财务分析银行1

财务分析——如何通过报表分析判断企业的风险

一、财务分析概述

一、财务分析的含义财务分析是以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益集团改善决策财务分析的根本功能，是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性

二、财务分析的目的

1、财务分析的赧本目的满足不同信息使用者的信息需求,便于决策

1、投资者

2、债权人

3、经理人员

4、供给商

5、政府

6、雇员和工会

7、中介机构

2、企业进行财务分析的一般目的1＞评价过去的经营业绩

2、衡量现在的财务状况

3、预测未来的开展趋势

三、财务分析的根本内容...

1、偿债能力分析

2、营运能力分析

3、盈利能力分析

4、开展能力分析

四、财务分析的方法

1、比较分析法对几个可比数据进行比照、揭示差异和矛盾

1、按比较对象分类和谁比A、趋势分析不同时期相比较趋势分析法是根据企业连续数期的会计报表，比较各个有关工程的金额、增减方向和幅度，从而揭示当期财务状况和经营成果的增减变化及其开展趋势趋势分析可以绘成统计图表，可以采用移动算术平均数、指数滑动平均法等，但通常采用比较法，即将连续几期的同一类型报表加以比较进行分析时，应注意以下儿点1分析前剔除偶然性因素的影响，以使分析的数据能表述正常的经营情况2分析的工程应适合分析的目的3分析时需要突出经营管理上的重大特殊问题4比较数据不限于连续几期的财务报表数据，也可以将实际与方案数或其他标准相比较5分析报表时，可以用绝对数进行比较，也可以用相对数进行比较B、横向分析与行业平均数或竞争对手比较C、差异分析实际与方案比较

2、按比较内容分类比什么A、比较会计要素的总量B、比较结构百分比C、比较财务比率分析提示这一指标的上下与特定行业相关，加工型企业一般大于1较好，高新技术企业一般较低

（二）、营运能力分析（资产管理比率）

（1）存货周转率公式存货周转率二产品销售本钱/[（期初存货+期末存货）/2]企业设置的标准值3意义存货的周转率是存货周转速度的主要指标提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力分析提示存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容

（2）存货周转天数公式存货周转天数=360/存货周转率=[360*（期初存货+期末存货）/2]/产品销售本钱企业设置的标准值120意义企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力分析提示存货周转速度反映存货管理水平，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容

（3）应收账款周转率定义指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数公式应收账款周转率=销售收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2]企业设置的标准值3意义应收账款周转率越高，说明其收回越快反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力分析提示应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑以下几种情况使用该指标不能反映实际情况第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降

（4）应收账款周转天数定义表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间公式应收账款周转天数=360/应收账款周转率二（期初应收账款+期末应收账款）/2]/产品销售收入企业设置的标准值120意义应收账款周转率越高，说明其收回越快反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力分析提示应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑以下几种情况使用该指标不能反映实际情况第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降

（5）营业周期公式营业周期二存货周转天数+应收账款周转天数二{[（期初存货+期末存货）/2]*360}/产品销售本钱+{[（期初应收账款+期末应收账款）/2]*360}/产品销售收入企业设置的标准值200意义营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢分析提示营业周期，一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析营业周期的长短，不仅表达企业的资产管理水平，还会影响企业的偿债能力和盈利能力

（6）流动资产周转率公式流动资产周转率=销售收入/[（期初流动资产+期末流动资产）/2]企业设置的标准值1意义流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度越快，会相对节约流动资产，相当于扩大资产的投入，增强企业的盈利能力；而延缓周转速度，需补充流动资产参加周转，形成资产的浪费，降低企业的盈利能力分析提示流动资产周转率要结合存货、应收账款一并进行分析，和反映盈利能力的指标结合在一起使用，可全面评价企业的盈利能力

（7）总资产周转率公式总资产周转率=销售收入/［（期初资产总额+期末资产总额）/2］企业设置的标准值

0.8意义该项指标反映总资产的周转速度，周转越快，说明销售能力越强企业可以采用薄利多销的方法，加速资产周转，带来利润绝对额的增加分析提示总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力经常和反映盈利能力的指标一起使用，全面评价企业的盈利能力

（三）、盈利能力分析（盈利能力比率）盈利能力就是企业赚取利润的能力不管是投资人还是债务人，都非常关心这个工程在分析盈利能力时，应当排除证券买卖等非正常工程、已经或将要停止的营业工程、重大事故或法律更改等特别工程、会计政策和财务制度变更带来的累积影响数等因素

（1）销售净利率公式销售净利率=净利润/销售收入*100%企业设置的标准值

0.1意义该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少表示销售收入的收益水平分析提示企业在增加销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售本钱率、销售期间费用率等指标进行分析

（2）销售毛利率公式销售毛利率工（销售收入-销售本钱）/销售收入］*100%企业设置的标准值

0.15意义表示每一元销售收入扣除销售本钱后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利分析提示销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利企业可以按期分析销售毛利率，据以对企业销售收入、销售本钱的发生及配比情况作出判断

（3）资产净利率（总资产报酬率）公式资产净利率=净利润/［（期初资产总额+期末资产总额）/2］*100%企业设置的标准值根据实际情况而定意义把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较，说明企业资产的综合利用效果指标越高，说明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果，否则相反分析提示资产净利率是一个综合指标净利的多少与企业的资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系影响资产净利率上下的原因有产品的价格、单位产品本钱的上下、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小可以结合杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题

（4）净资产收益率（权益报酬率）公式净资产收益率=净利润/［（期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2］*100%企业设置的标准值

0.08意义净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，也叫净值报酬率或权益报酬率，具有很强的综合性是最重要的财务比率分析提示杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多种因素，进一步剖析影响所有者权益报酬的各个方面如资产周转率、销售利润率、权益乘数另外，在使用该指标时，还应结合对“应收账款〃、“其他应收款〃、“待摊费用〃进行分析

（5）资本保值增值率公式资本保值增值率二扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益意义这一指标反映企业当年资本在企业自身努力下的实际变动情况，是评价企业经济效益的辅助指标也反映企业资本的保全和增减状况分析提示这一指标越高，说明资本的保全状况越好，企业的开展后劲越强

（6）社会奉献率公式社会奉献率二企业社会奉献总额/平均资产总额企业社会奉献总额包括工资（含奖金、津贴等工资性收入）、劳保退休统筹及其它社会福利支出、利息支出净额、应交或已交的各项税款、附加及福利等意义这一指标反映企业占用社会经济资源所产生的社会经济效益的大小，是社会进行资源有效培置的根本依据分析提示这一指标越高越好

（7）社会积累率公式社会积累率二上交国家财政总额/企业社会奉献总额上交的财政收入包括企业依法向财政交缴的各项税款，如增值税、所得税、产品销售税金及附加、其他税款等分析提示这一指标越高越好

（四）、开展能力分析

1、销售（营业）增长率公式销售（营业）增长率二本年销售（营业）增长额/上年销售（营业）收入总额xlOO%意义这一指标反映企业经营状况和市场占有能力、预测企业业务开展趋势的标志分析提示这一指标越高，说明市场前景看好

2、资本积累率公式资本积累率二本年所有者权益增长额/年初所有者权益*100%意义这一指标反映企业资本的保全性和增长性、以及企业防范风险和可持续开展的能力分析提示这一指标越高，说明资本的保全状况和抗风险能力越好，企业的开展后劲越强

3、总资产增长率二本年总资产增长额/年初资产总额

4、固定资产成新率二平均固定资产净值/平均固定资产原值*100%

5、三年利润平均增长率二［（年末利润总额/三年前年末利润总额）x1/3-11x100%

6、、三年资本平均增长率4（年末所有者权益总额/三年前年末所有者权益总额）x1/3-11x100%

四、财务综合分析

1、财务比率综合分析法

2、杜邦分析法净资产收益率二销售净利率X总资产周转率X权益乘数权益乘数=1+（1-资产负债率）

五、现金流量分析现金流量表的主要作用是第一，提供本企业现金流量的实际情况；第二，有助于评价本期收益质量，第三，有助于评价企业的财务弹性，第四，有助于评价企业的流动性；第五，用于预测企业未来的现金流量

1、流动性分析流动性分析是将资产迅速转变为现金的能力

（1）现金到期债务比公式现金到期债务比二经营活动现金净流量/本期到期的债务本期到期债务=一年内到期的长期负债+应付票据企业设置的标准值

1.5意义以经营活动的现金净流量与本期到期的债务比较，可以表达企业的归还到期债务的能力分析提示企业能够用来归还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债

（2）现金流动负债比公式现金流动负债比二年经营活动现金净流量/期末流动负债企业设置的标准值

0.5意义反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度分析提示企业能够用来归还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债

（3）现金债务总额比公式现金流动负债比二经营活动现金净流量/期末负债总额企业设置的标准值

0.25意义企业能够用来归还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债分析提示计算结果要与过去比较，与同业比较才能确定高与低这个比率越高，企业承当债务的能力越强这个比率同时也表达企业的最大付息能力

2、获取现金的能力

（1）销售现金比率公式销售现金比率二经营活动现金净流量/销售额企业设置的标准值

0.2意义反映每元销售得到的净现金流入量，其值越大越好分析提示计算结果要与过去比，与同业比才能确定高与低这个比率越高，企业的收入质量越好，资金利用效果越好

（2）每股营业现金流量公式每股营业现金流量二经营活动现金净流量/普通股股数普通股股数由企业根据实际股数填列企业设置的标准值根据实际情况而定意义反映每股经营所得到的净现金，其值越大越好分析提示该指标反映企业最大分派现金股利的能力超过此限，就要借款分红

（3）全部资产现金回收率公式全部资产现金回收率二经营活动现金净流量/期末资产总额企业设置的标准值

0.06意义说明企业资产产生现金的能力，其值越大越好分析提示把上述指标求倒数，则可以分析，全部资产用经营活动现金回收，需要的期间长短因此，这个指标表达了企业资产回收的含义回收期越短，说明资产获现能力越强

3、财务弹性分析

（1）现金满足投资比率公式现金满足投资比率二近五年累计经营活动现金净流量/同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和企业设置的标准值

0.8取数方法:近五年累计经营活动现金净流量应指前五年的经营活动现金净流量之和；同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和也从现金流量表相关栏目取数，均取近五年的平均数；资本支出，从购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金工程中取数；存货增加，从现金流量表附表中取数取存货的减少栏的相反数即存货的增加；现金股利，从现金流量表的主表中，分配利润或股利所支付的现金工程取数如果实行新的企业会计制度，该工程为分配股利、利润或偿付利息所支付的现金，则取数方式为主表分配股利、利润或偿付利息所支付的现金工程减去附表中财务费用意义说明企业经营产生的现金满足资本支出、存货增加和发放现金股利的能力，其值越大越好比率越大，资金自给率越高分析提示到达1,说明企业可以用经营获取的现金满足企业扩充所需资金；若小于1,则说明企业局部资金要靠外部融资来补充

（2）现金股利保障倍数公式现金股利保障倍数二每股营也现金流量/每股现金股利二经营活动现金净流量/现金股利企业设置的标准值2意义该比率越大，说明支付现金股利的能力越强，其值越大越好分析提示分析结果可以与同业比较，与企业过去比较

（3）营运指数公式营运指数二经营活动现金净流量/经营应得现金其中经营所得现金二经营活动净收益+非付现费用二净利润-投资收益-营业外收入+营业外支出+本期提取的折旧+无形资产摊销+待摊费用摊销+递延资产摊销企业设置的标准值

0.9意义分析会计收益和现金净流量的比例关系，评价收益质量分析提示接近1,说明企业可以用经营获取的现金与其应获现金相当，收益质量高；若小于1,则说明企业的收益质量不够好

2、因素分析法因素分析也叫连锁替代法，它是一种分析经济因素的影响，测定各个因素影响程度的分析方法其特点是在测定某一经济指标的各个因素的影响时，首先要以基期指标为基础，把各个因素的基期按照一定的顺序依次以实际数来替代，每次替代一个，就得出一个新的结果在按顺序替代第一个因素时，要假定其他因素不变，即保持基期水平在按顺序逐个替代其他因素时，要在已替代过的因素的实际数基础上进行，其余尚未替代过的因素，仍保持基期水平如此替代下去，最后一次替代指标就是实际指标将每次替代后的指标与该因素未替代前的指标相比较，两者的差额就是某一因素的影响程度将各个因素的影响数值相加，就是实际指标与基期指标之间的总差异

3、比率分析法比率分析法是指在同一会计报表的不同工程之间，或在不同会计报表的有关工程之间进行比照，以计算出的比率反映各个工程之间的相互关系，据此评价企业的财务状况和经营成果一般来说，用比较法所得出的信息比较准确，所以这种方法运用得比较广泛编制单位甲公司资产年初数期末数负债及所有者权益年初数期末数流动资产流动负债货币资金

3668.

4055474.24短期借款

11665.

5510989.82应收票据

145.

0034.00应付账款

3563.

116491.36应收账款

9711.

229333.73预收账款

183.

491056.67预付账款

1408.

604855.17应付工资

193.

04611.25其他应收款

1940.

125717.56应付福利费

174.

94537.53存货

8737.

7118886.82应付股利

3058.93待摊费用

19.36未交税金

1018.

882898.46其他未交款

1.06其他应付款

1176.

033973.51预提费用

100.00流动资产合计

25630.

4194301.52流动负债合计

17977.

0429718.59固定资产长期负债固定资产原价

18288.

9925622.76长期借款

9350.

667237.93减累计折旧

4724.

888680.37长期应付款

1621.22固定资产净值

13564.

1116942.39长期负债合计

9350.

668859.15工程物资

39.

9935.87负债合计

27327.

7038577.74在建工程

841.

124418.85固定资产合计

14445.

2221397.11所有者权益股本

10906.

3516500.00无形资产资本公积

56481.00无形资产

104.41盈余公积

1066.

321598.70其它长期资产未分配利润

755.

262645.60无形资产合计

104.41所有者权益合计

12747.

9377225.30资产总计

40075.

63115803.04负债及所有者权益总计

40075.

63115803.04资产负债表2003年12月31日单位万元注存货期初账余额为

8870.87万元，期末账余额为

19028.69万元.编制单位甲公司项目上年实际数本年累计数

一、主营业务收入

36128.

0554610.80减主营业务本钱

24753.

9640097.92主营业务税金及附加

82.

25184.87

二、主营业务利润

11291.

8414328.01力口:其他业务利润-

71.92-

196.60减营业费用

635.

691218.29管理费用

2058.

163632.10财务费用

1883.

941459.21

三、营业利润

6642.

137821.81力口投资收益营业外收入

413.87减营业外支出

43.

055.14

四、利润总额

6599.

088230.54减所得税

2264.

852906.78

五、净利润

4334.

235323.762003年度单位万元利润表现金流量表项目金额

一、经营活动生产的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金

67282.

63177.43收到的税费返还收到的其他与经营活动有关的现金

8.56现金流入小计

67468.62购置商品、接受劳务支付的现金

50793.84支付给职工以及为职工支付的现金

2847.

826875.16支付的各项税费

4089.96支付的其他与经营活动有关的现金现金流出小计

64606.78经营活动产生现金流量净额

2861.84

二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金取得投资收益所收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金收到的其他与投资活动有关的现金现金流入小计购置固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金

6562.64投资所支付的现金支付的其他与投资活动有关的现金

6562.64现金支出小计-

6562.64投资活动产生的现金流量净额

三、筹资活动产生的现金流量

57909.63吸收投资所收到的现金借款所收到的现金

17575.40收到的其他与筹资活动有关的现金

2012.07现金流入小计

77497.

1020365.87归还债务所支付的现金分配股利、利润或偿付利息所支付的现金

1624.58支付的其他与筹资活动有关的现金现金流出小计

21990.

4555506.65筹资活动产生现金流量净额

四、汇率变动对现金的影响

五、现金及现金等价物净增加额

51805.85补充资料金额

1、将净利润调节为经营活动现金流量编制单位甲公司2003年度单位:万元净利润

5323.76力口计提的资产减值准备

66.12固定资产折旧

2358.15无形资产摊销

16.06长期待摊费用摊销待摊费用减少（减增加）

19.36预提费用增加（减减少）

100.00处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（减收益）固定资产报废损失财务费用

1459.21投资损失（减收益）递延税款贷项（减借项）存货的减少（减增加）-

10157.81经营性应收工程的减少（减增加）-

2369.16经营性应付工程的增加（减减少）

6046.16经营活动产生的现金流量净额

2861.84

二、单个报表分析

（一）、资产负债表分析

（二）、利润表分析

（三）、现金流量表分析

1、现金流量的结构及其原因分析首先，利用现金流量表已有的资料分别计算经营活动现金流入、投资活动现金流入和筹资活动现金流入占现金总流入的比重，了解现金的主要来源一般来说，经营活动现金流入占现金总流入比重大的企业，经营状况较好，财务风险较低，现金流入结构较为合理其次，分别计算经营活动现金支出、投资活动现金支出和筹资活动现金支出占现金总流出的比重，它能具体反映企业的现金用于哪些方面一般来说，经营活动现金支出比重大的企业，其生产经营状况正常，现金支出结构较为合理再次，在了解了企业现金来源和支出的大体情况之后，还有必要对经营活动的现金流量作出更进一步的分析，因为经营活动所形成的现金流量构成了企业现金的内部来源，是企业经营成果在现金流量上的反映

（1）销售商品、提供劳务收到的现金与购进商品、接受劳务付出的现金进行比较，比率大，就说明企业的销售利润大，销售回款良好，创现能力强

（2）将销售商品、提供劳务收到的现金与经营活动流入的现金总额比较，比重大，说明企业主营业绩突出，营销状况良好

（3）将本期经营活动现金净流量与上期比较，增长率越高，说明企业成长性较好

2、企业未来获取现金能力分析在社会主义市场经济条件下，企业间的竞争加剧，为了开拓市场、扩大销售，必然会发生赊销、赊购行为在分析未来获取现金能力时，就必须要考虑经营性应收工程和经营性应付工程对现金流量的影响虽然经营性应收工程，特别是应收账款，在本期现金流量表中没能反映为现金收入，但只要应收账款能够收回，就意味着未来将会有现金流入，并且随着经营性应收工程占销售收入比例的逐渐变小并将在较长时期内延续，那么，就可以认为企业未来获取现金的能力也在增加但是，若经营性应付工程占销售收入的比例稳定地提高，则说明企业短期获取现金的能力有所提高，但会带来长期现金支出的压力

3、企业成长能力分析企业成长能力是指企业未来开展趋势与开展速度，包括企业规模的扩大、利润和所有者权益的增加等其次还要通过投资活动现金流量与筹资活动现金流量两个指标来进行分析通常，一个企业要开展，长期资产的规模必须增加，其投资活动中现金净流出量就会大幅度提高对内投资的现金净流出量大幅度提高，往往意味着该企业将面临着一个新的投资时机；对外投资的现金净流出量大幅度提高，则说明该企业在通过对外投资来寻求新的获利时机或开展机遇在分析企业成长能力时，常常将投资活动与筹资活动所产生的现金流量联系起来考查如果投资活动的现金流出量与筹资活动的现金流入量在本期的数额都相当大，说明该企业在保持内部稳定经营的同时，从外界筹集大笔资金，扩大其经营规模反之，如果投资活动产生的现金流入量与筹资活动产生的现金流出量在数额上比较接近，且数额较大，说明企业在保持内部经营稳定进行的前提下，收回大笔对外投资的资金以支付到期的债务，意味着企业没有扩张动机信息使用者除了可以根据上述儿项指标分析外，还应当结合资产负债表、损益表对现金流量进行全面、综合地分析现金流量表反映的只是企业一定期间现金流入和流出的情况，它既不能反映企业的营销状况，也不能反映企业的财务状况在对现金流量进行分析运用时，不能孤立地仅凭一张现金流量表的信息就事论事，而应与资产负债表和损益表结合起来，从而对企业的经营活动情况作出较全面、正确的评价例如，通过现金流量表，我们可以了解企业经营活动产生的现金流量净额及产生的主要原因，但是无法分析企业的销售规模、销售能力、盈利能力、赊销政策的变化等，若能结合损益表中收入、本钱及利润工程的分析，则可获得上述信息，并可进一步分析企业经营活动产生的现金流量主要来源于以前债权的收回，还是本年现销比例的提高，同时又可以考查企业收益质量、坏账风险等；又如，从现金流量表中可以得到购建固定资产、无形资产和其他资产所支付的现金，却无法了解企业这些付出是用于更新设备，还是增购资产，若结合资产负债表中固定资产、无形资产等工程的分析，则可作出较正确的判断，从而可继续分析企业这些付出对未来获取现金的可能和能力

4、偿债能力分析企业偿债能力的好坏，主要由下面四个指标评价

1.经营活动产生的现金净流量与流动负债的比率该指标表示企业归还即将到期债务的能力，是衡量企业短期偿债能力的动态指标其值越大，说明企业的短期偿债能力越好，反之，则表示企业短期偿债能力差

2.经营活动产生的现金净流量与总负债之比°该项比率反映了企业用年度经营活动所产生的现金净流量归还企业全部债务的能力，表达了企业偿债风险的上下一般而言，该比率值越大，说明企业偿债能力越大，相应的风险越小；其值越小，说明偿债能力越小，相应的风险越大

3.经营活动现金净流量与归还债务所支付的现金加归还利息支付的现金之比它反映本期经营活动所产生的现金净流量是本期偿付的债务本息的倍数该比值大于或等于1，说明企业有能力通过经营活动获得的现金归还到期的债务，而不是收回投资或借新债还旧债；若该比值小于1，说明本期必须筹措资金或出售资产才能归还债务

4.经营活动的现金净流量与当期资本支出总额的比率“资本支出总额〃是指企业为维持或扩大生产能力而购置固定资产或无形资产而发生的支出该指标主要反映企业用经营活动所产生的现金净流量维持或扩大生产经营规模的能力，其值越大，说明企业开展能力越强，反之，则越弱另外，该指标也可用于评价企业的偿债能力，因为当经营活动产生的现金净流量大于维持或扩大生产规模所需的资本支出时，其余局部可用于归还债务

三、财务报表比率分析

一、偿债能力分析

1、短期偿债能力分析变现能力比率变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少由于归还短期债务要减少现金，在计量变现能力时要扣除短期负债1流动比率公式流动比率:流动资产合计/流动负债合计企业设置的标准值2意义表达企业的归还短期债务的能力流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强分析提示低于正常值，企业的短期偿债风险较大一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素

（2）速动比率公式速动比率=（流动资产合计-存货）/流动负债合计企业设置的标准值1意义比流动比率更能表达企业的归还短期债务的能力计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除的主要原因为:A、在流动资产中存货的变现速度最慢；B、由于某种原因，局部存货可能已损失报废还没作处理；C、局部存货已抵押给某债权人；D、存货估价还存在着本钱与合理市价相差悬殊的问题综合上述原因，在不希望企业用变卖存货的方法还债，以及排除使人产生种种误解因素的情况下，把存货从流动资产总额中减去而计算出的速动比率，反映的短期偿债能力更加令人可信分析提示低于1的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能内）姚金比葡应现摩流期负债修修变现，也不一定非常可靠公式现金比率二年经营现金净流量/年末流动负债*100%意义这一比率衡量由经营活动产生的现金支付即将到期债务的能力一般而言.比率越大说明企业现金流动性好，短期偿债能力越强变现能力分析总提示

（1）增加变现能力的因素可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉

（2）减弱变现能力的因素未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债

（2）、长期偿债能力分析（负债比率）负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率它反映企业偿付到期长期债务的能力

（1）资产负债比率资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度公式资产负债率二（负债总额/资产总额）*100%企业设置的标准值

0.7意义:反映债权人提供的资本占全部资本的比例该指标也被称为举债经营比率这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例这个指标也被称为举债经营比率它有以下几方面的含义1）从债权人的立场看，他们最关心的是贷给企业的款项的平安程度，也就是能否按期收回本金和利息他们希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大的风险2）从股东的角度看，由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金，在经营中发挥同样的作用，所以，股东所关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率，即借入资本的代价从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则反之3）从经营者的立场看，如果举债很大，超出债权人心理承受程度，则认为是不保险，企业就借不到钱如果企业不举债,或负债比例很小，说明企业畏缩不前，对前途信心缺乏，利用债权人资本进行经营活动的能力很差借款比率越大（当然不是盲目的借款），越是显得企业活力充分从财务管理的角度来看，企业应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利害得失，做出正确决策分析提示负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强如果企业资金缺乏，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了资产负债率在60%—70%,比较合理、稳健；到达85%及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意

（2）产权比率（负债与权益比率）公式产权比率二（负债总额/股东权益）*100%企业设置的标准值L2意义反映债权人与股东提供的资本的相比照例反映企业的资本结构是否合理、稳定同时也说明债权人投入资本受到股东权益的保障程度1）该项指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业根本财务结构是否稳定一般来说，股东资本大于借入资本较好，但也不能一概而论从股东来看，在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；在经济繁荣时期，多借债可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构2）该指标同时也说明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度国家规定债权人的索偿权在股东前面

（3）有形净值债务率公式有形净值债务率二［负债总额/（股东权益-无形资产净值）］*100%企业设置的标准值L5意义产权比率指标的延伸，更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等的价值，它们不一定能用来还债，为谨慎起见，一律视为不能偿债分析提示从长期偿债能力看，较低的比率说明企业有良好的偿债能力，举债规模正常

（4）已获利息倍数公式已获利息倍数二息税前利润/利息费用=（利润总额+财务费用）/（财务费用中的利息支出+资本化利息）通常也可用近似公式已获利息倍数二（利润总额+财务费用）/财务费用企业设置的标准值

2.5意义企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量企业偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数只要已获利息倍数足够大,企业就有充足的能力偿付利息1）已获利息倍数指标反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少倍只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息，否则相反2）如何合理确定企业的已获利息倍数，这需要将该企业的这一指标与其他企业，特别是本行业平均水平进行比较，来分析决定本企业的指标水平同时从稳健性的角度出发，最好比较本企业连续几年的该项指标，并选择最低指标年度的数据，作为标准3）结合这一指标，企业可以测算一下长期负债与营运资金的比率，其计算公式如下长期债务与营运资金比率=长期负债+（流动资产-流动负债）一般情况下，长期债务不应超过营运资金长期债务会随时间延续不断转化为流动负债，并需动用流动资产来归还保持长期债务不超过营运资金，就不会因这种转化而造成流动资产小于流动负债，从而使长期债权人和短期债权人感到贷款有平安保障分析提示企业要有足够大的息税前利润，才能保证负担得起资本化利息该指标越高，说明企业的债务利息压力越小

（5）长期资产适合率公式长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资）...企业设置的标准值1意义从资源配置结构方面反映企业长期偿债能力反映企业的财务结构的稳定性和财务风险的大小也反映企业资金使用的合理性。