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文本内容:
宝山钢铁股份有限公司每股股利市
0.
00080.
0010.001盈率每股净
（6000019）财务分析报
15.
937.
433.8资产告
6.
365.
785.59附宝钢2008年一2010年财务指标
一、偿债能力指标201020092008X短期偿债能力指标流动比率
0.
940.
740.82速动比率
420.
0.
330.32现金流动负债比率
0.
260.
340.23长期偿债能力指标资产负债率
0.
480.
50.51产权比率
0.
940.
991.04已获信息倍数1076022
二、运营能力指标X201020092008应收账款周转率
3026.
644.5应收账款周转期121410存货周转率
4.
684.
564.93存货周转期777973流动资产周转率
2.
942.
823.41流动资产周转期123128106固定资产周转率
1.
721.
281.83固定资产周转期210281197总资产周转率
0.
940.741总资产周转期385489360
三、获利能力指标X201020092008营业利润率
0.
080.
050.04营业毛利率
0.
120.
090.04营业净利率
0.
070.
040.03本钱费用率
0.
090.
050.04总资产报酬率
0.
080.
040.04净资产收益率
0.
120.
60.7每股收益
0.
740.
330.372010年宝钢财务静态分析
一、财务数据分析
（一）.资产负债表主要工程分析.L主要资产工程分析货币资金分析货币资金是指企业在生产经营过程中处于货币状态的那局部资产，包括库存现金、银行存款和其
1.1他货币资金货币资金流动性强，具有现金的性质，无需变现从财务管理的角度来说，过低的货币资金持有量会影响企业的经营活动及短期偿债能力，过高的货币资金持有量会降低资金的收益性，增加持有的时机本钱，并反映企业的货币资金管理不善年宝钢企业货币资金的规模与资产规模、业务收支规模相对于年都有进一步的20102009扩大企业筹资能力以及对货币资金的运用能力相对于前两年都得到了较充分的运用，年的货币资金同比上年2010增长了36,424,000,000应收账款分析应收账款是指企业应销售商品、提供劳务等应向购货单位或接受劳务单位接受的款项企业的应
1.2收账款规模与生产经营规模和信用政策有着直接联系，生产经营规模大，相应应收账款的规模也较大；生产规模小的企业其应收账款的规模也较小年由于宝钢的货币资金、现金流量、营业收入相应增加，因此年的应收20102010账款规模同比上年有了一定的扩大，比上年增长了1,162,660,000o存货分析存货是指企业在日常经营活动中持有以备出售的产成品货商品、处在生产过程中的在产品、在生产过L3程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等存货是企业的一项重要资产，在流动资产甚至总资产中占有很大比重存货的计价直接影响销货本钱确实定，从而影响当期的损益因此企业要加强对存货的管理与控制，且要对其进行正确确实认与计量，计提存货跌价准备宝钢年由于扩大了生产经营规模,存货也有了相应的增加,同比上年增2010长了8,565,100,000o固定资产分析固定资产是指寿命超过一个会计年度，为生产商品提供劳务、出租或经营管理而持有的有幸资
1.4产固定资产是企业维持持续经营所必须的投资，其主要在生产经营过程中发挥作用，投资数额较大，风险也较大宝钢年的固定资产相对于年变化相对较小，无特别重大改变
20102009、主要负债工程分析2短期借款分析短期借款是指企业向银行或其他金融机构借入的期限在一年以下的各种借款企业借入短期借
1.1款的目的，一般是为了维持正常的生产经营活动具有一定数量的短期借款，说明企业拥有较好的商业信用，获得了金融机构的有力支持相对于短期借款规模而言，与流动资产的规模相适应，且流动资产规模的变动较大宝钢年的短期借款与年相比减少了一亿多，说明其偿债能力明显增强20102009应付账款分析应付账款是指企业因赊销材料、商品或接受劳务供给等应付单位的款项应付账款是企业在采
2.2购业务中较普遍的一项流动负债，它是一种商业信用行为与应付票据相比，它是一企业的商业信用作为保障的在应付账款的质量界定和规模的变动中，宝钢年的短期借款相比年明显呈现较好的趋势，更加充分利用20102009了无本钱资金和优惠信用政策应付款项分析应付款项主要包括应付账款、应付票据、预收款项等应付款项的变动与其生产经营规模、主
3.3营业务支出有着直接的联系，随着生产经营规模与主营业务支出规模的扩大而增加宝钢的应付款项与年相差2009不大，说明了宝钢的偿债能力、资金周转能力较强长期借款分析长期借款是指企业向银行或其他金融机构借入的期限在一年以上的各项借款有一定数量的长
4.4期借款，说明企业获得了金融机构的有力支持，拥有较好的商业信用和比较稳定的融资渠道宝钢年在与固定2010资产、无形资产的规模和与企业当期收益相适应上与年相比较有相对优势，能够正确处理长期借款的利息费用，2009对于其长久的开展很有利
（二）利润表主要工程分析、营业收入分析营业收入是指企业在日常经营活动中形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关1的经济利益的总流入宝钢年营业收入同比年有所增长，说明了宝钢生产经营状况良好、开展势头旺盛
20102009、营业本钱分析营业本钱是指与营业收入相关的、已经确定的归属期和归属对象的本钱营业本钱分析可结合利2润表和负债表的相关内容核实企业产品销售本钱结转的合理性由于年宝钢企业生产经营规模的扩大，营业本2010钱也相对增加、期间费用分析期间费用是指不受企业产品质量或商品销售增减变动影响，不能直接或间接归属于某个特定对象3的各种费用期间费用包括销售费用、管理费用、财务费用销售费用对销售收入产生很大影响;管理费用主要是由于企业行政管理部门为管理和组织企业生产经营活动而发生的各项费用和支出；财务费用是有企业筹资活动产生的它们都受企业生产经营规模、企业效益的影响宝钢年财务费用、管理费用、销售费用同比年有了一定20102009的增长，费用的增加给宝钢带来了一定的负担、投资收益投资收益是指企业以各种方式对外投资所获得净收益，主要取决于投资工程的经营情况和分配政策4宝钢年投资收益与年相比减少了约千万，说明了宝钢企业投资工程的经济效益开展前景、增长潜力存201020097在不确定因素，主要受年金融危机的影响，投资工程暂时无法取得更多的效益
2008、所得税费用分析所得税费用是企业在会计期间内发生的企业利润总额，经调整后按照国家税法规定的比率计算5缴纳的税款所形成的费用所得税率的变化会对企业净利润造成重大影响宝钢年由于所得税费用约为20102009年的倍，因此在利润总额较大的情况下净利润显得相对较少2
（三）现金流量表工程分析、经营活动现金流量分析经营活动现金流量是指企业经营活动中的所有交易和事项所产生的现金流量，它是企业1现金的主要来源，相对于净利润而言，企业的经营活动现金流量更能反映企业真实的经营成果经营活动现金流量反映企业资金的充裕程度，正的金额越大企业的资金越充裕，就有更多的资金用于企业的进一步扩充经营规模使用；反之，若为负，难以支付企业的日常开支和到期偿债，最后导致破产宝钢年经营活动产生的现金流量比20102009年减少了多亿，说明了宝钢企业的经营现金流量不能完全弥补非付现本钱后仍有剩余的资金可以用于投资活动，50不利于宝钢的长期可持续开展，是企业运行的一种欠佳状态宝钢不可利用富裕的现金购置设备，扩大企业的生产规模，使宝钢获得更大的未来开展潜力、投资活动现金流量分析投资活动现金流量是指企业长期资产的构建和不包括现金等价物范围在内的投资及其处2置活动产生的现金流量企业的投资活动包括对内扩大再生产或转产投资及构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，对外扩张性投资及对外股权、债券投资支付的现金投资活动的现金流量具有很强的方案性，并与企业的开展战略有着密切的联系，我们应该关注投资活动的现金流量与企业的投资方案是否相吻合宝钢年投2010资活动产生的现金流量净额与年相比有所增加，约增加了亿投资活动现金流量净额的累计数小于说明了200950,宝钢对内扩大再生产而进行的固定资产等投资的收回方式是增加的经验活动的现金流量，从长期来看是符合企业开展要求、筹资活动现金流量分析筹资活动现金流量是指导致企业资本及债务规模和结构发生变化的活动，包括吸收投资3发行股票、借入和归还资金，分配利润等活动现金净流入量大幅增加说明企业需要从外部大量筹集资金；如果筹资活动的现金净流出量大幅增加，说明企业外部筹资规模正在收缩宝钢年筹资活动现金流量大于同比20100,2009年增长约亿，说明宝钢内部资金缺乏以满足大规模投资，需从外部筹集资金，说明了该公司具有开展潜力10
二、财务数据结构分析
1、流动资产结构分析流动资产的结构主要是研究流动资产与总资产之间的比例关系，而反映这一关系的一个重要指标是流动资产率，其公式为流动资产率二流动资产/总资产，宝钢的流动比率为在其钢铁行业中，首钢的流动比率为
0.
941.01最高，而武钢在同行业中相对较低，其流动比率为.因此，宝钢的流动比率在同行业中相对较高，说明其
0.43短期偿债能力较强，生产经营活动很重要，其开展势头很强盛；宝钢股份在年当期投入生产经营活动的现2010金要比其他时期、其他企业投入的多；宝钢股份的经营管理也很先进
2、资产结构分析资产结构分析主要是研究流动资产与总资产、固定资产与总资产之间的比例，反映这一关系的重要指标是流动资产率与固定资产率，其公式为流动资产率二流动资产/总资产，固定资产率=固定资产/总资产宝钢的流动资产率为固定资产率为流动资产占总资产的比率较固定资产的比率高，说明宝钢的可变现能力强，
0.94,
0.
54.企业资金的使用效率好
3、负债的结构分析负债的结构分析，主要研究负债总额流动负债+长期负债与所有者权益，长期负债与所有者权益的有两个的比例关系，前者反映了上市公司的自有资金负债率，则反映了企业的负债经营状况，相应的有两个指标衡量即自有资金负债率=负债总额所有者权益，负债经营率二长期负债所有者权益宝钢的自有资金负债率为I I
0.94,负债经营率为说明宝钢的经营状况良好，自有资金负债率和负债经营率的内部结构相互适应，有很强劲
0.02的开展态势
三、财务指标分析
1、偿债能力分析
1.1短期偿债能力分析营运资本1宝钢运营资本=二-元
50947081034.93-
55717869820.
824770788785.89流动比率2宝钢流动比率=68864400000/731760000=
0.94可见其资产流动性不高，其流动比率较为紧张速动比率3宝钢本年速动比率二4268864400000/73176000000-
0.这个比值小于说明企的其变现能力较低1,现金比率4宝钢本年现金比率=
5019445346.77/
55717869820.82=
0.09这个数值偏低，说明企业的短期偿债能力不高经营现金净流量比率5宝钢经营现金净流量比率二.18/
55717869820.82=
0.24长期偿债能力分析
1.2资产负债率1宝钢本年资产负债率=该数值接近符合国际标准，说明企业长期偿债能力较强，财务风险较小50%,权益比率和权益乘数2宝钢本年权益比率=1—
0.48=
0.52宝钢本年权益乘数二1/
0.52=
1.92权益比率数值较高，也进一步说明该企业长期偿债能力较高利息周转倍数3宝钢利息周转倍数二
9106996682.43+
506871314.78/
506871314.78=
18.97比率越大，企业支付债务利息的能力越强，宝钢在这方面有优势由上述数据可知，宝钢股份年的流动比率小于意味着其可转换成现金的流动资产缺乏以归还到期流动负20101,债，归还短期债务能力弱一旦宝钢股份不能通过借款或变卖固定资产等取得现金，用于归还到期债务，宝钢股份立即会遭遇一连串的债务危机通过分析宝钢公司的存货发现，宝钢股份的主营产品是钢材，钢材总体来说，易于保存，存货跌价损失可能不大所以，即使存货滞销或毁损，宝钢股份也能归还一定的到期流动负债第二季度的速动比率与第一季度相比有所增加，虽然幅度很小，但是增强了其归还到期流动负债的能力宝钢股份年资产2010负债率接近于并且比较稳定，比较符合标准，说明企业具备较强的长期偿债能力50%,
2、运营能力分析总资产周转率1宝钢本年总资产周转率=次94流动资产周转率2宝钢本年流动资产周转率=次2/68864400000=
2.94应收账款周转率3宝钢本年应收账款周转率=次2/6728950000=30存货周转率4宝钢本年存货周转率=次68存货周转率测量企业的存货管理水平将企业的存货周转率与同行业平均值比较，我们可以判断企业是否有过多的存货对一个企业来讲，在一定时期内总资产周转次数越多，周转天数越短，则周转率越高,周转速度越快，说明企业利用全部资产进行经营的效率好反之，则说明企业利用全部资产进行经营的效率差，这将影响企业的营利能力
3、获利能力分析营业毛利率1宝钢本年营业毛利率=20/2*100%=12%销售毛利率数值偏低，说明企业盈利能力较低营业净利率2宝钢本年销售净利率=/2*100%=7%进一步说明企业盈利能力低本钱费用利用率3宝钢本年本钱费用利用率=9%总资产报酬率4宝钢本年总资产报酬率二8%权益资本收益率5宝钢本年权益资本收益率・=
6951512017.51/
93934311126.48+
90427492733.56/2*100%=75%相较于同行业的其他企业，宝钢盈利能力的各项指标都偏低，明显看出获利能力较低2008年一2010年宝钢趋势分析
1、流动资产工程趋势分析宝钢股份年流动资产工程上升元，升幅主要受市场需求显著上升、钢铁产品销售价格201016,198,100,
00030.7%,回暖、公司销售规模增加以及品种结构优化等因素影响宝钢股份年一年受金融危机的影响，流动资产20082010波动较大，其中年的流动资产与年相比减少了元，而年宝钢受金融危机的影响逐2009200860,931,100,0002010渐减弱，流动资产有了较大幅度的增加□2008■2009□2010年一年宝钢流动资产比较图表
200820102、总资产工程趋势分析宝钢股份年资产逐年上升，受金融危机的影响，年资产上升不大，其上升的资产是由于固2008—20102009。
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