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(年)广东省潮州市注册会计财务成2021本管理模拟考试(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(10题)
1.根据本量利分析原理,只能提高安全边际而不会降低盈亏临界点的措施是A.提高单价B.增加产销量C.降低单位变动成本D.压缩固定成本
2.在其他因素不变的情况下,应收账款周转天数增加40天,存货周转天数减少30天,则总资产周转天数将()A.增加20天B.增加10天C.减少10天D.不能确定
3.不需另外预算现金支出和收入,直接参加现金预算汇总的预算是()oA.直接材料预算B.销售预算C直接人工预算D.销售及管理费用预算
4.第15题自利行为原则是指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事,在其他条件相同的条件下人们会选择对自己经济利益最大的行动,该原要求⑴确定年无风险利率;
(2)若年收益率的标准差不变,利用两期二叉树模型计算股价上行乘数与下行乘数,并确定以该股票为标的资产的看涨期权的价格;⑶利用看涨期权-看跌期权平价定理确定看跌期权价格(按照名义利率折算);
(4)某投资者同时购入甲股票的1份看跌期权和1份看涨期权,判断采取的是哪种投资策略,并计算该投资组合的预期收益
33.B公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策为了扩大销售,公司拟改变现有的信用政策,有两个可供选择的方案,有关数据如下当前方案方案12信用期N/30N/602/10,1/20,N/30年销售量(件)720008640079200销售单价(元)555边际贝献率
0.
20.
20.2300050002850可能发生的收账费用(元)6000100005400可能发生的坏账损失(元)平均存货水平(件)100001500011000如果采用方案二,估计会有20%的顾客(按销售量计算,下同)在10天内付款、30%的顾客在20天内付款,其余的顾客在30天内付款假设该项投资的资本成本为10%;一年按360天计算要求
(1)采用差额分析法评价方案一需要单独列示“应收账款应计利息差额”、“存货应计利息差额”和“净损益差额”;
(2)采用差额分析法评价方案二需要单独列示“应收账款应计利息差额”、“存货应计利息差额”和“净损益差额”;
(3)哪一个方案更好些?
五、单选题(0题)
34.在股东投资资本不变的情况下,下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是()A.利润最大化B.每股收益最大化C.每股股价最大化D.公司价值最大
六、单选题(0题)
35.第21题下列各项企业筹资方式中,可以筹集债务资金的是()0A.发行股票B.吸收直接投资C.发行债券D.留存收益参考答案
1.B盈亏临界点销售量=覃丽{誓%,安全边际量=正常销售量一盈亏临界点销售量,由此公式可以看出,应选择选项B
2.B
3.C现金预算是根据其他预算来编制的其他预算为了满足现金预算的编制要求,在编制自身预算的同时,还需单独反映有关现金收入和现金支出的内容,唯独直接人工预算不必单独预计现金支出,可直接参加现金预算的汇总,因为人工工资都应在当期用现金支付•
4.B
5.B可供分配利润=50-60x50%=20(万元),每股股利=20/10=2(元/股)
6.A“企业价值评估”是收购方对被收购方进行评估,现金流量折现模型中使用的是假设收购之后被收购方的现金流量(相对于收购方而言,指的是收购之后增加的现金流量),通过对于这个现金流量进行折现得出评估价值,所以选项A的说法正确;谋求控股权的投资者认为的“企业股票的公平市场价值“高于少数股权投资者认为的“企业股票的公平市场价值”,二者的差额为“控股权溢价”,由此可知,选项8的说法不正确;一个企业的公平市场价值,应当是持续经营价值与清算价值较高的一个,由此可知,选项C的说法不正确;企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值,所以选项D的说法不正确
7.B直接人工效率差异二(实际工时一标准工时)x标准工资率,“直接人工效率差异”科目出现借方余额表明“直接人工效率差异”大于0,因此表明实际工时超过标准工时
8.C选项A不符合题意,权衡理论认为未来现金流不稳定以及对经济冲击高度敏感的企业,如果使用过多的债务,会导致其陷入财务困境,产生财务困境成本权衡理论强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上,实现企业价值最大化时的最佳资本结构并不认为债务越多,企业价值越高;选项B不符合题意,无税MM理论认为在没有企业所得税的情况下,负债企业的价值与无负债企业的价值相等,即无论企业是否有负债,企业的资本结构与企业价值无关;选项C符合题意,有税MM理论认为,有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值随着企业负债比例的提高,企业价值也随之提高,在理论上全部融资来源于负债时,企业价值达到最大;择的问题,管理者偏好首选存收益筹资,其次是债务筹资,最后是发选项D不符合题意,优序融资理论的观点是,考虑信息不对称和逆向选行新股筹资综上,本题应选C
9.D购买股票通常属于投机动机
10.C在公司股价上涨幅度不大时,往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内,所以选项C的说法不正确U.AC材料价格差异二(实际价格标准价格)x实际数量材料数量差异二(实•际数量标准数量)x标准价格•
12.BCD管理会计报告按照责任中心可以分为成本中心报告、利润中心报告和投资中心报告综上,本题应选BCD管理会计报告的类型分类标准
①战略层管理会计报告;
②经营层管理会计报告;按照企业管理会计报告使用者所处的管理层级
③业务层管理会计报告
①综合(整体)企业管理会计报告;按照企业管理会计报告内容(整体性程度)
②专项(分部)管理会计报告按照管理会计功能
①管理嫩」报告;
②苜理决策报告;
③管理控制1报告;
④管理评价报告
①成本中告;
②利润中心报告;按照责任中心
③投资中心报告
13.CD经济增加值在业绩评价中还没有被多数人接受,选项C的说法不正确;经济增加值忽视了公司不同发展阶段的差异,选项D的说法不正确
14.AC选项B错误,长期筹资的方式既可以是直接融资,也可以是间接融资;选项D错误,长期筹资决策的主要内容是资本结构决策(最重要)和股利分配决策综上,本题应选AC长期筹资的特点
(1)主体公司;
(2)对象:长期资本;3目的满足公司的长期资本需求;4方式:直接融资+间接融资;5主题资本结构决策+股利分配决策
15.ABC【正确答案】ABC【答案解析】市盈率的驱动因素是增长潜力、股利支付率、股权资本成本,市净率的驱动因素股东权益收益率、股利支付率、增长率、股权资本成本,收入乘数的驱动因素销售净利率、股利支付率、增长率、股权资本成本[该题针对“相对价值模型的应用”知识点进行考核
116.ACD【答案】ACD【解析】在货币供给不变的情况下,如果货币需求增加,投资人便会提高其投资收益率,企业的资本成本就会上升;如果预期通货膨胀水平上升,货币购买力下降,投资者也会提出更高的收益率来补偿预期的投资损失,导致企业资本成本上升;企业经营杠杆提高,企业的经营风险增加,投资人对企业要求的投资报酬率也会增加,导致资本成本上升;证券市场的流动性差,投资者想买进或卖出证券相对困难,变现风险加大,投资者要求的风险收益率提高,导致企业的筹资成本也会上升
17.ABCD选项A,提高股利支付率,减少了可以用来归还借款和利息的现金流;选项B、C,加大为其他企业提供的担保、提高资产负债率,增加了企业的财务风险,可能损害债权人的利益;选项D加大高风险投资比例,增加了亏损的可能性,导致借款企业还本付息的压力增大,损害债权人的利益
18.AC
19.ACD债务的真实资本成本应是债权人的期望收益率,而不是筹资人的承诺收益率,所以,选项A错误;在不考虑交易相关税费的前提下,公司的税前债务资本成本等于债权人要求的报酬率,由于所得税的作用,公司的税后债务资本成本通常低于债权人要求的报酬率,所以,选项B正确;投资决策依据的债务资本成本,仅包括未来新增债务的资本成本,而不包括现有债务的历史资本成本,所以,选项C错误;资本预算依据的加权平均资本成本,仅包括长期债务资本成本和权益资本成本,而不包括短期债务资本成本,所以,选项D错误
20.AC商业信用,是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系商业信用的具体形式有应付账款、应付票据、预收账款等
21.D【答案】D【解析】多头对敲是同时买进一只股票的看跌期权和看涨期权,期权的执行价格和到期日相同多头对敲是对于市场价格将发生剧烈变动,但无法判断是上升还是下降时最适合的投资组合
22.B对固定收益证券而言,发行人承诺每年向持有人支付固定的利息,除非发行人破产或者违约,证券持有人将按规定数额取得利息,因此定收益证券的收益与发行人的财务状况相关程度低;而对权益证券而言,发行人事先不对持有者作出支付承诺,收益的多少不确定,要看公司经营的业绩和公司净资产的价值,权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高,其持有人非常关心公司的经营状况本题选B
23.D非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%定价基准日可以是董事会决议公告,也可以是股东大会决o议公告日或发行期的首日所以非公开发行可以折价,基准日不定公开增发新股的定价通常按照“发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价”的原则确定增发价格,所以不能折价,基准日相对同定
24.B选项B:金融企业接受非国有单位以非货币性资产出资的,应对接受非国有资产的企业进行整体资产评估,还应对非货币性资产进行评估
25.B对于流通债券,由于接近付息日债券价值会提高,因此即使折现率高于债券票面利率,债券的价值也可能高于票面价值
26.B解析融资租赁的筹资特点
①在资金缺乏情况下,能迅速获得所需资产;
②财务风险小,财务优势明显;
③融资租赁筹资的限制条件较少;
④租赁能延长资金融通的期限;
⑤免遭设备陈旧过时的风险;
⑥资本成本高相对于融资租赁,银行借款资本成本较低配股附忖及饰格配胺价格股份慢劲比例♦
27.C配股除权价格:一m比制股时,此当所有股东都参与配时股份变动比例(也即实际配售比例)等于拟配售比例,由于配股前的每股价格高于配股价格,因此配股的拟配售比例越高,配股除权价会越低选项A错误;配股权的执行价格低于当前股票价格,配股权是实值期权,选项B错误;由于配股价格低于当前市价,所以如果原股东放弃配股权,其财富将因公司实施配股而受损,选项C正确;当配股后的股票市价低于配股除权价格时参与配股股东的股份被“贴权”,选项D错误
28.D解析经济利润是用息前税后营业利润减去企业的全部资本费用,而D选项未扣除所得税,是不正确的
29.C影响公司股利分配的公司因素有:盈余的稳定性、公司的流动性、举债能力、投资机会、资本成本和债务需要市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱,会使企业减少股利分配,选项A错误;市场销售不畅,企业库存量持续增加,将会降低企业资产的流动性,为了保持一定的资产流动性,会使企业减少股利分配,选项B错误;经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会,保持大量现金会造成资金的闲置,于是企业会增资规模,从资本成本考虑,应尽可能利用存收益筹资,会使企业减少加现金股利的支付,选项C正确;为保证企业的发展,需要扩大筹股利分配,选项D错误
30.D解析本题的主要考核点是变动制造费用耗费差异的计算变动制造费用耗费差异=1400x(7700X400-5)=700(元)
31.
(1)原方案平均收现期=30x80%+50x20%=34(天)新方案平均收现期=10x40%+20x30%+30x20%+50xl0%=21(天)尔佐儿续裳填方*第力泉府化4IU蚪x
36000.M…80x36000x|«15%,一-i・・电收总就皮计利必・■・・・一■■.%J y■■■31,,244KO AT xToTT,不,360KO124=173gg郁应什*1*2000x60x127*144002400x60x12%—172X028KOI__■-1-----------------------------*图x5/xKO x36000x1♦1540/*2%折扣或本----_■・・-------186112x3O%122改变信用政策的净损益=108000+12240+7092—2880—86112=3834075由于改变信用政策后增加的净损益大于0,所以E公司应推出该现金折扣政策32根据资料4可知,该股票的贝塔系数为2,15%二年无风险利率+2x
5.5%,年无风险利率:4%o4%/4=上行概率xL2214・l+l-上行概率x0・8187・l解得上行概率=
0.4750;下行概率=1-
0.4750=
0.5250Q=
12.
000.4750+
2.
160.5250/1+4%/4=
6.77X X TEcd=
2.16x
0.4750+0x
0.5250/l+4%/4=
1.027EC=
6.
770.4750+
1.
020.5250/1+4%/4=
3.71O X XTE⑶看跌期权价格P-标的资产价格S+看涨期权价格C+执行价格现值PVX=-20+
3.71+
17.84/1+2%=
1.20754采取的是多头对投资策略则的依据是()A.机会成本的概念B.理性的经济人假设C.委托-代理理论D.企业价值最大化
5.第3题某公司税后利润为50万元,目前资本结构为权益资本与债务资本各占50%假设第2年投资计划需资金60万元,当年流通在外普通股为10万股,如果采取剩余股利政策,该年度股东可获每股股利为()L oJA.l B.2C.3D.
56.下列关于企业价值评估的说法中,正确的是()0A.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则B.谋求控股权的投资者认为的“企业股票的公平市场价值”低于少数股权投资者认为的“企业股票的公平市场价值”C一个企业的公平市场价值,应当是持续经营价值与清算价值较低的一个D.企业价值评估的一般对象是企业整体的会计价值
7.下列关于“直接人工效率差异”科目出现借方余额的说法中,正确的是()A,表明标准工时超过实际工时
8.表明实际工时超过标准工时C.表明标准工资率与标准工时超过实际工资率与实际工时多头对酸的损益—收册变功“也尸*-4420%44概+
10.302服物权收人■Hm II6|6ID.16■行”期权净收A S.X400L84i—.--—*^r4用企净收人心,■■.一■1M ZM lb■一■■一-圻耀期板”树々力-11-\
712.45645升法期权净拙益4M IKr4-
1.KJ-
1.KJ
1.25滋会净损
4.u.M3-
3.
075.25投资组合的预期收益=O.93O2+-
3.O7O.3+L25O.3+
5.25O.2=O・69元X XXX
33.方案目前方案21销售收入72000X5=36000086400X5=43200079200X5=396000边际贡献720008640079200增加的边际贡献144007200应收账款平均收现天306010X20%+20X30%+30数应收账款应计利息360000/360X30X1-
0.2432000/360X60X1-
0.2396000/360X23X1X10%=2400X10%=5760应收账款应计利息差3360-376额存货应计利息10000X5X1-
0.211000X5X1-
0.215000X5X1-
0.2X10%=4000X10%=6000存货应计利息差额2000400收账费用差额2000-150坏账损失差额4000-600现金折扣成本00396000X20%X2%+39现金折扣差额2772净损益差额30405154由于方案二增加的净损益5154大于方案一增加的净损益,因此方案2好
34.C在股东投资资本不变的情况下,股价上升可以反映股东财富的增加,股价下跌可以反映股东财富的减损股价的升降,代表了投资大众对公司股权价值的客观评价
35.C企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的是权益资金;企业通过发行债券、向银行借款、融资租赁等方式筹集的是债务资金D.表明实际工资率与实际工时超过标准工资率与标准工时
8.下列资本结构理论中,认为负债越多,企业价值越大的是0A.权衡理论B.无税MM理论C.有税MM理论D.优序融资理论
9.下列项目中,不属于现金持有动机中交易动机的是()A.派发现金股利B.支付工资C.缴纳所得税D..购买股票
10.下列关于股票股利、股票分割和回购的表述中,不正确的是()A.对公司来讲,实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价,从而吸引更多的投资者B.股票回购减少了公司自由现金流,起到了降低管理层代理成本的作用C.在公司股价上涨幅度不大时,可以通过股票分割将股价维持在理想的范围之内D.股票分割和股票股利都能达到降低公司股价的目的
二、多选题(10题)
11.在材料成本差异分析中,A.价格差异的大小是由价格脱离标准的程度以及实际采购量高低所决定的B.价格差异的大小是由价格脱离标准的程度以及标准用量高低所决定的C.数量差异的大小是由用量脱离标准的程度以及标准价格高低所决定的D.数量差异的大小是由用量脱离标准的程度以及实际价格高低所决定的
12.管理会计报告按照责任中心可以分为A.业务层管理会计报告B.成本中心报告C.利润中心报告D.投资中心报告
13.关于经济增加值基础业绩评价的优缺点,下列说法中不正确的有A.经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标,它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架B.经济增加值最直接地与股东财富的创造联系起来C.经济增加值在业绩评价中已经被多数人接受D.经济增加值考虑了公司不同发展阶段的差异
14.下列关于长期筹资的说法中,正确的有A.筹资主体是公司B.筹资方式是直接融资C.筹资目的是满足公司的长期资本需求D.长期筹资决策的主要内容是股利分配决策
15.企业价值评估中,市盈率、市净率和收入乘数的共同驱动因素包括oA.增长潜力B.股利支付率C.股权资本成本D.股东权益收益率
16.可能导致企业资本成本上升的因素有()A.在货币供给不变的情况下货币需求增加B.预期通货膨胀下降C.企业的经营杠杆提高D.证券市场的流动性差
17.公司的下列行为中,可能损害债权人利益的有()oA.提高股利支付率B.加大为其他企业提供的担保C.提高资产负债率D.加大高风险投资比例
18.第14题下列资本公积明细项目中,可以直接用于转增股本的有()A.外币资本折算差额B.接受捐赠非现金资产准备C.资本(或股本)溢价D.股权投资准备E.关联交易差价
19.依据财务理论,下列有关债务资本成本的表述中,错误的有()A.债务的真实资本成本是筹资人的承诺收益率B.由于所得税的作用,公司的税后债务资本成本不等于债权人要求的报酬率C.投资决策依据的债务资本成本,既包括现有债务的历史资本成本,也包括未来新增债务的资本成本D.资本预算依据的加权平均资本成本,既包括长期债务资本成本,也包括短期债务资本成本
20.商业信用的具体形式包括()A.预收账款B.预付账款C.应付账款D.应收账款
三、
1.单项选择题(10题)
21.当预计标的股票市场价格将发生剧烈变动,但无法判断是上升还是下降时,则最适合的投资组合是()A.购进看跌期权与购进股票的组合B.购进看涨期权与购进股票的组合C.售出看涨期权与购进股票的组合D.购进看跌期权与购进看涨期权的组合
22.收益与发行人的财务状况相关程度高,其持有人非常关心公司的经营状况的证券是()A.固定收益证券B.权益证券C衍生证券D.负债证券
23.在增发新股定价时,下列表述中不正确的是()A.公开增发新股的发行价没有折价B.公开增发新股的定价基准日相对固定C非公开增发新股的发行价可以折价D.非公开增发新股的定价基准日相对固定
24.根据企业国有资产法律制度的规定,下列关于金融企业资产评估的表述中,不正确的是()A.金融企业整体改制为股份有限公司的,应对企业进行整体资产评估B.金融企业接受非国有单位以非货币性资产出资的,应对接受非国有资产的企业进行整体资产评估,但无需对非货币性资产进行评估C.金融企业以债权转股权方式进行债务组的,应对拟转股的企业进行整体资产评估D.金融企业接受非货币资产抵押或者质押的,应对非货币性资产进行评估
25.下列关于流通债券的说法错误的是()oA.报价利率除以年内复利次数得出实际的计息期利率B.如果折现率高于债券票面利率,债券的价值就低于面值C.债券到期收益率是以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率D.为了便于不同债券的比较,在报价时需要把不同计息期的利率统一折算成年利率
26.相对于借款购置设备而言,融资租赁设备的主要缺点是()A.筹资速度较慢B.融资成本较高C.到期还本负担重D.设备淘汰风险大
27.下列关于配股价格的表述中,正确的是()A.配股的拟配售比例越高,配股除权价也越高B.当配股价格低于配股除权价时,配股权处于实值状态C.如果原股东放弃配股权,其财富将因公司实施配股而受损D.当配股后的股票市价低于配股除权价格时,参与配股股东的股份被“填权”
28.下列关于经济利润的公式不正确的是()A.经济利润=税后净利润-股权费用B.经济利润二息前税后营业利润-税后利息-股权费用C.经济利润二息前税后营业利润-全部资本费用D.经济利润二息税前营业利润-税后利息-股权费用
29.下列情形中,会使企业增加股利分配的是()A.市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱B.市场销售不畅,企业库存量持续增加C.经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会D.为保证企业的发展,需要扩大筹资规模
30.某产品的变动制造费用标准成本为工时消耗3小时,变动制造费用小时分配率5元本月生产产品500件,实际使用工时1400小时,实际发生变动制造费用7700元则变动制造费用耗费差异为()元A.500B.550C.660D.700
四、计算分析题(3题)3LE公司生产、销售一种产品,该产品的单位变动成本是60元,单位售价是80元公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策,80%的顾客(按销售量计算,下同)能在信用期内付款,另外20%的顾客平均在信用期满后20天付款,逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用公司每年的销售量为360013件,平均存货水平为2000件为扩大销售量、缩短平均收现期,公司拟推出“5/
10、2/
20、n/30”的现金折扣政策采用该政策后,预计销售量会增加15%,40%的顾客会在10天内付款,30%的顾客会在20天内付款,20%的顾客会在30天内付款,另外10%的顾客平均在信用期满后20天付款,逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用为了保证及时供货,平均存货水平需提高到2400件,其他条件不变假设等风险投资的最低报酬率为12%,一年按360天计算要求⑴计算改变信用政策后的边际贡献、收账费用、应收账款应计利息、存货应计利息、现金折扣成本的变化⑵计算改变信用政策的净损益,并回答E公司是否应推出该现金折扣政策(2010年)。