵值？及舆投资幸艮酬率主要差昇？［】5P.

186.227〜228解⑴剩绘利益=管渠利益一管最低辍酬率;X

（2）是否愿用资金本钱以衡量^效:剩绘利益及^潸附加^值有鹰用;WM附加^值=税接触益一投入资金义资金本钱率第十章信用分析

一、解释名同.短期慎债能力彳系指企渠封即符到期债矜的僭债能力所需「即揩到期僮矜」，是指颈1期於资羟负僮表日彳爰他月（一年）内清僭之流勤负僮金容凯

122.管棠遇期彳系指自取得原料，迤入生羟程序，至其卷现金所^谩之畴rti§棠遇期中，优付出现金到收回现金的天数，其是短攸^企棠「流勤性分析」，遇期愈短,流勤性愈强』.遮延所得税资崖因时矜曾和税矜曾暂畴性差昊而羟生之所得税资羟，可减少未来租3tf tt税的余合付.待虑分房期股榷投资待虑分房期股才霍投资是颈期在年内出售之「探^益法之房期投资」，41分卷流勤资羟II.管资金保指流勤资羟一流勤负债【年正题】5il

95.流勤比率流勤比率彳系指流勤资羟流勤负僮意指每元的流勤负债，有多少元的流勤6♦1资羟借供抵慎【年正题】

95.速勤比率速勤比率是比流勤比率更殿格的短期｛»债指襟陪主速勤资羟包括现金及7余勺富垣金、短期投资、鹰收款、和鹰收票撼等（即流勤资羟减存黄:及付款工为I®11速勤比率以不小於卷佳，若大於代表速勤资羟有足匏慎债能力以支付流勤负债』11,

1.现金比率彳系管棠活勤浮现金流量+流勤负僮，代表管渠活勤而来之浮现金，可用以支付8流勤负债之比率，相封於流勤比率，此项卷勤熊资羟概念.负债估资羟比率此比率愈高，代表封外部资金的依存度愈高,9利息:搪愈大.晨期资金占固定资羟比率（股束耀益浮额+晨期负债）+固定资羟；正常状兄〉101S i,若＜代表投资遇剩，或勤用流勤负债，以供固定资羟投资之用，此乃危^信号虎，须加1,以留意改善【年正题、年正题】

9596.利息保障倍数税前息前触益+本期利息费用比率愈高，螯寸债人愈有保障，可用来11K衡量企棠是否有足匏能力慎付利息费用【年正题及副题、年正题及副题】I

9597.现金流量比率来自管渠活勤浮现金流量+流勤负债此比率愈大流勤性愈高，12能力愈好，此比率卷勤熊资羟的概念，可以配合流勤比率一起分析企棠的流勤性临主:同现金流量比率舆流勤比率同卷衡量短期慎债能力；M现金流量比率卷衡量之勤熊指襟，而流勤比率卷静熊指襟』【年正题】

95.现金流量允常比率最近五年管棠现金流量合（最近五年（资本支出+存货增加13tK♦数+现金股利）；分析管渠活勤现金支愿资本支出、存^增加数、现金股利之能力；此比率＞（资本支出、必要存货增加及股利支出）n±现金流量允常比率彳系衡量是期僭值愈大愈好,除非虞於成晨期，此比率以高於卷佳，因悬＞代表管棠而来的现金11能力,因分析逵五年故排除巽常性及循琪性因素影警；现金流量比率保衡量短期僭债能力,因分析彳堇一年故易受巽常性及循性因素影警』

181.管渠遇期圈卷何？LP.248l=JI10-1管渠遇期圈】如何^算管棠遇期？如何^算浮管渠回

二、曾答题遇期解（）1

（2）愿收（K款收现天数+存货出售天数

（3）愿收幔款收现天数+存货出售天数一鹰付幔款付现天数『if鹰收款项遇斡率=赊金肖浮额（或金肖货收入浮额）平均鹰收款；存货遇醇率=金肖货本钱+平均存I®♦货；愿付幔款遇斡率=金肖货本钱平均愿付幔款』♦.股束^益之特性及五大^益卷何？【人之二大^利卷何？【2P.261]P.2621解

（1）股束槿益腐於永久性资金的性具有分配股息缸利;侵先言忍瞒新股；及分配剩绘材羟等五工时翟益强制^求参舆公司重大决策；到期遢本（）强制^求定期付息;

2.时矜楫捍的定羲卷何？【年正题及副题、年正题及副39596题、年正题及副题】何需正财矜楫捍及负财矜植木旱？分析重黠卷何？【、97P.262〜263241]解

（1）「企渠在制定资本结情决策日寺，器寸聚债融资的利用」，又稀时矜tm率，其^算^股束^益・「在融资活勤中遹富聚债，含周整资本结横，以增加企棠触益」，又耦卷时矜楫不旱指数，其言十算卷股束^益辍酬率^羟辍酬率（）若聚债区监管使得企渠每股利润上升，便穗卷正射磁程;2若聚^^管，使得每股利润下降，通常耦卷鳗密植捏（）股束^益（股束^益甄酬率一资羟辍酬率）=负债资羟辍酬率一利3x i®x08率）；所以（股束^益辍酬率一^酬率）和廉恩资羟辍酬率一利率）卷正向保；gfl代表股束^益辍酬率＞息资羟辍酬率,2利率,示资羟用^效高於债槿人要求之利息,故皇值可提丑股束^益的辍酬率，即卷正财逊捏【年副题、年副题】9697代表股束槿益辍酬率〈穗资羟辍酬率,军示资羟鹰用^效低於^^人要求之利息,故里值符隆低股束益的辍酬率,第十一章企渠舆粽合押估rHi

一、解释名弱L本益比法（Price-1o-Earnings Method,P/Eratio）及各子期古之「每股盈绘」乘以逗定赤懿采棣同棠或同棠平均的本益比），即得到一彳固股票的参考僵格此方法卷市埸生普遍G使用的衡量企渠或股票僵值的方法

2.现金流量折现法（Discounted-Cash-FlowMethod,DCF）就是符有慎言登券未来可能羟生之现金流量，逗定一定之折现率，揩其折算卷目前之僵值，即以有僵瞪券未来所羟生垣金流量的现值，作卷其^值之衡量【年正题】

953.市^^值比法（Price-to-Book Method,P/B Ratio或M/BRatio）彳系符企棠「每股浮值（或每股幔面值），乘以平均「市值比」（探棣同棠或同棠的平均「市浮值比」）,以言十算股票僵值的方法因每股浮值之言十算，是在管假言殳下，以资羟负僮表的幔值^^算基碘，故又耦本钱法.市埸法常使用於企棠合伊中市埸押僵法主要是优市埸中，箭逗出典所欲押4rHM。