还剩14页未读,继续阅读
本资源只提供10页预览,全部文档请下载后查看!喜欢就下载吧,查找使用更方便
文本内容:
一、单项选择题(只有一个正确答案)企业和税务机关的财务关系体现为()
[1]o债权债务关系A所有权关系B:资金结算关系C强制无偿的结算关系D:答案D在全面预算体系中处于核心地位的是()
[2]o现金预算A销售预算B:生产预算C财务预算D:答案D【】如果销售量变动率与每股收益变动率相等,则().3经营杠杆系数为A:1财务杠杆系数为B1复合杠杆系数为C1利润杠杆系数为D1答案C股利发放额随投资机会和盈利水平的变动而变动的股利政策是()
[4]剩余股利政策A:固定股利政策B:固定股利支付率政策C:低正常股利加额外股利政策D:答案:A在全部的并购支付方式中,所占比率最高的支付方式为()
[5]o现金支付A:股票支付B综合支付C无偿划拨D:答案A【】较为合理的财务管理目标是()6利润最大化A风险最小化B企业价值最大化C:报酬率最大化D答案C【】在我国,原则上要求在并购程序的终结日一次缴清并购价款,但如果数额较大,一次付7清有困难的,可分期付款,但付款最长期限不得超过()一年A两年B三年C:四年D答案:⑶投资组合标准差分)=8%X60%=48%(2某公司某年期初资产总额为万元,流动资产总额为万元,负债总额为万元;
[74]24001080950期末资产总额为万元,流动资产总额为万元,负债总额为万元,该年260010401200度公司实现销售收入万元,利润总额为万元,财务费用为万元一年按50072015360天计算要求()计算该公司的资产报酬率;(分)12()计算该公司的资产周转率;(分)22()计算该公司的流动资产周转天数.(分)31答案720-15()资产报酬率()1=2400-26Q0xl00%=
29.4%11500()资产周转率=()(次)(分)22400-2600^2=
4.62()360x2400+2600-2()流动资产周转天数=(天)(分)3H500=781琼斯公司打算用万元购买种股票,该组合中甲股票万元、乙股票万元、丙股
[75]10035030票万元,系数分别为、、市场股票平均收益率为无风险收益率为20B
210.5,15%,10%o甲股票现在每股市价为元,上一年的每股股利为元,预计年股利增长率为7o
51.28%.要求(计算甲乙丙股票组合的系数;)1P()计算甲乙丙股票组合的预期投资收益率和甲股票的预期投资收益率;2()利用股票估价模型分析投资甲股票是否合算3答案甲乙丙股票组合的系数分)
(1)0=50%X2+3CI%XI+20%X
0.5=L4(1()甲乙丙股票组合的预期投资收益率强(分)2=1+
1.4X甲股票的预期投资收益率分)()(=10%+2X15%-lCK=20%1()甲股票的内在价值=*M岁・(元)(分)31=1081/U%oft由于甲股票的内在价值元大千其市价,故应该购买甲股票(分)
10.81某企业全年需要材料千克,该材料单价为元/千克,单位年储存成本为
[76]A36000200元/千克,平均每次订货成本为元要求1620()计算该材料的经济进货批量;1()计算经济批量进货下的总成本;2()计算经济批量进货下的最佳订货次数;3()计算经济批量下的平均资金占用额4答案:2x36000x20(/y-(千克)(分)=3002元)
(2)TC=72x36000x20x16=4800((分)1『
(3)=36000(1分)旦((元)(42=300001)分)甲公司持有、、三种股票,在上述股票组成的证券投资组合中,各种股票所占的比重
[77]A BC分别为、、如果该投资组合的预期投资收益率为市场股票平均收50%30%20%o17%,益率为无风险收益率为股票当前每股市价为元,上一年度派发的现金股15%,10%,A8利是每股元,公司采用固定股利支付政策,股票的系数为要求L2A AP2O()计算投资组合的系数;1ABC()计算投资组合的风险收益率;2ABC⑶计算股票的内在价值A答案()建立等式系数加权x()117%=10%+015%—10%解得系数加权(分)B=1,42()投资组合风险收益率()2=l.4x15%—10%=7%或・(分)=17%10%=7%1股票预期投资收益率分)()()(3A=10%+2x15%-10%=20%1股票内在价值(元)(分)A=12+20%=61某公司是一家房地产项目的上市公司公司的税后利润为元,市盈率为公司
[78]55000010现有流通在外的普通股为股公司董事会宣布发放的股票股利有一投200000020%资者股利发放前拥有该公司的股票股要求100()计算股利发放前后该公司的普通股市价;(分)13()计算投资者在股利发放前后拥有股票的市场总价值(分)22)股利发放前股价=等黑义=・(元)(分)0112752股利发放后股价=^(元)十^
2.291/LW5(分)1550000或三七(元)XI
2.29()2000000X1+
0.2()投资者股利发放前的股票总价值皿=(元)(分)2=
2.75X12751投资者股利发放后的股票总价值(强)(元)(分)=
2.29X1EX1+2=
274.81
[79]某公司年初的资本结构如下表所示资本结构表筹资方式金额(万元)长期债券(年利率)8%1000普通股(万股)45004500留存收益2000合计7500因生产发展需要,该公司年初准备筹资万元,现有两个筹资方案可供选择甲方案,2500发行万股普通股,每股市价为元;乙方案,按面值发行债券,该债券每年年100025末付息,票面利率为企业适用的所得税率为要求10%25%()计算两种不同筹资方式的每股收益无差别点;1如果预计的息税前利润为万元,做出选择何种方案的决策.()21200答案()依据每股收益无涉”点概念建立以下等式•1二•一』%—一()()()EBlT-lOPOxS%x EBIT10002500x10%*125%4500+1000=4500(万元)(分)EBir=14553()因为预计息税前利润万元小千、所以应该发行股票筹资(分)21200EBIT2某公司去年税后净利为万元,今年由于经济不景气,税后净利降为万元,目前公
[80]500475司发行在外的普通股为万股该公司对未来仍有信心,决定投资万元设立新厂,100400其中将来自举债,来自权益资金•此外,该公司去年每股股利为元要求60%40%3()计算去年的股利支付率;1()若该公司采用固定股利支付率政策,计算今年应支付的每股股利;2()若该公司采用固定股利支付政策,计算今年应支付的股利总额;3()若该公司采用剩余股利政策,计算今年应支付的每股股利4答案()去年的股利支付率=丽焉(分).1X10*60%2J()今年应支付的每股股利(元)(分)2=
2.851475-400X40%今年应支付的每股股利二(元/股)(分)=
3.151100()今年应支付的股利总颔乂口口=(万元)(分)3=313001
六、综合题公司正在着手编制明年的财务预算,拟以资本成本作为项目投资的决策依据该公司
[81]XY计划年度决定仅靠内部融资,不增加外部融资规模,适用的所得税税率为与资本20%,成本相关的其他信息如下(公司银行借款利率当前是预计明年将下降为资本成本为;D10%,
8.93%;714%()公司债券面值为元,票面利率为期限为年,分期付息,当前市价为210008%,10元;如果按公司债券当前市价发行新的债券,发行成本为市价的这将引起预测8504%,期债券资本成本的变动;()公司普通股面值为元,本年派发现金股利元,股票当前的市价是元,预3I0355计明年每股收益的增长率是•目前公司的股利支付率为明年保持不变,该股票5%25%,的系数为B11;()目前国债的收益率为・整个股票市场的平均收益率为该公司采用资455%,135%o本资产定价模型估算股权的资本成本;()公司当前的资本结构为银行长期借款万元,长期债券万元,普通股5150589400万元,留存收益万元;420()该公司拟上一生产线,该生产线预计投资万元,预计投资项目的内部收益率6100是1375%要求()计算债券、普通股及留存收益的资本成本;1答案()债券资本成本(・)()(分)1=1000*8%*120%/850*1-4%Q
7.84%2普通股资本成本分)()(=
5.5%+1IX13o5%—55%=14o3%2留存收益资本成本二普通股资本成本(分)1()计算预测期的每股收益、增加的留存收益及留存收益总额;(分)25答案()因为本年每股收益2:25%=
0.35/本年每股收益元)(=14明年每股收益=()(元/股)(分)L4x1+5%=
1.472预计明年留存收益增加=
1.47X400X(1-25%)=441(万元)(2分)明年留存收益(万元)(分)=420+441=8611()计算预测期普通股的资本比重;(分)32答案()资本总额=(万元)(分)3150+589+400+861=20001普通股资本比重分)=400/2000X100%=20%(1()如果预测期的加权平均资本成本是做出应否进行项目投资的决策;答41081%,案()因为预计投资项目的内部收益率大于预测期的加权平均资本成本,所以应该投资该项4目(分)2()指出估算股权资本成本的其他方法(分)51答案()估算股权资本成本的其他方法还有固定股利增长方法、债券收益加风险报酬率方5法(分)1公司目前为了提高市场占有率,正考虑在深圳投资建立一个工厂,生产某一新型产品.
[82]A经过调研,获得相关的资料如下该公司在年前曾在深圳以万元购买了一块土地,原打算建立南方区配送中心,()13800后来由于收购了一个物流企业,便取消了配送中心建设项目公司现计划在这块土地上兴建新工厂,目前该土地的评估价值为万元.1000建设该工厂需要购买机器设备,预计总投资额为万元,法定折旧年限为年,期()224008满净残值为零;另外工厂投产时需要垫支营运资本万元1100()该工厂投产运营后,预计每年可以产销产品万台,售价为元,单位产350300品变动成本为元;预计每年发生固定成本(包含固定资产的折旧费用)万24020007C o()由于该项目的风险比公司目前的平均风险高,公司董事会要求该项目的最低投资4收益率比公司当前的加权平均资本成本高出个百分点8%2()公司适用的所得税税率为525%()新工厂(包括土地)在运营年后将整体出售,预计出售价格为万元假设投651200入的营运资本在工厂出售时可全部收回.要求()计算机器设备的年折旧额;(分)12答案()机器设备的年折旧额(万元)(分)1=2400/8=3002()计算该项目投产后的税后利润;(分)22答案()税后利润=()()(万元)(分)2[50x300-240-20001x1-25%=7502()计算该项目的初始现金净流量;(分)3NCF2答案()(土地价值(机会成本)+固定资产价值+垫支的营运资本)3NCF0=.()(万元)(分)=—1000+2400+1100=-45002()计算该项目各年的经营现金净流量;(分)4NCF2答案()・(万元)(分)4NCF04=750+300=L0502()计算该项目的终结现金净流量;(分)5NCF2答案()()(万元)(分)5NCF5=1050+1200+1100-1200-1000-5x300x25%=36752()计算该项目的净现值;(分)62答案净现值()()()(()6=-4500+1050P/A,5,10%+3675-1050x P/F,5,10%万元)分)((=-4500+1050x3o7908+2625x
0.6209=
1110.202()根据净现值分析获利指数和内部收益率的结果并评价该项目(分)73附();()P/A,10%,5=3o7908P/F,10%,5=0o6209();()P/A,8%,5=
3.9927P/F,8%,5=06806答案()因为该项目的净现值,零,所以获利指数>;内部收益率,折现率;(分)712因此该投资项目可行(分)1年月日,海尔电器的收盘价为元,即为海尔股票当日的()
[8]
200662128750.票面价值A:市场价值B:内在价值C:预期价值D答案B下列各项中,能够体现企业利润分配中〃谁投资谁受益〃原则要求的是().
[9]依法分配A:兼顾各方利益B资本保全C:投资与收益对等D:答案D如果企业采用激进型筹资策略,则临时性流动资产的资本来源应该是()
[10]权益资本A长期负债B:短期负债C:债券D:答案C利用锁箱系统和集中银行法进行现金回收管理的共同优点是().
[11]可以缩短支票邮寄时间A可以降低现金管理成本B可以减少收账费用C:可以缩短发票邮寄时间D:答案A【按照国际惯例,债券信用等级一般分为三级九等,最高级为()12]A EEEB CCCC:BBB DAAA答案D证券投资决策中折算现值所采用的折现比率应当是()
[13]o投资者所要求的报酬率A票面利率B银行利率C固定利率D答案A一般而言,市场利率越高,债券的内在价值就越().
[14]A rWj低B:不确定C:趋于面值D:答案B财务整合的核心是()
[15]o资产整合A债务整合B人力资源整合C目标整合D:答案A一般认为,速动比率保持的适宜水平是().
[16]A:11B12C21D:0o5答案A在商品交易过程中,以延期付款或预收货款形式进行资金结算而形成的企业间的借贷关系
[17]称为()商业折扣A自然筹资B:票据筹资C商业信用D:答案D【】如果目标企业价值评估中,受预期现金流量、折现率和存续期的影响,这种评估模型18是().以资产评估为基础的评估模型A企业现金流量折现模型B股权现金流量折现模型C股利现金流量折现模型D答案B在固定资产投资决策中,计算投资决策评价指标的主要依据是()
[19]o现金流量A:利润总额B净利润C:息税前利润D答案A财务活动涉及企业再生产过程中的()
[20]质量活动A资金活动B生产活动C销售活动D:答案B
二、多项选择题如果并购方采用分立方式进行资产整合,可能会基于的原因有()
[21]满足企业扩张的需要A弥补并购决策的失误B:满足现金的需求C消除负的协同效应D:调整经营战略E:答案ABE估算现金流量时,需要考虑()
[22]o投资项目的附加效应A通货膨胀因素的作用B融资费用C:投资项目引起的制造费用增加D:沉没成本E:答案:ABD下列指标中,可以反映企业短期偿债能力的指标有().
[23]流动比率A:速动比率B:资产负债率C:现金比率D利息保障倍数E:答案ABD在利用销售百分比法预测计划期的外部筹资额时,不随销售变动的资产项有()
[24]o无形资产A:应付票据B应收账款C:尚未充足利用的机器设备D:存货E:答案AD我国相关的法律对公司股利的分配进行了一定的限制,主要内容有().
[25]资本保全A:公司积累B净利润C:超额累计利润D:偿债能力E:答案ABCDE企业并购可能基于多方面考虑,其动因可能是()
[26]谋求协同效应A谋求赋税效应B谋求信息效应C开展多样化经营D实现个人目标E:答案ABCDE站在特定的企业来看,根据风险形成的原因,企业风险包括()
[27]经营风险A:财务风险B:投资风险C系统风险D非系统风险E:答案:ABC通常满足企业增长的资金来源有()
[28]当年预计的留存收益A:虽销售增长的负债资金B现金筹资流量C:销售预算D:外部筹资E答案ABE系统风险又称为
[29]公司特有风险A市场风险B:对外投资风险C可分散风险D不可分散风险E:答案BE下列关于存货管理的分析法描述正确的有()
[30]ABCo类存货金额巨大,但品种数量较少A A类存货金额巨大,但品种数量较少B:C对类存货应重点控制C:A对类存货应重点控制D C对类存货,都应重点控制E ABC答案AC之所以产生财务杠杆现象,是因为企业存在()
[31]固定成本A:优先股股利B普通股股利C债务利息D股票股利E:答案BD【】确定最佳目标现金持有量常见的模式有()32o成本分析模式A:存货模式B证券分析模式C:现金周转模式D:随机模式E答案ABDE【】股利政策涉及的内容很多,包括()33股利支付程序中各日期的确定A股利支付比率的确定B股利支付方式的确定C支付现金股利所需现金的筹集D公司利润分配顺序的确定E答案ABCD企业并购后,如果进行资产整合,可以采取的方式有()
[34]o吸收A剥离B:出售C新设分立D派生分立E:答案ABDE
三、判断题所有者权益净利率是用来衡量企业运用全部资产的获利能力()
[35]正确错误A B答案错误经营杠杆系数本身是经营风险变化的来源()
[36]正确错误A B:答案错误无论在何种资金需要量预测方法下,外部筹资额均受到预计销售收入、未来的盈利水平、
[37]股利分配政策、资本结构等因素的作用.()正确错误A:B:答案正确实务中,兼并与收购是市场经济发展的必然结果,但并购与收购直无关()
[38]正确错误A B:答案错误公司发放股票股利对资产负债率不产生影响.()
[39]正确错误A:B:答案正确存货资金的应计利息属于存货储存成本中的固定成本.()
[40]正确错误A:B:答案错误广义的兼并概念较为宽泛,它不仅包括我国《公司法》中的吸收合并,还包括新设合并
[41]()正确错误A B:答案正确【】杠杆并购的目的是为了取得目标企业的控制权()42正确错误A B答案错误固定资产投资要作出正确的决策,常常以折现法为主,以非折现法为辅进行评价()
[43]A正确错误B:答案正确如果客户达不到公司规定的信用标准,就不能享受公司按商业信用赋予的各种优惠
[44]()正确错误A B答案正确如果外部筹资额为零,则外部筹资销售增长比也必定为零.()
[45]正确错误A:B:答案正确股票获利率是指每股股利与每股账面价值的比值()
[46]正确错误A B答案错误财务预算称为总预算,它不是分预算
[47]正确错误A B答案错误如果买方放弃现金折扣,并在信用期限内付款,这种情况属于无代价筹资()
[48]正确错误A B答案错误如果某债券的票面利率大于市场利率,则该债券应该折价发行()
[49]正确错误A B答案错误【】虽然风险收益因人而异,但风险与收益成正比()50正确错误A:B:答案正确如果融资租赁中的设备使用者、承租人和设备供应商都是同一〃人〃,则这种租赁方式为
[51]售后回租()正确错误A:B答案正确投资回收期属于非折现指标,越小越好.
[52]正确错误A:B答案正确年颁布的新的《企业财务通则》将财务管理要素归纳为六个资金筹集、资产营运、[5312006成本控制、收益分配、信息管理和财务监督,这是对财务管理内容的拓展()正确A:错误B:答案正确【】相对于长期借款而言,公司债券的资本成本高于长期借款的资本成本()54正确错误A:B答案正确利用平均法、高低点法和一元回归直线法预测资金需要总量时,其结果不同()正
[55]A确错误B答案正确经营租赁属于表外筹资方式,其债务既不需要在资产负债表中列示,也不需要在报表附注
[56]中进行说明.()正确错误A:B:答案错误【】如果一个企业的盈利能力比率较强,则该企业的偿债能力也一定较强()57正确错误A B答案错误计算投资项目某年的经营现金流量时,不应考虑的项目是计提的固定资产年折旧额
[58]()正确错误A:B:答案错误应付账款属于短期筹资方式,此种方式无筹资代价.
[59]正确错误A B:答案错误财务关系是指企业在财务活动中与有关方面发生的各种关系()
[60]正确错误A:B:答案错误资本成本的高低主要取决于国家总体经济环境状况、资本市场状况以及企业状况三要素
[61]()正确错误A B:答案正确预测资金需要量时,既可以采用定性预测法也可以采用定量预测法.()正确错误
[62]A:B:答案正确【】一年内只复利一次的年利率是实际利率()63正确错误A:B答案正确用来反映投资者对单位收益所愿支付价格的指标是市盈率()正确错误
[64]A:B:答案正确只要企业借款就存在财务风险()
[65]正确错误A:B答案正确【】信用额度是指借款企业与银行在协议中规定的,允许企业向银行借款的最高限额()66A正确错误B:答案正确
四、简答题从属性的角度,长期筹资方式有几类每类包括的具体筹资方式有哪些?
[67]答案长期筹资方式有两类,一类是所有者权益筹资方式,另一类是长期负债筹资方式分)(1属于所有者权益筹资方式的有:吸收直接投资、留存收益、股票、认股权证等;(分)2属于长期负债筹资方式的有长期借款、债券、融资租赁等(分)2金融工具可以称为金融资产吗?它具有哪些基本属性?有哪些种类的金融工具?答案金
[68]融工具可以称为金融资产(分)金融工具具有收益性、风险性和流动性三种基本属性(12分)金融工具可以分为两大类,一类是为筹资与投资而设计的金融工具,如各种股票、债券、借款等;另一类是为保值与投机而设计的金融工具,如期货、期权合同等.(分)2以利润最大化做为财务管理目标的缺点是什么?你认为能够克服此目标缺点的财务管理
[69]目标是哪个?答案以利润最大化作为财务管理的目标有几个显著的缺点()没有考虑货币时间价值因素1的作用(分)()没有考虑风险因素的作用(分)()没有考虑所创造的利润与投入1213资本之间的关系(分)()可能导致企业的短期行为(分)能够克服利润最大化缺点的141财务管理目标是企业价值最大化和股东财富最大化两种观点(分)什么是财务管理?其1
[70]特点是什么?答案财务管理是基于企业生产经营过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生,它利用价值形式组织财务活动、处理财务关系,是一项综合性的管理工作(分)实际工作中,2财务管理处于企业管理的核心地位,这取决于财务管理的特点,其特点主要表现在以下几方面()侧重价值管理()综合性强()协调性强(分)1233
五、计算题【】某企业年销售额为万元,息税前利润为万元,变动成本率为;全部资本712106060%为万元,负债比率为负债利率为20040%,15%.要求()计算经营杠杆系数;1()计算财务杠杆系数;2()计算复合杠杆系数3答案()210x1-60%[分)()(1DOL=60260…---------------------------=
1.23()(分)2DFL=60-200x40%x15°o2()(分)3DTL=
1.4xl.25=
1.751某公司年月日拟溢价购买一张年期的债券,该债券的面额为元,购买价
[72]20082151000是元,票面利率为每年月日计算并支付一次利息如果该公司持有该债券9788%,21至到期日,目前同类债券市场利率为附();()9%P/A,9%,5=3o8897P/A,8%,5=
3.9927();()P/F,9%,5=
0.6499P/F,8%,5=
0.6806要求⑴计算该债券的内在价值;()利用简算公式计算该债券的到期收益率;2判断是否购买()3答案答80+1000-978/5口
8.53%1000+978/2内在价值二激()()()11000X8%x P/A,9%,5+1000X P/F,,5(元)分)(=80X
3.8897+1000X
0.6499=
961.762=8喘般需导空()到期收益率心(分)2R
5.61%2()因为债券的内在价值<市价;到期收益率市场利率;所以无论从债券的内在价值,3V还是到期收益率都不能购买(分)1某公司用万元购入两种有价证券,其中万元用于购入股票、万元用于购入政
[73]10060A40府债券股票的期望投资收益率为收益率的方差为;政府债券的预期投A12%,00064资收益率为收益率的标准差为要求6%,Oo(计算股票收益率的标准差;(分))1A1()计算该投资组合的收益率;(分)22()计算该投资组合的标准差(分)32答案.______()股票的标准差=的・(分)•1A0064081=0o()投资组合收益率(分)2=12%x60%+6%x40%=
9.6%2。