财务管理 总论1

学会计网xuekuai ji.com是会计人员网上交流学习探讨的专业网站，欢送访问学会计论坛bbs,xuekuaiji.com和参加学会计QQ群群号在论坛首页上有第一章总论第一节财务管理目标企业的目标就是创造价值一般而言，企业财务管理的目标就是为企业创造价值效劳鉴于财务主要是从价值方面对企业的商品或者效劳提供过程实施管理，因而财务管理可为企业的价值创造发挥重要作用

一、企业财务管理目标理论企业财务管理目标有如下几种具有代表性的理论一利润最大化利润最大化就是假定企业财务管理以实现利润最大化为目标以利润最大化作为财务管理目标，其主要原因有三一是人类从事生产经营活动的目的是为了创造更多的剩余产品，在市场经济谈条件下，剩余产品的多少可以用利润这个指标来衡量；二是在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；三是只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和开展利润最大化目标的主要优点是，企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改良技术，提高劳动生产率，降低产品本钱这些措施都有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高但是，以利润最大化作为财务管理目标存在以下缺陷没有考虑利润实现时间和资金时间价值比方，今年万元的利润和年以后同等数量的利润其实际价值I10010是不一样的，年间还会有时间价值的增加，而且这一数值会随着贴现率的不同而有所不同10没有考虑风险问题不同行业具有不同的风险，同等利润值在不同行业中的意义也不相同，比方，风险比较2高的高科技企业和风险相对较小的制造业企业无法简单比较没有反映创造的利润与投入资本之间的关系3可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远开展由于利润指标通常按年计算，因此，企业决策也往往4会效劳于年度指标的完成或实现二股东财富最大化股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大化为目标在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的在股票数量一定时，股票价格到达最高，股东财富也就到达最大与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感的反应1在一定程度上能防止企业短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，与其未来的利润同样会对股价产2生重要影响对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩3以股东财富最大化作为财务管理目标也存在以下缺点通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用，因为非上市公司无法像上市公司一样随时准确获得公司股价1股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素股价不能完全准确反应企业财务2管理状况，如有的上市公司处于破产的边缘，但由于可能存在某些时机，其股票市价可能还在走高它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够3三企业价值最大化择其要点归纳如表『所示1表经济周期中的财务管理战略1-1复苏繁荣衰退萧条增加厂房设备扩充厂房设备.停止扩张建立投资标准

1.

1.

11.实行长期租赁继续建立存货出售多余设备.保持市场份额

2.

2.

2.2建立存货提供产品价格.停产不利产品压缩管理费用

3.

3.

33.开发新产品开展营销规划.停止长期采购放弃次要利益

4.

4.

44.,增加劳动力增加劳动力削减存货削减存货

55.

5.

5..停止扩招雇员裁减雇员

66.三经济开展水平财务管理的开展水平是和经济开展水平密切相关的，经济开展水平越高，财务管理水平也越好财务管理水平的提高，将推动企业降低本钱，改良效率，提高效益，从而促进经济开展水平的提高；而经济开展水平的提高,将改变企业的财务战略、财务理念、财务管理模式和财务管理的方法手段，从而促进企业财务管理水平的提高财务管理应当以经济开展水平为基础，以宏观经济开展目标为导向，从业务工作角度保证企业经营目标和经营战略的实现四宏观经济政策我国经济体制改革的目标是建立社会主义市场经济体制，以进一步解放和开展生产力在这个目标的指导下,我国已经病正在进行财税体制、金融体制、外汇体制、外贸体制、方案体制、价格体制、投资体制、社会保障制度等各项改革所有这些改革措施，深刻地影响着我国的经济生活，也深刻地影响着我国企业的开展和财务活动的运行如金融政策中的货币发行量、信贷规模会影响企业投资的资金来源和投资的预期收益；财税政策会影响企业的资金结构和投资工程的选择等；价格政策会影响资金的投向和投资的回收期及预期收益；会计制度的改革会影响会计要素确实认和计量，进而对企业财务活动的事前预测、决策及事后的评价产生影响等等五通货膨胀水平通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的主要表现在引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求1引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失2引起利润上升，加大企业的权益资金本钱3引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度4引起资金供给紧张，增加企业的筹资困难5为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以防止风险，实现资本保值；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失；取得长期负债，保持资本本钱的稳定在通货膨胀持续期，企业可以采用比较严格的信用条件，减少企业债权；调整财务政策，防止和减少企业资本流失等等

三、金融环境-金融机构、金融工具与金融市场金融机构主要是指银行和非银行金融机构银行是指经营存款、放款、汇兑、储蓄等金融业务，承当信用中介的金融机构，包括各种商业银行和政策性银行，如中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、国家开发银行、中国农业开展银行非银行金融机构主要包括保险公司、信托投资公司、证券公司、财务公司、金融资产管理公司、金融租赁公司等机构金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具，借助金融工具，资金从供给方转移到需求方金融工具分为根本金融工具和衍生金融工具两大类常见的根本金融工具有货币、票据、债券、期货等;衍生金融工具又称派生金融工具，是在根本金融工具的基础上通过特定技术设计形成的新的融资工具，如各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等，种类非常复杂、繁多，具有高风险、高杠杆效应的特点金融市场是指资金供给者和资金需求者双方通过一定的金融工具进行交易而融通资金的场所金融市场的构成要素包括资金供给者和资金需求者、金融工具、交易价格、组织方式等金融市场为企业融资和投资提供了场所，可以帮助企业实现长短期资金转换、引导资本流向和流量，提高资本效率（-）金融市场的分类金融市场可以按照不同的标准进行分类货币市场和资本市场

1.以期限为标准，金融市场可分为货币市场和资本市场货币市场又称短期金融市场，是指以期限在年以内的1金融工具为媒介，进行短期资金融通的市场，包括同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场；资本市场又称长期金融市场，是指以期限在年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市场，包括股票1市场和债券市场发行市场和流通市场

2.以功能为标准，金融市场可分为发行市场和流通市场发行市场又称为一级市场，它主要处理金融工具的发行与最初购置者之间的交易；流通市场又称为二级市场，它主要处理现有金融工具转让和变现的交易资本市场、外汇市场和黄金市场

3.以融资对象为标准，金融市场可分为资本市场、外汇市场和黄金市场资本市场以货币和资本为交易对象；外汇市场以各种外汇金融工具为交易对象；黄金市场则是集中进行黄金买卖和金币兑换的交易市场基础性金融市场和金融衍生品市场

4.按所交易金融工具的属性，金融市场可分为基础性金融市场与金融衍生品市场基础性金融市场是指以基础性金融产品为交易对象的金融市场，如商业票据、企业债券、企业股票的交易市场；金融衍生品交易市场是指以金融衍生品为交易对象的金融市场，如远期、期货、掉期（交换）、期权，以及具有远期、期货、掉期（交换）、期权中一种或多种特征的结构化金融工具的交易市场•地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场5以地理范围为标准，金融市场可分为地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场

（三）货币市场货币市场的主要功能是调节短期资金融通其主要特点是

（1）期限短一般为3〜6个月，最长不超过1年（）交易目的是解决短期资金周转它的资金来源主要是资金所有者暂时闲置的资金，融通资金的用途一般是弥补2短期资金的缺乏（）金融工具有较强的“货币性〃，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性3货币市场主要有拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场等拆借市场是指银行（包括非银行金融机构）同业之间短期性资本的借贷活动这种交易一般没有固定的场所，主要通过电讯手段成交，期限按日计算，一般不超过个月票据市场包括票据承兑市场和票据贴现市场票据承兑市场是票据流通转让的基础;票据贴1现市场是对未到期票据进行贴现，为客户提供短期资本融通，包括贴现、再贴现和转贴现大额定期存单市场是一种买卖银行发行的可转让大额定期存单的市场短期债券市场主要买卖年期以内的短期企业债券和政府债券，尤1其是政府的国库券交易短期债券的转让可以通过贴现或买卖的方式进行短期债券以其信誉好、期限短、利率优惠等优点，成为货币市场中的重要金融工具之一

（四）资本市场资本市场的主要功能是实现长期资本融通其主要特点是（）融资期限长至少年以上，最长可达年甚1110至年以上（）融资目的是解决长期投资性资本的需要，用于补充长期资本，扩大生产能力（）资本借贷量1023大（）收益较高但风险也较大4资本市场主要包括债券市场、股票市场和融资租赁市场等债券市场和股票市场由证券（债券和股票）发行和证券流通构成有价证券的发行是一项复杂的金融活动，一般要经过以下几个重要环节（）证券种类的选择（）归还期限确实定（）出售方式的选择在证券流通中,参123与者除了买卖双方外，中介非常活泼这些中介主要有证券经纪人、证券商，他们在流通市场中起着不同的作用融资租赁市场是通过资产租赁实现长期资金融通的市场，它具有融资与融物相结合的特点，融资期限一般与资产租赁期限一致

四、法律环境一法律环境的范畴市场经济是法制经济，企业的一些经济活动总是在一定法律标准内进行的法律既约束企业的非法经济行为,也为企业从事各种合法经济活动提供保护国家相关法律法规按照对财务管理内容的影响情况可以分如下几类影响企业筹资的各种法规主要有公司法、证券法、金融法、证券交易法、合同法等这些法规可以从不同1方面标准或制约企业的筹资活动影响企业投资的各种法规主要有证券交易法、公司法、企业财务通则等这些法规从不同角度标准企业的2投资活动影响企业收益分配的各种法规主要有税法、公司法、企业财务通则等这些法规从不同方面对企业收益分3配进行了标准二法律环境对企业财务管理的影响法律环境对企业的影响力是地方面的，影响范围包括企业组织形式、公司治理结构、投融资活动、日常经营、收益分配等《公司法》规定，企业可以采用独资、合伙、公司制等企业组织形式企业组织形式不同，业主股东权利责任、企业投融资、收益分配、纳税、信息披露等不同，公司治理结构也不同上述不同种类的法律，分别从不同方面约束企业的经济行为，对企业财务管理产生影响企业价值最大化是指企业财务管理行为以实现企业的价值最大化为目标企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值未来现金流量这一概念，包含了资金的时间价值和风险价值两个方面的因素因为未来现金流量的预测包含了不确定性和风险因素，而现金流量的现值是以资金的时间价值为基础对现金流量进行折现计算得出的企业价值最大化要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定开展的基础上使企业总价值到达最大以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量1考虑了风险与报酬的关系2将企业长期、稳定的开展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前3利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值增加也会产生重大影响用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地躲避了企业的短期行为4但是，以企业价值最大化作为财务管理目标也存在以下问题企业的价值过于理论化，不易操作尽管对于上市公司，股票价格的变动在一定程度上揭示了企业价值的变1化，但是，股价是多种因素共同作用的结果，特别是在资本市场效率低下的情况下，股票价格很难反映企业的价值对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和2评估方式的影响，很难做到客观和准确四相关者利益最大化在现代企业是多边契约关系的总和的前提下，要确立科学的财务管理目标，首先就要考虑哪些利益关系会对企业开展产生影响在市场经济中，企业的理财主体更加细化和多元化股东作为企业所有者，在企业中承当着最大的权力、义务、风险和报酬，但是债权人、员工、企业经营者、客户、供给商和政府也为企业承当着风险比方随着举债经营的企业越来越多，举债比例和规模也不断扩大，使得债权人的风险大大增加1在社会分工细化的今天，由于简单劳动越来越少，复杂劳动越来越多，使得职工的再就业风险不断增加2在现代企业制度下，企业经理人受所有者委托，作为代理人管理和经营企业，在剧烈的市场竞争和复杂多变3的形势下，代理人所承当的责任越来越大，风险也随之加大随着市场竞争和经济全球化的影响，企业与客户以及企业与供给商之间不再是简单的买卖关系，更多的情况4下是长期的伙伴关系，处于一条供给链上，并共同参与同其他供给链的竞争，因而也与企业共同承当一局部风险政府不管是作为出资人，还是作为监管机构，都与企业各方的利益密切相关5综上所述，企业的利益相关者逼近包括股东，还包括债权人、企业经营者、客户、供给商、员工、政府等因此，在确定企业财务管理目标时，不能无视这些相关利益群体的利益相关者利益最大化目标的具体内容包括如下几个方面强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内1强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系2强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的鼓励机制以便企业战略目标的顺利实施3关心本企业普通职工的利益，创造优美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力为企4业工作不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供给者5关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长6加强与供给商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉7保持与政府部门的良好关系8以相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点有利于企也长期稳定开展这一目标注重企业在开展过程中考虑并满足各利益相关者的利益关系在追求1长期稳定开展的过程中，站在企业的角度上进行投资研究，防止之站在股东的角度进行投资可能导致的一系列问题表达了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一由于兼顾了企业、股东、政府、2客户等的利益，企业就不仅仅是一个单纯牟利的组织，还承当了一定的社会责任，企业在寻求其自身的开展和利益最大化过程中，由于客户及其他利益相关者的利益，就会依法经营，依法管理，正确处理各种财务关系，自觉维护和确实保障国家、集体和社会公众的合法权益这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益这一目标可使企业各利3益主体相互作用、相互协调，并在使企业利益、股东利益到达最大化的同时，也使其他利益相关者利益到达最大化也就是将企业财富这块“蛋糕〃做到最大化的同时，保证每个利益主体所得的“蛋糕〃更多表达了前瞻性和现实性的统一比方，企业作为利益相关者之一，有其一套评价指标，如未来企业报酬贴现4值；股东的评价指标可以使用股票市价；债权人可以寻求风险最小、利息最大；工人可以确保工资福利；政府可考虑社会效益等不同的利益相关者有各自的指标，只要合理合法、互利互惠、相互协调，就可以实现所有相关者利益最大化因此，本书认为，相关者利益最大化是企业财务管理最理想的目标

二、利益冲突的协调将相关者利益最大化作为财务管理目标，其首要任务就是要协调相关者的利益关系，化解他们之间的利益冲突协调相关者的利益冲突，要把握的原则是尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上到达动态协调平衡而在所有的利益冲突协调中，所有者与经营者、所有者与债权人的利益冲突协调又至关重要一所有者与经营者利益冲突的协调在现代企业中，经营者一般不拥有占支配地位的股权，他们只是所有者的代理人所有者期望经营者代表他们的利益工作，实现所有者财富最大化，而经营者则有其自身的利益考虑，二者的目标会经常不一致通常而言,所有者支付给经营者报酬的多少，在于经营者能够为所有者创造多少财富经营者和所有者的主要利益冲突，就是经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、更多的享受；而所有者则希望以较小的代价支付较小的报酬实现更多的财富为了协调这一利益冲突，通常可采取以下方式解决解聘

1.这是一种通过所有者约束经营者的方法所有者对经营者予以监督，如果经营者绩效不佳，就解聘经营者；经营者为了不被解聘就需要努力工作，为实现财务管理目标效劳接收

2.这是一种通过市场约束经营者的拌方法如果经营者决策失误，经营不力，绩效不佳，该企业就可能被其他企业强行接收或吞并，相应经营者也会被解聘经营者为了防止这种接收，就必须努力实现财务管理目标鼓励

3.鼓励就是将经营者的报酬与其绩效直接挂钩，以使经营者自觉采取能提高所有者财富的措施鼓励通常有两种方式股票期权它是允许经营者以约定的价格购置一定数量的本企业股票，股票的市场价格高于约定价格的局部1就是经营者所得的报酬经营者为了获得更大的股票涨价益处，就必然主动采取能够提高股价的行动，从而增加所有者财富绩效股它是企业运用每股收益、资产收益率等指标来评价经营着绩效，并视其绩效大小给予经营者数量不2等的股票作为报酬如果经营者绩效未能到达规定目标，经营者将丧失原先持有的局部绩效股这种方式使经营者不仅为了多得绩效股而不断采取措施提高经营绩效，而且为了使每股市价最大化，也会采取各种措施使股票市价稳定上升，从而增加所有者财富但即使由于客观原因股价并未提高，经营者也会因为获取绩效股而获利二所有者与债权人的利益冲突协调所有者的目标可能与债权人期望实现的目标发生矛盾首先，所有者可能要经营者改变举债资金的原定用途,将其用于风险更高的工程，这会增大偿债风险，债权人的负债价值也必然会降低，造成债权人风险与收益的不对称因为高风险的工程一旦成功，额外的利润就会被所有者独享；但若失败，债权人却要与所有者共同负担由此而造成的损失其次，所有者可能在未征得现有债权人同意的情况下，要求经营者举借新债，因为偿债风险相应增大，从而致使原有债权的价值降低所有者与债权人的上述利益冲突，可以通过以下方式解决.限制性借债1债权人通过事先规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件，使所有者不能通过以上两种方式削弱债权人的债权价值收回借款或停止借款

2.当债权人发现企业有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权或不再给予新的借款的措施，从而保护自身权益第二节财务管理环节财务管理环节是企业财务管理的工作步骤与一般工作程序一般而言，企业财务管理包括以下几个环节

一、方案与预算（-）财务预测财务预测是根据企业财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动作出较为具体的预计和测算的过程财务预测可以测算各项生产经营方案的经济效益，为决策提供可靠的依据；可以预测财务收支的开展变化情况，以确定经营目标；可以测算各项定额和标准，为编制方案、分解方案指标效劳财务预测的方法主要有定性预测和定量预测两类定性预测法，主要是利用直观材料，依靠个人的主观判断和综合分析能力，对事物未来的状况和趋势作出预测的一种方法；定量预测法，主要是根据变量之间存在的数量关系建立数学模型来进行预测的方法（-）财务方案财务方案是根据企业整体战略目标和规划，结合财务预测的结果，对财务活动进行规划，并以指标形式落实到每一方案期间的过程财务方案主要通过指标和表格，以货币形式反映在一定的方案期内企业生产经营活动所需要的资金及其来源、财务收入和支出、财务成果及其分配的情况确定财务方案指标的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定额法等

（三）财务预算财务预算是根据财务战略、财务方案和各种预测信息，确定预算期内各种预算指标的过程它是财务战略的具体化，是财务方案的分解和落实财务预算的方法通常包括固定预算与弹性预算、增量预算与零基预算、定期预算和滚动预算等

二、决策与控制

（一）财务决策财务决策是指按照财务战略目标的总体要求，利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最正确方案的过程财务决策是财务管理的核心，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败财务决策的方法主要有两类一类是经验判断法，是根据决策者的经验来判断选择，常用的方法有淘汰法、排队法、归类法等；另一类是定量分析方法，常用的方法有优选比照法、数学微分法、线性规划法、概率决策法等

（二）财务控制财务控制是指利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现方案所规定的财务目标的过程财务控制的方法通常有前馈控制、过程控制、反应控制几种

三、分析与考核-财务分析财务分析是指根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及未来趋势的过程财务分析的方法通常有比较分析、比率分析、综合分析等二财务考核财务考核是指将报告期实际完成数与规定的考核指标进行比照，确定有关责任单位和个人完成任务的过程财务考核与奖惩紧密联系，是贯彻责任制原则的要求，也是构建鼓励与约束机制的关键环节财务考核的形式多种多样，可以用绝对指标、相对指标、完成百分比考核，也可采用多种财务指标进行综合评价考核第三节财务管理体制企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限，企业财务管理体制决定着企业财务管理的运行机制和实施模式

一、企业财务管理体制的一般模式企业财务管理体制概括地说，可分为三种类型-集权型财务管理体制集权型财务管理体制是指企业对各所属单位的所有财务管理决策都进行集中统一，各所属单位没有财务决策权，企业总部财务部门不但参与决策和执行决策，在特定情况下还直接参与各所属单位的执行过程集权型财务管理体制下企业内部的主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项指令它的优点在于企业内部的各项决策均由企业总部制定和部署，企业内部可充分展现其一体化管理的优势，利用企业的人才、智力、信息资源，努力降低资金本钱和风险损失，使决策的统一化、制度化得到有力的保障采用集权型财务管理体制，有利于在整个企业内部优化配置资源，有利于实行内部调拨价格，有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等等它的缺点是集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力，也可能因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场时机-分权型财务管理体制分权型财务管理体制是指企业将财务决策权与管理权完全下放到各所属单位，各所属单位只需对一些决策结果报请企业总部备案即可分权型财务管理体制下企业内部的管理权限分散于各所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权它的优点是由于各所属单位负责人有权对影响经营成果的因素进行控制，加之身在基层，了解情况，有利于针对本单位存在的问题及时作出有效决策，因地制宜地搞好各项业务，也有利于分散经营风险，促进所属单位管理人员和财务人员的成长它的缺点是各所属单位大都从本位利益出发安排财务活动，缺乏全局观念和整体意识，从而可能导致资金管埋分散、资金本钱增大、费用失控、利润分配无序三集权与分权相结合型财务管理体制集权与分权相结合型财务管理体制，其实质就是集权下的分权，企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权集权与分权相结合型财务管理体制意在以企业开展战略和经营目标为核心，将企业内重大决策权集中于企业总部，而赋予各所属单位自主经营权其主要特点是:在制度上，企业内应制定统一的内部管理制度，明确财务权限及收益分配方法，各所属单位应遵照执行,并1根据自身的特点加以补充在管理上，利用企业的各项优势，对局部权限集中管理2在经营上，充分调动各所属单位的生产经营积极性各所属单位围绕企业开展战略和经营目标，在遵守企业3统一制度的前提下，可自主制订生产经营的各项决策为防止配合失误，明确责任，凡需要由企业总部决定的事项，在规定时间内，企业总部应明确答复，否则，各所属单位有权自行处置正因为具有以上特点，因此集权与分权相结合型的财务管理体制，吸收了集权型和分权型财务管理体制各自的优点，防止了二者各自的缺点，从而具有较大的优越性

二、集权与分权的选择企业的财务特征决定了分权的必然性，而企业的规模效益、风险防范又要求集权集权和分权各有特点，各有利弊对集权与分权的选择、分权程度的把握历来是企业管理的一个难点从聚合资源优势，贯彻实施企业开展战略和经营目标的角度，集权型财务管理体制显然是最具保障力的但是，企业意欲采用集权型财务管理体制，除了企业管理高层必须具备高度的素质能力外，在企业内部还必须有一个能及时、准确地传递信息的网络系统，并通过信息传递过程的严格控制以保障信息的质量如果这些要求能够到达的话，集权型财务管理体制的优势便有了充分发挥的可能性但与此同时，信息传递及过程控制有关的本钱问题也会随之产生此外，随着集权程度的提高，集权型财务管理体制的复合优势可能会不断强化，但各所属单位或组织机构的积极性、创造性与应变能力却可能在不断削弱分权型财务管理体制实质上是把决策管理权在不同程度上下放到比较接近信息源的各所属单位或组织机构，这样便可以在相当程度上缩短信息传递的时间，减小信息传递过程中的控制问题，从而使信息传递与过程控制等的相关本钱得以节约，并能大大提高信息的决策价值与利用效率但随着权力的分散，就会产生企业管理目标换位问题，这是采用分权型财务管理体制通常无法完全防止的一种本钱或代价集权型或分权型财务管理体制的选择，本质上表达着企业的管理决策，是企业基于环境约束与开展战略考虑顺势而定的权变性策略依托环境预期与战略开展规划，要求企业总部必须根据企业的不同类型、开展的不同阶段以及不同阶段的战略目标取向等因素，对不同财务管理体制及其权力的层次结构作出相应的选择与安排财务决策权的集中于分散没有固定的模式，同时选择的模式也不是一成不变的财务管理体制的集权与分权,需要考虑企业与各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征，以及集权与分权的“本钱〃和“利益〃作为实体的企业，各所属单位之间往往具有某种业务上的联系，特别是那些实施纵向一体化战略的企业，要求各所属单位保持密切的业务联系各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制反之,则相反如果说各所属单位之间业务联系的必要程度是企业有无必要实施相对集中的财务管理体制的一个根本因素，那么，企业与各所属单位之间的资本关系特征则是企业能否采取相对集中的财务管理体制的一个根本条件只有当企业掌握了各所属单位一定比例有表决权的股份如以上之后，企业才有可能通过指派较多董事去有效地影响各所属50%单位的财务决策，也只有这样，各所属单位的财务决策才有可能相对“集中〃于企业总部事实上，考虑财务管理体制的集中与分散，除了受制于以上两点外，还取决于集中与分散的“本钱〃和“利益〃差异集中的“本钱〃主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降，分散的“本钱〃主要是可能发生的各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离以及财务资源利用效率的下降集中的“利益〃主要是容易使企业财务目标协调和提高财务资源的利用效率，分散的“利益〃主要是提高财务决策效率和调动各所属单位的积极性止匕外，集权和分权应该考虑的因素还包括环境、规模和管理者的管理水平由管理者的素质、管理方法和管理手段等因素所决定的企业及各所属单位的管理水平，对财权的集中和分散也具有重要影响较高的管理水平，有助于企业更多地集中财权，否则，财权过于集中只会导致决策效率的低下

三、企业财务管理体制的设计原则一个企业如何选择适应自身需要的财务管理体制，如何在不同的开展阶段更新财务管理模式，在企业管理中占据重要地位从企业的角度出发，其财务管理体制的设定或变更应当遵循如下四项原则-与现代企业制度的要求相适应的原则现代企业制度是一种产权制度，它是以产权为依托，对各种经济主体在产权关系中的权利、责任、义务进行合理有效的组织、调节的制度安排，它具有“产权清晰、责任明确、政企分开、管理科学〃的特征企业内部相互间关系的处理应以产权制度安排为根本依据企业作为各所属单位的股东，根据产权关系享有作为终极股东的根本权利，特别是对所属单位的收益权、管理者的选择权、重大事项的决策权等，但是，企业各所属单位往往不是企业的分支机构或分公司，其经营权是其行使民事责任的根本保障，它以自己的经营与资产对其盈亏负责企业与各所属单位之间的产权关系确认了两个不同主体的存在，这是现代企业制度特别是现代企业产权制度的根本要求在西方，在处理母子公司关系时，法律明确要求保护子公司权益，其制度安排大致如下（）确定与规1定董事的诚信义务与法律责任，实现对子公司的保护；（）保护子公司不受母公司不利指示的损害，从而保护子公2司权益；（）规定子公司有权向母公司起诉，从而保护自身利益与权利3按照现代企业制度的要求，企业财务管理体制必须以产权管理为核心，以财务管理为主线，以财务制度为依据，表达现代企业制度特别是现代企业产权制度管理的思想

（二）明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则现代企业要做到管理科学，必须首先要求从决策与管理程序上做到科学、民主，因此，决策权、执行权与监督权三权分立的制度必不可少这一管理原则的作用就在于加强决策的科学性与民主性，强化决策执行的刚性和可考核性，强化监督的独立性和公正性，从而形成良性循环

（三）明确财务综合管理和分层管理思想的原则现代企业制度要求管理是一种综合管理、战略管理，因此，企业财务管理不是也不可能是企业总部财务部门的财务管理，当然也不是各所属单位财务部门的财务管理，它是一种战略管理这种管理要求（）从企业整体角度1对企业的财务战略进行定位；（）对企业的财务管理行为进行统一标准，做到高层的决策结果能被低层战略经营单2位完全执行；（）以制度管理代替个人的行为管理，从而保证企业管理的连续性；（）以现代企业财务分层管理34思想指导具体的管理实践（股东大会、董事会、经理人员、财务经理及财务部门各自的管理内容与管理体系）

（四）与企业组织体制相对应的原则企业组织体制大体上有型组织、型组织和型组织三种形式型组织仅存在于产品简单、规模较小的企U HM U业，实行管理层级的集中控制；型组织实质上是企业集团的组织形式，子公司具有法人资格，分公司则是相对独H立的利润中心由于在竞争日益剧烈的市场环境中不能显示其长期效益和整体活力，因此在世纪年代后它在2070大型企业的主导地位逐渐被型结构所代替型结构由三个相互关联的层次组成第一个层次是由董事会和经理M M班子组成的总部，它是企业的最高决策层它既不同于型结构那样直接从事各所属单位的日常管理，又不同于U H型结构那样根本上是一个空壳它的主要职能是战略规划和关系协调第二个层次是由职能和支持、效劳部门组成的其中方案部是公司战略研究和执行部门，它应向企业总部提供经营战略的选择和相应配套政策的方案，指导各所属单位根据企业的整体战略制定中长期规划和年度的业务方案型结构的财务是中央控制的,负责整个企业的资M金筹措、运作和税务安排第三个层次是围绕企业的主导或核心业务，互相依存又相互独立的各所属单位，每个所属单位又是一个型结构可见，型结构集权程度较高，突出整体优化，具有较强的战略研究、实施功能和内部U M关系协调能力它是目前国际上大的企业管理体制的主流形式型的具体形式有事业部制、矩阵制、多维结构等M型组织中，在业务经营管理下放权限的同时，更加强化财务部门的职能作用事实上，西方多数控股型公司，M在总部不对其子公司的经营过分干预的情况下，其财务部门的职能更为重要，它起到指挥资本运营的作用有资料说明，英国的控股性公司，财务部门的人数占到管理总部人员的而且主管财务的副总裁在公司中起着核60%〜70%,心作用他一方面是母子公司的“外交部长〃，行使对外处理财务事务的职能；另一方面，又是各子公司的财务主管，各子公司的财务主管是“外交部长〃的派出人员，充当“外交部长〃的当地代言人角色

四、集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容总结中国企业的实践，集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统

一、资金集中、信息集成和人员委派具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权（-）集中制度制定权企业总部根据国家法律、法规和《企业会计准则》、《企业财务通则》的要求，结合企业自身的实际情况和开展战略、管理需要，制定统一的财务管理制度，在全企业范围内统一施行各所属单位只有制度执行权，而无制度制定和解释权但各所属单位可以根据自身需要制定实施细则和补充规定（-）集中筹资、融资权资金筹集是企业资金运动的起点，为了使企业内部筹资风险最小，筹资本钱最低，应由企业总部统一筹集资金，各所属单位有偿使用如需银行贷款，可由企业总部办理贷款总额，各所属单位分别办理贷款手续，按规定自行付息；如需发行短期商业票据，企业总部应充分考虑企业资金占用情况，并注意到期日存足款项，不要因为票据到期不能兑现而影响企业信誉；如需利用海外兵团筹集外资，应统一由企业总部根据国家现行政策办理相关手续，并严格审查贷款合同条款，注意汇率及利率变动因素，防止出现损失企业总部对各所属单位进行追踪审查现金使用状况，具体做法是各所属单位按规定时间向企业总部上报“现金流量表〃，动态地描述各所属单位现金增减状况和分析各所属单位资金存量是否合理遇有局部所属单位资金存量过多，运用不畅，而其他所属单位又急需资金时，企业总部可调动资金，并应支付利息企业内部应严禁各所属单位之间放贷，如需临时拆借资金,在规定金额之上的，应报企业总部批准

（三）集中投资权企业对外投资必须遵守的原则为效益型、分散风险性、平安性、整体性及合理性无论企业总部还是各所属单位的对外投资都必须经过立项、可行性研究、论证、决策的过程，其间除专业人员外，必须有财务人员参加财务人员应会同有关专业人员，通过仔细调查了解，开展可行性分析，预测今后若干年内市场变化趋势及可能发生风险的概率、投资该工程的建设期、投资回收期、投资回报率等，写出财务报告，报送领导参考为了保证投资效益实现，分散及减少投资风险，企业内对外投资可实行限额管理，超过限额的投资其决策权属企业总部被投资工程一经批准确立，财务部门应协助有关部门对工程进行跟踪管理，对出现的与可行性报告的偏差，应及时报有关部门予以纠正对投资收益不能到达预期目的的工程应及时清理解决，并应追究有关人员的责任同时应完善投资管理，企业可根据自身特点建立一套具有可操作性的财务考核指标体系，躲避财务风险

（四）集中用资、担保权企业总部应加强资金使用平安性的管理，对大额资金拨付要严格监督，建立审批手续，并严格执行这是因为各所属单位财务状况的好坏关系到企业所投资本的保值和增值问题，同时各所属单位因资金受阻导致获利能力下降，会降低企业的投资回报率因此，各所属单位用于经营工程的资金，要按照经营规划范围使用，用于资本工程上的资金支付，应履行企业规定的报批手续担保不慎，会引起信用风险企业内部对外担保权应归企业总部管理，未经批准，各所属单位不得为外企业提供担保，企业内部各所属单位相互担保，应经企业总部同意同时企业总部为各所属单位提供担保应制订相应的审批程序，可由各所属单位与银行签订贷款协议，企业总部为各所属单位做贷款担保，同时要求各所属单位向企业总部提供“反担保〃，保证资金的使用合理及按时归还，使贷款得到监控同时，企业对逾期未收货款，应作硬性规定对过去的逾期未收货款，指定专人，统一步调，积极清理，谁经手，谁批准，由谁去收回货款

（五）集中古典定资产购置权各所属单位需要购置固定资产必须说明理由，提出申请报企业总部审批，经批准前方可购置各所属单位资金不得自行用于资本性支出

（六）集中财务机构设置权各所属单位财务机构设置必须报企业总部批准，财务人员由企业总部统一招聘，财务负责人或财务主管人员由企业总部统一委派

（七）集中收益分配权企业内部应统一收益分配制度，各所属单位应客观、真实、及时地反映其财务状况及经营成果各所属单位收益的分配，属于法律、法规明确规定的按规定分配，剩余局部由企业总部本着长远利益与现实利益相结合的原则，确定分留比例各所属单位留存的收益原则上可自行分配，但应报企业总部备案（）分散经营自主权A各所属单位负责人主持本企业的生产经营管理工作，组织实施年度经营方案，决定生产和销售，研究和考虑市场周围的环境，了解和注意同行业的经营情况和战略措施，按所规定时间向企业总部汇报生产管理工作情况对突发的重大事件，要及时向企业总部汇报

（九）分散人员管理权各所属单位负责人有权任免下属管理人员，有权决定员工的聘用与辞退，企业总部原则上不应干预，但其财务主管人员的任免应报经企业总部批准或由企业总部统一委派一般财务人员必须获得“上岗证〃，才能从事财会工作

（十）分散业务定价权各所属单位所经营的业务均不相同，因此，业务的定价应由各所属单位经营部门自行拟订，但必须遵守加速资金流转，保证经营质量，提高经济效益的原则

（十一）分散费用开支审批权各所属单位在经营中必然发生各种费用，企业总部没必要进行集中管理，各所属单位在遵守财务制度的原则下，由其负责人批准各种合理的用于企业经营管理的费用开支第四节财务管理环境

一、技术环境财务管理的技术环境，是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果目前，我国进行财务管理所依据的会计信息是通过会计系统所提供的，占企业经济信息总量的在企业内部，60%〜70%会计信息主要是提供给管理层决策使用，而在企业外部，会计信息则主要是为企业的投资者、债权人等提供效劳目前，我国正全面推进会计信息化工作，力争通过年左右的努力，建立健全会计信息化法规体系和会计5〜10信息化标准体系［包括可扩展商业报告语言（）分类标准］,全力打造会计信息化人才队伍，根本实现大型企事XBRL业单位会计信息化与经营管理信息化的融合，进一步提升企事业单位的管理水平和风险防范能力，做到数出一门、资源共享，便于不同信息使用者获取、分析和额利用，进行投资和相关决策；根本实现大型会计师事务所采用信息化手段对客户的财务报告和内部控制进行审计，进一步提升社会审计质量和效率；根本实现政府会计管理和会计监督的信息化，进一步提升会计管理水平和监管效能通过全面推进会计信息化工作，使我国的会计信息化到达或接近世界先进水平我国企业会计信息化的全面推进，必将促使企业财务管理的技术环境进一步完善和优化

二、经济环境在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的经济环境内容十分广泛，包括经济体制、经济周期、经济开展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等

（一）经济体制在方案经济体制下，国家统筹企业资本、统一投资、统负盈亏，企业利润统一上缴、亏损全部由国家补贴，企业虽然是一个独立的核算单位但无独立的理财权利财务管理活动的内容比较单一，财务管理方法比较简单在市场经济体制下，企业成为“自主经营、自负盈亏〃的经济实体，有独立的经营权，同时也有独立的理财权企业可以从其自身需要出发，合理确定资本需要量，然后到市场上筹集资本，再把筹集到的资本投放到高效益的工程上获取更大的收益，最后将收益根据需要和可能进行分配，保证企业财务活动自始至终根据自身条件和外部环境作出各种财务管理决策并组织实施因此，财务管理活动的内容比较丰富，方法也复杂多样

（二）经济周期市场经济条件下，经济开展与运行带有一定的波动性大体上经历复苏、繁荣、衰退和萧条几个阶段的循环,这种循环叫做经济周期在不同的经济周期，企业应采用不同的财务管理战略西方财务学者探讨了经济周期中的财务管理战略，现。