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第二章财务报表分析和财务预测
一、单项选择题某公司的流动资产由速动资产和存货组成,年末流动资产为万元,年末流动比率为年末存
1.1002,货余额为万元，则年末速动比率为（）40oA.2B.
1.2C.1D.
0.8【答案】B【解析】某公司年末流动负债二流动资产/流动比率=（万元），速动资产二流动资产-100/2=50存货二（万元），速动比率二速动资产/流动负债=100-40=6060/50=
1.
2.某企业年月日经营活动现金流量净额为万元，流动负债为万元月22019112602101231日经营活动现金流量净额为万元，流动负债为万元，则该企业年的现金流量比率3002502019为（）oA.
1.43B.
1.30C.
1.20D.
1.18【答案】C【解析】现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债该比率中的流动负债=300/250=
1.2o应采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额,下列各项中有助于提高企业短期偿债能力的是（）3o.用银行存款购置一台设备A发行公司债券筹集资金购置厂房B.用现金回购普通股股票C.出售闲置的固定资产D.【答案】D【解析】选项用银行存款购置一台设备，会导致银行存款减少，即流动资产减少，流动负A债不变，会降低短期偿债能力；选项发行公司债券筹集资金购置厂房，不影响流动资产和B流动负债，因此不影响短期偿债能力；选项用现金回购普通股股票，会导致流动资产减少，C流动负债不变，会降低短期偿债能力；选项出售闲置的固定资产会导致银行存款增加，即D流动资产增加，流动负债不变，会提高短期偿债能力下列各项指标的大小与长期偿债能力同向变动的是（）
4.o资产负债率A.现金流量利息保障倍数B.产权比率C.权益乘数D.某企业年和年的营业净利率分别为和总资产周转次数分别为和两年
11.200920106%9%,2L5,的产权比率相同，与年相比，年的权益净利率变动趋势为（）20092010下降A.上升B.不变C.无法确定D.【正确答案】B【答案解析】权益净利率=总资产净利率权益乘数，因为产权比率不变，所以权益乘数不变，X因此，权益净利率的大小取决于总资产净利率，而总资产净利率=营业净利率总资产周转次数，X年的总资产净利率=；年的总资产净利率所以年20096%X2=12%2010=9%*L5=
13.5%o2010的权益净利率提高了【该题针对“权益净利率”知识点进行考核】已知甲公司年的营业收入为万，年初发行在外的普通股股数为万股，月
12.20166020120061日增发普通股万股，普通股的每股收益为元，该公司的市盈率为则甲公司的市销率为600130,（）A.
6.65B.
10.50C.
7.73D.
8.88【正确答案】C【答案解析】加权平均股数（万股），甲公司的每股营业收入==1200+600X7/12=15506020/1550（元），每股市价=（元），市销率=每股市价/每股营业收入==
3.881X30=3030/
3.88=
7.73o【该题针对“市销率”知识点进行考核】公司上年净利润为万元，上年年初流通在外的普通股为万股，上年月日增发
13.A300100630了万股普通股，上年月日回购了万股普通股,公司的优先股为万股，优先股3010120A80股息为每股元如果上年末普通股的每股市价为元，则该公司的市盈率为（）136A.18B.
14.4C.
14.65D.
3.6【正确答案】A【答案解析】上年流通在外普通股的加权平均股数（万股）,普=100+30X6/12—20X3/12=110通股每股收益=（）（元），市盈率=每股市价/每股收益=300-80X1/110=236/2=18【该题针对“市盈率”知识点进行考核】.假设业务发生前速动比率大于偿还应付账款若干，将会（）14L增大流动比率,A.C增大速动比率,不影响速动比率B.增大流动比率,不影响流动比率C.降低流动比也增大速动比率D.率,.【正确答案】也降低速动比率【答案解析】偿还应付账款导致货币资金和应付账款减少，使流动资产、速动资产和流动负债等额减少由于业务发生前流动比率和速动比率均大于分子与分母同时减少相等金额,则流L动比率和速动比率都会增大所以应当选择例如原来的流动资产为万元，速动资产C500为万元，流动负债为万元，则原来的流动比率为・速动比率为400200500200=
2.5,400+200；现在偿还万元的应付账款，则流动比率变为（）（）速动比率变=2100500-1004-200-100=4,为（）（）显然都增加了400-100+200-100=3,【该题针对“速动比率”知识点进行考核】.下列关于外部融资的说法中，不正确的是（）15如果销售量增长率为则不需要补充外部资金A.0,可以根据外部融资销售增长比调整股利政策B.在其他条件不变，且营业净利率大于的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大在C.0D.其他条件不变，且股利支付率小于的情况下，营业净利率越大，外部融资需求越少100%【正确答案】A【答案解析】营业收入的名义增长率=（销售量增长率）（通货膨胀率）在销售量增1+X1+―1,长率为的情况下，营业收入的名义增长率通货膨胀率通货膨胀率，在内含增长的情0=1+―1=况下，外部融资额为如果通货膨胀率高于内含增长率，就需要补充外部资金，所以，选项0,A的说法不正确；外部融资销售增长比不仅可以预计融资需求量，而且对于调整股利政策和预计通货膨胀对融资的影响都十分有用，由此可知，选项的说法正确；在其他条件不变，且营业B净利率大于的情况下，股利支付率越高，收益留存率越小，收益留存越少，因此，外部融资0需求越大，选项的说法正确；在其他条件不变，股利支付率小于的情况下，营业净利C100%率越高，净利润越大，收益留存越多，因此，外部融资需求越少,选项的说法正确D【该题针对“外部融资需求的敏感分析”知识点进行考核】某企业上年营业收入为万元，若预计下一年通货膨胀率为销售量减少所确定
16.10005%,10%,的外部融资占销售增长的百分比为则最多可以用于增发股利的资金为（）万25%,7G oA.
13.75B.
37.5C.25D.
25.75【正确答案】A【答案解析】营业收入名义增长率=（）（）销售增长额（1+5%X1-10%—1=—
5.5%,=1000X-
5.）（万元），外部融资额=销售增长额外部融资销售增长比=（）（万5%=-55X-55X25%=—
13.75元），由此可知，可以用于增加股利或进行短期投资的资金为万元，如果不进行短期投
13.75资，则万元都可以用来增加股利，因此，可以用来增发股利的资金最大值为万元
13.
7513.75【该题针对“外部资本需求的测算”知识点进行考核】.下列各项指标中，可以反映企业短期偿债能力的是（）17现金流量比率A.总资产净利率B.资产负债率C.利息保障倍数D.【正确答案】A【答案解析】总资产净利率反映企业盈利能力，资产负债率和利息保障倍数反映企业长期偿债能力；现金流量比率反映短期偿债能力【该题针对“现金流量比率”知识点进行考核】某公司年度与应收账款周转天数计算相关的资料为年度营业收入为万元,年初
18.20106000应收账款余额为万元，年末应收账款余额为万元，坏账准备数额较大，按应收账款余300500额提取假设每年按天计算，则该公司应收账款周转天数为（）天10%360A.15B.17C.22D.24【正确答案】D【答案解析】计算应收账款周转率时，如果坏账准备数额较大，则不能用提取坏账准备之后的金额计算，即不能用应收账款净额计算，而应该用提取坏账准备之前的金额计算，即用应收账款余额计算另外，为了减少季节性、偶然性和人为因素的影响，如果根据题中的条件能够计算出应收账款的平均数，则要用平均数计算本题中年初应收账款余额为万元,年末应收300账款余额为万元，所以，应收账款的平均数=（）（万元），应收账款500300+500+2=400周转次数=（次/年），应收账款周转天数=（天/年）6000+400=15360/15=24【该题针对“营运能力比率（综合）”知识点进行考核】.下列有关企业偿债能力的说法不正确的是（）19补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量，有助于提高短期偿债能力A.债务担保即可能影响短期偿债能力，又可能影响长期偿债能力B.偿债能力的声誉属于影响长期偿债能力的表外因素C.与担保有关的或有负债事项可能会降低短期偿债能力D.【正确答案】C【答案解析】营运资本=流动资产一流动负债=（总资产一长期资产）一（总资产一股东权益一长期负债）=（股东权益+长期负债）一长期资产=长期资本一长期资产，所以，营运资本增加=长期资本增加一长期资产增加，补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量，可以导致营运资本增加大于即导致营运资本增加，所以，有助于提高短期偿债能力即0,选项的说法正确担保项目的时间长短不一，有的涉及企业的长期负债，有的涉及企业的流A动负债，所以，选项的说法正确如果企业的信用记录优秀，在短期偿债方面出现暂时困难，B比较容易筹集到短缺资金因此偿债能力的声誉是影响企业短期偿债能力的因素，不是影响长期偿债能力的因素，因此，选项的说法不正确与担保有关的或有负债事项可能会降低短期C偿债能力，即选项的说法正确D【该题针对“影响短期偿债能力的其他因素”知识点进行考核】.某企业的资产为万元，负债为万元，则下列说法正确的是（）205025该企业的资产负债率为A.30%该企业的产权比率为B.1该企业的权益乘数为C.
1.5该企业的资产负债率+权益乘数D.=3【正确答案】B【答案解析】资产负债率=负债/资产版所以，选项不正确；产权比率==25/50*100%=50A负债/权益=负债/（资产一负债）所以，选项正确；权益乘数=资产/权益==25/25=1,B50/25所以，选项不正确；该企业的资产负债率为权益乘数为所以，资产负债率+权益乘=2,C
0.5,2,数=所以，选项不正确
2.5,D【该题针对“总债务存量比率”知识点进行考核】某企业年和年的营业净利率分别为和总资产周转次数分别为和与
21.201220138%6%,34,2012年相比，年的总资产净利率变动趋势为（）2013下降A.上升B.不变C.无法确定D.【正确答案】C【答案解析】总资产净利率=营业净利率总资产周转次数，因此，年的总资产净利率=X2012；年的总资产净利率=所以年的总资产净利率不变8%X3=24%20136%X4=24%2013【该题针对“总资产净利率”知识点进行考核】
二、多项选择题.下列各项中属于比较分析法的有（1趋势分析法A.横向分析法B.预算差异分析法C.因素分析法D.【答案】ABC【解析】财务报表分析的方法包括比较分析法和因素分析法，其中比较分析法按照比较对象又分为趋势分析法、预算差异分析法和横向分析法下列各项中属于增强短期偿债能力的表外因素有（）
2.o可动用的银行授信额度A.可快速变现的非流动资产B.与担保有关的或有负债事项C.偿债能力的声誉D.【答案】ABD【解析】增强短期偿债能力的表外因素（）可动用的银行授信额度；（）可快速变现的非流12动资产；（）偿债能力的声誉降低短期偿债能力的表外因素，例如与担保有关的或有负债事3项,下列各项中属于非速动资产的有（）3o一年内到期的非流动资产A.应收账款B.固定资产C.预付账款D.【答案】AD【解析】货币资金、交易性金融资产和各种应收款项等，可以在较短时间内变现，称为速动资产；另外的流动资产，包括存货、预付款项、一年内到期的非流动资产及其他流动资产等，称为非速动资产.在计算速动资产时，应将存货从流动资产中剔除，其主要原因有（）4o存货的变现速度比应收账款要慢A.部分存货可能已毁损报废、尚未处理B.存货不能变现C.存货估价有多种方法，可能与变现金额相距甚远D.【答案】ABD【解析】非速动资产的变现时间和金额具有较大的不确定性
①存货的变现速度比应收款项要慢得多；部分存货可能已毁损报废、尚未处理；存货估价有多种方法，可能与变现金额相距甚远
②一年内到期的非流动资产和其他流动资产的金额有偶然性，不代表正常的变现能力.下列属于反映企业短期偿债能力的财务指标有（）5流动比率A.速动比率B.产权比率C.现金流量比率D.【答案】ABD【解析】产权比率是反映企业长期偿债能力的财务指标；流动比率、速动比率和现金流量比率都是反映企业短期偿债能力的财务指标.下列关于资产负债率、产权比率、权益乘数的关系中，说法正确的有（）6o权益乘数产权比率A.=1/权益乘数二（资产负债率）B.1/1-产权比率越大，权益乘数越小C.资产负债率、产权比率和权益乘数三者是同方向变化的指标D.【答案】BD【解析】权益乘数=总资产/所有者权益二（所有者权益+总负债）/所有者权益二所有者权益/所有者权益+总负债/所有者权益二产权比率1+权益乘数=总资产/所有者权益=总资产/（总资产-总负债）分子、分母同时除以总资产，得（-总负债/总资产）（资产负债率）1/1=1/1-通过三者的关系可以看出资产负债率、产权比率和权益乘数三者是同方向变化的指标，一个指标增加，另外两个指标也增加,下列属于反映企业长期偿债能力的财务指标有（）7o权益乘数资产负债率A.B.现金比率应收账款周转率C.D.【答案】AB【解析】权益乘数和资产负债率是反映企业长期偿债能力的财务指标；现金比率是反映企业短期偿债能力的财务指标；应收账款周转率是反映企也营运能力的财务指标.下列关于存货周转率的相关表述中，正确的有（）8o存货周转天数越少越好A.存货周转率表明年中存货周转的次数
8.1为了评估存货管理的业绩，应使用营业成本计算存货周转率C.为了评估资产的变现能力需要计量存货转换为现金的金额和时间，应采用营业收入计算存货D.周转率【答案】BCD【解析】存货过多会浪费资金，存货过少不能满足流转需要，在特定的生产经营条件下存在一个最佳的存货水平，所以存货不是越少越好选项错误A.下列可能会影响企业长期偿债能力的表外因素有（）9可动用的银行授信额度A.可快速变现的非流动资产B.债务担保C.未决诉讼D.【答案】CD【解析】影响长期偿债能力的表外因素有债务担保、未决诉讼可动用的银行授信额度、可快速变现的非流动资产是影响短期偿债能力的表外因素在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率上升的经济业务有（
10.用现金偿还负债接受所有者投资A.B.用银行存款购入一台设备用银行存款支付一年的电话费C.D.【答案】AD【解析】选项、都使企业总资产减少，从而会使总资产周转率上升；选项会使总资产增加，A DB从而会使总资产周转率下降；选项是资产内部的此增彼减，对总资产周转率没有影响C下列说法中，正确的有（）
11.o权益净利率可以用来衡量企业的总体盈利能力A.现金流量利息保障倍数比利息保障倍数更可靠B.权益净利率反映每元股东权益赚取的净利润C.1权益净利率反映每元资产赚取的净收益D.1【答案】ABC【解析】权益净利率是净利润与股东权益的比率，它反映每元股东权益赚取的净利润，可以1衡量企业的总体盈利能力所以选项、的说法正确，选项的说法不正确；因为实际用以支A C D付利息的是现金而不是利润，所以，选项的说法正确B.下列关于市盈率的说法中，正确的有（）12o市盈率=每股市价/每股收益A.在计算每股收益时，分母应采用流通在外普通股加权平均股数B.企业存在优先股时，计算市盈率用到的每股收益应使用普通股每股收益C.企业存在优先股时，计算市盈率用到的每股收益在净利润基础上要扣除优先股股利D.【答案】ABCD【解析】市盈率二每股市价/每股收益，选项正确；每股收益二普通股股东净利润/流通在外普A通股加权平均股数，选项正确；企业存在优先股时，每股收益二（净利润-优先股股利）/流通B在外普通股加权平均股数，选项、正确C D,下列关于企业市价比率的说法中，正确的有（）13o每股收益的概念仅适用于普通股，优先股股东除规定的优先股股息外，对剩余的净利润不再具A.有索取权通常情况下，需要为优先股和普通股分别计算每股净资产B.每股净资产表示每股普通股享有的净资产，是理论上的每股最低价值C.市盈率、市净率和市销率主要用于公司整体的价值评估D.【答案】ACD【解析】通常只为普通股计算每股净资产如果存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股息，得出普通股权益，因此选项不正确B.下列各项中属于杜邦分析体系局限性的有（）14o计算总资产净利率的总资产与净利润不匹配A.没有区分经营活动损益和金融活动损益B.没有区分金融负债与经营负债C.没有考虑时期数与时点数不匹配问题D.【答案】ABC【解析】计算权益净利率时，因为存在时期数，所以时点数需要加权平均计算，因此是考虑时期数与时点数匹配问题的，选项错误D.下列相关公式中不正确的有（）15o净经营资产净利率=净利润/净经营资产A,杠杆贡献率二经营差异率净财务杠杆B.X净财务杠杆二净负债/净经营资产C.经营差异率二净经营资产净利率-税后利息率D.【答案】AC【解析】净经营资产净利率二税后经营净利润/净经营资产，税后经营净利润=净利润+税后利息费用，选项错误；净财务杠杆二净负债/股东权益，选项错误A C公司年营业收入为万元，税前经营利润为万元，利息费用为万元，
16.ABC201960003000200年末净经营资产为万元，年末净负债为万元，企业适用的所得税税率为（假设涉2500150025%及资产负债表的数据使用年末数计算）则下列说法正确的有（）o税后经营净利率为A.30%净经营资产周转次数为次B.
2.4净财务杠杆为C.
1.5杠杆贡献率为D.
67.5%【答案】BC【解析】税后经营净利润二税前经营利润（）（）（万元），税后经X1-25%=3000X1-25%=2250营净利率二税后经营净利润/营业收入选项错误；净经营资产周转次数二营=2250/6000=
37.5%,A业收入/净经营资产（次），选项正确；股东权益二净经营资产-净负债二=6000/2500=
2.4B（万元）,净财务杠杆=净负债/股东权益=选项正确;税后利息率2500-1500=10001500/1000=
1.5,C（）杠杆贡献率二（净经营资产净利率-税后利息率）净财务杠杆二（税=200X1-25%/1500=10%,X后经营净利率净经营资产周转次数-税后利息率）义净财务杠杆二（）X
37.5%X
2.4-10%XI.5=120%,选项错误D.权益净利率在杜邦分析体系中是综合性最强、最具有代表性的指标，通过对改进的杜邦分析17体系分析可知，提高权益净利率的途径包括（）o.加强销售管理，提高税后经营净利率A加强净经营资产管理，提高净经营资产周转率B.当经营差异率大于时，合理利用负债，降低净财务杠杆C.0合理利用负债，降低税后利息率D.【答案】ABD【解析】权益净利率二净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）又净财务杠杆，而净经营资产净利率二税后经营净利率净经营资产周转次数，从公式看出提高税后经营净利率、X提高净经营资产周转次数、降低税后利息率以及当经营差异率大于时提高净财务杠杆均为提高0权益净利率的途径.在其他因素不变的情况下，下列各项会降低内含增长率的有（）18o降低经营负债销售百分比A.提高股利支付率B.提高净经营资产周转率C.提高营业净利率D.【答案】AB【解析】内含增长率=净利润/净经营资产预计利润留存率/（-净利润/净经营资产义预计利X1润留存率）二预计营业净利率预计净经营资产周转率预计利润留存率/（-预计营业净利率X X1预计净经营资产周转率预计利润留存率），根据公式可知预计营业净利率、净经营资产周转X X率、预计利润留存率与内含增长率同向变动，所以选项正确，选项、错误；经营负债销售B C D百分比与净经营资产周转率同向变动，因此与内含增长率同向变动，所以选项正确A.下列根据销售百分比法确定的融资总需求的计算式中，正确的有（）19o融资总需求二基期净经营资产义销售增长率A.融资总需求二预计金融资产-基期金融资产+增加留存收益+增加债务融资+增加股权融资B.融资总需求二预计净经营资产合计-基期净经营资产合计C.融资总需求二经营资产销售百分比营业收入增加-经营负债销售百分比营业收入增加【答D.X X案】ACD【解析】可动用金融资产二基期金融资产-预计金融资产，所以融资总需求二基期金融资产-预计金融资产+增加留存收益+增加债务融资+增加股权融资，选项不正确B.下列关于内含增长率的公式中，正确的有（）20o内含增长率二外部融资额为零时的销售增长率A.内含增长率二外部融资销售增长比为零时的销售增长率B.内含增长率=（净利润/净经营资产义利润留存率）（净利润/净经营资产利润留存率）C./I-X D.内含增长率二（营业净利率净经营资产周转率利润留存率）（-营业净利率净经营资产X X/1X周转率利润留存率）X【答案】ABCD【解析】根据内含增长率的公式，选项、、、均为正确答案A B C D.在销售增长满足内含增长率的情况下，下列说法中错误的有（）21假设不存在可动用金融资产A.权益乘数不变B.股利支付率不变C.假设不增发新股D.【答案】BC【解析】内含增长率，是假设不存在可动用金融资产，外部融资额为情况下的销售增长率，所0以股利支付率、权益乘数可以发生变化，选项、错误B C甲企业年的可持续增长率为预计年不增发新股和回购股票，营业净利率下降，
22.202010%,2021其他财务比率不变，则（）o年实际增长率高于A.202110%年可持续增长率低于B.202110%年实际增长率低于C.202110%年可持续增长率高于D.202110%【答案】BC【解析】在不增发新股和回购股票的情况下，如果某年可持续增长率计算公式中的个财务比4率中有一个或多个数值比上年下降，本年的实际销售增长率就会低于上年的可持续增长率,本年的可持续增长率就会低于上年的可持续增长率，由此可知选项、正确B C下列各项中属于可持续增长率假设条件的有（）
23.o不愿意或者不打算增发新股A.不进行外部债务筹资B.企业目前的资本结构是目标资本结构，并且打算继续持续下去C.企业总资产周转率将维持当前水平D.【答案】ACD【解析】可持续增长率下是可以进行外部债务筹资的，从而保持资本结构不变；内含增长率下是不进行外部筹资的.假设可动用金融资产为下列关于外部融资额的公式中，正确的有（）240,o外部融资额二净经营资产销售百分比义营业收入的增加-预计营业收入又预计营业净利率预A.X计利润留存率外部融资额二外部融资销售增长比销售增长额B.X外部融资额二经营资产销售百分比义营业收入的增加-经营负债销售百分比义营业收入的增加-C.预计营业收入预计营业净利率（-股利支付率）X XI外部融资额二经营资产销售百分比营业收入的增加-经营负债销售百分比义营业收入的增加D.X【答案】ABC【解析】外部融资额=经营资产销售百分比义营业收入的增加-经营负债销售百分比义营业收入的增加-预计营业收入预计营业净利率（股利支付率）二净经营资产销售百分比义营业收X X1-入的增加-预计营业收入预计营业净利率利润留存率二外部融资销售增长比销售增长额X X X.比较分析按比较对象可以分为（）22与本企业历史比A.与同类企业比B.与计划预算比C.因素分析D.【正确答案】ABC【答案解析】比较分析按比较对象分为与本企业历史比（趋势分析）、与同类企业比（横向比较）、与计划预算比（预算差异分析）【该题针对“财务报表分析的方法一比较分析法”知识点进行考核】.下列各项方法中，属于财务报表分析方法的有（）23销售百分比法A.比较分析法B.因素分析法C.习性预测法D.【正确答案】BC【答案解析】财务报表分析的方法有比较分析法和因素分析法两种【该题针对“财务报表分析分方法一因素分析法”知识点进行考核】【答案】B【解析】资产负债率、产权比率和权益乘数的大小与长期偿债能力反向变动下列各项中会提高资产负债率的经济业务是（）
5.o资本公积金转增股本A.可转换债券行权B.增发普通股股票赎回公司债券C.取得银行借款D.【答案】D【解析】选项是所有者权益内部的此增彼减，资产负债率不变；选项是负债转为所有者权A B益，会降低资产负债率；选项会导致负债减少，所有者权益增加，会降低资产负债率;选项CD使资产增加，负债增加，所有者权益不变，权益乘数提高，资产负债率提高.利息保障倍数中分母的“利息费用”指的是（）6o计入利润表财务费用的利息费用、计入资产负债表固定资产等成本的资本化利息A.计入利润表财务费用的利息费用B.计入利润表财务费用的利息费用、计入资产负债表固定资产等成本的资本化利息的本期费用化C.部分计入资产负债表固定资产等成本的资本化利息的本期费用化部分D.【答案】A【解析】利息保障倍数中分母的“利息费用”是指本期的全部应付利息，不仅包括计入利润表中财务费用的利息费用，还应包括计入资产负债表固定资产等成本的资本化利息.甲公司年营业收入为万元年初应收账款净值为万元，年末应收账款净值为720193180100万元，年初坏账准备为万元，年末坏账准备为万元则该公司的应收账款周转率为3005080（）次A.
15.9B.
12.0C.
10.6D.
8.37【答案】B【解析】应收账款周转率漱周（）（次）0/[100+50+300+80/2]=
12.下列关于应收账款周转率的说法中，不正确的是（）8o应收账款是赊销引起的，所以计算应收账款周转率必须使用赊销额，不能使用营业收入A.如果坏账准备金额较大，则应使用未计提坏账准备的应收账款进行计算
9.应收票据应纳入应收账款周转率的计算C.如果企业销售存在季节性，应收账款应使用多个时点的平均数D.【答案】A【解析】从理论上讲，应收账款是赊销引起的，其对应的金额是赊销额，而非全部收入因此，计算时应使用赊销额而非营业收入但是，外部分析人无法在财务报表内取得公司的赊销数据，只好直接使用营业收入作为代替进行计算，选项错误A甲公司年初流通在外普通股万股，优先股万股年月日增发普
10201990005002019530.两家商业企业本期营业收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，则下列关于毛利率与以营24业成本为周转额计算的存货周转天数的叙述正确的是（）毛利率高的企业，存货周转天数短A..毛利率高的企业，存货周转天数长B毛利率低的企业，存货周转天数短C.毛利率低的企业，存货周转天数长D.【正确答案】BC【答案解析】毛利率营业成本率，存货周转次数=营业成本/平均存货余额，营业收入相同的=1-情况下，毛利率越高，营业成本越低，存货平均余额相同的情况下，存货周转率越低，周转天数越长反之，毛利率越低，营业成本越高，存货余额相同的情况下，存货周转率越高，周转天数越短【该题针对“存货周转率”知识点进行考核】.下列说法中，正确的有（）25营业净利率是传统杜邦分析体系的核心比率A.权益净利率是传统杜邦分析体系的核心比率B.权益净利率具有很好的可比性C.各企业的权益净利率相差较大D.【正确答案】BC【答案解析】权益净利率是传统杜邦分析体系的核心比率，选项不正确由于资本具有逐利A性，总是流向投资报酬率高的行业和企业，因此各企业的权益净利率会比较接近，选项不正确D【该题针对“杜邦分析体系的核心比率”知识点进行考核】.根据传统杜邦财务分析体系可知，提高权益净利率的途径包括（）26加强销售管理，提高营业净利率A.加强资产管理，提高总资产周转次数B.加强筹资管理，降低资产负债率C.加强筹资管理，提高产权比率D.【正确答案】ABD【答案解析】权益净利率=营业净利率总资产周转次数权益乘数=营业净利率总资产周转X X X次数又（—资产负债率），显然选项、是答案，选项不是答案；根据产权比率=负债总1/1A B C额/股东权益，可知提高产权比率会提高资产负债率，提高权益净利率，因此选项也是答案D【该题针对“杜邦分析体系的基本框架”知识点进行考核】.在传统杜邦财务分析体系下，下列说法正确的有（）27权益净利率是传统财务分析体系的核心指标A.权益净利率=营业净利率义总资产周转次数义权益乘数B.计算总资产净利率的“总资产”和“净利润”是不匹配的C.传统杜邦分析体系没有区分经营活动损益和金融活动损益D.【正确答案】ABCD【答案解析】权益净利率是传统杜邦分析体系的核心指标，在传统杜邦分析体系下，权益净利率=总资产净利率权益乘数=营业净利率义总资产周转次数义权益乘数，由此可知选项的说X AB法正确总资产净利率=净利润/总资产因为总资产为全部资产提供者享有,而净利润是专X100%,属于股东的，所以，总资产和净利润不匹配，选项的说法正确另外，传统杜邦分析体系没有C区分经营活动和金融活动，因此,没有区分经营活动损益和金融活动损益所以选项的说法正D确【该题针对“杜邦分析体系的局限性”知识点进行考核】.偿债能力的衡量方法有（）28比较可供偿债资产与债务的存量A.比较短期债务与长期债务的构成情况B.比较经营活动现金流量和偿债所需现金C.比较资产与利润的存量D.【正确答案】AC【答案解析】偿债能力的衡量方法有两种一种是比较可供偿债资产与债务的存量，资产存量超过债务存量较多，则认为偿债能力强；另一种是比较经营活动现金流量和偿债所需现金,如果产生的现金超过需要的现金较多，则认为偿债能力较强【该题针对“短期偿债能力比率（综合）”知识点进行考核】.企业年新增留存收益万元，所计算的可持续增长率为若年不增发新股2920X050010%,20X1或回购股票，且能保持财务政策和经营效率不变，预计义年的净利润可以达到万元，2011100则下列说法正确的有（）年的销售增长率为A.20X110%年的净利润为万元B.20X01000年的利润留存率为C.20X050%年的利润留存率为D.20X150%【正确答案】ABCD【答案解析】由于年可持续增长率为且年不增发新股和回购股票，保持财务政20X010%,20X1策和经营效率不变，所以，年的可持续增长率=年的销售增长率=年的净利润增20X020X120X1长率=因此，年的净利润=年的净利润（）即年的净利润=10%,20X120X0X1+10%,20X020X1年的净利润/（）（）（万元），年的利润留存率=1+10%=1100/1+10%=100020X0500/1000X因为年保持年的财务政策不变，所以，年的利润留存率不变，仍然100%=50%,20X120X020X1为50%【该题针对“可持续增长率的计算”知识点进行考核】.某企业目前的流动比率为则赊购材料一批，将会导致（）
301.2,流动比率提高A.流动比率降低B.流动比率不变C.速动比率降低D.【正确答案】BD【答案解析】流动比率大于说明流动资产大于流动负债，而赊购材料导致流动资产（存货）1,和流动负债等额增加，因此流动比率会降低；由于赊购之后速动资产不变，流动负债增加，所以速动比率降低【该题针对“流动比率”知识点进行考核】.计算内含增长率的条件有（）31企业不增加金融负债A.企业不增加股本B.企业不增加负债C.企业不发放股利D.【正确答案】AB【答案解析】只靠内部积累（即增加留存收益）实现的销售增长，其销售增长率被称为“内含增长率”【该题针对“内含增长率的测算”知识点进行考核】.某公司今年与上年相比，营业收入增长净利润增长资产总额增加负债总额增加3210%,8%,12%,则本年与上年相比（）9%营业净利率提高A.总资产净利率降低B.总资产周转次数降低C.权益净利率降低D.【正确答案】BCD（答案解析】根据杜邦财务分析体系权益净利率=营业净利率总资产周转率权益乘数=（净X X利润+营业收入）（营业收入小资产总额）（资产负债率）],今年与上年相比，营业净X X[1-1—利率的分母（营业收入）增长分子（净利润）增长表明营业净利率在下降；总资产周转10%,8%,率的分母（资产总额）增加分子（营业收入）增长圾表明总资产周转次数在下降；总资12%,10产净利率=净利润/总资产，净利润的增长幅度小于资产总额的增长幅度，表明总资产净利率在下降；资产负债率的分母（资产总额）增加队分子负债总额增加表明资产负债率在下降，即129%,权益乘数在下降今年和上年相比，营业净利率下降了，总资产周转率下降了，权益乘数下降了，由此可以判断，该公司权益净利率比上年下降了【该题针对“权益净利率的驱动因素分解”知识点进行考核】.下列有关市价比率的说法不正确的有（）33市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每股净利润支付的价A.格每股收益=净利润/流通在外普通股的加权平均数B.市净率反映普通股股东愿意为每元净利润支付的价格C.1市销率是指普通股每股市价与每股营业收入的比率，每股营业收入=营业收入/流通在外普通股D.股数【正确答案】ABCD【答案解析】市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每元净1利润（不是每股净利润）支付的价格，故选项的说法不正确；每股收益=（净利润一优先股股A利）/流通在外普通股加权平均股数，故选项的说法不正确；市净率=每股市价/每股净资产，B反映普通股股东愿意为每元净资产支付的价格，故选项的说法不正确；市销率是指普通股每1C股市价与每股营业收入的比率，其中，每股营业收入=营业收入/流通在外普通股加权平均股数，故选项的说法不正确D【该题针对“市净率”知识点进行考核】.外部融资销售增长比就是每增加元销售收入需要追加的外部融资额计算外部融资销售增341长比的目的有（）预计外部融资额A.调整股利政策B.预计通货膨胀对筹资的影响C.预计可持续增长率D.【正确答案】ABC【答案解析】外部融资销售增长比有个作用（）预计外部融资额；（）调整股利政策或进312行短期投资；（）预计通货膨胀对筹资的影响3【该题针对“外部融资销售增长比”知识点进行考核】.下列各项中，属于销售百分比特点的有（）35销售百分比法假设各经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比,可能与事实不符销A.B.售百分比法假设计划营业净利率可以涵盖借款利息的增加，也不一定合理销售百分比的计算结C.果是非常准确的销售百分比法应用比较复杂D.【正确答案】AB【答案解析】销售百分比是一种比较简单、粗略的估计方法首先，该方法假设各经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比，可能与事实不符；其次，该方法假设计划营业净利率可以涵盖借款利息的增加，也不一定合理所以选项是本题答案AB【该题针对“销售百分比法”知识点进行考核】.下列关于营运能力比率的说法中，不正确的有（）36应收账款周转天数不是越少越好A.在评估存货管理的业绩时，存货周转率的计算应使用“营业收入”B.存货和应收账款的周转状况对流动资产周转具有决定性影响C.总资产周转次数等于各项资产周转次数之和D.【正确答案】BD【答案解析】应收账款是赊销引起的，如果赊销有可能比现销更有利，周转天数就不是越少越好，因此，选项的说法正确；在评估存货管理的业绩时，存货周转率的计算应使用“营业成本A计算，因此，选项的说法不正确；通常，流动资产中应收账款和存货占绝大部分，因此它们B的周转状况对流动资产周转具有决定性影响，选项的说法正确；总资产周转天数等于各项资产C周转天数之和，但总资产周转次数不等于各项资产周转次数之和，因此，选项的说法不正确D【点评】本题考核营运能力比率题目难度不大，我们记住教材的结论就可以掌握的对于选项展开说明一下，总资产周转天数=（营业收入/总资产）义（总资产/营业收入）D360/=360现金/营业收入+存货/营业收入+应收账款/营业收入=现金周转天数+存货周转=360X360X360X天数+应收账款周转天数【该题针对“应收账款周转率”知识点进行考核】当企业的长期资本不变时，增加长期资产会（）
37.降低营运资本A.降低财务状况的稳定性B.增强企业资产的流动性C.增强企业资产的收益性D.【正确答案】ABD【答案解析】营运资本=流动资产一流动负债=长期资本一长期资产，当长期资本不变时,增加长期资产会降低营运资本，而营运资本的数额越小，财务状况越不稳定，所以，选项、正确；A B营运资本的数额越小，流动性差，风险、收益高，所以，选项正确，选项不正确D C【该题针对“营运资本”知识点进行考核】.关于利息保障倍数，下列说法中正确的有（）38如果利息保障倍数小于表明企业自身产生的经营收益不能支持现有的债务规模A.1,利息保障倍数越小，公司拥有的偿还利息的缓冲资金越多B.利息保障倍数等于说明企业的发展很稳定C.1,现金流量利息保障倍数比利息保障倍数更可靠D.【正确答案】AD【答案解析】利息保障倍数越大，公司拥有的偿还利息的缓冲资金越多，所以选项不正确利B息保障倍数等于也很危险，因为息税前利润受经营风险的影响，很不稳定，而利息支付却是固1定的，所以选项不正确C【该题针对“总债务流量比率”知识点进行考核】
三、计算分析题公司的年末流动比率为资产负债率为以营业收入和年末存货计算的存货周转次L ABC
2.5,60%,数为次；以营业成本和年末存货计算的存货周转次数为次；本年销售毛利额为元12750000该公司年年末资产负债表如下2019资产负债表单位元资产年末数负债及所有者权益年末数货币资金应付账款3000B应收账款应交税费A6000存货长期负债CD固定资产实收资本400005000未分配利润E总计总计90000F要求利用资产负债表中已有的数据和以上已知资料计算表中的项目金额，将计算结果直A〜F接填入表格内【答案】资产负债表单位元资产年末数负债及所有者权益年末数货币资金应付账款300014000应收账款应交税费370006000存货长期负债1000034000固定资产实收资本400005000未分配利润31000总计总计9000090000【解析】（）由于销售毛利二营业收入-营业成本=元150000根据存货周转次数的计算营业收入/存货-营业成本/存货二二12-75则:存货项目金额（元）050000/5=10000（）=应收账款项目金额（元）2A=90000-40000-10000-3000=37000（）流动资产=（元）33000+37000+10000=50000又由于流动比率=流动资产/流动负债所以二流动负债
2.550000/可求得流动负债二（元）50000/
2.5=20000则应付账款项目金额二流动负债-应交税费（元）B=20000-6000=14000（）由于资产负债率=负债总额/总资产二460%负债总额（元）=60%X90000=54000则长期负债（元）D=54000T4000-6000=34000（）（元）5F=90000二未分配利润（元）E=90000-54000-5000=
31000.甲公司是一家上市公司，为了综合分析上年度的经营业绩，公司董事会召开专门会议进行讨2论甲公司相关资料如下资料一甲公司资产负债表简表如表所示1表甲公司资产负债表简表（年月日）单位万元120191231资产年末金额负债和股东权益年末金额货币资金流动负债合计400020000应收账款非流动负债合计1200040000存货负债合计1400060000流动资产合计股东权益合计3000040000非流动资产合计70000资产合计负债和股东权益合计100000100000资料二甲公司年营业收入为万元，净利润为万元20191469779480资料三甲公司及行业标杆企业部分财务指标如表所示（财务指标的计算如需年初、年末平2均数时，使用年末数代替）表甲公司及行业标杆企业部分财务指标（年）22019项目甲公司行业标杆企业流动比率A2速动比率B1资产负债率X50%营业净利率X F总资产周转率（次）X
1.3总资产净利率C13%产权比率D G权益净利率E H注表中表示省略的数据“X”资料四行业标杆企业的存货周转率为次，应收账款周转率为次1215要求（）确定表中英文字母代表的数值（同时需要列示计算过程）12（）计算甲公司的存货周转率、应收账款周转率，与行业标杆企业对比，分析甲公司短期偿2债能力指标的可行性（）计算甲公司年权益净利率与行业标杆企业的差异，并使用因素分析法依次测算总资32019产净利率和权益乘数变动对权益净利率差异的影响【答案】（）1项目甲公司行业标杆企业流动比率A=L52速动比率B=
0.81资产负债率X50%营业净利率XF=10%总资产周转率（次）X
1.3总资产净利率C=
9.48%13%产权比率G=lD=
1.5权益净利率E=
23.7%H=26%A=30000/20000=l.5B=4000+12000/20000=
0.809480/100000X100%=
9.48%D=60000/40000=L5E=9480/40000=
23.7%二总资产净利率/总资产周转率=F13%/L3=10%权益乘数资产负债率=权益乘数-=1/1-=1/1-50%=2,G1=2-1=1二总资产净利率权益乘数H X=13%X2=26%甲公司存货周转率次2=146977/14000=
10.50甲公司应收账款周转率次=146977/12000=
12.25甲公司的存货周转率与应收账款周转率均小于行业标杆企业，存货和应收账款的变现质量还有提高的空间甲公司年权益净利率与行业标杆企业的差异32019=
23.7%-26%=-
2.3%总资产净利率变动对权益净利率的影响二
9.48%-13%X2=-
7.04%甲公司权益乘数=100000/40000=
2.5权益乘数变动对权益净利率的影响=
9.48%X
2.5-2=
4.74%O甲公司近三年改进的管理用财务报表主要财务数据如下
3.单位万元项目2018年2019年2020年营业收入500060007200税后经营净利润96010561386税后利息费用210231252净利润7508251134年末净经营资产8000960012400年末股东权益500060008000要求计算年和年的权益净利率、净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆120192020利用因素分析法分析说明该公司年与年相比权益净利率的变化及其原因按净经220202019营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆顺序计算【答案】年权益净利率12019=825/[5000+6000/2]=15%年净经营资产净利率2019=1056/[8000+9600/2]=12%年税后利息率2019=231/[8000-5000+9600-6000/2]=7%年净财务杠杆二[20198000-5000+9600-6000/2]/[5000+6000/2]=60%年权益净利率2020=1134/[6000+8000/2]=
16.2%年净经营资产净利率2020=1386/[9600+12400/2]=
12.6%年税后利息率=2020252/[9600-6000+12400-8000/2]=
6.3%年净财务杠杆二[20209600-6000+12400-8000/2]/[6000+8000/2]=
57.14%权益净利率二净经营资产净利率+净经营资产净利率-税后利息率净财务杠杆2X年权益净利率2019=12%+12%-7%X60%=15%年权益净利率2020=
12.6%+
12.6%-
6.3%X
57.14%=
16.2%年与年相比权益净利率变动=
2020201916.2%-15%=
1.2%替代净经营资产净利率
12.6%+
12.6%-7%X60%=
15.96%替代税后利息率:
12.6%+
12.6%-
6.3%X60%=
16.38%替代净财务杠杆
12.6%+
12.6%-
6.3%X
57.14%=
16.2%由于净经营资产净利率上升，使得权益净利率上升；由于税后利息率下降,
0.96%
15.96%-15%使得权益净利率上升后利.率；
0.42%
16.389由于净财务杠杆下降,使得权益净利率下降
0.18%
16.2%-
16.38%o公司年度的主要财务数据如下:
4.A2019单位万元营业收入10000营业利润750利息费用125税前利润625所得税费用所得税税率25%
156.25税后利润
468.75股利股利支付率50%
234.375利润留存
234.375期末股东权益普通股股数万股10001250期末负债1250期末总资产2500要求假设公司在今后可以维持年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接1A2019受，不变的营业净利率可以涵盖不断增加的利息，并且不打算从外部筹集权益资本则年2019的可持续增长率是多少？假设公司年的预计销售增长率为请回答下列互不关联的问题2A202035%,
①如果不打算从外部筹集权益资本，并保持年的财务政策和总资产周转率不变，营业净利2019率应达到多少？
②如果想保持年的经营效率和财务政策不变，需要从外部筹集多少股权资本？2019【答案】年可持续增长率计算12019营业净利率=
468.75/10000=
4.69%总资产周转率=营业收入/总资产次=10000/2500=4权益乘数=总资产/股东权益=2500/1250=2利润留存率二
234.375/
468.75=50%可持续增长率二营业净利率总资产周转率期末总资产权益乘数义利润留存率/营业净X X1-利率总资产周转率期末总资产权益乘数利润留存率=X X X
4.69%X4X2X50%/1-
4.69%X4X2X50%=
23.09%
①设营业净利率为则2x,35%=xX50%X2X4/l-xX50%X2X4求得x=
6.48%
②预计营业收入万元=10000X1+35%=13500总资产二营业收入/总资产周转率万元=13500/4=3375期末股东权益二总资产/权益乘数万元=3375/2=
1687.5期初股东权益万元=1250本期利润留存二预计营业收入义营业净利率义利润留存率二万元13500X
4.69%X50%=
316.58需要筹集外部权益资本二期末股东权益一期初股东权益-本期利润留存万元=
1687.5-1250-
316.58=
120.92公司年营业收入为万元，净利润万元，发放了股利万元，年末简化资产负
5.A20194004024债表如下公司简化资产负债表单位万元A资产年末金额负债及股东权益年末金额经营现金应付账款620交易性金融资产短期借款614应收账款长期借款2060存货股本4270债权投资留存收益1416固定资产92资产合计负债及股东权益合计180180假定公司年营业净利率与股利支付率仍保持基期的水平，该企业经营资产和经营负债与营2020业收入之间有稳定百分比关系要求假定公司年预计计划营业收入增长至万元，未来不保留金融资产，要求预测需从120201200外部融资额；如果预计年通货膨胀率为公司销量增长若未来不保留金融资产，预测年220208%,5%,2020外部融资需要量；如果公司不打算从外部融资，且假设维持金融资产保持不变,请预测年获利多少？32020【答案】经营资产占销售百分比二1180-6-147400=40%经营负债占销售百分比二20/400=5%营业净利率=40/400=10%股利支付率=24/40=60%可动用的金融资产万元=6+14=20留存收益增加万元=1200X10%X1-60%=48需从外部融资额二增加的营业收入经营资产占销售百分比-增加的营业收入经营负债占销售XX百分比-可动用金融资产-增加的留存收益二1200-400X40%-1200-4001+5%-1=
13.4%万兀万元X5%-20-48=212万元名义增长率=销售-20-
453.6X10%X1-60%=-
19.3821+8%X增加额外部=400*
13.4%=
53.6/x]X1-60%融资额二增长率
53.6X40%-5%=
12.90%x预计净利润二万元通股30=40%-5%-10%X[1+x400X1+
12.90%X10%=
45.164000万股年末股东权益合计万元，优先股每股清算价值元，无拖欠的累积优先股股息2019300008年末甲公司普通股每股市价元，市净率是（）201910oA.
2.8B.
4.8C.4D.5【答案】D【解析】普通股股东权益（万元），市净率（）=30000-500X8=26000=10/[26000/9000+4000]=
5.某公司的总资产净利率为若资产负债率为则权益净利率为（）1016%,50%,oA.8%B.16%C.28%D.32%【答案】D【解析】权益乘数二（资产负债率）（）权益净利率二权益乘数总资产净利1/1-=1/1-50%=2,X率=2XI6%;32%某公司年年末的流动资产为万元，其中金融性流动资产为万元；流动负债为
11.2019800300400万元，其中金融性流动负债为万元；经营性长期资产为万元，经营性长期负债为万200650260元则年年末该公司的净经营资产为（）万元2019A.580B.690C.790D.950【答案】B【解析】经营营运资本二经营性流动资产-经营性流动负债二（）（）（万800-300-400-200=300元）净经营资产二经营营运资本+经营性长期资产-经营性长期负债（万元）=300+650-260=690某公司年管理用财务分析体系中，权益净利率为净经营资产净利率为净财务
12.201925%,15%,杠杆为则税后利息率为（）2,oA.10%B.12%C.15%D.18%【答案】A【解析】由于权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率二净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）义净财务杠杆，则税后利息率二净经营资产净利率-（权益净利率-净经营资产净利率）/净财务杠杆（）=15%-25%-15%/2=10%o.甲公司准备编制管理用财务报表，下列各项中属于经营负债的是（）13o租赁形成的租赁负债应付职工薪酬A.B.应付优先股股利一年内到期的非流动负债C.D.
三、计算分析题已知公司年管理用财务报表的有关信息如下净经营资产万，税后利息费用
39.ABC20X3420万，净负债万，股东权益万，净利润万45110310200（）计算有关的财务比率并将结果填写到下表中1（）采用因素分析法，按照净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的顺序分析义年2203的权益净利率较年权益净利率的变动情况20X2（）请简述传统杜邦分析体系的局限性3（）【正确答案】1财务比率年20X320X2净经营资产净利率
58.3%32%税后利息率
40.9%24%经营差异率
17.4%8%净财务杠杆
0.
350.6杠杆贡献率
6.1%
4.8%权益净利率
64.4%
36.8%净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产（净利润+税后利息费用）/净经营资产X100%=又（）（分）100%=200+45/420X100%=
58.3%
0.5税后利息率=税后利息费用/净负债又（分）100%=45/110X100%=
40.9%
0.5经营差异率=净经营资产净利率一税后利息率=（分）
58.3%-
40.9%=
17.4%
0.5净财务杠杆=净负债/股东权益=（分）110/310=
0.
350.5杠杆贡献率=经营差异率净财务杠杆=（分）X
17.4%X
0.35=
6.1%
0.5权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率=（分）
58.3%+
6.1%=
64.4%
0.5【答案解析】【该题针对“管理用财务分析体系（综合）”知识点进行考核】（）【正确答案】权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率一税后利息率）净财2X务杠杆义年的权益净利率=（）义（分）20232%+32%-24%
0.6=
36.8%
0.5第一次替换（）
58.3%+
58.3%-24%X
0.6=
78.9%第二次替换（）
58.3%+
58.3%-
40.9%X
0.6=
68.7%第三次替换（）（分）
58.3%+
58.3%-
40.9%X
0.35=
64.4%
0.5净经营资产净利率的变动对权益净利率的影响=（分）
78.9%-
36.8%=
42.1%
0.5税后利息率的变动对权益净利率的影响=（分）
68.7%—
78.9%=-
10.2%
0.5净财务杠杆的变动对权益净利率的影响=（分）
64.4%-
68.7%=-
4.3%
0.5综上,年权益净利率与年的权益净利率相比上升了（）20X320X
227.6%
42.1%-
10.2%—
4.3%主要原因是义年的净经营资产净利率比年上升了（分）20320X
20.5【答案解析】【该题针对“管理用财务分析体系综合”知识点进行考核】【正确答案】传统杜邦分析体系的局限性有计算总资产净利率的“总资产”和“净利润”31不匹配；没有区分金融活动损益与经营活动损益；没有区分金融资产与经营资产；没有234区分金融负债与经营负债分2【答案解析】【该题针对“管理用财务分析体系综合”知识点进行考核】.甲公司上年末有关资料如下40资产总额为万元，其中经营资产为万元，金融资产为万元；11000800200负债总额为万元，其中经营负债占260075%要求针对下列的不同情况分别回答问题假设今年年末的资产总额为万元，负债总额为万元，今年金融负债增加万元，11500900100金融资产增加万元，利润留存万元计算今的净经营资产增加、筹资总需求和外部融资额5070假设今年年末的资产总额为万元，负债总额为万元，今年金融资产增加万元，营2150090050业净利率为股利支付率为外部融资额为计算今年的营业收入10%,60%,0,假设经营资产和经营负债与营业收入同比例增长，上年营业收入为万元，今年金融资产34000增加万元，营业净利率为股利支付率为外部融资额为计算今年的营业收入增长22010%,40%,0,率假设经营资产和经营负债与营业收入同比例增长，上年营业收入为万元，今年年末金融44000资产为万元今年销售量增长率为通货膨胀率为营业净利率为股利支付率为12010%,5%,10%,计算今年可用于增加股利或进行短期投资的资金数额40%,假设经营资产和经营负债与营业收入同比例增长，上年营业收入为万元，今年营业收入54000增长率为营业净利率为股利支付率为今年增发了万股新股，每股发行价为25%,10%,40%,1003元，发行费率为发行价的今年金融资产增加万元计算今年年末的金融负债数额2%,600【正确答案】1财务比率义年年20320X2净经营资产净利率
58.3%32%税后利息率
40.9%24%经营差异率
17.4%8%净财务杠杆
0.
350.6杠杆贡献率
6.1%
4.8%权益净利率
64.4%
36.8%净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产（净利润+税后利息费用）/净经营资产X100%=又（）（分）100%=200+45/420X100%=
58.3%
0.5税后利息率=税后利息费用/净负债（分）X100%=45/110X100%=
40.9%
0.5经营差异率=净经营资产净利率一税后利息率=（分）
58.3%-
40.9%=
17.4%
0.5净财务杠杆=净负债/股东权益=（分）110/310=
0.
350.5杠杆贡献率=经营差异率净财务杠杆=（分）X
17.4%X
0.35=
6.1%
0.5权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率=（分）
58.3%+
6.1%=
64.4%
0.5【答案解析】【该题针对“管理用财务分析体系（综合）”知识点进行考核】（）【正确答案】权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率一税后利息率）净财2X务杠杆义年的权益净利率=（）（分）20232%+32%-24%X
0.6=
36.8%
0.5第一次替换（）
58.3%+
58.3%-24%X
0.6=
78.9%第二次替换（）
58.3%+
58.3%-
40.9%X
0.6=
68.7%第三次替换（）（分）:
58.3%+
58.3%-
40.9%X
0.35=
64.4%
0.5净经营资产净利率的变动对权益净利率的影响=（分）
78.9%-
36.8%=
42.1%
0.5税后利息率的变动对权益净利率的影响=（分）
68.7%-
78.9%=-
10.2%
0.5净财务杠杆的变动对权益净利率的影响=（分）
64.4%-
68.7%=-
4.3%
0.5综上义年权益净利率与义年的权益净利率相比上升了（）,
20320227.6%
42.1%-
10.2%—
4.3%主要原因是义年的净经营资产净利率比年上升了（分）20320X
20.5【答案解析】【该题针对“管理用财务分析体系（综合）”知识点进行考核】（）【正确答案】传统杜邦分析体系的局限性有（）计算总资产净利率的“总资产”和“净利31润”不匹配；（）没有区分金融活动损益与经营活动损益；（）没有区分金融资产与经营资产；23（）没有区分金融负债与经营负债（分）42【答案解析】【该题针对“管理用财务分析体系（综合）”知识点进行考核】（）【正确答案】净经营资产增加=经营资产增加一经营负债增加=（资产总额增加一金融资
40.1产增加）-（负债总额增加一金融负债增加）=（）（）（万元）1500-1000-50-900-600—100=250筹资总需求=预计净经营性资产合计一基期净经营资产合计=预计净经营资产增加=250（万元）外部融资额=筹资总需求一可动用的金融资产一增加的留存收益=（）250—-50-70=230（万元）或外部融资额=资产总额增加一经营负债增加一增加的留存收益万元分=1500-1000-900-600-100—70=2301【答案解析】【该题针对“外部资本需求的测算”知识点进行考核】【正确答案】外部融资额=资产总额增加一经营负债增加一增加的留存收益=21500一营业收入-1000-900-600X10%X1-60%提示根据外部融资额为可知，金融负债增加所以，经营负债增加=负债增加=0=0,900万元一营业收入—600=300=200X10%X1-60%=0解得营业收入=万元分50001【答案解析】【该题针对“外部资本需求的测算”知识点进行考核】【正确答案】外部融资额3=经营资产增加一经营负债增加一可动用的金融资产一增加的留存收益义增长率一又增长率一增长率=800600X75%-220-4000X1+X10%X1-40%分=01即:增长率+增长率350X220—240X1+=0增长率110X=20增长率=分
18.18%1【答案解析】【该题针对“外部资本需求的测算”知识点进行考核】【正确答案】营业收入名义增长率=分41+10%X1+5%-1=
15.5%1外部融资额=经营资产增加一经营负债增加一可动用的金融资产一增加的留存收益=800X
15.5%-600X75%X
15.5%-200-120-4000X1+
15.5%X10%X1-40%万元=-
302.95故可用于增加股利或进行短期投资的资金数额为万元分
302.951【答案解析】【该题针对“外部资本需求的测算”知识点进行考核】【正确答案】今年末的净经营资产5=经营资产一经营负债义万元分=8001+25%-600X75%X1+25%=
437.
50.5股东权益万元=1000-600+4000X1+25%X10%X1-40%+100X3X1-2%=994分
0.5净负债一万元=
437.5—994=
556.5金融资产=万元分200+600=
8000.5金融负债=万元分800—
556.5=
243.
50.5【答案解析】【该题针对“外部资本需求的测算”知识点进行考核】
四、综合题甲公司是一家制造业企业，为做好财务计划，甲公司管理层采用财务报表进行分析，相关资料如下资产负债表1年月日单位万元20191231资产金额负债和股东权益金额货币资金短期借款400500应收账款应付账款600350存货应付职工薪酬50090固定资产长期借款900600负债合计无形资产4001540股东权益1260资产总计负债和股东权益总计28002800利润表年单位万元2019项目金额营业收入5000利息费用100利润总额800净利润600木期股利240假设该企业的资产全部为经营资产，流动负债除短期借款外为经营负债，经营资产、经营负2债占营业收入的百分比不变，且未来保持营业净利率和股利支付率不变，不变的营业净利率可以涵盖增加的负债利息要求若年销售增长采用销售百分比法预测该公司年的外部融资额1202020%,2020假设年不进行外部融资，只靠利润留存满足销售增长，则计算年的内含增长率220202020假设年维持目前的经营效率和财务政策，且不增发新股，计算年的可持续增长率320202020假设年销售增长率为回答下列互不相关的问题4202030%,
①若不增发新股,且保持年财务政策和总资产周转率不变,则营业净利率应达到多少？
②若2019不增发新股，且保持年经营效率和资本结构不变，则利润留存率应达到多少？
③若不增发2019新股，且保持年财务政策和营业净利率不变，则资产周转率应达到多少？
④若不增发新股，2019且保持年经营效率和股利支付率不变，则资产负债率应达到多少？
⑤若保持年经营20192019效率和财务政策不变，则年应筹集多少外部股权资金？2020从经营效率和财务政策是否变化角度，回答上年可持续增长率、本年可持续增长率、本年实5际增长率之间的联系
1.【答案】年的外部融资额=120202800-350-90X20%-5000X1+20%X600/5000X万元1-240/600=40内含增长率/内含增长率解得内20=2800/5000-350+90/5000-1+X600/5000X1-240/600含增长率=18%年的可持续增长率=32020360/1260-360=40%年营业净利率年利润留存率年资产周转率42019=600/5000=12%,2019=1-240/600=60%,2019年权益乘数二=5000/2800=
1.7857,20192800/1260=
2.2222
①设营业净利率为x30%=xX
1.7857X
2.2222X60%/1-xX
1.7857X
2.2222X60%解得:则营业净利率应达到x=
9.69%,
9.69%
②设利润留存率为y30%=12%X
1.7857X
2.2222Xy/1-12%X
1.7857X
2.2222Xy解得:则利润留存率应达到y=
48.46%,
48.46%
③年营业收入万元2020=5000X1+30%=6500因为不增发新股，年股东权益二期初股东权益+增加的留存收益=义20201260+650012%60%万元=1728因为资本结构不变，所以年资产二万元20202800/1260X1728=3840所以资产周转率次=6500/3840=
1.69
④年营业收入万元2020=5000X1+30%=6500因为资产周转率不变，所以年资产万元2020=2800/5000X6500=3640因为不增发新股，年股东权益二期初股东权益+增加的留存收益=20201260+6500X12%X60%万元=1728年负债万元2020=3640-1728=1912所以资产负债率=1912/3640=
52.53%
⑤年营业收入二万元20205000X1+30%=6500因为资产周转率不变，所以年资产二万元20202800/5000X6500=3640因为资本结构不变，所以年股东权益二万元20201260/2800X3640=1638年筹集的外部股权资金万元2020=1638-1260-6500X12%X60%=-90因此不需要从外部筹集股权资金如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，在不增发新股或回购股票的情况下，则本年5实际增长率、上年可持续增长率以及本年可持续增长率三者相等如果某一年的公式中的个财务比率有一个或多个比率提高,在不增发新股或回购股票的情况下，4则本年实际增长率就会超过上年可持续增长率，本年可持续增长率也会超过上年可持续增长率如果某一年的公式中的个财务比率有一个或多个比率下降,在不增发新股或回购股票的情况下，4则本年实际增长率就会低于上年可持续增长率，本年可持续增长率也会低于上年可持续增长率【答案】B【解析】应付职工薪酬是销售商品或提供劳务所涉及的负债，属于经营负债选项、、属A CD于债务筹资活动所涉及的负债，属于金融负债,下列有关实体现金流量的说法中，不正确的是（）14o实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量A.实体现金流量二营业现金净流量-资本支出B.实体现金流量二税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出C.实体现金流量二股权现金流量+税后利息费用D.【答案】D【解析】实体现金流量二股权现金流量+债务现金流量二股权现金流量+（税后利息费用-净负债增加），所以选项错误实体现金流量二营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出二税后D经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出二营业现金净流量-资本支出，选项、BC正确.狭义的财务预测是指（）15o编制资产负债表A.估计企业未来的融资需求B.编制现金流量表C.编制全部的预计财务报表D.【答案】B【解析】狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求，广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表甲公司年营业收入为万元，已知管理用资产负债表中净经营资产为万元,金融
16.202022501800资产为万元，留存收益为万元预计年销售增长率为净经营资产周转率、金融4575202110%,资产保持不变，留存收益为万元，则外部融资额为（）万元180A.30B.45C.75D.120【答案】C【解析】外部融资额=（）（万元）1800X10%-180-75=75,下列关于销售百分比法的说法中，错误的是（）17根据基期存货和预计销售增长率，可以确定存货增加额A.根据应付账款销售百分比和销售收入增加，可以确定应收账款增加额B.根据预计净利润和预计股利支付率，可以确定留存收益增加额C.根据基期金融负债和预计销售增长率，可以确定金融负债增加额D.【答案】D【解析】销售百分比法下是经营资产、经营负债与营业收入同比例变动，金融负债不与营业收入同比例变动选项错误D.由于通货紧缩，公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满18A足销售增长的资本需求历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与营业收入之间存在着稳定的百分比关系，且不存在可动用金融资产现已知经营资产销售百分比为经营负债销售百60%,分比为预计下年营业净利率为预计销售增长率为据此，可以预计下年股利支付20%,10%,25%率为（）oA.15%B.20%C.25%D.30%【答案】B【解析】由于不打算从外部融资，此时的销售增长率为内含增长率，则（）（股利支付率）0=60%-20%-1+25%/25%X10%X1-解得股利支付率二虬
20.当预计的销售增长率大于内含增长率时，外部融资额会（）19o大于A.0小于B.0等于C.0不一定D.公司准备进行可持续增长率预测，该公司甲经理根据本公司财务报表的数据，计算得出期初
20.H权益本期净利率为本期利润留存率为则本期可持续增长率为（）16%,60%,o A.
9.6%B.
10.62%C.
6.4%D.
6.84%【答案】A【解析】本期可持续增长率=16%*60%=
9.6%.甲公司本年的营业净利率大于上一年的营业净利率，假设其他条件不变，则下列关系式错误21的是（）o本年实际增长率大于上年可持续增长率A.本年实际增长率大于本年可持续增长率B.本年可持续增长率大于上年可持续增长率C.本年可持续增长率等于本年实际增长率D.【答案】B【解析】如果某一年可持续增长率的公式中的个财务比率有一个或者多个比率提高，在不增4发新股或回购股票的情况下，本年实际销售增长率就会超过上年可持续增长率，本年可持续增长率就会超过上年可持续增长率选项、正确；根据“总资产周转率”不变，可以得到本年A C销售增长率二总资产增长率；根据“资本结构”不变，可以得到总资产增长率二股东权益增长率，根据“不增发新股或回购股票”，可以得到本年可持续增长率二股东权益增长率，综上可以得到本年可持续增长率二本年销售增长率，所以选项错误，选项正确B D某公司年营业收入为万元，金融资产为万元，经营资产销售百分比为经营负
22.20194006070%,债销售百分比为营业净利率为股利支付率为预计年销售增长净经营资10%,10%,50%,202015%,产销售百分比、营业净利率和股利支付率保持不变，预计年金融资产为万元，则年2020502020的外部融资销售增长比为oA.
3.78%B.5%C.11%D.
21.67%【答案】B【解析】外部融资额义万元外=400X15%70%-10%-60-50-400X1+15%X10%X1-50%=3部融资销售增长比二3/400X15%=5%o.在其他因素不变的情况下，下列各项中可以降低外部融资额的是23o降低权益乘数A.营业净利率大于的情况下，提高股利支付率B.0股利支付率小于的情况下，降低营业净利率C.1提高净经营资产周转率D.【答案】D【解析】外部融资额二净经营资产销售百分比义营业收入增加-预计营业收入又预计营业净利率预计利润留存率，提高净经营资产周转率，会降低净经营资产销售百分比，降低外部融资额，X选项正确；提高股利支付率、降低营业净利率都会降低留存收益增加，提高外部融资额，选项D、错误选项不影响外部融资额BCA.在比较分析时，下列各项中不属于选择比较的参照标准的是1同业数据A.本企业历史数据B.计划预算数据C.可比企业历史数据D.【正确答案】D【答案解析】在比较分析时，需要选择比较的参照标准，包括同业数据、本企业历史数据和计划预算数据，所以选项是答案D【该题针对“财务报表分析的局限性”知识点进行考核】.下列关于现代财务报表分析的说法中，不正确的是2战略分析包括宏观分析、行业分析和公司竞争策略分析等A.会计分析包括评估公司会计的灵活性和恰当性、修正会计数据等B.财务分析只包括比率分析C.前景分析包括财务报表预测和公司估值等内容D.【正确答案】C【答案解析】财务分析主要运用财务数据评价公司当前及过去的业绩，包括比率分析和现金流量分析等，所以选项的说法不正确C【该题针对“财务报表分析的目的及维度”知识点进行考核】,下列有关财务预测的说法中，不正确的是（）3一般情况下，财务预测把销售数据视为已知数，作为财务预测的起点A.制定财务预测时，应预测经营负债的自发增长，这种增长可以减少企业外部融资的数额净利B.C.润和股利支付率共同决定所能提供的利润留存额销售预测为财务管理的一项职能D.【正确答案】D【答案解析】销售预测本身不是财务管理的职能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测【该题针对“财务预测的意义和步骤”知识点进行考核】.下列关于传统杜邦分析体系的说法中，正确的是（）4该体系是以权益净利率为核心，以总资产净利率和权益乘数为分解因素，重点揭示企业获利能A.力及杠杆水平对权益净利率的影响，以及各相关指标间的相互作用关系一般说来，总资产净利率较高的企业，财务杠杆较高B.区分了经营负债和金融负债，但没有区分经营活动损益和金融活动损益C.权益净利率的驱动因素包括净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆D.【正确答案】A【答案解析】该体系是以权益净利率为核心，以总资产净利率和权益乘数为分解因素，重点揭示企业获利能力及杠杆水平对权益净利率的影响，以及各相关指标间的相互作用关系，所以选项的说法正确；在杜邦分析体系中，一般说来，总资产净利率较高的企业，财务杠杆较低，反之A亦然，所以选项的说法不正确；传统杜邦分析体系的局限性是没有区分金融活动损益与经营活B动损益，没有区分金融资产与经营资产，也没有区分金融负债与经营负债,所以选项的说法不C正确；权益净利率=营业净利率总资产周转次数权益乘数，由此可知，权益净利率的驱动因XX素是营业净利率、总资产周转次数、权益乘数，所以选项的说法不正确D【该题针对“杜邦分析体系（综合）”知识点进行考核】.假设其他因素不变，在经营差异率大于的情况下，下列变动中不利于提高杠杆贡献率的是（）5提高销售税后经营净利率A.提高净经营资产周转次数B.提高税后利息率C.提高净负债D.【正确答案】C【答案解析】杠杆贡献率=经营差异率又净财务杠杆=（净经营资产净利率一税后利息率）义净负债/股东权益=（销售税后经营净利率净经营资产周转次数一税后利息率）净负债/股东权XX益，所以选项、、都可以提高杠杆贡献率，选项会降低杠杆贡献率A BD C【该题针对“改进财务分析体系的权益净利率的驱动因素分解”知识点进行考核】•某公司年净利润为万元，利息费用万元，平均所得税税率为折旧与摊销620X1300010025%,万元，则营业现金毛流量为（）万元250A.3175B.2675C.2825D.3325【正确答案】D【答案解析】营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销=（）3000+100X1-25%+250=3325（万元）【该题针对“管理用现金流量表”知识点进行考核】甲公司上年年末的现金资产总额为万元（其中有是生产经营所必需），其他经营流
7.10080%动资产为万元，流动负债为万元（其中的需要支付利息），经营长期资产为5000200020%8000万元，经营长期负债为万元，则下列说法不正确的是（）6000经营营运资本为万元A.3400经营资产为万元
8.13080经营负债为万元C.7600净经营资产为万元D.5480【正确答案】A【答案解析】经营营运资本=（经营现金资产+其他经营流动资产）一经营流动负债=
（100）（）（万元）X80%+5000-2000X1-20%=3480经营资产=经营现金资产+其他经营流动资产+经营长期资产=（万元）100X80%+5000+8000=13080经营负债=经营流动负债+经营长期负债义（）（万元）=20001-20%+6000=7600净经营资产=经营资产一经营负债=（万元）13080—7600=5480【该题针对“管理用资产负债表”知识点进行考核】.假设市场是充分的，企业在经营效率和财务政策不变时，同时筹集权益资本和增加借款，以8下指标不会增长的是（）营业收入A.税后利润
9.销售增长率C.权益净利率D.【正确答案】D【答案解析】经营效率不变说明总资产周转率和营业净利率不变；财务政策不变说明资产负债率和利润留存率不变，根据资产负债率不变可知权益乘数不变，而权益净利率=营业净利率总X资产周转率权益乘数，所以在这种情况下，同时筹集权益资本和增加借款，权益净利率不会增X长【该题针对“可持续增长率的概念”知识点进行考核】如果本年没有增发或回购股票，下列说法不正确的是（）10如果收益留存率比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率A.如果权益乘数比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率B.如果资产周转率比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率C..如果资产周转率比上年下降了，其他财务比率不变，则本年实际增长率低于上年可持续增长率D【正确答案】A【答案解析】在不增发新股或回购股票的情况下，本年的可持续增长率=本年股东权益增长率（）留存收益率提高时，由于资产周转率不变，本年实际增长率=本年资产增长率由于资产1负债率不变，本年资产增长率=本年股东权益增长率，所以本年实际增长率=本年股东权益增长率=本年的可持续增长率，即选项的说法不正确A（）权益乘数提高时，本年资产增长率》本年股东权益增长率由于资产周转率不变，即本年2实际增长率=本年资产增长率，所以，本年实际增长率〉本年股东权益增长率由于本年可持续增长率=本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率》本年可持续增长率，即选项的说法正B确（）资产周转率提高时，本年实际增长率》本年资产增长率由于资产负债率不变，即本年资3产增长率=本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率）本年股东权益增长率由于本年可持续增长率=本年股东权益增长率，因此，本年实际增长率》本年可持续增长率，即选项的说法C正确根据教材内容可知，在不增发新股和回购股票的情况下，如果可持续增长率公式中的个4财务比率本年有一个比上年下降，则本年的实际增长率低于上年的可持续增长率，即选项的说D法正确【该题针对“可持续增长率与实际增长率”知识点进行考核】下列关于总资产周转率的表述中，不正确的是（）
10.总资产周转次数表明年中总资产周转的次数A.1总资产周转次数说明每元总资产投资支持的营业收入B.1总资产与收入比表示每元营业收入需要的总资产投资C.1总资产周转次数=流动资产周转次数+非流动资产周转次数D.【正确答案】D【答案解析】总资产周转天数=流动资产周转天数+非流动资产周转天数，但总资产周转次数不等于流动资产周转次数+非流动资产周转次数，所以，选项不正确D【该题针对“其他周转率（流动资产、营运资本、非流动资产、总资产的周转率）”知识点进行考核】。
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