当前现金流量表的前景

当前现金流量表的前景

一、财务报告的目标与现金流量表财务报告的目标可概括为“决策有用性”以财务报告目标为基础将现金流量表与传统的资产负债表和收益表进行比较,将涉及到以下三个问题

（1）何种报表与报表运用者的投资、信贷决策更具有相关性；

（2）何种报表供应的信息更有助于预料将来现金流量的信息；⑶何种报表能更好地揭示财务状况的变动和企业获得现金的实力对这些问题分析如下

（一）财务报表的决策相关性探讨

1、传统财务报表决策相关性正在减弱⑴在权责发生制基础上编报的资产负债表和损益表存在诸多缺陷，易使投资者造成误会和决策失误详细表现在:第一,资产负债表的缺陷资产负债表是反映企业资本结构和财务状况的报表人们一般通过流淌比率与速动比率分析获知企业的偿债实力随着对指标探讨的深化,流淌比率和速动比率的缺点暴露无遗尽管流淌资产体现的是能在一年内或一个营业周期内变现的资产，但它在内容上包含了很多流淌性不强的项目,如呆滞的存货，有可能收不回的应收帐款,待处理流淌资产损失和预付帐款等这些资产难以转变为现金,不再具有偿付现金的实力,而反映偿债实力的流淌比率却将其计算在内，这明显是有失合理性的速动比率虽然大大压缩了资产的范围，但是速动资产中仍包括了应收帐款,其指标的客观性和有用性仍旧是值得怀疑的其次,损益表的缺陷很多上市公司是“纸上富贵”，只看到帐面利润，却不见有实实在在的现金流入，只依据净收益进行企业财务状况和获利实力的推断往往会引发决策失误现金流量表不受净收益改变和企业会计政策改变影响，通过现金流量的分析,我们可以揭开企业真实财务状况的“冰山一角”⑵很多探讨表明，国内外的企业都不同程度地存在着企业管理当局操纵盈余的状况,从而使上市公司的财务报告都出现了严峻的信息失真现象目前盈余管理的主要手段有会计政策选择、限制应计项目和限制收入和支动身生的事务和金额从信号理论、博弈理论的角度，公司管理当局适当地运用盈余管理有助于公司价值的实现，使证券市场更为有效然而从国内外诸多实例分析，由于公司治理结构的缺陷,上市公司普遍存在着滥用盈余管理的现象国务院总理朱车容基为上海国家会计学院成立题词竟然是“不做假帐”，可见我国企业利润操纵和会计信息失真已到了无法容忍的地步,依据这样的会计信息进行决策,投资者根本就没有平安感

2、现金流量表具有更强的决策相关性相对而言,现金流量表由于是以“收付实现制”为基础,被操纵的可能性小，因此现金流量表供应的信息就更为客观美国的FASB曾指出“现金流量表很少涉及确认问题因为一切现金收支在其发生时均已予以确认报告现金流量不涉及估计或安排同时，除在现金流量表中有关项目分类以外，也很少涉及推断”应当说,客观性这一特点正是现金流量表的优势所在英国会计准则委员会声言“假如某项信息是最相关的，但不是最牢靠的，以及产生相反的状况那么，有用的信息项目是这些牢靠信息中的最相关信息”正因为如此，由重视利润指标到关注现金流量指标是信贷决策理论发展的新动向，现金流量逐步取代利润指标也成为各国商业银行审查贷款对象、评价贷款风险的重要依据现金流量指标是以真实的现金流入和现金流出为基础，借助对企业现金流量的分析，商业银行能把握企业当期和将来获得现金的实力，对企业的偿债实力和融资实力进行精确推断,据此作出正确的信贷决策为促进和推动我国商业银行信贷管理的改革,优化商业银行的资产质量,尽可能刚好、精确地判别企业是否能到期偿还贷款，及偿还贷款的资金来源，1998年中国人民银行发布了《贷款风险分类指导原则》，其提倡的信贷资产清理分类的主要工具和主要方法就是现金流量分析法，即通过对企业前期现金流量的计算和一系列相关因素的推理分析，预料出企业在将来肯定时期内的现金流量,据此识别企业有无还款实力及其来源,对现有贷款按风险程度进行合理的分类止匕外,在运用现金流量预料未预期盈余方面也取得了进展,Beaver和Langsman1982通过对1978和1979年样本数据的横截面回来,发觉现金流量可以在盈余基础上提高对股价动的说明力度Gombala和Ketz1983考察了流淌性应计制调整对现金流量和盈余指标的影响，发觉假如把现金流量定义为盈余加折旧，则现金流量与盈余基础的酬劳率具有相关性Wilson1987考察了应计项目与现金流量是否具有盈余之外的信息含量，结果发觉在限制了盈余变量之后,应计项目和现金流量都具有增量信息相对而言,现金流量具有更多的增量信息JudyRayburn探讨了经营现金流量、应计项目与证券酬劳之间的相关性实证结果有力地支持了经营现金流量、综合应计项目与非正常证券酬劳之间存在相关性的假设，这对投资者的投资决策和证券分析具有重要意义二何种报表有助于揭示将来现金流量的信息问题的焦点在于:净收益与现金流量哪一种指标更能反映企业将来现金流量的改变尽管传统的会计理论认为，以净收益和营运资本为核心的非现金指标能够更好地预料企业将来现金流量的改变,并通过很多实证探讨认为企业现金流量并未能够为预料将来现金流量供应增量的信息，会计学者始终都没有放弃对现金流量信息有用性的探究.美国学者RoberM.Baowen、DavidBergstager和LaneA.Daley1987年供应的实证结果表明，现金流量数据相对于权责发生制盈利具有增量的信息容量实证结果则表明，在短期现金流量预料方面,现金流量是一种比盈余更好的预料手段;从长期来看，两者的预料实力近乎相等止匕外,不少学者对现金流量在财务危机预警中的作用进行了探讨他们依据配对的破产公司和非破产公司的数据,发觉在破产前M年内两类公司的经营现金流量均值和现金支付的所得税均值有显着的差异在比较了N模型、NK0G模型之后，他们认为，现金流量模型预料企业发生财务逆境精确率较高,效果较好他们指出，三个资金流元素与区分财务失败非财务失败是显着相关的这些实证结果有力地证明白历史现金流量数据在形成对将来现金流量预期中的重要作用，但这并不意味着净收益指标没有作用我们的观点是将净收益指标与现金流量指标结合起来运用，在预料短期现金流量时，现金流量的变量系数应大一些，即amp;X6;当预料长期现金流量时,净收益的权重可以更大三何种报表能更好揭示企业财务状况变动和获致现金流量实力在揭示企业财务状况变动和获致现金流量实力方面，现金流量表更具有自然的优势资产负债表揭示了企业某一时点的财务状况及其期初期末的变动,却无法说明财务状况变动的缘由收益表说明当期的经营成果，但是不能阐明经营收益与财务状况改变之间的关系，因此其并不能与资产负债表进行有效的连接正是从这个意义上说,现金流量表是资产负债表与利润表之间的桥梁,它能反映净利润和经营现金流量的差异，同时也能反映企业当期筹资活动、投资活动与经营活动对企业财务状况变动的影响通过分析现金流量表能较好地评价企业获致现金的实力1!3通过分析本期筹资额与利息费用，能推断企业筹资成本以及企业的资信等级因为资信程度越好的公司往往其资本成本便会越低，企业的融资实力也就越强；123通过分析现金流量的构成也可分析企业将来获得现金的稳定性假如经营性现金流量占的比重越高,企业获得现金的稳定性就越强。