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公司金融学题库设某酒厂有一批新酿的好酒,如果现在假设就售出,总收入为元如果窖藏起来待来日按陈酒价格出L t=0R0售,年末总收入为,假定银行的年利率为并以连续复利计息,试计算窖藏多少年售出可使总收入t R=ROe r=
0.06,的现值最大?而R=开故=凡已新・令罂=/一卜40笔—[©一备]又由1得唯一驻点<o—2^7-
12.5^X
0.‘一故%=3一是极大值点•即最大值点,因此窑藏白年仰出,总收入的现值最大.当了二时.,=竽%年.
0.
06112.某公司拟购置一处房产,房主提出三种付款方案
1、从现在开始,每年年初支付20万,连续支付10次,共200万元
2、从第五年开始,每年年末支付25万元,连续支付10次,共250万元
3、从第五年开始,每年年初支付24万元,连续支付10次,共240万元假设该公司的资金成本率为百分之10,你认为该公司应选哪个方案?1P=AX[P/A,i,n-l+l]=20*P/A,10%,9+1=20*
5.759+1=
135.182P=AX P/A,i,n XP/F,i,m=25*P/A,10%,10*P/F,10%,5=25*
6.1446*
0.6209=
95.37963P=AX P/A,i,n XP/F,i,m二24*P/A,10%,10*P/F,10%,4=24*
6.1446*
0.6830=
100.7223选择第二种
3.人企业20义2年4月1日购买某公司20X1年1月1日发行的面值为10万元,票面利率8%,期限5年,每半年付息一次的债券,若此时市场利率为10队1求该债券的价值?2若该债券此时市价为94000元,是否值得购买?3如果20X5年1月1日,市价为97000元,计算20X5年1月1日债券的到期收益率
1、该债券价值10*
0.6209+
0.4*
7.722=
9.2978万元
2、若该债券此时市价为94000元,高于其价值,故不值得购买
3、如果2020X5年1月1日,市价为97000元97000=10/1+x+
0.4/l+x/2+
0.4/l+x/2*l+x/2解得x=
11.57%所以,20X5年1月1日债券的到期收益率为
11.57%
4.某公司20x7年有关数据如下实现的税后净利为1000万元,资产总额为5000万元,资产负债率为40%,发行在外的普通股数为500万股,市净率为4市净率=每股市价/每股净资产要求1若该公司所处行业的标准市盈率为12,则该公司目前的股票市价与其价值是否相符?2若该公司采取的是固定股利支付率政策,股利支付率为60%,预计该公司的净利润每年以5%的速度增长,投资者要求的必要收益率为10%,则该公司股票的内在价值是多少?5,某投资者持有A公司的股票,他要求的必要收益率为15%预计A公司未来3年股利将高速增长,增长率为20%在此以后转为正常的增长,增长率为12%A公司最近支付的股利是2元,试计算A公司股票的内在价值21+20%“1+12%21+20%21+20%221+20%315%-12%31+15%+1+15%.1+15%+1+15%=
91.
376.假如证券组合由两个证券组成,它们的标准差和权重分别为20%,25%和
0.
35、
0.65o这两个证券可能有不同的相关系数,什么情况下这个证券组合的标准差最大?何时最小?当相关系数为1时,证券组合的标准差最大,是20%*
0.35+25%*
0.65=
23.25%可见没怎么降低整个组合的风险.当相关系数为T时,证券组合的标准差最小,是120%*
0.35-25%*
0.651=
9.25%大幅降低了整个投资组合的风险.
7.假设资本资产定价模型成立,表中的数字是相互关联的求表中“一”位置的数字证券名称预期收益率标准差与市场组合的相关系数值B无风险资产————市场组合—
0.1——股票A
0.22—
0.
651.3股票B
0.
160.15—
0.9股票C
0.31—
0.2—证券名称期望报酬率标准差与市场组合的相关系数贝塔值无风险资产.03000市场组合
0.
11.
001.0A股票
0.
20.
30.
41.2B股票
0.
150.
120.
670.3股票C
0.
310.202⑴无风险资产的标准差、与市场组合的相关系数、贝塔值,可以根据其定义判断⑵市场组合与市场组合的相关系数、贝塔值,可以根据其定义判断⑶利用A股票和B股票的数据解联立方程无风险贤产报制率(农场赳合报网率-无风险资产报酬率)
0.2=
41.2xq15=无风险资产报酬率40・8X(市场组合报酬率-无风险资产报酬率)无风味报酬率j=
0.05解得,市场组合报酬率,i
0.175⑷根据贝塔值的计算公式求A股票的标准差根据公式片与市场组合的相关系数x(股票标准差.市场组合标准差)l.2=
0.4x(标准差+
0.1)解得,标准差=
0.3⑸根据贝塔值的计算公式求B股票的相关系数
0.8=rx(
0.12v
0.1)解得,=
0.67r⑹根据资本资产定价模型计算C股票的贝塔值
0.3=
0.05+^x(
0.175-
0.05)解得,3=2⑺根据贝塔值的计算公司求C股票的标准差2=
0.2x(标准差+
0.1)解得,标准差=
18.假设资本资产定价模型成立,表中的数字是相互关联的求出表中“”位置的数字(请将结果填写表格中,并列出计算过程)证券名称期望报酬率标准差与市场组合的相关系数B值无风险资产市场组合10%A股票22%
0.
651.3B股票16%15%
0.9C股票31%
0.2[解析]根据已知资料和B系数的定义公式某股票的B系数=该股票与市场组合的相关系数义该股票的标准差/市场组合的标准差,可以推算A股票的标准差和B股票与市场组合的相关系数本题中,A股票与市场组合的相关系数为
0.65,市场组合的标准差为10%,A股票的B系数为
1.3,代入公式有
1.3=
0.65XA股票的标准差/10%,A股票的标准差=
1.3X10%/
0.65=20%由于B股票的标准差为15%,B系数为
0.9,市场组合的标准差为10%,所以有:
0.9=B股票与市场组合的相关系数又15%/10%,即B股票与市场组合的相关系数=
0.9X10%/15%=
0.6利用A股票和B股票给定的有关资料和资本资产定价模型”期望报酬率=Rf+B X Rm-Rf可以推算出无风险资产期望报酬率Rf和市场组合期望报酬率Rm根据22%=Rf+l.3X Rm-Rf16%=Rf+
0.9XRm-Rf可知Rm=
17.5%;Rf=
2.5%利用资本资产定价模型和B系数的定义公式可以分别推算出C股票的B系数和C股票的标准差根据31%=
2.5%+C股票的B值X
17.5%—
2.5%可知:C股票的B值=31%-
2.5%/
17.5%-
2.5%=1,9根据B系数的定义公式可知C股票的B系数=C股票与市场组合的相关系数XC股票的标准差/市场组合的标准差即C股票的标准差=C股票的B系数义市场组合的标准差/C股票与市场组合的相关系数=
1.9X10%/
0.2=95%其他数据可以根据概念和定义得到市场组合相对于它自己的B系数为1;市场组合与自身一定是完全正相关的,因此,市场组合与自身的相关系数为1;无风险资产由于没有风险,而标准差和B系数均是用来衡量风险的,因此无风险资产报酬率的标准差和B系数均为0;无风险资产报酬率是确定的,不随市场组合报酬率的变化而变化,因此,无风险资产报酬率与市场组合报酬率不相关,它们的相关系数为0o
8.B公司普通股股价为每股4元,而五年前的每股收益(每股税后利润)为5元,预计公司税后利润未来的年增长率仍将持续过去五年的速度不变公司如果发行新股,发行成本预计为8%,请计算
(1)利用税后利润筹资的权益资本成本;
(2)利用发行新普通股筹资的权益资本成本
9.某公司普通股股价为每股
21.5元,去年每股现金股利为
0.7元,发行新股的成本是发行价的10%,新股发行后每股现金股利和每股收益都将维持15%的年增长率,计算此公司按市价发行普通股的资本成本?公司采用固定股利增长率政策的,则普通股的资金成本可按下列公式测算:普通股的资金成本二第一年预期股利/【普通股筹资金额*(1-普通股的筹资费率)]*100%+股利固定增长率此处成本
0.7/(
21.5*
0.9)+15%=
18.6%
10.财务管理,判断题,高手进啊,
1.某企业计划购入原材料,供应商给出的付款条件为1/20,N/50o若银行短期借款利率为10%,则企业应在折扣期内支付货款()A.错误B.正确
2.项目投资决策使用的现金流量,实际上就是指各种货币资金流量A.错误B.正确
3.现金最佳余额也就是能最大限度满足需求的现金量A.错误B.正确
4.内含收益率是能使投资项目的净现值等于1时的折现率()A.错误B.正确
5.当企业息税前资金利润率高于借入资金利率时,增加借入资金,可以提高自有资金利润率()A.错误B.正确
6.永续年金没有现值A.错误B.正确
7.尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力,但有的企业流动比率较高,却没有能力支付到期的应付账款A.错误B.正确
8.在存在正财务杠杆作用的前提下,企业负债比例越大,每股收益提高的幅度也越大A.错误B.正确
9.存货订货量越大,订货成本越大,储存成本越低A.错误B.正确
10.公司股票的市盈率越高越好,因为高市盈率说明投资者对该公司的发展前景看好,愿意出较高的价格购买该公司股票A.错误B.正确
1、正确放弃折扣成本=折扣百分比/(『折扣百分比)*360/(信用期-折扣期)=1%/(1-1%)*360/(50-20)=
12.12%,可以从银行以较低利率借入资金去支付货款
2、错误不仅包括货币资金,还包括项目需要投入的企业现有的非货币资源的变现价值
3、错误现金最佳余额是持有成本最低时的现金量
4、错误等于
05、正确息税前资金利润率高于借入资金利率,借入资金后,收到的利润回报高于支付的利息
6、错误没有终值
7、正确流动比率的偿债能力取决于其存货及应收款项的变现能力
8、错误在一定的息税前利润范围内,债务融资的成本是不变的但负债比例过大,资本结构发生变化,财务风险加大,利息率将上升
9、错误存货订货量越大,储存成本越高,短缺成本越低
10、错误如果一家公司股票的市盈率过高,那么该股票的价格具有泡沫,价值被高估成熟市场的市盈率较稳定
11.M公司拟从某银行获得贷款,该银行要求的补偿性余额为10%,贷款的年利率为12%,且银行要求采用贴现法付息,计算贷款的有效年利率为o有效年利率=12%/1-10%-12%=1538%・O
12.某公司拟购买一张面值为1000元的债券5年期,票面利率为8肌利息每年末支付一次,当前市场利率为8%,债券价值为800,问是否购买?为什么?债券的本金及利息的折现值=1000/1+8犷5+1000*8%*1-1+8%X-5/8%=1000元现在价格是800元,折现值大于价格,当然要买[此文档可自行编辑修改,如有侵权请告知删除,感谢您的支持,我们会努力把内容做得更好]。