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2023年CPA注会《财务成本管理》真题模拟训练学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(题)
20.现有甲、乙两个投资项目,已知甲、乙项目报酬率的期望值分别为18%和标准差分别为差%和那么()11%,20%,o甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度A.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度B.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度C.不能确定D..下列有关股利理论、股利分配与股票回购的说法中不正确的是()2o股票回购本质上是现金股利的一种替代选择,但是两者带给股东的净财A.富效应不同如果发放股票股利后股票的市盈率增加,盈利总额不变,则原股东所持B.股票的市场价值增加客户效应理论认为边际税率较低的投资者偏好高股利支付率的股票C.税差理论认为如果存在股票的交易成本,股东会倾向于企业采用低现金D.股利支付率政策.下列关于无税理论的说法中,不正确的是()3MM.甲公司无法取得外部融资,只能依靠内部积累增长在其他因素不变的33情况下,下列说法中正确的有()o营业净利率越高,内含增长率越高A.净经营资产周转率越高,内含增长率越高B.净财务杠杆越高,内含增长率越高C.利润留存率越高,内含增长率越高D..下列有关预算的表述中正确的有()34o利润表预算属于财务预算A.制造费用预算的编制要以生产预算为基础B.滚动预算法预算期始终保持在一定时期跨度C.管理费用预算一般是以销售预算为基础编制D..市盈率和市销率的共同驱动因素包括()350股利支付率增长潜力风险(股权成本)营业净利率A.B.C.D.参考答案本题的主要考核点是标准差和变异系数的适用情形标准差仅适用于
1.A预期值相同的情况,在预期值相同的情况下,标准差越大,风险越大;变异系数主要适用于预期值不同的情况,在预期值不同的情况下,变异系数越大,风险越大本题两个投资项目的预期值不相同,故应使用变异系数比较,甲项目的变异系数乙项目的变异系数=16%/8%=2,=20%/H%=
1.82,故甲项目的风险程度大于乙项目税差理论认为如果存在股票的交易成本,甚至当资本利得税与交易成
2.D本之和大于股利收益税时,偏好取得定期现金股利收益的股东会倾向于企业采用高现金股利支付率政策,选项错误D理论认为在没有企业所得税的情况下,有负债企业的价值与无负
3.AMM债企业的价值相等,即选项的说法不正确A总期望报酬率二()()总标准
4.C150/100xl0%+1-150/100x5%=
12.5%,差二()150/100x20%=30%o安全边际率=(实际或预计销售量一盈亏临界点销售量)/实际或预计
5.B销售量=(实际或预计销售量一盈亏临界点销售量)单位边际贡献/(实际x或预计销售量单位边际贡献)=(边际贡献一固定成本)/边际贡献,经x营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献一固定成本)/安全边际率=
16.A选项符合题意,无偿增资发行一般只在分配股票股利、资本公积或
7.D D盈余公积转增资本时采用,其目的主要是为增强股东信心和公司信誉
8.D选项、属于市场分割理论的观点;选项属于无偏预期理论的观点;A B C选项属于流动性溢价理论的观点D选项正确,激进型营运资本投资策略,表现为安排较低的流动资产
9.A A与收入比,该策略可以节约流动资产的持有成本,提高资产收益,但要承担较大的资金短缺带来的风险甲公司年应分配现金股利(万元)
10.B20228000x60%=4800选项正确,该设备年折旧额()(万元),1LB B=1200x1—4%X0=
115.2设备当前账面价值(万元),丧失的设备变现现金流=1200—
115.2x5=624量()(万元),设备最终变现现金流量=600+624—600x25%=606=30+()(万元),年折旧抵税额=(万1200x4%—30*25%=
34.
5115.225%=
28.8元),年税后运行成本()(万元),旧设备的平均年=600x1—25%=450成本=[()()一()卜(606+450—
28.8x P/A,10%,
534.5x P/F,10%,5P/A,)(万元)10%,5=
575.41增量边际贡献()(万元),接受该订单将丧失万
12.B=300x1-
0.5=150200只原订单,损失的边际贡献(机会成本)()(万元)=200x
1.2-
0.5=140由于公司将进军欧盟市场,认证费用不再是专属于该特殊订单的专属成本,而是该型号产品多个欧盟订单的共同成本,也是公司进军欧盟市场的不可避免成本,该万元与决策无关增量息税前利润(万元)20=150-140=10无论是看涨期权还是看跌期权,股价波动率增加,都会使期权的价值
13.C增加,选项错误C
14.A股票损益二()(万元)期权损益二()
15.C22-30xl000=-800032-22-4x(万元)投资机构的损益合计(万元)1000=6000B=-8000+6000=2000现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额/负债总额现金
16.C X100%,流量与负债比率公式中的负债总额用期末数而非平均数,因为需要偿还的是期末金额,而不是平均金额设备价格下降万元,则第年每年折旧减少(万
17.A5001〜4=500/5=100元),则第年末设备净值下降(万元),则第年末处置4=500-100x4=1004损失减少万元,损失抵税减少(万元)损失抵税是100=1OOX25%=25现金流入,则少流入万元25直接分配法是指在各辅助生产车间发生的费用,直接分配给辅助生产
18.C以外的各受益单位,辅助生产车间之间相互提供的产品和劳务,不互相分配费用因此,计算分配率的时候,分母要把对其他辅助部门提供的产品(或劳务)量扣除辅助生产的单位成本=辅助生产费用总额/[辅助生产的产品(或劳务)总量一对其他辅助部门提供的产品(或劳务)量]部门可控边际贡献=部门销售收入一部门变动成本一部门可控固定成
19.B本()(万元)=2000—1200+110+100-20=
57020.D销售息税前利润率=边际贡献率安全边际率,提高销售息税前利
21.ABC x润率除了可以提高安全边际率外,还可以提高边际贡献率选项的说法D不正确某投资者利用内幕信息在市场上交易甲公司股票并获得了超额收
22.ACD益,意味着资本市场的股价没有反映内幕信息而只有在强式有效资本市场上股价才能反映内幕信息,所以,答案为ACD外部融资额=预计经营资产增加额一预计经营负债增加额一可动用
23.AB金融资产一预计营业收入营业净利率(一预计股利支付率),提高存x x1货周转率会导致预计的存货金额变小,从而有利于减少企业外部融资额;提高产品毛利率会导致营业净利率提高,从而有利于减少企业外部融资额证券市场线的截距为无风险报酬率,因此选项的说法正确;证券
24.ACD A市场线适用于单项资产或资产组合(不论它是否已经有效地分散风险),资本市场线只适用于有效组合,因此选项的说法错误;无风险报酬率=B纯利率+通货膨胀补偿率,所以,预计通货膨胀提高时,无风险报酬率会随之提高,进而导致证券市场线向上平移,即选项的说法正确风险厌恶C感的加强,会提高市场风险收益率,从而提高证券市场线的斜率,因此选项的说法正确D现金存量的上限=()(元),现金存量
25.BC8000+2x8000-3000=18000下限为元如果持有的现金余额位于上下限之内,则不需要进行现金3000与有价证券之间的转换否则需要进行现金与有价证券之间的转换,使得现金余额达到最优现金返回线水平所以,该题答案为选项、B Co期权执行价格与看涨期权价值负相关,选项错误欧式期权只能
26.CD A在到期日行权,即期权到期期限长短与看涨期权价值是不相关的(或独立的),选项错误股票价格的波动率越大,期权价值越大,选项正确B C如果考虑货币的时间价值,则投资者购买看涨期权未来执行价格的现值随利率(折现率)的提高而降低,即投资成本的现值降低,此时在未来时期内按固定执行价格购买股票的成本现值降低,看涨期权的价值增大,因此,看涨期权的价值与利率正相关变动,选项正确D共同年限法假设投资项目可以在终止时进行重置,等额年金法假设
27.ABC投资项目可以无限重置,选项错误D协商型内部转移价格主要适用于分权程度较高的企业,选项错
28.BD B误;市场型内部转移价格一般适用于利润中心,无论人为利润中心还是自然利润中心都适用,选项错误D生产维持级作业,是指服务于整个工厂的作业,例如,工厂保安、维
29.BC修、行政管理、保险财产税等[知识点]作业成本的计算原理预期理论认为利率期限结构完全取决于市场对未来利率的预期,即
30.BCD长期债券即期利率是短期债券预期利率的函数增值作业与非增值作业是站在顾客角度划分的最终增加顾客价值
31.BC的作业是增值作业,否则就是非增值作业选项、、符合题意,资本结构,是指企业各种长期资本来源
32.ABC A B C的构成和比例关系内含增长率二(预计营业净利率预计净经营资产周转率预计利
33.ABD x x润留存率)/(-预计营业净利率预计净经营资产周转率预计利润留1xx存率),根据公式可知预计营业净利率、预计净经营资产周转率、预计利润留存率与内含增长率同向变动内含增长率与净财务杠杆尤关财务预算是关于利润、现金和财务状况的预算,包括利润表预算、现
34.AC金预算和资产负债表预算等,所以选项正确制造费用通常分为变动制A造费用和固定制造费用变动制造费用与生产量直接相关,所以变动制造费用预算以生产预算为基础来编制固定制造费用通常与本期产量无关,需要按每期实际需要的支付额预计,所以选项错误滚动预算法是不受B会计年度制约,预算期始终保持在一定时期跨度的预算方法,选项正确C管理费用预算一般是以过去的实际开支为基础,按预算期的可预见变化予以调整,与销售预算没有必然联系,选项错误D
35.ABC负债比重越大企业价值越高A.企业加权平均资本成本仅取决于企业的经营风险B.加权平均资本成本与资本结构无关C..负债比重的变化不影响债务资本成本D.已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为和无风险报酬410%20%,率为假设某投资者可以按无风险报酬率取得资金,将其自有资金5%100o万元和借入资金万元均投资于风险组合,则该投资人总期望报酬率和总50标准差分别为()o和和和和A.
12.75%25%B.
13.65%
16.24%C.
12.5%30%D.
13.65%25%.甲公司今年的安全边际率为则根据今年的指标利用简化公式计算540%,得出的经营杠杆系数为().甲公司在生产经营淡季占用万元货币资金、万元应收账款、6200300500万元存货、万元固定资产以及万元无形资产(除此以外无其他资产),900100在生产经营高峰期会额外增加万元季节性存货经营性流动负债、长400期负债和股东权益总额始终保持在万元,其余靠短期借款提供资金2000甲公司的营运资本筹资策略是()o适中型策略激进型策略.无法确定保守型策略A.B.C D..无偿增资发行是指认购者不必向公司缴纳现金就可获得股票的发行方式,7发行对象只限于原股东,其目的主要是()o.直接从外界募集股本,增加公司的资本金A给予原股东一种优惠
8.依靠减少公司的资本公积或留存收益来增加资本金C..增强股东信心和公司信誉D.下列关于利率期限结构的表述中,属于流动性溢价理论观点的是()8不同期限的债券市场互不相关A..即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定B长期债券即期利率是短期债券预期利率的函数C.长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价D..公司采取激进型投资策略管理营运资本投资,产生的效果是()资产9A.0收益较高,风险较高资产收益较高,流动性较高资产收益较低,风险B.C.较低资产收益较低,流动性较高D..甲公司采用固定股利支付率政策,股利支付率为公司年实1060%2022现净利润万元提取法定公积金甲公司年应分配现金股800010%2022利()万元A.5600B.4800C.4000D.
4320.甲公司适用的企业所得税税率为要求的必要报酬率为生产1125%,10%车间有一台老旧设备,技术人员提出更新申请已知该设备原购置价格为万元税法规定该类设备的折旧年限为年,残值率为直线法计1200104%,提折旧该设备现已使用年,变现价值为万元,最终变现价值为560030万元该设备每年需投入万元的运行成本假设不考虑其他因素,在600进行设备更新决策分析时,继续使用旧设备的平均年成本为()万元.某口罩生产厂商现有产能万只,单位成本元/只,其中单位变
1210000.8动成本元/只目前公司在手订单万只,单价元/只,剩余产能
0.
59001.2无法转移现在公司接到一份特殊订单,单价元/只,共万只,但必1300须通过欧盟认证办理欧盟认证需花费万元,公司打算以此契机踏入早20已筹划的欧洲市场,并将该型号产品作为欧洲市场的主打产品该订单为公司带来的增量息税前利润为()万元.对于欧式期权,下列表述中不正确的是()13o股票价格上升,看涨期权的价值增加A.执行价格越大,看跌期权的价值越大B..股价波动率增加,看涨期权的价值增加,看跌期权的价值减少C期权有效期内预计发放的红利越多,看跌期权价值越大D..甲公司是一家传统制造业企业,拟投资新能源汽车项目,预计期限1410年乙公司是一家新能源汽车制造企业,与该项目具有类似的商业模式、规模、负债比率和财务状况下列各项中,最适合作为该项目税前债务资本成本的是()o乙公司刚刚发行的年期债券的到期收益率A.
106.5%刚刚发行的年期政府债券的票面利率B.105%乙公司刚刚发行的年期债券的票面利率C.106%刚刚发行的年期政府债券的到期收益率D.
105.5%.目前,公司的股票价格为元,行权价格为元的看跌期权以15A3032P A公司股票为标的资产的期权费为元投资机构买入万股公司4B1000A股票并买入万份看跌期权在期权到期日,如果公司的股价为1000P A22元,则投资机构的损益为万元BA.-14000B.-8000C.-2000D.
2000.现金流量与负债比率是反映公司长期偿债能力的一个财务指标,在计算16指标时o通常使用长期负债的年末余额作为分母A.通常使用长期负债的年初余额和年末余额的平均值作为分母B.通常使用全部负债的年末余额作为分母C.通常使用全部负债的年初余额和年末余额的平均值作为分母D..某公司正在评价某投资项目该项目需要购入一条价值万元的生173000产线,预计可使用年限为年,年后设备处置价格为万元税法规定44300的残值率为折旧年限为年,直线法计提折旧假设该公司适用的所得0,5税税率为如果设备购置价格下降万元,其他因素不变,则年25%5004末处置设备的税务影响是少流入万元A.25B.30C.
37.5D.
50.下列关于辅助生产费用的直接分配法的说法中,错误的是()180当辅助生产车间相互提供产品或劳务量差异较大时,分配结果往往与实A.际不符计算工作简便B.辅助生产的单位成本=辅助生产费用总额/辅助生产提供的劳务总量C.不考虑辅助生产内部相互提供的产品或劳务量D..变动管理费用为万元可控固定成本为万元,不可控固定成本1910020为万元考核部门经理业绩的指标数值为()万元25A.545B.570C.780D.755下列关于股利分配理论的说法中,错误的是()
20.o.税差理论认为,当股票资本利得税小于股利收益税时,应采用低现金股A利支付率政策客户效应理论认为,对于高收入阶层和风险偏好投资者,应采用低现金B.股利支付率政策.“一鸟在手”理论认为,由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本C利得,应采用高现金股利支付率政策代理理论认为,为缓解经营者和股东之间的代理冲突,应采用低现金股D.利支付率政策、多选题(题)
15.下列关于安全边际率的说法中,正确的有()21•息税前利润二安全边际率边际贡献A x安全边际率越大越好B..安全边际率是安全边际额(量)与当年销售额(量)的比值C企业要提高销售利润率就必须提高安全边际率D..某投资者利用内幕信息在市场上交易甲公司股票并获得了超额收益下22列有效性不同的资本市场中,会出现上述情况的有()o弱式有效市场强式有效市场无效市场半强式有效市场A.B.C.D..假设其他因素不变,下列变动中有利于减少企业外部融资额的有()23提高存货周转率提高产品毛利率提高权益乘数提高股利支付率A.B.C.D..下列关于证券市场线的说法中,正确的有()240无风险报酬率越大,证券市场线在纵轴的截距越大A.证券市场线只适用于有效组合B.预计通货膨胀提高时,证券市场线将向上平移C.投资者对风险的厌恶感越强,证券市场线的斜率越大D..甲公司采用随机模式确定最佳现金持有量,最优现金返回线水平为258000元,现金存量下限为元公司财务人员的下列作法中,正确3000的有()o当持有的现金余额为时,转让元的有价证券A.40004000当持有的现金余额为元时,转让元的有价证券B.10007000当持有的现金余额为元时,购买元的有价证券C.2000012000当持有的现金余额为元时,购买元的有价证券D.
150007000.在其他因素不变的情况下,下列事项中,会导致欧式看涨期权价值增加26的有()o.期权执行价格提高期权到期期限延长股票价格的波动率增加A B.C.无风险利率提D.IWJ.对于两个期限不同的互斥投资项目,可采用共同年限法或等额年金法进27行项目决策下列关于两种方法共同缺点的说法中,正确的有()未考虑竞争导致的收益下降A.未考虑通货膨胀导致的重置成本上升B.未考虑技术更新换代导致的投入产出变化C.未考虑项目重置D..以下关于内部转移价格的表述中,不正确的有()28协商型内部转移价格一般不高于市场价,不低于单位变动成本A..协商型内部转移价格主要适用于集权程度较高的企业B成本型内部转移价格是适用于成本中心的内部转移价格C.市场型内部转移价格一般适用于自然利润中心,不适用于人为利润中D..在作业成本法中,下列各项属于生产维持级作业的有()29工艺改造.工厂保安行政管理订单处理A.BC.D.预期理论认为长期即期利率是短期预期利率的无偏估计,下列有关预期
30.理论表述正确的有()o预期理论认为长期债券的利率应等于短期债券的利率,债券期限不影响A.利率.预期理论认为市场对未来利率的预期是影响利率期限结构的唯一因素B预期理论假定人们对未来短期利率有确定的预期C.预期理论假定资金在长期资金市场和短期资金市场之间的流动完全自由D..作业成本管理需要区分增值作业和非增值作业,下列表述正确的有()
31.能最终提升股权价值的作业是增值作业A.能最终增加顾客价值的作业是增值作业B增值作业与非增值作业是站在顾客角度划分的C..增值作业与非增值作业是站在股东角度划分的D.资本结构分析中所指的资本包括)32(o.长期借款.应付债券普通股.短期借款ABC.D。