金融风险管理作业

金融风险管理作业金融风险管理作业第一次作业・・

1.计算一下几种组合的再定价缺口，以及利率上升1%对其净利息收入的影响？（单位百分人民币）

（1）利率敏感性资产二200,利率敏感性负债二100

（2）利率敏感性资产二100,利率敏感性负债=150

（3）利率敏感性资产二150,利率敏感性负债二140答再定价缺口二利率敏感性资产RSA—利率敏感性负责RSL所以再定价缺口分别是200m-100m=100m；100m-150m-50m；1501n—140m=10m△NH（净利息收入变化）=100m*

0.01=lm；—50m*

0.01=—

0.5m；10m*

0.01=

0.Im..

2.考虑简化的EDF银行资产负债表的内容，其资产是由一笔价值100万美元的2年期贷款构成，该笔贷款每年支付的利率为LIBOR再加上4吼贷款的资金由一笔2年期的存款融资，该笔存款每年的利率为LIBOR再加上

3.5%现行的LIBOR为4猊存、贷的本金都将在到期日才偿还请问

（1）这张资产负债表的期限缺口是多少？

（2）1年后和2年后的预期净利息收入是多少？

（3）若在第1年末、第2年初的时候，LIBOR上升到6%此时，2年后的预期净利息收入是多少？

（4）如果贷款利息每半年支付一次，那么上述各题的答案又是多少？

（5）根据上述结果分析，若把期限模型视为一种免除利率风险的策略，其效果如何？答

（1）2-2=0

（2）1年期收入一1年期支出二净收入所以100*（4%+4%）—100*（4%+

3.5%）=

0.5（万美元）

（3）1000000^10%-1000000*5%=50000（美元）期限结构等于0,2年后预期净利息收入5000美元

（4）第

（2）题答案不变，第

（3）题改为10000,增加2年后预期净利息收入

（5）不能免除利率风险，因为期限模型在资产方和负债方现金流一致，且不存在杠率时才有效..

3.请看以下某银行的资产负债表.资.浮动利率抵押贷款

5.现行年利率10%.30年固定利率贷款

5.现行年利率7%.负.活期存款

7.现行年利率6%.定期存款

2.现行年利率6%.股权资本101到年底，预期的净利息收入是多少？2如果利率上升2%,那么年末的净利息收入是多少？3运用累计再定价缺口模型，如果利率上升2%,那么年末的预期净利息收入是多少？答150*10%+50*7%—70*6%+20*6%=

8.5-

5.4=

3.1250*10%+2%+50*7%—[70*6%+2%+20*6%]=

2.7350-70*2%F0・4；

3.1-

0.4=

2.7・•

4.以下是G保险公司的资产负债表单位千美元.资・2年期国库券

17.15年期市政债券

16.总资产34•,所有证券都按面值出售，2年期中期国库券的收益率是5%15年期市政债券的收益率是9%,1年期商业票据收益率是

4.5%,5年期票据的收益率是8%,以上所有证券每年支付1次利息1G保险公司的资产加权平均期限2G保险公司的负债加权平均期限3期限缺口是多少4谈谈G公司的风险暴露5假设所有利率上升2%,计算资产负债表内4种证券的价值总资产和总负债的价值有什么变化，变化的百分比是多少？6上述利率变化对股权资本的市场价值有何影响，变化的百分比是多少？7如果把偿还负债的平均利率变为半年利率，G公司普通股的价格会受什么影响？答1资产方MA=2*175+15*165/340=

8.312负债方MA=1*135+5*160/295=

3.173期限缺口MGAP=

8.31-

3.17=

5.144根据期限缺口模型，由于期限缺口不为0,所以当利率上升，净值下降，资产方大于负债方的期限；当利率下降，净值上升，所以面临风险公司存在利率风险敞口，如果利率上升，公司的净收益将会下降，因为资产的平均到期日长于负债的平均到期日；反之则反5T-notes:PV=

8.75*PVIFAi=7%,n=2+175*PVIFi=7%,n二2二

168.67负债与股东权益1年期商业票据1355年期票据160股权资产45总负债加股东权益340Nunis:PV=

14.85*PVIFAi=11%,n=15+165*PVIFi=ll%,n=15=

141.27Commereral:PV=

6.075*PVIFAi=

6.5%,n=l+135*PVIFi=

6.5%n=1=

132.46Notes:PV=

12.8*PVIFAi=10%,n=5+160*PVIFi=10%,n=5二

147.87PVIFA年金现值系数，PVIF现值系数所有资产二

168.67+

141.27=

309.94A=-

30.06或-

8.84%所有负债=

132.46+

147.87=

280.33L=T

4.67或-

4.97%6AE=AA-AL=-

30.06--

14.67=-

15.39或-

34.2%7在利率为半年利率下，负债的价值将会下降，资产组合的净价值将会上升，1年期的CP价值将会降低至

132.426,5年期的债券将会下降至

147.654,普通股价值将会上升至

29.869=

168.67+

141.27一

132.426+

147.654・・

5.金融机构XY拥有一笔投资于30年期的国债，年息票率为10%,价值为100万美元这些国债都是按面值购入的，它们的有效期限为

9.94年购买这些债券的资金是由股权资本以及年息票率为

7.25%、按面值90万出售的2年期资本票据所筹集1金融机构XY的杠杆调整有效期限缺口有多大？2如果所有的市场利率都相对下降20个基点，即△R/1+R/2=-

0.0020,那么股权资本的价值将会如何变化？3根据问题12做出推论，如果利率预期上升或下降时，金融机构所期望的有效期限的缺口应该是怎么样的？4假设所有的市场利率相对上升30个基点，那么股权资本的市值将会如何变化5当市场利率变化时，资产的有效期限该如何调整才能防范资本的风险？答1DA—DL*L/A-

9.94—DL*90/100=

8.23-DL=L89752AE=-DA-DUK*A*△R/l+R/2=-[

9.94-

1.8975*9/10]*—

0.00203预计利率上升时，尽量保持0缺口4AE=-DA—DL*L/A*A*ZWl+R/2=—

8.23225*1000000*

0.003=—

24.6975DA—DL*K=0f DA=DL*K=

0.9*

1.8975=

1.

70775..

6.下列哪些资产负债符合1年期利率敏感性或再定价敏感性标准190天的国库券Y21年期美国中期国库券Y320年期美国长期国债N4每年都重新定价的20年期浮动利率公司债券Y5每两年定价一次的30年期浮动利率抵押债券Y6隔夜联邦资金Y71年期固定利率大额可转让存单丫8每年都重新定价的5年期浮动利率大额可转让存单Y9普通股N10每6个月定价一次的30年期浮动利率抵押债券Y第二次作业..

1.什么风险溢价？它代表市场风险哪三个可以测量的部分？什么是价格波动性.

2.什么风险价值？在JP摩根的风险度量模型中，风险价值与日风险收益之间有什么联系.

3.某银行有一笔市值为100万美元的零息债券头寸，到期为5年，面值是1402552美元，债券的到期收益率是7%,每日收益率变动是0%,标准差是12个基点计算1债券的修正有效久期2不利的日收益率变动的最大值，假设收益率的变化大于这个最大值的机会小于5%3债券的价格4日风险收益率・・4,某银行的DEAR是8500,请问10天的风险价值是多少？20天呢.

5.用历史或后向模拟法测量市场风险有什么优点，这个方法如何实现？感谢您的阅读,祝您生活愉快。