还剩19页未读,继续阅读
本资源只提供10页预览,全部文档请下载后查看!喜欢就下载吧,查找使用更方便
文本内容:
(年)河北省石家庄市注册会计财务2021成本管理预测试题(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(题)10企业投资万元购入一台设备,无其他投资,没有建设期,预计使用LA20年限为年,采用直线法计提折旧,预计无残值设备投产后预计每年20可获得净利元,基准折现率为则该投资的动态投资回收期为2254910%,()o年年年年A.5B.3C.6D.
10.下列有关债务成本的表述不正确的是()
2.债务筹资的成本低于权益筹资的成本A.现有债务的历史成本,对于未来的决策是不相关的沉没成本B对筹资人来说,债权人的期望收益是其债务的真实成本C..对筹资人来说可以违约的能力会使借款的实际成本低于债务的期望收D益率.某公司现在有一幢厂房,账面原值万元,已计提折旧万元,目330080前市价为万元,如果利用该厂房兴建安装一条生产水线,应()
280、以万元作为投资分析的机会成本考虑A
300、以万元作为投资分析的机会成本考虑B220不变,新奥公司员工收益将提高还是降低如果年行业平均投资报酬率下降,新奥公司盈利能力和资产规模
2007.甲公司年初的负债及所有者权益总额为万元,其中,债
1.
1.201010000务资本为万元(全部是按面值发行的债券,票面利率为)20008%;普通股股本为万元(每股面值元);资本公积为万元;存收200024000益万元年该公司为扩大生产规模,需要再筹集万元资金,200020105000有以下两个筹资方案可供选择方案一全部通过增发普通股筹集,预计每股发行价格为元;方案二:全部通过增发债券筹集,按面值发行,票面利10率为预计年可实现息税前利润定经营成本万元,适10%201015001000用的企业所得税税率为要求回答下列互不相关的问题25%()分别计算两方案筹资后的总杠杆系数和每股收益,并根据计算结1果确定筹资方案
(2)如果甲公司股票收益率与股票指数收益率的协方差为10%,股票指数的标准差为国库券的收益率为平均风险股票要求的风险收益40%,4%,率为计算甲公司股票的资本成本8%,()如果甲公司打算按照目前的股数发放的股票股利,然后按照310%新的股数发放现金股利,计划使每股净资产达到元,计算每股股利的数额
7.第题某公司拟采购一批零件,价值元,供应商规定的付款条件33315400如下立即付款,付元;第天付款,付第天付款,付5238205292;405346元;第天付款,付全额每年按天计算60360要求回答以下互不相关的问题()假设银行短期贷款利率为计算放弃现金折扣的成本(比115%,率),并确定对该公司最有利的付款日期和价格;()假设目前有一短期投资报酬率为确定对该公司最有利的付240%,款日期和价格
五、单选题(题)
034.第题某公司年年初产权比率为所有者权益为万元;6200580%,5000年年末所有者权益增长产权比率下降个百分点假如该公司20054%,42005年实现净利润万元,则其年度的资产净利润率为3002005()%O
六、单选题(题)0在其他条件不变的情况下,下列事项中能够引起股票期望收益率上
35.升的是()o当前股票价格上升资本利得收益率上升预期现金股利下降A.B.C.D.预期持有该股票的时间延长参考答案
1.DD【解析】年折旧(万元),经营期内年净现金流量=20/20=1(万元),因止匕有()即(=
2.2549+1=
3.
25493.2549x P/A,10%,n-20=0,P/A,)查表得即动态投资回收期为年10%,n=20/
3.2549=
6.1446,n=10,10因为存在违约风险,债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益
2.A对于筹资人来说,债权人的期望收益是其债务的真实成本对筹资人来说可以违约的能力会使借款的实际成本低于债务的承诺收益率答案:
3.C C解析:在进行投资分析时,应将使用的公司的厂房作为机会成本考虑因为公司虽然不需动用现金去购买,但若公司不利用该厂房,则它可将该厂房移作他用,并取得一定收益应特别注意的是,在确定相关的现金流量时,应以厂房现行市价作为机会成本考虑,而不是当初购入的账面价值,也不是目前的折余价值杠杆租赁情况下,出租人既是资产的出租人,同时又是贷款的借入人,
4.C通过租赁既要收取租金,又要支付借贷债务由于租赁收益大于借款成本,出租人借此而获得财务杠杆好处,因此,这种租赁形式被称为杠杆租赁
5.D短期负债筹资具有如下特点
(1)筹资速度快,容易取得;
(2)筹资富有弹性;⑶筹资成本较低;
(4)筹资风险高供应商调价可能影响材料价格差异,不会导致材料数量变化
6.C
7.C在保守型筹资政策下,在经营旺季时存在流动性净金融负债,所以易变现率小于选项正确;而在经营低谷时,存在流动性净金融资1,C产,易变现率大于选项错误选项、是激进型筹资政策的特点1,D A B期权的内在价值,是指期权立即执行产生的经济价值内在价值的大
8.D小,取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低对于看涨期权来说,资产的现行市价等于或低于执行价格时,立即执行不会给持有人带来净收入,持有人也不会去执行期权,此时看涨期权的内在价值为零【答案】
9.D D【解析】如果公司目前有上市的长期债券,则可以使用到期收益率法计算债务的税前成本;如果需要计算债务成本的公司,没有上市债券,就需要找一个拥有可交易债券的可比公司,作为参照物;如果本公司没有上市的债券,而且找不到合适的可比公司,那么就需要使用风险调整法估计债务成本;如果目标公司没有上市的长期债券,也找不到合适的可比公司,并且没有信用评级资料,那么可以使用财务比率法估计债务成本O折价发行的平息债券在流通过程中价值呈现周期性波动,可能超过面
10.D值【答案】
11.AD AD【解析】实体现金流量法下,投资人包括债权人和所有者,所以利息、归还借款的本金不属于固定资产投资项目现金流出量材料价格差异的形成受各种主客观因素的影响,较为复杂如市场
12.AB价格的变动、供货厂商变动、运输方式的变动,采购批量的变动等等,都可以导致材料价格的差异但由于它与采购部门的关系更为密切,所以其主要责任部门是采购部门;直接人工工资率差异的形成原因也比较复杂,工资制度的变动、工人的升降级、加班或临时工的增减等,都将导致工资率差异一般而言,这种差异的责任不在生产部门,劳动人事部门更应对其承担责任;直接人工效率差异的形成原因是多方面的,工人技术状况、工作环境和设备条件的好坏等,都会影响效率的高低,但其主要责任部门还是生产部门;变动制造费用效率差异的形成原因与直接人工效率差异的形成原因基本相同,因此,其主要责任部门也是生产部门利用到期收益率法计算债务资本成本时,税前资本成本是使得未
13.CD来的利息支出现值和本金支出现值之和等于债券目前市价的折现率,因此,需要公司有上市的债券,所以,选项不是答案;由于找不到合适的可比A公司,因此,选项不是答案;所以,答案为具体地说,如果公司B CDBO有信用评级资料,则可以采用风险调整法,否则,采用财务比率法
14.BD边际贡献率二(10-4)/10x100%=60%,盈亏临界点销售量二件,安全边际率=1000/10-4=
166.67500-
166.67/500x100%=
66.67%o由于各成本中心是逐级设置的,所以其业绩报告也应自下而上,
15.ABCD从最基层的成本中心逐级向上汇编,直至最高层次的成本中心每一级的业绩报告,除最基层只有本身的可控成本外,都应包括本身的可控成本和下属部门转来的责任成本所以,该制造部编制成本业绩报告时,应包括下设的两个分厂和两个分厂下的车间综上,本题应选ABCD发放股票股利是股东权益内部的此增彼减,不会引起资产的增加,
16.ABC所以选项不对D本题的主要考核点是资产负债表“应付账款”项目金额和材料采购
17.CD现金流出的确定年月日资产负债表“应付账款”项目金额2008331(万元)年月的采购现金流出=400x80%x40%=12820083(万元)=300x80%x40%+400x80%x60%=
28818.ABAB【解析】应收账款周转天数应收账款周转次数,选项和选项会导=365/A B致应收账款周转次数增加,从而导致应收账款周转天数减少;选项和选项的影响正好相反C D按照有税的理论,有负债企业的价值等于具有相同风险等级
19.ABD MM的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值,因此负债越多企业价值越大,选项正确;权衡理论就是强调在平衡债务利息的抵税收A益与财务困境成本的基础上,实现企业价值最大化时的最佳资本结构,选项正确;根据代理理论,在企业陷入财务困境时,更容易引起过度投资问题B与投资不足问题,导致发生债务代理成本过度投资问题是指企业采用不盈利项目或高风险项目而产生的损害股东以及债权人的利益并降低企业价值的现象投资不足问题是指企业放弃净现值为正的投资项目而使债权人利益受损并进而降低企业价值的现象,所以选项错误;根据优序融资理论,C当企业存在融资需求时,首先是选择内源融资,其次会选择债务融资,最后选择股权融资,所以选项正确D
20.AB解析在保持经营效率和财务政策不变,而且不从外部进行股权融资2LA的情况下,股利增长率等于销售增长率所以,股利增长率为10%
22.D⑴由于净经营资产周转率不变;净经营资产净投资=净经营资产增加=原净经营资产x增长率=5000x8%=400(万元);
(2)税后经营净利润=销售收入税后经营净利率=()(万元)⑶实x10000x1+8%xl0%=1080体现金流量=税后经营净利润一净经营资产增加=1080—400=680(万元)
(4)净利润=税后经营净利润-税后利息=(万元)1080—600x4%=1056【答案】
23.C C【解析】附带认股权证债券的税前债务资本成本(即投资者要求的收益率)必须处在等风险普通债券的市场利率和普通股税前资本成本之间,才能被发行公司和投资者同时接受,即发行附带认股权证债券的筹资方案才是可行的,选项正确;发行附带认股权债券是以潜在的骰权稀释为代价换取较低韵A利息,选项正确;降低认股权证的执行价榴会提高公司发行附带认股权B债券的筹资成本,选项错误;公司在其价值被市场低估时,相对于直接C增发股票,更倾向于发行附带认股权债券,因为这样会降低对每股收益的稀释程度,选项正确D本题的主要考核点是内含增长率的计算设销售增长率为则有:
24.B g,0=
1.求得:当增长率为时,不6-
0.4-
0.lx[l+g4-g]xl-
0.55g=
3.90%,
3.90%需要向外界筹措资金选项普通年金现值系数[*],投资回收系数[*],即普通年金现值系数
25.C C,与投资回收系数互为倒数关系
26.B【答案】
27.C C【解析】时机选择期权是看涨期权,选项的说法错误;对看涨期权来说,A股价无论多高,期权价格只能是与股价逐步接近,而不可能会等于股价,选项的说法错误;假设影响期权价值的其他因素不变,则股票价格与看跌B期权包括欧式和美式的价值反向变化,所以,选项的说法正确由于C期权尚未到期,还存在时间溢价,期权的当前价值不为零,选项的说法D错误⑴选项:《反垄断法》对农业生产者及农村经济组织在农产品生产、
28.C C加工、销售、运输、储存等经营活动中实施的联合或者协同行为排除适用;选项:经营者依法行使知识产权的行为,不适用《反垄断法》;但是,2D经营者滥用知识产权,排除、限制竞争的行为,不可排除《反垄断法》的适用解析由于不打算从外部融资,此时的销售增长率为内含增长率,设为
29.B贝解得:y,II0=60%-15%-l+y/yx5%xl00%,y=
12.5%o解析使用加权平均资本成本对未来现金流量折现,依赖于如下几点
30.D假设1项目承担平均风险;2企业的债务与股权比率保持不变;3公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦因为新奥公司拥有独立的采购、生产、销售和资产购置处理权利,所
31.1以应该作为投资中心考核权益乘数为则资产负债率为年资22,50%,2006产的平均总额为万元,则负债的平均总额为万元,股东权益的平60003000均总额为万元二资产的平均总额总资产报酬率3000EBIT x万元=6000x30%=1800万元I=3000x8%=240净利润万元=1800-240xL25%=1170年的权益净利率2006=U70-3000x100%=39%年的利息保障倍数2006=1800+240=
7.5经营杠杆系数二EBIT+固定成本/EBIT=1800+800・240/800=L31财务杠杆系数=1800/1800-
24021.15总杠杆系数=
1.31x
1.15=
1.51⑶2007年打算至少盈利234万元,那么净利润的最大下降幅度是1170-因为年度内普通股的股数保持不变,那么每股收益最大下234/1170=80%,降幅度为80%总杠杆系数=每股收益变动率/销量变动率销量最大下降幅度=80%/
1.51=
52.98%剩余收益二部门边际贡献一部门资产资本成本,盈利能力和资产规模不4x变的情况下,部门边际贡献不变,如果行业平均投资报酬率下降,则资本成本下降,剩余收益增加,因此员工收益应该提高.[解析]增发普通股筹资方案下321全年债券利息=万元2000x8%=160总杠杆系数二1500+1000/1500-160=
1.87增发的普通股股数=万股5000/10=500每股收益=元1500-160x1-25%/2000/2+500=
0.67增发债券筹资方案下全年利息=万元2000x8%+5000x10%=660总杠杆系数二1500+1000/1500-660=
2.98每股收益二元1500-660x1-25%/2000/2=
0.63由于增发普通股方案的每股收益高,总体风险低,所以,应该选择增发普通股方案甲公司股票的系数=2p10%/40%x40%=
0.625甲公司股票的资本成本=4%+
0.625x8%=9%新的股数=万股32000/2x1+10%=1100发放现金股利之后的净资产=万元1100x7=7700现金股利总额二万元2000+4000+2000-7700=300每股月殳利=元300/1100=
0.27立即付款,折扣率=
33.15400-5238/5400=3%第天付款,折扣率=205400-5292/5400=2%、以万元作为投资分析的机会成本考虑C
280、以万元作为投资分析的沉没成本考虑D200出租人既出租某项资产,又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是()
4.直接租赁售后租回.杠杆租赁经营租赁A.B.C D.
5.第10题下列关于短期负债筹资特点的叙述不正确的是()o筹资速度快,容易取得筹资富有弹性.筹资成本较较低筹资风险A.B.C D.比较低
6.第题在分析材料成本差异时,导致材料数量差异的原因不包括()11操作疏忽机器故障.供应商调价材料质量有问题A.B.C D..在保守型筹资政策下,下列结论成立的是()
7.临时性负债大于波动性流动资产A长期负债、自发性负债和股东权益三者之和小于长期性资产B..经营旺季时,易变现率会小于C..1不会有净金融资产存在D.
8.甲公司股票当前市价20元,有一种以该股票为标的资产的6个月到第40天付款,折扣率=5400-5346/5400=1%付款条件可以写为3/0,2/20,1/40,N/60放弃立即付款折扣的资金成本二〔3%/1-3%]x[360/60-0=
18.56%放弃第天折扣的资金成本=〔202%/1-2%x360/60-20]=
18.37%放弃第天折扣的资金成本=〕401%/1-1%x360/60-40=
18.18%应选择立即付款注因为放弃折扣的资金成本均大于银行短期贷款利率所以应选择15%,享受折扣,但这是一个多重折扣的题,所以应选择享受折扣收益最大的方案,放弃折扣会有机会成本,那么对应享受折扣为收益因为短期投资收益率比放弃折扣的代价均高,所以应放弃折扣去240%追求更高的收益,即应选择第天付款60年初资产=
34.B5000+5000x80%=9000年末负债=5000x1+4%x76%=3952年末资产=5000x1+4%+3952=9152资产净利润率=300/[9000+91524-2]=
3.31%股票的期望收益率“当前股票价格上升、预期现金股利
35.B r=Dl/P0+g,下降”是使得降低,所以能够引起股票期望收益率降低,选项资D1/P0B本利得收益率上升,则说明上升,所以会引起股票期望收益上升,所以选g项正确;预期持有该股票的时间延长不会影响股票期望收益率B期的看涨期权,执行价格为元,期权价格为元,该看涨期权的内在254价值为()oA.l B.4C.5D.0如果目标公司没有上市的长期债券,也找不到合适的可比公司,并且没
9.有信用评级资料,则下列适合用来计算债务成本的方法是()到期收o A.益率法可比公司法.风险调整法.财务比率法B.C D
10.第3题对于平息债券而言,下列说法正确的是()平价发行A.付息期越短,债券价值越高B.在折现率不变的情况下,债券价值与到期时间无关C.折价发行的债券在流通过程中价值可能高于面值D.
二、多选题(题)10在以实体现金流量为基础计算项目评价指标时,下列各项中不属于项
11.目投资需考虑的现金流出量的有().利息垫支流动资金.经营成本.归还借款的本金A B.C D下列成本差异中,通常不属于生产部门责任的有()
12.直接材料价格差异直接人工工资率差异直接人工效率差异变动A.B.C.D.制造费用效率差异银行接受公司的申请,欲对其发放贷款,信贷部门要对公司债务
13.A B资本成本进行评估,经过调查,发现该公司没有上市的债券,由于业务特殊也找不到合适的可比公司,那么可以采用的方法有()到期收益率法可比公司法风险调整法财务比率法A.B.C.D.某企业生产甲产品已知该产品的单价为元,单位变动成本为元,
14.104销售量为件,固定成本总额为元,则边际贡献率和安全边际率5001000分别为()0边际贡献率为边际贡献率为安全边际率为.安全边A.40%B.60%C.60%D际率为
66.67%.大华公司下设制造部,制造部下设两个分厂,一分厂和二分厂,每个分15厂有两个车间,一分厂下设甲、乙两车间,二分厂下设、两车间,那AB么制造部在编制成本业绩报告时,应该包括下列各项中的()制造部一分厂甲车间业绩报告A..制造部一分厂乙车间业绩报告B制造部二分厂车间业绩报告C.A制造部二分厂车间业绩报告D.B下列有关发放股票股利表述正确的有()
16.实际上是企业盈利的资本化能达到节约企业现金的目的可使股票A.B.C.价格不至于过高会使企业财产价值增加D.
17.第22题某公司2008年1-4月份预计的销售收入分别为100万元、200万元、万元和万元,每月材料采购按照下月销售收入的30040080%采购,采购当月付现下月付现假设没有其他购买业务,60%,40%则年月日资产负债表“应付账款”项目金额和年月的材200833120083料采购现金流出分别为.假设其他条件不变,下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少18的有()o从使用赊销额改为使用销售收入进行计算A.从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算B.从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行C.计算从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失D.前的平均余额进行计算.下列关于资本结构理论的表述中,正确的有190根据理论,当存在企业所得税时,企业负债比例越高,企业价值越大A.MM根据权衡理论,平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本B.结构的基础根据代理理论,当负债程度较高的企业陷入财务困境时,股东通常会C.选择投资净现值为正的项目根据优序融资理论,当存在外部融资需求时,企业倾向于债务融资而D.不是股权融资假设影响期权价值的其他因素不变,则()
20.股票价格上升时以该股票为标的资产的欧式看跌期权价值下降A.股票价格下降时以该股票为标的资产的美式看跌期权价值上升B.股票价格上升时以该股票为标的资产的美式看跌期权价值上升C.股票价格下降时以该股票为标的资产的欧式看跌期权价值下降D.
三、单项选择题(题)
1.
10.某企业长期持有股票,目前每股现金股利元,每股市价元,在保21A220持目前的经营效率和财务政策不变,且不从外部进行股权融资的情况下,其预计收入增长率为则该股票的股利增长率为()10%,A.10%B.ll%C.14%D.12%.某公司年销售收入为万元,年年底净负债及股东权益222012100002012总计为万元(其中股东权益万元),预计年销售增长率为500044002013税后经营净利率为净经营资产周转率保持与年一致,净负债8%,10%2012o的税后利息率为净负债利息按上年年末净负债余额和净负债税后利息率4%,计算下列有关年的各项预计结果中,错误的是()2013o净经营资产净投资为万元税后经营净利润为万元实A.400B.1080C.体现金流量为万元净利润为万元680D.
1000.下列关于附带认股权证债券的表述中,错误的是23附带认股权证债券的资本成本介于债务市场利率和税前普通股成本A.之间发行附带认股权证债券是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息B.降低认股权证的执行价格可以降低公司发行附带认股权证债券的筹C.资成本公司在其价值被市场低估时,相对于直接增发股票,更倾向于发行附D.带认股权证债券.某公司具有以下的财务比率:经营资产与销售收入之比为经营负债
241.6;与销售收入之比为假设这些比率在未来均会维持不变,计划下年销售净
0.4,利率为股利支付率为该公司去年的销售收入为万元,则该公10%,55%,200司的销售增长率为时,无需向外筹资A.
4.15%B.
3.90%C.
5.22%D.
4.60%.在利率和计息期相同的条件下,以下公式中,正确的是25普通年金终值系数+普通年金现值系数A.=0预付年金现值=普通年金现值B.xl—i普通年金现值系数投资回收系数C.x=1普通年金终值系数一预付年金终值系数D.=
1.对变动制造费用的耗费差异承担责任的部门一般应是26财务部门生产部门采购部门销售部门A.B.C.D..下列关于期权的说法中,正确的是27实物期权中扩张期权属于看涨期权,而时机选择期权和放弃期权属于看跌A.期权对于看涨期权来说,期权价格随着股票价格的上涨而上涨,当股价足够高B.时期权价格可能会等于股票价格假设影响期权价值的其他因素不变,股票价格上升时以该股票为标的资产C.的欧式看跌期权价值下降,股票价格下降时以该股票为标的资产的美式看跌期权价值上升对于未到期的看涨期权来说,当其标的资产的现行市价低于执行价格时,D.该期权处于虚值状态,其当前价值为零.下列各项中,不适用《反垄断法》的是28我国境外的垄断行为,对境内市场竞争产生排除、限制影响A.滥用行政权力排除、限制竞争行为B.农村经济组织在农产品生产、加工、销售、运输、储存等经营活动中实施C.的联合或者协同行为经营者滥用知识产权,排除、限制竞争行为D..由于通货紧缩,宏达公司不打算从外部融资,而主要靠调整股利分配政29策,扩大留存收益来满足销售增长的资金需求历史资料表明,该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系现已知资产销售百分比为负债错售百分比为计划下年销售净利率不进行股利分配据60%,15%,5%,此,可以预计下午销售增长率为A.13%.B.
12.5%.C.
16.5%.D.
10.5%..使用加权平均资本成本对未来现金流量折现,所依赖的假设不包括30项目承担平均风险企业的债务与股权比率保持不变公司所得A.B.C.税是唯一要考虑的市场摩擦不存在市场摩擦
四、计算分析题题D.
331.第题方盛集团的全资子公司新奥公司拥有独立的采购、生产、销售和资31产购置处理权利,年新奥公司资产的平均总额为万元,其总资产报20066000酬率息税前利润/平均总资产为权益乘数为负债平均利率为30%,2,8%,包括利息费用在内的固定成本总额为万元,所800得税税率为方盛公司所处行业的平均投资报酬率为要求25%,20%o方盛集团应将新奥公司作为何种责任中心进行考核?1计算新奥公司年的权益净利率、利息保障倍数、经营杠杆系22006数、财务杠杆系数和总杠杆系数如果新奥公司年打算至少盈利万元,年度内普通股股数不32007234会发生变动,销售量可以下降的最大幅度是多少?集团根据新奥公司剩余收益考核指标确定新奥公司员工薪酬,4。