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第八章财务分析与评价
一、单项选择题
1.在以下财务分析主体中，必须对企业运营能力、偿债能力、获利能力及开展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）oA.企业所有者B.企业债权人C.企业经营决策者D税务机关.
2.在以下关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的选项是（）oA.资产负债率+权益乘数=产权比率B.资产负债率一权益乘数二产权比率C.资产负债率义权益乘数二产权比率D.资产负债率+权益乘数=产权比率
3.采用比率分析法时，需要注意的问题不包括（）oA.比照工程的相关性B.比照口径的一致性C.衡量标准的科学性D.应剔除偶发性工程的影响
4.以下有关盈利能力指标的说法不正确的选项是（）oA.总资产收益率说明投资者投入资本创造收益的好坏程度
8.净资产收益率指标通用性强、适用范围广，不受行业限制C.总资产收益率越高，说明企业总资产为投资者创造的利润就越高D.总资产报酬率表示企业全部资产为投资者、债权人和政府获取收益的能力，全面反映了企业的获利能力和投入产出状况
5.本期经营杠杆系数为2,基期固定本钱为4万元，基期利息费用为1万元，则基期利息保障倍数为（）A.2B.4C.3D.
16.甲公司今年年初的总资产为5000万元，总负债为2000万元；年末的总资产为6000万元，总负债为3000万元今年的净利润为200万元，财务费用为30万元，所得税费用为60万元，则以下说法不正确的选项是（A.总资产收益）o率为
3.64%B.总资产收益率为
4.73%C.总资产报酬率为
5.27%D.净资产收益率为
6.67%
7.以下各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（）oA.收回应收帐款B.用现金购置债券（不考虑手续费）C.接受股东投资转入的固定资产D.以固定资产对外投资（按帐面价值作价）
8.甲公司今年年初的应收帐款余额为300万元，应收票据的余额为80万元，存货的余额为500万元；年末的应收帐款余额为200万元，应收票据的余额为40万元，存货的余额为400万元今年的营业收入为6200万元，营业本钱为4500万元则以下说法不正确的选项是（）oA.应收帐款周转次数为
24.8次B.存货周转天数为
36.5天C.存货周转次数为10次D.应收帐款周转天数为
18.25天
9.某企业现有流动资产100万元，流动负债60万元，现在打算赊销一批产品，帐面本钱为8万元，出售收入10万元（不含税）增值税率为17%,以下说法不正确的选项是（）oA.流动资产不变B.流动比率提高C.速动资产增加
11.7万元D.流动资产增加
3.7万元
10.以下有关稀释每股收益的说法不正确的选项是（）oA.潜在的普通股主要包括可转换公司债券、认股权证和股份期权等B.对于可转换公司债券、计算稀释每股收益时，分子的调整工程为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的影响额C.对于可转换公司债券、计算稀释每股收益时，分母的调整工程为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数D.对于认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性
11.以下各项中，不会影响市盈率的是（）oA.上市公司盈利能力的成长性B.投资者所获报酬的稳定性C.利率水平的变动D.每股净资产
12.亚历山大•沃尔创造的沃尔评分法中，选择了七种财务比率，现在使用的沃尔评分法发生了很大的变化，共4市盈率:32/
1.52=
21.055市净率:32/市2000/16500=4第六章本钱差异计算上课例题甲产品每月预算产量500件，本月生产440件，有关标准本钱资料如下:本钱工程价格标准用量标准单位标准本钱直接材料
1.5元/千克6千克/件9直接人工4元/小时4小时/件16变动制造费用3元/小时4小时/件12固定制造费用2元/小时4小时/件8本月实际耗用材料3250公斤，实际单价
1.6元/公斤；本月实际耗用直接人工2100小时，支付变动制造费用6480元，支付直接人工工资8820元，支付固定制造费用3900元.要求1计算变动本钱六差异2计算固定制造费用差异用两差异法和三差异讲解⑴实际本钱
1.6*3250+8820+6480=20500标准本钱9+16+12X440=16280本钱差异20500-16280=4220材料本钱差异
1.6X3250-9X440=1240材料价差:
32501.6-
1.5=325材料量差
1.53250-6X440-915直接人工本钱差异:8820-16X440=1780工资率差异21008820/2100-4=420人工效率差异:42100-4X440=1360变制造费用本钱差异6480-12X440=1200变消耗差异21006480/2100-3=180变效率差异32100-4X440=10202两差异法消耗差异3900-500X8=-100能量差异24X500-4X440=480差异合计480-100=380三差异法消耗差异3900-500X8-100产量差异2500X4-2100=-200效率差异22100-440X4=680差异合计680-100-200=380验算本钱差异3900-440X8=380第六章计算题第4题材料价差3200040-45=-160000工资率差异10000110000/10000-
10.8-2000变消耗差异1000040000/10000-
3.6=4000材料量差4532000-3*8000=360000人工效率差异
10.810000-
1.5*8000=-21600变效率差异:
3.610000-
1.5*8000=-7200差异合计177200固定制造费用本钱差异:190000-12*
1.5*8000二46000消耗差异190000-12*10400*
1.5=2800产量差异:1210400*
1.5-10000=67200效率差异:1210000-8000^
1.5=-24000第八章财务分析与评价补充内容（讲义）财务分析常用指标介绍
一、偿债能力指标
（一）短期偿债能力指标（3个）
（二）长期偿债能力指标（5个）
二、运营能力指标（8个）
三、获利能力指标（6个）
四、开展能力指标（8个）
一、偿债能力分析
（一）、短期偿债能力分析
（1）流动比率=流动资产/流动负债
（2）速动比率=速动资产/流动负债速动资产二流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产
（3）现金流动负债比率二年经营现金净流量/年末流动负债
（二）、长期偿债能力分析
（1）资产负债率=负债总额/资产总额反映了企业资产对债权人权益的保障程度，债务偿付平安性物质保障程度
（2）产权比率=负债总额/所有者权益反映了企业财务结构是否稳定，自有资金对偿债风险的承受能力
（3）已获利息倍数=息税前利润/利息支出
（4）或有负债比率=或有负债总额/所有者权益总额或有负债总额=已贴现商业承兑汇票+对外担保+未决诉讼未决仲裁（除贴现、担保引起的诉讼仲裁）+其他或有负债
（5）带息负债比率=带息负债总额/负债总额带息负债总额=短期借款+长期借款+一年内到期的长期负债+应付债券+应付利息
二、营运能力分
（一）、人力资源劳动效率二营业收入或净产值/平均职工人数（二八生产资料周转率二周转额/资产平均占用额周转天数=计算期
（360）/周转率周转天数二资产平均余额*计算期360/周转额
三、盈利能力分析1营业利润率=营业利润/营业收入2本钱费用利润率=利润总额/本钱费用总额本钱费用总额=营业本钱+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用3总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额4净资产收益率=净利润/平均净资产
5.利润现金保障倍数=经营现金净流量/净利润
6.资本收益率=净利润/平均资本股本+资本公积
四、开展能力分析1营业收入增长率=营业收入增长额/上年销售额2资本积累率=所有者权益增长额/年初所有者权益3总资产增长率=总资产增长额/年初资产总额4营业利润增长率=营业利润增长额/上年营业利润总额计选用了10个财务指标，以下指标中没有被选用的是（）oA.总资产报酬率B.资产负债率C.自有资本比率D.总资产增长率
13.以下各项中，属于企业债务风险分析与评判的修正指标的是（）oA.总资产增长率B.速动比率C.流动资产周转率D.本钱费用利润率
二、多项选择题
1.如果流动比率过高，意味着企业可能（）oA.存在闲置现金B.存在存货积压C.应收帐款周转缓慢D.偿债能力很差
2.以下有关财务分析的说法正确的有（）oA.以企业财务报告及其他相关资料为主要依据B.对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析C.反映企业在运营过程中的利弊得失和开展趋势D.为改良企业财务管理工作和优化经济决策提供重要财务信息
3.财务分析对不同的信息使用者具有不要同的意义，具体来说，通过财务分析，可以（）oA.判断企业的财务实力B.评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题C.挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径D.评价企业的开展趋势
4.以下各项中，属于相关比率的有（）oA.流动资产占资产总额的百分比B.销售利润率C.资产负债率D.流动比率5,采用因素分析法时，必须注意的问题包括（）oA.因素分解的关联性B.因素替代的顺序性C.顺序替代的连环性D.计算结果的假定性
6.在财务分析中，资料来源存在局限性，理由包括（）oA.报表数据的时效性问题B.报表数据的真实性问题C.报表数据的可比性问题D.报表数据的完整性问题
7.以下有关财务分析方法的说法正确的有（）oA.比较分析法要求比较的双方必须具有可比性
8.在某些情况下，使用比率分析法无法得出令人满意的结论C.因素分析法的一些假定往往与事实不符D.无论何种分析法均是对过去经济事项的反映，得出的分析结论是不全面的
9.财务分析指标之所以存在局限性，是因为（）A.财务指标体系不严密B.财务指标所反映的情况具有相对性C.财务指标评价标准不统一D.财务指标的计算口径不一致10关于杜邦财务分析体系，以下说法正确的有（）oA.总资产收益率是一个综合性最强的财务比率B.在净资产收益率大于零的前提下，提高资产负债率可以提高净资产收益率C.没有考虑财务风险因素D.权益乘数应该按照平均总资产和平均股东权益计算
11.假设目前的流动比率大了1,则赊购材料••批将会导致（）oA.流动比率提高B.流动比率降低C.流动比率不变D.速动比率降低
12.如果权益乘数为4,则（）oA.产权比率为5B.资产负债率为1/4C.产权比率为3D.资产负债率为75%
13.某企业本年末产权比率为
0.8,流动资产占总资产的40%,负债合计48000万元，流动负债为16000万元则以下说法正确的有（）oA.年末的所有者权益总额为60000万元B.年末的流动资产为43200万元C.年末的流动比率为
2.7D.年末的资产负债率为
44.44%
14.以下有关管理层讨论与分析的说法正确的有（）A.是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析B.是对企业财务报告中所描述的财务状况和经营成果的解释C.是对经营中固有风险和不确定性的揭示D.是对企业和未来开展趋势的前瞻性判断
三、判断题
1.在财务分析中，将通过比照两期或连续数期财务报告中相同指标进行比照，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的方法称为比率分析法（）
2.如果流动负债小于流动资产，则以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是流动比率提高（）
3.财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业过去的财务状况、经营成果以及未来开展趋势的过程（）4•由于平均总资产二平均流动资产+平均非流动资产，所以，总资产周转率二流动资产周转率+非流动资产周转率（）
5.本钱费用利润率=营业毛利/本钱费用总额，本钱费用利润率越高，说明企业为获得收益所付出的代价越小，企业本钱费用控制得越好，企业的获利能力越强（）
6.在现代的沃尔评分法中，总资产报酬率的评分值为20分，标准比率为
5.5%,行业最高比率为
15.8%,最高评分为30分,最低评分为10分,A企业的总资产报酬率的实际值为10%,则A企业的该项得分为
24.37分（）
7.某公司今年与上年相比，销售收入增长10%,净利润增长8%,平均资产总额增加12%,平均负债总额增加9%可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了（）
四、计算题L ABC公司有关资料如下:ABC公司资产负债表2009年12月31日单位万元工程年初年末工程年初年末货币资金800900短期借款20002300交易性金融资产1000500应付帐款10001200应收帐款12001300预收帐款300400预付帐款4070其他应付款100100存货40005200流动负债合计34004000其他流动资产6080长期负债（应付债券）20002500流动资产合计71008050负债合计54006500长期投资400400股本（每股1元）1160012000固定资产净值1200014000资本公积15001600无形资产500500未分配利润15002900所有者权益合计1460016500合计2000023000合计2000023000ABC公司2009年度利润表单位万元工程上年数本年数
一、营业收入1860021000减营业本钱1070012200营业税金及附加10801200减销售费用16201900管理费用8001000财务费用200300力口投资收益300300
三、营业利润45004700营业外收入100150减营业外支出600650
四、利润总额40004200减所得税费用16001680
五、净利润240025201ABC公司20069经营现金净流量为1500万元；财务费用均为利息支出2ABC公司为上市公司，4月1日定向增发400万股股本，每股1元,2009年度用净利的50%支付普通股现金股利，2009年12月31日股票的收盘价为
4.25元3报表附注中的或有负债信息如下已贴现商业承兑汇票800万元，对外担保1500万元，未决诉讼600万元其中担保诉讼250万元，其他或有负债400万元要求1计算短期偿债能力的三项指标；2计算长期偿债能力的相关指标；3计算运营能力的相关指标包括周转率与周转天数；4计算盈利能力的相关指标；5计算开展能力的相关指标；6计算上市公司相关指标讲解与解答109年末流动比率:8050/4000=
2.013速动比率8050-5200-80-70=
0.675现金流动负债比率1500/4000=
0.375209年末资产负债率:6500/23000=
28.26%产权比率6500/16500=
39.39%已获利息倍数4200+300/300=15或有负债800+1500+600-250+400=3050或有负债比率:3050/16500=
18.48%带息负债2300+2500=4800带息负债比率4800/6500=
73.85%3工程周转率周转天数应收账款20000/E1200+1300/2]=16360/16=
22.5存货12200/[4000+5200/21=
2.65360/
2.65=
135.85流动资产20000/[7100+8050/21=
2.64360/
2.64=
136.36固定资产20000/E12000+14000/21=
1.54360/
1.54=
233.77总资产20000/[20000+23000/21=
0.93360/
0.93=
387.104营业利润率4700/20000=
23.5%销售净利率:2520/20000=
12.6%本钱费用利润率:4200/12200+1200+1900+1000+300=
25.30%盈余现金保障倍数1500/2520=
0.5952总资产报酬率4200+300/[20000+23000/2]=
20.93%净资产收益率:2520/[14600+16500/2]=
16.21%资本收益率2520/[11600+1500+12000+1600/2]=
18.88%5营业收入增长率20000-18000/18000=
11.11%资本保值增值率16500/14600=
113.01%资本积累率16500-14600/14600=
13.01%总资产增长率23000-20000/20000=15%6加权平均股数:11600+400^270/360=11900根本每股收益:2520/11900=
0.2118每股股利2520*50%/12000=
0.105市盈率:4・25/
0.21=
20.24每股净资产16500/12000=
1.375市净率4・25/
1.375=
3.
092.某企业2006年末产权比率为80%,流动资产占总资产的40%有关负债的资料如下:资料一该企业资产负债表中的负债工程如表1所示表1负债工程金额短期借款2000应付账款3000预收账款2500其他应付款4500•年内到期的长期负债4000流动负债合计16000长期借款12000应付债券20000非流动负债合计32000负债合计48000资料二该企业报表附注中的或有负债信息如下已贴现承兑汇票500万元，对外担保2000万元，未决诉讼200万元，其他或有负债300万元要求计算以下指标1所有者权益总额2流动资产和流动比率3资产负债率4或有负债金额和或有负债比率5带息负债金额和带息负债比率
3.某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3,年末速动比率为
1.5,存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元一年按360天计算要求1计算该公司流动负债年末余额2计算该公司存货年末余额和年平均余额3计算该公司本年营业本钱4假定本年营业收入为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期
4.某企业2009年度营业收入为2000万元，营业本钱为1600万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为260万元和600万元；年末速动比率为
1.2,年末现金比率货币资金/流动负债为
0.7假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成，一年按360天计算要求1计算2009年应收账款周转天数2计算2009年存货周转天数3计算2009年年末流动负债余额和速动资产余额4计算2009年年末流动比率
5.某公司2009年会计报表的有关资料如下金额单位万元资产负债表工程年初数年末数资产800010000负债45006000所有者权益35004000利润表工程上年数本年数主营业务收入净额略20000略净利润500要求1计算杜邦财务分析体系中的以下指标凡计算指标涉及资产负债表工程数据的，均按平均数计算净资产收益率；总资产净利率保存三位小数；主营业务净利率；总资产周转率保存三位小数；权益乘数2用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用此题数据加以验证
6.G公司资料如下单位万元工程上年本年营业收入69007938总资产平均余额27602940流动资产平均余额11041323要求1计算上年与本年的总资产周转率，流动资产周转率和资产结构流动资产占总资产的百分比⑵运用差额分析法计算流动资产周转率和资产结构变动对总资产周转率的影响
7.A公司2000年初所有者权益为1500万元，该年的资本保值增值率为125%；2003年初负债总额为4000万元，所有者权益为负债的
1.5倍，该年的资本积累率为150%,年末的资产负债率为
0.25,负债的平均年利率为10%；全年的固定本钱为975万元，净利为1005万元，所得税率为33%,要求计算100年末所有者权益总额；203年初所有者权益总额；303年初资产负债率；403年末所有者权益总额及负债总额；503年末产权比率;603年所有者权益平均余额及负债平均余额；703年息税前利润803年总资产报酬率；903年已获利息倍数；1004年的DOL、DFL、DCL；1100年末到03年末的资本平均增长率讲解11500*125%=187524000*
1.5=600034000+4000+6000=40%4所有者权益60001+50%=15000负债[15000/1-
0.25]*
0.25=500055000/15000=33%6所有者权益6000+15000/2=10500负债4000+5000/2=450071005/1-33%+4500*10%=195081950/10500+450013%91950/4500*10%=4・3310D0L=1950+975/1950=l.5DFL=19504-1950-450=
1.3DTL=
1.5X
1.3=
1.951115000/1875,/3-l=100%
8.A公司开始时，速动资产超过流动负债,请答复以下问题:
（1）长期债券提前变现，将会（A.对流动比率的影响大于对速动比率B.对流动比率的影响小于对速动比率C.影响速动比率，不影响流动比率D.影响流动比率，不影响速动比率）
（2）将积压的存货转为损失，将会（C.降低流动比率D.不改变速动比率A.降低速动比率B.降低营运资金）
（3）收回当期应收帐款若干，将会（D.增加现金流动负债比率C.增加速动比率A增加流动比率B.增加营运资金
（4）赊购原材料若干，将会（）C.不改变营运资金D.不影响速动比率
9..起始时，已获利息倍数大于1,其他指标小于1,指出以下经济业务对各指标的影响，增加用“+〃表示，减少用“一〃表示，没有影响用“0〃表示经济业务资产负债率产权比率已获利息倍用抵押借款购厂房增发普通股1000万股，每股10元以银行存款偿付到期的债券的本息
10.A公司2006年12月31日资产总额35000万元，资产负债率40%,负债中短期借款2000万元，长期借款1000万元，应付债券1500万元，应付利息550万元，一年内到期的长期负债1250万元，求带息负债率
11.某公司是一家上市公司，相关资料如下资料一2007年12月31日的资产负债表如下:工程金额工程金额货币资金10000短期借款3750应收账款6250应付账款11250存货15000预收账款7500固定资产20000应付债券7500无形资产250股本15000留存收益6500合计51500合计51500公司2007年营业收入为62500万元，营业净利率为12%,股利支付率为50%;资料二经测算2008年营业收入将到达75000万元，营业净利率和股利支付率不变;经分析，流动资产工程与流动负债工程短期借款除外随营业收入同比例增减资料三公司08年有一项固定资产投资方案，投资额为2200万元，各年预计净现金流量为:NCFo=-22OO万元NCF.4=300万元NCF-9=400万元NCFio=6OO万元；折现率为10%;5资料四公司于08年1月1日公开发行债券面值1000元，票面利率10%,期限10年，每年年末付息，债券发行价为1100元，筹资费率2%,公司所得税率为25尢相关的资金时间价值系数表如下i=10%1234910P/F,10%,n
0.
90910.
82640.
75130.
68300.
42410.3855P/A,10%,n
0.
90911.
73552.
48693.
16995.
75906.1446要求:1根据资料一计算2007年年末的产权比率和带息负债比率2根据资料
一、
二、三计算
①2007年年末变动资产占营业收入的百分比;
②2007年年末变动负债占营业收入的百分比；
③2008年需要增加的资金数额；@2008年对外筹资数额3根据资料三计算固定资产投资工程的净现值4根据资料四计算2008年发行债券的资金本钱讲解与解答1负债合计3750+11250+7500+7500=30000所有者权益合计15000+6500=21500
①产权比率30000/21500=
139.53%
②带息负债比率3750+7500/30000=
37.5%2变动资产率10000+6250+15000/62500=
0.5变动负债率11250+7500/62500=
0.3增加的资金额75000-
625000.5-
0.3+2200=4700留存收益12%*750001-50%=4500对外筹资额:4700-4500=2003300P/A,10%,4+400[P/A,10%,9-P/A,10%,4]+600l+10%-1°-2200=
17.9141000*10%1-25%/[11001-2%]=
6.96%
12.xy公司2009年有关资料如下:工程年初年末平均资产总额
242307274.5负债总额74134104所有者权益总额
168173170.52009年实现销售收入400万元，销售本钱260万元，销售费用26万元，管理费用43万元，财务费用9万元，其他业务利润8万元,公司所得税率25%；2008年有关财务指标如下销售净利率11%,总资产周转率
1.5次，权益乘数
1.4；要求1计算2009年公司净资产收益率；⑵用差额分析法分析2009年公司净资产收益率变动的具体原因；⑶根据上述分析进行简单评价解答12009年净利400-260-26-43-9+81-25%=
52.5销售净利率52・54-400=
13.13%总资产周转率:400・
274.5=
1.46权益乘数:
274.54-
170.5=
1.61净资产收益率
13.13%*
1.46*
1.61=
30.86%208年净资产收益率11%*
1.5*
1.4=
23.1%09年净资产收益率
13.46*
1.61=
30.86%09年比08年变动:
30.86%-
23.1%=
7.76%销售净利率变动影响
13.13%-11%*
1.5*1利=
4.47%总资产周转率变动影响:
13.13%
1.46-
1.5*
1.4=-
0.74%权益乘数变动影响:
13.13%*
1.
461.61-
1.4=
4.03%三个因素共同影响
4.47%-
0.74%+
4.03%=
7.76%3净资产收益率的提高主要得益于销售净利率的提高，说明公司获利能力有利了重大提升，具体原因应进一步分析是售价提高？本钱降低？还是毛利率上升？;其次公司权益乘数的变动说明了资本结构的调整，由于负债比率的增大发挥了财务杠杆作用，对公司净资产收益率的提高也起了较大作用，但负债比率的提高也会增加财务风险，好在公司目前总体负债比率不高；公司总资产周转率略有下降，对净资产收益率有些影响，也应关注，应进一步分析资产管理水平方面的问题
13.教材p263[例8-9]例题分析:净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数20x7年
2.5%*L34*
3.05=
10.22%20x8年L67%*
2.29*
2.88=
11.01%x8年比x7年变动:
11.01%-
10.22%=
0.79%销售净利率变动影响
1.67%-
2.5%*
1.34*
3.05=-
3.39%总资产周转率变动影响
1.67%
2.29-
1.34*
3.05=
4.84%权益乘数变动影响
1.67%*
2.
292.88-
3.05=-
0.65%三个因素共同影响-
3.99%+
4.84%-
0.65%=
0.79%公司总资产周转率的提高是公司净资产收益率上升的主要原因，说明资产管理水平得到较大幅度的提高；销售净利率下降,是公司的主要问题所在,进一步分析,净利增长了23%,而销售本钱却增长了82%,本钱增长过快,在本钱管理和控制方面，应进一步分析其存在的问题；公司权益乘数略有下降，说明了资本结构稍作调整，由于负债比率有些下降，降低了财务风险，但公司权益乘数仍高达
2.88,即资产负债率为65%,公司属于激进战略型企业，应控制好风险与收益但关系
14.某上市公司2008年末股东权益总额为132000万元，归属于普通股股东的净利为25000万元，发放的普通股股利为17600万元;公司2007年末股本为8000万股，2008年3月1日公司股东大会决议，以截止2007年末公司总股本为基础向全体股东每10股送红股10股；公司2008年11月30日发行新股6000万股；另外公司2008年7月1日按面值发行利率3%的可转换债券面值10000万元，期限5年，每年末付息一次，一年后可转换股票,转换价格每股5元，即每100元债券可转换为1元面值的普通股20股债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益；公司所得税率25%,公司年末每股市价为32元要求计算12008年公司的根本每股收益22008年公司的稀释每股收益32008年公司的每股股利42008年年末的市盈率52008年年末的市净率讲解1根本每股收益25000/[8000+8000+6000*1/12]=25000/16500=
1.52元2稀释每股收益若转股增加的净利:10000*3%*6/121-25%=
112.5万元若转股增加的加权平均股数10000/100*20*6/12二1000万股稀释每股收益:25000+
112.5/16500+1000=
1.435元3每股股利17600/16500=
1.07元。
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