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财务管理道精典例题
72、某企业购入国债手，每手面值元，买入价格元，该国债期限为年，年利率为
125001000100856.5%单利，则到期企业可获得本利和共为多少元？答F=P1+iXn=2500X1000X1+
6.5%X5=2500000X元、债券还有年到期，到期的本利和为元，该债券的年利率为单利，
1.3250=
331250023153.768%则目前的价格为多少元答元P=F/l+iXn=
153.76/1+8%X3=
153.76/
1.24=
124、企业投资某基金工程，投入金额为元，该基金工程的投资年收益率为投资的31,280,00012%,年限为年，如果企业一次性在最后一年收回投资额及收益，则企业的最终可收回多少资金？8答元F=P F/P,i,n=1280000X F/P,12%,8=1280000X
2.4760=
31692804、业需要在年后有元的现金，现在有某投资基金的年收益率为如果，现在企业投41,500,00018%,资该基金应投入多少元？答元P=FX P/F,i,n=1500000X P/F,18%,4=1500000X
0.5158=
7737005、人参加保险，每年投保金额为元，投保年限为年，则在投保收益率为的条件下，2,400258%如果每年年末支付保险金年后可得到多少现金？如果每年年初支付保险金年后可得到125225多少现金？答元1F=AX F/A,i,n=2400XF/A,8%,25=2400X
73.106=
175454.402F=AX[F/A,i,n+l-l]=2400X[F/A,8%,25+1-1]=2400X
79.954-1=18948元
9.
606、业向租赁公司融资租入设备一台，租赁期限为年，该设备的买价为元，租赁公司的综8320,000合率为则企业在每年的年末等额支付的租金为多少？如果企业在每年的年初支付租金有为多16%,少？答每年年末支付租金二1PX[1/P/A,16%,8]=320000X[1/P/A,16%,8]=320000X[1/
4.元3436]=
73671.61每年年初支付租金=2P X[1/P/A,i,n-l+1]=320000X[1/P/A,16%,8-1+1]=320000X[1/
4.元0386+1]=
63509.
71、某人购置商品房，有三种付款方式每年年初支付购房款元，连续支付年从第7A80,0008B三年的年开始，在每年的年末支付房款元，连续支付年现在支付房款元，132,0005C100,000以后在每年年末支付房款元，连续支付年在市场资金收益率为的条件下，应该选90,000614%择何种付款方式？答付款方式元A P=80000X[P/A,14%,8-1+1]=80000X[
4.2882+1]=423056付款方式二元B P=132000X[P/A,14%,7—P/A,14%,2]=132000X[
4.2882-
1.6467]348678付款方式元应选择付款方C P=100000+90000X P/A,14%,6=100000+90000X
3.888=449983B式
8、某投资工程每年有万元的投资收益,投资期限为年,最后一年一次回收资金万元,则该投资21036工程的回报率为多少？答:用内插法计算,列出等比例式F/A=36/2=18i-12%/18-
17.549=14%-12%/
19.337-
17.549i=
12.50%
9、某投资工程目前投入资金万元，每年有万元的投资收益，投资年限为年，则该工程的投资2048报酬率为多少？件单价元，每件经营本钱元设备采用直线折旧法，期末有的净残值企业所得税率为120608%33%,资金本钱率为要求计算该投资工程的净现值并决策该投资工程是否可行18%固定资产原值元=1500000固定资产残值元=1500000X8%=120000固定资产折旧二元1500000-120000/8=172500元NCF0=-1000000元NCFl=-500000元NCF2=-
5000002269175.60元NCF3-7=[32000X120-60-172500]X1-33%+172500=1343325元NCF8=1343325+500000+120000=1963325NPV=1343325X[P/A,18%,9-P/A,18%,2]+1963325X P/F,18%,10-[1000000+500000P/A,18%,2]=1343325X
4.3030-
1.5656+1963325X
0.6944元-1000000+500000X
1.5656=
2269175.60因为元,大于所以可以进行该工程的投资.NPV=
2269175.600,企业投资某设备投入资金元，在建设期初一次投入工程建设期年，经营期年投产45,40000028后每年有经营收入元，每年有经营本钱元设备采用直线法折旧，期末有蜴的净残值324000162000企业所得税率为行业基准收益率为虬要求计算该投资工程的净现值企业投资工程的35%,1612内部报酬率决策该投资工程是否可行3年折旧额元=400000X1-4%/8=48000固定资产余值元=400000X4%=16000元NCF0=-400000元NCF1=O元NCF2=0元NCF3-9=324000-162000-48000X1-35%+48000=122100元NCF10=122100+16000=138100当时:i=16%NPV=122100X[P/A,16%,9-P/A,16%,2]+138100X[P/A,16%,10-P/A,16%,9]-400000=122100X[
4.6065-
1.6052]+138100X[
4.8332-
4.6065]-400000元―2234时1=14%NPV=122100X[P/A,14,9-P/A,14%,2]+138100X[P/A,14%,10-P/A,14%,9]-400000=122100X[
4.9164—
1.6467]+138100X[
5.2161-
4.9164]-400000元=
40618.94则:IRR=14%+[
40618.94/
40618.94+2234]X16%-14%二
15.89%因为元〈〈资金本钱率所以该方案不可行NPV=-23340,IRR=
15.89%16%,某企业拟投资元购置一台设备，可使用年，期满后有残值元使用该设备可使该46,3200001020000厂每年增加收入元，每年除折旧以外的付现营运本钱将增加元假定折旧采用直线法，250000178000贴现率为所得税率为虬分别计算该投资工程的净现值和内部收益率，并对该投资工程进行是12%,35否可行作出决策年折旧额=元320000-20000/10=30000元NCF0=-320000元NCF1-9=250000-178000-30000X1-35%+30000=57300元NCF10=57300+20000=77300当时i=12%NPV=57300X P/A,12%,9+77300X P/F,12%,10-320000=57300X
5.3282+77300X
0.3220-320000元=
10196.46当时i=14%NPV=57300X P/A,14%,9+77300X P/F,14%,10-320000=57300X
4.9164+77300X
0.2697-元320000=-
17442.47则IRR=12%+[
10196.46/
10196.46+
17442.47]X14%-12%=
12.73%因为〉〉资金本钱率所以该方案可行NPV=
10196.460,IRR=
12.73%12%,企业原有设备一台，买价元，可用年，已用年，目前清理净收入为元如果47,240000102180000继续使用旧设备每年的经营收入元，经营本钱元，期末设备的残值为元如果企1200008000012000业购置一台新设备替代，目前市价元，可用年，每年经营收入元，经营本钱3600008180000100000元，期末设备残值元新旧设备均采用直线折旧，企业所得税率为要求的最底报酬率为1800030%,计算、并决策是否更新10%ANCF AIRR固定资产净值二元240000-240000-12000/10X2=194400原始投资二元A360000-180000=180000△折旧额=元[180000-18000-12000/8=21750旧设备提前报废净损失抵减所得税二元194400-180000X30%=4320元A NCF0=-360000-180000=-180000△NCF1X180000-120000-100000-80000-21750]X1-30%元+21750+4320=38845ANCF2-7=[180000-120000-100000-80000-21750]X1-30%+21750元=34525元ANCF8=34525+18000-12000=40525当二时i10%ANPV=38845X P/F,10%,1+34525X[P/A,10%,7-P/A,10%,1]+40525X P/F,10%,10-180000=38845X
0.9091+34525X[
4.8684-
0.9091]+40525X
0.4665-180000二元
10913.73当二时i12%ANPV=38845X P/F,12%,1+34525X[P/A,12%,7-P/A,12%,1]+40525X P/F,12%,10-180000=38845X
0.8929+34525X[
4.5638-0,8929]+40525X
0.4039-180000元=-
2209.43则A IRR=10%+[
10913.73/
10913.73+
2209.43]X12%-10%=
11.66%因为△]资金本钱率所以可以进行更新改造.ANPV=
10913.73]0,IRR=
12.73%10%,企业有、、、、五个投资工程，有关原始投资额、净现值、净现值率、和内部收益率指标如48,A BC DE下单位万元工程原始投资净现值净现值率内部收益率NPV NPVRIRRABCDE310012040100223040%20%50%22%30%18%21%40%19%35%各方案为互斥方案，企业准备投资其中某一方案，资金本钱为除115该如何选择投资方案？企业投资总额不受限制，应该如何安排投资方案？2企业投资总额限制在、、、、、、、、3200300400450500600700800900万元时，应该如何安排投资？资方案工程:万元=9A300X18%-15%万元工程:=12B200X21%-15%万元=50工程:C200X40%-15%二万元4D工程100X19%-15%万元=20工程100X35%-15%E因为各工程投资额不等，所以应该用“投资额内部收益率-资金本钱最大的方案作为投1X所以应该选择工程进行投资C由于企业投资总额不受限制，所以应该按大小的顺序进行安排投资，所以最优投资组合为:2NPVA+C+B+E+Do由于企业投资总额受限制，所以应该按的大小顺序并计算进行安排投资3NPVR XNPV投资总额限定在万元时200ENPV万元B=40万元C=100万元E+D=30+22=52所以最优投资组合为工程C投资总额限定在万元时300ENPV万元A=120万元D+B=22+40=62万元E+B=30+40=70万元C+D=100+22=122万元C+E=100+30=130所以最优投资组合为工程C+E投资总额限定在万元时400ENPV万元A+D=120+22=142万元A+E=120+30=150万元C+B=100+40=140万元E+D+B=30+22+40=92万元C+E+D=100+30+22+152所以最优投资组合为工程C+E+D投资总额限定在万元时最优投资组合为工程此时累计投资额为万元小于万450C+E+D4004507Lo投资总额限定在万元时500ENPV万元A+B=120+40=160万元C+A=100+120=220万元A+E+D=120+30+22=172万元C+D+B=100+22+40=162万元C+E+B=100+30+40=170所以最优待投资组合为工程C+A投资总额限定在万元时600ENPV万元A+D+B=120+22+40=182万元A+E+B=120+30+40=190万元C+A+D=100+120+22=242万元C+A+E=100+120+30=250万元C+E+D+B=100+30+22+40=192所以最优投资组合为工程C+A+E投资总额限定在万元时700ENPV万元C+A+B=100+120+40=260万元A+E+D+B=120+30+22+40=212万元C+A+E+D=100+120+30+22=272所以最优投资组合为工程C+A+E+D投资总额限定在万元时800ENPV万元C+A+D+B=100+120+22+40=282万元C+A+E+B=100+120+30+40=290所以最优投资组合为工程C+A+E+B投资总额限定在万元时投资总额不受限制，所以应该按大小的顺序进行安排投资，所以最900NPV优投资组合为A+C+B+E+Do企业准备投资某债券，面值元，票面利率为临期限为年，企业要求的必要投资报酬率为49,20008510%,就以下条件计算债券的投资价值债券每年计息一次债券到期一次还本付息，复利计息债券到1,2,3,期一次还本付息，单利计息折价发行，到期归还本金4,每年计息一次的债券投资价值=2000X P/F,10%,5+2000X8%X P/A,10%,5元=2000X
0.6209+2000X8%+
3.7908=
1848.33一次还本付息复利计息的债券投资价值2=2000X F/P,8%,5X P/A,10%,5元=2000X
1.4693X
0.6209=
1824.58一次还本付息单利计息的债券投资价值3=2000X1+8%X5X P/F,10%,5元=2000X
1.4X
0.6209=
1738.52折价发行无息的债券投资价值4=2000X P/F,10%,5元=2000X
0.6209=
1241.80企业准备投资某股票，上年每股股利为元，企业的期望必要投资报酬率为就以下条件计50,
0.4520%,算股票的投资价值，未来三年的每股股利分别为元元元，三年后以元的价格出
10.45,
0.60,
0.8028售未来三年的每股股利为元，三年后以每股元的价格出售长期持有，股利不变长期持2,
0.45283,4,有，每股股利每年保持的增长率18%未来三年的每股股利分别为元,元,元,三年后以元的价格出售的投资价值
10.
450.
600.8028=
0.45XP/F,20%,1+
0.60X P/F,20%,2+
0.80X P/F,20%,3+28X P/F,20%3=
0.45X
0.8333+
0.6X
0.6944+
0.8X
0.5787+28X
0.5787元=
17.36未来三年的每股股利为元，三年后以每股元的价格出售的投资价值
20.4528=
0.45P/A,20%,3+28P/F,20%,3元=
0.45X
2.1065+28X
0.5787=
17.15⑶长期持有，股利不变的投资价值元=
0.45/20%=
2.25长期持有，每股股利每年保持的增长率418%（）（）（元）=[
0.45X1+18%]/20%-18%=
26.55企业目前投资、、三种股票，它们的系数分别为它们的投资组合比重分别为51,A BC B
2.4,
1.8,
0.
6、、股票市场的平均收益率为国债的平均投资收益率为分别计算组合系数30%50%20%,24%,8%,1,B2,风险收益率投资收益率3,（）股票组合的系数二某股票系数某股票比重1B2B X=
2.4X30%+
1.8X50%+
1.6X20%=
0.72+
0.90+
0.12=
1.74（）股票组合的风险收益率二组合系数（市场平均收益率-无风险收益率）（）2B X=
1.74X24%-8%二L74X16%=
27.84%（）股票（必要）投资收益率二无风险收益率+组合系数（市场平均收益率-无风险收益率）3B=8%+（）
1.74X24%-8%=8%+
1.74X16%=
35.84%某公司现金的收支状况比较稳定，方案全年的现金需求量为元，现金与有价证券的每次52,1,440,000转换本钱为元，有价证券的利率为80016%,要求计算企业目前持有现金元，则时机本钱、转换本钱和现金管理总本钱各为多少元1,240,0002,现金的最正确持有量为多少元？有价证券的交易次数为多少次？交易的时间间隔天数为多少天？、3最低的管理本钱为多少元？其中时机本钱、转换本钱各为多少元？、企业目前持有现金元，1240000时机本钱炉（元）=240000/2X1619200转换本钱=（元）1440000/240000X800=4800现金管理相关总本钱（元）=19200+4800=
24000、现金的最正确持有量二（）22XX800/16%1/2（元）=120000有价证券交易次数（次）=1440000/120000=12交易时间间隔天数二（天）360/12=
30、最低管理本钱二（）32X X800X16%1/2（元）=19200时机本钱（元）=120000/2X16%=9600转换本钱=（元）1440000/120000X800=9600某企业年赊销净额为万元，应收帐款平均收款天数为天，企业变动本钱率为社会53,20002404560%,资金本钱率为则应收帐款的周转率、平均余额、维持赊销业务所需的资金及时机本钱分别为为15%,多少？应收账款平均余额（）（万元）=240X45/360=30维持赊销业务所需资金（万元）=30X60%=18时机本钱（万元）=18X15%=
2.7时机本钱=[（）（万元）240X45/360]X60%X15%=
2.7某公司目前方案商品赊销净额为万元，应收帐款的平均收款期为天，不考虑现金折扣，但54,4830估计的的坏帐损失占赊销净额的全年的收帐费用估计为万元如果将应收帐款的收款期提高到4%,5天，也不考虑现金折扣，则商品的赊销净额将为万元，但估计的坏帐损失占商品赊销净额的60720全年的收帐费用为万元企业的变动本钱率为有价证券的利息率为虬企业应考虑的信用5%,870%,12收款期为多少天？平均收款期为天30信用本钱前的收益义万元=4801-70%=144时机本钱二又・万元480X30/36070%X12%=336管理本钱万元=5坏帐本钱=・万元480X4%=192信用本钱后的收益万元=144-
3.36-5-
19.2=
116.44平均收款期为天60信用本钱前的收益二万元720X1-70%=216时机本钱万元=720X60/360X70%X12%=
10.08管理本钱=万元8坏帐本钱=万元720X5%=36信用本钱后的收益二万元216-
10.08-8-36-
161.92所以,平均收款期为天的信用本钱后的收益万元小于采用天的收帐期的信用本钱后的收
30116.4460益万元企业应考虑天的收款期
161.9260某企业目前商品赊销净额为元，应收帐款的平均收款天数为天，无现金折扣，坏帐55,5,400,00045损失占赊销净额的队全年的收帐费用为元现方案考虑将信用条件调整为875,0005/10,2/30,N/60,预计有的客户在天内付款，有的客户在天内付款，有的客户在天内付款改变30%1050%3020%60信用条件后，商品赊销净额可到达元，坏帐损失占赊销净额的全年的收帐费用为7,200,0006%,52,000元企业的变动本钱率为资金本钱率为企业是否要改变信用标准？65%,14%,应收帐款的平均收款天数为天，无现金折扣45信用本钱前的收益义元=54000001-65%=1890000时机本钱二又义元5400000X45/36065%14%=61425管理本钱=元75000坏帐本钱二元5400000X8%=432000信用本钱后的收益=元1890000-61425-75000-432000=1321575改变信用条件，有现金折扣应收帐款平均收款期二天10x30%+30X50%+60X20%=30现金折扣二元7200000X5%X30%+2%X50%=180000信用本钱前的收益二元7200000X1-65%-180000=2340000时机本钱二元7200000X30/360X65%*14%=54600管理本钱元=52000坏帐本钱二义元72000006%=432000信用本钱后的收益=元2340000-54600-52000-432000=1801400所以，改变信用条件前的信用本钱后收益为元小于改变信用条件后的信用本钱后收益为1321575元，可以改变信用标准18014000某公司商品赊销净额为万元，变动本钱率为资金利率为在现有的收帐政策下，全年56,96065%,20%,的收帐费用为万元，坏帐损失率为平均收款天数为天如果改变收帐政策，全年的收帐费108%,72用为万元，坏帐损失率为临平均收款天数为天企业是否要改变收帐政策？原来收帐政策16545的信用本钱时机本钱二万元960X72/360X65%X20%=
24.96管理本钱万元=10坏帐本钱=万元960X8%=
76.8信用本钱万元=
24.96+10+
76.8=
111.76改变收帐政策的信用本钱时机本钱二万元960X45/360X65%X20%=
15.6管理本钱万元=16坏帐本钱万元=960X5%=48信用本钱口万元
5.6+16+48=
79.6所以,在原来收帐政策下的信用本钱为万元,改变收帐政策后的信用本钱为万元.可以改变
111.
7679.6收帐政策某公司全年需要甲材料千克，每次的采购费用为元，每千克的材料保管费为元57,720,
0008000.08要求计算，每次采购材料千克，则储存本钱、进货费用及存货总本钱为多少元？经济批量16,0002,为多少千克？全年进货次数为多少次？进货间隔时间为多少天？最低的存货本钱为多少元？其中3,储存本钱、进货费用为多少元？、储存本钱=元16000/2X
0.08=240进货费用=元720000/6000X800=96000存货相关总本钱=元240+96000=
96240、存货经济进货批量二千克22X720000X800/
0.081/2=120000全年进货次数次=720000/120000=6进货间隔时间二天360/6=
60、最低存货本钱二元32X720000X800X
0.081/2=9600储存本钱=元120000/2X
0.08=4800进货费用元=720000/120000*6=4800某企业材料的全年需求量为千克，每千克的进价标准价为元，供货商规定如果每58,A360,00024次采购千克以上千克以下的，价格优惠；如果每次采购千克以上，价格90,000180,0004%180,000优惠现在每次材料采购费用为元，每千克的储存本钱为元则存货的最正确进货批5%1,
6001.28量为多少千克？经济进货批量二千克2X360000X1600/
1.281/2=30000每次进货千克时存货相关总本钱为30000存货相关总本钱=360000X24+360000/30000X1600+30000/2XI.28二元8678400每次进货千克时存货相关总本钱为90000存货相关总本钱元=360000X24X1-4%+360000/90000X1600+90000/2X
1.28=8358400每次进货千克时存货相关总本钱为180000存货相关总本钱元=360000X24X1-5%+360000/180000X1600+180000/2X L28=8326400通过比较发现，每次进货为千克时的存货相关总本钱最低，此时最正确经济进货批量为180000180000千克某企业全年需要材料千克，每次进货费用为元，每千克的储存本钱为元，每千克59,B640,0008009的缺货本钱为元，则允许缺货情况下的经济批量和平均缺货量个为多少千克？3允许缺货经济批量=千克[2X640000X800/9X9+3/3]]1/2=
21333.33平均缺货量千克=
21333.33X9/9+3=
21333.33X
0.75=16000某商品流通企业购进商品件，每件进价元，每件售价元经销该批商品的一次性费60,C360080100用为元货款均来自银行借款，年利率为虬商品的月保管费率为，商品的销售税20,
0007.
23.6%金率为要求计算保本储存期企业要求的投资利润率，保利储存期该商品实际储存3%1,2,3%3,了天，盈亏额为多少元？该商品亏损了元，实际储存了多少天？1204,2400每日费用二（）（元）3600X80X
7.2%/360+3%o/30=
92.16保本储存期二（）[3600X100-80-3600X100X3%-20000]/
92.160天=553保利储存期天=553-3600X80X3%/
92.16=553-
93.75=459实际盈亏额义（）元=
92.16553-120=
92.16X433=
39905.28实际储存期二（）天553--2400/
92.16=553+26=579某商业企业，购进商品件，每件进价元，每件售价元，货款均来自银行，年利率61,400010001250商品的月保管费元，固定储存费用元，销售税金及附加为元，分别计算
14.4%,27000400000250000（）平均保本期（指要求计算储存期为多少天）（）如果该商品最终实现利润元，则计算平12100000均储存期、实际零售天数、日均销量分别为多少？（）如果销售该商品，亏损元，则实际零售375000天数、日均销量分别为多少？（）零售该商品实际零售天数为天，最终的盈亏额为多少元？（）41095如果经销该商品，日均销量为件，最终盈亏额为多少元？25每日费用（元）=4000X1000X
14.4%/360+27000/30=2500（）平均保本期（储存期）=[（）（天）14000X1250-4000X1000-400000-250000]/2500=140（）设平均储存期为2X则（）（天）100000=2500X140-X X=100平均实际储存期二（天）100设实际零售天数为丫则（）（天）100=Y+1/2Y=199实际零售天数（天）=199日均销量二（件）4000/199=20（）零售天数为3X则-（）（天）75000=2500X[140-X+1/2]X=339实际零售天数为天339日均销量=（件）4000/339=10（）实际盈亏额=（）（元）42500X[140-109+1/2]=212500（）实际盈亏额=（）（元）52500X[140-[4000/25]+1/2]=147500某零售商品流通企业购进商品件，每件进价元，每件售价元该货款均来自银行62,200010001250存款，月利率为月存货保管费为元，固定储存保管费为元，商品销售税金及附加12%,9420200000元要求计算保本储存期如果该商品实现利润为元，则该商品的日均销量多少件？1250001,2,50000销售多少天？每日费用二（元）2000X1000X12%/30+9420/30=
8314、保本储存期二（）（天）1[2000X1250-1000-200000-125000]/8314=
21、设平均储存期为2X则（）（天）50000=8314X21-X X=15平均储存期为天15设实际销售天数为Y则（）（天）15=Y+1/2Y=29实际零售天数为天29日均销量二（件）2000/29=69某公司年提取公积金、公益金后的净利润为万元，方案年新增投资资金万元，63,200012402001840公司目前资金结构较为合理，资产负债率为按照剩余股利政策，年的可以向投资着分配的40%,2000利润为多少元？可供投资者分配的利润万元=1240剩余股利=万元1240-840X1-40%=736某公司应收帐款的回收情况为当月销货款可以收回第二个月可以收回第三个月可以收回64,40%,30%,有的货款无法收回公司全年经营产品，每件售价元，月份实际销售件,月份28%,2%A240525006实际销售件方案月份销售件，月份销售件，月份销售件编制第三季度2800732008295093400的现金收入预算月份现金收入工元73200X40%+2800X30%+2500X28%X240=676800月份现金收入二义元82950X40%+3200X30%+2800X28%240=701760月份现金收入二元93400X40%+2950X30%+3200X28%X240=753840月份月份月份月分月份月份56789销售收入600000672000768000708000816000收回收回收回40%30%28%316804001881603264040现金收入某企业企业全年生产产品，方案每季度的产量分别为件、67680070176075384065,B14001800件、件、件产品每件耗用原材料每的材料单价格元年初有原材料16001500B5KG,KG12800KG,要求每季末保持下季生产用量的年末保持的存量购置材料的款项当季支付第二季15%,1000KG60%,度支付虬年初有应付帐款元编制采购材料的现金支出预算4035000第一季度采购量=1400X5+1800X5X15%-800=7550KG第二季度采购量二1800X5+1600X5X15%-1800X5X15%=8850KG第三季度采购量二1600X5+1500X5X15%-1600X5X15%=7925KG第四季度采购量二1500X5+1000-1500X5X15%=7375KG季度第一季度第二季度第三季度第四季度消耗量期末量期初量采购量700988508792575375第一季度材料现金支出二元7550X12X60%+35000=89360第二季度材料现金支出二元8850X12X60%+7550X12X40%=99960第三季度材料现金支出二元7925X12X60%+8850X12X40%=99540第四季度材料现金支出元=7375X12X60%+7925X12X40%=91140季度第一季度第二季度第三季度第四季度支付支付现金支出60%40%5436637257405310某公司年初有现金余额元，应收帐款余额元，应付帐款余额元，材料66,20015500450009400A1030KG,材料甲产品件方案年每季度销售甲产品分别为件、件、件、B830KG,10020011100160020001500件，每季度末库存甲产品分别为件、件、件、件甲产品每件售价为元，销售收入16020015012090中有可当季收到现金，其余下季收回甲产品耗用、两中材料，定额分别为、材料60%A B3KG2KG,单价分别为元、元，季末材料库存量按下季生产用量的计算，采购材料款当季支付其余5330%50%,下季支付每件产品的工时定额为小时，每小时工资为元，变动性制造费用每小时元，每季
451.40固定性制造费用为元，其中有固定资产折旧费元每季度发生销售费用分别为元、38800170009240元、元、元，每季度发生管理费用均为元年公司安排长期投资10190109501000026252001110000元，每季度分别投入元、元、元、元，同时每季度均归还长期借款利息280001000034000380003500元公司现金持有量控制的范围为元至元，缺乏则借款，多余则还款借款单位为550080001000元，借款在期初，还款在期末借款利率为借款利息支付在归还本金时进行要求编制销售10%,1,预算生产预算材料预算人工预算，制造费用预算现金预算2,3,4,5,6,销售预算第一季度销售现金收入二元H00X90X60%+45000=104400第二季度销售现金收入元=1600X90X60%+1100X90X40%=126000第三季度销售现金收入元=2000X90X60%+1600X90X40%=165600第四季度销售现金收入二元1500X90X60%+2000X90X40%=153000第一季度第二季度第三季度第四季度合计销售收入收取收取现金收入60%40%990010440014400126560072生产预算第一季度生产量义件=1100+160010%-100=1160第二季度生产量=件1600+2000X10%-1600X10%=1640第三季度生产量=炉件2000+1500X10%-2000X101950第四季度生产量=炉件1500+120-1500X101470第一季度第二季度第三季度第四季度合计销售量期末量期初量生产量110160250470620材料预算第一季度材料消耗量材料消耗量二A=1160X3=3480KG B1160X2=2320KG第二季度材料消耗量二材料消耗量二A1640X3=4920KG B1640X2=3280KG第三季度材料消耗量二材料消耗量A1950X3=5850KG B=1950X2=3900KG第四季度材料消耗量二材料消耗量二A1470X3=4410KG B1470X2=2940KG第一季度材料采购量=A3480+4920X30%-1030=3926KG第一季度材料采购量B=2320+3280X30%-830=2474KG第二季度材料采购量A=4920+5850X30%-4920X30%=5199KG第二季度材料采购量=B3280+3900X30%-3280X30%=3466KG第三季度材料采购量=A5850+4410X30%-5850X30%=5418KG第三季度材料采购量=B3900+2940X30%-3900X30%=3612KG第四季度材料采购量=A4410+1500-4410X30%=4587KG第四季度材料采购量B=2940+1000-2940X30%=3058KG第一季度材料本钱元材料本钱元A=3926X5=19630B=2474X3=7422第二季度材料本钱=元材料本钱=元A5199X5=25995B3466X3=10398第三季度材料本钱=元材料本钱=元A5418X5=27090B3612X3=10836第四季度材料本钱=元材料本钱=元A4587X5=22935B3058X3=9174第一季度材料现金支出元=19630+7422X50%+9400=22926第二季度材料现金支出二元25995+10398X50%+19630+7422X50%=
31722.5第三季度材料现金支出二元27090+10836X50%+25995+10398X50%=
37159.5第四季度材料现金支出二元22935+9174*50%+27090+10836X50%=
35017.5第一季度第二季度第三季度第四季度合计消耗量期末量期初量采购量AB AB ABAB348247449273466585836124410312610采购本钱A B196307422259951039827090108362210091749481537830材料本钱27052363933792632109132645支付本期支付上期
13526940018196.
5135261896318196.
5110501896361735.
560085.5材料支出
2292631722.
537159.530013121821人工预算第一季度人工现金支出二元1160X4X5=23200第二季度人工现金支出元=1640X4X5=32800第三季度人工现金支出元=1950X4X5=39000第四季度人工现金支出元=1470X4X5=29400第一季度第二季度第三季度第四季度合计生产量单位工时每件工资人工支出制造费用预算116045232001640453280019504539000622045124400第一季度制造费用支出二元U60X4X L40+38800-17000=28296第二季度制造费用支出元=1640X4X
1.40+38800-17000=30984答用内插法计算，列出等比例式P/A=20/4=5iT0%/5-
5.3349=12%-10%/
4.9676-
5.3349i=
11.82%
10、某投资工程每年有万元的投资收益,在投资收益率在的条件下,企业希望最后一次回1010%收资金万元,则该投资工程投资年限不得少于多少年？100答:用内插法计算，列出等比例式年F/A=100/10=10n-7/10-
9.4872=8-7/
11.436-
9.4872n=
7.
2611、某投资工程目前投资万元,方案每年有万元的收益,在资金本钱率为的条件下,投资回4088%收期为多少年？答用内插法计算,列出等比例式年P/A=40/8=5n-6/5-
4.6229=7-6/
5.2064-
4.6229n=
6.
6512、企业准备投资某工程，方案工程经营五年，预计每年分别可获得投资收益为元、200,0002元、元、元、元、在保证工程的投资收益率为的条件下，企50,000300,000280,000260,00012%业目前投资额应在多少元之内？答P=200000X P/F,12%,1+250000X P/F,12%,2+300000X P/F,12%,3+280000X P/F,12%,4+260000X P/F,12%,5元=200000X
0.8929+25000000X
0.7972+300000X
0.7118+280000X
0.6355+260000X
0.5674=
91688413、某投资工程，工程的投资收益率为平均每年可获得元的投资收益，就以下条件计14%,400000算则工程的目前投资额应控制在多少元内？无建设期,经营期年⑵无建设期,经营期年,最后188一年另有元的回收额⑶建设期年,经营期年建设期年,经营期年,最后一年另有回25000028428收额元答元250000DP=400000X P/A,14%,8=400000X
4.6389=18555602P=400000X P/A,14%,8+250000X P/F,14%,8=400000X
4.6389+250000X
0.3506=1943210阮元3P=400000X[P/A,14%,10-P/A,14%,2]=400000X
5.2161-
1.6467=14277604P=400000X[P/A,14%,10-P/A,14%,2]+250000X P/F,14%,10=400000X
5.2161-元
1.6467+250000X
0.2697=
149518514、企业向银行借入一笔款项元，期限年，年利率为但银行要求每季复利一次,480,00028%,则企业该笔借款的实际利率为多少？年后的本利和为多少？2答实际利率=本利和二1+8%/44-1=
8.24%480000X1+8%/44X2=562416元
15、目前市场是有的可能为良好，的可能为一般，的可能为较差企业面临两个投资方35%45%20%案的选择，甲方案在市场状况良好、一般和较差的情况下分别有万元、万元和万元的投12060-20资收益；乙方案在市场状况良好、一般和较差的情况下分别有万元、万元和万元的投资10065T5收益用风险收益均衡原则决策企业该选择和何种投资方案答甲投资方案期望值二万元120X35%+60X45%+-20X20%=65方差=万元120-652X35%+60-652X45%+-20-652X20%=2515标准离差二万元25151/2=
50.15标准离差率=2515/65=
0.77乙投资方案期望值二・万元100X35%+65X45%+-15X20%=6125方差二万元100-
61.252X35%+65-
61.252X45%+-15-
61.252X20%=
1694.69标准离差二万元
1694.691/2=
41.17标准离差率=
41.17/6L25=
0.67决策在两个投资方案的期望值不相同的情况下，甲方案的标准离差率大，投资风险大，乙方案标准离差率小，风险小，可选用乙投资方案第三季度制造费用支出二义元1950X4L40+38800-17000=32720第四季度制造费用支出二元1470X4X L40+38800-17000=30032第一季度第二季度第三季度第四季度合计生产量单位工时小时费用变动费用固定费用减折旧费用支出
116041.
4700028296164041.
4700030984195041.
41700032720147041.
4700030032622041.42现金预算第一季度第二季度第三季度第四季度合计期初余额经营收入
550010440061131260006091.5165600636215300材料支出人工支出制造费用销售费用管理费用资产投资长期利息
22926232262528000350031722.
532850037159.53955003380003500122200支出合计
117787121821.
5159954.5143570543133现金余缺
788710291.5117371579211367银行借款归还借款借款利息短期投资140004000200500037550005004000140001400010754000期末余额
61136091.5636262926292某利润中心年实现销售收入元，利润中心销售产品的变动本钱和变动费用为元，67,2000780000460000利润中心负责人可控固定本钱为元，利润中心负责人不可控而由该中心负担的固定本钱为8000042000元，则利润中心奉献毛益总额、利润中心负责人可控利润总额、利润中心可控利润总额分别为多少？边际奉献二元780000-460000=320000利润中心负责人可控利润二元320000-80000=240000利润中心可控利润二元240000-42000=198000某投资中心年年初有资产总额为元，年末有资产总额元，当年实现销售收入68,2000740000860000为元，发生本钱费用总额为元，实现营业利润总额为元，则该投资中心的资20000001800000200000本周转率、销售本钱率、本钱费用利润率、投资利润率分别为多少？如果该投资中心的最低投资报酬率为则剩余收益为多少？15%,资本平均占用额=元740000+860000/2=800000资本周转率=2000000/800000-
2.5销售本钱率=1800000/2000000=90%本钱利润率二200000/1800000=11%投资利润率=
2.5X9O%X11%=
24.75%剩余收益=元200000-800000X15%=80000某企业方案生产产品件，每件方案单耗千克，每千克方案单价元，本期实际生产产品69,15002012件，每件实际消耗材料千克，每件实际单价元，要求计算产品材料的实际本钱、方案本16001813钱及差异，并分析计算由于产量变动、材料单耗变动、材料单价变动对材料本钱的影响、计算实际、方案指标1实际本钱=义元1600X1813=374400方案本钱二元1500X20X12=360000差异二二元374400-
36000014400、分析计算2由于产量增加对材料本钱的影响为元1600-1500X20X12=24000由于材料单耗节约对材料本钱影响为元1600X18-20X12=-38400由于材料单价提高对材料本钱影响为元1600X18X13-12=28800全部因素影响为元24000-38400+28800=14400某投资中心年的方案投资总额为元，销售收入为元，本钱费用总额元，70,20001250000625000375000利润总额为元而年实际完成投资额为元，实际实现销售收入元,实际25000020001500000780000发生费用元，实现利润总额元507000273000要求分别计算年的方案和实际资本周转率、销售本钱率、本钱费用利润率、投资利润率分1,20002,析计算由于资本周转率、销售本钱率、本钱费用利润率的变动对投资利润率的影响方案资本周转率=625000/1250000=50%方案销售本钱率二=375000/62500060%方案本钱费用利润率=250000/375000=67%方案投资利润率=50%X60%X67%=20%实际资本周转率=780000/1500000=52%实际销售本钱率=507000/780000=65%实际本钱费用利润率=273000/507000=54%实际投资利润率=52%X65%X54%=18%差异=20%-18%=-2%差异分析计算由于资本周转率的提高对投资利润率的影响为52%-50%X60%X67%=
0.8%由于销售本钱率的提高对投资利润率的影响为52%X65%-60%X67%=
1.7%由于本钱费用利润率的下降对投资利润率的影响为・52%X65%X54267%=-44%全部因素的影响为
0.8%+l.7%-
4.4%=-2%某公司年销售净收入为元，实现净利润元,资产平均总额元,资产负债71,199940000048000500000率为年销售净收入为元，实现净利润为元，资产平均总额为元，资产50%o200048000072000640000负债率为虬60要求分别计算、年的销售净利率、总资产周转率、权益乘数和自有资金利润率分析1,199920002,计算销售净利率、总资产周转率、权益乘数变动对自有资金利润率的影响计算指标年销售净利率1999=48000/400000=12%年总资产周转率=1999400000/500000=80%年权益乘数=19991/1-50%=2年自有资金利润率1999=12%X80%X2=
19.2%年销售净利率2000=72000/480000=15%年总资产周转率=二2000480000/64000075%年权益乘数=20001/1-60%=
2.5年自有资金利润率=200015%X75%X
2.5=
28.1%差异・・=
28.1%-192%=89%、差异分析计算2由于销售净利率提高对自有资金利润率的影响为15%-12%X80%X2=
4.8%由于总资产周转率下降对自有资金利润率的影响为15%X75%-80%X2=-
1.5%由于权益乘数提高对自有资金利润率的影响为15%X75%X
2.5-2=
5.6%全部因素影响为
4.8%-l.5%+
5.6%=
8.9%某公司年年初应收帐款余额为元，存货余额为元年末流动资产合计元,72,2000200001400036000其流动比率为速动比率为存货周转次数为全年产品赊销净额为元，除应收帐款外
2.0,L2,3156000的速动资产忽略不计要求分别计算年末流动负债余额年末存货余额产品销售本钱年末应1,2,3,4,收帐款应收帐款周转率5,年末流动负债余额=元36000/
2.0=18000年末存货二元36000-
1.2X18000=14400产品销售本钱二元3X[4000+14400/2]42600年末应收账款二元36000-14400=21600应收账款周转率=156000/[20000+21600/2]=
7.5切课件=〉
1.WMV MP3格式的文件占用空间较大，可用标准版，翻开文件,选择‘另存WMV TotalRecorder^5WMV为‘，然后更改保存类型为即可，分钟的上分钟就可转换完毕！注册名MP3602Recorder注册码TR30-X2FK-RF7G-68AP-D7MS甲万元万元乙万元万元
6550.
150.
7761.
7541.
170.6721某企业年的销售收入为元，净利润为元，向投资者分配股利16,20024,000,000480,000288,000元，年末资产负债表摘要如下资产负债表资产负债及所有者权益现金存款短期借款160,000110,000应收帐款应付帐款320,000240,000存货应付票据480,000160,000待摊费用应付费用120,000120,000固定资产长期负债850,000202,000无形资产股东权益150,0001248,000总额总额2080,0002080,000公司方案年实现销售收入元，销售净利率与股利发放率保持不变就以下可20034,800,000能的事项分别预测公司年对外资金需求量2000公司没有剩余生产能力，当年有固定资产折旧元，新增零星开支元对外资金1,86,00024,000需求量万=480-40016+32+48+85-24+16+12]/400-480X48/400X1-
28.8/48-
8.6+
2.4=-
3.44元公司尚有剩余生产能力，当年有固定资产折旧元，新增零星开支元，并增加应2,86,00024,000收票占销售收入的万元5%
3.56o对外资金需求量=480-400X[16+32+48-24+16+12]/400万元-480X48/400X1-
28.8/48-
8.6+
2.4+480X5%=
3.56公司生产能力已经饱和，当年有固定资产折旧元，其中用于更新改造新增零星3,86,00040%开支元，方案存货占销售收入的百分比下降应付票据占销售收入的百分比上升24,0001%,2%-
14.o万元4对外资金需求量二480-400X181-52/400-480X48/400X1-
28.8/48万元-
8.6X1-40%+
2.4-480Xl%-480X2%=-
14.49某公司在年度的销售收入为元，销售净利率股利发放率为随销售收17,19991,600,00015%,40%,入变动的资产占销售收入的比例为随销售收入变动的负债占销售收入的比例为方案45%,35%,2000年的销售收入比年增加元，销售净利率和股利发放率与年保持不变，随销售收1999400,0001999入变动的资产占销售收入的比例为随销售收入变动的负债占销售收入的比例固定资产的42%,30%,折旧为元，新增投资工程所需资金元则该公司年对外资金需求量为多少元？40,000150,0002000对外资金需求量义=40000045%-35%-1600000+400000X15%X1-40%元-40000+15X45%-42%+2000000X35%-30%=10000某公司根据历史资料统计的经营业务量与资金需求量的有关情况如下18,经营业务量万件10812111514资金需求量万元202122233028要求分别用回归直线法和上下点法预测公司在经营业务量为万件时的资金需求量13答回归直线法b=n£xy-ExEy/nEx2-Ex2=6X1727-70X144/6X850-702=
1.41a=Zy-bZx/n=144-
1.41X70/6=
7.55所以，当经营业务量为万时，对外资金需求量y=
7.55+L41x,13万元y=
7.55+
1.41X13=
25.88上下点法b=30-21/15-8=
1.
29.a=30-
1.29X15=
10.65所以，当经营业务量为万时，对外资金需求量y=
10.65+L29x,13万元y=
10.65+
1.29X13=
27.42企业向银行借入一笔款项，银行提出以下条件供企业选择年利率为单利，利随本清19,A,10%每半年复利一次，年利率为利随本清年利率为队但必须保持的补偿性余额年B,9%,C,825%D,利率为附安贴现法付息企业该选择和种方式取得借款？
9.5答Air=10%Big=1+9%/22-1=
9.20%Chi=8%/l-25%=
10.67%应该选择条件Did=
9.5%/1-
9.5%=
10.50%B某公司准备发行面值为元的企业债券，年利率为队期限为年就以下条件分别计算债20,50085券的发行价每年计息一次请分别计算市场利率在、、的条件下的企业债券发行价16%8%10%到期一次还本付息单利分别计算市场利率在、姒的条件下的企业债券发行价到26%810%3期一次还本付息分别计算市场利率在、、的条件下的企业债券发行价无息折价债券6%8%10%4分别计算市场利率在、、的条件下的企业债券发行价6%8%10%每年计息一次1市场利率的发行价6%=500X P/F,6%,5+500X8%X P/A,6%,5=500X
0.7473+500X8%X
4.2124=
542.元15市场利率的发行价8%=500X P/F,8%,5+500X8%X P/A,8%,5=500X
0.6806+500X8%X
3.9927=
500.元00市场利率的发行价二10%500X P/F,10%,5+500X8%X P/A,10%,5=500X
0.6209+500X8%X
3.元7908=
462.37到期一次还本付息单利2市场利率的发行价的元市场利率6%=500X1+8%X5XP/F,6%,5=500X1+8%X5X
0.7473=
523.1的发行价义义的元市场利率的8%=5001+8%X5X P/F,8%,5=500X1+8%X
50.6806=
476.410%发行价又元=500X1+8%X5X P/F,10%,5=500X1+8%X
50.6209=
434.63到期一次还本付息3市场利率的发行价=元6%500X F/P,8%,5X P/F,6%,5=500X
1.4693X
0.7473=
549.00市场利率的发行价=元6%500X F/P,8%,5X P/F,8%,5=500X
1.4693X
0.6806=
500.00市场利率的发行价元无息折10%=500X F/P,8%,5X P/F,10%,5=500X
1.4693X
0.6209=
456.144价发行市场利率的发行价义元6%=500P/F,6%,5=500X
0.7473=
373.65市场利率的发行价=元8%500X P/F,8%,5=500X
0.6806=
340.30市场利率的发行价元10%=500X P/F,10%,5=500X
0.6209=
310.45某公司融资租入设备一台，该设备的买价为元，租赁期限为年，租赁公司考虑融资本21,480,00010钱、融资收益极其相关手续费后的折现率为请分别计算租赁公司要求企业在每年年末或年初等16%,额支付的年租金年末支付的租金元=480000*[1/P/A,16%,10]=
99313.08年初支付的租金=元480000X[1/P/A,16%,10-l+l]=
85614.91某企业赊购商品一批，价款元，供货商向企业提出的付款条件分别为立即付款，付款22,800,000兀天后付款，付款兀天后付款，付款兀天后付款，付款780,8005781,20010781,60020783,000元天后付款，付款元天后付款，付款元最后付款期为天，全额付款30785,00045790,00060目前银行短期借款年利率为虬请分别计算企业放弃先进折扣的资金本钱及决策企业应在何时支付12商品款最适宜计算放弃现金折扣的时机本钱立即付款折扣率=800000-780800/800000=
2.4%时机本钱=
2.4%/1-
2.4%X360/60-0=
14.75%天付款折扣率=580/800000=
2.35%%时机本钱=
2.35%/1-
2.35%X360/60-5=
15.75%天付款:折扣率二10800000-781600/800000=
2.3%时机本钱=
2.3%/1-
2.3%X360/60-10=
16.95%天付款折扣率20=800000-783000/800000=
2.125%时机本钱=
2.125%/1-
2.125%X360/60-20=
19.54%天付款:折扣率30=800000-785000/800000=
1.875%时机本钱=L875%/1-
1.875%X360/60-30=
22.93%天付款:折扣率45=800000-790000/800000=
1.25%时机本钱二L25%/1-
1.25%X360/60-45=
30.37%企业应选择在天付款,因为放弃天的现金折扣时机本钱最大.4545某公司考虑给予客户信用期限为天的现金折扣，方案的信用资金本钱率为如果考虑的23,6018%,A现金折扣期为天，则应给予客户的现金折扣率为多少？如果考虑给予客户的现金折扣率为10B2%,则应给予客户的现金折扣期为多少天？x/l-x X360/60-10=18%X=
2.44%天2%/1-2%X360/60-X=18%X=
19.18企业向银行借入款项元，借款利率为银行向企业提出该笔借款必须在银行保持的24,500,0008%,10%补偿性余额，并向银行支付元手续费，企业的所得税率为则该笔借款的资金本钱是多少？2,00030%,资金本钱=500000X8%X1-30%/[500000X1-10%-2000]=
6.25%某企业发行债券筹资，共发行债券万份，每份面值为元，年利率队发行价为每份25,2001,00081,040元，手续费率为企业所的税率为圾则该债券的资金本钱为多少？6%,33资金本钱义nOOOX8%l-33%/[1040X1-6%]=
5.48%某企业准备发行债券万份，每份面值为元，期限为年，目前市场利率为肌而债券的26,4,50020036票面利率筹资费率为企业的所得税率为则该债券的发行价和资金本钱分别为多少？8%,2%,30%,发行价=200X P/F,6%,3+200X8%X P/A,6%,3元=200X
0.8396+16*
2.6730=
210.69资金本钱=200X8%X l-30%/[
210.69X1-2%
5.42%某企业债券的发行价为元，面值为元，期限为年，到期按面值归还，筹资费率为企业27,9410014%,所得税率为则该债券的资金本钱为多少？33%,资金本钱二100-94X1-33%/[94X1-4%]=
4.45%某企业通过发行股票筹措资金，共发行万股股票，每股面值元，每股发行价为元,发28,2,0002042行手续费率为肌预计该股票的固定股利率为企业的所得税率为则股票的资金本钱为多412%,35%,少？资金本钱二义20X12%/[421-4%]=
5.95%某企业通过发行普通股股票筹措资金，共发行普通股万股，每股面值元，发行价为每股29,4,0001元，发行手续费率为肌发行后第一年的每股股利为元，以后预计每年股利增长率为
5.
8050.244%,则该普通股的资金本钱为多少？资金本钱=
0.24/[
5.80X1-5%]+4%=
8.36%某投资工程资金来源情况如下银行借款万元，年利率为手续费为万元发行债券30,3004%,4500万元，面值元，发行价为元，年利率为队发行手续费率为虬优先股万元，年股利10010262200率为发行手续费率为普通股万元，每股面值元，每股市价元，每股股利为10%,4%
60010152.40元，以后每年增长手续费率为虬留用利润万元该投资工程的方案年投资收益为万元，5%,4400248企业所得税率为虬企业是否应该筹措资金投资该工程？33个别资金比重银行借款比重二债券资金比重300/2000=15%=500/2000=25%优先股资金比重普通股资金比重=200/2000=10%=600/2000=30%留存收益资金比重二400/2000=20%个别资金本钱银行借款本钱义=3004%X1-33%/300-4=
2.72%债券资金本钱=100X6%X1-33%/[102X1-2%]=
4.02%优先股资金本钱=10%/IX1-4%=
10.42%普通股资金本钱=
2.40/[15X1-4%]+5%=
21.67%留存收益资金本钱=
2.4/15+5%=21%加权平均资金本钱二
2.72%X15%+4,02%X25%+
10.42%X10%+21,67%X30%+21%X・・20%=
0.41%+
1.01%+L04%+650%+42%=
13.16%年投资收益率=248/2000=
12.4%资金本钱＞投资收益率因此不该筹资投资该工程
13.15%
12.4%,某公司年末资金来源情况如下债券万元，年利率虬优先股万元，年股利率31,1999400820012%普通股万股，每股面值元，每股股利元，每年增长虬公司方案年增资万元，其5020362000400中债券万元，年利率普通股万元，发行后每股市价为元，每股股利元，每年增20012%,
200253.20长手续费忽略不计，企业所得税率为要求计算增资前后的资金加权平均本钱并说明财6%30%务状况是否有所改善增资前的资金总额=万元400+200+50X20=400+200+1000=1600增资后的资金总额=万元400+200+50*20+400=1600+400=2000增资前个别资金本钱债券个别资金本钱=8%X1-30%/1-0=
5.6%优先股个别资金本钱=12%/1-0=12%普通股个别资金本钱二3/[20Xl-0]+6%=21%增资前加权资金本钱增资后个别资金本钱=
5.6%X400/1600+12%X200/1600+21%1000/1600=
16.025%债券个别资金本钱=8%X1-30%/1-0=
5.6%债券个别资金本钱=12%X1-30%/1-0=
8.4%优先股个别资金本钱=12%/1-0=12%普通股个别资金本钱二油股
3.20/[25X1-0]+
6.8%增资后加权资金本钱增资=
5.6%X400/2000+
8.4%X200/2000+12%X200/2000+
18.8%X1200/2000=
14.44%后的资金本钱为比增资前的资金本钱有所降低,因此企业财务状况和资金结构有所改
14.44%
16.025%善某公司年销售商品件，每件商品售价为元，每件单位变动本钱为元，全年发32,199912,000240180生固定本钱总额元该企业拥有总资产元，资产负债率为债务资金的利率为320,0005,000,00040%,主权资金中有普通股，普通股每股面值为元企业的所得税税率为虬分别计算单位8%,50%20331奉献毛益奉献毛益息税前利润利润总额净利润普通股每股收益经营杠杆系2M3EBIT456EPS7数财务杠杆系数复合杠杆系数DOL8DFL9DCL、单位边际奉献元、边际奉献总额元、息税1IIF240-180=602212000X60=7200003前利润元EBIT=720000-320000=
400000、利润总额工息税前利润-利息=元4EBIT-1=400000-X40%X8%=400000-160000=
240000、净利润=利润总额所得税%=元51-EBIT-I1-T=240000X1-33%=
160800、普通股每股收益6EPS=[EBIT-I1-T-D]/N=160800-0/5000000X60%X50%/20=160800/75000=
2.元/股
144、经营杠杆系数7D0L=M/EBIT=720000/400000=l.
8、财务杠杆系数8DFL=EBIT/EBIT-I=400000/240000=
1.
67、复合杠杆系数义9DCL=DOL DFL=L8X
1.67=
3.01某企业年全年销售产品件，每件产品的售价为元，每件产品变动本钱元,企33,199915,000180120业全年发生固定本钱总额元企业拥有资产总额元，资产负债率为负债资金450,0005,000,00040%,利率为企业全年支付优先股股利元，企业所得税税率为分别计算经营杠杆系数、10%,30,00040%财务杠杆系数、复合杠杆系数DOL-15000X180-120/[15000X180-120-450000]=2DFL=[15000X180-120-450000]]/[15000X180-120-450000-5000000X40%X10%-30000/1-40%]=
2.25DCL=DOL XDFL=2X
2.25=
4.5某公司拥有总资产万元，债务资金与主权资金的比例为债务资金的平均利率为主34,2,50046,8%,权资金中有万元的优先股，优先股的股利率为公司发行在外的普通股为万股年
2006.7%,3351999公司发生固定本钱总额为万元，实现净利润为万元，公司的所的税税率为分别计算
300348.433%普通股每股收益息税前利润财务杠杆系数经营杠杆系数复合杠杆系1EPS2EBIT3DFL4DOL5数DCL元/每股EPS=
348.4-200X
6.7%/335=1EBIT=
348.4/1-33%+2500X40%X万元8%=600万元M=600+300=900D0L=900/600=l.5DFL=600/[600-2500X40%X8%-
13.4/1-33%=
1.2DCL=DOLXDFL=
1.5X1,2=
1.8某公司拥有资产总额为元，自有资金与债务资金的比例债务资金中有是通过发35,4,0006460%行债券取得的，债券的利息费用是公司全年利息费用的在年的销售收入为万元,净70%19992,000利润为万元，公司所得税税率为企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数均为请计算该公14030%o21司的全年利息费用公司的全年固定本钱总额奉献边际债券资金的资金本钱率I2A3M4万元1=2-1X140/1-30%=200A=2-1X[140/1-30%+200]=400M=140/1-30%+200+400=800债券资金本钱=200X70%X1-30%/[4000X40%X60%-0]=
10.21%某企业年销售收入为万元，变动本钱率为当年企业的净利润为万元,企业所36,19996,00060%,1,200得税税率为企业的资产负债率为资产总额为万元债务资金的本钱为主权资金的40%20%,7,50010%,本钱为分别计算息税前利润经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数15%1EBIT2DOL DFLo企业综合资金本钱权益乘数、已获利息倍数销售利润率、销售净利率DCL345万元EBIT=1200/1-40%+7500X20%X10%=2150D0L=6000X1-60%/2150]=l.12DFL=2150/[2150-7500X20%X10%]=l.075DCL=
1.12X
1.075=
1.204综合资金本钱权益乘数=盼=已获利息倍数=20%X10%+80%X15%=14%1/1-
201.25=2150/7500X20%X10%=
14.33销售利润率=销售净利率=[1200/1-40%]/6000=
33.33%1200/6000=20%某公司年的资金结构如下债务资金万元，年利率为；优先股万元，年股利率37,199920010%200为；普通股万元，每股面值元公司方案增资万元如果发行债券年利率为如果12%600102008%,发行股票每股市价为元,企业所得税率为进行增资是发行债券还是发行股票的决策2030%,[EBIT-200X10%-200X8%1-30%-200X12%]/600/10=[EBIT-200X10%1-30%-200X12%]/[600/10+200/20]求得万元EBIT=
166.29当盈利能力万元时,利用负债集资较为有利；当盈利能力〈万元时，以发行EBIT
166.29EBIT
166.29普通股较为有利；当万元口寸，采用两种方式无差异EBIT=
166.29某企业目前拥有债券万元，年利率为优先股万元，年股利率为普通股万38,20005%50012%2000元，每股面值元现方案增资万元，增资后的息税前利润为万元如果发行债券，年利10500900率为猊如果发行优先股，年股利率为；如果发行普通股，每股发行价为元企业所得税率812%25为分别计算各种发行方式下的普通股每股收益，并决策采用何种方式筹资30%发行债券的元/股发行优先股EPS=[900-2000X5%-500X8%X1-30%-500X12%]/2000/10=
2.36元/股EPS=[900-2000X5%X1-30%-500+500X12%]/2000/10=
2.20发行普通股元/股EPS=[900-2000X5%X1-30%-500X12%]2000/10+500/25=
2.17某投资工程，建设期二年，经营期八年投资情况如下固定资产投资元，在建设期初投39,1500000入元，在建设期的第二年的年初投入元元的开办费在工程初期投入，1000000500000300000200000元无形资产在建设期末投入，流动资金元在经营期初投入发生在建设期的资本化利息为500000元固定资产折按旧直线法计提折旧，期末有元的残值回收开办费、无形资产自工300000200000程经营后按五年摊销在工程经营的前四年每年归还借款利息元工程经营后，可生产产200000A品，每年的产销量为件，每件销售价元，每件单位变动本钱元，每年发生固定性经营10000280140本钱元企业所得税税率为企业资金本钱为18000030%14%o o分别计算工程计算期原始投资额、投资总额固定资产原值、折旧额回收额经营期的净利润12345建设期、经营期的净现金流量⑺投资回收期净现值⑼净现值率获利指数年等额净回收额681011计算期年原始投资额=元投资总额=2+8=101500000+300000+200000+500000=2500000元=2500000+300000=2800000固定资产原值元折旧额元=1500000+300000=1800000=1800000-200000/8=200000回收额元--------------------刀注回收额为残值和流动资金=200000+500000=700000年的经营期净利润3-6元第年的经营=[10000X280-140-180000-200000-200000/5-300000/5-200000]1-30%=5040007期的净利润=元[10000X280-140-180000-200000-200000/5-300000/5-0]1-30%=644000第年的经营期净利润二元8-10[10000X280-140-180000-200000]1-30%=714000二元NCF0-1000000-300000=-1300000元NCFl=-500000元NCF2=-200000-500000=-700000元NCF3-6=504000+200000+200000/5+300000/5+200000=1004000元NCF7=644000+200000+200000/5+300000/5=944000元NCF8-9=714000+200000=914000元NCF10=914000+200000+500000=1614000投资利润率二[504000X4+644000+714000X3/8]/2800000=
21.44%刀注万是投资总额，包括资本化利息280投资回收期二收年PP=4+|-492000|/10040=4+
0.49=
4.49净现值NPV=NCF3-6[P/A,14%,6-P/A,14%,2]+NCF7[P/A,14%,7-P/A,14%,6]+NCF8-9[P/A,14%,9-P/A,14%,7]+NCF10[P/A,14%,10-P/A,14%,9]-{NCF0+NCFl P/A,14%,1+NCF2[P/A,14%,2-P/A,14%,1]}=[1000400X
3.8887-
1.6467+944000X
4.2882-
3.8887+914000X
4.9162-
4.2882+1614000X
5.2161-元
4.9164]+[-130+-50X
0.8772+-70X
1.6467-
0.8772]=
3685986.6-2227250=
1408306.60净现值率NPVR=
1408736.6/2277250=
61.86%获利指数PI=1+
61.86%=
1.6186年等额净回收额=元NPV/P/A,14%,10=
1408736.6/
5.2161=
270074.69如果该投资工程折现率净现值为负万元，计算内部收益率18%,
59.13IRR=14%+
140.87-0/
140.87+
59.13X18214%=14%+
2.82%=
16.82%企业投资设备一台，设备买价为元，在工程开始时一次投入，工程建设期为年,发生40,1,300,0002在建设期的资本化利息元设备采用直线法计提折旧，净残值率为虬设备投产后,可经营200,0008年，每年可增加产品产销件，每件售价为元，每件单位变动本钱元，但每年增加固定84,20015080性经营本钱元企业所得税率为虹分别计算工程计算期固定资产原值、折旧额经营81,50030123期的年净利润建设期、经营期的每年净现金流量4工程计算期=年固定资产原值元残值2+8=10=1300000+200000=1500000元=1500000X8%=120000年折旧额=元[1500000X1-8%]/8=172500元元元NCF0=-1300000NCF1=0NCF2=0元NCF3-9=[4200X150-80-81500-172500]X1-30%+172500=200500元NCF10=200500+120000=320500某企业准备更新一台已用年的设备，目前帐面价值为元，变现收入为元取得新41,5180302160000设备的投资额为元，可用年新旧设备均采用直线折旧，年后新旧设备的残值相等设备36000055更新在当年可以完成更新后第年增加营业收入元，但增加营业本钱元第一年11000005000025增加营业收入元，增加营业本钱元所得税率为计算在计算期内各年的差额净1200006000033%现金流量ANCF原始投资二元360000-160000=200000差额折旧二元200000-0/5=40000旧设备提前报废净损失递减的所得税二炉元180302-160000X336700元ANCF0=-360000-160000=-200000元ANCF1=100000-50000-400001-33%+40000+6700=53400元A NCF2-5=120000-60000-400001-33%+40000=53400企业原有一台设备原值元，可用年，已用年，已提折旧元，目前变现收入42,28000083100000160000元，如果继续使用旧设备，期末有残值元，如果更新设备，买价万元，可用年，期末50003600005有残值元，更新不影响生产经营新旧设备均采用直线折旧更新后，每年增加经营收入8000120000元，增加经营本钱元，企业所得税税率为要求计算各年6000030%ANCF原始投资二元360000-160000=200000差额折旧二元[200000-8000-5000]/5=39400旧设备提前报废净损失递减的所得税元=[280000-100000-160000]X30%=6000元ANCF0=-360000-160000=-200000△元NCF1=120000-60000-394001-30%+39400+6000=59820△元NCF2-4=120000-60000-394001-30%+39400=53820元ANCF5=53820+8000-5000=56820企业准备更新改造流水线一条，该流水线尚可使用年该流水线的原值为元，已提折旧43,5500000元，目前变现价值为元建设新的流水线的投资额为元，在建设期一次投入，200000150000950000建设期为年，经营期为年新旧流水线的期末净残值相等，折旧均采用直线法计提新的流水线15投入使用后，每年可增加产品的产销件，产品每件售价为元，每件单位变动本钱为元8000240150同时每年新增经营本钱元，企业所得税率为要求计算该更新改造工程在在计算期内各26000040%年的差额净现金流量ANCF原始投资元=950000-150000=800000差额折旧二元800000-0/5=160000旧设备提前报废净损失递减的所得税元=[500000-200000-150000]X40%=60000△元NCF0=-950000-150000=-800000△元NCFl=60000刀注净损失抵税，如果有建设期的话，就在建设期末来计算！！元ANCF2-6=[8000X240-150-260000-160000]X1-40%+160000=180000+160000=340000某投资工程有建设期年，在建设期初设备资金万元，在第二年初投入设备资金万元，在44,210050建设期末投入流动资金周转万工程投产后，经营期年，每年可增加销售产品件，每50832000。
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