还剩1页未读,继续阅读
文本内容:
影响汇率的长期因素主要有以下:利率1汇率和利率休戚相关,因为利率确定了全球资本是进入还是流出某一国比如说,在供应存款1%利率和供应存款利率的两家银行中,你会选择哪一家呢?毫无疑问,我们会选择存款利
0.25%1%率的银行所以,一国利率越高,该国货币走强的可能性越大低利率货币从长期来说更有可能走软、通货膨胀2对央行利率决议影响最大的因素是物价稳定,即我们所说的“通胀”通胀衡量的是商品或服务价格的增长状况在纸币流通的条件下,确定两国货币汇率的基础是货币的购买力而在通货膨胀的条件下,货币的购买力就会下降因此两国通货膨胀率的差异必定会导致汇率发生变动一般说来,甲国的通货膨胀率若超过乙国的通货膨胀率,则甲国货币的汇率就要下跌;反之,甲国货币的汇率就要上升通货膨胀率对汇率的影响,现在越来越不是干脆地、明显地表现出来的,而是通过间接的渠道长期地表现出来的为了将通胀限制在合适水平,央行最有可能实行加息措施,这将放慢经济和通胀增长速度,因为将利率设定在高水平通常将迫使消费者和企业削减借贷并增加存款,并对经济活动形成抑制、国际收支状况3当一国的国际收入大于支出时,即为国际收支顺差,表现在外汇市场上,可以说是外汇(币)的供应大于需求,因而本国货币汇率上升,外国货币汇率下降;与之相反,当一国的国际收入小于支出时,即为国际收支逆差,表现在外汇市场上,可以说是外汇(币)的供应小于需求,因而本国货币汇率下降,外国货币汇率上升必需指出,国际收支状况并非肯定会影响到汇率,这主要要看国际收支顺(逆)差的性质短期的、临时性的、小规模的国际收支差额,可以轻易地被国际资金的流淌、相对利率和通货膨胀率、政府在外汇市场上的干预和其他等等因素所抵消不过,长期的巨额的国际收支逆差,一般必定会导致本国货币汇率的下降、央行货币政策以及立场4央行货币政策可以分为紧缩型、扩张型、中性假如央行降低货币供应,或实行加息措施,则称为紧缩型货币政策,紧缩型货币政策的目的是为了抑制通胀或抑制经济过快增长;假如增加货币供应或实行降息措施,则称为扩张型货币政策,扩张型货币政策目的在于通过降息或扩大货币供应量来促进消费和投资,进而促进经济增长中性货币政策目的在于,既不会促进经济增长,也不会抑制通胀货币政策变动及对经济所造成的实际影响之间的时间差通常为到年
12、经济增长5实际经济增长率同将来的汇率变动有着更为困难的关系主要有两种情形假如一国的出口保持不变,经济增长加速,国内需求水平提高,将增加该国的进口从而导致常常项目逆差假如一国经济是以出口导向的,经济增长是为了生产更多的出口货,在这种情形下,经济增长率的提高,可以使出口的增长弥补进口的增加一般来说,高增长率会引起更多的进口,从而造成本国货币汇率下降的压力.但是经济增长率的变更也反映一国经济实力的变更,经济增长快、经济实力强的国家可以加强外汇市场上对其货币的信念,因而货币汇率也有上升的可能事实上,由于资本主义世界经济周期变动的同期性,经济增长率的变更是在各国同时发生的,对汇率不会产生多大影响,只有各国经济增长的速度不同,才会影响对外贸易和外汇市场交易活动、财政赤字6政府的财政赤字常常用作汇率预料的变更指标假如一个国家的财政预算出现巨额赤字,其货币汇率将会下降,因为浩大的财政赤字意味着政府支出过度,从而导致通货膨胀率的加剧和常常项目收支的恶化,于是汇率自动下浮但这一结果也不是特别确定的,因为浩大的财政赤字将促使利率上升,而较高的利率又会吸引资金流入,使货币趋向坚挺影响汇率的短期因素主要有以下、市场预期1市场预期因素是影响国际间资本流淌的另一个重要因素在国际金融市场上,短期性资金(所谓游资)达到了特别浩大的数字这些巨额资金对世界各国的政治、经济、军事等因素都具有高度的敏感性,受着预期因素的支配一旦出现风吹草动,就到处流窜,这就常常给外汇市场带来巨大的冲击可以说,预期因素是短期内影响汇率变动的最主要因素、政治因素2与股票、债券等市场相比,外汇市场受政治因素的影响要大得多当某一件重大国际事务发生时,外汇市场的涨落幅度会常常性地超过股市和债券市场的变更其主要缘由是外汇作为国际性流淌的资产,在动荡的政治格局下所面临的风险会比其他资产大;再加上外汇市场的流淌速度快,又进一步使外汇市场在政治局面动荡时更加猛烈地波动、外汇储备3中心银行持有的外汇储备可以表明一国干预外汇市场和维持汇价的实力,所以它对稳定汇率有肯定的作用当然,外汇干预只能在短期内对汇率产生有限的影响,它无法从根本上变更确定汇率的基本因素、重要经济数据4各国都会定期公布本国经济方面的各项指标,在数据公布之前,会有来自银行、金融机构的众多的经济学家对这些数据进行预料,媒体对这些预料水平进行平均,最终形成了我们在报告或事务公布之前所看到的预期值即将公布的数据是否和预期一样,对外汇交易者来说特别具有参考价值,因为这会确定汇价的短期方向最终公布的数据和预期水平差距越大,汇价在报告公布后出现巨大波动的可能性就越大、新闻效应5新闻效应是与心理预期相联系的一个因素,其影响会马上反映在即期汇率的变更上所谓“新闻”,事实上是指那些来被预期到的新信息,众所周知,汇率变更中的相当部分内容是不确定的,其运行是沿着由新事务和新信息所形成的无法预料的路径进行的例如,年美国总统里根遇刺的突1982发事务,使外汇市场上对当时政府实行的反通胀的紧缩性货币政策的持续性与胜利可能性产生怀疑,从而导致美元汇率下跌、重要官员讲话6央行官员可以分为鸽派和鹰派两大类,这主要取决于它们对当前经济形势的推断当央行官员支持实行加息以对抗通胀时,我们称它们为鹰派官员,尽管这样做会对经济增长和就业造成不利影响比如说,英国央行示意通胀正对经济造成威逼假如英国央行通过官方声明表达通过加息来抑制通胀的倾向,那么英国央行立场则表现为鹰派,鹰派言论则引起英镑的上涨°另一方面,鸽派官员倾向于通过收紧利率来促进经济增长并提高就业人数°对于某一事务或行动,他们也会表现出非激进性立场鸽派言论则会引起汇率的下跌、央行干预7各国货币当局或为保持汇率稳定,或有意识地操纵汇率的变动以服务于某种经济政策目的,都会对外汇市场进行干脆干预,毋庸置疑,这种通过干预干脆影响外汇市场供求的状况,虽无法从根本上变更汇率的长期走势,但对汇率的短期走向会有肯定的影响、投机活动8当投机者预料某种货币汇价将要上升,即在市场上买进该种外汇,等到汇价真的上升后,即在市场上卖出;当预料到某种货币汇价将要下跌,即在市场上卖出该种外汇,等到真的下跌后,即在市场上买进,从中获得投机利益投机者为了从汇率的涨跌中获得利润,往往制造假象,对汇率变动起了推波助澜的作用、炒币机器人9具体了解沟通请加笔者。