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2023注册会计师考试CPA《财务成本管理》真题模拟训练学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(题)20某企业年年末经营资产总额为万元,经营负债总额为万
1.20x140002000元该企业预计年度的销售额比年度增加(即增加20x220x110%100万元),预计年度营业净利率为股利支付率为假设可以20x210%,40%,动用的金融资产为万元,经营资产销售百分比和经营负债销售百分比34不变则该企业年度对外融资需求为()万元20x2A.0B,200C.100D.
150.证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的必要2报酬率与风险之间的关系当无风险报酬率不变,投资者的风险厌恶感普遍减弱时,会导致证券市场线()向上平行移动向下平行移动斜率上升斜率下降A.B.C.D..甲公司用每股收益无差别点法进行长期筹资决策,已知长期债券筹资3与普通股筹资的每股收益无差别点的年息税前利润为万元,优先股筹200资与普通股筹资的每股收益无差别点的年息税前利润是万元,如果300甲公司预测未来每年息税前利润是万元,下列说法中,正确的是160()o应该用普通股融资应该用优先股融资可以用长期债券也可以用优A.B.C.先股融资应该用长期债券融资D.参考答案融资总需求=()(万元),年的营业收
1.C4000-2000X1O%=2OO20x2入=(万元)留存收益增加=()100/10%+100=1100U00xl0%x1-40%=66(万元),外部融资额(万元)=200—34—66=100无风险报酬率不变,证券市场线在纵轴上的截距不变,即不会引起证
2.D券市场线向上或向下平行移动,选项、错误当投资者的风险厌恶感A B普遍减弱时,市场风险溢价降低,即证券市场线斜率下降,选项错误、选C项正确D发行长期债券的每股收益直线与发行优先股的每股收益直线是平行的,
3.A本题中长期债券与普通股的每股收益无差别点息税前利润小于优先股与普通股的每股收益无差别点息税前利润,所以,发行长期债券的每股收益大于发行优先股的每股收益在决策时只需考虑发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点万元即可当预测未来每年息税前利润大于200200万元时,该公司应当选择发行长期债券筹资;当预测未来每年息税前利润小于万元时,该公司应当选择发行普通股筹资,即选项正确200A公开发行股票是指事先不确定特定的发行对象,而是向社会广大投资
4.D者公开推销股票这种发行方式的发行范围广、发行对象多,易于足额募集资本;股票的变现性强,流通性好;股票的公开发行还有助于提高发行公司的知名度和影响力但这种发行方式也有不足,主要是手续繁杂,发行成本高非公开发行股票的发行方式灵活性较大选项、A某管理人员虽然不直接决定某项成本,但是上级要求他参与有关事项,
5.C从而对该项成本的支出施加了重要影响,则他对该成本也要承担责任所以选项的说法不正确C净现值=()—初始投资额,解得初始投资额
6.C3000=9000x P/A,9%,4=(万元)9000x
3.2397—3000=26157无论是看涨期权还是看跌期权,股价波动率增加,都会使期权的价值
7.C增加,选项错误C权益净利率=内在市净率=()()
8.B300/1000xl00%=30%,30%x40%/15%-5%=
1.2安全边际率=(实际或预计销售量一盈亏临界点销售量)/实际或预计
9.B销售量=(实际或预计销售量一盈亏临界点销售量)单位边际贡献/(实际x或预计销售量单位边际贡献)=(边际贡献一固定成本)/边际贡献,经x营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献一固定成本)/安全边际率=1常见的不相关成本包括沉没成本、无差别成本、不可避免成本、不可
10.A延缓成本和共同成本等每股现金股利元,送股率为转增率为甲股票除权参考1LC
0.2420%,80%,价=(股权登记日收盘价一每股现金股利)/(送股率+转增率)=()1+24-
0.24()(元)/1+20%+80%=
11.88基期息税前利润=()(万元),甲公司财务杠
12.B150/1-25%+100=300杆系数=基期息税前利润/(基期息税前利润一利息费用一税前优先股股利)()=300/[300-100-
37.5/1-25%]=2当息税前利润为时,息税前利润的变动率()
13.D=O-EBIT/EBITxlOO%财务杠杆系数为联合杠杆系数为则经营杠杆系数=-100%o
1.5,
2.4,=
2.4/
1.即息税前利润对销售量的敏感系数为所以,销售量的变动率=5=
1.6,
1.6o()那么由盈利(息税前利润)转为亏损时,息税前-100%/
1.6=
62.5%0利润的变动率应超过即销售量下降的幅度应超过-100%,
62.5%配股的股份变动比例()配股除权参考价(
14.A=5/10x80%=40%=27+)()(元);乙配股后的财富=()20x40%/1+40%=251000x1+50%x25(元),乙配股前的财富=(元),乙的财富增=375001000x27=27000力口=(元)37500—1000x50%x20-27000=500机器调试费用属于批次级作业成本库,产品生产工艺规程制定成本和
15.D工艺改造成本属于品种级(产品级)作业成本库,保安的工资属于生产维持级作业成本库预防成本发生在产品生产之前的各阶段,预防成本包括质量工作费用、
16.A标准制定费用、教育培训费用、质量奖励费用选项属于鉴定成本;选B项属于内部失败成本,内部失败成本发生在生产过程中,选项中的返C C修费用是生产中发生的,所以,属于内部失败成本选项属于外部失败D成本固定成本和不可控成本不能等同,与产量无关的广告费、科研开发费、
17.A教育培训费等酌量性固定成本都是可控的,所以,选项的说法不正确A甲公司年应分配现金股利(万元)
18.B20228000x60%=4800固定制造费用的效率差异二实际工时-实际产量下标准工时固定制
19.A x造费用标准分配率=元250-100x2x6/2=150无风险利率应该选择长期政府债券的到期收益率比较适宜,所以选项
20.D不正确;无风险利率应该选择长期的政府债券利率,所以选项不正确;A B一般情况下使用名义的无风险利率计算资本成本,因此选项不正确C根据模型进行股票期权价值评估时,需要考虑的因素有五个,
21.ABCD BS即股票当前价格、执行价格、到期时间、无风险利率、股票报酬率的标准差当相关系数等于时,投资组合报酬率的标准差=各证券报酬率标
22.ABC1准差的加权平均数;只要相关系数小于投资组合报酬率的标准差就小于1,各证券报酬率标准差的加权平均数,表明投资组合可以分散风险,因此选项的说法正确,选项的说法不正确B D平价出售的债券价值呈现周期性波动,所以选项不正确;折现率
23.AC A在债券发行后发生变化,随着到期日的缩短,债券价值对折现率特定变化的反应越来越不敏感,所以选项不正确C变动制造费用差异分析在实际产量下进行,固定制造费用差异分
24.ABD析涉及预算产量,选项错误C单位级作业是指每一单位产品至少要执行一次的作业;批次级作
25.ABD业是指同时服务于每批产品或许多产品的作业;品种级作业是指服务于某种型号或样式产品的作业;生产维持级作业是指服务于整个工厂的作业所以,本题的答案为其中选项属于品种级作业ABD,C公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率,项目资本成
26.ABD本是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率,因此选项错误;如果新A的投资项目的风险包括系统风险和非系统风险与企业现有资产的平均风险相同,则项目的资本成本等于公司资本成本,选项的说法不正确一B个公司资本成本的高低,取决于无风险利率、经营风险溢价和财务风险溢价因此选项的说法不正确D年销售收入万元固定成本
27.ACD2022=6000/40%=15000=15000x万元年销售收入1-40%-1800=72002023=15000x万元息税前利润万元1+8%=16200=16200x1-40%-7200=2520保本销售额万元盈亏临界点=7200/1-40%=12000作业率=12000/16200=
74.07%空头对敲策略锁定了最高的组合净收入和组合净损益,选项错误;
28.AB C当预计标的股票市场价格将发生剧烈变动,但无法判断是上升还是下降时,最适合的投资组合是多头对敲,选项错误D元
29.ADrs=6%+
1.5x8%-6%=9%,Vs=
0.22x1+5%/9%-5%=
5.775股份回购后,普通股股数减少,净利润不变,所以每股收益提高,
30.ABD选项的正确;股份回购,股本减少,股东权益内部结构变化,选项的A B正确;股票回购向市场传递了股价被低估的信号,有助于提升股价,选项C的不正确;股份回购可以发挥财务杠杆作用,特别如果是通过发行债券融资回购本公司的股票,可以快速提高资产负债率,所以选项的正确D选项美式实值期权的时间溢价大于
31.BCD AOo选项不符合题意,财务业绩体现的是企业当期的财务成果,反映
32.AC B的是企业的短期业绩,无法反映管理者在企业的长期业绩改善方面所作的努力;选项不符合题意,非财务业绩评价可以避免财务业绩评价只侧重D过去、比较短视的不足股票回购具有与股票发行相反的作用股票发行被认为是公司股票
33.ABC被高估的信号,如果公司管理层认为公司目前的股价被低估,通过股票回购,向市场传递了积极信息实施股票分割后,股数变多每股收益下降,股价下降但市盈率不变,
34.AD选项错误实施现金回购后,现金减少、负债不变、权益减少,因此公B司资本结构发生了变化,选项错误股票回购使股份数减少、每股收益C和每股股利增加,有利于提升股价,使股东获得资本利得,这相当于公司支付现金股利给股东,因此股票回购是现金股利的替代方式,选项正确D资本市场线测度风险的工具是整个资产组合的标准差,所以选项
35.AC D错误资本市场线的斜率不会受到投资者个人对风险的态度的影响,个人的效用偏好与最佳风险资产组合相独立,所以选项错误B.与公开发行股票相比,下列关于非公开发行股票的说法中,正确的是()4o发行成本高股票变现性强.发行范围广发行方式灵活性较大A.B.C D..关于责任中心可控成本的确定原则,下列说法中不正确的是()5o假如某责任中心通过自己的行动能有效地影响一项成本的数额,那么该A.中心就要对这项成本负责假如某责任中心有权决定是否使用某种资产或劳务,它就应对这些资产B.或劳务的成本负责某管理人员不直接决定某项成本,则他不必对该成本承担责任C.某管理人员虽然不直接决定某项成本,但是上级要求他参与有关事项,从D.而对该项成本的支出施加了重要影响,则他对该成本也要承担责任公司投资一个项目,初始投资在第一年初一次投入,该项目预期未
6.ABC来年每年的现金流量为万元所有现金流都发生在年末项目资本49000成本为如果项目净现值()为万元,那么该项目的初始投9%NPV3000资额为()万元A.11253B.
13236.对于欧式期权,下列表述中不正确的是()7o股票价格上升,看涨期权的价值增加A..执行价格越大,看跌期权的价值越大8股价波动率增加,看涨期权的价值增加,看跌期权的价值减少C.期权有效期内预计发放的红利越多,看跌期权价值越大D..公司本年股东权益为万元,净利润为万元,股利支付率为8100030040%o预计明年权益净利率和股利支付率不变,股利增长率为股权资本成本5%,则该公司内在市净率为()15%.甲公司今年的安全边际率为则根据今年的指标利用简化公式计算940%,得出的经营杠杆系数为()下列成本中属于投资决策的相关成本的是()
10.o专属成本共同成本不可避免成本不可延缓成本A.B.C D.甲公司年利润分配方案以及资本公积转增股本相关信息如下每
11.2020股派发现金股利元,每股转增股并且派发股票股利股股权
102.41082登记日为年月日,股权登记日甲股票开盘价为元,收盘价为202122025元则在除息日,甲公司发放现金股利、股票股利以及资本公积转增资24本后的股票除权参考价为()元.甲公司年净利润万元,利息费用万元,优先股股利万
12201915010037.5元企业所得税税率甲公司财务杠杆系数为()25%
0.假设某公司财务杠杆系数为联合杠杆系数为在由盈利(息税
131.5,
2.4,前利润)转为亏损时,销售量下降的幅度应超过()oA.
56.5%B.
55.5%C.
60.5%D.
62.5%.甲公司采用配股方式进行融资,每股配股,配股价元;配股前1410520股价元最终参与配股的股权占乙在配股前持有甲公司股票2780%1000股,若其全部行使配股权,乙的财富()o增加元增加元减少元不发生变化A.500B.1000C.1000D..下列各项中属于生产维持级作业成本库的是()15机器调试费用产品生产工艺规程制定成本工艺改造成本保安的A.B.C.D.工资.甲公司是一家医用呼吸机生产企业,下列各项质量成本中,属于预防成16本的是()o呼吸机质量标准制定费用呼吸机检测费用呼吸机生产中废品的返A.B.C.修费用呼吸机顾客投诉费用D..可控成本是指在特定时期、特定责任中心能够直接控制其发生的成本17作为可控成本,应该满足的条件不包括()o不能是固定成本可以预知可以计量可以控制A.B.C.D..甲公司采用固定股利支付率政策,股利支付率为公司年实1860%2022现净利润万元提取法定公积金甲公司年应分配现金股800010%2022利()万元A.5600B.4800C.4000D.
4320.甲公司采用标准成本法进行成本控制某种产品的固定制造费用标准19成本为元/件,每件产品的标准工时为小时年月,该产品的6220186实际产量为件,实际工时为小时,实际发生固定制造费用元,1002501000固定制造费用效率差异为()元利用资本资产定价模型估计普通股成本时,有关无风险利率的表述中,
20.正确的是()o选择长期政府债券的票面利率比较适宜A.选择短期国库券利率比较适宜B.必须选择实际的无风险利率C.一般使用名义的无风险利率计算资本成本D.
二、多选题(题)
15.采用布莱克―斯科尔斯期权定价模型进行股票期权价值评估时,需要21考虑的因素有()股票当前价格执行价格期权到期时间股票报酬率的标准差A.B.C.D..下列关于两种证券投资组合风险和报酬的说法中,正确的有()22相关系数介于一和+之间A.11当相关系数等于时,投资组合不能分散风险B.1相关系数为正数时,表明两种证券报酬率呈同方向变动C.当相关系数等于时,两种证券的报酬率是相互独立的,投资组合D.0不能分散风险.对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言,下列说法中不正确的23有()o平价出售的债券价值一直保持不变A.随着到期日的临近,折现率变动对债券价值的影响越来越小B.随着到期日的临近,债券价值对折现率特定变化的反应越来越灵敏C..如果是溢价出售,其他条件不变,则债券付息频率越高,债券价值越高D.下列关于制造费用的说法中,正确的有()24车间管理人员工资属于制造费用,属于制造成本的范畴A.制造费用的约当产量可以不等于直接材料的约当产量B.制造费用差异分析均在实际产量下进行C..针对按产量基础分配制造费用从而扭曲了成本信息的缺陷,作业成本法D应运而生.甲公司是一家空调生产企业,采用作业成本法核算产品成本,现在正进25行作业成本库设计,下列说法正确的有()o空调加工属于单位级作业A.空调成品抽检属于批次级作业B.空调工艺流程改进属于生产维持级作业C..空调设计属于品种级作业D.下列关于资本成本的说法中,错误的有()26o公司资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率A.如果新的投资项目的系统风险与企业现有资产的平均风险相同,则项目B.的资本成本等于公司资本成本公司的经营风险和财务风险大,公司的资本成本也就较高C.一个公司资本成本的高低,取决于经营风险溢价和财务风险溢价D..甲公司只产销产品,单位变动成本为元,变动成本率为27X1240%,2022年变动成本总额万元,息税前的利润万元年销量预计增600018002023长假设其他因素不变,下列各项中正确的有()年盈亏临界点8%,A.2023作业率
74.07%年销售收入万元B.202315000年预计息税前利润万元C.20232520年保本销售额万元D.
202312000.下列有关期权投资策略的说法中正确的有()28保护性看跌期权锁定了最低的组合净收入和组合净损益A.抛补性看涨期权锁定了最高的组合净收入和组合净损益B.空头对敲锁定了最低的组合净收入和组合净损益C当预计标的股票市场价格将发生剧烈变动,但无法判断是上升还是下D.降时,最适合的投资组合是空头对敲.乙公司年支付每股元现金股利,股利固定增长率现行
2920210.225%,长期国债收益率为市场平均风险条件下股票的报酬率为股票贝塔6%,8%,系数等于则()
1.5,
0.股票价值为元股票价值为元股票必要报酬率为股A
5.775B.
4.4C8%D.票必要报酬率为9%关于股份回购表述正确的有()
30.o股份回购会影响公司的每股收益A.股份回购会影响股东权益内部的结构B.股份回购会向市场传递出股价被高估的信号C.股份回购会提高资产负债率D..下列关于美式期权的说法中,正确的有()31实值期权的时间溢价小于A.0未到期的虚值期权不会被理性投资者执行B.虚值期权的时间溢价大于C.
0.未到期的实值期权不一定会被理性投资者执行D.下列各项中,属于财务业绩评价优点的有()32o可以反映企业的综合经营成果A.更体现企业的长远业绩B.容易从会计系统中获得相应的数据C.可以避免非财务业绩评价只侧重过去、比较短视的不足D..下列关于股票回购的说法中,正确的有()33o股票回购会影响每股收益A.股票回购会影响股东权益的内部结构B.股票回购会提高公司的资产负债率C..股票回购会向市场传递出股价被高估的信号D.下列关于股票分割与股票回购的说法中,正确的有()34实施股票分割后,资本公积不变A.实施股票分割后,股价和市盈率下降B.实施现金回购不改变公司资本结构C.股票回购可以看作现金股利的替代方式D..下列关于资本市场线表述正确的有()35o.资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效A边界资本市场线的斜率会受到投资者个人对风险的态度的影响B.资本市场线描述的是有效资产组合的期望报酬与风险之间的关系C..资本市场线测度风险的工具是系数D p。