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参考答案总期望报酬率=总标准差二
1.C150/100X1O%+1-150/100X5%=
12.5%,150/100x20%=30%o违约风险溢价是指债券因存在发行者到期时不能按约定足额支付本
2.D金或利息的风险而给予债权人的补偿期限风险溢价也称为市场利率风险溢价,选项错误D资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销=
3.D500—120+250=630万元股票市场交易是零和游戏,不考虑交易成本的情况下,投资的收益率
4.C等于融资的资本成本实际情况下交易成本是存在的,因此投资收益率小于资本成本,两者之差为交易费用因此,选项正确,选项、、C A B不正确D每股现金股利元,送股率为转增率为甲股票除权参考
5.C
0.2420%,80%,价=股权登记日收盘价一每股现金股利送股率+转增率/1+=24-
0.24/元1+20%+80%=
11.88配股的股份变动比例=配股除权参考价=
6.A5/10x80%=40%o27元;乙配股后的财富=+20x40%/1+40%=251000x1+50%x25=37500元,乙配股前的财富=元,乙的财富增加1000x27=27000=37500—元1000x50%x20—27000=500债券价值=未来利息和本金的现值,是以市场利率作为折现率;债券
7.B面值=债券未来利息和本金的现值,是以票面利率作为折现率由于折现率越大,现值越小,所以折现率高于债券票面利率时,债券价值低于债券面值选项的说法不正确B选项符合题意,无偿增资发行一般只在分配股票股利、资本公积或
8.D D盈余公积转增资本时采用,其目的主要是为增强股东信心和公司信誉每股收益最大化,没有考虑每股收益的取得时间,没有考虑每股收益
9.B的风险净经营资产净利率=税后经营净利率净经营资产周转次数义
10.A x=
4.56%2权益净利率=净经营资产净利率+净经营资产净利率一税后利息=
9.12%,率净财务杠杆x=
9.12%+
9.12%—
8.02%x
0.8=10%业务动因的精确度最差,但其执行成本最低;强度动因的精确度最高,
11.D但其执行成本最昂贵;而持续动因的精确度和成本则居中所以,选项D的说法不正确学习和成长维度的目标是解决“我们是否能继续提高并创造价值”的
12.D问题无风险利率应该选择长期政府债券的到期收益率比较适宜,所以选项
13.D不正确;无风险利率应该选择长期的政府债券利率,所以选项不正确;A B一般情况下使用名义的无风险利率计算资本成本,因此选项不正确C现金余额上限现金余额为没有超过现
14.A=3*5000-2*1000=130008000,金余额上限,不需要进行证券买卖某管理人员虽然不直接决定某项成本,但是上级要求他参与有关事项,
15.C从而对该项成本的支出施加了重要影响,则他对该成本也要承担责利息保障倍数息税前利润/利息费用,选项会使息税前利润增加,
16.A A能提高企业利息保障倍数选项、对息税前利润和利息费用没有影响,B D而选项会增加借款利息,从而会使利息保障倍数下降,选项、、都C B C D不正确预防成本发生在产品生产之前的各阶段,预防成本包括质量工作费用、
17.A标准制定费用、教育培训费用、质量奖励费用选项属于鉴定成本;选B项属于内部失败成本,内部失败成本发生在生产过程中,选项中的返C C修费用是生产中发生的,所以,属于内部失败成本选项属于外部失败D成本永续债每期资本成本()永续债年
18.B=1000x3%/[UOOx1-5%]=
2.87%,资本成本=()八1+
2.87%2-1=
5.82%需要注意的是,本题的股利是每半年发放一次,所以,应该先把甲公
19.C司普通股等风险投资的年必要报酬率折算为半年的必要报酬率(
10.25%1+)然后得出公司股票目前每股价值()()
10.25%1/2—1=5%=lx1+3%/5%-3%(元)=
51.5年基本每股收益二()()
20.C20201600-250/4000+4000x2/10+500x6/12(元)=
0.27可以结合教材给出的公式理解,经营资产销售百分比一经营负债
21.AC0=销售百分比一(内含增长率)预计营业净利率(一预计股利支1+1/x x1付率)其他因素不变的情况下,预计营业净利率增加时,为了保证计算结果为(即不变),(内含增长率)必须下降,所以,内含01+1/增长率提高预计股利支付率增加时,(一预计股利支付率)下降,为1了保证计算结果为(内含增长率)必须上升,所以,内含增长率下0,1+1/降经营负债销售百分比增加时,为了保证计算结果为(即不变),(01+1/内含增长率)必须下降,所以,内含增长率提高经营资产销售百分比增加时,为了保证计算结果为(内含增长率)必须上升,0,1+1/所以,内含增长率下降证券市场线的截距为无风险报酬率,因此选项的说法正确;证券
22.ACD A市场线适用于单项资产或资产组合(不论它是否已经有效地分散风险),资本市场线只适用于有效组合,因此选项的说法错误;无风险报酬率=B纯利率+通货膨胀补偿率,所以,预计通货膨胀提高时,无风险报酬率会随之提高,进而导致证券市场线向上平移,即选项的说法正确风险厌恶C感的加强,会提高市场风险收益率,从而提高证券市场线的斜率,因此选项的说法正确D选项正确,看跌期权的执行价格越高,其价值越大;选项正确,
23.AB A B对于看跌期权持有者来说,股价下降对其有利,股价上升对其不利,最大损失以期权费为限,两者不会抵消,因此,股价的波动率增加会使期权价值增加;选项错误,无风险利率越高,看跌期权的价格越低;选项错C D误,看跌期权在未来某一时间执行,其收入是执行价格与股票价格的差额,如果其他因素不变,当股票价格上升时,看跌期权的价值下降现金股利和股票股利是公司股票分红的两种主要方式,选项A正
24.AB、B确股票分割和股票回购虽然也会在某种程度上有利于公司股东,组合的期望收益率组合的贝塔系数
25.AC=12%x50%+10%x50%=ll%,由于只有在完全正相关的情况下,选项、的=
1.5x50%+
1.3x50%=
1.4B D说法才正确,本题中并没有说和丫完全正相关,所以,选项、的说X BD法不正确协商型内部转移价格主要适用于分权程度较高的企业,选项错误;
26.BD B市场型内部转移价格一般适用于利润中心,无论人为利润中心还是自然利润中心都适用,选项错误D部门投资报酬率评价投资中心业绩有很多优点它是根据现有的责
27.CD任资料计算的,比较客观,可用于部门之间以及不同行业之间的比较部门投资报酬率可以分解为投资周转率和部门经营利润率,两者的乘积并可进一步分解为资产的明细项目和收支的明细项目,从而对整个部门的经营状况做出评价选项、、符合题意,资本结构,是指企业各种长期资本来源
28.ABC A BC的构成和比例关系逐步结转分步法核算各步骤的半成品成本,所以,选项、的说
29.AC AC法正确平行结转分步法不核算各步骤的半成品成本,所以,选项的说法B不正确所谓成本还原,是指从最后一个步骤起,把所耗上一步骤半成品的综合成本还原成直接材料、直接人工、制造费用等原始成本项目,从而求得按原始成本项目反映的产成品成本资料逐步分项结转分步法中,上一步骤半成品成本按原始成本项目分别转入下一步骤的成本计算单中相应的成本项目内,因此,不需要进行成本还原,所以,选信用期是指企业允许顾客从购货到付款之间的时间,所以,缩短
30.ABD信用期会缩短平均收现期,同时缩短信用期也会减少销售收入,减少应收账款,减少收账费用和坏账损失现金折扣是企业对顾客在商品价格上所做的扣减,主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款,缩短平均收现期,也会减少收账费用和坏账损失所以,本题答案为ABD选项美式实值期权的时间溢价大于
31.BCD AOo选项两者的斜率均为正数;选项证券市场线的纵轴为必要报酬
32.BC A,D,率,资本市场线的纵轴为期望报酬率单位级作业是指每一单位产品至少要执行一次的作业;批次级作
33.ABD业是指同时服务于每批产品或许多产品的作业;品种级作业是指服务于某种型号或样式产品的作业;生产维持级作业是指服务于整个工厂的作业所以,本题的答案为其中选项属于品种级作业ABD,C变动制造费用差异分析在实际产量下进行,固定制造费用差异分
34.ABD析涉及预算产量,选项错误C标准成本中心的考核指标是既定产品质量和数量条件下的标准成
35.ABD本标准成本中心不需要作出定价决策、产量决策或产品结构决策,这些决策由上级管理部门作出,或授权给销售部门标准成本中心的设备和技术决策,通常由职能管理部门作出,而不是由成本中心的管理人员自己决定因此标准成本中心不对生产能力的利用程度负责,选项、错误固定A B成本中的可控成本属于标准成本中心的可控成本,选项正确如果标准成C本中心的产品没有达到规定的质量,或没有按计划生产,则会对其他单位产生不利的影响,因此标准成本中心必须按规定的质量、时间标准和计划产量来进行生产,选项错误D.学习和成长维度的目标是解决()的问题
12.股东如何看待我们顾客如何看待我们我们的优势是什么.我们是A B.C.D否能继续提高并创造价值.利用资本资产定价模型估计普通股成本时,有关无风险利率的表述中,13正确的是()o选择长期政府债券的票面利率比较适宜A..选择短期国库券利率比较适宜B必须选择实际的无风险利率C.一般使用名义的无风险利率计算资本成本D..甲公司采用题机模式管理现金现金余额最低为万元,现金返回141000线为万元当现金余额为万元时,应采取的措施是()不50008000A.进行证券买卖买入证券万元卖出证券万元卖出证券B.3000C.3000D.5万元
000.关于责任中心可控成本的确定原则,下列说法中不正确的是()15o假如某责任中心通过自己的行动能有效地影响一项成本的数额,那么该A.中心就要对这项成本负责假如某责任中心有权决定是否使用某种资产或劳务,它就应对这些资产B.或劳务的成本负责某管理人员不直接决定某项成本,则他不必对该成本承担责任C..某管理人员虽然不直接决定某项成本,但是上级要求他参与有关事项,D从而对该项成本的支出施加了重要影响,则他对该成本也要承担责任.下列各项中,能提高企业利息保障倍数的因素是()16o.成本下降、息税前利润增加所得税税率下降用抵押借款购房宣A B.C.D.布并支付股利.甲公司是一家医用呼吸机生产企业,下列各项质量成本中,属于预防成17本的是()o呼吸机质量标准制定费用呼吸机检测费用呼吸机生产中废品的返A.B.C.修费用呼吸机顾客投诉费用D..某公司适用的所得税税率为公司发行面值为元,票面利率1825%,1000为每半年付息一次的永续债券,发行价格为元,发行费用为发行6%,1100价格的按照金融工具准则判定该永续债为权益工具,则该永续债券的5%0资本成本为()oA.
4.37%B.
5.82%C.
5.74%D.6%.甲公司每半年发放一次普通股股利,股利以每半年的速度持续增长,193%最近刚发放上半年股利每股元甲公司普通股等风险投资的年必要报酬1率为该公司股票目前每股价值是()元
10.25%,大华上市公司年年底流通在外的普通股股数为万股年
20.20194000,20203月日以年年底的普通股股数为基数,向全体股东每股派发股票7201910股利股年月日经批准公开增发普通股万股2,202071500,2020年净利润为万元,其中应付优先股股利为万元,则该公司年16002502020的基本每股收益为()元
二、多选题(题)
15.假设其他因素不变,下列变动中会导致企业内含增长率提高的有()21A.o预计营业净利率的增加预计股利支付率的增加经营负债销售百分比B.C.的增加经营资产销售百分比的增加D..下列关于证券市场线的说法中,正确的有()22o无风险报酬率越大,证券市场线在纵轴的截距越大A..证券市场线只适用于有效组合B.预计通货膨胀提高时,证券市场线将向上平移C.投资者对风险的厌恶感越强,证券市场线的斜率越大D.假设其他条件不变,下列影响期权价值的各项因素中,与看跌期权价值23同向变动的是()o.执行价格标的股票股价波动率.无风险利率标的股票市价AB.C D..股利的种类有()24o.现金股利.股票股利股票分割股票回购ABC.D..投资组合由证券和证券各占构成证券的期望收益率25X Y50%o X12%,标准差系数证券的期望收益率标准差系数12%,p
1.5o Y10%,10%,p
1.3下列说法中,正确的有()o投资组合的期望收益率等于A.11%.投资组合的变异系数等于B
1.投资组合的系数等于C
01.4投资组合的标准差等于D.11%.以下关于内部转移价格的表述中,不正确的有()26协商型内部转移价格一般不高于市场价,不低于单位变动成本A..协商型内部转移价格主要适用于集权程度较高的企业B成本型内部转移价格是适用于成本中心的内部转移价格C..市场型内部转移价格一般适用于自然利润中心,不适用于人为利润中心D.甲公司用投资报酬率指标考核下属投资中心,该指标的优点有()27o便于按风险程度的不同调整资本成本A.可避免部门经理产生“次优化”行为B.可以分解为投资周转率和部门经营利润率的乘积C.便于不同部及不同行业之间的业绩比较D.资本结构分析中所指的资本包括()
28.长期借款应付债券普通股.短期借款AB.C.D.企业采用分步法计算产品成本时,可根据生产特点和管理要求选择逐29步结转分步法或平行结转分步法,下列关于这两种方法的说法中,正确的有()o对外销售半成品的企业应采用逐步结转分步法A.平行结转分步法能提供各步骤半成品存货资金占用利息B.逐步结转分步法能全面反映各生产步骤的生产耗费水平C..逐步分项结转分步法需要进行成本还原D.甲公司准备变更信用政策,拟选用缩短信用期或提供现金折扣两项措30施之一,下列关于两项措施相同影响的说法中,正确的有()均缩短平均收现期均减少收账费用均增加销售收入均减少A.B.C.D.坏账损失.下列关于美式期权的说法中,正确的有()31实值期权的时间溢价小于A.0未到期的虚值期权不会被理性投资者执行B.虚值期权的时间溢价大于C.0未到期的实值期权不一定会被理性投资者执行D..下列关于资本市场线和证券市场线区别和联系的说法中,正确的有()
32.两者的斜率均可为负数A两者的横轴分别是报酬率的标准差和系数B.p两者的纵轴截距均为无风险报酬率C两者的纵轴均为必要报酬率D..甲公司是一家空调生产企业,采用作业成本法核算产品成本,现在正进33行作业成本库设计,下列说法正确的有()o.空调加工属于单位级作业A.空调成品抽检属于批次级作业B.空调工艺流程改进属于生产维持级作业C空调设计属于品种级作业D..下列关于制造费用的说法中,正确的有()34车间管理人员工资属于制造费用,属于制造成本的范畴A..制造费用的约当产量可以不等于直接材料的约当产量B制造费用差异分析均在实际产量下进行C..针对按产量基础分配制造费用从而扭曲了成本信息的缺陷,作业成本法D应运而生.下列有关标准成本中心的说法中,不正确的有()35o标准成本中心对生产能力的利用程度负责A.标准成本中心有时可以进行设备购置决策B.标准成本中心有时也对部分固定成本负责C..标准成本中心不能完全遵照产量计划,应根据实际情况调整产量D。