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文本内容:
财务分析
(一)
四、主观题(共道小题)2因素分析
46.资料某企业生产丙产品,其产品单位成本表见下表:内产品单位成本表2006年度单位元/件成本项目上年度实际本年度实际直接材料8689直接人工2027制造费用2417产品单位成本130133补充明细项目单位用量金颔单位用量金额直接材料A12361144B10501045直接人工工时2018产品销量200250要求
(1)用连环替代法分析单耗和单价变动对单位材料成本影响;()用差额计算法分析单位工时和小时工资率变动对单位直接人工成本的影响2答因素分析
(1)单位产品材料成本分析分析对象(元)89-86=+3因素分析单耗变动影响二()(元)11-12X3=-3单价变动影响二()()(元)HX4-3+10X
4.5-5=11-5=+6可见,丙产品单位材料成本上升主要是材料价格上涨幅度较大造成的其实材料单耗和材料单价的变A AB动对材料成本降低都起到了较大的作用()单位产品直接人工成本分析2分析对象(元)27-20=+7因素分析效率差异影响=(18-20)X1=-2(元)工资差异影响义()(元)=
181.5-1=+9可见,企业人工费用上升主要是由于小时工资率提高引起的,而企业生产效率并没下降效率提高使单位产品直接人工成本降低了元2甲公司为增值税一般纳税企业年度,甲公司主营业务收入为万元,增值税销项税额为万元;20061000170应收账款期初余额为万元,期末余额为万元;预收账款期初余额为万元,期末余额为万元假1001505010定不考虑其他因素,请计算甲公司年度现金流表中“销售商品、提供劳务收到的现金”项目的金额
2006.名词解释权益资本-一24答股权筹资形成企业的股权资金,也称之为权益资本,是企业所有者投入企业生产经营过程中的自有资金,是企业独立地开展生产经营活动的物质条件企业权益资本的筹集方式主要是吸收直接投资、发行股票和企业保留盈余等
25.名词解释固定股利支付率政策一-答固定股利支付率政策是指公司确定一个股利占盈余的比率,长期按此比率支付股利的政策在这一政策下,公司的股利支付与盈利状况保持稳定的比例,而每年的股利支付额随盈余的变化而变化请简述现金管理存货模型的基本假定
26.答现金持有量的存货模型又称鲍曼模型,它根据存货经济订货批量模型的基本原理来确定最佳现金持有量运用存货模型确定最佳现金持有量,基于下列假定的基础之上⑴企业所需要的现金可通过证券变现取得,且证券变现的不确定性很小;⑵企业预算期内现金需要总量可以预测;⑶现金的支出过程比较稳定、波动较小,而且每当现金余额降至零时,均能通过变现部分证券得以补足;4证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉.简述权衡理论的内容27答权衡理论认为债务筹资既有好处同时也有坏处,债务资本除带来利息抵税的作用外,如果大量使用债务,还会使导致企业陷入财务困境,出现财务危机甚至破产因此,权衡理论强调在考虑债务利息抵税好处的同时也要考虑带债务带给企业的财务困境成本,企业在决策资本结构时,需要在利息抵税和财务困境成本两者中进行权衡我国公司法规定的公司利润分配顺序是怎样的?
28.答按照我国《公司法》的有关规定,公司应当按照以下顺序进行利润分配用税前利润弥补以前年度亏损,但不得超过税法规定的弥补期限;缴纳所得税;用税后利润弥补未弥补完的以前年度亏损;提取法定公积金;提取任意公积金;向投资者分配利润
29.某公司年末资产负债表如下表所示该公司年末流动比率为负债与股东权益比率为存货周转率为20102,
0.6,次存货周转率以销售成本和平均存货余额为基础计算,年初公司的存货金额为万元,公司当年的销售102收入为万元,销售毛利率为请根据有关已知的数据和资料完成下表10060%某公司年资产负债表单位万元2010资产金额负债及所有者权益金额货币资本短期借款55应收账款净额*应付账款*存货•长期负债9•固定资产原值股本6050•累计折旧未分配利润10•资产总计85负债及所有者权益总计答:某公司年资产负债表单位万元2010资产金额负债及所有者权益金额货币资本短期借款55应收账款净额24应付账款
12.5存货6长期负债
14.375固定资产原值60股本50累计折旧10未分配利润
3.125资产总计85负债及所有者权益总85计【解析】本题是对企业偿债能力、营运能力的综合考核销售成本=销售收入X(1-销售毛利率)=100x(1-60%)=40(万元)一存货周转率=销售成本♦[(期初存货+期末存货)+2]=
40.[(2+期末存货)-2]=10(次),〃由此求得,期末存货(万元〃=6应收贝改款净额(万元)…=85—6—5—50=24负债及所有者权益总书资产总计(万元〃=85已知流动比率=流动资产+流动负债=35+流动负债=2,〃故流动负债(万元),一=
17.5应付账款二(万元)•〃175-5=
12.5又已知负债与股东权益的比例为
0.6,即负债♦股东权益=
0.6,〃故股东权益总额=资产总额-负债总额=资产总额-股东权益总额,~
0.6x即
1.6x股东权益总额=资产总额=83〃由此求得,股东权益总额=85・
1.6=
53.125(万元)…未分配利润=股东权益-股本二本(万元….125-50-
3.125负债总额股东权益总额(万元)…=
0.6x=
0.6x53125=
31.875长期负债=负债总额-流动负债(万元)…=
31.875-
17.5=
14.
37530.公司股票的贝塔系数为无风险利率为平均股票的必要报酬率为A
2.0,6%,10%要求若该股票为固定成长股票,投资人要求的必要报酬率一直不变,股利成长率为预计一年后的股14%,利为元,则该股票的价值为多少?
1.5若股票未来三年股利为零成长,每年股利额为元,预计从第年起转为正常增长,增长率为同时
21.546%,贝塔系数变为其他条件不变,则该股票的价值为多少?L5,若目前的股价为元,预计股票未来两年股利每年增长预计第年股利额为元,从第年起转为32510%,1L54稳定增长,增长率为则该股票的投资收益率为多少?提示介于和之间答6%,12%14%元115元
221.37此时该股票的投资收益率为
312.27%【解析】本题主要考核了股票价值的计算和股票期望收益率的计算,很有综合性投资人要求的必要报酬率=16%+
2.0X10%-6%=14%股票价值元=
1.5/14%-4%=15目前投资人要求的必要报酬率2=14%但从第年起投资人要求的必要报酬率=46%+L5X10%-6%=12%股票价值=
1.5X P/A,14%,3+
1.5X1+6%/12%-6%X P/F,14%,3=
1.5X
2.3216+
26.5X
0.675=
3.4824+
17.8875元=
21.37设投资收益率为则3r,25=
1.5X P/F,r,1+
1.5X1+10%X P/F,r,2+
1.5X1+10%X1+6%/r-6%X P/F,r,2即25=
1.5X P/F,r,1+
1.65X P/F,r,2+
1.749/r-6%X P/F,r,225=
1.5X P/F,r,1+[
1.65+
1.749/r-6%]X P/F,r,2当时,元r=12%
1.5X P/F,r,1+[
1.65+
1.749/r-6%]X P/F,r,2=
25.89当时,元最后利用内插法可知r=14%
1.5X P/F,r,1+[
1.65+
1.749/r-6%]X P/F,r,2=
19.
4125.89-25/
25.89—
19.41=12%-r/12%-14%解得:r=
12.27%财务管理学A
四三、主观题共道小题10名词解释营运资金---
21.答营运资金的垫付是指在一个完整的项目投资过程中,为维持正常生产经营运转而发生的营运资金,又称为营运资金投资
22.名词解释销售百分比法一一答销售百分比法是从销售的角度来预测企业未来融资需求,以确定融资计划,改善投资环境,加强应变能力的一种常用的方法财务预测销售百分比法,首先假设资产.负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系,根据预计销售额和相应的百分比预计资产.负债和所有者权益,然后利用会计等式确定融资需求
23.名词解释周转信贷协定-一答周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定名词解释经营杠杆一-
24.答经营杠杆是指由于经营中固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应名词解释财务报表分析--
25.答财务报表分析是根据企业财务报表和其他相关资料,运用一定的定性分析和定量分析方法,对企业过去的财务状况、经营成果及未来发展前景进行剖析和评价,以期揭示企业经营活动的未来发展趋势,从而为企业提高管理水平、优化决策和实现增值提供财务信息股票分割会产生什么作用?
26.答股票分割主要产生两种作用,一种作用是,降低股票价格股票分割会使每股市价降低,买卖该股票所需资金量减少,从而吸引更多的投资者;另一种作用是,股票分割往往是成长中公司的行为,所以宣布股票分割后容易给人一种“公司正在发展之中”的印象,这种有利信息会对公司有所帮助发行普通股筹资的优缺点是什么?
27.答普通股筹资的优点普通股筹资没有固定的股利负担,风险小1普通股筹资具有永久性,没有固定的到期日,不需偿还股本2增强公司的实力,同时增强公司的信誉3普通股筹资的缺点普通股筹资容易引起股权稀释1普通股筹资的资本成本较高2普通股筹集资金可能导致股价下跌3债券的到期收益率和票面利率有什么不同?
28.答两者的区别在于到期收益率是债券按当前市场价格购买并持有至到期日所能获得的期望收益率,这个收益率是指按复利计算的收益率,它是使未来现金流入现值等于债券买入价格的折现率;而债券票面利率是指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率,又称为名义利率
29.某公司上年实现净利润万元,分配的股利为万元本年实现的净利润为万元,年初未分配利润为180108200万元,年末公司讨论决定股利分配的数额600要求计算并回答下列互不关联的问题预计明年需耍增加投资资本万元公司的目标资本结构为权益资本占债务资本占公司采130055%,45%用剩余股利政策,公司本年应发放多少股利?公司采用固定股利政策,公司本年应发放多少股利?2公司采用固定股利支付率政策,公司本年应发放多少股利?3
(4)公司采用低正常股利加额外股利政策,规定每股股利最低为
0.1元,按净利润超过最低股利部分的发放额外股利,该公司普通股股数为万股,公司本年应发放多少股利?30%500答
(1)预计明年投资所需的权益资金=300x55%=165(万元)~本年利润留存为165(万元)注本年发放的股利=200-165=3又万元)j
(2)因为公司采用的是固定股料政策,所以本年发放的股利=上年发放的股利=108(万元)一
(3)固定股利支付率=108/180x100%=60%p本年发放的股利=200x60%%=120(万元)/
(4)最低股利额=500x
0.1=50(万元入额外股利=(200-50)x30%=45c万兀)〃本年发放的股利=50+45=双万元)…
30.某公司目前发行在外普通股万股(每股元),已发行利率的债券万元,该公司打算为一个新的100110%400投资项目融资万元,新项目投产后公司每年息税前利润增加到万元现有两个方案可供选择按50020012%的利率发行债券(方案)按每股元发行新股(方案)公司适用所得税率1,202,25%要求
(1)计算两个方案的每股收益;()计算两个方案的每股收益无差别点对应的息税前利润;2()当公司息税前利润为万元时,选择较优的筹资方案3410答
(1)方案一净利润二(200-400x10%-500x12%)x(1-25%)=75(万元)每股收益(元)=75/100=
0.75方案二净利润=()()(万元)200-400x10%x1-25%=120增加的新股数(万股)=500/20=25每股收益二()(元)120/100+25=
0.96
(2)设两个方案的每股收益无差别点对应的息税前利润为EBIT,贝U()()()()()EBIT-400x10%-500x12%x1-25%+100=EBIT-400x10%x1-25%+100+25解得(万元)即两个方案的每股收益无差别点对应的息税前利润为万元EBIT=340340()当公司息税前利润为万元时,结合每股收益-息税前利润图可知,债务筹资的每股收益更大,因此3410吃食应该选择方案一,即按的利率发行债券万元12%500高级财务会计学
(一)
四、主观题(共2道小题)资料丙公司现有净资产万元(账面价值),甲公司支付现金购入丙公司的股份下表是假定情况10090%(表中单位万元)项目情况1无商誉
1.甲投资成本(合并价格)
90.丙净资产公允价值
2100.丙净资产账面价值3100耍求
(1)在母公司理论下计算各指标,将结果填入下表
(2)在实体理论下计算各指标,将结果填入下表项目情况1无商誉.甲投资成本(合并价格)
1.丙净资产公允价值2,丙净资产账面价值
3.丙净资产中部分的增值490%.合并价差
5.合并商誉
6.净资产总额
7.少数股东权益8答母公司理论实体理论明股份公司成立于年年末,主营业务为柴油机制造2001项目情况1无商誉项目情况1无商誉.甲投资成本(合并价格)
190.丙净资产公允价值21001•甲投资成本(合并价格)90,丙净资产账面价值3100,丙净资产中部分的增值490%0,合并价差590-100x90%=2,丙净资产公允价值
100.合并商誉
603.丙净资产账面价值
100.净资产总额
7100.丙净资产中部分的增值490%
8.少数股东权益100xl0%=100资料:年,国内物价波幅较大,并伴随着激烈的行业竞争,尤其2001表现在产品价格竞争上针对这种情况,公司拟采取措施
5.合并价差90-100x90%=0节能降耗,主要原材料及配套件实现招标采购,有效降低产品制造成本等为适应公司这种内部管理的这种需求,需对
6.合并商誉0公司资产按现行成本进行调整,重编本年度资产负债表、利润.净资产总额7表及利润分配表100年度按历史成本编制的会计报表如表一与表二所示(所
2002.少数股东权益8100xl0%=10有表格单位为万元)其他有关资料如下存货,年年初2002单位成本为万元,年末单位成本为万元;固定2430资产,现行重置成本为万元4500表一资产负债表(历史成本基础)资产年初数期末数负债及所有者权益年初数期末数货币资金应付账款6485401080900应收账款应付利润912960120180存货长期借款960114013201320固定资产36003600股本600600减累计折旧留存收益1200144018001800固定资产净值24002160合计49204800合计49204800表二利润及利润分配表(历史成本基础)项目金额营业收入3360减营业成本1404营业费用1248折旧费用240营业外支出120利润总额348减所得税108力口期初未分配利润0减提取盈余公积60应付利润180未分配利润0要求
(1)根据资料确认持有资产损益,填入下表项目金额已实现持产利存货得固定资产小十1未实现持产利存货得固定资产小计合计
(2)按现行成本编制填列资产负债表及利润表资产负债表(按现行成本基础)年月日单位万元20021231资产年初数期末数负债及所有者权益年初数期末数货币资金应付账款应收账款应付利润存货长期借款固定资产股本减累计折旧留存收益固定资产净值合计合计利润及利润分配表(现行成本基础)年度单位万元2002项目金额营业收入减营业成本存货重置追加成本营业费用折旧费用营业外支出利润总额减所得税净利润力口期初未分配利润减提取盈余公积应付利润未分配利润力口当年已实现持产损益当年未实现持产损益年初留存收益年末留存收益答
(1)根据资料,确认持有资产损益,填入下表项目金额已实现持产利存货1404/24*30-1404=351得固定资产4500+4500/2/15-240=60小计411未实现持产利存货1404/24*30-1404-得960/24*30-960=45固定资产4500-4500/15*60-2160-4500-4500/15*5-2400=-60小计-15合计396
(2)按现行成本编制填列资产负债表及利润表资产负债表(按现行成本基础)年月日单位万元20021231资产年初数期末数负债及所有者权益年初数期末数货币资金应付账款6485401080900应收账款应付利润912960120180存货长期借款1200142513201320固定资产股本45004500600600减累计折旧留存收益1500180026402625固定资产净值30002700合计57605625合计57605625利润及利润分配表(现行成本基础)年度单位万元2002项目金额营业收入3360减营业成本1404存货重置追加成本351营业费用1248折旧费用300营业外支出120利润总额-63减所得税108净利润-171力口期初未分配利润0减提取盈余公积60应付利润180未分配利润-411力口当年已实现持产损益411当年未实现持产损益-15年初留存收益2640年末留存收益2625高级财务会计学
二四、主观题共2道小题资料年度,南方公司向其分部发送商品,成本为元总部对分支机构的销货均以成本加价20074000025%计价要求登记双方的会计分录1如果考虑运费,本期由总部发送给分部的商品支出运费元,由分部支付,请登记双方的会计分录2900如果上述运费由总部支付,请登记双方的会计分录3假设本期购进的商品因质量问题,期末分部将一半未售出的商品退回总部,分部支付运费元,请登记4450双方的会计分录假定前期运费由总部支付答向分部发送商品后,总部登记如下1借投资分支机构50000贷:库存商品——发送分支机构40000存货加价10000分支机构收到商品后登记如下借库存商品——总部发送50000贷总部往来50000总部分录如上2分支机构支付运费,收到商品后登记如下借库存商品——总部发送50000库存商品——运费900贷总部往来50000现金900()向分部发送商品后,总部登记如下3借投资分支机构50900贷:库存商品——发送分支机构40000存货加价10000现金900分支机构收到商品后登记如下借库存商品——总部发送50900贷总部往来50900()总部登记如下4借库存商品——发送分支机构20000存货加价5000管理费用——超额运费损失900贷投资分支机构25900分支机构登记如下借总部往来25900贷库存商品——总部发送25000库存商品——运费450现金450资料某企业设备按照税法规定年计提折旧,按照会计政策规定年计提折旧(采用直线法)该项固A46定资产原值元(不考虑净残值的因素)假设该企业每年实现税前会计利润元,所得税税9600001200000率为从第三年起变为33%,30%要求
(1)采用递延法计算该企业前4年中各年的所得税费用和应交所得税,并编制会计分录
(2)采用债务法计算该企业前4年中各年的所得税费用和应交所得税,并编制会计分录答递延法
1.第一年借所得税396000贷:递延税款26400应交税金一应缴所得税369600第二年借所得税396000贷:递延税款26400应交税金一应缴所得税369600第三年借所得税360000贷:递延税款26400应交税金一应缴所得税333600第四年借所得税360000贷:递延税款26400应交税金一应缴所得税333600债务法
2.第一年借所得税396000贷:递延税款26400应交税金一应缴所得税369600第二年借所得税396000答销售商品、提供劳务收到的现金()()=1000+170-150-100-50-10(万元)=1080财务分析
(二)
四、主观题(共道小题)2甲公司年度发生的管理费用为万元,其中以现金支付退休职工统筹退休金万元和管理人员20061200200工资万元,存货盘亏损失万元,计提固定资产折旧万元,无形资产摊销万元,计提坏账准备5002010050万元,其余均以现金支付;年发生的营业费用万元,均以现金支付假定不考虑其他因素,请计102006500算甲公司年度现金流量表中“支付的其他与经营活动有关的现金”项目的金额2006答支付的其他与经营活动有关的现金二()1200-500-20-100-50-10+500二(万元)1020假定公司本年净利为万元,股利分配时的股票市价为元/股,发行在外的流通股股数为AA50001010000万股,股利分配政策为股送股,试计算此政策对每股收益和每股市价的影响105答此政策对每股收益和每股市价的影响计算如下送股后的每股收益二()彳()(元)50004-100001+50%=
0.33送股后的每股市价=()(元)10+1+50%=
6.67财务分析
(三)
四、主观题(共道小题)
243.某公司年净利润为元,发行在外的普通股为股,可转换债券名义金额为2006100000002000000100000000元,利率为每元债券可转换成股普通股不考虑债券折价的摊销额所得税税率为5%10002040%o要求计算该公司的稀释每股收益答分析对于稀释性潜在普通股一一可转债而言,调整净利润时应以当期净利润为基础加上当期已确认为财务费用的利息,并将所得税因素考虑在内净利润增加()(元)100000000X
0.05X1-
0.4=300000010000000+3000000稀释性每股收益:=
3.25(元)2000000+2000000新增股份(股)100000X20=
200000044.流动资产周转速度指标的计算资料:贷:递延税款26400第三年借所得税贷:355200递延税款24000应交税金一应缴所得税369600第四年借所得税贷:360000递延税款24000应交税金一应缴所得税336000应交税金一应缴所得税336000高级财务会计学
三四、主观题共2道小题
41.资料年度,南方公司某分部期初存货元,其中元来自总部本期来自总部的商品金额为20072000060元期末存货为元,其中一半由外界供应商处购入,总部对分支机构的销货均以成本加价计48000600020%价年末,总分部的商品销售收入,商品销售成本和营业费用分别为元和元、元和120000500008000030000元、元和元,结账前“投资分支机构”与“总部往来”两账户余额均为元200001500085000要求登记分部结账分录
1.登记总部调整和结账分录
2.编制联合抵销分录
3.答登记分支机构结账分录A借商品销售收入50000贷商品销售成本3000015000营业费用5000总部往来登记总部调整与结账分录B登记分支机构利润,并调整投资分支机构账户
1.借投资分支机构5000贷分支机构利润5000借:存货加价8500贷分支机构利润
8500.调整分支机构利润及存货加价账户
2.结账分录3商品销售收入借:分支机构利润12000013500贷商品销售成本80000营业费用20000未分配利润33500编制总部于分支机构联合财务报表的抵消分C录抵消总部在销售成本中的期初存货加价1抵消本年度运交分支机构商品存货的加价2a.借存货加价1000贷商品销售成本1000b.借存货加价8000贷商品销售成本8000
(3)抵消分支机构期末存货的加价c.借:商品销售成本500贷存货500()300=3000-3000/120%
(4)抵消“总部往来吁“投资分支机构”两个相对账户借总部往来d.85000贷投资分支机构
8500042.资料公司年月日破产清算前的资产负债表如下:B200721公司破产清算资产负债表B年月日单位:元200721资产账面金额债务及所有者权益账面金额货币资金应付票据1500001000000应收票据应付工资7000002100000存货1000000其他应付款1300000固定资产净值长期借款(抵押)30000001500000其他资产100000实收资本3000000留存收益-3950000合计4950000合计4950000破产财产变卖销售后,已变现资产价值元,用以支付清算费用元、归还有担保及无担450000030000保有优先权的债务后,公司负债的账面价值为应付票据元,其他应付款元3000001300000要求()、计算破产清算净损失1()、计算归还有担保及无担保有优先权的债务后的货币资金结余数2()、计算无担保无优先权债权人的清偿率,并作其清偿和节平账户的会计分录3答.破产清算净损失(元)1=4950000-4500000+30000=
480000.归还有担保及无担保有优先权的债权后的货币资金为2()(元)4500000-30000-1000000-300000-2100000-1500000=
170000.无担保无优先权债权人的清偿率=3170000300000+1300000=
10.63%据此计算公司无担保无优先权债务清偿金额如下:B应付票据(元)=300000X
10.63%=31890其他应付款=1700000-31890=138110(元)会计分录为应付票据借担保债务700000-长期借款1500000贷担保资产借——银行存款2200000优先清偿债务贷:——应付工资2100000破产财产-借破产—-银行存款2100000债务一一应付票据-其300000他应付款—-1300000贷破产财产银行存款170000清算损益借清算损益贷清算1430000费用借清算损益贷清算净资产3000030000高级财务会计学
(四)950000950000
四、主观题(共2道小题)资料公司年月日破产清算时处置资产后的资产负债表如下C200731公司破产清算后的资产负债表C年月日单位元200731资产负债及权益破产资产现金30000银行存款800000清算费用900000资产总计1730000破产债务借款600000400000应付票据100000应付利润900000应付债券2000000债务合计-270000清算净资产1730000债务及清算净损益要求()根据以上资料,依法按比例清偿债务1()结转清算费用2()结清有关账户3答
(1)按比例清偿债务30000+80000清算比例二600000+400000+100000+900000=
41.5%清算金额借款二义(元)
60000041.5%=249000应付票据(元)=400000X
41.5%=166000应付利润(元)=100000X4L5%=41500应付债券(元)=900000X
41.5%=373500会计分录借破产债务——借款600000——应付票据400000资料:华美设备租赁公司2002年10月以银行------应付利润100000——应付债券900000存款购入经营租赁资产400台,总计贷破产资产一一现金30000金额为10——银行存款000000元,资产使用期限10年,800000清算损益170000预计残值为0,采用直线折旧法,年折旧率为结转清算费用212%,11月出租其中60台设备,计1500借清算损益900000900000贷清算费用000元租期2个月,按月收取租金22000结算有关账户3元存入银行,并计提折旧,期满后收回该270000借清算损益270000贷清算净资产项资产,要求根据上述各项业务编制会计分录42答借经营租赁资产——未出租资产110000000贷银行存款10000000借租赁资产——出租资产215000000贷经营租赁资产——未出租资产15000000月折旧额:31500000x12%/12=15000借营业费用——折旧费15000贷经营租赁资产折旧——设备折旧15000借银行存款422000贷租赁收益22000借;经营租赁资产——未出租资产515000000贷经营租赁资产——出租资产15000000流动资产周转速度指标资料单位万元项目上年本年营业收入31420营业成本21994流动资产合计1325013846其中存货63126148应收账款35483216要求
(1)计算流动资产周转速度指标;()计算流动资产垫支周转速度指标;2
(3)计算存货周转速度指标;
(4)计算应收账款周转速度指标答31420
(1)流动资产周转率==
2.32次13250+13846+213250+13846^2x360流动资产周转期==
155.23天3142021994
(2)流动资产垫支周转率==
1.62次13250+13846+2流动资产周转速度指标的计算21994
(3)存货周转率=
3.53次6312+6148+26312+6148+2x360存货周转期==
101.97天21994流动资产垫支周转期型罂卫=22:6(天)⑷应收账款周转率=两黑*=929(次)应收账款周转期=(3548+32®2x360=
38.75(元)31420财务分析
(四)
四、主观题(共道小题)
249.固定资产利用效果指标的计算,资料:固定资产利用^标资料单位万元i项目上年本年工业总产值268954营业收入275368固定资产原值8645094370其中生产用固定资产原值5878666059生产设备原值3233239635要求
(1)计算固定资产产值率指标;()计算生产设备产值率;2
(3)计算生产用固定资产产值率指标;
(4)计算固定资产收入率指标答268954
(1)固定资产产值率=xlOO%86450+94370+2固定资产利用效果指标的计算268954
(2)生产设备产值率=xlOO%32332+39635+2=
297.48%268954
(3)生产用定资产产值率=xlOO%58786+66059+2=
747.44%275368定资产收入率=xlOO%86450+94370+2=
430.86%=30458%
50.填充资产负债表某公司年末资产负债表简略形式见表:资产负债表单位元资产期末数负债及所有者权益期末数货币资金25000应付账款应收账款净额应交税金25000存货非流动负债固定资产净值294000实收资本300000未分配利润总计432000总计已知
(1)期末流动比率=
1.5
(2)期末资产负债率二50%
(3)本期存货周转次数二
4.5次
(4)本期营业成本=315000元
(5)期末存货二期初存货要求根据上述资料,计算并填列资产负债表空项答填充资产负债表Q)存货周转次数=翳=
4.5财期初存货四末存货=甯=70(元)
(2)应收账款净额=432000-294000-70000-25000=43000(元)流动资产432000-294000则流动负债=号詈=92000(元)
(3)流动比率=流动负债流动负债―应付账款(元)=92000-25000=67000()资产负债率4=50%则负债总额=元216000非流动负债二(元)216000-92000=124000()未分配利润二(元)5216000-300000=-84000财务管理学A
一三、主观题共道小题10名词解释普通年金终值一-
21.答普通年金终值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和,也就是说,每期期末收入或支出的相等款项,按复利计算,在最后一期期末所得的本利和名词解释净现值一一
22.答净现值主要是指某一项目计算期内预期现金流入量按照某一贴现率贴现后的的现值与Net PresentValue,NPV预期现金流出量按照某一贴现率贴现后的现值之间的差额名词解释固定股利支付率政策一-
23.答固定股利支付率政策是指公司确定一个股利占盈余的比率,长期按此比率支付股利的政策在这一政策下,公司的股利支付与盈利状况保持稳定的比例,而每年的股利支付额随盈余的变化而变化名词解释经营杠杆-一
24.答经营杠杆是指由于经营中固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应名词解释企业价值评估一一
25.答企业价值评估简称价值评估,是一种经济评估方法,是投资者和管理者为改善决策,采用科学的评估方法,分析和衡量企业或者企业内部的一个经营单位、分支机构的公平市场价值,并提供相关信息的过程请简述现金管理存货模型的基本假定
26.答现金持有量的存货模型又称鲍曼模型,它根据存货经济订货批量模型的基本原理来确定最佳现金持有量运用存货模型确定最佳现金持有量,基于下列假定的基础之上企业所需要的现金可通过证券变现取得,且证券变现的不确定性很小;1企业预算期内现金需要总量可以预测;2现金的支出过程比较稳定、波动较小,而且每当现金余额降至零时,均能通过变现部分证券得以补足;3证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉
4.简述理论的内容27MM答理论认为,在完美资本市场中,企业的总价值等于企业资产产生的全部现金流量的市场价值,它不受企业MM资本结构选择的影响在考虑税收因素后,认为由于债务的利息可以在企业所得税扣除,故利息具有抵MM税作用,可以减少企业的所得税,因此,债务资本越大,债务利息的抵税作用会越大,进而企业价值越大所以,在这种情况下,企业应尽可能多地筹集债务资本,当债务资本达到时,企业价值最大100%什么是可持续增长率,可持续增长率有哪些基本前提?答
28.可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率此处经营效率指的是销售净利率和资产周转率,而财务政策指的是股利支付率和资本结构可持续增长率的基本前提具体有公司目前的资本结构不变;目前的股利支付率是目标支付率,保持不变;不打算发售新股;销售净利率维持当前水平,并且可以涵盖负债的利息;资产周转率维持现在的水平不变
29.企业全年耗用材料千克,该材料单价元,单位存储成本为元,每次订货成本元,请确U X490000308400定其经济订货批量、经济订货量占用资金、全年最佳订货次数以及相关总成本答经济订货批量:广=(元)2-x U=—x30=105000经济订货量占用资金22全年最佳订货次数42皿与批量有关的存货总成本)・W,
30.某公司目前发行在外普通股万股(每股元),已发行利率的债券万元,该公司打算为一个新的100110%400投资项目融资万元,新项目投产后公司每年息税前利润增加到万元现有两个方案可供选择按50020012%的利率发行债券(方案)按每股元发行新股(方案)公司适用所得税率1,202,25%要求()计算两个方案的每股收益;1()计算两个方案的每股收益无差别点对应的息税前利润;2()当公司息税前利润为万元时,选择较优的筹资方案3410答方案一净利润二(利)()(万元)200-400x1-500x12%x1-25%=75每股收益(元)=75/100=
0.75方案二净利润=()()(万元)200-400x10%x1-25%=120增加的新股数(万股)=500/20=25每股收益二()(元)120/100+25=
0.96设两个方案的每股收益无差别点对应的息税前利润为则EBIT,()()()()()EBIT-400x10%-500x12%x1-25%+100=EBIT-400x10%x1-25%+100+25解得(万元)即两个方案的每股收益无差别点对应的息税前利润为万元EBIT=340340
(3)当公司息税前利润为410万元时,结合每股收益-息税前利润图可知,债务筹资的每股收益更大,因此吃食应该选择方案一,即按的利率发行债券万元12%500财务管理学A
(二)
三、主观题(共道小题)10名词解释静态投资回收期一-
21.答静态投资回收期,简称为投资回收期,是指项目实施中通过净现金流入量收回全部原始总投资所需要的时间,反映了项目投资回收的能力,它代表收回投资所需要的年限
22.名词解释吸收直接投资一―答吸收直接投资是企业以协议等形式吸收国家投资、其他企业、个人和外商等主体直接投入的资金名词解释资本成本—
23.答资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价,它是一种投资资本的机会成本名词解释财务预算一-
24.答财务预算主要反映企业预算期现金收支.经营成果和财务状况的各项预算,包括现金预算.预计利润表和预计资产负债表财务预算是依据业务预算和专门决策预算而编制的,是企业全面预算体系的一个重要组成部分,是整个预算体系的主体名词解释因素分析法-一
25.答因素分析法是根据分析指标与其驱动因素的关系,从数量上确定各因素对分析指标的影响方向及程度的分析方法什么是风险调整贴现率法?调整贴现率的方法有哪两种?
26.答风险调整折现率法主要是通过利用一个随项目风险大小的变化而调整的贴现率来代替本章第四节中根据加权资本成本来确定的贴现率来进行项目的可行性分析调整贴现率的方法有利用资本资产定价模型来调整折现率;利用投资项目的风险等级来调整折现率12企业价值评价的用途是什么
27.答用于投资分析,提供决策依据1用于并购分析,推动战略重组2用于价值管理,实现理财目标3企业价值评价的用途是
28.股票账面价值、市场价值和内在价值有什么不同答:这三种价值有明显的区别股票账面价值是指每一股普通股所拥有的公司账面资产净值,市场价值指的是股票在股票交易市场上转让时的价格,而内在价值是指由公司的未来收益所决定的股票价值,是将股票所带来的未来收益按照一定的贴现率贴现之后计算出的现值之和现在某公司预投资于一向固定资产,项目建设期为年,建设期内每年年初分别投入万元,第二年年
29.2100末完工时投入营运资金万,请计算该项目建设期内每年的净现金流量50答项目的初始现金流量计算如下因为没有现金流入,所以有:M/(Q=・】OO万元)M;F1=-ioo(万元)MR=-50(万元)
30.东大公司为扩大经营规模融资租入一台机器,该机器的市价为万元,租期为年,租赁期满设备归30010东大公司,租赁公司要求的报酬率为虬12要求()如果租金每年年初等额支付,则每期租金为多少?1()如果租金每年年末等额支付,则每期租金为多少?2答2如果租金每年年末等额支付,则每期租金:
(1)如果租金每年年初等额支付,则每期租金为财务管理学A
(三)
三、主观题(共道小题)10名词解释财务管理-一
21.答财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的,是企业组织财务活动、处理财务关系的一项价值管理工作
22.名词解释因素分析法--答因素分析法是根据分析指标与其驱动因素的关系,从数量上确定各因素对分析指标的影响方向及程度的分析方法名词解释财务报表分析--
23.答财务报表分析是根据企业财务报表和其他相关资料,运用一定的定性分析和定量分析方法,对企业过去的财务状况、经营成果及未来发展前景进行剖析和评价,以期揭示企业经营活动的未来发展趋势,从而为企业提高管理水平、优化决策和实现增值提供财务信息。