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(年)河南省鹤壁市注册会计财务成2021本管理模拟考试(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(题)10在成本习性分析的基础上,分别按一系列可能达到的预计业务量水平编
1.制的能适应多种情况的预算是指().固定预算弹性预算增量预算滚动预算A B.C.D.甲企业上年的资产总额为万元,资产负债率负债利息率
2.80050%,8%,固定成本为万元,优先股股利为万元,所得税税率为根据这些603025%,资料计算出的财务杠杆系数为则边际贡献为()万元2,.下列各项中,与再订货点无关的因素是()
3.经济订货量日耗用量.交货日数保险储备量A B.C D.下列不属于普通股成本计算方法的是()
4.o折现现金流量模型A..资本资产定价模型B财务比率法C.债券报酬率风险调整模型D.下列关于激进型营运资本筹资政策的表述中,正确的是()
5.0若投资报酬率为8%,该企业现在应一次投入()A.
118.64万元B.
122.50万元C.
128.58万元D.
131.47万元参考答案
1.B弹性预算,是在成本性态分析的基础上,依据业务量、成本和利润之间的联动关系.按照预算期内可能的一系列业务量(如生产量、销售量、工时等)水平编制的系列预算方法
2.B解析负债利息=800x50%x8%=32(万元),2=EBIT/[EBIT-32-30/(l-25%)],解得EBIT=144(万元),边际贡献=EBIT+固定成本=144+60=204(万元)
3.A再订货点R=交货时间x平均日需求+保险储备,从公式可以看出,经济订货量与再订货点无关
4.CC【解析】估计普通股成本的方法有三种资本资产定价模型、折现现金流量模型和债券报酬率风险调整模型财务比率法属于债务成本估计的方法之一
5.C营运资本=流动资产一流动负债二(波动性流动资产+稳定性流动资产)一(自发性负债+短期金融负债),在激进型筹资政策下,只能知道,营业高峰期,波动性流动资产小于短期金融负债,无法得出营运资本小于的结论,因此,选项A的说法不正确;激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资政策,所以选项B的说法不正确;营业高峰时,(股东权益+长期债务+经营性流动负债)+临时性负债=稳定性流动资产+长期资产+波动性流动资产,由于在营业高峰时,激进型筹资政策的临时性负债大于波动性流动资产,所以,对于激进型营运资本筹资政策而言,(股东权益+长期债务+经营性流动负债)v稳定性流动资产+长期资产,即(股东权益+长期债务+经营性流动负债)一长期资产〈稳定性流动资产,由于在营业低谷时,易变现率=[(股东权益+长期债务+经营性流动负债)一长期资产稳定性流动资产,所以,在营业低谷时,激进型筹资政策的易变现率小于1,即选项C的说法正确;由于短期金融负债不仅满足临时性流动资产的资金需求,还需要解决部分稳定性流动资产的资金需要,所以即使在营业低谷,企业也需要短期金融负债来满足稳定性流动资产的资金需求,选项D的说法不正确
6.A解析设备C的入账价值[()]=7524x2880/1016+1728+2880+1296=2736(万元)替换前的账面价值=2736-2736/20x3/12-2736/20x3-2736/20x3/12=2736-
478.8=
2257.2(万元)加更新改造时发生的支出2000万元减替换零部件的账面价值=
1641.6-
478.8x
1641.6/2736=
1354.31(万元)更新后的账面价值=
2257.2+2000-
1354.32=
2902.88(万元)
7.C每张债券的价值=1000x6%x(P/A,10%,5)+1000x(P/F,10%,5)=
848.35(元),10张认股权证的价值=1000—
848.35=
151.65(元),每张认股权证的价值=
151.65/10=
15.165(元)
8.C【答案】C【解析】由于每股收益的概念仅适用于普通股,优先股股东除规定的优先股股利外,对收益没有要求权所以用于计算每股收益的分子必须等于可分配给普通股股东的净利润,即从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利
9.C本期到期债务是指通常不能展期的,必须如数偿还的到期长期债务和到期应付票据
10.B税后经营净利润=净利润+税后利息费用=5000+300x(1-25%)=5225(万元)营业现金毛流量;税后经营净利润+折旧与摊销=5225+500=5725(万元)综上,本题应选B
11.ABC
12.ABD股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式发放股票股利可以导致股数增加,但是不会导致每股面额降低,也不会对公司股东权益总额产生影响(仅仅是引起股东权益各项目的结构发生变化),发放股票股利后,如果盈利总额不变,市盈率不变,会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为股票分割时,发行在外的股数增加,使得每股面额降低,每股盈余下降;但公司价值不变,股东权益总额、股东权益各项目的金额及其相互间的比例也不会改变对于公司来讲,实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价,从而吸引更多的投资者因此ABD选项说法正确
13.BD流动资产投资政策保守与否可以用流动资产/收入比率来衡量,因为流动资产的周转次数由2提高到3,则说明流动资产/收入比率降低,所以流动资产投资政策趋于激进,选项B的说法正确;流动资产周转天数变化=360/3—360/2=—60(天),所以流动资产周转天数减少60天,因为其他因素不变,所以总资产周转天数也减少60天,选项D的说法正确
14.AB看跌期权的价值不会超过它的执行价格;看涨期权的价值不会高于股票本身的价格
15.AB
16.BC产品成本计算的品种法,是指以产品品种为成本计算对象计算成本的一种方法它适用于大量大批的单步骤生产的企业在这种类型的生产中,产品的生产技术过程不能从技术上划分为步骤,或者生产线是按流水线组织的,管理上不要求按照生产步骤计算产品成本,都可以按品种法计算产品成本
17.AB经营活动现金流量是指企业因销售商品或提供劳务等营业活动以及与此有关的生产性资产投资活动产生的现金流量
18.ACD企业的关键绩效指标一般可分为结果类和动因类两类指标结果类指标是反映企业绩效的价值指标,主要包括投资报酬率、权益净利率、经济增加值、息税前利润、自由现金流量等综合指标综上,本题应选ACD动因类指标是反映企业价值关键驱动因素的指标,主要包括资本性支出、单位生产成本、产量、销量、客户满意度、员工满意度等
19.BC【解析】本题的主要考核点是现金流量的确定这是一个面向实际问题的题目,提出4个有争议的现金流量问题,从中选择不应列入投资项目现金流量的事项,目的是测试对项目现金流量和机会成本的分析能力选项A,净营运资本的增加应列入该项目评价的现金流出量选项B、C,由于是否投产新产品不改变企业总的现金流量,不应列入项目现金流量;选项D,额外的资本性支出(运输、安装、调试等支出)应列入该项目评价的现金流出量
20.ABCD假设外部融资额为零0二经营资产销售百分比一经营负债销售百分比一(1+增长率)+内含增长率]x预计销售净利率x(l-预计股利支付率)O
21.A解析已知L=3000,H=9630,由于H=3R-2L,则9630=3析2x3000,解得R=5210o
22.C【答案】C【解析】延期变动成本的主要特点是在某一产量以内表现为固定成本,超过这一产量即成为变动成本
23.D【答案】D【解析】收入乘数估价模型的一个优点是不会出现负值,因此,对于亏损企业和资不抵债的企业,也可以计算出一个有意义的价值乘数,所以,选项A、B的说法不正确;收入乘数估价模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业,或者销售成本率趋同的传统行业的企业,因此选项C的说法不正确,选项D的说法正确
24.A【答案】A【解析】选项B是分子的利息内涵
25.A由于发放股票股利可以导致普通股股数增加,所以,选项A的说法错误;发放股票股利后的原股东所持股票的市场价值=发放股票股利后原股东的持股比例x发放股票股利后的盈利总额x发放股票股利后的市盈率,由于发放股票股利不影响股东的持股比例以及盈利总额(指上年的),所以,选项B的说法正确;发放股票股利、进行股票分割并不影响所有者权益总额,所以选项C的说法正确;对股东来讲,股票回购后股东得到的资本利得需交纳资本利得税,发放现金股利后股东则需交纳股息税,所以,选项D的说法正确
26.B【答案】B【解析】信用政策决策比较税前收益,所以选项B错误
27.A
28.A现金流量折现法在国际主要股票市场主要用于对新上市公路、港口、桥梁、电厂等基建公司的估值发行的定价这类公司的特点是前期投资大,初期回报不高,上市时的利润一般偏低,所以用现金流量折现法所确定的市价与上市时的每股收益比往往较高
29.B股利稳定则股价稳定,在剩余股利政策下,先要满足投资的权益资金需求,然后才能分配股利,股利很不稳定,因此,不利于稳定股价在固定股利支付率政策下,各年股利额随公司经营的好坏而上下波动,因此,也不利于稳定股价在低正常股利加额外股利政策下,支付的股利中只有一部分是固定的,额外股利并不固定在固定或持续增长的股利政策下,股利长期固定在某一相对稳定的水平,稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息,有利于树立公司良好形象,增强投资者对公司的信心,稳定股票的价格,因此,本题答案应该是
29.B债券的利息是按票面面值和票面利率固定计算的,市场利率大于票面利率时,债券投资人的收益比市场收益要低,为了协调债券购销双方在债券利息上的利益,就要调低发行价格当票面利率低于市场利率时,以折价方式发行债券
31.1经济订货量⑵存货占用资金=平均存量X进货价格=40/2X500=10000元⑶全年取得成本二固定订货成本+变动订货成本+购置成本=1000+1080/40)x
74.08+108CX500=
543000.16(元)(或
54.3万元)全年储存成本=储存固定成本+储存变动成本=2000+(40/2)X100=4000(元)
(4)交货期内平均需求二Et需求x交货时间=3x4=12(台)年订货次数二年需求量/一次订货批量=1080/40=27(次)设保险储备=0,则再订货点=12(台)一次订货期望缺货量=2(缺货量X缺货概率)=(13・12)X
0.18+(14-12)x
0.08+(15-12)x
0.04=
0.46(台)保险储备成本=0缺货成本=期望缺货量x单位缺货成本X年订货次数=
0.46x80x27=
993.6(元)相关总成本=保险储存成本+缺货成本=
993.((元)设保险储备=1台,则再订货点=12+1=13(台)一次订货期望缺货量=(14-13)x
0.08+(15-13)X
0.04=
0.16(台)缺货成本=
0.16X80x27=
345.6(元)保险储备成本=1X100=100(元)相关总成本二保险储备成本+缺货成本=100+
345.6=
445.6(元)设保险储备=2台,则保险储备成本=100x2=200(元)再订货点=12+2=14(台)一次订货期望缺货量=
(614)x
0.04=
0.04(台)缺货成本=
0.04x80x27=
86.4(元)相关总成本=200+
86.4=
286.4(元)设保险储备=3台,则保险储备成本=100x3=300(元)缺货成本=0相关总成本=300(元)因此,合理的保险储备量是2台相关总成本最低,即再订货点为
1433.1根据2XF/P,g,30=10,可知证券分析师预测的股利几何平均增长率
5.51%股权资本成本2乂1+
5.51%/
32.5+
5.51%12%加权平均资本成本7%40%+12%60%10%X X⑵项目的实体现金流量和股权现金流量第0年的实体现金流量=500元第0年的股权现金流量=一500+200=300万元单位万元项目1234植售收入800800800800付现成本500500500500计提折旧200ISO10050税茸粒营利淘100ISO200250税后经营利润100X
0.6=»60150X
0.6-902OOXO.6=«12O205X0,6*150实体现金漉■260240220200债务现金流量525354ss股权现金流总208187166145【提示】股权现金流量二实体现金流量-债权现金流量,而债权现金流量是已知条件,所以,本题的关键是实体现金流量的计算在项目投资中,实体现金流量一税后经营净利润+折旧与摊销一经营性营运资本增加一经营性长期资产原值增加+回收的固定资产残值相关现金流量,其中的经营性营运资本增加即垫支的营运资金,经营性长期资产原值增加指的是购置的长期资产本题中不涉及垫支流动资金,也没有固定资产回收的相关现金流量,也不涉及长期资产摊销,所以,实体现金流量一息前税后营业利润+折旧一购置定资产支出3按照实体现金流量法计算项目的净现值=260P/F,10%,l+240x P/F,10%,X2+220xP/F,10%,3+200xP/F,10%,4-500=260x
0.9091+240x
0.8264+220x
0.7513+200x
0.6830—500=
236.59万元由于净现值大于0,因此,该项目可行4按照股权现金流量法计算项目的净现值=208xP/F,12%,l+187x p/F,12%,2+166xP/F,12%,3+145xP/F,12%,4—300=208x
0.8929+187x
0.7972+166x
0.7118+145x
0.6355—300=
245.11万元由于净现值大于0,因此,该项目可行
34.D【答案】D【解析】C°,6c
35.B已知终值为180万元,利率为8%,期限为5年,该企业现在应一次投入的金额,即现值P=FxP/F,i,n=180xP/F,8%,5=12250万元.激进型筹资政策的营运资本小于A0激进型筹资政策是一种风险和收益均较低的营运资本筹资政策B..在营业低谷时,激进型筹资政策的易变现率小于C
1.在营业低谷时,企业不需要短期金融负债D
6.第8题甲公司就该C设备更新后的账面价值为()万元A.
2902.88B.4736C.2736D.
2257.2公司拟发行附认股权证的公司债券筹资,债券面值为元,期限
7.A10005年,票面利率为每年付息一次,同时每张债券附送张认股权证6%,10假设目前等风险普通债券的市场利率为则每张认股权证的价值为()10%,元计算每股收益指标时,分子为()
8.o净利润减普通股股利净利润减盈余公积净利润减优先股股利净A.B・C D.利润减未分配利润
9.第16题“现金到期债务比”公式中的本期到期债务是指()本期到期的流动负债本期到期的长期负债本期到期的长期债务和A.B.C.本期应付票据.本期到期的应付账款和应付票据D年某公司净利润为万元,利息费用万元,平均所得税税
10.20185000300率为折旧与摊销万元,则营业现金毛流量为()万元25%,500A.5225B.5725C.5525D.5600
二、多选题(题)
10.某产品单价元,单位变动成本元,固定成本元,计划产销11853000量件,欲实现目标利润元,应()10001000提高单价元A.1降低单位变动成本元B.1减少固定成本元C.1000提高产销量件D.
1000.下列关于发放股票股利和12股票分割的说法中,正确的有()o都不会对公司股东权益总额产生影响都会导致股数增加.都会导致A.B.C每股面额降低都可以达到降低股价的目的D.公司年流动资产周转次数为次,年拟提高到次,假定
13.F20x1220x23其他因素不变,年按天计算,则下列说法中正确的有
1360.与上年相比,流动资产投资政策趋于保守A与上年相比,流动资产投资政策趋于激进B.总资产周转天数增加天C60总资产周转天数减少天D.
6014.第38题下列有关期权价格套利边界表述正确的有()0A.削权的普格人可■为负B.美式期收的侪疥不介低f对等的欧大期租C.用跌期税的价值不会高”股票本的价格D.折涨蝴粗的侪内小食品F它酊执行的格
15.假设影响期权价值的其他因素不变,则()A.股票价格上升时以该股票为标的资产的欧式看跌期权价值下降B.股票价格下降时以该股票为标的资产的美式看跌期权价值上升C.股票价格上升时以该股票为标的资产的美式看跌期权价值上升D.股票价格下降时以该股票为标的资产的欧式看跌期权价值下降
16.第18题产品成本计算的品种法不适用于()A.大量大批单步骤生产B.小批单件单步骤生产C大量大批多步骤生产D.生产线是按流水线组织的,管理上不要求按生产步骤计算产品成本
17.企业的下列经济活动中,影响经营活动现金流量的有()A.经营活动B.投资活动C.分配活动D.筹资活动
18.企业的关键绩效指标一般可分为结果类和动因类两类指标,下列属于结果类指标的有0A.投资报酬率B.资本性支出C.自由现金流量D.经济增加值
19.某公司正在开会讨论投产一种新产品,对以下收支发生争论你认为不应列入该项目评价的现金流量有()A.新产品投产需要增加净营运资本80万元B.新产品项目利用公司现有未充分利用的厂房,如将该厂房出租可获收益200万元,但公司规定不得将厂房出租C.新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元;如果本公司不经营此产品,竞争对手也会推出新产品D.新产品项目需要购置设备的运输、安装、调试等支出15万元
20.影响内含增长率的因素有()oA.经营资产销售百分比B.经营负债销售百分比C.预计销售净利率D.预计股利支付率
三、
1.单项选择题(10题)
21.某公司规定在任何条件下其现金余额不能低于3000元,其按照随机模式计算的现金存量的上限是9630元,则其最优现金返回线的数值应为()A.5210元B.5000元C.8750元D.11250元
22.设某企业有定搬运工10名,月工资总额25000元;当产量超过3000件时,就需雇佣临时工临时工采用计件工资制,单位工资为每件1元,则该企业搬运工工资属于()A.阶梯式成本B.半变动成本C.延期变动成本D.非线性成本
23.利用相对价值模型估算企业价值时,下列说法正确的是()A.亏损企业不能用收入乘数模型进行估价B.对于资不抵债的企业,无法利用收入乘数模型计算出一个有意义的价值乘数C.对于销售成本率趋同的传统行业的企业不能使用收入乘数估价模型D.对于销售成本率较低的服务类企业适用收入乘数估价模型
24.在计算利息保障倍数时,分母的利息是()A.财务费用的中利息费用和计入资产负债表的资本化利息B.财务费用的中利息费用和资本化利息中的本期费用化部分C.资本化利息D.财务费用的利息A.发放股票股利会导致股价下降,此股票股利会使股票总市场价值下
25.下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中,不正确的是()降B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加,则原股东所持股票的市场价值增加C.发放股票股利和进行股票分割都不会影响公司资本结构D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择,但足两者带给股东的净财富效应不同
26.制定企业的信用政策,需要考虑的因素不包括()A.收账费用B.公司所得税税率C.存货数量D.现金折扣
27.某企业的产权比率为
0.6,债务平均利率为
15.15%,权益资本成本是20%,所得税率为34%则加权平均资本成本为()
28.用现金流量折现法定价的公司,其市盈率往往()A.远高于市场平均水平B.等于市场平均水平C.远低于市场平均水平D.等于或低于市场平均水平
29.(2006年)以下股利分配政策中,最有利于股价稳定的是()A.剩余股利政策B.固定或持续增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策
30.在市场利率大于票面利率的情况下,下列表述正确的是()A.债券的发行价格大于其面值B.债券的发行价格小于其面值C.债券的发行价格等于其面值D.不确定
四、计算分析题(3题)
31.
32.A公司是一个家用电器零售商,现经营约500种家用电器产品该公司正在考虑经销一种新的家电产品据预测该产品年销售量为1080台,一年按360天计算,平均日销售量为3台;固定的储存成本2000元/年,变动的储存成本为100元/台(一年);固定的订货成本为1000元/年,变动的订货成本为
74.08元/次;公司的进货价格为每台500元,售价为每台580元;如果供应中断,单位缺货成本为80元订货至到货的时间为4天,在此期间销售需求的概率分布如下要求在假设可以忽略各种税金影响的情况下计算⑴该商品的经济订货量;⑵该商品按照经济订货量进货时存货所占用的资金(不含保险储备资金);⑶该商品按照经济订货量进货的全年存货取得成本和储存成本(不含保险储备成本);⑷该商品含有保险储备量的再订货点
33.B公司拟于明年年初投资一新项目,设备购置成本为500万元,计划贷款200万元,设备使用期限是4年(与税法规定相同),预计残值万元(与税法规定相同),税法规定采用年数总和法提取折旧贷款期限为4年,相关的债务现金流量分别为52万元、53万元、54万元和55万元在使用新设备后公司每年增加销售额为800万元,增加付现成本为500万元(不包括利息支出)B公司当前的股利为2元,证券分析师预测未来第1年的股利为
2.2元,未来第30年的股利为10元8公司的目前资本结构目标资本结构是负债资金占40%,股权资金占60%,税后债务资本成本为7%,股价为
32.5元,所得税税率为40%o要求⑴计算证券分析师预测的股利几何平均增长率,8公司的股权资本成本以及加权平均资本成本精确到1%;⑵计算项目的实体现金流量和股权现金流量;⑶按照实体现金流量法计算项目的净现值并判断项目是否可行;⑷按照股权现金流量法计算项目的净现值并判断项目是否可行已知P/F,10%,1=
0.9091,P/F,10%,
20.8264,P/F,10%,3=
0.7513P/F,10%,4=
0.6830,P/F,12%,
10.8929,P/F,12%,2=
0.7972,P/F,12%,3=
0.7118,P/F,12%,4=
0.6355
五、单选题0题
34.已知A证券收益率的标准差为02,B证券收益率的标准差为05,A、B两者之间收益率的协方差是
0.06,则A、B两者之间收益率的相关系数为oA.
0.1B.
0.2C.
0.25D.
0.6
六、单选题0题
35.某企业投资了一个项目,若该企业拟在5年后获得本利和180万元,。