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万科综合评价A一.杜邦分析原理介绍杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力，资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为:净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数二.杜邦分析数据杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为:净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数二资产总额/股东权益总资产收益率权益乘数=1/（・资产负债率）
0.7878%负债总额/资产总额）xlOO%净资产收益率二主营业务收入/平均资产总额工主营业务收入/（期末资产总额+期初资主营业务利润率总资产周转率产总额）/2期
15.0111%
0.0525%末148,395,955,757期初137,507,653,
9402.94%净利润■主营业务收入主营业务收入■资产总额1,126,579,4497,504,969,7557,504,969,755148,395,955,757主营业务收入■全部成本■其他利润■所得税■流动资产■长期资产7,504,969,7556,202,756,893200,022,269375,655,681140,886,939,3207,383,409,016主营业务成本5,494,621,23517,917,618,4423,905,290,692营业费用293,290,36501,999,879,587管理费用309,252,999406,782,0830财务费用105,592,294103,511,656,967110,213,152其他流动资产1,净资产收益率=投资报酬率*平均权益成数权益成数=1/1—资产负债率
2010.
03.
312009.
03.31备注项目权益乘数实际操作中用权
3.
1253.125益成数替代平均权分乘数
7.
86.301投资报酬率％净资产收益率
24.
37519.6906%2投资报酬率寸间项目^\
2010.
03.
312009.
12.
312009.
09.
302009.
06.
3015.
66913.
154410.
010914.2156销售净利率%
0.
05250.
38060.
23750.1789总资产周转率%投资报酬率
1.
861.
721.
681.81%3资金结构分析
2010.
03.
312009.
12.
312009.
09.
302009.
06.
3068.
062867.
001767.
28766.4271资产负债率、%股东权益比率
31.
937232.
998326.
982333.5729%数据分析结果1净资产收益率是一个综合性很强的与公司财务管理目标相关性最大的指标，而净资产收益率由公司的销售净利率、总资产周转率和权益乘数所决定从上面数据可以看出万科房地产的净资产收益率较高，而且从2009年-2010年的增幅较大，说明了企业的财务风险小2权益乘数主要受资产负债率影响负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险该公司权益乘数大，说明万科地产的负债程度较高，企业风险较大3销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在万科房地产的销售净利率在这两年间有所提升，说明了该企业的盈利能力有所提升。
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