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(年)贵州省贵阳市注册会计财务成2023本管理模拟考试(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(10题)
1.某企业与银行商定的周转信贷额为500万元,借款利率是9%,承诺费率为
0.6%,企业借款350万元,平均使用10个月,那么,借款企业需要向银行支付的承诺费和利息分别为()万元A.
1.25和
31.5B.
0.9和
31.5C.
0.9和
26.25D.
1.25和
26.
252.下列关于业绩评价的说法中不正确的是()A.通货膨胀对资产负债表的影响之一是会导致低估负债的价值B.在公司的创业阶段,各项非财务指标比财务指标还重要C.在中间产品存在完全竞争市场的情况下,理想的转移价格并不是市场价格D.纠正偏差是业绩报告和评价的目的
3.甲公司只生产销售一种产品,现已知每件产品的销售量为5万件,销售量的敏感系数为5假定其他条件不变,则甲公司盈亏平衡时的产品销售量是()万件
4.企业生产甲产品,工时标准为2小时/平方米,变动制造费用标准分
(3)假定2016年1月1日的市价为900元,A公司欲投资购买,若A公司利息收入适用的企业所得税税率为25%,资本利得适用的企业所得税税率为20%,此时A公司投资购买该债券的投资收益率是多少?⑷假定2014年1月1日的市场利率为12%,债券市价为950元,你是否购买该债券?
33.甲公司现在要从外部筹集1000万元资金,其中有600万元打算通过发行债券解决,有400万元打算通过发行新股解决债券的面值为1000元,发行价格为1080元,发行费占发行价格的2%,债券期限为5年,每年付息一次,票面利率为10%甲公司刚刚支付的每股股利为2元,目前的实际价格为20元,预计未来的每股股利情况如下1234530年度每股股
2.
052.
102.
152.
202.
3010.00利要求⑴计算新发行的债券的税后资本成本(所得税税率为25%);⑵计算每股股利的几何平均增长率及新发行股票的资本成本;⑶计算从外部筹集的资金的加权平均资本成本
五、单选题(0题)第题A公司的期初投资资本为6000万元,期初投资资本回报率为
512.2%,负债率为40%,负债税后资本成本为8%,股权资本成本为10%,则该公司的经济利润为()万元
六、单选题(0题)第题下列订货成本中属于变动性成本的是()2A.采购人员计时工资B.采购部门管理费用C.订货业务费D.预付订金的机会成本参考答案
1.D借款企业向银行支付的承诺费=(500-350)x
0.6%x10/12+500x
0.6%x2/12=
1.25(万元),利息二350x9%xl0/12=
26.25(万元)
2.A通货膨胀对资产负债表的影响之一是会导致高估负债的价值,因为由于货币贬值,债务人可以用更便宜的货币偿还债务,实际上这会使债务的真正价值下降但是会计师对此不予理睬,结果公司的债务负担显得高于实际情况A选项说法不正确.BCD选项说法正确
3.C甲公司处于盈亏平衡时,EBIT=0,销售量敏感系数二利润变动百分比/销售量变动百分比二[(0-EBIT)/EBIT]/[(销售量-5)/销售量]=5解得销售量为
4.17万件综上,本题应选c敏感系数二目标值变动百分比/参量值变动百分比也可以根据题干要求“甲公司盈亏平衡”时,即利润的变动率为-100%,此时-100%/[(销售量-5)/销售量]=5,解得销售量为
4.17万件
4.B变动制造费用效率差异二(实际工时-实际产量下标准工时)x变动制造费用标准分配率=(1296-600x2)x24=2304(元),本题选项B正确
5.C不存在个人或公司所得税、不存在股票的发行与交易费用、投资决策不受股利分配的影响、投资者和管理者的信息是对称的,这些都是股利无关论的前提条件,因此,选项A、B、D均不是答案;该题答案为选项C
6.B最终增加顾客价值的作业是增值作业;否则就是非增值作业一般而言,在一个制造企业中,非增值作业有等待作业、材料或者在产品堆积作业(选项A)、产品或者在产品在企业内部迂回运送作业、废品清理作业、次品处理作业、返工作业(选项C)、无效率重复某工序作业(选项D)、由于订单信息不准确造成没有准确送达需要再次送达的无效率作业等选项B符合题意,产品喷涂上色作业会增加顾客价值综上,本题应选B增值作业和非增值作业的区分标准,就是看这个作业的发生是否有利于增加顾客的价值,或者说增加顾客的效用从上式可以看出降低产品销售单价、提高资产负债率、减少产品销售量,均会增加企业复合风险,而节约固定成本支出,会使企业复合风险降低
8.D选项A错误,如果到期日股价为130元,则多头看跌期权到期日价值二Max(执行价格-股票市价,0)=Max(120-130,0)=0(元),多头看跌期权净损益=期权到期日价值-期权成本=0-
6.5=-
6.5边际贡献复合杠杆系数=
7.C息税前利润-利息(元);选项B错误,如果到期日股价为130元,则空头看跌期权到期日价值二-Max(执行价格-股票市价,0)=-Max(120-130,0)=0(元),空头看跌期权净损益二期权到期日价值+期权价格=0+
6.5=
6.5(元);选项C错误,如果到期日股价为
106.5元,则多头看跌期权到期日价值二Max(执行价格-股票市价,0)=Max(120-
106.5,0)=
13.5(元),多头看跌期权净损益=期权到期日价值-期权成本=
13.5-
6.5=7阮);选项D正确,如果到期日股价为
106.5元,则空头看跌期权到期日价值=-Max(执行价格-股票市价,0)二-Max(120-
106.5,0)=-
13.5(元),空头看跌期权净损益=期权到期日价值+期权价格=-
13.5+
6.5=-7(元)综上,本题应选D
9.A【正确答案】A【答案解析】为了使变动成本法下的成本信息能够满足对外报告的需要,应该对变动成本法下的成本计算系统,进行必要的调整调整的主要科目是“固定制造费用”科目具体方法是在该科目下设置两个二级科目“在产品”和“产成品”使该科目成为归集和分配固定制造费用的科目【该题针对变动成本法与财务报告知识点进行考核】
10.A乙方案的现值指数为
0.85,说明乙方案的净现值为负,因此乙方案经济上不可行丁方案的内含报酬率为10%小于设定折现率12%,因而丁方案经济上不可行甲、丙方案的项目期限不同,因而只能求净现值的等额年金才能比较方案的优劣,甲方案净现值的等额年金=1000x(A/P,12%,10)=177(万元),丙方案净现值的等额年金为150万元,甲方案净现值的等额年金大于丙方案净现值的等额年金,因此甲方案最优
11.ACD解析根据计算公式可知,确定最佳现金持有量的存货模式考虑了机会成本和转换成本,随机模式考虑了每次有价证券的固定转换成本(由此可知,考虑了交易成本)以及有价证券的日利启、率(由此可知,考虑了机会成本),所以A的说法正确;现金持有量的存货模式是一种简单、直观的确定最佳现金持有量的方法,但是,由于其假设现金的流出量稳定不变,而实际上这是很少的,因此其普遍应用性较差,所以B的说法错误;随机模式建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下,所以,C的说法正确;随机模式下,现金存量下限的确定要受到企业每日的最低现金
12.BC解析本题的主要考核点是风险的计量贝他值测度系统风险,而标准差或变化系数测度总风险因此,由于股票A的贝他系数小于股票B的贝他系数,所以,股票A的系统性风险比股票B的系统性风险小又由于股票A的报酬率的预期值与股票B的报酬率的预期值不相等,所以,不能直接根据标准差来判断总风险,应根据变化系数来测度总风险,股票A的变化系数=25%/10%=
2.5,股票B的变化系数=15%/12%=
1.25,股票A的变化系数大于股票B的变化系数,所以,股票A的总风险比股票B的总风险大
13.BCD因为赎回债券会给债券持有人造成损失(例如无法收到赎回以后的债券利息),所以,赎回价格一般高于可转换债券的面值由于随着到期日的临近,债券持有人的损失逐渐减少,所以,赎回溢价随债券到期日的临近而成少
14.ACD从无风险资产的收益率开始,做风险资产投资组合有效边界的切线,就得到资本市场线,资本市场线与风险资产投资组合有效边界相比,风险小而报酬率与之相同,或者报酬高而风险与之相同,或者报酬高且风险小由此可知,资本市场线上的投资组合比风险资产投资组合有效边界的投资组合更有效,所以,如果能以无风险利率自由借贷,则投资组合的有效边界会发生变化,变为资本市场线因此,选项A的说法正确多种证券组合的机会集是一个平面,但是其有效集仍然是一条曲线,也称为有效边界所以,选项B的说法不正确只有在相关系数很小的情况下,才会产生无效组合,即才会出现两种证券组合的有效集与机会集不重合的现象,所以,如果两种证券组合的有效集与机会集重合,则说明相关系数较大,所以,选项C的说法正确资本市场线的纵轴是期望报酬率,横轴是标准差,资本市场线的斜率二(风险组合的期望报酬率一无风险利率)/风险组合的标准差,由此可知,资本市场线的斜率代表风险的市场价格,它告诉我们当标准差增长某一幅度时相应的报酬率的增长幅度所以,选项D的说法正确
15.ABCD如果资本市场是有效的,购买或出售金融工具的交易净现值就为零,股票市价也能真实地反映它的内在价值如果资本市场是有效的,股票价格反映了其内在价值因为股票的价格是其价值的体现,而价值是未来经济利益流入的现值,改变会计处理方法只能影响短期利益的流入而不影响长期经济利益的流入,所以,如果资本市场是有效的,公司股票的价格不会因为公司改变会计处理方法而变动如果资本市场是有效的,市场利率反映了投资者期望的投资报酬率或筹资者的资本成本,所以,无论站在投资者或筹资者的角度来看,给其带来的未来经济利益的流入和流出按市场利率折现,则净现值(未来经济利益流入的现值与流出现值的差额)必然为零
16.BCD解析公开间接发行是指通过中介机构,公开向社会公众发行股票这种发行方式的发行范围广、发行对象多,宜于足额募集资本;股票的变现性强,流通性好;股票的公开发行还有助于提高发行公司的知名度和扩大其影响力但发行成本高
17.CD用同一种原材料同时生产出几种产品的联产品,其费用均属于间接计人费用,需按一定的分配标准配计人
18.ABC【解析】本题考核的是如何区分公司资本成本和项目资本成本D选项不正确,项目资本成本是公司资本支出项目所要求的最低报酬率
19.CDCD【解析】影响长期偿债能力的表外因素有长期租赁指的是其中的经营租赁、债务担保、未决诉讼准备很快变现的非流动资产是影响短期偿债能力的表外因素注意本题问的是表外因素,即在财务报表中没有反映出来的因素,而融资租赁形成的负债会反映在资产负债表中,所以,选项A不是答案
20.BCD从投资主体分析可知,风险分为非系统风险和市场风险
21.C【答案】C【解析】本题是考查赎回条款的影响,赎回条款对投资者不利,而对发行者有利设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份,因此又被称为加速条款;同时也能使发行公司避免市场利率下降后,继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失
22.A新项目的无杠杆资本成本二可比企业的无杠杆资本成本=
0.60x12%+
0.40x6%=
9.6%,新项目的股权资本成本=
9.6%+1/3x
9.6%-6%xl-25%=
10.5%,新项目的加权平均资本成本=3/l+3xl
0.5%+1/l+3x6%xl-25%=9%o
23.C1选项C《反垄断法》对农业生产者及农村经济组织在农产品生产、加工、销售、运输、储存等经营活动中实施的联合或者协同行为排除适用;2选项D经营者依法行使知识产权的行为,不适用《反垄断法》;但是,经营者滥用知识产权,排除、限制竞争的行为,不可排除《反垄断法》的适用
24.D由于筹资活动本身和外部环境的复杂性,目前仍难以准确地显示出存在于财务杠杆、每股收益、资本成本以及企业价值之间的关系,所以在一定程度上筹资决策还要依靠有关人员的经验和主观判断,所以,选项A、C正确;财务管理的目标在于追求股东财富的最大化,然而只有在风险不变的情况下,每股收益的增长才会直接导致股价的上升,实际上经常是随着每股收益的增长,风险也在加大如果每股收益的增长不足以补偿风险增加所需的报酬,尽管每股收益增加,股价仍然会下降因此,能够使企业预期价值最高的资本结构,不一定是预期每股收益最大的资本结构,由此可以看出选项B正确;按照无税的MM理论,负债的多少与企业的价值无关,所以,选项D错误
25.D边际贡献分为制造边际贡献和产品边际贡献,其中,制造边际贡献二销售收入■产品变动成本,产品边际贡献二制造边际贡献-销售和管理变动成本所以,产品边际贡献=1200-300-150=750万元
26.B解析每股利润最大化目标的优点是把企业实现的利润额同投入的资本或股本数进行对比,但仍然没有考虑资金时间价值和风险因素,也不能避免企业的短期行为
27.C
28.C首期发行数量应当不少于总发行数量的50%,剩余各期发行的数量由公司自行确定.每期发行完毕后5个工作日内报中同证监会备案
29.C解析权益资本成本=11%+L41x
9.2%=
23.97%负债资本成本=15%X1-34%=
9.9%加权平均资本成本=40004-4000+6000x
9.9%+6000;4000+6000x
23.9%=
18.34%
30.C上市公司通过非公开增发股票引入战略投资者,不仅获得战略投资者的资金、还有助于引入其管理理念与经验,改善公司治理一般来说,采取非公开增发的形式向控股股东认购资产,有助于上市公司与控股股东进行股份与资产置换,进行股权和业务的整合,同时也进一步提高了控股股东对上市公司的所有权
31.【答案】1B=O.5x
1.96/1=
0.98A股票的资本成本=4%+
0.98x9%-4%=
8.9%2权益净利率=1/10=10%留存收益比率=1-
0.4/1=60%可持续地—晟嗡股票表本成本[卢当L
2.
6.38%;922*
32.【答案】⑴债券到期收益率是指购进债券后,一直持有该债券至到期日可获取的债券价值1001000=1019元1收益率平价购入,到期收益率与票面利率相同,即为10%3900=100—100x25%/l+i4-l000—100x20%/l+ii=
17.22%4债券价值=100xP/A,12%,3+1000xP/F,12%,3尸952元因债券价值大于市价950元,故应购买
33.配率为24元/小时,当期实际产量为600平方米,实际变动制造费用为32400元,实际工作为1296小时,则在标准成本法下,当期变动制造费用效率差异为()元A.1200B.2304C.2400D.
12965.第题股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响,这一理论建立4在一些假定之上,其中不包括()0A.投资者和管理当局可相同地获得关于未来投资机会的信息B.不存在股票的发行和交易费用C.投资决策受到股利分配的影响D.不存在个人或公司所得税
6.下列各项作业中,属于增值作业的是()A.材料或者在产品堆积作业B.产品喷涂上色作业C.返工作业D.无效率重复某工序作业
7.第题下列措施有利于降低复合杠杆系数,从而降低企业复合风险的是()20A.降低产品销售单价B.提高资产负债率C.节约固定成本支出D.减少产品销售量
8.标的股票为1股A股的看跌期权,执行价格为120元的,期权费为
6.5元,则下列说法正确的是01假设新发行债券的曳的资本就本为k.则:
1058.4-100XP-Ak・5k・5+1000XP,F・当k=9%时,100XP/F.k.S=100〉
1038.87PZA.k.5+1000X8897+KMXX
0.6499—当k-8%时.100XP,A.k.S+000X
1079.879927+1000X
0.6806-根据内桶法可知,
1079.87—
1058.
8._|/8:解得.k«
8.52%
1079.87-
1038.
87.债券的税后资本成本
6.392触股股利的几何平均增长率为a.HA2XFP.R.30=10BPtFP.R.30■!+g*-5R-
5.51%新发行股票的资本成本2X14-
5.51H/20
(3)从外部筹集的资金的加权平均资本成本-
6.39%X600/1000+
16.06KX400/1000-
10.26%
34.A加权平均资本成本=8%x40%+10%x60%=
9.2%,经济利润=5000x(
12.2%-
9.2%)=150(万元)o
35.C订货业务费属于订货成本中的变动性成本,而采购人员计时工资和采购部门管理费用属于订货成本中的固定性成本,预付订金的机会成本属于储存成本•A.如果到期日股价为130元,则期权购买人到期日价值为-10元,净损益为・
6.5元
8.如果到期日股价为130元,则期权出售者到期日价值为10元,净损益为
6.5元C.如果到期日股价为
106.5元,则期权购买人到期日价值为-
13.5元,净损益为7元D.如果到期日股价为
106.5元,则期权出售者到期日价值为-
13.5元,净损益为-7元
9.为了使变动成本法下的成本信息能够满足对外报告的需要,应该对变动成本法下的成本计算系统进行必要的调整调整的主要科目是()o A.固定制造费用B.制造费用C.在产品D.产成品
10.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策,设定折现率为12%,有四个方案可供选择其中甲方案的项目期限为10年,净现值为1000万元,(A/P,12%,10)=
0.177;乙方案的现值指数为
0.85;丙方案的项目期限为H年,其净现值的等额年金为150万元;丁方案的内含报酬率为10%最优的o投资方案是()A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案
二、多选题(10题)
11.存货模式和随机模式是确定最佳现金持有量的两种方法对这两种方法的以下表述中,正确的有()0A.两种方法都考虑了现金的交易成本和机会成本B.存货模式简单、直观,比随机模式有更广泛的适用性C.随机模式可以在企业现金未来需要总量和收支不可预测的情况下使用D.随机模式确定的现金持有量,更易受到管理人员主观判断的影响
12.股票A的报酬率的预期值为10%,标准差为25%,贝他系数为
1.25,股票B的报酬率的预期值为12%,标准差为15%,贝他系数为
1.5,则有关股票A和股票B风险的说法正确的有()A.股票A的系统性风险比股票B的系统性风险大B.股票A的系统性风险比股票B的系统性风险小C.股票A的总风险比股票B的总风险大D.股票A的总风险比股票B的总风险小
13.第题可转换债券的赎回价格一般高于可转换债券的面值,两者的差额为赎回31溢价,下列表述不正确的有()oA.馥回溢价会随债券到期日的临近而减少B.艘回溢价会随债券到期日的临近而增加C.赎回溢价会随使券到期目的临近保持不变D.对于溢价债券赎回溢价会随债券到期日的临近而减少,折价值券会增加
14.下列关于投资组合的说法中,正确的有()A.如果能以无风险利率自由借贷,则投资组合的有效边界会发生变化,变为资本市场线B.多种证券组合的有效集是一个平面C.如果两种证券组合的有效集与机会集重合,则说明相关系数较大D.资本市场线的斜率代表风险的市场价格
15.第题资本市场如果是有效的,那么()35A.证券市场价格反映了其内在价值B.证券市场价格反映了所有的可知信息,没有任何人能第获得超常收益C.公司股票的价格不会因为公司改变会计处理方法而变动D.在资本市场上,只获得与投资风险相称的报修,也就是与资本成本相同的报制,不会增加股东财富
16.以公开间接方式发行股票的特点是()A.发行成本低B.股票变现性强、流通性好C.有助于提高发行公司知名度D.发行范围广、易募足资本
17.在用同一种原材料同时生产出几种产品的联产品生产企业中,在分离前A.直接费用直接计人某种产品成本B.间接费用分配计入某种产品成本C.无论是直接生产费用还是间接生产费用在分离前都不能直接计人某种产品成本D.没有直接计入某种产品的费用
18.下列关于公司资本成本和项目资本成本的说法中,正确的有()A.公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率B.公司资本成本是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率C.项目资本成本是公司投资所要求的最低报酬率D.项目资本成本是公司资本支出项目所要求的最高报酬率
19.影响长期偿债能力的表外因素包括()A.长期租赁中的融资租赁B.准备很快变现的非流动资产C.债务担保D.未决诉讼
20.第H题由影响所有公司的因素弓|起的风险,可以称为()A.可分散风险B.不可分散风险C.系统风险D.市场风险
三、L单项选择题(10题)
21.在发行可转换债券时,设置按高于面值的价格赎回可转换债券的条款()oA.是为了保护可转换债券持有人的利益,以吸弓I更多的债券投资者B.减少负债筹资额C.为了促使债券持有人转换股份,并锁定发行公司的利率损失D.增加股权筹资额
22.假设A公司要开办一个新的部门,新部门的业务与公司的主营业务面临不同的系统风险现有一家可比企业与A公司的新业务部门具有可比性,其股权资本成本为12%,债务税前资本成本为6%,该企业保持目标资本结构,债务与价值比率为40%假设新项目的债务筹资与股权筹资额的比例为1/3,预期借债成本仍为6%,公司的所得税税率为25%,则该新项目的加权平均资本成本为()A.9%B.
8.7%C.
9.6%D.
9.23%
23.下列各项中,不适用《反垄断法》的是()A.我国境外的垄断行为,对境内市场竞争产生排除、限制影响B.滥用行政权力排除、限制竞争行为C.农村经济组织在农产品生产、加工、销售、运输、储存等经营活动中实施的联合或者协同行为D.经营者滥用知识产权,排除、限制竞争行为
24.(2003年)下列关于资本结构的说法中,错误的是()A.迄今为止,仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系B.能够使企业预期价值最高的资本结构,不一定是预期每股收益最大的资本结构C.在进行融资决策时,不可避免地要依赖人的经验和主观判断D.按照无税的MM理论,负债越多则企业价值越大
25.某企业销售收入为1200万元,产品变动成本为300万元,固定制造成本为100元,销售和管理变动成本为150万元,固定销售和管理成本为250万元,则该企业的产品边际贡献为()万元A.900B.800C.400D.
75026.作为企业财务目标,每股盈余最大化较之利润最大化的优点在于()A.考虑了资金时间价值因素B.反映了投入的资本和获利之间的关系C.考虑了每股盈余的风险因素D.能够避免企业的短期行为
27.ABC公司无优先股,去年每股盈余为4元,每股发放股利2元,保留盈余在过去一年中增加了500万元年底每股账面价值为30元,负债总额为5000万元,则该公司的资产负债率为()
28.根据证券法律制度的规定,下列有关公司债券发行的表述中,不正确的是()A.发行公司债券,可以申请一次核准,分期发行29自中国证监会核准发行之日起,公司应在6个月内完成首期发行,剩余数量应当在24个月内发行完毕C.首期发行数量应当不少于总发行数量的40%,剩余各期发行的数量山公司自行确定D.超过核准文件限定的时效未发行的,须重新经中国证监会核准后方可发行
29.A企业负债的市场价值为4000万元,股东权益的市场价值为6000万元债务的平均利率为15%,0权益
1.41,所得税税率为34%,市场的风险溢价是
9.2%,国债的利率为11%则加权平均资本成本为()
30.为了有利于引入战略投资者和机构投资者,上市公司应采取的发行方式为()A.配股B.公开增发股票C.非公开增发股票D.发行债券
四、计算分析题(3题)
31.A公司没有发放优先股,20x1年的有关数据如下每股账面价值为10元,每股盈余为1元,每股股利为
0.4元,该公司预计未来不增发股票,并且保持经营效率和财务政策不变,现行A股票市价为15元,目前国库券利率为4%,证券市场平均收益率为9%,A股票与证券市场的相关系数为
0.5,A股票的标准差为
1.96,证券市场的标准差为1要求⑴用资本资产定价模型确定该股票的资本成本;⑵用股利增长模型确定该股票的资本成本
32.某公司在2012年1月1日平价发行新债券,每张面值1000元,票面利率10%,5年到期,每年12月31日付息(计算过程中至少保留小数点后4位,计算结果取整)要求⑴该债券2012年1月1日到期收益率是多少?⑵假定2016年1月1日的市场利率下降到8%,那么此时债券的价值是多少?。