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财务分析与决策笔记第一课绪论老师提到一个例子,一个公司亏损一亿,欠银行亿,此时他用一个三千万的房子偿还了
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61.6亿的债务,所以该公司赚了亿,减去亏损的一亿,盈利三千万第二天,该公司用亿现
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31.6金从银行把房子买了回来整个过程房子没有给银行,该公司只是用了亿的现金偿还了
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61.6亿的债务但是报表却从亏损一亿变成为了盈利三千万,三千万的房子价值还升高到了亿
1.6一个著名的媒体暴光该事件后该公司将媒体告上法庭,诉其侵犯名誉,最后媒体败诉法院判决的理由是该公司没有违反会计准则为毛银行会允许用三千万房子偿还亿债务?因为银行知道对方会在第二天拿亿现金来买
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61.6回去?如果知道,双方算不算在控制物价?扰乱市场?如果不知道,银行难道估值该房子值
1.6亿?还是银行某个领导和该公司串通好了?此外,该公司用三千万的房子偿还债务他亿的债
1.6务,的确是赚了亿,可是这并不算是卖东西,所以报表上并不会盈利又怎么说该公司盈
1.3利了三千万呢?请教过多人,大概具体的操作也惟独干过的人材知道怎么弄吧什么是会计?会计是一丝不苟、严谨、有科学方法的职业选择和判断,会计是实际应用中的财务叙述(变化)方法是决策第二课认识资产负债表普通来说,一个公司需要做三张报表,分别是资产负债表,现金流量表,利润表几乎全世界所有的国家都要求公司做这三张报表在会计的眼睛之中,一个公司的经济行为有经营活动,包括日常的销售产品收回货款等投资活动,包括去新的地方开辟业务,销售新产品,投资别的公司,建一个子公司等等融资活动,当公司缺钱之后去找人来投资他或者贷款当我投资之后我需要知道我的本金在哪里,是不是损失了,当他们变成为了各种各样的商品的时候我还需要知道我的本金变成为了什么,这些商品的价值又如何描述这一切的就是资产负债表认识资产负债表-本金的价值体现(或者说本金变成为了什么)
1.2财务日常工作中常用的三张表格资产负债表、利润表和现金流量表
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2.1做报表的目的用来描述一个公司的经济活动
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2.2经济活动经营活动、投资活动和融资活动
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2.3出售产品时没有收到货款,只得到一个收款的权利叫做应收账款(需要承担一些客户不能
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2.4还款的风险)资产的概念
1.3资产负债表的形式左侧资产()、右侧负债()与股东权益(
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3.1Assets LiabihtiesShareholders)equity源自百度百科定义132资产任何公司、机构和个人拥有的任何具有商业或者交换价值的东西费用企业在日常活动中发生的会导致所有者权益减少的、与向所有者分配利润无关的经济利益的总流出在产品企业正在创造尚未完工的生产物,包括正在各个生产工序加工的产品和已经加工完毕但尚未检验或者已检验但尚未办理入库手续的产品(狭义的含义仅指车间内部处于加工、看,用净利润/我们支出的利息但这种思路是错误的错在哪?在计算利润时,我们扣除了财务费用财务费用即是我们贷款支出的利息,固然还要扣除我们存款收到的利息收入即净利润就是已经还完利息后我们赚到的钱如果和上面思路那样还用净利润去除利息,那就变成我们挣得钱够不够再去还次利息!显然不对回顾,我们在扣除财务费用后,才扣除所得税也就是说财务费用是在所得税之前扣除的一项费用如果这个企业的利息支出不少,在扣除财务费用后它一分析前都不赚了,那很显然他就不需要交税了所以,我们说在偿还利息前这个公司的盈利应该同样是在支付所得税之前的即【息税前收益】既然支付利息和所得税后的利润是净利润,那我们在净利润基础上把支付的所得税加回来,把支付的利息也加回来,就是息税前收益利息收入倍数=息税前收益/利息支出即说我赚的钱够我还几次利息的很显然,这个倍数越高,我偿还利息的能力就越强例子报表的利息收入倍数是多少?净利润万,所得税万,财务费用万通常如果我们不能够准确知道利息支付,就520100130可以用财务费用来代替息税前收益520+100+130=同样用财务费用代替利息支出即万130所以这个企业利息收入倍数为倍即这企业赚得钱够他还次利息的很显然他偿还利息
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85.8能力绰绰有余那如何衡量偿还本金能力?长期负债的本金偿还是个长期的积累过程,我们不可能有个专门的资金留在那专门偿还长期负债,因此,衡量长期负债的偿还能力通常不会特殊精确最常用也是最粗糙的一种方法——资产负债率(总负债/总资产)如何衡量的?我借的钱越多,我就越可能还不了,这非常直观,很常用还有另一种名字【财务杠杆】为什么叫财务杠杆?杠杆是一种起放大作用的装置,财务杠杆放大企业的资金,这个杠杆掌握在股东手里,股东通过负债来放大他手里的资金比如说,股东有万,如果他一分钱债都不借,那他只能用这万去挣钱如果他再借100100100万,他就可以用万去挣钱从股东角度来看,肯定希翼杠杆越高越好财务杠杆就是股东200和债权人的一个博弈的结果,结果应该在中间位置如果不考虑行业因素,只是用所有上市公司做简单的平均值,这个平均值大概是40%〜45%这个水平但有一些特殊的行业可能财务杠杆比较高如重资产行业一方面企业要大量资金,另一方面有大量资产可以抵押即更有借债能力如航空公司就很典型航空公司以上负债率的公司比80%比皆是比较低那些自己资金特殊充裕,不太需要不少贷款的企业如一些流通性的企业,其先进非常充裕;如轻资产的新兴行业,负债也不会太多例子公司资产负债率为多少?总资产万,总负债其实全部都是流动负债万952059005900/9520=62%有人会说,这公司根本没有长期负债,所以我们这样去衡量的长期负债偿债能力是不是有效呢?确实,无论利息收入倍数还是资产负债率都不局限于长期负债的利息和长期负债的负债率所以,可以理解成,从整体而言这各企业的一种偿债能力检验、运输等过程中的产品资产与费用的区别
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3.3资产一笔钱花出去后,换回来一个未来实用的东西费用一笔钱花出去,什么也没有留下流动资产与非流动资产的区别
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3.4一次循环变成现金的是流动资产,经过数次循环变成现金的是非流动资产流动资产-按照变现速度罗列
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3.5liquid asset货币资金反映企业资金的情况1Cash对付账款未收到货款后,得到的收款的权利需要承担一些客户不能2Accounts receivable还款的风险其他应收款与销售无关的3Other receivables具有中国特色的项目--企业与一些企业的关联方进行的交易,如“借”款,在中国所谓的“借”大多等于拿属于资金的占用预付账款带来一个向供应商收款的权利4Prepaid accounts存货在产品是没有生产完成的产品,包括在产品、产成品和原材料5Inventory待摊费用资产随着持续经营过程中逐渐变成的费用先受益,后分摊费6Deferred expenses用预付租金、预付广告费、开办费通常认为长期待摊费用等非流动资产--按照变现速度罗列
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3.6Noncurrent asset长期投资参股其他公司、投资子公司、国债的长期持有、有股权和债1Long-temincestment权性质的投资均需长期持有固定资产要求价格高并且使用周期长2Fixed asset无形资产因中国国情,在中国个人和企业不能拥有土地3Intangible assetsand otherassets的所有权只用使用权包括专利权、专有技术、版权、商标权、商誉、土地使用权等资产的结构”报表的格式相同结构不同,每一个资产的内涵也不尽相同表现企业的状态与
1.4特征信息人员人员的所有权不归属企匕
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4.1I公司的所有权归属股东
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4.2养鸡场问题■■生物资产动植物
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4.3鸡对于养鸡场来说属于产品,那末鸡就是存货但是蛋鸡生产鸡蛋出售,所以蛋鸡是生产鸡蛋的设备是固定资产所以,公鸡属于存货,母鸡产蛋属于设备的固定资产除金融行业外,财务报表格式都相同企也结构不同,构成各个不同的企业
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4.4第三课资产的概念一张真正的资产负债表,他分成摆布两部份左边是资产,右边是负债和股东权益资产的第一项是也就是货币资金,钱Cash,第二项是应收账款,普通说来是一种向他人收钱的权利,最常浮现在赊销之Account receivable,后简单来讲就是客户欠你的钱第三项其他应收款,是一个比较中国特色的项目,指的是别人借走你的钱你收Other receivable,回这笔钱的权利但是这笔钱和普通的对外贷款不一样,因为这笔钱借出去之后是没有任何财务上的回报的,比如你朋友找你借了几百万,这个几百万是其他应收款,但是他却不是买东西所得或者投资或者对外贷款所得现实之中更容易浮现其他应收款的原因是员工出差员工出差和公司借备用金,这笔备用金对于公司来说就是出差备用金,属于其他应收款的一项现实之中,有些企业的其他应收款居然高达几十亿,浮现这样的情况的原因之一是这个公司和关联方进行了交易,关联方借走了公司的资金,无非深入下去会发现,这个借实际上就是拿第四项,预付账款就是得到货物之前先付了钱,于是通过预付账款你得到了Prepaid account,一个向供应商收款收货物的权利,所以这算是一种资产第五项存货包括原材料,产成品,没有做好的产品——在产品Inventory,第六项,彳寺摊费用首先要明白,资产和费用的区别,资产和费用的共同Deferred expenses点是都要花钱,但是资产是花了钱之后得到了对未来实用的东西,费用是花完就完了举个例子,花了六万块钱买了能够用六个月的办公用品,这六万的办公用品就是资产但是随着时间的流逝,企业的正常经营,这些办公用品会消耗,会损失所以待摊费用指的就是这些起初是资产但是随着经营以及时间的流逝他们会慢慢消耗的东西其他的待摊费用还有比如预付的房租,随着消耗房租慢慢消耗,预付的广告费,随着广告次数慢慢消耗等等企业的开办费算作是待摊费用,但那是因为普通来讲企业会存在比较长的时间,所以开办费当做是长期的待摊费用以上所有的项目,都属于一个类别,流动资产自然也就还有Current Assets,Noncunrrent Assets,非流动资产所谓流动资产就是那些很快就会变成现金的东西,比如原材料,制作成产品之后卖出去就变成现金了但是厂房设备这些东西要经过不少不少次的制作产品销售之后才会变成现金,所以他们是非流动资产看一下资产负债表的流动资产这一块,罗列的顺序就是按照它变成现金的速度快慢来罗列的,现金自然最快,应收账款其次,其余次之非流动资产里面固定资产的定义是要长期使用的是价值较高的资产,所以杯子碟子一支笔这样的Fixed assets不算无形资产包括技术版权商标权等在中国,无形资产里面的Intangible assetsand otherassets,非常重要的一项是土地使用权,因为世界上其他的不少国家是土地私有制的折旧一词是用来描述资产,特别是固定资产的损耗程度的但是对于土地这样非常特殊的几乎只能是不断升值的固定资产不提折旧长期投资,包括参股别的公司,投资子公司,购买债券,只要这些东西打Long-term investment算长期持有,那就是长期投资
(二)资金的来源与利润的产生一四2022-11-0417:29==========负债==========、在中国大部份公司对付债券为零,惟独能够发行公司债券的公司才不会是零,但这在中国很1少见、长期对付款通常与租赁有关系2经营性租赁(实质是租赁)融资性租赁期限长、金额大,计入长期对付款(实质不是租赁A.B.业务,而是分期付款购买一个资产)=====股东权益(永远不需要偿还,股东不能随意撤资)=====股本、资本公积从外面拿进来的【股分有限公司一股本,有限责任公司一实收资本】赢余公积、非分配利润里面留下来的股本=注册资本【外国无注册资本需要或者要求,则股本=投入的最原始的资本】资本公积=实际投入资本.注册资本(上市公司一定有资本公积)--------资本公积的产生——上市公司发行股票亿股X面值对应一个亿的资本1$1=亿股售价筹集个亿的资金1X$20=20则个亿为股本,个亿为资本公积119非上市公司投入设立一个小公司,几年后经营状况良好,故意向投资该公司A1M B两人商议后决定——投资后双方各占股分,则要求投资额必须大于B50%B1M假设投入B5M则放入股本,总股本变为1M2M剩下为资本公积,归所有股东共同所有,、各拥有4M AB2M在中国,股本是一个非常重要的具有法律意义的概念()股本总量表现了该公司对外承担法律责任的上限1()股本结构体现了公司股东之间的权利的分割2当该公司不止一个股东时,股东之间股权分配比例不是按照出资额来进行分配,而是按照他们在股本中所占比例来分配赢余公积法律不让我们分配的利润【中国特色项目】(中国公司法规定所有公司有了盈利之后,必须留存至少百分之十作为赢余公积无此规定的国家则无该项目)未分配利润我们自己不想分配的利润会计恒等式资产=负债+股东权益(钱用在哪儿=钱来自哪儿)变形式从经济含义上,惟独股东权益=资产•负债是正确的剩余求偿权公司还债后,剩下内容才是股东的股东才是这个公司最终的风险和收益的承担者公司经营的最终目标为股东赚钱--------两组概念的区分--------、资产与财产物资(看得见摸得着)1是前者非后者对付款、预付款等权利是后者非前者租用物品、放在公司的代销产品、资产与成本费用2今日的资产就是未来的成本费用,只是时间概念上的不同营业税金及附加包括营业税、营业税及增值税附加税费,城市维护建设费、教育费附加eg等流转税只要有业务,不管是否赚到钱都需要交()营业税一价内税,由经营者承担()增值税—价外税,由消费者承担,由经营eg12者代收,计入负债一应交税金中期间费用、营业费用跟销售环节相关(销售人员工资、店面租金或者折旧、部门开支、广告费、运费、1仓储费、促销费等)、管理费用跟管理环节相关(管理人员工资、办公楼折旧、行政开支等)
2、财务费用利息收入直接从利息费用中扣除(特殊情况下可能为负数)3不同类型人员的工资与折旧计入不同项目中生产期间折旧与工人工资计入生产成本营业外的收入与支出的特点与经营活动没有关系,都是偶然因素,没有持续性企业所得税=应税所得x25%--------应税所得与利润总额的区别---------前者以税法为基础,后者以会计准则为基财务分析基本方法三种分析方法同型分析比率分析(最常用的)现金流分析同型分析,它其实就是一个结构分析比如说利润表那这个结构就是整个这个利润表之中的每一个项目它占收入的比重是什么我们曾经说过利润表就像一个漏斗一样进来的是收入,出去的是利润,所以我们想要知道在这个过程之中从收入到利润的过程之中每一个步骤到底都损耗了多少,这就是利润表这个结构分析它的意义所在我们知道整个资产负债表告诉我们获得的资金的总量是多少,同时也很想知道在这个资金的总量之中它们各自每一个部份的资产所占的比重是多少,这就是资产负债表的结构同型分析让我们了解这个报表的结构利润表上这个报表的结构让我们知道我们从收入到利润一步一步是如何得到的;资产负债表上这个结构既让我们理解这个企业的资产的构成是什么样的,从而从这个资产的构成之中我们可以去和它的行业特征,它的竞争环境相联系而另一方面在资产负债表的右边这种结构可以让我们一目了然的了解这个企业的资金的来源状况比率分析就是我们认为原始的报表的数据可能不能够充分的描述这个企业的状况,所以我们还需要把财务数据之间做一些加减乘除得到一些新的数据,那末这些新的数据我们就叫它比率这是我们财务分析之中最常用的一种手段将前面的十三项经济活动做出的报表为例把利润表上的所有项目都除以收入,看它占收入的比重是怎么样的很显然,收入部份为成本占三项费用占再扣除所得税最后得出公司的净100%,72%,14%,2%,利润占收入比重的可以使我们更直观地了解利润表它的结构,可以理解为什么惟独12%——12%转化为利润,都是在哪个过程耗掉了?从这个过程可以看出,其毛利润=收入-成本这样的同型分析比原始报表更加直观【资=28%o产负债表】总资产为基数,每项资产在总资产中所占比重为什么样即同型分析从图可知货币资金占总资产应收账款占预付账款存货其所有流动资产加18%,14%,2%,5%o在一起占总资产固定资产占无形资产39%o60%,2%o【分析】曾经讨论过其实资产结构往往跟企业的行业特征以及其竞争环境有关固定资产占什么行业?相对照较重资产的创造业(固定资产投入比较大)60%——其次,货币资金虽然占到但其应收账款却是紧随其后占领第二——应收账款比较多18%,——东西可能不太好卖,存在一定竞争负债占总资产的剩下的为股东权益短期借款对付账款股东本身的最初投62%,38%54%,8%o入万占后来又追加投资未分配利润通过同型分析,很清晰了解资金来源的比320034%,4%——重【小结】在资产负债表左边,资产构成中可以和它的行业特征、竞争环境相联系右边可以一目了然这个企业的资金来源状况除了同型分析外,财务分析还有其他的方法,诸如比率分析(我们认为原始报表数据可能不够充分描述这个企业的状况,故需要将财务数据之间做加减乘除,得到一些新数据,这些新数据就叫做比率)、现金流分析有时候,我们不仅仅要看数据本身,我们还想将这个数据做个比较,因为不少时候这个数据很难给我们个直观的印象我们需要一个比较才干得出一些结论【问题】如何去比较?趋势分析和自己的过去去比比较分析拿我的企业和别的企业比,比如说我的竞争对手、我的标杆企业或者我这个行业的平均水平比率分析首先从我们看企业最关心的问题说起我们最关心什么?固然是企业的盈利状况企业生why存的目的就是为了盈利——看企业盈利状况看哪张表?——利润表!从利润表可以看出这个企业的毛利润是多少?净利润是多少?从前表知公司毛利润=收入■成本即万万万净利润是多少呢?万4300―3100=1200520看到这个数字能不能判断这企业盈利状况?可能有点问题比如我看到这公司今年盈利why500万,到底这个万是多是少?需要有背景才干判断比如我说今年沃尔玛盈利是万,那大500500家肯定说这太可怕了,太少了!又如楼下小卖铺,我说它一年盈利万,你什么感觉?同样500非常可怕!同样是一个万的数字,沃尔玛就低小卖铺就高——说明仅仅看这个利润的数500字是不够的!需要将这个利润转化为此外一种表述方法——如何转化?一一变成比率)比如说我们变成毛利润率(毛利润除以收入)、净利润率(净利润除以收入)例子中,毛利润为1200万,收入为万毛利率净利润率4300=1200/4300=28%=520/4300=12%此时就可以把不同规模的公司进行比较啦!看下这个净利润率=净利润/营业收入那末如果说一个企业净利润率是是什么意思呢?即,12%,只要我能卖出元东西,我就获利元如果我其他什么信息都不提供,只告诉你上述赚1001212元,那你对我盈利状况是否足够了解呢?很显然不够!——你肯定会想,我到底能卖多少东西?要是一共只卖元东西,最后一共挣快;要是卖亿东西,我却可以挣亿——虽然1001210012两者利润率相同,但两者是彻底不同的企业!——故,在知道净利润率为后,你还想知道12%我到底能卖出多少东西?即我的收入是多少?——(不直接回答)其实我想获得更多的收入,很简单,我要投更多的钱,我投的钱越多,我获得的收入可能就越多,所以我不告诉你我现在获得了多少收入,而是告诉你我现在投入了多少资源,从而获得了多少收入——那末想想要看什么报表?——资产负债表中的总资产!——所以我就告诉你我现在投入了多少总资产,从而获得了多少的收入我们把这两个比率都写在这,你会发现件很有趣的事情——两个收入被约掉了!最后我们得到的结果是什么?新的比率即净利润/总资产什么含义?即,我投入那末多资源后我最后可以赚多少钱!即【投资回报】的概念既然是总资产这个投资所获得的回报,叫它总资产报酬率那净利润率是个什么概念?我们知道,利润表就像一个漏斗,进来的是收入,出去的是利润那末净利润率告诉我们这个漏斗到底是比较斜的还是比较直的如果这个漏斗越直,说明其中间的耗损就越少,其收入可以更多的转化为它的盈利,那末这时候这个企业的效益就好,所以说利润率反映的是一个效益的高低概念那收入/总资产是什么意思?收入和总资产的关系是什么?所有企业无论它在什么行业,具体从事什么不同的业务,在什么样的发展阶段,它其实都可以抽象为这样一个过程即一个从现金开始转了一圈又回到现金的过程在这个过程中,企业最初投入的这个总资产其实就是一笔钱,但这笔钱随着企业时常地经营转化成为了各种各样的资产形式那它为何要转化成这些资产的形式呢?因为最终它希翼让这个企业最后赚到钱所以说企业总在周而复始的重复着在每一个循环中,我每转一圈,企业就会卖出一批产品,获得一笔收入,那这一年下来它共获得那末多收入,它一共投入那末多资产,在这说明什么?说它的资产到底一共在这一年里转了多少圈,我们管这个比率叫周转率总资产的周转率,说明这个资产转了多少圈,那很显然在同样的时间里,其转圈的次数越多,就说明它这个资产转的就越快这就说明一个效率的问题!企业的投资报决定于两个方面一是它的效益有多好,二是它的效率有多高效益方面可以HI用毛利率、净利率来表示;效率方面可以用总资产的周转率周转率的指标叫做【营运能力】其实我们可以计算每种资产的周转率已知,总资产周转率=收入/总资产——推广!某项资产的周转率=收入/某项资产比如income/accounts receivable=accounts receivableturnover存货是个特殊的!成本/存货=存货周转率【需说明的问题】所有营运能力,就是周转率的计算无论是收入作为份子还是成本作为份子,他们都是利润表的数字,而他们的分母是各种资产项目,都是资产负债表的项目曾经说过,资产负债表是个时点数据,利润表是个时段数据那末我们去把这两个东西去除,它就会存在一定的问题实际上,当我们去除那个资产的时候,那个资产,我们假设是这个资产数额在这一年中的平均水平那末这个假设对不对呢?其实我们不知道但普通来说,更常用的方法是我们用(期初的资产+期末的资产)认为是这一年之中的平均水平所以普通来讲,更精确的周转率计算方法,/2是收入或者成本除以这个资产在这一年之中的平均水平但为了解释报表间这些数据的关系比如说我们刚才说效益*效率=投资回报,那末这个关系在每一个时间点都成立但是当我们用平均水平的时候,就不一定成立了所以本课为了更好的去解释这个关系,我们在计算这个报表比率的时候就简化了我们都用期末的资产数额来计算但你会在有些书上看到切当说是用资产的平均水平周转率的经济含义是这个资产在这一年转了几次其单位是什么?很显然是一年周转了多少次!如果一年周转了两次,意味着它周转一次的周期是半年所以我们从这个周转率本身还可以判断周转的周期!利用例子报表这个企业资产周转率为多少?应收账款周转率=营业收入/应收账款次/年=4300/1300=
3.3既然一年周转次,意味着周转一次的时间不到四个月,准且说是天即意味着,
3.3109这个企业的应收账款平均大概在天的时间可以回收一次109存货周转率=成本/存货次/年=3100/500=
6.2意味着周转一次时间不到两个月,切当天这个天什么概念?从什么时候开始什么时候5858结束?存货中既包括原材料、在产品、产成品这个周转一次的周期是从采购进原材料到卖出去产成品,这个周期大概是天58而我们知道一个企业,通常是先把存货卖出去,然后有一部份可能收回来钱了,另一部份变成为了应收账款,然后这个应收账款再回收才干变成现金那如果这个企业平均存货周转一次周期为天,应收账款周转一次周期平均为天,那我们58109大概可以知道从他采购原材料,到最后回收来货款,平均周期为天58+109=167这就是应收账款和存货的周转率同理可求,固定资产周转率为也就是说一年周转不了一次这样的数字在固定资产上是个比
0.8,较正常的情况同理,所有流动资产的周转率为固然,我们所说的所有流动资产的周转率,本身他是各项流12动资产周转率的加权平均那按什么加权?即在总资产中所占比重来加权周转率表示的是效率这个效率和效益结合起来是投资回报短期偿债能力分析
5.4无论是效益还是效率都跟这个企业的整体盈利能力有关但一个作为一个企业,是不是惟独盈利就够了呢?显然不行一个企业要想正常持续经营下去,还必须有个偿债能力想下资产负债表负债分为两个部份流动负债(一年之内要偿还的负债)、非流动负债(长于一年才偿还的负债)所以衡量偿债能力,我们也要划分为短期偿债能力和长期偿债能力【短期偿债能力】衡量的是那些流动负债能力流动负债包含什么?比如付给供应商的对付款如果要给供应商付款,我这个钱从哪里来最合适?我现在到银行借一笔钱这是不合适的,我要给供应商付款,你说我赶紧建个项目,等这个项目赚钱了我来给供应商付款,这很显然就来不及了那资金要从哪里来最合适?固然,如果手头有钱是最好的,但手头没钱怎么办?那我把那些很容易变成钱的东西卖出去比如我把我的货卖出去、把我的应收款收回来无论是存货、应收款这些都属于流动资产即,当我要给供应商付款时,我最正常的资金来源就是把我自己的流动资产去变现那现在假设所有的流动资产都可以在转眼间全部变成现金,那我会有多少现金?就有流动资产那末多现金,那我这么多现金够不够还我的流动负债呢?所以我用流动资产/流动负债=流动比率很显然,这个比率越高就说明我偿还流动负债的能力就越强但事实上,这个假设是做不到的那我们有个更保守的方法在流动资产中存货变现最慢(存货首先要卖出去变成应收款,然后应收款再收回来才干变成现金)我们做个最保why for守的估计假设它一点都不能变成现金那我们在流动资产中把存货全部扣掉,然后用这个数除以流动负债,这就是对短期偿债能力比较保守的估计这一比率叫做【速动比率】例子中流动比率=流动资产/流动负债=3670/5900=
0.8速动比率=3670-500/5900=
0.5【问】流动比率等于多少比较合适?如果一企业流动比率正好等于那他的短期偿债能力怎样?你可能发现有不少问题1,首先,我们刚才说过,我们在计算流动比率时,实际上是假设企业所有流动资产眨眼全部变现,实际上这一假设普通不成立当我急着把货变现时,可能我就得打折,我的应收账款里可能有些钱是收不回来的如果流动比率•其实我是很艰难、捉襟见肘的=1其次,即使我所有流动资产真的全部眨眼变现,而后我拿这些钱把流动负债还了,这依然不行因为接下来你会发现你手头没有现金,没有存货,没有原材料,你无法进行正常生产经营why活动啦!所以说我们的流动资产扮演两个角色一是为了偿还,二是提供日常经营的营运资金当流动比率时显然,不仅它的偿债具有风险,且营运资金也不足故,流动比率是不行的!=1=1【问】有书上说,普通流动比率是比较安全的正确吗?=2why根据健康公司和破产公司流动比率图,可以看出破产公司都是在2附近,健康公司则是在3〜4间但这是对美国而言的对于中国,大多数企业流动比率大概为1〜2的水平那为何那些公司在美国破产,而在中国比低的企业却活的很好?2原因很复杂如在中国,企业是不太倾向赋予企业长期贷款的实际上,我们不少短期贷款,实际上是长期贷款的一种表现即对于企业里说,他去偿还他的流动负债之中的最重要项目——短期借款企业在偿还短期借款时,在现实中他资金并非源于流动资产,而是新的短期借款即借新款还旧债在这种模式下,如果企业不浮现严重的问题如政府蓦地宣布这个行业浮现什么问题,或者发生一些致命性的冲击使整个这个行业浮现剧烈下滑除非有这些巨变,否则的话,如果短期借款实际上是长期借款的一种替代方式即这些目前拥有短期借款的企业,通常可以在下一年继续获得短期借款,也就是说短期借款本身实际上是个自我循环那因此需要流动资产的变现去偿还流动负债,其实不包括短期借款,是除了短期借款意外的其他流动负债从这角度来说,虽然当你把短期借款包括在流动负债中计算出来的流动比率可能很低,但当你把短期借款刨掉,这个流动比例的数额可能并不低例子报表假设我们把短期借款从流动负债中扣除流动比率=5670/800=
4.6即考虑到中国企业的贷款特殊模式,其实中国企业的流动比率并不像他们表现的那末低长期偿债能力分析
5.5长期资产包括,长期投资、固定资产、无形资产什么叫长期资产的变现?我把我的厂房设备卖了,我把我的那些土地等也都给卖了那这样的行为是还债吗?好像是要关门吧!这就是我们为何不能用长期资产/长期负债去衡量长期负债的偿还能力如何衡量?长期负债有两个问题一是要能够还得了利息,而是能够偿还本金先说利息企业用什么还利息?很容易想到的是我们用我们赚的钱还那我们赚多少钱呢?到利润表上。