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(年)广东省湛江市注册会计财务成2021本管理模拟考试(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(题)
10.甲公司按、的信用条件购入货物,该公司放弃现金折扣的年成12/10N/40本(一年按天计算)是()360A.18%B.
18.37%C.24%D.
24.49%.某公司预计明年产生的自由现金流量为万元,此后自由现金流量每2200年按照的比率增长公司的无税股权资本成本为债务税前资本成3%20%,本为公司的所得税税率为如果公司维持的目标债务与股权6%,25%
1.0比率,则债务利息抵税的价值为()o万元万元万元万元A.
162.16B.
388.06C.160D.
245.背书人甲将一张万元的汇票分别背书转让给乙和丙各万元,下3500250列有关该背书效力的表述中,正确的是()o背书无效A.背书有效B.背书转让给乙万元有效,转让给丙万元无效C.250250背书转让给乙万元无效,转让给丙万元有效D.
2502504.第2题ABC公司股票的固定成长率为5%,预计第一年的股利为6元,.有三家企业、、均需在生产经营淡季占用万元的流动资产和32A BC,300500万元的长期资产;而在生产经营的旺季,会额外增加万元的季节性存货需200求企业只在生产经营的高峰期才借入万元的短期借款万元稳定性流A200300动资产和万元长期资产均由权益资本、长期债务和经营性流动负债解决其500资金需要企业的长期负债、经营性流动负债和权益资本之和总是高于万元,有B800万元左右,旺季的季节性存货的资金需要只有一部分(万元左右)靠900100短期借款解决,其余的季节性存货和全部长期性资金需要则由权益资本、长期债务和经营性流动负债提供而在生产经营的淡季,企业则会将闲置的资金(万元左右)投资于短期有价证券100企业的权益资本、长期债务和经营性流动负债的筹资额低于万元(即C800低于正常经营期的流动资产占用与长期资产占用之和),会有万元左右的100长期性资产和万元的临时性流动资产(在经营旺季)由短期金融负债筹资200解决要求:⑴分别说明企业、、各自采用的是保守型筹资政策、适中型筹A BC资政策还是激进型筹资政策为什么?⑵分别计算三家企业营业高峰期和低谷期的易变现率⑶分别说明三家企业不同筹资政策的优劣势o某期权交易所年月日对公司的期权报价如下:
33.201331A股票当前市价为元,预测一年后股票市价变动情况如下表所示:52⑴若甲投资人购入股公司的股票,购人时价格元;同时购入该股票的1A52份看跌期权,判断该甲投资人采取的是哪种投资策略,并确定该投资人的预1期投资组合收益为多少?⑵若乙投资人购入股公司的股票,购入时价格元;同时出售该股票的1A52份看涨期权,判断该乙投资人采取的是哪种投资策略,并确定该投资人的预1期投资组合收益为多少?⑶若丙投资人同时购入份公司的股票的看涨期权和份看跌期权,判断1A1该投资人采取的是哪种投资策略,并确定该投资人的预期投资组合收益为多少?()若丁投资人同时出售份公司的股票的看涨期权和份看跌期权,判41A1断该投资人采取的是哪种投资策略,并确定该投资人的预期投资组合收益为多少?
五、单选题(题)
0.下列各项中,不属于制定股利分配政策应考虑的公司因素的是()34o净利润的限制盈余的稳定性公司的流动性投资机会A.B.C.D.
六、单选题题
0.甲公司采用配股方式进行融资,拟每股配股,配股前价格每股35101元,配股价格每股元,假设所有股东均参与配股,则配股除权价格是
36.18元A.l B.
10.01C.
8.8D.9参考答案
1.D放弃现金折扣的年成本=折扣百分比/一折扣百分比信用期一折扣1x[360/期综上,本题应选]=2%/1-2%X360/40-10=
24.49%.D税前加权平均资本成本企业无负债的价值
2.B=1/220%+1/2x6%=13%,X万元,考虑所得税情况下,企业的权益资本成本=200/13%-3%=2000企业的加权平均资本成本=13%+13%-6%x1-25%xl.0=
18.25%,企业有负债的价值=1/2x
18.25%+l/2x6%x1-25%=
11.375%,=200/
11.375%・3%=
2388.06万元,债务利息抵税的价值=
2388.06-2000=
388.万元06【提示】本题考核的是有企业所得税条件下的理论的命题一基本思MM路是有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的价值,其中,有负债企业的价值;自由现金流量按照税后加权平均资本成本折现得出的现值,无负债企业的价值二自由现金流量按照税前加权平均资本成本折现得出的现值【答案解析】本题考核背书的效力根据《票据法》规定,部分背书无
3.A A效所谓部分背书,就是将汇票金额的一部分,分别转让给二人以上的背书【该题针对“汇票的背书”知识点进行考核】国库券的收益率近似等于无风险利率该股票的必要报酬率=
4.B Rf,10%()(元)+
1.5x15%-10%=
17.5%,P==48选项表述正确,公司采用剩余股利政策是为了保持理想的资本结
5.C A构,使加权平均资本成本最低;选项表述正确,采用固定股利政策有利于B稳定公司股价;选项表述错误,采用固定股利支付率政策的理由是,这样C做能使股利与公司盈余紧密地配合,以体现多盈多分,少盈少分,无盈不分的原则,而与公司的资本结构没有关系;选项表述正确,低正常股利加额外股利政策使公司具有较大的灵活性当D公司盈余较少或投资需用较多资金时,可维持设定的较低但正常的股利,股东不会有股利跌落感;而当盈余有较大幅度增加时,则可适度增发股利,把经济繁荣的部分利益分配给股东,使他们增强对公司的信心,这有利于稳定股票的价格综上,本题应选C
6.D实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量,实体现金流量;税后经营利润本年净投资一税后经营利润=(资本支出-折旧与摊•销+经营营运资本增加片营业现金毛流量-经营营运资本增加资本支出二营业•现金净流量-资本支出债务现金流量+股权现金流量=税后利息费用-净负债增•加+股权现金流量【答案】
7.A A【解析】从投资角度来看,普通股没有固定的股利收入,且不还本,则股票投资要比债券投资的风险大,因此投资人要求的报酬率也高,与此对应,筹资者所付出代价高,其资本成本也高;从债券与银行借款来比,一般企业债券的风险要高于银行借款的风险,因此相应的资本成本也较报价利率是指银行等金融机构提供的利率,报价利率是包含了通货膨胀的
8.B利率,选项错误;报价利率不变时,有效年利率随着每年复利次数的增加A而增加,随着期间利率的递减而增加,但呈非线性关系,选项、错误C D投资利润率是广泛采用的评价投资中心业绩的指标,它的优点如下:⑴投资
9.A利润率能反映投资中心的综合获利能力所以,选项不正确⑵投资利润A率具有横向可比性投资利润率将各投资中心的投入与产出进行比较,剔除了因投资额不同而导致的利润差异的不可比因素,有利于进行各投资中心经营业绩的比较
(3)投资利润率可以作为选择投资机会的依据,有利于调整资产的存量,优化资源配置
(4)以投资利润率作为评价投资中心经营业绩的尺度,可以正确引导投资中心的经营管理行为,使其行为长期化因为杠杆贡献率二(净经营资产净利率-税后利息率)净财务杠杆,净
10.C X经营资产净利率=税后经营净利率净经营资产周转次数,可以看出选项X ABD会使杠杆贡献率提高
11.BD BD【解析】配股时,在控股股东不放弃认购权利的情况下,控股股东的控制权不会受到影响,因此选项的说法不正确;公开增发由于会引入新的股东,A股东的控制权受到增发认购数量的影响,控制权会受到削弱,故选项的说B法正确;选项叙述的情况,虽然会降低控股股东的控股比例,但财务投资C者和战略投资者大多与控股股东有良好的合作关系,一般不会对控股股东的控制权形成威胁,所以,选项的说法不正确;选项叙述的情况,会提高控C D股股东的控股比例,增强控股股东对上市公司的控制权,因此,选项的说D法正确根据教材页内容可知,的说法正确,的说法不正确
12.CD272-273CD AB经营营运资本=经营现金+经营流动资产-经营流动负债债权投资收益不列入经营收益,而是属于金融活动产生的收益【该题针对“现金流量模型参数的估计”知识点进行考核】债券价值等于债券未来现金流入量按照必要报酬率折现的现值债券
13.CD的到期收益率是使未来现金流入量现值等于债券购入价格的折现率选项不符合题意,债券价格影响到期收益率但不影响价值;选项不符合A B题意,必要报酬率影响债券价值但不影响到期收益率;选项、符合题意,票面利率和债券面值影响债券未来的现金流量,因此,C D既影响债券价值又影响债券到期收益率综上,本题应选CD主张股东财富最大化,并非不考虑其他利益相关者的利益,因此,选项
14.AC的说法不正确;在股东投资资本不变的情况下,股价上升可以反映股东财富B的增加,股价下跌可以反映股东财富的减损,因此,选项的说法不正确D解析一次订货缺货量各种可能的缺货量的加权平均数,计算可
15.ACD能的缺货量时用到交货期的存货需要量及相应的概率和再订货点,由此可知,选项、、都与一次订货缺货量的计算有关由于计算的是“一次“订货A C D缺货量,因此,与年订货次数无关,所以选项不正确B本题的主要考核点是资产负债表“应付账款”项目金额和材料采购现
16.CD金流出的确定年月日资产负债表“应付账款”项目金额2008331(万元)年月的采购现金流出=400x80%x40%=12820083=300x80%x40%(万元)+400x80%x60%=
28817.ABC传统杜邦分析体系的局限性表现在
(1)计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配;
(2)没有区分经营活动损益和金融活动损益;
(3)没有区分金融负债与经营负债所以选项、、的说法正确权益;争利A BC率一净利润/股东权益由于净利润是专属于股东的.所以,权益净利率X100%,的分子分母匹配,选项的说法不正确D
18.ABDABD【解析】对于折价发行的平息债券而言,在其他因素不变的情况下,付息频率越高(即付息期越短)价值越低,所以,选项的说法正确;对于折价发A行的平息债券而言,债券价值低于面值,在其他因素不变的情况下,到期时间越短,债券价值越接近于面值,即债券价值越高,所以,选项的说法正确;B债券价值等于未来现金流量现值,提高票面利率会提高债券利息,在其他因素不变的情况下,会提高债券的价值,所以,选项的说法不正确;等风险债券C的市场利率上升,会导致折现率上升,在其他因素不变的情况下,会导致债券价值下降,所以,选项的说法正确D资本市场完全有效的含义是:价格能够反映所有可得到的信息;拥有
19.ACD内幕信息的人士将不能获得超额收益;投资股票只能获得等风险投资的收益率奉行剩余股利政策,意味着公司只将剩余的盈余用于发放股利这样做
20.BC的根本理由是为了保持理想的资本结构,使加权平均资本成本最低具有提前偿还条款的债券可使企业融资有较大的弹性当企业资金
21.B有结余时,可提前赎回债券;当预测利率下降时,也可提前赎回债券,而后以较低的利率来发行新债券解析空头看跌期权到期日价值二(执行价格一股票市价,)
22.B Max0=-Max(100-80,0)=・20(元)首期发行数量应当不少于总发行数量的剩余各期发行的数
23.C50%,量由公司自行确定.每期发行完毕后个工作日内报中同证监会备案
524.B配股比率是指份配股权证可买进的股票的数量,张配股权证可配股
25.A110股,则配股比率=配股后的除权价二(配股前每44/10=
0.4;股市价+配股比率配股价)(配股比率)=()()x+1+18+0,4xl2-l+
0.4:(元)
16.29本题的考点是市场价值与内在价值的关系内在价值与市场价值有密切
26.D关系如果市场是有效的,即所有资产在任何时候的价格都反映了公开可得的信息,则内在价值与市场价值应当相等,所以选项、、A B是正确的表述资本利得是指买卖价差收益,而股票投资的现金流入是指未C来股利所得和售价,因此股票的价值是指其未来股利所得和售价
27.C解析:存收益是企业内部融资方式,不会发生筹资费用;其他三所形成的现金流入量的现值,选项表述错误D种筹资方式都是外部融资方式,都有可能发生筹资费用解析融资租赁的筹资特点
①在资金缺乏情况下,能迅速获得所
27.B需资产;
②财务风险小,财务优势明显;
③融资租赁筹资的限制条件较少;
④租赁能延长资金融通的期限;
⑤免遭设备陈旧过时的风险;
⑥资本成本高相对于融资租赁,银行借款资本成本较低风险调整折现率法采用单一的折现率同时完成风险调整和时间调
29.B整,这种做法意味着风险随时间推移而加大,可能与事实不符,夸大远期现金流量风险解析从无风险资产的收益率开始,做(不存在无风险证券时的)投资
30.B组合有效边界的切线,就得到资本市场线,资本市场线与(不存在无风险证券时的有效边界相比,风险小而报酬率与之相同,或者报酬高而风险与之相同,或者报酬高且风险小由此可知,资本市场线上的投资组合比曲线的投XMN资组合更有效,所以,如果存在无风险证券,则投资组合的有效边界会发生变化,变为资本市场线因此,选项的说法正确多种证券组合的机会集是A一个平面,但是其有效集仍然是一条曲线,也称为有效边界所以,选项B的说法不正确只有在相关系数很小的情况下,才会产生无效组合,即才会出现两种证券组合的有效集与机会集不重合的现象,所以,如果两种证券组合的有效集与机会集重合,则说明相关系数较大,所以,选项的说法正确资本c市场线的纵轴是期望报酬率,横轴是标准差,资本市场线的斜率二风险组合的期望报酬率-无风险利率/风险组合的标准差,由此可知,资本市场线的斜率代表风险的市场价格,它告诉我们当标准差增长某一幅度时相应要求的报酬率的增长幅度所以,选项的说法正确D债券每次收到的利息二元,投资后共计可收到次
31.1A1000x4%/2=205利息,设债券的投资收益率为则折现率为存在下列等式A r,r/2,即1020=20+20xP/A,r/2,4+1000xP/F,r/2,41000=20xP/A,r/2,4+1000xP/F,r/2,4l=2%xP/A,r/2,4+P/F,r/2,41-P/P,r/2,4=2%xP/A,r/2,4[1-P/F,r/2,4]/2%=P/A,r/2,4[1-P/F,r/2,4]/2%=[1-P/F,r/2,4]/r/2由此可知r/2=2%,r=4%目前国库券的收益率为市场平均收益率为该股票的口系数为10%,15%
1.5,那么该股票的价值为()元A.45B.
3.48C.55D.
60.下列关于股利政策的表述中,不正确的是()
5.公司奉行剩余股利政策的目的是保持理想的资本结构A采用固定股利政策有利于稳定股价B.固定股利支付率政策将股利支付与公司当年资本结构紧密相连C.低正常股利加额外股利政策使公司在股利支付中较具灵活性D..在对企业价值进行评估时,下列说法中不正确的是()
6.实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量A实体现金流量二营业现金毛流量一经营营运资本增加一资本支出B.实体现金流量=税后经营利润+折旧与摊销一经营营运资本增加一资本支C出.实体现金流量二股权现金流量+税后利息费用D根据风险收益对等观念,在一般情况下,各筹资方式资本成本由小到大
7.依次为()o银行借款、企业债券、普通股A.普通股、银行借款、企业债券
8.企业债券、银行借款、普通股C..普通股、企业债券、银行借款D债券为到期一次还本付息债券,投资年后到期,在投资期间没有利息2B3收入,只能在投资两年后获得股票出售收入=元20x60=1200设投资收益率为则存在下列等式r,U00=1200P/F,r,2X即查表得P/F,r,2=
0.9167P/F,4%,2=
0.9246P/F,5%,2=
0.9070利用内插法可知
0.9246-
0.9167/
0.9246-
0.9070=4%-r/4%-5%解得=
4.45%r设投资收益率为则存在下列等式3r,900=1000xP/F,r,2即查表得:P/F,r,2=
0.9P/F,6%,2=
0.8900P/F,5%,2=
0.9070利用内插法可知
0.9070-
0.9/
0.9070-
0.8900=5%-r/5%-6%解得:r=
5.41%、债券的投资收益率低于必要收益率,因此,不会选择、债券;4A BA BC债券的投资收益率高于必要收益率,因此,甲会选择债券C适中型筹资政策的特点是尽可能贯彻筹资的匹配原则,即长期投资由32长期资金支持,短期投资由短期资金支持具体而言,对于波动性流动资产,用临时性负债筹集资金,也就是利用短期银行借款等短期金融负债工具取得资金;对于稳定性流动资产需求和长期资产,用权益资本、长期债务和经营性流动负债筹集,即长期资产+稳定性流动资产=股东权益+长期债务+经营性流动负债以此为标准,保守型筹资政策则更为保守或安全;而激进型筹资政策则更冒进或不安全具体而言,保守型筹资政策的特点是短期金融负债只融通部分波动性流动资产的资金需要,另一部分波动性流动资产和全部稳定性流动资产,则由长期资金来源支持极端保守的筹资政策完全不使用短期借款,全部资金都来自于长期资金来源激进型筹资政策的特点是短期金融负债不但融通临时性流动资产的资金需要,还解决部分长期性资产的资金需要极端激进的筹资政策是全部稳定性流动资产都采用短期借款也就是说,在保守型筹资政策下长期资产+稳定性流动资产〈股东权益+长期债务+经营性流动负债Vp=nn在激进型筹资政策下:长期资产+稳定性流动资产,股东权益+长期债务+经营性流动负债根据上述定义判断,企业、、的筹资政策分别属于适中型筹资A BC政策、保守型筹资政策、激进型筹资政策⑵易变现率=[(股东权益+长期债务+经营性流动负债)一长期资产]/经营性流动资产高峰期:易变现率A=800—500/300+200=60%易变现率=900—500/300+200=80%B易变现率C=700—500/300+200=40%低谷期:易变现率A=800—500/300=100%易变现率=900—500/300=133%B易变现率c=700—500/300=67%⑶一般而言,适中型筹资政策资金来源和运用在期限上相互一致,有助于实现现金于实现现金流动的预期和安排在实践中,资金来源和资产有效期的匹配,通常只是一种战略性的考虑,而不是严格匹配企业可以根据利率预期等而调整短期和长期资金的运用无论如何,作为适中型筹资政策,其对应的风险适中,资本成本也居中保守型筹资政策下,长期资金比重大,短期金融负债比重小,即易变现率较大由于短期金融负债所占比重较小,所以企业债务偿还的压力和风险较低;但同时,长期负债资本成本高,而且经营淡季时富裕资金仍需负担利息,从而资本成本高,影响企业收益可以说,保守型筹资政策相关的风险和收益均较低激进型筹资政策下,长期资金比重小,短期金融负债比重大,因此资本成本较低但是同时,企业用短期金融负债满足长期资产的资金需要,必然需要经常借新债还旧债,从而加大筹资困难和风险,甚至可能因为急需资金而被迫接受高成本的资金可以说,激进型筹资政策相关的风险和收益均较高⑴适中型筹资政策的特点是尽可能贯彻筹资的匹配原则,即长期投资由长期资金支持,短期投资由短期资金支持具体而言,对于波动性流动资产,用临时性负债筹集资金,也就是利用短期银行借款等短期金融负债工具取得资金;对于稳定性流动资产需求和长期资产,用权益资本、长期债务和经营性流动负债筹集,即长期资产+稳定性流动资产二股东权益+长期债务+经营性流动负债以此为标准,保守型筹资政策则更为保守或安全;而激进型筹资政策则更冒进或不安全具体而言,保守型筹资政策的特点是短期金融负债只融通部分波动性流动资产的资金需要,另一部分波动性流动资产和全部稳定性流动资产,则由长期资金来源支持极端保守的筹资政策完全不使用短期借款,全部资金都来自于长期资金来源激进型筹资政策的特点是短期金融负债不但融通临时性流动资产的资金需要,还解决部分长期性资产的资金需要极端激进的筹资政策是全部稳定性流动资产都采用短期借款也就是说,在保守型筹资政策下:长期资产+稳定性流动资产〈股东权益+长期债务+经营性流动负债在激进型筹资政策下:长期资产+稳定性流动资产〉股东权益+长期债务+经营性流动负债根据上述定义判断,企业、、的筹资政策分别属于适中型筹资政A BC策、保守型筹资政策、激进型筹资政策⑵易变现率:[股东权益+长期债务+经营性流动负债一长期资产]/经营性流动资产高峰期易变现率A=800—500/300+200=60%易变现率=900—500/300+200=80%B易变现率C=700—500/300+200=40%低谷期易变现率A=800—500/300=100%易变现率B=900—500/300=133%易变现率C=700—500/300=67%一般而言,适中型筹资政策资金来源和运用在期限上相互一致,有3助于实现现金于实现现金流动的预期和安排在实践中,资金来源和资产有效期的匹配,通常只是一种战略性的考虑,而不是严格匹配企业可以根据利率预期等而调整短期和长期资金的运用无论如何,作为适中型筹资政策,其对应的风险适中,资本成本也居中保守型筹资政策下,长期资金比重大,短期金融负债比重小,即易变现率较大由于短期金融负债所占比重较小,所以企业债务偿还的压力和风险较低;但同时,长期负债资本成本高,而且经营淡季时富裕资金仍需负担利息,从而资本成本高,影响企业收益可以说,保守型筹资政策相关的风险和收益均较低激进型筹资政策下,长期资金比重小,短期金融负债比重大,因此资本成本较低但是同时,企业用短期金融负债满足长期资产的资金需要,必然需要经常借新债还旧债,从而加大筹资困难和风险,甚至可能因为急需资金而被迫接受高成本的资金可以说,激进型筹资政策相关的风险和收益均较高【答案】
33.⑴甲投资人采取的是保护性看跌期权策略金植单位兀上升股优变动和度1下降30%TB!Mb±/l】0A30%-一,_,,■“・,--4率A
0.
250.25103-1S2x1•:W%52x1-10^«
46.852x1♦10%52x1♦30,■676股票收入1c
36.4,*7■买看欧期口枚人50-364=
13.6SOU=3,200用合做入
5015057.
267.6般果冷描
336.4-32q-IS.
646.8-S2=-S.2572-52«
5267.b•52■
15.6阴掾
913.6-5=
8.
63.2-5«-LR07n-S0-S--5■―III跳令力■1rL8•*7-
15.6♦16=-
75.2-5«
0.2■t5,65«10,6预期投资组合收益元=02-7+
0.25-7+
0.
250.2+
0.3x
10.6=08X XX⑵乙投资人采取的是抛补看涨期权策略股价变动帆虎降降上升F30%F to*10%1R
30.“
60.
250.
230.3$2x1♦10%52xI•30%股“收入52M1-30%JA452x1-IQ/:468-
57.2-S
7.2*50出H看榇期权收入00-
67.6-50I•
17.6,•介收入ifl
36.4£685050唳累净内衽M.4-S2=-1$.6468-52c-
5.
257.2-§2*S.
267.6-52=
15.6期权”■益3-0=33-0*3-7,2*3e-
4.2■
17.6*3n-l46机会冷拗技•1X6♦,’1预期投资组合收益=02x
42.6+025x-22+025x1+03xl=・252元⑶丙投资人采取的是多头对敲策略金・尔仪元股价爻动“度下升010tH10*E30%■率
0.
20.
250.IS Q..If就期权牧人i
10057.2-50«
7.2676・5・
17.6看人期权收入・50-
36.4B
13.650-
46.
83.20o郁今收入;・
13.
6717.611球物权力批核■3・・3・■
7.2-1w
4.2176•3s14631—■・B.67=
8.
63.2-5-
1.80*5a-5-5肢期权力11引介潜离核I-*S■Q8Q6预期投资组合收益=
0.2X
5.6+
0.25x-
4.8+
0.25x-)(元)()丁投资人采取的是空头对敲策略
0.8+
0.3x
9.6=
2.64股价变动安度下降下上升上分30%10/10%30%7_,__J
01250.
250.3-
57.2-S0«-72-
67.6-50出传看裸删权收入00・—
17.650-
36.4-S0-468u-
3.2小何看跌期权收入00•
7.2I・-
13.6!-
3.217,6看魔制权小舞益0♦3=30f Js3-72-3■-
4.2-1763s-146・-
3.
21.30收购收21114・13・6/5・一乳60•S vS C---------二一,・物会力投注*0,8•
9.6一,,预期投资组合收益=
0.2x-
5.6+
0.25x
4.8+
0.25x
0.8+
0.3x-
9.6=-元
2.6制定股利分配政策的公司因素包括盈余的稳定性、公司的流动性、举债
34.A能力、投资机会、资本成本和债务需要净利润的限制属于应考虑的法律限制因此选项正确A所有股东均参与配股时,股份变动比例(即实际配售比例尸拟配售比例
35.D则配股除权价格(配股前每股价格+配股价格股份变动=l/10xl00%=10%,=x比例)(股份变动比率)()()(元)/1+=
9.1+810%/1+10%=9X.下列关于报价利率与有效年利率的说法中,正确的是()8报价利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率A.计息期小于一年时,有效年利率大于报价利率
8..报价利率不变时,有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减C.报价利率不变时,有效年利率随着期间利率的递减而呈线性递增D
9.第题下列关于投资利润率指标优点的叙述不正确的是()
6.能反映利润中心的综合获利能力A.具有横向可比性,有利于进行各投资中心经营业绩的比较B.有利于调整资产的存量,优化资源配置C可以正确引导投资中心的经营管理行为D.假设其他因素不变,在净经营资产净利率大于税后利息率的情况下,下
10.列变动中不利于提高杠杆贡献率的是()提高税后经营净利率提高净经营资产周转次数提高税后利息率A.B.C.D.提高净财务杠杆
二、多选题(题)
10.下列关于股权再融资对企业控制权影响的说法中,正确的有()
11.如果企业采用配股的方式进行再融资,控股股东的控制权不会受到影A.A响如果企业采用公开增发的方式进行再融资,控股股东的控制权会被削弱B..如果企业采用非公开增发的方式进行再融资,增发对象为财务投资者和C战略投资者,则控股股东的控制权会受到威胁如果企业采用非公开增发的方式进行再融资,增发目的是为了实现集团D.整体上市,则控股股东的控制权会得到加强
12.第题进行企业价值评估时,下列说法正确的是()11债权投资收益列入经营收益A.经营营运资本=经营流动资产-经营流动负债B..净经营资产总计二经营营运资本+净经营长期资产C经营营运资本+净经营长期资产=经营资产-经营负债D..能够同时影响债券价值和债权到期收益率的因素有()13债券价格必要报酬率.票面利率债券面值A.B.C D..第题下列说法正确的有()1411企业价值的增加是由于权益价值增加和债务价值增加引起的A.股东财富最大化没有考虑其他利益相关者的利益B.权益的市场增加值是企业为股东创造的价值C.股价的上升反映了股东财富的增加D.计算缺货成本时需要计算一次订货缺货量,下列各项与一次订货缺货量
15.有关的有().再订货点.年订货次数交货期的存货需要量交货期内需要量的概A BC D.率分布
16.第22题某公司2008年1-4月份预计的销售收入分别为100万元、200万元、万元和万元,每月材料采购按照下月销售收入的30040080%采购,采购当月付现下月付现假设没有其他购买业务,则60%,40%2008年月日资产负债表“应付账款”项目金额和年月的材料采购33120083现金流出分别为()万元.传统杜邦财务分析体系的局限性表现在()17计算总资产净利率的分子和分母不匹配A.没有区分经营活动损益和金融活动损益B.没有区分金融负债与经营负债C.权益净利率的分子和分母不匹配D..假设其他因素不变,下列事项中,会导致折价发行的平息债券价值下降的18有()o提高付息频率延长到期时间提高票面利率等风险债券的市A.B.CD.场利率上升.如果资本市场是完全有效的市场,则下列说法错误的有()19拥有内幕信息的人士将获得超额收益价格能够反映所有可得到的信息A.B.C.股票价格不波动投资股票将不能获利D.企业采用剩余股利分配政策的根本理由有()
20.可以吸引住那些依靠股利度日的股东使企业保持理想的资本结构使加A.B.C.权平均资本成本最低维持股利分配的灵活性D.
三、单项选择题(题)
1.
10.如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款,则不正确的表21述是()使企业融资具有较大弹性A.使企业融资受债券持有人的约束很大B.当预测年利息率下降时,一般应提前赎回债券C.当企业资金有结余时,可提前赎同债券D..某人售出股执行价格为元,年后到期的公司股票的看跌期2211001ABC权如果年后该股票的市场价格为元,则该期权的到期日价值为()元180A.20B.-20C.180D.
0.根据证券法律制度的规定,下列有关公司债券发行的表述中,不正确的是23()o发行公司债券,可以申请一次核准,分期发行A.自中国证监会核准发行之日起,公司应在个月内完成首期发行,剩余数量B.6应当在个月内发行完毕24首期发行数量应当不少于总发行数量的剩余各期发行的数量山公司自C.40%,行确定超过核准文件限定的时效未发行的,须重新经中国证监会核准后方可发行D..任何经济预测的准确性都是相对的,预测的时间越短,不确定的程度就24o越不确定越低越高为零A.B.C.D..股民甲以每股元的价格购得股票股,在股票市场价格为每2530M800M股元时,上市公司宵布配股,配股价每股元,每股配新股股则1812104配股后的除权价为元A.
16.29B.
13.25C.
15.54D.
13.
85.下列表述中不正确的是26投资者购进被低估的资产,会使资产价格上升,回归到资产的内在价值A.市场越有效,市场价值向内在价值的回归越迅速B.如果市场不是完全有效的,一项资产的内在价值与市场价值会在一段时间里C.不相等股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的D.现值.在个别资本成本的计算中,不用考虑筹资费用影响因素的是27长期借款成本债券成本留存收益成本普通股成本A.B.C.D..相对于借款购置设备而言,融资租赁设备的主要缺点是28筹资速度较慢融资成本较高到期还本负担重设备淘汰风险A.B.C.D..在采用风险调整折现率法评价投资项目时,下列说法中,错误的是29项目风险与企业当前资产的平均风险相同,只是使用企业当前资本A.j成本作为折现率的必要条件之一,而非全部条件评价投资项目的风险调整折现率法会缩小远期现金流量的风险B.采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率,采C.用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率如果净财务杠杆大于零,股权现金流量的风险比实体现金流量大,应D.使用更高的折现率.下列关于投资组合的说法中,不正确的是30如果存在无风险证券,则投资组合的有效边界会发生变化,变为资本A.市场线多种证券组合的有效集是一个平面B.如果两种证券组合的有效集与机会集重合,则说明相关系数较大C.资本市场线的斜率代表风险的市场价格D.
四、计算分析题题3甲投资者现在准备购买一种债券进行投资,要求的必要收益率为现有
31.5%,、、三种债券可供选择债券目前价格为元,面值为元,A BC1A10201000票面利率为每半4%,年支付一次利息投资后可以立即收到一次利息,到期还本并支付最后一次利息,债券期限为年,已经发行年,甲打算持有到期53债券为可转换债券,目前价格为元,面值为元,票面利率为2B U001000债券期限为年,已经发行两年,到期一次还本付息,购买两年后每张债3%,5券可以转换为股普通股,预计可以按每股元的价格售出,甲投资者打算2060两年后转股并立即出售债券为纯贴现债券,面值为元,年期,已经发行年,到3C100053期一次还本,目前价格为元,甲打算持有到期900要求⑴计算债券的投资收益率A⑵计算债券的投资收益率B⑶计算债券的投资收益率C甲投资者应该投资哪种债券4。