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1.07亿-
1.23亿股股权，占总股本的
3.3%0按照相关法规，此局部股份不受一年禁售期的限制湖南有色成为社保基金理事会3月20日在港开户后持有的首只股票【机构动向】社保基金入股工行谈判已近尾声中国工商银行副行长王丽丽透露，有关社保基金入股工商银行的谈判已近尾声，但没有透露具体的入股金额此前，全国社保基金理事会一位高层曾经表示，入股工行的金额最高可能到达180亿元王丽丽还透露，目前工行正准备申请材料，以便尽早向俄央行和莫斯科市提出开业申请，争取在明年的俄罗斯“中国年〃之际举办莫斯科分行的开业仪式社保基金已经与中国银行正式签约，出资100亿元人民币购置中行
3.9%股份【业界观点】投资大师麦基尔看多中国股市国际投资大师、普林斯顿大学教授----------畅销书《漫步华尔街》作者麦基尔本周三参加博时基金大学活动时表示了看好中国证券市场的强烈意向他表示，在中国，即使持较为保守的态度，接下来的几年内，股市的综合预期回报水平也将到达9虬因此，外国投资者会有更大的动力投资中国股市近期QFH加大对中国股市的投资力度已经很好地说明了这一点【业界观点】大摩新税制对整体汽车业务带来负面摩根士丹利认为，新税制对整体汽车业务带来负面；以现时市场生产情况而言，整体汽车业务将承受
1.2%加税幅度，相等于行业利润约20%,在现时供给过剩的情况下，大摩相信，小型汽车在税项上的得益，最终只落在消费者身上，但行业却要承受大型汽车之加税负担大摩指出，1至
1.5升排量的汽车生产商，将获益最大，新税制实施下，其净边际利润将增加
1.34%；当中，以吉利汽车最为受惠，相反，长城汽车将要承当较高的税项【业界观点】瑞银料新税制对汽车股影响小中国财政部周二宣布调整消费税政策，落实汽车按排量大小征收消费税，自下月新税制实施后，排量高于2升的乘用车税率将增加1%至12%,至于排量低于2升的乘用车税率则维持不变，改变过往大排量汽车税率偏低的情况瑞银在报告中指出，在去年内地总轿车销售中，有12%轿车的排量为
1.5升;另有59%轿车的排量介乎
1.6至2升；至于排量超过2升的轿车，则占总销售12%；因此，瑞银认为，新税制实施后，对整体汽车业务之影响属“中性〃至“轻微负面〃【区域经济】国务院会议通过天津规划要求重点开展滨海新区据中央政府门户网消息，国务院总理温家宝22日主持召开国务院常务会议,审议并原则通过《天津市城市总体规划2005-2020年》会议指出，总体规划是天津市城市开展、建设和管理的根本依据，必须认真组织实施一要按照全面落实科学开展观、构建社会主义和谐社会的要求，正确处理以经济建设为中心和全面开展、当前开展和长远开展的关系，促进经济、社会、人口、城乡、资源和环境的协调开展二要突出天津的开展特色和比较优势，进一步推进滨海新区的开发开放，增强和完善滨海新区为区域效劳的综合功能，充分发挥天津在环渤海区域的效劳、辐射和带动作用三要坚持可持续开展，加强环境保护和治理，大力开展循环经济，提高资源利用效率，实现节约开展、清洁开展和平安开展努力把天津市建设成为国际港口城市、北方经济中心和生态城市【行业信息】中国主要钢材市场钢材价格上周涨幅增大中国国家发改委价格监测中心的最新监测数据显示，全国30个省区、市的主要钢材市场钢材价格上周继续上涨，而且涨幅明显加大主要品种钢材综合平均价格为3,925元/吨，与前一周相比上涨
1.82%,为今年以来的最高周涨幅；与今年1月份平均每吨3,776元相比，上涨了
3.95%,但仍比去年同期低
23.70%板材价格上升幅度最为明显，上周平均价格与前一周相比上涨了
2.66%其中，O热轧中厚板6,Q
235、冷轧薄板1,Q195-Q235价格上涨幅度最大，上周其全国平均市场交易价格分别为3,643元/吨、5241元/吨，与前一周相比分别上涨
3.26%、
3.40%o但与去年同期相比板材价格仍下降
27.18%另外，型材平均价格与前一周相比上涨
0.70%,与去年同期相比下降
12.53%；建材平均价格比前一周上涨了
1.42%,与去年同期相比下降
19.06%炼钢原材料平均价格与前一周相比上涨
1.04%,与去年同期相比下降
20.52%0中国钢铁工业协会日前发布的统计显示，2月末，国内钢材综合价格指数为
96.55点，比1月末上涨了
3.21点其中建筑钢材市场启动较为缓慢，价格上升力度低于板材2月末长材价格指数为
89.61点，比上月末上涨
0.26点，而板材价格指数为
96.79点，比上月末上涨
4.33点【行业信息】铁矿石谈判下周重启中国不接受上涨20%据最新消息，宝钢与国际铁矿石供给巨头之间的第四轮价格谈判将在下周一展开“在第四轮谈判中，我们依然不会接受铁矿石价格上涨20%〃在前三轮谈判中，宝钢以“中国钢铁业利润已经很低，中国的铁矿石供给不会紧缺〃拒绝铁矿石价格上涨，因此在第四轮谈判中，国际铁矿石供给巨头可能会下调其宣称的上涨幅度【公司动态】中国联通上半年股改中金公司成保荐人可能性大被很多市场人士认为是“新老划断〃另一风向标的中国联通于今日公布的年报，年报表示，本公司控股股东联通集团将于2006年上半年进入股权分置改革程序据财经媒体对一些机构人士的调查显示，很多机构均认为，中国联通与中国石化一样，其股改将成为左右“新老划断〃的一个非常重要的因素而据一位正在积极争取中国联通股改相关业务的人士透露，中国联通实际上在一周以前就开始进行股改的相关准备了，而如果不出意外，中金公司将是其此次股改的保荐人【公司动态】联通对3G作多手准备将觅时机引入国内外策略伙伴联通董事长常小兵表示，该公司对3G的开展主要考虑三方面,包括公司已建设的两个网络，以及考虑市场需求，由于内地3G政策未明朗,公司亦会对3G作多手准备，同时会找住机遇,觅国内外的战略合作伙伴，目前未有明确的对象常小兵首次成认,CDMA1X虽然在过渡至3G网有优势,但客户及规模较少,规模效益不大05年底其CDMA1X用户为1505万，同比增长
72.7%被问及内地电讯业重组时，他表示,数家大型电讯商未有重组及合并的意图他表示,近期内地大规模测试TD-SCDMA网络，与内地发3G没有必然关系现时内地三大电讯集团包括中移动集团、中电信集团及网通集团均有参与测试，唯独联集团并没有进行测试【公司动态】万科预期未来3年纯利年均增长逾30%万科总经理郁亮22日出席一次会议时称，公司06至08年间的净利润年均增幅要超过30%o郁亮称，中国房地产业仍大有作为在可预见的将来，房地产业仍是国家的支柱产业郁亮指出，05年中国住房销售总额达
1.6-
1.7万亿元，大大高于其它行业比照05年中国GDP总量为
18.2万亿元他透露，万科方案在未来3年动用200亿元购置并参与开发1,000万平米的土地，开发资金包括公司自有资本或合作伙伴止匕外，万科也有意在海内外股票市场融资郁亮并称，公司的五成土地储藏将位于北京、上海、深圳等5个主要城市【公司动态】凯雷控股徐工机械再生变量据《南方周末》报道，中国商务部对于美国凯雷集团Carlyle Group并购徐工机械申请的批复是不希望外资控股报道称，凯雷的受挫，意味着中国政府开始认真对待外资并购所带来的负面因素，相关政策可能会出现调整报道透露，国际资本将这个并购案视为检验中国外资并购政策的试金石，在国内则引发了对外资并购的反对声浪收购方案甫一披露，原机械工业部负责人联名上书，国家发改委则对装备业进行了专题调研报道没有透露更多细节05年10月，美国私募投资基金凯雷集团发表公告称，己与中国最大建筑机械制造与销售商徐工集团工程机械有限公司XCMC签署收购协议，将斥资
1、人民币不能升值，也无必要升值近期人民币升值的呼声很高，也正如人们所预计的，2006年3月1日人民币汇率走势表现为加速升值，人民币兑美元汇率首次突破
8.04关口，虽然后期有一定的回调，但近日又破
8.03再创新高总结各方面因素，人民币在较长时间内还存在着较大的升值压力贸易顺差、资本工程顺差、外汇管理体制的缺陷使人民币升值压力更加突出平淡的国内需求导致经济增长过度依赖于对外贸易，长期以来的吸引外资政策和中国市场的吸引力使得资本工程下的顺差难平；再加上廉价中国制造的强大价格竞争力，人民币大幅度升值成为可能，人民币汇率的近期表现足以证明了这一点业界已形成人民币汇率升值的共识，升值的幅度如何把握、能否把握成为热门话题美联储的利率政策调整也被金融界人士视为人民币升值幅度的参照物，汇率变动适度关注美联储的利率增幅，用此来阻击国际游资的投机炒作，保护我国的外汇储藏资产平安,理论上是可行的前段时间央行也作了一些调整，2005年3月下调超额存款准备金利率和房贷利率的操作，可称为是拉大两国利率差距为汇率改革做的铺垫，扩大美联储利率与人民币利率的差额,为人民币汇率改革预留空间总之国际环境要求升值、财经业界正在讨论如何升值、央行也默许升彳百O从预防人民币升值引起的投机风险这个角度分析，美联储的利率操作对我国的汇率改革有着程度方面的影响，其提高利率对我们的汇率调整有利短期内美利率会大幅提高吗？升到足以使人民币升值压力完全释放的程度？换句话说,美联储会将利率调至使美中利率差满足人民币汇率改革所需要的水平吗？我看不会，美国经济并非过热，美联储没有必要大幅度提高利率人民币只有采取缓慢升值，年升值幅度小于中美利率差，而且还要均匀升值才能防范炒家投机人民币之所以要升值是因为国际收支不平衡导致的，其中最主要的矛盾是贸易的不平衡；近期在人民币小幅升值的情况下，中美贸易失衡却进一步的扩大，更增加了国际上对人民币升值的预期，美国政府也进一步施压，想促成人民币汇率自由化，并通过人民币大幅升值，来解决中美贸易失衡问题综合各方面因素，美联储不会大幅升息，我们也没有大幅降息的空间，想平安地实施人民币汇率改革难度很大我国外汇管理部门接受人民币逐渐升值的做法，而且态度坚决逐渐升值虽然也可以阻击投机，但是来自其它方面的压力会很难承受；严重点说，将面对一些国家的贸易保护措施，出口会受重挫,使生产萎缩或出现通货紧缩管理当局推出的QDH对外投资，有可能在资本性工程上做文章，通过QDH的操作缓解资本工程顺差但是有个前提QDH的回报率必须高于人民币渐进升值幅度，否则得不偿失，所以这个措施短期内不会见效QDH事实上也是一把双刃剑，如果人民币持续升值,使我国的外贸出口锐减，结果很可能出现境内资本外流，境内大量失业的现象所以还是要下猛药制止人民币升值，维持人民币汇率稳定
2、低工资、低国内需求引来人民币升值压力，仅依靠货币政策手段来制止升值是不可能，还需要其它政策的配合汇率改革不只是货币问题,还和我国市场经济改革密切相关，和我们的分配制度密切相关我们从主要矛盾来分析，贸易的不平衡外表原因是具有强大竞争力的廉价中国制造中国经济外贸依存度高，主要原因是内需缺乏,只能靠出口来维持经济的高速增长中国产品价格低并不是我们的生产效率高，单位时间生产的产品多；是我们的劳动者工资低，单位工资生产的产品多；这不应该被称为生产效率高，而是工资利用率高劳动力价格远远背离了无差异的人类劳动的价值低工资、低消费、低内需，产品高价值、低价格、高竞争力、大量出口劳动力价格与价值的背离才是贸易不平衡的根本原因解决人民币汇率问题，首先要改革分配制度，解决低工资问题一个常年离家的打工者，一年的工资勉强养活两口人，无力付孩子上小学的费用，这样的工资水平有利于社会吗？有利于国家吗？对谁有理？这种水平工资产出的产品出口必然引起贸易失衡，促使本国货币升值；这样的产品内销，必然引起通货紧缩所以提高劳动者工资也是必行之策
3、改革分配制度，价值回归消除升值压力我国的劳动力过剩矛盾突出，低工资问题通过劳资双方的博弈无法迅速解决的国家必须通过立法强制企业适时的提高劳动者工资，建立工资随经济开展而主动上升的长效机制，否则工资上涨难以实现立法涨工资会提高中国制造的价格，劳动者和中国产品的价值得到回归，缓解贸易失衡、消除人民币升值压力涨工资之后，从宏观方面分析，涨工资从一定意义上讲是扩大了国内需求,也有可能带来物价上涨，但是物价上升应该在过剩的产能被释放之后，因为现阶段起作用的是有效需求，并非真实的需求总量，人们的消费需求被低收入和太多的后顾之忧压缩，当然也会由于收入的上升和社会保障的完善而释放增大的有效需求，首先吃掉过剩的产能和出口的减少量，即便出现物价上升，也是前面所所提到的产品价值回归，是劳动力价值的再确认这里需要说明我们应该提高国内的价格水平，特别是资源性产品价格至少要和国际接轨，这样才会公平和高效的利用国内资源，不要像现在这样，昂贵的资源被过低的定价错误的配置到生产中，使出口产品形成不应有的竞争力，导致贸易失衡，进而导致国际收支失衡产生人民币升值压力开放的经济环境也使国内商品价格与价值的矛盾显现，国内商品定价与国际接轨成为必须面对的问题政府以立法形式确定劳动力和基础资源的最低价格，其它产品的定价让市场去做，纠正扭曲价格后公平参与竞争消费需求上涨致使过剩的产能被充分利用，就算出现一定程度非价值回归性的通货膨胀，运用发行社会保障国债的财政调控手段也能控制（后面论述）从微观经济方面分析，工资上涨会使企业产品本钱上升，如果是产品寿命周期正处在增长期以及增长期之前的企业，其产品可以适度调价，即使不调价，产品销量也会随着短期内消费需求总量和层次的提升而加快增长，企业将受益于总量的上升而盈利如果是产品处在成熟期的企业，由于短时间内消费需求总量和层次的提升，提高产品价格是可行的；如果企业有利润空间可以消化工资上涨带来的本钱增长，新增加的消费需求将扩大产品的销售数量，企业同样会获益退一步说，前面述及的产品，市场不接受其涨价，企业因为涨工资利润下降也是应该接受的，这正是提高工资的初衷，是对劳方和资方利益分配重新定位，解决的是分配不合理问题，进而将培育出消费需求不断上升的健康市场，资方还是会从中受益如果是产品正处在衰退期的企业，本钱上升加速其转产，否则就让其灭亡，防止其浪费劳动力资源和自然资源
4、建立社会保障释放需求，铲除人民币升值压力除了立法增加劳动者工资以外，还要建立健全社会保障制度，只有如此才会真正释放消费需求,减轻或铲除人民币升值压力建立全国统一的养老体制，建立全国统一的医疗保障体制，解决掉人民群众的养老、医疗，等于去掉了他们的后顾之忧，加上工资上涨的长效机制的建立，会使普通消费者对未来有一个乐观的预期，人们被压抑的消费需求很容易的被调动起来，扩大内需拉动国民经济增长，同时也让普通百姓感受到经济开展的好处我国正处在经济转型期，社会再生产各环节市场化变革非常快，政府职能也要适时转变，政府要做政府该做的事，建立健全社会保障制度是重中之重，它关系到我国改革开放的大局，是市场经济建设的必备条件
5、绕过国有股减持贴现国有资产，健全社会保障体制当前，社会保障制度非常不完善，建立健全社会保障制度需要解决很多矛盾，最突出的问题是资金缺乏以及经济转型之后的历史欠账建立社保资金征集机制是问题的关键，应当立即开征社会保障税，建立社保资金的固定征收机制；至于社会保障资金的以前欠账，可以通过直接动用外汇储臧和国有资产变现操作来补充如此使用外汇储藏比用它注资国有银行和拯救股市更加公平，国际社会更容易理解，还可以降低人民币升值压力将国有资产变现弥补社会保障资金缺口，仍然是解决历史欠账问题的最正确方案，只不过要选择一个正确的实施方法前些时候，国家想通过国有股减持形式将国有资产变现，由于国企信用缺失和股票投资者的抗风险能力缺乏,结果引起股价暴跌,使该方案搁浅鉴于此我们应该另寻他策，我建议发行社会保障国债让国债介入国有企业和投资者之间，解决国企信用缺失和投资者抗风险能力缺乏的问题，将国有资产贴现筹措社保资金政府先按照合理的利息率发行筹集社保基金的国债国有企业和出资人之间插入社保基金国债（国家信用），国家继续持股并控制国有企业，国有企业正常运营努力赚取利润，国家以投资人的身份获得企业分配的利润，用该利润支付社保基金国债利息这个过程中被贴现资产是国有资产，等于企业中的国有股权加上其分得的利润；贴现机构为购置债券的出资人，贴现金额就是国债收入金额，贴现息为国债利息，贴现利率当然就是国债利率国家把社会保障国债收入投入社会保障事业,补偿以前的社会保障资金欠账假设国有股股息率大于社保基金国债利率，国家还会拿到大于国有股账面价格的收入目前存款利率很低，银行存款总额很大，人们都在抱怨买不到高收益并且免税的国债，国家大量发行社保基金国债正是时机，国内外都很容易接受，还可以适当抑制通货膨胀社会保障基金国债期限为一年（如果数量太大，多年也可），每年发行一次；利率高于其它投资品种的税后收益率并参照通货膨胀率确定其总量可用以下公式计算社会保障基金国债总量二社会保障基金国债利息额社会保障基金国债年利率社会保障基金国债利率，遵照宏观调控目的由政府财政♦部门来定，国家有主动权社会保障基金国债利息额，按照该国债方案总量和利率，参照国有企业年盈利额和其它财政收入来源确定，国家依然有主动权多年期社保国债计算略复杂，这里不再论述国债连年发行实际上使一局部债务永远也不用归还，用新债收入归还到期旧债，旧债筹集的资金永远沉淀，用其弥补社保欠账未进行国有股减持不会影响股市，国家发行靠国有资产收益支持的国债，完成国有资产贴现筹资国家只拿了很少的钱就可以建立起社会保障体系，国有企业还是国家所有，因为国家信用介入作为担保，出资人（国债投资人）不会有顾虑，还能减少银行的存款量，缓解银行压力，人民币也不必升值，同时建立健全了社会保障制度，是一举多得之上策Back【当前放开外汇管制究竟对谁有利？】作者杨晓陆如我此前一些文章所言，在法制环境等条件尚远未具备时就放开外汇管制，将使资本外逃形成不可阻挡的洪流，仅此一点，不出
0.4元/升,即550元/吨，三季末前，再选择恰当的时机上调至比现价高1000元/吨水平，完成国际化接轨我们认为这对中石化、上海石化、石炼化将是重要利好，特别是三季末前完成国际化接轨是最新的精神，值得高度重视对于担忧大盘风险的投资者，我们认为中石化、上海石化都是风险很小的选择，只是收益也不会太高风险的自杀性改革，如股市和汇市的期权期货，外企A股上市（或与国内合资曲线上市）的推进方案等也应立即叫停中国经济早晚要融入世界经济体系之中，这对中国和世界都很重要但当今世上没有一个富强的大国能够将其复杂的社会经济体系建立在腐败混乱的基础上如腐败盛行法制缺失的问题不解决，中国就必须施行严格的外汇管制及其它与世界经济有所隔绝的措施腐败及法纪问题永远不解决，中国经济就只能永远与世界经济隔着一条难以逾越的鸿沟否则，以废弛的法纪及严重的腐败和混乱对外开放，只能导致比俄罗斯和拉美还要沉重的经济灾难Back【法国大学生的悲伤与希望】法国大学生又再闹事，这次不是为着反越战，反伊拉克战，和反权威而闹，这次是为自己的劳动利益而闹，为大学毕业生自己的个人劳动岗位的稳定前途而闹法国大学生为自己的劳动岗位平安感而闹，是和经济全球化的开展分不开欧洲的福利型经济已经和正在面临全球化的严酷挑战,受到两面夹攻由于生产资源调配全球化和生产讯息传播快速化在全世界带来生产力的普遍提高，而欧洲的福利制度也确实有搞过头的地方，欧洲虽然仍拥有容忍福利削减的缓冲能力，受到的两面夹攻的力道不小对欧洲经济和社会的两面夹攻的全球化力量的一方面是来自美国的两极分化的极端自由化劳动力市场机制的倾销推广，另一方面是来自于大型的开展中国家的生产力提高速度大大超过物价本钱的提高速度的可怕现象，并且奇怪的是，本钱提高慢于生产力提高的现象将持续相当长的一段时间中国的还没有完全销毁的社会主义方案经济机制的威力目前看来还不在于生产技术突破，而是在生产力水平提高之后拥有控制本钱和出厂价格的莫名其妙的魔术力量,令到西方的自由市场供求传统规律也失去了很大的运作力量中国听美国精英的馒主义搞高薪养廉，模仿美国精英高薪分配制的刺激，都可以试试看，但是如果把提高干部待遇的速度搞到超过生产力的提高速度，美国也就放心偷笑了中国和印度这两艘载满庞大劳动力的航母已经启航，在中国聘请一个工程师等于在欧洲聘请7个工程师，利用了民工的劳动力之后还有源源不绝的比较高级的劳动力可以开发所以外国企业和研究机构已经不知不觉在中国设立了700多个研发中心接着下来，开展中国家之中超过一亿人口的国家如巴西及印尼也要跟上人口只有5的老牌工业国家--如法国、英国、意大利，难免要显得手忙脚乱因此一个有
4.5亿多人口的欧盟内部市场对法国来说是救命的大船，法国虽然对欧洲宪法感到脚软而临阵退缩，欧盟大市场的经济甜头还是不能不要美国即使暗地里要怎样捣蛋打烂欧元和弄垮欧盟，欧洲国家内部即使怎样吵得脸红耳赤，也知道欧盟和欧元是不能倒的大树，大树一倒就要湖狮散美国比欧洲较为自由的劳动力市场对欧洲的竞争威胁其实并不大，美国的CEO拿几千万而一般工人拿几万的制度在长期上没有什么特别国际竞争优势，也存在很高昂的短期行为的本钱美国人只相信自己拥有的银行的存款数目和股票及房子的价格，不相信美国政府的劳动保护福利，但是金融危机一来，前者全部化为乌有，后者仍比前者可靠稳定压倒一切，所以法国大学生反对法国政府要通过的新法律新法律实质上只不过是允许雇主把26岁以下的新雇员，包括大学毕业生的试用期延长到两年目前一般是半年，半年之后变成是半个铁饭碗，没有出现特殊的企业经营困难的原因则不能随便解雇由于不能随便解雇炒觥鱼,欧洲的大中企业宁可多投资机器设备，不愿意多聘请劳动力，造成较高的失业压力，逼得欧洲福利国家也不得不向美国的灵活的劳动力市场机制投降，不得不改革和要牺牲劳动岗位稳定感的优良传统随时解雇？在许多国家都是一直存在的，包括在美国，根本没有什么一年两年的法律特许期和过了特许期老板就不能乱发动工的清规戒律在美国，有一个周末的通知已经算是奢侈，美国的劳动力市场的结构机制和许多开展中国家的早期资本主义阶段没有两样，只是社会的总的绝对的物质水平较高而已美国人为自己的劳动力市场的灵活流动程度很高而自豪，当然还没有资格出口到开展中国家，用来挤一挤欧洲的福利制度还是能发挥一定的成效，欧洲国家的人民对劳动岗位的稳定平安的心理要求比较强烈经济全球化造成新的矛盾，拉开许多国家内部的贫富差距的同时;有的国家改善，有的国家改恶法国大学生的与时俱进精神看来是不够，每个国家有自己的特殊国情，面对国际的大环境，有挑战也有机遇，法国大学生有悲伤也有希望Back【市场竞争不是产品之争，而是观念之争】抢先战略告诉我们，第一胜过更好；细分市场战略告诉我们，如果你做不了第一，那也要试图创造一类新产品，进入一个细分市场，从而成为该类细分市场中的第一，而不是努力推出比第一更好的产品，这仍然讲的是抢先战略抢占大脑战略告诉我们，我们所讲的抢先和细分市场要深入到消费者的头脑中才能有效，否则就不叫抢先，就等于没有创新你虽然做了第一，或创造了新的产品类别，成为该产品类别中的第一，但是没有深入人心，反而被走在你后面的人抢先深入了人心,那这个第一就是他的，而不是你的这里所讲的观念竞争战略则进一步告诉我们，我们创造的第
一、我们创造的新产品、我们深入人心的都是产品在消费者头脑中形成的观念，只有产品在消费者头脑中形成的观念才是重要的，它与产品本身是两码事情基于消费者头脑中的观念的战略才是正确的战略，而以所谓的产品事实为依据的战略常常是错误的观念胜过事实正确的市场竞争或人生竞争战略应该紧紧围绕着人们的观念进行,人们对你或你的产品的观念才是最重要的所以市场竞争和人生竞争应该着重考虑的是我们或我们的产品在人们头脑中形成一个什么样的观念、人们实际上拥有了什么样的观念，以及我们应如何改变人们头脑中的观念等你说你的产品是最好的，那要让消费者认为你的产品是最好的才有意义；否则，如果消费者并不认为你的产品是最好的，你硬说自己的产品是最好的也没有用如果你说你是第一，但人们认为你不是第一，你只是第二，那你就是第二你必须成认这个现实，然后以这个现实为基础展开营销或竞争才会有效以客观事实为基础的市场战略，其实是走入了误区很多人将企业经营看作是产品间的竞争,他们认为，从长远看，最好的产品终将获胜很多人热衷市场调查，将市场调查得来的数据资料或得出的分析结论当作客观事实殊不知I,市场调查中得来的数据资料并不就是客观事实，很多不过是被调查对象头脑中的观念的反映而已,而且其中又有很多是被调查对象成心隐瞒了真相的虚假观念的反映而已，而调查者所得出的分析结论则更是调查者的一种主观的认识而已你确信拥有最好的产品，这不过是你的一种主观认识而已,你以此为依据，然后信心百倍地投入到市场竞争中去，以为这样就一定能获得成功，结果往往相反其实在市场调查中得来的并不就是真正的客观事实，在市场营销中真正的客观事实是不存在，即使存在也不重要，因为一切都要通过在人们头脑中形成观念才能得来所以基于观念的竞争策略要比基于事实的竞争策略可靠得多，有用得多很多人都对自己的认识能力过于自信，总认为他们的认识比别人都要正确，他们比别人掌握了更多的事实，唯有他们认识到的才是真实的、真理的他们把自己的感知当作事实，又试图把这种感知的事实强加给别人其实他们的这种自以为是的事实不过是他们的一种观念而已他们以这种所谓的事实为基础进行的市场营销，其实不过是以他们自己的观念为基础在进行市场营销，并没有以消费者的观念为基础与消费者头脑中的观念背道而驰，其结果往往导致失败绝大多数市场营销中的错误都源于这种以事实为基础的产品竞争,他们把产品当作市场中的主角，竞争的输赢取决于产品的好坏以这种假设为基础产生的那些自然而然的、符合逻辑的营销方式无一例外都是错误的很多企业、很多人都喜欢以事实为基础，也相信自己掌握着事实每个母亲都会认为自己的儿子是最优秀的，每个企业都会认为自己的产品是最好的而其实，一切事实都要由人们来认知，人们的行为所依据的就是各自对事实的认知所形成的观念，因此，一切都要以人们认知中的观念为基础，以所谓的客观事实为基础的市场营销战略，其实是走入了误区，在营销的世界里，在人们的头脑中，客观事实是不存在的什么是最好的产品？还不是你自己认为它是最好的产品？你自己这样认为，顾客可并不这样认为那你会说了，事实上我们的产品是最好的，我们应该尊重客观事实那么我问你，你的事实依据是什么？你说你做了很多市场调查，得出的结论，这些依据和结论还不都是你自个的看法你说专家们也认为我们的产品是最好的，但是，专家又是什么呢？专家又不过是被他人认作是专家的人而已一切都是人们头脑中的观念在市场营销中，所谓的客观现实是不存在的，我们每个人，包括生产厂家、经销商、消费者及潜在消费者，都要通过自己的一双眼睛来观察世界如果存在客观事实，我们又是怎样认识它的呢？还不是通过我们各自观察获得的？那么，谁能告诉我们如何估量它呢？这只能通过另一个人用不同的眼光对同一事物的认识来得到因此，在市场营销中不存在客观的事实，不存在最好的产品在市场营销的世界中，只有存在于消费者或潜在消费者头脑中的观念只有这一观念是实在的，其它的都不过是幻觉改变人们已有的观念是徒劳的我们前面已经讲过,人们的观念一旦形成，要想再改变它是很难的人们总是相信自己愿意相信的东西，人们也总是去品尝自己愿意品尝的东西以汽车为例加以说明夏利汽车给人的感觉是一种低档出租车，后来，天汽推出了一款非常漂亮、现代感非常强烈的中档车一-夏利2000,结果却遭到了惨败原因很简单，因为人们觉得花费十几万元只买了一辆低档的出租车不值人们已经将夏利车定位于
1、由于连续两年增产，出现了粮价稳中趋降，农民增收的压力增大；
2、生产能力过剩日趋明显，在2002年至2005年3年连续投资过热的投资工程--如房地产、电力等，现在已变成生产能力，产能过剩已经凸显，加上原来过剩的部门还在过剩，通缩的因素已经表现出来梁红的观点则是，经过3年超速增长之后，产量缺口正在减小，今年的风险来自通胀高盛预期，由于与食品相关的价格趋势每逢假期都明显下降，受农历新年影响可能使2月的CPI增长很低然而，全球日用品价格的强势、钢材价格反弹，可能发出进入通胀转折点的讯号她预测，CPI指数的通胀趋势将是，从第一季的
1.2%走向年底的略高于3%,全年CPI指数增长率为
2.2%止匕外，在可利用产能减小的前提下，还有满足更强劲的终端需求、紧张的劳动力市场、加薪的压力左小蕾也不赞成警惕通缩的说法，她认为，在国际石油价格高位运行的情况下，如果价格机制和国际连动，肯定会向上调整煤电联运的机制，价格也会上升，还有水费的收取等，能源价格的上涨在近期是可以预期的第2方面是劳动力价格方面的压力，现在提出最低工资的问题，理论上不管是对还是不对，进入操作的话，可能会使劳动力工资上升Back［美参议员的自由主义言论受到质疑】22日，美国参议员舒默3人访问团在清华大学演讲，大谈自由贸易、言论自由等自由主义理念，受到在座师生的连番提问质疑此外演讲中，科本、葛拉罕、舒默3位以传教的方式宣扬美国的价值，指人民币汇率低估令美国企业处于不公平竞争环境，美方期盼中国遵守国际贸易规则3位参议员还希望，自由贸易能成为中国进行广泛改革的契机，更誓言美国政府希望人民币汇率与政治文化等均能走向自由化科本TomCoburn更直言，自己是循耶稣之名行事之人，本着马丁-路德的宗教情怀，殷盼中国在贸易政策上作正确之事葛拉罕罕LindseyGraham坦言，美国十分自负，200年的历史显示美国陈兵不仅是为自身自由而战，也愿挺身为其它国家人民的自由而战舒默CharlesE.Schumer则强调，经济改革能步向自由社会，坚信中国必将拥有更多自由清华的师生则以含蓄、谦和的态度聆听参议员们的宣教，但提问时间一到，则群起质疑美方观点，表达并非认同美国的价值一位学生发言质疑，参议员们是否曾想过，自己主张的言论自由导致恐怖主义攻击，而中国睦邻的外交政策反而更能防止另一位学生则问道，支持惩罚性关税法案的议员，究竟有多少人曾到中国访问过，许多美国人其实根本不了解中国的内部实况经济学家李道奎认为，强势施压会令采温和改革路线的官方出现防御性响应，而落实民主、个人自由与言论自由等理念不能急躁，否将损害改革进程Back【未来5年的财政政策远不够积极】两会结束之后，官方已在布局新一波投资过热的调控，是否雷声大、雨点小仍待观察雷曼兄弟日前的报告认为，11-5规划缺乏积极性的财政政策，经济开展平衡不易今年GDP增长急剧下滑的时机为20%,未来5年更可能降至5肌甚至更低11-5规划主要包括重点有
1、农村财政支出增加
14.2%,至420亿美元；
2、废除农业税；
3、中央今年向地方政府转移支付130亿美元；
4、打击非法占用农田；
5、扩大医疗保险体系，覆盖40%的农村地区；
6、5年内拨款25亿美元，改善农村医疗网络；
7、取消农村义务教育学费，
8、单位GDP的能耗减少20%；
9、主要污染物的排放量减少10%；
10、统一外资、国内企业税率不过,这些措施、想法都还没有时间表，财政政策看起来相当谨慎保守，例如，农村财政支出增加
14.2%的幅度，相当于政府财政支出总额的增长，不太会刺激消费雷曼表示，在社会福利、环境问题的压力下，中国必须紧急采取更加扩张的财政政策--保护主义的压力、灵活汇率制度的需求，都要求增加财政支出中国人口正加速老化，官方的时间已不太多了未来，如果保护主义还击，导致出口急剧下滑，将产生严重的过度供给问题，使GDP的增长急剧减速Back【胡主席访美规格的问题上，中美不甚愉快】中国和美国昨天分别公布，胡锦涛主席下月中下旬将访问美国，外交部发言人坚称，此次是国是访问但美国白宫发言人麦克莱伦谈到访问的规格时，不愿正面答复，仅表示是访问，他说这是胡主席的一个访问，我想这样表述胡锦涛访美行程原本去年9月进行，当时，中美就在是否是国是访问的问题上出现分歧当时美方坚持不是国是访问，中方则强调是国是访问一般认为，布什政府的考虑主要是出于美国国内的政治气氛近年来，美国国内弥漫着强烈的中国威胁论气氛，今年，美中贸易逆差创下2,020亿美元的纪录（美方统计），国内对中国贸易政策不满的声浪高涨，加上美国国会中期选举即将登场的政治现实，不少政客纷纷打中国牌这样的背景下，布什政府在接待胡主席访问的规格上，所以不得不有所保存熟知内情的一位西方外交官指出，华府对胡锦涛的接待规格已非常接近国是访问，只是布什本人不太讲究繁文缗节，不喜欢国宴那种排坐的严肃场面，极少以全套规格的国是访问来接待外国元首，因此，胡主席停留华府期间，并没有国宴的安排然而，消息人士透露，小泉方案今年夏天访问华府，日、美之间已在为国宴内容进行密切磋商Back中国行业经济aa【Telefonica股权增至
9.9%,将是网通的王牌之一】电信商正在期待官方下半年发出3G牌，各自暗中摩拳擦掌网通方面，董事长张春江周二在港公布05年度业绩后，次日马上赶回北京，与西班牙最大的电讯公司Telefonica的高层洽谈进一步合作的事宜，包括对方持有网通的股份增加到
9.9%此外，网通正与中央研究，能否突破外资持股量o25%的限制去年6月起，Telefonica两度增持网通的股权，至5%,并有意增加到
9.9%,以确立战略投资者的地位张春江表示，希望Telefonica在年底前完成增持，但当中存在困难WT0协议的规定，外资持股不可超过25%,而现在，网通的公众、策略性股东的持股量已达25%如果Telefonica增持网通，股份的来源可以是在市场买入，也可以来自母公司，或网通内部一些其它股东，可能是一个复杂的组合明年11月，外资在国内固网商的持股比例将放宽到49%,意味网通有更大的引资空间张春江指，为何不好好利用这个空间，我还有那么多好的投资工程,当然希望口袋里的钞票多一点网通未来的重点投资工程，包括3G、南方19省的固网建设、互联网电视等网通引入Telefonica,除了联合采购节省本钱、分享技术外，也可改良企业管治Telefonica增持后，可增派一人进入网通董事局，占据两席他表示，我参加过他们的董事会，看到他们的运作结构、处理问题的方式，均很先进网通董事局有13人，7人来自公司之外张春江表示，我坚守一个底线，就是不管用什么方式投资3G,它根本的一个要求，是网通的投资人满意，我们信奉的理论就是4个字-一实事求是Back【中信订下百亿大计，争战房产、钢铁业】中央新一波的调控方案，令过剩行业掀起并购风潮，成为局部企业的时机中信泰富便在方案集中投资焦点，锁定房地产、钢铁投资作为核心业务，集团主席荣智健表示，今年方案在中国市场投入100亿，51亿用于增购土地储藏，为应付收购需要，还可能增加借贷中信泰富去年的利润为
39.89亿元，增加13%,但电厂、贸易、航空和通讯业务都倒退了，只有地产、特殊钢业务显著增长中信泰富董事总经理范鸿龄表示，我们做了几年路演，与投资者谈，觉察很多基金经理都希望我们业务不要太分散，要集中些他指，为应付增购国内房产、钢铁和基建工程，只要工程适宜，负债比率由去年底的32%增至50%,也没有问题中信泰富此前尝试进军金融、通讯、新经济事业，现在转向以房产、钢铁为中心，分析员认为,集团的方向正确，但不少工程仍处在开展期，短期内业绩难有惊喜去年，旗下的特钢产量到达360万吨，比04年增长
9.7%,其中，江阴兴澄特钢、湖北新冶钢的生产量已接近现有产力，与日本住友金属小仓合作的新生产线工程方案明年投产Back【1-2月，网铁行业利润下降
74.6%]统计局日前的月度统计显示，「2月，规模以上工业企业（全部国有企业和年产品销售收入500万元以上的非国有企业）利润2034亿元，同比增长
21.8%但钢铁行业利润下降了
74.6九规模以上工业企业中，国有及国有控股企业利润993亿元，增长
13.5虬39个工业大类中，石油和天然气开采业利润增长
79.1%,有色金属冶炼及压延加工业增长
1.08倍，交通运输设备制造业增长L45倍，电力行业增长
38.5%,电子通信行业增长
33.5%,钢铁、化工和煤炭行业的利润下降
74.6%、
11.4%,和
4.3%,石油加工及炼焦业净亏损46亿元Back[洋山港三期的投资者仍然未定1上海洋山港二期工程建设年底完工之际，3期工程投资者仍未确定上海市市长韩正在两会时曾表示，洋山港2期在今年会开港，3期工程预计07年开工，他也希望4期、5期会陆续开工洋山港2期由和记黄埔、A.P穆勒马士基集团、中远集团、中海集团、上海国际港务共同投资，注册资本・・40亿元，年吞吐能力可达250万标箱上海洋山保税港区管理委员会副主任张载养表示，3期工程投资者还没有确定，预计到2010年形成10公里的港口岸线，1500万标准箱的处理能力Back【学者不欣赏香港的不干预政策】今年以来的改革争论中，改革派显然占据上风，思路与香港的积极不干预政策神似不过，即使在香港，不少人士对政府的政策多有微辞在日前的11-5规划论坛上，香港大学地理系教授、人大代表薛凤旋表示，他对特区政府的不干预政策很有意见，98年，政府不肯拨地在北区搞晶体科技，反过来却支持迪斯尼的建设，投下巨额资金，把最优异的海港位置拱手送给迪斯尼，注定亏本当年，他知道迪斯尼一定在上海兴建乐园，香港纳税人一定吃亏，但没有大力反对，现在想起来实在惭愧！Back【与中国重汽分家，是潍柴的一大考验】国内最大的重型卡车生产企业--中国重汽集团，与最大的柴油机生产企业潍坊柴油机厂的合作关系无法持续，已决定分家不过，重汽是潍柴动力的最大客户，占市场份额的40%,一旦分家,对潍柴动力将是巨大的考验其实，两会之前，两个企业就有分手的说法，山东省政府已根本同意分家的方案两家企业的兴衰对山东GDP影响重大，官方对分拆的问题一直十分慎重，分拆工作因此拖到两会之后知情人士指，中国重汽方案上市，因此两家公司迟早要分潍柴动力日前的公告表示，山东省国资委已批准中国重汽与集团母公司潍柴厂的产权别离集团表示，之后，中国重汽须将持有的潍柴厂的全部产权，一次划转给山东国资委，由山东国资委将对潍柴厂履行出资人的职责除了纯粹的商业供货关系，集团和母公司与中国重汽之间不再存在任何关系官员表示，支持中国重汽重组，以红筹形式上市，是批准产权别离的原因潍柴动力此前指出，1月以来，未收到中国重汽旗下重汽集团的任何订单，如果公司停止向集团购置柴油机，业务、财务业绩可能有不利影响Back【新一波成品油价格上涨，引发忧虑】成品油价格机制改革的方向之下，中石化的消息人士指出，汽油价格可能再次上调，第一步的涨幅可能超过20虬北京亚运村车市信息部部长郭咏则预计，此次油价上调幅度可能在
0.5T.5元区间，分几次调整来完成，以缓解社会各界的压力发改委能源研究所副所长戴彦德表示，与国际接轨，是成品油定价的原则因为成品油的定价机制问题，国内炼油厂已产生数十亿元的亏损此前，发改委召集了一次会议，征询有关方面对油价调整的意见发改委能源局的人士称，成品油定价机制改革牵一发而动全身，协调各方面利益是改革的关键石油管理干部学院教授韩学功指，成品油价格改革宜稳不宜乱，目前成品油市场尚未成熟，依靠分散市场自主地形成价格，势必存在一定的盲目性事实上，近期油价上涨的消息引起了一些消费者的恐慌调查显示，70%的消费者表示，可以承受的油价上限在
4.5元/升之内SIC咨询中心的报告显示，油价上涨到5元/升，是消费者购车意向敏感点，5%的消费者放弃购车；到达6元/升，将有12%的潜在用户放弃购车此外，上海很多汽配店闻讯后已在积极囤货，近几天，上海市场上昆仑润滑油的平均销量上涨了50%o Back【拥有专利权的企业仅占万分之三】官方统计，至目前，国内拥有自主知识产权的企业仅占万分之三，显示企业运用知识产权、应对国际知识产权纠纷的能力不强在贵阳召开的全国知识产权局局长会议上，国家知识产权局局长田力普指，中国已是世界知识产权数量大国，但还远不是知识产权强国，自主知识产权竞争能力与兴旺国家的差距则更加明显现在，中国仅有L1%的企业获得授权专利，
0.17%的企业获得创造专利权拥有自己商标的企业也只占40%,著名商标极少，在国际竞争中易陷于被动Back【上海商厦价格看升10%,成楼市方向】年底开放金融市场的背景下，外资金融机构纷纷青睐上海的甲级写字楼，租金、售价持续高升地产参谋更预期，今年有10%的增幅，而至2010年世博会前，市道都会保持乐观去年宏观调控后，上海豪宅市场应声沉入谷底但写字楼市场却持续攀升，受惠年底开放金融市场，跨国金融机构都纷纷前赴上海开设据点，加上新增供给不多，令当地甲级写字楼受追捧高力国际Colliersinternational的报告指出，今年上海甲级写字楼市场，及市中心地段的零售商业物业市场表现显著06年，上海甲级写字楼市场的租金及售价预计将有10%至12%的增长,保持2005年的涨势06年，甲级写字楼的新增供给量稀少，全年仅有3幢甲级写字楼落成，带来184,500平方米的供给量中原地产负责华东业务的中国部董事副总经理陆文指出，上海写字楼甚少有炒家涉足，短线炒作时机不大，中长线而言却有不俗吸引力，租金回报有6%至8%,是稳定的投资上海市政府控制土地供给方面做得严格，不会出现90年代陆家嘴写字楼供给过多的情况，令近年的写字楼供给一直追不上需求去年第4季度，上海市中心零售物业的每月平均租金，已到达每方平米105美元，南京东路最高的租金行情更到达142美元Back【日本对华投资出现V形逆】中日政治关系处于低谷时，日本对华投资却呈V形逆转，全球对华投资方面，日本所占份额由2004年的
8.9%提升到去年的
10.8%05年的累计投资额，已经超过美国上升到第2位05年，中日贸易创下1,894亿美元的新高中日政治关系的政冷尚未消退，但日本对华投资却显示了强劲逆转势头，说明政治关系对经贸关系的影响还是很小Back【六省游说之下，中部崛起方案取得突破】近年来，中部一些省份力争中部崛起纳入11-5规划，虽未实现，但消息人士指，《促进中部崛起的若干意见》将上报中央，获得认可后将以国家的名义发布发改委地区司的一位官员指，《意见》已经修改了10屡次，最后出来的定稿和初稿会很不一样,大致的思路是给一些政策，促进这一地区的产业开展和社会的全面进步【发改委指，政府应转向扶小放大的方向】在第一届中小企业电子商务应用开展大会上，发改委中小企业司的官员张伟表示，中小企业是一个非常活泼的群体，参加WT0后，政府应扶小放大，主要负责中小企业，而不是大企业90年代，中央提出抓大放小，现在回头看，不符合国际惯例，也违背WT0规则中国已有4000万家中小企业GDP的60%,税收的50%都是中小企业创造的，城镇就业的75%在中小企业现在要做创新型国家，专利产品的60%、新产品的80%都是中小企业创造的依据中小企业促进法，今后公共财政将更多支持中小企业，而且这个开展趋势会越来越好科技部、商务部、发改委、农业部每个部门都有一笔资金专门用来扶持中小企业的开展Back分析与评论【中俄关系还没有突破脆弱的表层】俄罗斯总统普京对中国的访问来去匆匆，除去在河南少林寺的活动，他在中国的时间只有24小时此次能源之旅中，双方终究未能在远东石油管道修建方面达成协议，显示两国开展战略协作伙伴关系，建设互信基础，仍有很大的努力空间现阶段，中俄关系的特点是双方在战略上互相依存，在能源、经贸上互相补充，在一系列国家战略问题上互相协调双方又各自与美国开展紧密的关系，有一定的猜疑、警惕，包括对对方崛起后对自己威胁的潜在担忧因此，石油管线由安大线、安纳线到泰纳线，俄罗斯一直议而不决,决而不行，吊足中国的胃口对此，温家宝总理显然有所不满，与普京会晤时提出，中俄应将双方关系摆在两国对外关系更加突出的位置，稳固、加深战略协作伙伴关系现在，中俄的关系仅止于互有所需这一极外表而又脆弱的层面，未来，两国相继崛起之后，将再次面临变局历史上，中俄有过许多恩怨，也有过短暂的蜜月、长期的冷战未来，两国相继崛起之后又如何相处？西方评估，俄罗斯崛起将是未来8T0年内的事情未来，历史是否会以另一种形式重演？未来，中俄只有做到在战略、能源和经贸上互相依存、互相补充，协调，也能在文化、国民层面做到互相欣赏，中俄关系才有开展的基础事实上，中俄此次在能源上达成了一些协议，今、明两年还破天荒地在对方国家举办国家年，范畴、规模都超过此前的中法文化年但现在，中俄关系有二热二冷，即老年热、青年冷，上面热、下面冷---55岁以上的中国人有强烈的俄罗斯情结，30岁以下的中俄青年人，在美国文化的冲击下长大，缺乏共鸣基础高层关系的炽热与下层政府、民众之间的冷漠，也形成反差Back【文化是中俄复杂关系的稳定因素】普京总统访问中国，参加中国举办的俄罗斯年，明年，俄罗斯举办中国年，胡锦涛主席也容许参加，是中俄关系史上的新起点不过，至今还有很多人，包括当时的苏联专家，对中苏反目仍蒙在鼓里，一连问几个为什么？50年弹指一瞬间，意识形态的论争已风吹云散，但两国之间的文化交往已经太过生疏了莫斯科大剧院这次来中国，把最好的剧目带到北京，从他们的灿烂鲜艳的古装和歌唱、舞蹈演员的工夫上来看，是绝对一流的，可见他们对此次演出是多么的重视，下了多大的功夫在漫长的历史长河中,中俄之间有不少恩怨，历史上的既往不能忘记，应由两国历史学家进行冷静客观的整理、分析这里不一定要坚持谁是谁非，但要写清历史开展的来龙去脉，给执政者借鉴，以防历史的重演长期以来，领导人比较重视两个国家的政治层面和经济层面的交往，忽略了文化层面和民间层面相互往来的重要性，已引起注意目前，在俄罗斯生活或做生意的中国人中，大局部是在改革开放后由东北去的，有的文化素质很低，给中国带去了很多负面的影响莫斯科警方对中国人很不友好，百般挑剔，局部原因是中国人自己不争气，打群架，互斗，偷税漏税，做黑市买卖，使当地市民反感文化交流方面，政府应多拿些钱来，或发动与俄罗斯有商业往来的企业家投资文化产业对在当地的拿中国护照的华人，应要求他们注意自己的形象，不能给中国人丢脸同时，设法多邀请些俄罗斯记者到中国来访问，消除历史上的误会，多培养一些中国青年学习俄文，研究俄国文学，俄国文化史，增加相互之间的了解世界是复杂的，国家是复杂的，人更是复杂的，一代人有一代人的不同想法，以不变应万变，才是治国之道Back国际经济1日经济复苏，国际精品集团成为赢家】日本经济复苏，国际精品集团跟着沾光凯莉包、柏金包生产商、法国爱马仕Hermes周4公布，因日本景气好转，去年获利增长15%,两大精品业者宝格丽Bulgari与古驰Gucci也看好日本买气回温，将在当地增设新店【市场焦点】股市全流通在即上市公司并购相关法规将出台据某知情人士透露，自2005年下半年，证监会开始着手重新修订上市公司收购管理方法2006年1月，证监会在海南召开内部会议，讨论新的上市公司收购管理方法草案，之后又作修改该人士表示，预计不久之后，新的《上市公司收购备忘录》和《上市公司流通股协议转让管理方法》将正式出台据悉，《上市公司收购备忘录》将着重在三方面为全流通环境下上市公司的并购做制度安排《备忘录》将重新定义要约收购要约收购将分为全面要约收购和局部要约收购据悉，管理层根本明确了上市公司股份协议转让超过30%时，允许使用局部要约收购方式，但对于非协议转让即通过二级市场购置股票到达30%比例时，是否可采用局部要约方式仍存在一定分歧上述知情人士透露，《上市公司流通股协议转让管理方法》将明确上市公司流通股可协议转让，此外将明确在股改后“锁定一年〃期间内，禁止上市公司股份在二级市场流通，但可进行协议转让另外，《上市公司流通股协议转让管理方法》允许有限制性的流通股在“锁一〃期间进行协议转让，一定程度上加速外资并购【市场焦点】融资融券试点准入门槛初定券商净资本至少15亿融资融券试点将在年内开闸已根本定局，但许多细节目前仍在探讨过程之中一家创新试点券商相关负责人23日透露，首批试点的准入门槛已根本初定，券商的净爱马仕去年净利从2004年的
2.14亿欧元攀升至
2.47亿欧元⑵98亿美元），它方案将去年股利调高25%,至每股
2.50欧元爱马仕的凯莉包与柏金包，每个售价达4000欧元，集团的销售额有30%是崇尚名牌的日本市场奉献的以个别区域来看，爱马仕去年的销售增长泛见于三大主力市场，其在欧洲的销售增常年率为7%,在北美为10%,在亚洲为
7.5%Backo股票指数上证1802,
426.
950.上证指数1,
302.
460.44%深证成指05%恒生指数+
115.353,
405.15,
758.16Dow（道Nasdaq
0.
00240.16%2,
303.琼）央行人民币基准汇价（汇买价/汇卖价）日元
6.8395/
6.8945美元
801.23/
804.45港币
103.27/
103.66星元
494.63/
498.61欧元
965.62/
973.37英镑
1396.72/
1407.94瑞郎澳元
575.30/
579.92加元
686.10/
691.
61612.58/
617.50世界主要货币收盘报价（美元汇价）欧元
1.2070英镑
1.7436澳元
0.7195瑞郎
1.3050加元
1.1653日元
116.87港币
7.7592坡元
9.6亿元之后，合生股价展开一场升空之旅以上周五收市价计算，市值已接近200亿元，不到一年，公司价值提升了150亿元合生的老板朱孟依只用了500万元，一年内便换取了3000倍的回报武捷思除了500万元的年薪外，手上的2000万认股权，不到一年时间，便升值了
2.4亿元但对朱老板而言，武捷思行使认股权获得的利润，并非自己的支出，这也充分展现股票市场的力量,这项交易，绝对是物超所值张化桥是分析员出身，管理经验未必及得上武捷思不过，深圳控股需要他的，可能不是内部管理技巧，而是他对市场运作的经验，及加强投资者关系Back【未来，财技对中国经济的影响举足轻重】垃圾债券之父苗尔坚（Michael Milken）最近谈到财技的影响力，他指出，现在，财技在美国经济中举足轻重，美国中小型企业利用金融市场日新月异的工具，取得资金，过去20年，中小企业创造了6600万新职位的94%（即中小企业创造了6200万个新职位，大企业只创造了400万个）而财技较不兴旺的欧洲I,期间只创造1200万个新职位中国需要什么样的财技呢？现在，中国经济最需要提升消费，而民众长期的40%储蓄率实在危险，是通缩威胁挥之不去的原因因此，中国急需的不是Michael创造的垃圾债券（它是融资工具），而是促消费的金融工具美国近30年创造的财技中，以按揭贷款、信用卡欠款的证券化最令人叹为观止前者的设计较为复杂，需求的配套也较多，但对经济开展利益巨大，是急迫的学习对象按揭债券的出现，令银行从贷款人的角色变为中间人，把楼价的95%贷给业主之后，包装成债券卖给好息人士，银行再没有收不回本金的风险，不再会有80年代初，大批美国储蓄银行倒闭的危机业主的好处有三
1、按揭利息可以扣税；
2、利率下降时可再按减分期付款；
3、楼价上升可以多借未来，中国将转变成效劳业为主的社会，美国经济中消费占70%,中国现在只有美国的一半，占30%多要提升内部需求，新的财技设计必不可少仅是证券化3个字，已可释放出巨大的消费能量Back中国银行保险aa【中央软硬兼施，坚守人民币汇率的底线】美国官员持续就人民币汇率施压，将美中双边贸易失衡的责任推在中国身上，已令官方感到愤怒温家宝总理在最近的一次非正式开的外企高级论坛上警告，美国也应对本国自身经济结构问题承当责任，中国不当美国的替罪羔羊领导人放话之后，美国官员的态度似有软化，参议员舒默表示，如果说完全没有进展那是不对的，我们希望从中国领导人那里了解人民币未来前景如何另一方面，《环球时报》周二头版突然对3名美国参议员客气起来，表示在以高关税迫使人民币升值的提案表决之前，美国参议员此行传达了一些积极的信号，显示议员们试图亲自了解中国，而不是像以前那样，只凭想象或道听途说，就在国会辩论中指责舒默、葛拉罕表示，他们提出访问申请时，中央方面开始极其冷淡，好象13亿中国人民都出门渡假了一样，一直到他们方案出发的前几天，才取得同意签证但显然，官方已为他们3人的到访做好了准备，领导人在人民大会堂的香港厅设宴款待他们,舒默直说，这次北京招待的晚宴特别，非常特别他一直喜欢到华府国会山庄一家名为湖南皇朝的中餐厅用餐他们此行没有见到胡锦涛主席、温家宝总理的时机，但仍与许多高层官员会面，包括外长李肇星、副总理吴仪、人民银行行长周小川、商务部长薄熙来等舒默、葛拉罕、柯本三人周六结束对中国的5天访问问及在北京是否听到一些足以改变他们想法的意见时，三人都不愿表示看法但葛拉罕表示，发改委副主任朱之鑫周三对他做的演示文稿,让他印象非常深刻Back【有迹象显示，央行可能放宽人民币波幅】两会之后，央行货币政策委员会首次召开06年第一季度例会，会议表示，将进一步完善人民币汇率形成机制，扩大外汇市场，增加人民币汇率的浮动弹性人民币汇率将保持合理、均衡水平上的根本稳定，深化外汇管理体制改革，促进国际收支根本平衡央行表示，仍将执行稳健的货币政策，在总量上保持连续性和稳定性的同时，加强预调和微调及提高货币政策的前瞻性人民币已连续两个交易日升值，昨天外汇交易中心人民币兑美元竞价系统收盘价为
8.0277元，比前一交易日升值
0.0005元值得注意的是，例会首次建议增加人民币汇率浮动的弹性分析人士认为，央行的声明暗示,汇改的下一步极可能是扩大人民币兑换美元的每日波动幅度，加快升值幅度央行昨天在官方网站公布召开货币政策委员会首季例会的新闻稿，时间恰逢美国参议员访问之际，缓和人民币升值压力的用意明显舒默一行人前天与央行行长周小川会面，央行隔天立刻公布货币政策委员会的决议，表达善意例会由央行行长兼货币政策委员会主席周小川主持，货币政策委员会建议，
1、仍应执行稳健货币政策，加强本、外币政策的协调，增强货币政策的主动性和有效性，
2、推动金融市场制度性建设，扩大直接融资管道，
3、完善人民币汇率形成机制，扩大外汇市场，增加人民币汇率的浮动弹性，保持人民币汇率在合理、均衡水准上的根本稳定新闻稿没有特别提出利率政策，但表示，仍应执行稳健的货币政策，在总量上保持连续性和稳定性的同时，加强预调和微调，提高货币政策的前瞻性贷放政策方面，将密切监测经济、金融运行状况，合理调控货币信贷总量加强和改善调控,确保经济平稳较快开展和价格根本稳定加强各项政策的协调配合，推进社会主义新农村建设，扩大国内消费需求，保持固定资产投资的适当规模，优化投资结构推动产业结构、国际贸易结构调整，促进经济增长方式的转变，提高经济增长质量Back【中银香港订下变身区域银行的战略大计】中行IPO之前，中银香港要与母公司的业务作出分野，为此，订下5年的战略方案，由香港本地银行开展为区域性银行，除了加强珠、长三角等地业务外，更会在亚洲地区扩展，寻求适当兼并收购、合资时机去年，董事会成立了一个战略研究小组，由管理层及中行代表的共同参与，研究制定06至2011年的战略方案中银香港总裁和广北表示，作为第一步，将与中行协商，收购中银集团人寿保险的股权，但暂时仍未达成协议止匕外，暂时没有向母行收购其它资产的方案未来，可能在国内及亚洲区内进行收购，现在，资本充足比率高达
15.37%,有足够能力应付中型的收购工程，如有需要，也会考虑在市场融资中银香港董事长肖钢指出，将稳固香港市场现有的领先地位，采取更积极措施，拓展在长、珠三角区和其它沿海大城市地区的业务覆盖范围，稳固两地的市场地位，同时在亚洲地区扩展，寻找新的增长时机在区域扩展方面，根本策略是收购亚洲地区金融机构，建立合伙关系或合组联营公司该行将会加强国内业务，但以跨境业务为主，不会与母行构成竞争，反而会有更多合作时机，去年，中银香港的国内业务贷款大幅上升
61.4%,税前经营溢利更增长1倍和广北不讳言，中银香港本来以香港业务为主，此次是一个重大的转型--由典型的商业银行业务，通过内部开发或外间并购，进一步开展人寿保险、资产管理、证券管理业务；调整国内业务策略，集中开展在中港跨境业务；在地域上而言，更是由香港进一步扩展至亚洲市场上述5年方案是策略开展方向，银行暂未订定任何财务目标未来进行多项投资，是否会减慢盈利增长，将视投资工程的回报而定止匕外，各项投资都要由独立董事会的批准开展策略今年起将全面铺开，包括5大重点
1、强化在香港的领先地位；
2、加强产品制造、分销能力；
3、建立更稳固的国内业务；
4、寻找区域性扩展时机；
5、提升企业价值和核心优势一名资深银行家表示，中银香港能否开展为区域性全功能的金融效劳集团，视他们如何界定什么是区域性，如到海外开展，又要视当地的监管当局是否批准，根据中银香港以往的纪录，当局可能会有微言对中行的IPO,和广北不肯评论母公司上市后的定位，但认为，中银香港与母行日后在业务上的定位将会更清晰国内金融业开展应比整体增长更迅速，银行市场潜力具大，日后不会与母行出现竞争，反而双方可以在客源上分工，中银香港将专责跨境业务客户，双方应有更多合作时机，有利集团的国内业务开展去年，该行的国内溢利上升
31.4%,至
3.35亿元，国内分行贷款有
61.4%的增长至去年底，中银香港的分店数目为301家，香港占286家，上升3家对是否因趋向电子化而削减分行的问题，副总裁林炎南表示，目标是优化分行网络，视个别区域客户的需要而定去年，中银香港员工人数减少138人，至12,838人，和广北指，正在进行业务优化整合，希望增加内部效率，过程当中可能出现过剩的人手，将通过内部培训消化去年，该行人事费用开支
34.7亿元,同比上升5%,薪酬及其它费用占
32.17亿元Back【央行指，农信社应以跨区经营为方向】人民银行副行长吴晓灵日前谈到如何落实农村小企业贷款的问题，她认为，应打破农村信用合作社跨区经营限制，允许个人或专门的公司用自有资本从事小额放贷，以引导民间融资逐步走向标准化在亚太地区小额信贷论坛上，她建议，放开农信社跨区经营、鼓励民间资本参与县域金融机构重组、对放债机构进行注册管理等措施来落实农村小企业贷款工作改革中，除了重塑农信社有效的的内部约束，即合理的法人治理结构以外，还应对农信社经营的外部约束，即市场竞争和可能的兼并活动，给予适当的重视吴晓灵建议，改革农信社传统的一乡一社制度，放开农信社跨区经营和相互竞争，打破区域内只允许设立一家信用社的限制，鼓励新机构的设立以激发农信社的活力地方政府应制定规则，允许个人或专门的公司用自有资本从事小额放贷，引导民间融资逐步走向标准Back【银行的电子交易5年后才会成熟】网上银行渐趋普及，银行的电子系统有与国际接轨的需要对此，资讯科技外判商EDS的香港总经理伍壮明表示，为迎接BASEL-II的规定，不少国际银行已开始更新既有系统，对资讯效劳及产品作出投资国内金融业方面，他指出，国内银行对资讯科技的接受程度不一，信贷业务仍在起步阶段，存贷效劳习惯以人手处理，没有电子化观念，预计电子交易用5年后才会成熟EDS的主要客户来自政府、金融机构及制造业，去年分别与荷兰银行、入境事务处及机管局合作，提供资讯科技方案伍壮明说，今年主力开展金融效劳业，预计国内银行这方面的需求将有增无减Back【平保方案投资能源、交通业】保监会宣布准许保险公司间接投资在基建工程后，平安保险表示，方案投资能源、交通、市政3个领域，并已确定成熟的工程Back【招行上市，无惧与中行、工行撞车】招商银行上市的方案快马加鞭，下月中旬获股东会通过之后，将立即向港交所递交上市申请该行正在评估上市的适当时机，认为招股时极可能撞上中行或工行，但为尽快补充资本金，该行管理层倾向不刻意回避，以便争取第一时间上市招行近年开展迅速，02年在国内上市以来，屡次在市场大规模集资，但资本充足比率仍徘徊在8%的最低标准招商证券指出，招行发行22亿股H股，虽会摊薄每股盈利一成半，但以招行近5年纯利增幅两成以上来看，招行仅需7个多月时间已可弥补，对A股股东的利益损害不大Back分析与评论aa【股基金的春天似乎到来了】A股改取得成绩、人民币升值的背景下，加上官方出台一系列支持政策，A股市场出现转折的迹象，吸引境外投资基金、保险资金、大型对冲基金、个人投资者的关注，前景转向审慎乐观晨星亚洲D的数据显示，中国股票基金05年平均的回报为
12.49%,增长
9.51%现在，中国股票基金分为主动管理、指数型基金主动管理式的投资组合--如汇丰银行中国动力基金、中银香港中国金龙基金等，大局部投资市场上的中国概念股或国企股，仅以有限的资产投资A股市场与A股相比，国企或红筹股行业相对集中，包括资源、科技企业，未能反映人民币升值、GDP仍将持续增长、股权改革推进等一系列利好因素同时，H股经历3年的牛市，而A股则长期熊市，因此，不少基金经理表示，未来A股比H股更具吸引力指数型基金采用被动式管理，通过追踪市场指数期望而得到回报如i股新华富时A50中国指数基金，资产组合追踪新华富时中国A50指数，投资市值最高的50只中国A股为满足投资者对A股的投资需求，市场上有一些以专业投资者为客户的QFH纯A股基金，如恒生中国A股精选基金、富通扬子基金、荷兰银行一亿美元的QFH中国A股基金，这类基金90%资产的投资A股市场至去年12月底，QFH当年累计取得56亿4500万美元的额度，已使用90%,反映投资者的热切参与度就投资方向来看，QFH纯A股基金与A股基金相比，可投资封闭式基金05年下半年，不少折价率较高的封闭式基金，在临近到期的背景下显著上涨，晨星中国小规模封闭式基金指数下半年的上涨幅度达
15.07%,不少QFII基金从中获取了较大的收益就投资策略来看，QFII资金的来源不同，造成了两者的差异--股票基金面临较大的赎回压力,投资决策受销售业绩的影响，投资行较注重短期回报，投资倾向大型蓝筹股而QFII基金相对拥有较成熟的基金运作模式，投资策略更注重长期，投资风格比国内股票基金更加稳健，风险控制能力也比较强Back【新加坡-孟买，成为港沪竞争的南亚版本】近年来，新加坡锐意成为印度走向世界的金融效劳窗口新加坡前总理、现任国务资政兼金融管理局主席吴作栋曾说，当中国、印度放宽资本管制，来自这两个新兴亚洲强国的个人、银行及企业的海外投资会随之增加，新加坡将成为两国向外扩张的基地印度周一宣布，方案在2007年至2012年间，允许卢比自由兑换，似乎应验了吴作栋的话印度资金更易流出海外，作为远东金融中心之一，新加坡似乎可坐收渔人之利，成为印度企业集资的基地，前景一片光明，新加坡想穷都难但彭博通讯社专栏作家慕克吉AndyMakherjee提出一个疑问如果情况刚好相反，印度利用更大资本流动性优势，扶植本地金融中心呢？新加坡不仅尝不到新兑换政策带来的好处，更会因此被抢去银行及基金管理生意，它是新加坡金融业面对的危机印度总理辛格上周宣布方案全面放宽卢比兑换时就表示，希望借此扶植孟买成为地区乃至国际金融中心，为本国企业及银行效劳，不用再倚赖新加坡、香港或东京提供金融中介效劳新加坡面对的情况，与作为中国金融后院的香港颇为相似香港是世界资本及贸易流动最自由的城市之一,拥有完善司法制度及新闻自由，股票市场市值L2万亿美元，是新加坡的4倍纵使拥有如此优厚的条件，中央政府又一再宣称力保香港地位，但业界大呼边缘化的危险毕竟，当局过去10年投放逾400亿美元为上海大翻修，广州又方案设立金融效劳区，当国内整顿银行业及司法制度，让人民币自由兑换后，香港作为中国面向世界的金融中心的地位岌岌可危印度冀成金融中心新加坡面对的危机可能比香港更大，很难想象大批中国企业宁选新加坡而放弃香港或其它更国际化的金融中心新加坡金融业的主要腹地便剩下印度无疑，印度经济过去3年平均增长
8.7%,去年新股票及债券增长的速度更为亚洲市场之冠，企业去年出售总值更达144亿美元股票及相关的证券，金额是两年前的19倍印度国内缺乏如香港般完善的金融中心作为后盾，印度仍要倚赖新加坡提供银团贷款等金融效劳不过，拥有潜力庞大的金融效劳需求，印度肥水不流别人田，自然希望打造自家的金融中心除了卢比兑换全面放宽外，孟买还有另一张王牌一金融业人才新加坡一直倚重外来人才，其中一个来源正是印度随着印度工资渐渐赶上兴旺国家水平，印度专才到海外谋生的意愿势将减弱印度著名的艾哈迈达巴德管理学院本届9十名获聘书到海外工作的毕业生中，就有18人决定留在印度开展在新兴金融中心孟买成为本地年轻才俊大展拳脚的新天地下，新加坡将要面对人才短缺的问题孟买要赶上新加坡非朝夕之事孟买运输系统残旧，电力短缺问题严峻，高企的楼价更令跨国企业望而却步孟买商业中心Napeansea大街一个4000方1R单位，去年以月租9000美元租出，在新加坡高尚住宅区租住相同面积的单位代价仅需一半纵使晋身世界级金融中心仍长路漫漫，但若能整顿好城市基建规划，孟买成为银行业重镇绝非痴人说梦既然班加罗尔也可不知不觉间成为软件业中心，孟买和上海为何不能赶过新加坡和香港呢？Back国际金融aa[Clara Furse击败Macquarie,挑战刚开始】去年底，澳洲投资银行麦格理Macquarie提出恶意收购伦敦交易所LSE,经过多月的恶战,终于投降各界认为，LSE的CEO弗斯Clara Fuse功不可没她01年上任，是LSE有史以来的首位女性CEO交易所是金融中心的标志，对许多人来说，LSE被外国人收购是不能想象的事情而弗斯没有大声疾呼，没有搬出国家民族大义，没有恶意抨击，她知道关键是取得投资者的支持，因此反复强调交易所的独立身分有利投资者，四出游说投资者支持LSE独立，希望投资者用脚投票，令麦格理知难而退麦格理最后提出的收购价是每股580便土，投资者支持弗斯，不断增持股份，LSE股价不断上升，到收购期限最后一天，LSE股价达829便士，令来自澳洲的敌人知难而退一役之后，弗斯成为全英最当红的企管人，不过，LSE的收购战没有因麦格理放弃而告一段落，好戏还在后头一个月之后，美国纳斯达克又突然提出收购建议，收购价比麦格里的最后出价高出60%,弗斯仍不为所动，即时拒绝收购建议据闻纳斯达克正考虑提高收购价，纽约交易所也表示，有兴趣参加战团，意味Furse更大的挑战还在后面两家交易所合并，怎样产生协同效应？实际上，任何协同效应都源于根本的开源节流，其它只是花招而已全球的交易所都有同一个梦想，就是制造无缝交易所seamless exchange,即24小时，不分国界、不停交易，但这么多年来，一直仍是梦想问题是，世界上有几多家拥有全球化业务，吸引投资者在不同时间、区域买卖？弗斯誓言保持LSE的独立地位，未来LSE花落谁家，未可预料，因为股价节节上升，令LSE的股东开心不已Clara是LSE开业228年来的首名女CEO,在加拿大出生，父母是荷兰人，先后在哥伦比亚、丹麦、英国接受教育01年走马上任时只有43岁Clara在伦敦经济学院读经济毕业后，出任经纪，83年参加PhilipsandDrew,之后平步青云之后，更加受到市场投资者的欢送BackClara了解多国文化背景，击败Macquarie一役股票指数2,
426.95431,
302.35上证1803,
405.
0.上证指数
460.44%深证成指2405%恒生指数15,
758.16+
115.35Dow（道琼）11,
317.
0.16%Nasdaq2,
303.
0.00央行人民币基准汇价（汇买价/汇卖价）日元
6.8395/
6.8945美元
801.23/
804.45港币
103.27/
103.66星元
494.63/
498.61欧元
965.62/
973.37英镑
1396.72/
1407.94澳元
575.30/
579.92加元
686.10/
691.61瑞郎
612.58/
617.50世界主要货币收盘报价（美元汇价）
0.瑞郎
1.3050欧元
1.2070英镑
1.7436澳元7195坡元
1.6166Back加元
1.1653日元
116.87港币
7.top7592mailto:资本额将成为能否拿到试点资格的主要因素某创新试点券商相关负责人23日透露,监管层日前再次对于首批进行融资融券试点的券商准入门槛进行了研讨“以净资本及风险控制为核心的考察体系是肯定的〃上述人士称，至于是以15亿元还是18亿元抑或是以20亿元为门槛，最终仍得由证监会来定夺此前有报道称，中信、海通、东方、招商、华泰等五家券商有望首批进行融资融券试点据2005年度未经审计的年报显示，这五家券商的净资本额在创新试点券商排名中名列前茅其中，中信证券2005年上半年末的净资本到达46亿元，海通证券的净资本金额到达29亿元，华泰证券也拥有
21.36亿元的净资本额这五家证券公司中的四家表示，还没有接到试点的相关通知但其中一家净资本雄厚的创新试点券商则表示，进入首批试点“可能性非常大〃提供融资融券效劳的风险控制指标标准为对单个客户融资和融券业务规模均不得超过净资本的1%;对所有客户融资和融券业务规模不得超过净资本的10倍据了解，多家创新试点券商已经上报了各自的融资融券方案，其中多家券商的方案倾向于选择证券金融公司的授信模式，即集中授信（证券金融公司-券商-客户）同时，多家券商倾向于在IP0开闸的同时，首先试点融资业务多数券商表示，如果管理部门不尽早把融资融券的细节确定下来，6月试点融资业务将很难保证【热点聚焦】央行首次提出将增加人民币汇率浮动弹性中国央行货币政策委员会23日重申，下一阶段将增加人民币汇率浮动弹性,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的根本稳定央行货币政策委员会在第一季度例会后的公告中指出，当前国民经济延续了2005年以来的平稳较快开展的良好势头，人民币汇率机制运行平稳，人民币汇率在合理均衡水平上保持根本稳定公告称，下一阶段货币政策的取向是将继续执行稳健的货币政策，进一步完善人民币汇率形成机制，扩大外汇市场，增加人民币汇率的浮动弹性，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的根本稳定这是中国央行首次提出将增加人民币汇率浮动弹性分析人士称，这说明中国可能允许人民币更加自由地浮动中国央行行长周小川早前表示，中国可能扩大美元/人民币的波动幅度，目前为
0.3%同时，央行还表示将促进国际收支根本平衡；确保价格根本稳定；保持固定资产投资适当规模【热点聚焦】美参议员称相信中美可就汇率问题达成协议访华的美国参议员Charles Schumer表示，他现时较展开访华行程前更为乐观相信中国可防止因汇率政策而受到贸易制裁但他又表示，人民币兑美元升值
3.0%,并非“正确的答案〃，仍需切实的“波动迹象〃美国参议院一项提案要求对来自中国的所有进口商品课征
27.5%的惩罚性关税，以报复它所称的中国政府刻意低估人民币之举Schumer是该法案的共同提案者之一另一位访华美国参议员Lindsey Graham表示，惩罚性关税立法行动脚步渐近Lindsey Graham亦是上述法案的共同提案者之一他们两人为人民币汇率问题展开了寻找事实的访华之行【热点聚焦】美参议员Graham未对中国汇改意向作出评估正在中国访问的美国参议员LindseyGraham表示，目前尚未对中国的汇改意向作出评估Graham认为，中美有望消除在汇率问题上的分歧，而人民币汇价现状则并不符合两国的最大利益中国对美国的贸盈持续攀升，令美国会针对中国的保护主义不断增长；许多美国议员认为人民币汇价被人为低估，以便促进中国出口中国政府则持续表示，正在推动汇改，以提升市场力量在人民币汇价形成机制中的作用，但并未提供具体时间表Graham与另一参议员CharlesSchumer本次赴中国访问，旨在就方案提交参议院的议案进行实地考察该议案提出，除非人民币显着升值，否则将对中国进口商品徵收
27.5%的关税【热点聚焦】《中国日报》美国应采纳新思维以降低对华贸易赤字《中国日报》刊登的一篇文章认为，中国不是造成中美巨额贸易赤字的唯一原因，而且在计算贸易数字时，美国应当把双方之间的效劳业贸易也一并计入，这样就会降低纯粹是商品贸易的巨额逆差数字文章指出，美国还把转口贸易也归类为对中国直接贸易，这使得美国方面得到的贸易赤字数字大大高于中国海关统计数字文章还指出，美国政府的高科技产品对华出口限制政策也是一个原因只要美国取消这种限制，无论怎样计算，美国的出口数字都会得到大大提高对于中国发出最严苛批评的美国参议员CharlesSchumer和LindseyGraham本周正在中国访问，并且会见中国官员，以决定是否在月底前将其草拟的一项法案提交参议院全体会议表决该法案声称如果中国在人民币汇率方面不作出让美国满意的让步，将对所有的中国进口商品征收
27.5%的惩罚性关税《中国日报》的文章认为，在两位参议员访问期间，不大可能解决中美双方在贸易逆差方面的所有歧见文章指出，中外经济学家都相信导致美国贸易出现巨额赤字的根本原因是美国国内政策本身所存在的问题文章呼吁美国方面不要仅仅关注双边贸易的不平衡问题，因为如果以全球贸易的视角审视，中美贸易的不平衡问题实际上并没有说明看上去那么严重文章批评了两位参议员对于中国操纵人民币汇率以保持其出口竞争力的指责，因为这不仅有失公允，而且也显示他们对于中国开展对外贸易的理念和实践缺乏理解文章指出，中国金融改革政策制订者们知道，如果改革步伐过快，将对中国企业、中国和区域经济带来破坏性的打击，因此中国的汇率改革需要时间中国20多年来的经济改革之所以取得成功，是因为中国政府采取了循序渐进的方式，中国在汇率改革方面也仍将延续这样的做法【资本市场】2月一般机构新增证券户口数目大升3倍自然人户口倍增中国证券登记结算公司的最新统计显示，2月份自然人、一般机构、QFII的新增开户量再次逼近高位其中，自然人新增开户量达
10.9885万户，较去年大增近1倍；一般机构新增开户量为844户，升
2.8倍；QFII新增开户量为6户，去年同期为零今年首两个月累计自然人新增开户量
17.1402万户；一般机构新开户量1622户【资本市场】国内市场若成熟汇控不排除上市汇丰银行亚太区主席郑海泉指在条件许可下汇丰控股不排除会在内地上市，该行执行董事王冬胜22日补充说，汇控在内地上市并非短期的考虑，而且考虑重点在于内地市场条件是否已成熟被问到汇控现已在美国以预托证券形式上市，集团有否考虑未来亦以预托证券形式在内地上市王冬胜回应称，每当内地规条有所更改时，汇控也会研究在内地上市的可行性，而考虑的因素有很多，包括规条、市场成熟度、市民对有关投资工具的认识等【政策动向】央行完成《反洗钱法》草案央行副行长项俊波22日在出席〃中俄经济工商界顶峰论坛”时表示，目前央行已完成《反洗钱法》（草案），立法机关将于今年4月对其进行审议根据央行此前的表态，此次立法中将着重解决洗钱罪上游犯罪规定过窄的问题，将“反恐融资〃纳入立法规划，并将反洗钱领域从银行业扩大到证券和保险行业项俊波介绍说，与即将出台的反洗钱法相配套的是，目前国有独资商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行、邮政储蓄机构，90%以上的城市信用社、外资银行和近50%的农村信用社已实现与反洗钱监测中心系统联网，向其报送大额可疑交易2005年，反洗钱监测中心共接收大额本外币可疑交易数据11100万笔,600家金融机构因洗钱违规行为受到处分【机构动向】人弃我取瑞银悄悄买权证近期，沪深权证大幅走低，QFH却在悄悄对权证进行建仓据上证所公布的沪场权证持有人名单显示，瑞士银行成为惟一上榜的机构G沪机场股改投票的名单显示，瑞士银行所持G沪机场的数量为1545万股，按照10派
7.5份权证的比例计算，瑞士银行在股改时，将获得沪场权证
1158.75万份但是，交易所公布的是持有权证数量到达或超过可流通数量5%的持有人名单，即使不算新创设局部，沪场权证的流通盘就有
56771.88万份，按照5%的比例计算，瑞士银行至少应该持有
2838.59万份很显然，瑞士银行持有的
2838.59万份沪场权证中，有
1679.84万份是从二级市场上买入的【机构动向】QFII和民间资金接了基金的货年初证券投资基金遭遇巨额赎回，市场因此承受了400亿元抛单！那么到底是谁接走了这400亿元抛单呢？中国证券登记结算公司昨天公布的最新统计显示QFII利民间资金是最大的承接者将1月新增开户量与2月新增开户量合计，民间资金进入股市的速度更为惊人12月，自然人新增开户量增长了171402户，一般机构新开户量增长了1622户据〜营业部反应的信息，每个新增自然人开户量平均会带来20万元资金，而一般机构新开户量平均会带来500万元的入市资金，按此推算，仅12月，民间资金的入市资金量到〜达420亿元，这足以承接证券投资基金的400亿元抛单。
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