还剩16页未读,继续阅读
本资源只提供10页预览,全部文档请下载后查看!喜欢就下载吧,查找使用更方便
文本内容:
年浙江省绍兴市注册会计财务成本管2021理模拟考试(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(题)
10.如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款,则下列表述1不正确的是()O.使企业融资具有较大弹性A使企业融资受债券持有人的约束很大B.则当预测年利息率下降时,一般应提前赎回债券C.当企业资金有结余时,可提前赎回债券D.若产权比率为则()
2.
1.5,.权益乘数为资产负债率为.权益乘数为.资产负债率A
0.6B.
2.5C
0.5D为
0.
6.在下列各项中,能够增加普通股股票发行在外股数,但不改变公司资本3结构的行为是()支付现金股利增发普通股股票分割股票回购A.B.C.D..已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为和无风险利率4M15%10%,为某投资者除自有资金外,还借入占自有资金的资金,5%,30%()计算信用成本后收益
33.4
五、单选题(题)0某企业需借入资金元,贷款银行要求将贷款数额的作
34.60000020%为补偿性余额,故企业需向银行申请的贷款数额为()元A.600000B.720000C.750000D.672000
六、单选题(题)
0.已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为和无风险报35M18%25%,酬率为假设投资者甲自有资金万元,按无风险报酬率取得12%10025万元的资金,并将其投资于风险组合则投资组合的总期望报酬率和总M,标准差分别为()和和和A.1950%3125%B.17%30%C.
16.75%3125%D.
13.65%和25%参考答案
1.B答案B解析具有提前偿还条款的债券可使企业融资有较大的弹性当企业资金有结余时,可提前赎回债券;当预测利率下降时,也可提前赎回债券,而后以较低的利率来发行新债券权益乘数=产权比率+权益乘数=资产负债率二
2.D1=
2.5,1/1-则资产负债率
2.5,=
0.6「解析」支付现金股利不能增加发行在外的普通股股数;增发普通股能
3.C增加发行在外的普通股股数,但是由于权益资金增加,会改变公司资本结构;股票分割会增加发行在外的普通股股数,而且不会改变公司资本结构;股票回购会减少发行在外的普通股股数
4.C公式“总期望报酬率二风险组合的期望报酬率无风险利率,,Qx+LQx中的的真实含义是投资总额中投资于风险组合的资金占自有资金的Q M比例所以,本题中总期望报酬率Q=l+30%=130%,总标准差=130%xl5%+l-130%x5%=18%=130%xl0%=13%;
5.AA【解析】每年的税后经营净利润万元,第年实体=800xL25%=6001现金流量=600/00=500万元,第2年及以后的实体现金流量=600・万元,企业实体价值万元0=600=500/1+8%+600/8%/1+8%=7407选项只能反映经营业务,因其只有数量指标而、、选项既能
6.B BA cD够反映经营业务又反映现金收支内容,以便为编制现金收支预算提供信息
7.D
8.A假设今年的销售增长率为则经营资产增加W,=3200—经营负债增加可动1200xw+1500=2000xw+1500,=2000—500xw=1500xW,用的金融资产万元,利润留存=800—600=200由于今年不打算从外=10000x1+Wx60%xl—80%=1200+1200xW,部融资,所以解2000xW+1500—1500xW—200—1200—1200xW=0,得W=
14.29%o
9.D解析固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际数固定制造费用预算数•
10.D选项、、属于,相关成本是指与决策相关的成本,在分析评价时必A B C须加以考虑,它随着决策的改变而改变,外购成本、专属固定成本、变动成本都属于相关成本;选项不属于,分配的固定成本与决策没有关联,不随决策的改变而D改变属于不相关成本综上,本题应选D相关成本不相关成本VS项目概念举例边际成本、变动成本、差量成本、重置成本、可指与决策相关的成本,在分析评价时必须避免成本、可延缓成本、付现成本、专属成本、相关成本加以考虑,它随着决策的改变而改变机会成本等襁献是相关成本的反义,指与决策没有关联的沉没^本、不可延缓成本、不可避免成本和共同成本成本,不随决策的改变而改变的成本本等建立保险储备时的再订货点公式为再订货点=平均交货时间平
11.ABC x均日需求+保险储备量所以答案应该是、、A B Co利用到期收益率法计算债务资本成本时,税前资本成本是使得未来
12.CD的利息支出现值和本金支出现值之和等于债券目前市价的折现率,因此,需要公司有上市的债券,所以,选项不是答案;由于找不到合适的可比A公司,因此,选项不是答案;所以,答案为具体地说,如果公B CDB司有信用评级资料,则可以采用风险调整法,否则,采用财务比率法
13.CD定成长股票内在价值二D0x(l+g)/(Rs・g),由公式看出,股利增长率最近一次发放的股利均与股票内在价值呈同方向变化;投资g,DO,的必要报酬率(或资本成本率)与股票内在价值呈反向变化,而系Rs0数与投资的必要报酬率(或资本成本率)呈同向变化,因此系数同股票内0在价值亦成反方向变化【解析】权益乘数(-资产负债率)产权比率,所以权益乘
14.ABC=1/1=1+数、资产负债率及产权比率是同向变动,且指标越高,财务风险越大,财务杠杆作用度越大当市场利率高于票面利率时,债券价值低于债券面值,此时债券
15.BCD应该折价发行,所以选项的说法不正确A
16.ABD现金股利的支付不会改变股东所持股份的比例关系,因而不会改
17.ACD变企业的控股权结构,所以选项的说法不正确;但是现金股利支付的多A寡直接会影响企业的留存收益,进而影响股东权益所占份额,所以现金股利分配后企业的资本结构发生了变化,选项的说法正确;财产股利方式B目前在我国公司实务中很少使用,但是并非法律所禁止,所以选项的说C法不正确;财产股利是以现金以外的资产支付的股利,主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券支付给股东,而负债股利是公司以负债支付股利,通常是以公司的应付票据支付给股东,在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的,所以选项的说法不正确D此题暂无解析
18.ABCD
19.BCD选项说法正确,选项、、说法错误,自销方式是指发行公司直接A BC D将股票销售给认购者这种销售方式可由发行公司直接控制发行过程,实现发行意图,并可以节省发行费用,但往往筹资时间长,发行公司要承担全部发行风险综上,本题应选BCD股票销售方式股票的销售自行销售包销代销发行公司可直接控制发行过程,实现可及时筹足资本,不承担发可获部分溢价收入,优点发行意图,并可以节省发行费用行风险降低发行费用筹资时间较长,发行公司要承担全部缺点发行风险,并需要发行公司由较高的损失部分溢价,发行成本高承担发行风险知名度、信誉和实力选项在剩余股利政策下,要最大限度地使用保留盈余来满足
20.AD A,投资方案所需要权益资本数额;选项需要的资金数额指的是需要的长期D,投资资本数额,不是指资产增加额【答案】
21.A A【解析】由于乙方案的现值指数小于丁方案的内部收益率为小于1,10%资本成本所以乙方案和丁方案均不可行;甲方案和丙方案的项目寿12%,命期不等,应选择等额年金最大的方案甲方案的等额年金=1000/P/A,万元,高于丙方案的等额年金万元,所12%,10=1000/
5.6502=177150以甲方案较优【答案】
22.A A【解析】选项是分子的利息内涵B通货膨胀时金融资产的名义价值不变而按购买力衡量的价值下降
23.A实物资产与之不同,在通货膨胀时其名义价值上升,而按购买力衡量的价值不变,选项错误;金融资产是以信用为基础的所有权的凭证,其收益A来源于它所代表的生产经营资产的业绩,金融资产并不构成社会的实际财富选项正确;选项、是金融资产的特点BC D
24.B【答案】
25.D D【解析】多头对敲是同时买进一只股票的看跌期权和看涨期权,期权的执行价格和到期日相同多头对敲是对于市场价格将发生剧烈变动,但无法判断是上升还是下降时最适合的投资组合用风险调整法估计税前债务成本时,税前债务成本通过同期限政府
26.A债券的市场收益率与企业的信用风险补偿相加求得对于流通债券,由于接近付息日债券价值会提高,因此即使折现率高
27.B于债券票面利率,债券的价值也可能高于票面价值
28.A解析购进股票到期日盈利15元=60・45,购进看跌期权到期日盈利-6元=0-6,购进看涨期权到期日盈利・1元[=60・55・6],则投资组合盈利8元二
156129.B企业发生应收账款的主要原因是为了扩大销售,增强竞争力,那么
30.D其管理的目标就是求得利润【答案】
31.C r件交货时间与材料有用量及概率刈应关系.2邮以列成Fio-三2x30x3600x2x1Il1I I14151617文优大攻M制害用M村14x1014015x10w1501610•16017x10,170微卡13*10=101,315%50%15,10%第,不设保险储备,即保险储备时再订货点・B=0=130x10%+140x15%+150x50%+160x15%+170x10%=150#缺货的期望值件s0=160-150x15%+170-150x10%=
3.
5、TCS B=KUxS0xN+BxKC=5x
3.5x3600/元380+0x2=
165.79第二,保险储备时再订货点件B=10=150+10=160缺货的期望值件S10=170-160x10%=1(、)()(元)TC SB=KuxSIOxN+B xKc=5x1x3600/380+10x2=
67.37第三,保险储备时B=20再订货点(件)缺货的期望值()=150+20=170s20=0(、)(元)TC SB=20x2=40由上面的计算可知,保险储备为件时,总20成本最低,相应的再订货点应为件I70()应该采用修正平均市盈率法评估甲企业每股价值:
32.1可比企业平均市盈率=10+
10.5+
12.5+13+14/5=12可比企业平均预期增长率=5%+6%+8%+8%+9%/5=
7.2%修正平均市盈率=12/
7.2%xl00=l.67甲企业每股价值(元/股)=
1.67x
7.8%xl00x
0.5=
6.51市盈率模型的优点
①计算市盈率的数据容易取得,并且计算简单;
②市盈率把价格和收益联系起来,直观地反映投入和产出的关系;
③市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响,具有很高的综合性市盈率模型的缺点
①如果收益是负值,市盈率就失去了意义;
②市盈率除了受企业本身基本面的影响以外,还受到整个经济景气程度的影响在整个经济繁荣时市盈率上升,整个经济衰退时市盈率下降⑵应该采用修正市净率模型预期股东权甲企业预期甲企业每甲企业每股实际市净率益修正市净率股东权益净股价值净资产企业净利率利率(元)A510%
0.
510.6%
1.
26.36B
5.210%
0.
5210.6%
1.
26.61C5512%
0.
4610.6%
1.
25.85D614%
0.
4310.6%
1.
25.47E
6.58%
0.
8110.6%
1.
210.30平均
6.92数市净率模型的优点
①可用于大多数企业;
②净资产账面价值的数据容易取得,并且容易理解;
③净资产账面价值比净利稳定,也不像利润那样经常被人为操纵;
④如果会计标准合理并且各企业会计政策一致,市净率的变化可以反映企业价值的变化市净率模型的缺点
①账面价值受会计政策选择的影响,如果各企业执行不同的会计标准或会计政策,市净率会失去可比性;
②固定资产很少的服务性企业和高科技企业,净资产与企业价值的关系不大,其市净率比较没有实际意义;
③少数企业的净资产是负值,市净率没有意义,无法用于比较⑶应该采用修正平均收入乘数法评估甲企业每股价值可比企业平均收入乘数=2+
2.4+3+5+6/5=
3.68可比企业平均预期销售净利率=3%+
3.2%+
3.5%+4%+
4.5%/5=
3.64%修正平均收入乘数=
3.68/
3.64%xl00=l.01甲企业每股价值元/股=
1.01x
3.4%xl00x2=
6.87收入乘数模型的优点
①它不会出现负值,对于亏损企业和资不抵债的企业,也可以计算出一个有意义的价值乘数;
②它比较稳定、可靠,不容易被操纵;
③收入乘数对价格政策和企业战略变化敏感,可以反映这种变化的后果收入乘数模型的缺点不能反映成本的变化,而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一信用成本前收益万
33.1=60001-60%-600070%x2%+15%xl%=2307元平均收现期天2=70%xlO+15%X20+15%x30=
14.5⑶应收账款机会成本・万元=6000/
36014.570%8%=116X XX信用成本后收益万4=2307-
11.6+75+6000x3%=2307-
266.6=
2040.4元补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借
34.C用额一定百分比一般为的最低存款余额企业需向银行申请10%~20%的贷款数额=元600000/1-20%=750000选项正确,投资于风险组合的资金占投资者自有资本总额比例
35.A AM=一投资组合的总期望报酬率Q=100+25+100=125%,1—Q25%,投资组合的总标准差=125%xl8%+—25%xl2%=
19.50%,=125%x25%=
31.25%将所有的资金均投资于风险组合则总期望报酬率和总标准差分别M,为()和和和和A.A.13%18%B.20%15%C.18%13%D.15%20%公司年初投资资本万元,预计今后每年可取得税前经营利润
5.A1000800万元,所得税税率为第一年的净投资为万元,以后每年净投资为25%,100零,加权平均资本成本为则企业实体价值为()万8%,JL oA.7407B.7500C.6407D.8907下列预算中,不能够既反映经营业务又反映瑚金收支内容的是()
6..销售预算.生产预算直接材料预算制造费用预算A BC.D..某企业生产甲产品,当年销售产品件,单价元,单位变动成本7400080元,固定成本总额元,实现利润元,计划年度目标利润505000070000元,则实现目标利润的销售量为()件100000A.A.2000B.3000C.4000D.5000公司上年的销售收入为万元,目前生产能力已经达到了满负
8.WT10000荷,年末的资产负债表中,经营资产合计为万元(其中长期资产为3200万元),金融资产合计为万元;经营负债合计为万元,其12008002000中长期经营负债为万元今年不打算从外部融资,需要增加万元5001500的固定资产投资,其它长期经营资产没有变化,经营流动资产随销售收入同比例变动长期经营负债不变,经营流动负债随销售收入同比例变动今年年末需要保留的金融资产为万元今年的销售净利率预计可以达600到股利支付率为则今年的销售增长率为()60%,80%oA.
14.29%B.12%C.
10.6%D.
8.4%.固定制造费用的实际金额与固定制造费用的预算金额之间的差额称为9()能量差异闲置能量差异.效率差异.耗费差异A.A.B.C D在自制和外购的决策中,不属于相关成本的是()
10.外购成本专属固定成本变动成本分配的固定成本A.B.C.D.
二、多选题(题)
10.确定建立保险储备量时的再订货点,需要考虑的因素有()11平均交货时间平均日需求量保险储备量.平均库存量A.B.C.D银行接受公司的申请,欲对其发放贷款,信贷部门要对公司债务
12.A B资本成本进行评估,经过调查,发现该公司没有上市的债券,由于业务特殊也找不到合适的可比公司,那么可以采用的方法有()到期收益率法.可比公司法.风险调整法.财务比率法A.BC D下列因素中,与固定增长股票内在价值呈反方向变化的有()
13.股利年增长率最近一次发放的股利投资的必要报酬率系A.B.C D.p数.权益乘数的高低取决于企业的资本结构,权益乘数越高()140资产负债率越高财务风险越大财务杠杆作用程度越大产权比率A.B.C.D.越低.下列关于债券价值的说法中,正确的有()15当市场利率高于票面利率时,债券价值高于债券面值A.当市场利率不变时,随着债券到期时间的缩短,溢价发行的每间隔一段B.时间支付一次利息的债券的价值呈现周期性波动式下降,最终等于债券面值.当市场利率发生变化时,随着债券到期时间的缩短,市场利率变化对债C券价值的影响越来越小当票面利率不变时,溢价出售债券的计息期越短,债券价值越大D..下列有关影响期权价格因素的说法中,表示正确的是()16看跌期权价值与预期红利大小成正向变动A.无风险利率越高,看涨期权的价格越高B.欧式看涨期权与到期期限长短成正向变动C.股价的波动率增加会使看涨期权价值增加D..下列关于股利的支付程序和方式的表述中,不正确的有()17现金股利分配后企业的控制权结构发生了变化A.现金股利分配后企业的资本结构发生了变化B.财产股利是我国法律所禁止的股利方式C.负债股利所分配的是本公司持有的其他企业的有价证券D..作业成本法是以作业为基础计算和控制产品成本的方法其基本理念18包括()产品消耗作业作业消耗资源.生产导致作业发生作业导致间接成A.B.C D.本的发生.股票的销售方式有自销和委托销售两种,下列关于自销方式的表述中,19不正确的有()可以节省发行费用筹资时间较短发行公司不必承担发行风险A.B.C发行公司不能直接控制发行过程D.下列关于剩余股利政策的表述中,不正确的有()
20.o使用保留盈余来满足投资方案所需要的部分权益资本数额A.法律规定留存的公积金可以长期使用,是利润留存的一部分B.如果需要补充资金,则不会动用以前年度的未分配利润分配股利C.需要的资金数额等于资产增加额D.
三、单项选择题题
1.
10.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策,资本成本为有四个方2112%,案可供选择其中甲方案的项目寿命期为年,净现值为万元,1100乙方案的现值指数为;丙方案的项目寿命期为年,净现值的等额
0.8515年金为万元;丁方案的内部收益率为最优的投资方案是15010%0甲方案乙方案丙方案丁方案A.B.C.D..在计算利息保障倍数时,分母的利息是22财务费用的中利息费用和计入资产负债表的资本化利息A.财务费用的中利息费用和资本化利息中的本期费用化部分B..资本化利息C财务费用的利息D..下列关于金融资产特点的表述不正确的是23在通货膨胀时金融资产名义价值上升A.金融资产并不构成社会的实际财富B.金融资产的流动性比实物资产强C..金融资产的期限是人为设定的D.行业的寿命周期可分为四个阶段,如果某一阶段产品成本不断降低,新24产品市场需求不断增加,利润在迅速增长,则该阶段属于初创期成长期成熟期衰退期A.B.C D..当预计标的股票市场价格将发生剧烈变动,但无法判断是上升还是下25降时,则最适合的投资组合是购进看跌期权与购进股票的组合A.购进看涨期权与购进股票的组合B.售出看涨期权与购进股票的组合C..购进看跌期权与购进看涨期权的组合D.若公司本身债券没有上市,且无法找到类比的上市公司,在用风险调整26法估计税前债务成本时税前债务成本二政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率A.税前债务成本二可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率B.税前债务成本二股票资本成本+企业的信用风险补偿率C.税前债务成本二无风险利率+证券市场的风险溢价率D..下列关于流通债券的说法错误的是
27.报价利率除以年内复利次数得出实际的计息期利率A.如果折现率高于债券票面利率,债券的价值就低于面值B债券到期收益率是以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益C.率为了便于不同债券的比较,在报价时需要把不同计息期的利率统一折算D.成年利率.某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为元,期权均为欧式2855期权,期限年,目前该股票的价格是元,期权费(期权价格)为元1456在到期日该股票的价格是元则购进股票、购进看跌期权与购进看涨60期权组合的到期收益为()元A.8B.6C.-8D.-
6.企业财务管理的对象是()
29.财务计划现金及其流转.财务控制.投资、融资、股利等财务决策A B.CD.应收账款是企业为了扩大销售,增强竞争力而进行的投资,因此企业进30行应收账款管理的目标是()缩短收账天数减少资金占用额提高企业信誉求得利润A.B.CD.
四、计算分析题(题)
3.某公司有关材料的相关资料如下31A()材料年需用量件,每日送货量为件,每日耗用量为件,1A360,040I0单价元-次订货成本元,单位储存变动成本为元求经济订货批20302量和在此批量下的相关总成本⑵假定材料单位缺货成本为元,每日耗用量、订货批数及全年需要量A5同上,交货时间的天数及其概率分布如下交货大敢1314IS1617我率%IS%50%15%10%1甲企业今年每股净利为元/股,预期增长率为每股净资产为
32.
0.
57.8%,元/股,每股收入为元/股,预期股东权益净利率为预期销售净
12210.6%,利率为假设同类上市企业中与该企业类似的有家,但它们与该企34%5业之间尚存在某些不容忽视的重大差异,相关资料见下表预期股东实际市盈预期增长实际市净实际收人预期销售权益净利企业率率率乘数净利率率A105%510%23%B
10.56%
5.210%
2.
43.2%C
12.58%
5.512%
33.5%D138%614%54%E149%
6.58%
64.5%要求(计算过程和结果均保留两位小数)⑴如果甲公司属于连续盈利并且值接近于的企业,使用合适的修B1正平均法评估甲企业每股价值,并说明这种估价模型的优缺点⑵如果甲公司属于拥有大量资产、净资产为正值的企业,使用合适的股价平均法评估甲企业每股价值,并说明这种估价模型的优缺点⑶如果甲公司属于销售成本率趋同传统行业的企业,使用合适的修正平均法评估甲企业每股价值,并说明这种估价模型的优缺点。