财务分析240635871

财务分析财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动它是为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科定义内涵财务分析

（1）美国南加州大学教授WaterB.Meigs认为，财务分析的本质在于搜集与决策有关的各种财务信息，并加以分析与解释的一种技术

（2）美国纽约市立大学LeopoldA.Bernstein认为，财务分析是一种判断的过程，旨在评估企业现在或过去的财务状况及经营成果，其主要目的在于对企业未来的状况及经营业绩进行最正确预测

（3）台湾政治大学教授洪国赐认为，财务分析以审慎选择财务信息为起点，作为探讨的根据；以分析信息为重心，以揭示其相关性；以研究信息的相关性为手段，以评核其结果财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况进行分析与评价，为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科1）财务分析是一门综合性、边缘性学科财务分析是在企业经济分析、财务管理和会计基础上开展形成的一门综合性边缘性学科2）财务分析有完整的理论体系从财务分析的内涵、财务分析的目的、财务分析的作用、财务分析的内容，到财务分析的原则、财务分析的形式、财务分析的组织等，都日趋成熟3）财务分析有健全的方法论体系财务分析优专门的技术方法，如水平分析法、垂直分析法、趋势分析法、比率分析法等都是财务分析的专门和有效的分析方法4）财务分析有系统客观的资料依据财务分析最根本的资料是财务报表5）财务分析有明确的目的和作用财务分析的目的受财务分析主体和财务分析效劳对象的制约从财务分析的效劳对象看，财务分析不仅对企业内部生产经营管理有着重要的作用，而且对企业外部投资决策、贷款决策、赊销决策等有着重要作用从财务分析的职能作用来看，它对于预测、决策、方案、控制、考核、评价都有重要作用关于财务分析的定义，还有多种表达，美国南加州大学教授WaterB.Neigs认为，财务分析的本质是搜集与决策有关的各种财务信息，并加以分析和解释的一种技术美国纽约市立大学LeopoldA.Bernstein认为，财务分析是一种判断的过程，旨在评估企业现在或过去的财务状况及经营成果，其主要目的在于对企业未来的状况及经营业绩进行最正确预测工作内容财务分析

1、资金运作分析根据公司业务战略与财务制度，预测并监督公司现金流和各项资金使用情况，为公司的资金运作、调度与统筹提供信息与决策支持；

2、财务政策分析根据各种财务报表，分析并预测公司的财务收益和风险，为公司的业务开展、财务管理政策制度的建立及调整提供建议；

3、经营管理分析参与销售、生产的财务预测、预算执行分析、业绩分析，并提出专业的分析建议，为业务决策提供专业的财务支持；

4、投融资管理分析参与投资和融资工程的财务测算、本钱分析、敏感性分析等活动，配合上级制定投资和融

（2）现金股利保障倍数公式现金股利保障倍数二每股营业现金流量/每股现金股利二经营活动现金净流量/现金股利企业设置的标准值2意义该比率越大，说明支付现金股利的能力越强，其值越大越好分析提示分析结果可以与同业比较，与企业过去比较

（3）营运指数公式营运指数二经营活动现金净流量/经营应得现金其中经营所得现金二经营活动净收益+非付现费用二净利润-投资收益-营业外收入+营业外支出+本期提取的折旧+无形资产摊销+待摊费用摊销+递延资产摊销企业设置的标准值

0.9意义分析会计收益和现金净流量的比例关系，评价收益质量分析提示接近1,说明企业可以用经营获取的现金与其应获现金相当，收益质量高；若小于1,则说明企业的收益质量不够好局限性财务分析是评价企业经营状况的一条重要途径本目录从目前企业常用的财务分析指标入手，分别从偿债能力、营运能力、盈利能力三个方面对常用的财务分析指标存在的局限性进行分析，并对财务分析指标的改良和完善作原则性的提示

一、偿债能力财务指标分析财务分析偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析短期偿债能力是企业及时、足额归还流动负债的保证程度，其主要指标有流动比率、速动比率和利息保障倍数这些比率越高，说明企业短期偿债能力越强，但这些比率在评价短期偿债能力时也存在一定的局限性

1.流动比率指标流动比率是用以反映企业流动资产归还到期流动负债能力的指标它不能作为衡量企业短期变现能力的绝对标准一是企业归还短期债务的流动资产保证程度强，并不说明企业已有足够的偿债资金所以，考察流动比率时，要视每一项流动资产的短期变现能力，设计一个变现系数，对企业的流动资产进行修正，这样才能得到客观、真实的流动比率二是计价基础的不一致在一定程度上削弱了该比率反映短期偿债能力的可靠性计算流动比率时（速动比率亦如此），分母中的短期负债较多采用到期值计价，而分子中的流动资产有的采用现值计价（如现金、银行存款），有的采用历史本钱计价（如存货、短期投资），还有的采用未来价值计价（如应收账款）计价基础不一致必然导致流动比率反映短期偿债能力的可靠性下降所以，流动资产的未来价值与短期负债的未来价值之比才能更好地反映企业的短期偿债能力三是该比率只反映报告日的静态状况，具有较强的粉饰效应，因此要注意企业会计分析期前后的流动资产和流动负债的变动情况流动资产中各要素所占比例的大小，对企业偿债能力有重要影响，流动性较差的工程所占比重越大，企业归还到期债务的能力就越差而企业可以通过瞬时增加流动资产或减少流动负债等方法来粉饰其流动比率，人为操纵其大小，从而误导信息使用者

2.速动比率指标速动比率是比流动比率更能反映流动负债归还的平安性和稳定性的指标

3.利息保障倍数指标财务分析利息保障倍数反映了获利能力对债务偿付的保证程度该比率只能反映企业支付利息的能力和企业举债经营的根本条件，不能反映企业债务本金的归还能力同时，企业归还借款的本金和利息不是用利润支付，而是用流动资产来支付，所以使用这一比率进行分析时，不能说明企业是否有足够多的流动资金归还债务本息另外，使用该指标时，还应注意非付现费用问题从长期来看，企业必须拥有支付其所有费用的资金，但从短期来看，企业的固定资产折旧费用、待摊费用、递延资产摊销、无形资产摊销等非付现费用，并不需要现金支付，只需从企业当期利润中扣除因而，有些企业即使在利息保障倍数低于1的情况下，也能够归还其债务利息

二、营运能力财务指标分析

1.应收账款周转率指标应收账款周转率是用以反映应收账款周转速度的指标其在实践中存在以下局限性一是没有考虑应收账款的回收时间，不能准确地反映年度内收回账款的进程及均衡情况；二是当销售具有季节性,特别是当赊销业务量各年相差较悬殊时，该指标不能对跨年度的应收账款回收情况进行连续反映；三是不能及时提供给收账款周转率信息该指标反映某一段时期的周转情况，只有在期末才能根据年销售额、应收账款平均占用额计算出来

2.存货周转率指标存货周转率是反映企业销售能力强弱、存货是否过量和资产是否具有较强流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的综合性指标在实际运用中，存货计价方法对存货周转率具有较大的影响，因此，在分析企业不同时期或不同企业的存货周转率时，应注意存货计价方法是否一致另外，为了改善资产报酬率，企业管理层可能会希望降低存货水平和周转期，有时受人为因素影响，该指标不能准确地反映存货资产的运营效率同时，在分析中不可无视因存货水平过高或过低而造成的一些相关本钱，如存货水平低会造成失去顾客信誉、销售时机及生产延后

三、盈利能力财务指标分析

1.销售利润率指标财务分析盈利能力分析中主要的分析指标是销售利润率指标销售利润率是企业一定时期的利润总额与产品销售净收入的比值，其反映的是企业一定时期的获利能力销售利润率虽能揭示某一特定时期的获利水平，但难以反映获利的稳定性和持久性，并且该比率受企业筹资决策的影响财务费用作为筹资本钱在计算利润总额时须扣除在销售收入、销售本钱等因素相同的情况下，由于资本结构不同，财务费用水平也会不同，销售利润率就会有差异同时，投资净收益是企业间相互参股、控股或其他投资形式所取得的利润，与销售利润率中的当期产品销售收入之间没有配比关系同样，销售利润率指标之间以及营业外收支净额与当期产品销售收入之间也没有配比关系因此，销售利润率指标不符合配比原则与可比性原则

2.资本保值增值率指标资本保值增值率是考核经营者对投资者投入资本的保值和增值能力的指标资本保值增值率存在以下缺乏一是该指标除了受企业经营成果的影响，还受企业利润分配政策的影响，同时也未考虑物价变动的影响；二是分子分母为两个不同时点上的数据，缺乏时间上的相关性，如考虑到货币的时间价值，应将年初的净资产折算为年末时点上的价值（或年末净资产贴现为年初时点上的价值），再将其与年末（或年初）净资产进行比较；三是在经营期间由于投资者投入资本、企业接受捐赠、资本（股本）溢价以及资产升值的客观原因导致的实收资本、资本公积的增加，并不是资本的增值，向投资者分配的当期利润也未包括在资产负债表的期末“未分配利润〃工程中所以，计算资本保值增值率时，应从期末净资产中扣除报告期因客观原因产生的增减额，再加上向投资者分配的当年利润资本增值是经营者运用存量资产进行各项经营活动而产生的期初、期末净资产的差异，若企业出现亏损，则资本是不能保值的资方案，防范风险，并实现公司利益的最大化；

5、财务分析报告根据财务管理政策与业务开展需求，撰写财务分析报告、投资财务调研报告、可行性研究报告等，为公司财务决策提供分析支持指标汇总业的个人财务分析报表

一、变现能力比率

1、流动比率二流动资产流动负债♦

2、速动比率二（流动资产一存货）・流动负债

3、营运资本二流动资产一流动负债

二、资产管理比率

1、存货周转率（次数）二主营业务本钱+平均存货

2、应收账款周转率二主营业务收入:平均应收账款

3、营业周期二存货周转天数+应收账款周转天数

三、负债比率

1、产权比率=负债总额+股东权益

2、已获利息倍数二息税前利润・利息费用二EBIT/I

四、盈利能力比率净资产收益率=净利润+平均净资产

五、杜邦财务分析体系所用指标

1、权益净利率二资产净利率X权益乘数=销售净利率X总资产周转率X权益乘数

2、权益乘数=资产总额/股东权益总额=1+（负债总额/股东权益总额）=1/（1—资产负债率）

六、上市公司财务报告分析所用指标

1、每股收益（EPS）二（EBIT-I）（1-T）/普通股总股数二每股净资产X净资产收益率（当年股数没有发生增减变动时，后者也适用）

2、市盈率二普通股每股市价/普通股每股收益

3、每股股利二股利总额/年末普通股股份总数

4、股利支付率=股利总额/净利润总额=市盈率义股票获利率（当年股数没有发生增减变动时，后者也适用）

5、股票获利率二普通股每股股利/普通股每股市价（又叫当期收益率、本期收益率）

6、股利保障倍数=每股收益/每股股利

7、每股净资产二年度末股东权益/年度末普通股数

8、市净率=每股市价/每股净资产

9、净资产收益率=净利润/年末净资产

七、现金流量分析指标（-）现金流量的结构分析经营活动流量二经营活动流入一经营活动流出

（二）流动性分析（反映偿债能力）

1、现金到期债务比二经营现金流量净额/本期到期债务

2、现金流动负债比（重点）二经营现金流量净额/流动负债（反映短期偿债能力）

3、现金债务总额比（重点）二经营现金流量净额/债务总额

（三）获取现金能力分析

1、销售现金比率二经营现金流量净额/销售额

2、每股营业现金流量（重点）二经营现金流量净额/普通股股数

3、全部资产现金回收率二经营现金流量净额/全部资产X100%

（四）财务弹性分析

1、现金满足投资比率

2、现金股利保险倍数（重点）二每股经营现金流量净额/每股现金股利

（五）收益质量分析现金营运指数二经营现金的净流量/经营现金毛流量几个重要的财务指标的关系（1月9日刘正兵课堂小记）四个常用比率的关系资产负债率二资产/负债……

①二1—

②二1一

④资产权益率二所有者权益/资产

②=1—

①=1/

④产权比率=负债/所有者权益……

③=

④一1二

①X

④权益乘数二资产/所有者权益

④二1/

②=1+

③=1/（1—

①）三个指标

1、息税前利润二EBIT；

2、息前税后利润二EBIT（IT）；

3、息税后利润二净利润与相关学科关系财务分析与经济活动分析财务分析财务分析和经济活动分析的相同点在于“分析〃，有相同或相近的分析程序、分析方法、分析形式等区别主要在1）对象与内容不同财务分析的对象是企业财务活动包括资金的筹集、投放、消耗、回收、分配等经济活动分析的对象是企业的经济活动，除了财务活动，还有生产活动2）分析的依据不同财务分析的依据主要是企业会计报表资料，经济活动分析的资料则包括企业内部各种会计资料、统计资料、技术或业务资料等3）分析的主体不同财务分析的主体具有多元性，可以是企业的投资者、债权人、也可以是企业经营者、企业职工及其他与企业有关或对企业感兴趣的部门、单位或个人经济活动分析通常是一种经营分析，分析的主体是企业经营者或职工财务分析与会计1）财务分析与财务会计财务分析以财务会计核算的报表资料为依据，没有财务会计资料的正确性就没有财务分析的准确性.财务分析中的财务报表分析，要以会计原则、会计政策选择等为依据进行因此在某种程度上会计分析也是财务会计的一局部，在西方的一些基础会计学中，通常有财务报表分析局部我国的会计学中有时也包括会计分析局部但是对财务会计资料进行的分析并不是财务分析的全部含义2）财务分析与管理会计的关系管理会计在一些步骤上应用财务分析方法财务分析也需要以管理会计资料为依据进行财务分析与财务管理财务分析财务分析与财务管理的相同点在于“财务〃，都是将财务问题作为研究对象1）财务分析与财务管理的职能与方法不同财务分析的职能与方法的着眼点在于“分析〃，财务管理的职能与方法的着眼点在于“管理〃而管理包含预测、决策、方案、控制、分析、考核等但是财务管理中的财务分析往往只局限于对财务报表的比率分析，不是财务分析的全部含义2）研究财务问题的侧重点不同财务分析侧重于对财务活动状况和结果的研究，财务管理则侧重于对财务活动全过程的研究3）财务分析与财务管理结果确实定性不同财务分析结果具有确定性，因为它以实际的财务报表等资料为基础进行分析，而财务管理的结果通常是不确定的，因为它的结果往往是根据预测值及概率估算的4）效劳对象不同财务分析效劳对象包括投资者、债权人、经营者等所有有关人员，而财务管理的效劳对象主要在企业内部的经营者和所有者可见，财务分析与经济活动分析、财务管理、会计有联系，但并不能完全替代，财务分析正是在经济活动分析、财务管理学、会计学基础上形成的一门独立的边缘学科分析主体财务分析的主体，包括权益投资人、债权人、经理人员、政府机构和其他与企业有利益关系的人士他们出于不同目的使用财务报表，需要不同的信息，采用不同的分析程序投资人投资人投资人是指公司的权益投资人即普通股东普通股东投资于公司的目的是扩大自己的财富他们所关心的，包括偿债能力、收益能力以及风险等权益投资人进行财务分析，是为了答复以下几方面的问题

1、公司当前和长期的收益水平上下，以及公司收益是否容易受重大变动的影响；

2、目前的财务状况如何，公司资本结构决定的风险和报酬如何；

3、与其他竞争者相比，公司处于何种地位债权人债权人是指借款给企业并得到企业还款承诺的人债权人关心企业是否具有归还债务的能力债权人可以分为短期债权人和长期债权人债权人的主要决策是决定是否给企业提供信用，以及是否需要提前收回债权他们进行财务报表分析是为了答复以下几方面的问题

1、公司为什么需要额外筹集资金；

2、公司还本付息所需资金的可能来源是什么；

3、公司对于以前的短期和长期借款是否按期归还；

4、公司将来在哪些方面还需要借款经理人员财务分析经理人员是指被所有者聘用的、对公司资产和负债进行管理的个人组成的团体，有时称之为“管理当局〃经理人员关心公司的财务状况、盈利能力和持续开展的能力经理人员可以获取外部使用人无法得到的内部信息他们分析报表的主要目的是改善报表政府机构有关人士政府机构也是公司财务报表的使用人，包括税务部门、国有企业的管理部门、证券管理机构、会计监管机构和社会保障部门等他们使用财务报表是为了履行自己的监督管理职责其他人士其他人士如职工、中介机构（审计人员、咨询人员）等审计人员通过财务分析可以确定审计的重点，财务分析领域的逐渐扩展与咨询业的开展有关，一些国家“财务分析师〃已经成为专门职业，他们为各类报表使用人提供专业咨询分析客体财务分析财务分析的对象是企业的各项根本活动财务分析就是从报表中获取符合报表使用人分析目的的信息，认识企业活动的特点，评价其业绩，发现其问题企业的根本活动分为筹资活动、投资活动和经营活动三类筹资活动是指筹集企业投资和经营所需要的资金，包括发行股票和债券、取得借款，以及利用内部积累资金等投资活动是指将所筹集到的资金分配于资产工程，包括购置各种长期资产和流动资产投资是企业根本活动中最重要的局部经营活动是在必要的筹资和投资前提下，运用资产赚取收益的活动，它至少包括研究与开发、采购、生产、销售和人力资源管理等五项活动经营活动是企业收益的主要来源企业的三项根本活动是相互联系的，在业绩评价时不应把它们割裂开来财务分析的起点是阅读财务报表，终点是做出某种判断（包括评价和找出问题），中间的财务报表分析过程，由比较、分类、类比、归纳、演绎、分析和综合等认识事物的步骤和方法组成其中分析与综合是两种最根本的逻辑思维方法因此，财务分析的过程也可以说是分析与综合的统一财务报表分析不同于企业分析、经营分析和经济活动分析等概念分析目的财务分析的目的是进行财务分析的最终目标，财务分析的最终目标是为财务报表使用者做出相关决策提供可靠的依据财务分析的目的受财务分析主体的制约，不同的财务分析主体进行财务分析的目的是不同的财务分析的一般目的可以概括为评价过去的经营业绩、衡量现在的财务状况、预测未来的开展趋势根据分析的具体目的，财务分析可以分为流动性分析、盈利性分析、财务风险分析、专题分析（如破产分析、审计人员的分析性检查程序）实际应用论财务分析指标在实际工作中的应用财务指标分析包括时点数、时期数、指标分析频率和应收账款周转速度等，在实际工作中要灵活应用，以使指标分析更加符合实际工作的需要以中级、高级会计职称考试教材为出发点，结合实际工作中的业务，谈谈财务分析指标的具体应用

一、关于时点数和时期数的问题财务分析财务分析中各项指标所使用的数据均来源于资产负债表、利润表和现金流量表，而资产负债表反映企业在某一特定日期的财务状况，利润表反映企业在一定会计期间的经营成果，现金流量表反映企业在一定会计期间的现金和现金等价物的流入和流出可见，资产负债表反映的是“某一特定日期〃，即时点数，而利润表和现金流量表反映的是“一定会计期间〃，即时期数从理论上讲，时点数与时点数比较，起点一致;时期数和时期数比较，时间跨度一致，由于口径一致，直接从报表上取得数据即可，但时点数和时期数由于口径不一致，不能直接进行比较，需要进行换算下面以常用的指标进行说明

（1）时点数与时点数比较指资产负债表数据之间的比较，例如流动比率（流动资产/流动负债）、速动比率（速动资产/流动负债）、资产负债率（负债总额/资产总额）、产权比率（负债总额/所有者权益总额）、总资产增长率（本年总资产增长额/年初资产总额）等指标这些指标大局部直接取期末数据，即时点数，便可计算出结果，有的数据需要先进行简单计算，比方速动资产、本年总资产增长额，再根据公式计算出结果⑵时期数与时期数比较财务分析主要指利润表数据之间的比较，例如已获利息倍数（息税前利润总额/利息费用）、营业利润率（营业利润/营业收入）、本钱费用利润率（利润总额/本钱费用总额）、营业收入增长率（本年营业收入增长额/上年营业收入总额）、营业利润增长率（本年营业利润增长额/上年营业利润总额）等指标，个别指标还包括利润表与现金流量表数据之间的比较，如盈余现金保障倍数（经营现金净流量/净利润）这些指标大局部直接取一定期间内的数据，即时期数便可计算出结果，有的数据需要先进行简单计算，如息税前利润总额、本钱费用总额，再根据公式计算即可⑶时期数与时点数比较指利润表与资产负债表、现金流量表与资产负债表数据之间的比较，前者如应收账款周转率（营业收入/平均应收账款余额）、存货周转率（营业本钱/平均存货余额）、流动资产周转率（营业收入/平均流动资产总额）、固定资产周转率（营业收入/平均固定资产净值）、总资产周转率（营业收入/平均资产总额）、总资产报酬率（息税前利润总额/平均资产总额）、净资产收益率（净利润/平均净资产）等指标，后者如现金流动负债比率（年经营现金净流量/平均流动负债）这些指标的共同特点是，分子是时期数，分母是时点数通常分子可以直接取数，或经简单计算，而分母要取年初数与年末数的平均数，如果各期时点数余额的波动性较大，也可以采用各期余额的平均数计算

二、指标分析的频率问题在职称考试的教材中，为了简单起见，各类指标均以年度指标或年末数为例，但在实际工作中，年度分析的时间跨度较长，根据企业的实际需要，往往进行半年度、季度分析甚至是月度分析这样，在计算各项指标时，口寸点数就要用到期初数与期末数的平均数，比方半年度的期初期末数、季初及季末数、月初与月末数，而不只是年初数和年末数的平均数另外，在计算营运能力指标时，根据分析的需要，计算期天数相应地由360天调整为180天、90天或者是30天这样对指标的分析才更加科学、合理例如，某企业6月份的利润表反映，上半年的营业本钱为7000万元，6月底的资产负债表反映年初存货余额3000万元，6月末存货余额4000万元，则平均存货余额为3500万元通过计算，上半年的存货周转率为2次，存货周转期为90天（180天/2）这里的计算期天数就不是全年的360天，而是上半年的180天同理，如果计算每季度的存货周转率，计算期就应用90天

三、三年平均增长率指标涉及到三年平均增长率的指标主要有营业收入三年平均增长率、销售收入三年平均增长率、利润三年平均增长率、资本三年平均增长率等指标在中级会计资格的《财务管理》教材中，“资本三年平均增长率表示企业资本连续三年的积累情况，式中，三年前年末所有者权益指企业三年前的所有者权益年末数，比方在评价2007年企业绩效状况时，三年前所有者权益年末数是指2005年年末数〃笔者认为，其中的“2005年年末数〃应修订为“2004年年末数〃，因为所有者权益年末数为时点数，只有以2004年年末数为起点，经过2005年年末、2006年年末到2007年年末，才是三年而如果以2005年年末数为起点，经过2006年年末到2007年年末，才是两年这不同于教材前面的“营业收入三年平均增长率〃，因为营业收入是时期数，在评价企业2007年的绩效状况时,三年前营业收入总额就是指2005年的营业收入总额同理，在计算利润三年平均增长率时，基期利润总额是指本年度往前算（含本年度）的第三年度的利润总额也就是说，三年平均增长率指标，由于时期数和时点数的不同,基期或起点的选择也不一样，应注意区别.比率分析指标财务分析

1、变现能力比率变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少

（1）流动比率公式流动比率二流动资产合计/流动负债合计企业设置的标准值2意义表达企业的归还短期债务的能力流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强分析提示低于正常值，企业的短期偿债风险较大一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素

（2）速动比率公式速动比率二（流动资产合计-存货）/流动负债合计保守速动比率=

0.8（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额）/流动负债企业设置的标准值1意义比流动比率更能表达企业的归还短期债务的能力因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债比照，以衡量企业的短期偿债能力分析提示低于1的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠变现能力分析总提示

（1）增加变现能力的因素可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉

（2）减弱变现能力的因素未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债

2、资产管理比率

（1）存货周转率公式存货周转率二产品销售本钱/[（期初存货+期末存货）/2]企业设置的标准值3意义存货的周转率是存货周转速度的主要指标提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力分析提示存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容

（2）存货周转天数公式存货周转天数二360/存货周转率二[360*（期初存货+期末存货）/2]/产品销售本钱企业设置的标准值120意义企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力分析提示存货周转速度反映存货管理水平，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容

（3）应收账款周转率定义指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数公式应收账款周转率二销售收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2]企业设置的标准值3财务分析意义应收账款周转率越高，说明其收回越快反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力分析提示应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑以下几种情况使用该指标不能反映实际情况第一,季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降

（4）应收账款周转天数定义表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间公式应收账款周转天数=360/应收账款周转率二（期初应收账款+期末应收账款）/2]/产品销售收入企业设置的标准值100意义应收账款周转率越高，说明其收回越快反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力分析提示应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑以下几种情况使用该指标不能反映实际情况第一,季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降

（5）营业周期公式营业周期二存货周转天数+应收账款周转天数={[（期初存货+期末存货）/2]*360}/产品销售本钱+{[（期初应收账款+期末应收账款）/2]*360}/产品销售收入企业设置的标准值200意义营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢分析提示营业周期，一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析营业周期的长短，不仅表达企业的资产管理水平，还会影响企业的偿债能力和盈利能力财务分析

3、负债比率负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率它反映企业偿付到期长期债务的能力

（1）资产负债比率公式资产负债率二（负债总额/资产总额）*100%企业设置的标准值

0.7意义反映债权人提供的资本占全部资本的比例该指标也被称为举债经营比率分析提示负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强如果企业资金缺乏，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了资产负债率在60%—70%,比较合理、稳健；到达85%及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意

（2）产权比率公式产权比率二（负债总额/股东权益）*100%企业设置的标准值L2意义反映债权人与股东提供的资本的相比照例反映企业的资本结构是否合理、稳定同时也说明债权人投入资本受到股东权益的保障程度分析提示一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务结构，产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构从股东来说，在通货膨胀时期，企业举债，可以将损失和风险转移给债权人；在经济繁荣时期，举债经营可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险

（3）有形净值债务率公式有形净值债务率=［负债总额/（股东权益-无形资产净值）1*100%企业设置的标准值

1.5意义产权比率指标的延伸，更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等的价值，它们不一定能用来还债，为谨慎起见，一律视为不能偿债分析提示从长期偿债能力看，较低的比率说明企业有良好的偿债能力，举债规模正常

4、盈利能力比率:利能力就是企业赚取利润的能力不管是投资人还是债务人，都非常关心这个工程在分析盈利能力时丁应当排除证券买卖等非正常工程、已经或将要停止的营业工程、重大事故或法律更改等特别工程、会计政策和财务制度变更带来的累积影响数等因素

（1）销售净利率公式销售净利率=净利润/销售收入*100%企业设置的标准值

0.1意义该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少表示销售收入的收益水平j分析提示企业在增加销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售本钱率、销售期间费用率等指标进行分析

（2）销售毛利率公式销售毛利率二［（销售收入-销售本钱）/销售收入］*100%企业设置的标准值

0.15意义表示每一元销售收入扣除销售本钱后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利分析提示销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利企业可以按期分析销售毛利率，据以对企业销售收入、销售本钱的发生及配比情况作出判断

（3）资产净利率（总资产报酬率）公式资产净利率=净利润/［（期初资产总额+期末资产总额）/2］*100%企业设置的标准值根据实际情况而定意义把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较，说明企业资产的综合利用效果指标越高，说明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果，否则相反分析提示资产净利率是一个综合指标净利的多少与企业的资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系影响资产净利率上下的原因有产品的价格、单位产品本钱的上下、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小可以结合杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题

（4）净资产收益率（权益报酬率）公式净资产收益率=净利润/［（期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2］*100%企业设置的标准值

0.08财务分析

5、流动性分析流动性分析是将资产迅速转变为现金的能力

（1）现金到期债务比公式现金到期债务比二经营活动现金净流量/本期到期的债务本期到期债务=一年内到期的长期负债+应付票据企业设置的标准值L5意义以经营活动的现金净流量与本期到期的债务比较，可以表达企业的归还到期债务的能力分析提示企业能够用来归还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债2现金流动负债比公式现金流动负债比二年经营活动现金净流量/期末流动负债企业设置的标准值

0.5意义反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度分析提示企业能够用来归还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债3现金债务总额比公式现金流动负债比二经营活动现金净流量/期末负债总额企业设置的标准值

0.25意义企业能够用来归还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债分析提示计算结果要与过去比较，与同业比较才能确定高与低这个比率越高，企业承当债务的能力越强这个比率同时也表达企业的最大付息能力

6、获取现金的能力1销售现金比率公式销售现金比率二经营活动现金净流量/销售额企业设置的标准值

0.2意义反映每元销售得到的净现金流入量，其值越大越好分析提示计算结果要与过去比，与同业比才能确定高与低这个比率越高，企业的收入质量越好，资金利用效果越好2每股营业现金流量公式每股营业现金流量二经营活动现金净流量/普通股股数普通股股数由企业根据实际股数填列企业设置的标准值根据实际情况而定意义反映每股经营所得到的净现金，其值越大越好分析提示该指标反映企业最大分派现金股利的能力超过此限，就要借款分红3全部资产现金回收率公式全部资产现金回收率二经营活动现金净流量/期末资产总额企业设置的标准值

0.06意义说明企业资产产生现金的能力，其值越大越好分析提示把上述指标求倒数，则可以分析，全部资产用经营活动现金回收，需要的期间长短因此，这个指标表达了企业资产回收的含义回收期越短，说明资产获现能力越强

7、财务弹性分析1现金满足投资比率财务分析公式现金满足投资比率二近五年累计经营活动现金净流量/同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和企业设置的标准值

0.8取数方法近五年累计经营活动现金净流量应指前五年的经营活动现金净流量之和；同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和也从现金流量表相关栏目取数，均取近五年的平均数；资本支出，从购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金工程中取数；存货增加，从现金流量表附表中取数取存货的减少栏的相反数即存货的增加；现金股利，从现金流量表的主表中，分配利润或股利所支付的现金工程取数如果实行新的企业会计制度，该工程为分配股利、利润或偿付利息所支付的现金，则取数方式为主表分配股利、利润或偿付利息所支付的现金工程减去附表中财务费用意义说明企业经营产生的现金满足资本支出、存货增加和发放现金股利的能力，其值越大越好比率越大，资金自给率越高分析提示到达1,说明企业可以用经营获取的现金满足企业扩充所需资金；若小于1,则说明企业局部资金要靠外部融资来补充。