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资风险可能影响本金的收回,本品有风险,投资需谨慎材料22008年,受美国金融危机带来的世界性经济危机的冲击,我国A股市场从2007年10月的6100多点,跌到了1600多点,资本市场的波动却成就了债券型基金,2006年末到2007年,基金市场上的偏股票类型销售火爆,而债券型基金则少人问津,但是随着经济形势的逆转,债券型基金销售和业绩明显好于股票型基金,甚至在2008年底还进行了分红
(二)问题分析讨论如果你是一位普通投资者,请思考以下问题
1、根据材料1,既然“投资1号〃产品有风险,为什么还是有人购置?提示P37,这个问题可以转换为“为什么还有人进行风险性投资〃;
2、什么是必要报酬率,由哪几局部组成,若将预计年化收益率作为必要报酬率,则两种理财产品的差额代表什么含义?要求用算式推导提示P37,注意必要投资报酬率的组成和无风险报酬率的特点;
3、风险和收益均衡原理的含义是什么,又是怎样形成的?提示P37,注意要描述过程;
4、根据风险和收益均衡原理,对材料2进行简要分析提示本问题从股权投资和债权投资的风险和收益情况进行分析案例三
(一)案例资料某新设A股份公司,是专营家用电器的商业企业,拟采用负债和股权两种方式筹资,筹资总额为4000万元材料1拟从银行取得长期借款1000万元,年利率为6肌期限为2年,每年付息一次,到期还本付息假定筹资费用率为1%,企业所得税率为25%;材料2,拟发行普通股,每股面值1元,总额为2000万元,固定股息率为2%,筹资费率预计为
0.5%,该股票溢价发行,实际发行价格为每股
1.5元材料3A公司经营初期采取“占款压货〃的方式经营,即在代销销售完厂家的家用电器后,拖延货款的支付,用大量货款来开分店,由于家用电器市场竞争剧烈,同时为了节省销售本钱,因此电器经营商默许了A公司的做法,这使得A公司在短时间内成为了业内的领先者,分店数量居同行业之首二问题分析讨论如果你是A公司的财务副总,请思考以下问题
1、什么是资本本钱,它的组成、性质和作用如何?提不教材89-91;
2、请根据材料
1、2你计算该公司的个别资本本钱和综合资本本钱提示计算公式参见例4T4-4;〜
3、根据第2题计算结果,分析负债和股权资本本钱计算的区别,为什么会有这种区别?提示请比照股权本钱和债务本钱公式的差异,注意利息和所得税的关系;
4、材料3涉及的是一种什么样的筹资方式,其优缺点是什么?请结合材料3说明提示结合P82-83页内容思考作答案例四一案例资料材料1甲公司是一家大型钢铁企业,伴随2005-2006年钢铁市场的炽热,该公司高层准备扩大生产规模,准备新建4#高炉,该高炉总投资8000万元,寿命8年,年产钢10万吨,预计每年能给甲公司新增2000万利润,每年新增现金净流量大约1300万元材料22007年,该工程进入筹建论证阶段,此时外部环境发生如下变动1该公司主要供货商巴西淡水河谷公司,不断提出铁矿石涨价方案,甲公司参与了中钢协组织的谈判,由于定价权掌握在外方,所以两次不得不接受涨价方案,中钢协认为,由于高纯度铁矿石的稀缺性,铁矿石涨价是长期趋势22007年为了控制通货膨胀和经济过热,中国人民银行先后六次加息,人民币存贷款基础利率有了很大幅度的增长
(3)由于前几年汽车、房地产行业的炽热,全国钢产量直线上升,但是到了2007年底,由于汽车行业竞争剧烈,房地产遭到国家的严格管控,所以这两个行业的用钢量开始下降,中钢协及相关行业分析师认为2008年钢铁市场可能出现过剩
(二)问题分析讨论假设你是该公司财务部4#高炉工程小组的成员,在进行该工程的评价时,请考虑如下问题
1、根据材料1,你认为在进行该工程评价的时候,评价口径是使用会计利润还是现金流量,为什么提不两条理由,见P126;
2、根据材料1,如果采用净现值(NPV)评价指标,该指标的数学表达式是什么,如果必要报酬率为6临请简单计算一下该工程的净现值并进行评价提示见P126;
3、根据材料2,对于
(1)、
(2)、
(3)的事项,将怎样影响净现值?请简单说说原因提示
(1)、
(2)、
(3)事项究竟对应净现值公式的哪个变量要确定单项选择题导学页数题目号
81、
3、
6151、2165188253-68-
102613、
16391、
3、
4、
7、
9、
104012、
15、
16535、
8549、
10、
17593683、
4696、
11、
137015、
16、
20813826、
118317952、
3、
5、
7、
9、109616-
181083、
51098、9110171019供计算题复习的参考例题(详题请看ppt)教材例2-5~2T
0、3-
8、3-
5、4-1~4-
4、4-8~4-
10、5-15-
5、6-18-68-8〜判断题股东权益最大化作为财务目标的主要缺点是未考虑债权人价值()必要投资报酬率包含了资金时间价值和风险报酬率()单笔复利的终值与现值成正比,与计息期数和利率成反比()应付账款本质上可以看作是一种特殊的债务投资()等额本息月按揭还款(每月还款额相等),是一种特殊的年金问题()年金现值、利率和期限,反求年金,需要用到投资回收系数()一般而言,相对债务筹资来说,股权筹资的特点是风险高、本钱高()内含报酬率法评价工程投资,接受工程的条件是内含报酬率大于必要报酬率()收益固定的债券投资的估值可以不用考虑风险和时间价值()存货周转率计算公式的分子是营业收入()财务管理中用于折现的现金流量,与会计现金流量根本一致()经营租赁是一种筹资行为,并不是经营行为,所以由承租人计提折旧()影响财务杠杆系数的主要因素是债务利息()对于单一工程投资,现值指数PI大于0则工程不可行()应付账款从本质上讲是一种投资行为()在企业需要资金的时候,可以采用股票股利政策来节约资金()在杜邦分析体系中,若其他情况相同,权益乘数大则净资产收益率大()融资租赁不是一种经营行为,本质是一种筹资行为,由承租人计提折旧()企业资本本钱是一种预期本钱,也是一种含风险的本钱()资本结构是指企业各种长期资金来源的数量构成比例()。