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年福建省泉州市注册会计财务成本管2021理预测试题(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(10题)
1.甲公司发行面值1000元,票面利率10%、每半年付息一次的5年期债券,发行后在二级市场流通,假设市场利率也为10%并保持不变,以下表述正确的是()A.发行后,债券价值始终等于票面价值B.发行后,债券价值在两个付息日之间呈周期波动C发行后,债券价值随到期时间的缩短而波动下降D.发行后,债券价值随到期时间的缩短而波动上升
2.甲公司拟发行可转换债券,当前等风险普通债券的市场利率为5%,股东权益成本为7%甲公司的企业所得税税率为20%要使发行方案可行,可转换债券的税前资本成本的区间为()A.4%〜7%B.5%〜7%C.4%〜
8.75%D.5%〜
8.75%
3.企业取得2012年为期一年的周转信贷额为1000万元,承诺费率为
0.4%的借款2012年1月113从银行借入500万元,8月1日又借入300万元,如果年利率8%,则企业2012年度末向银行支付的利息和承诺费共为()万元A.
49.5B.
51.5C.
64.8D.
66.7固定资产实收资本770700未分配利润7负债及所有者权益资产总计10001000总计⑵销售收入预计2008年n月200万元,12月220万元;2009年1月230万元⑶销售收现预计销售当月收回60%,次月收回38%,其余2%无法收回坏账4采购付现预计销售商品的80%在前一个月购入,销售商品的20%在当月购入;所购商品的进货款项,在购买的次月支付⑸预计12月份购置固定资产需支付60万元;全年折旧费216万元;除折旧外的其他管理费用均须用现金支付,预计12月份为
26.5万元;12月末归还一年前借人的到期借款120万元6预计销售成本率75%O⑺预计银行借款年利率10%,还款时支付利息8企业最低现金余额5万元;预计现金余额不足5万元时,在每月月初从银行借入,借款金额是1万元的整数倍9假设公司按月计提应计利息和坏账准备要求,计算下列各项的12月份预算金额⑴销售收回的现金、进货支付的现金、本月新借入的银行借款⑵现金、应收账款、应付账款、存货的期末余额⑶税前利润
32.甲公司是一个制造公司,其每股收益为
0.5元,每股股票价格为25元甲公司预期增长率为10%,假设制造业上市公司中,增长率、股利支付率和风险与甲公司类似的有6市皎率/J\o人4010%B
44.g8张ttt公司名豚,;”Hi期蟒K率C37,912%128D IS%E456QF515*家,它们的市盈率如下表所要求1确定修正的平均市盈率,并确定甲公司的每股股票价值;2用股价平均法确定甲公司的每股股票价值3请问甲公司的股价被市场高估了还是低估了?⑷分析利用市盈率模型估算企业价值的优缺点及适用范围
33.某企业在生产经营的淡季,需占用450万元的流动资产和750万元的固定资产;在生产经营的高峰期,会额外增加250万元的季节性存货需求要求1若无论经营淡季或旺季企业的股东权益、长期负债和自发性负债的筹资额始终保持为1200万元,其余靠短期借款调节余缺,请判断该企业采取的是哪种营运资本筹资政策,并计算其在营业高峰期和营业低谷时的易变现率⑵若无论经营淡季和旺季企业的股东权益、长期负债和自发性负债的筹资额始终保持为1100万元,请判断该企业采取的是哪种营运资本筹资政策,并计算其在营业高峰期和营业低谷时的易变现率⑶若无论经营淡季和旺季企业的股东权益、长期负债和自发性负债的筹资额始终保持为1300万元,要求判断该企业采取的是哪种营运资本筹资政策,并计算其在营业高峰期和营业低谷时的易变现率
五、单选题(0题)
34.下列项目中,不属于现金持有动机中交易动机的是()A.派发现金股利B.支付工资C.缴纳所得税D..购买股票
六、单选题(0题)
35.下列关于期权投资策略的表述中,正确的是()A.保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益,但不改变净损益的预期值B.抛补看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益,是机构投资者常用的投资策略C.多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最坏的结果是损失期权的购买成本D.空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最低收益是期权收取的期权费参考答案
1.B票面利率等于市场利率,即为平价发行对于分期付息的平价债券,发行后,在每个付息日债券价值始终等于票面价值,但在两个付息日之间债券价值呈周期波动,所以,选项A错误、选项B正确发行后,债券价值随到期时间的缩短而波动下降属于溢价债券的特征,所以,选项C错误发行后,债券价值随到期时间的缩短而波动上升属于折价债券的特征,所以,选项D错误
2.D如果可转换债券的税前成本高于税前股权成本,则不如直接增发普通股,所以,要使发行方案可行,可转换债券的税前资本成本的最大值为7%/(1-20%)=
8.75%;如果可转换债券的税前成本低于普通债券的利率,则对投资人没有吸引力所以,要使发行方案可行,可转换债券的税前资本成本的最小值为5%
3.B利息=500x8%+300x8%x5/12=50(万元)承诺费=300x
0.4%x7/l2+200x
0.4%=
1.5(万元)利息和承诺费=50+
1.5=
51.5(万元)
4.A总杠杆系数=边际贡献+[边际贡献-(固定成本+利息)]=500x(l-40%)+[500x(l-40%)—(固定成本+利息)]=300+[300-(固定成本+利息)]=
1.5x2=3,解得原来的“(固定成本+利息)”=200(万元),变化后的“(固定成本+利息)”=200+20=220(万元),变化后的总杠杆系数=300+(300-220)=
3.75o
5.A不含财务风险的p值指的是p资产,在类比法下,替代公司的p资产一项目的P资产,甲公司产权比率=60%/(1-60%)=
1.5,0资产二
1.2/[1+()1—200A xl,5]=
0.55o
6.B注意两笔借款要考虑时间权数,我们可以先计算出年均贷款额二(500+300x5/12)=625(万元),那么年均未使用部分=1000—625二375(万元)向银行支付利息二625义8%=50(万元),此处还要注意,我们计算的是年均贷款额所以当时已经考虑了时间权数,此处我们直接乘以利率就可以了向银行支付承诺费=375x
0.4%=
1.5(万元)向银行支付利息和承诺费总计50+
1.5=
51.5(万元)综上,本题应选B可以用另一种方法利息二500x8%xl+300x8%x5/12=50(万元)承诺费=(1000-500)x
0.4%x7/12+(1000-500-300)x
0.4%x5/12=
1.5(万元)利息和承诺费=50+
1.5=
51.5(万元)
7.B利息支出二借款额x年利率=900x8%=72(万元)利息收入二借款额x补偿性余额比例x存款年利率=900x15%x2%=
2.7(万元)实际可使用的资金二借款额x(1-补偿性余额比例)=900x(1-15%)=765(万元)有效年利率二(利息支出-利息收入)/实际可使用的资金xlOO%=(72-
2.7)/765xl00%=
9.06%综上,本题应选B
8.A【正确答案】A【答案解析】本题考核固定制造费用差异的计算固定制造费用效率差异二(实际工时-实际产量标准工时)x固定制造费用标准分配率二(1100-350x3)x6/3=100(元)(参见教材第270页)【该题针对“成本差异的计算及分析”知识点进行考核】
9.C若单价与单位变动成本同比上升,其差额是会变动的,随着上升的比率增加,差额也会不断增加单价和单位变动成本的差额是计算盈亏临界点销量的分母,因此,固定成本(分子)不变时,盈亏临界点销售量会下降
10.C抛股票加空头看涨期权组合,是指购买I股股票,同时出售该股票1股股票的看涨期权这种组合被称为“抛补看涨期权”抛出看涨期权承担的到期出售股票的潜在义务,可以被组合中持有的股票抵补,不需要另外补进股票
11.AB事实上,许多经理人员把提高利润作为公司的短期目标;许多投资人把每股收益作为评价公司业绩的最重要指标
12.ABC解析到期日相同的期权,执行价格越高,涨价的可能空间少,所以看涨期权的价格越低,而执行价格越高,降价的可能空间多,看跌期权的价格越高执行价格相同的期权,到期时间越长,期权的价格越高,无论看涨还是看跌期权都如此
13.AB复利现值系数与复利终值系数互成倒数,所以选项C、D是正确的偿债基金系数和普通年金终值系数互为倒数,资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数,所以选项A、B不正确
14.ABC选项A、B、C属于,不能通过当前的管理决策行动加以改变的固定成本,称为约束性固定成本譬如固定资产折旧费、财产保险、管理人员工资、取暖费、照明费等;选项D不属于,职工培训费、研究开发支出属于酌量性固定成本综上,本题应选ABC固定成本分类项目约束性固定成本酌量性固定成本含义提供和维持生产经营所需设施、机构而发生的成本为完成特定活动而发生的固定成本固定资产折旧垄、财产保险、管理人员工资、取暖举例科研开发费、广告强、职工培训券等要、照明费等
①其发生额是根据企业的经营方针由经理
①其发生额是以前决策的结具,现在已经很难改变了,人员决定的,可以通过管理决策行动加以改即不能通过当前的管理决策行动加以改变;1
②属于企业经营能力成本”,是企业为了维持一定的特点
②关系到企业的竞争能力,也是一种提供业务量所必须负担的最低成本;“生产经营能力”的成本;
③要想降低约束性固定成本,只能从合理利用经营能力,
③通常按预算来支出(总量控制)降低单位固定成本入手
15.ACD存货的储存变动成本是指与存货数量相关的成本,包括存货占用资金的应计利息、存货的破损和变质损失、存货的保险费用等而紧急额外购入成本属于缺货成本(参见教材221页)【该题针对“(2015年)存货的成本”知识点进行考核】
16.BD该租赁业务的租赁资产在租赁期满时归承租人所有,根据我国税法的规定,应当属于融资租赁,因为融资租赁的租金不能直接在税前扣除,所以也称为“租金不可直接扣除租赁工
17.ABD股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式,不涉及公司的现金流股票股利不直接增加股东的财富,不导致公司资产的流出或负债的增加,同时并不因此而增加公司的资产,但会引起所有者权益各项目的结构发生变化(选项B)发放股票股利后,如果盈利总额与市盈率不变,会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降(选项A),但由于股东所持股份的比例不变,每位股东所持有股票的市场价值总额保持不变(选项D);选项C说法错误,理论上,派发股票股利后,每股市价会成反比例下降,但实务中这并非必然结果因为市场和投资者普遍认为,发放股票股利往往预示着公司会有较大的发展和成长,这样的信息传递会稳定股价或使股价下降比例减小甚至不降反升,股东便可以获得股票价值相对上升的好处综上,本题应选ABD
18.AB解析利润最大化观点没有考虑利润的取得时间,每股盈余最大化观点没有考虑每股盈余取得的时间性;利润最大化观点没有考虑获取利润和所承担风险的关系,每股盈余最大化没有考虑每股盈余的风险性;每股盈余最大化考虑了投入和产出的关系,把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察
19.ABD驱动市净率的因素中,权益报酬率是关键因素,所以选项C的说法不正确
20.ACD选项B是资本市场线的特点,不是证券市场线的特点资本市场线描述了由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界
21.C【答案】C【解析】对部门经理进行评价的最好指标是可控边际贡献;部门税前经营利润指标的计算考虑了部门经理不可控固定成本,所以,不适合于部门经理的评价,而更适合评价该部门的业绩
22.D企业对于合同利益相关者的社会责任主要是劳动合同之外员工的福利,例如帮助住房按揭、延长病假休息、安置职工家属等;改善工作条件,例如优化工作环境、建立体育俱乐部等;尊重员丁的利益、人格和习俗,例如尊重个人私有知识瓶不是宣布个人私有知识归公司所有、重视员工的意见和建议、安排传统节日聚会等;设讨人性化的工作方式,例如分配任务时考虑使员工不断产生满足感而不是仅仅为了经济利益、灵活的工作时间等友善对待供应商,例如改进交易合同的公平性、宽容供应商的某些失误等;就业政策,例如优惠少数民族、不轻易裁减员工等企业对非合同利益相关者的社会责任主要是环境保护,例如使排污标准降低至法定标准之下,节约能源等;产品安全,例如即使消费者使用不当也不会构成危险等;市场营销,例如广告具有高尚情趣、不在某些市场销售自己的产品等;对社区活动的态度,例如赞助当地活动、支持公益活动、参与救助灾害等所以,选项D正确
23.D解析从各种筹资方式来看,普通股筹资风险较小,因其没有还本付息的压力
24.C【答案】C【解析】附带认股权证债券的税前债务资本成本即投资者要求的收益率必须处在等风险普通债券的市场利率和普通股税前资本成本之间,才能被发行公司和投资者同时接受,即发行附带认股权证债券的筹资方案才是可行的,选项A正确;发行附带认股权债券是以潜在的骰权稀释为代价换取较低韵利息,选项B正确;降低认股权证的执行价榴会提高公司发行附带认股权债券的筹资成本,选项C错误;公司在其价值被市场低估时,相对于直接增发股票,更倾向于发行附带认股权债券,因为这样会降低对每股收益的稀释程度,选项D正确25C一般地说,投资者对风险的厌恶感程度越强,证券市场线的斜率越大
26.D解析外部融资销售增长比是销售额每增长1元需要追加的外部融资额
27.D税前债务成本二政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率=3%+7%-
3.5%=
6.5%
28.C发放10%的股票股利后.即发放10万股的股票股利,10万股股票股利的总面值为10万元,10万股股票股利的总溢价为240万元,10万
4.某公司年营业收入为500万元,变动成本率为40%,经营杠杆系数为15财务杠杆系数为2企业原来的利息费用为100万元如果利息增加20万元,其他因素不变,总杠杆系数将变为()oA.
3.75B.
3.6C.3D.
45.某公司的主营业务是生产和销售制冷设备,目前准备投资汽车项目在确定项目系统风险时,掌握了以下资料汽车行业的代表企业甲上市公司的权益B值为
1.2,资产负债率为60%,投资汽车项目后,公司将继续保持目前40%的资产负债率甲上市公司的所得税税率为20%,该公司的所得税税率为30%,则本项目不含财务风险的0值是()0A.
0.55B.
1.57C.
1.26D.
1.
316.企业取得2017年为期一年的周转信贷额为1000万元,承诺费率为04%的借款2017年1月1日从银行借入500万元,8月1日又借入300万元,如果借款年利率为8%,则企业2017年年末向银行支付的利息和承诺费共为()
7.甲公司向银行借款900万元,年利率为8%,期限1年,到期还本付息,银行要求按借款金额的15%保持补偿性余额(银行按2%付息)该股股票股利的总市价为250万元所以,发放10%的股票股利后,公司的未分配利润减少250万元,股本增加10万元,资本公积增加240万元所以选项A的说法不正确发放股票股利或进行股票分割后,如果盈利总额不变,会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降,由于受其他因素的影响,公司发放股票股利后有时其股价并不成比例下降因此,股票的市盈率上升、持平和下降的可能性都存在,所以选项B的说法不正确发放股票股利不会影响公司资产总额、负债总额和股东权益总额的变化,资本结构不变,个别资本成本也不变,加权资本成本也不变,所以选项C的说法正确剩余股利政策首先必须满足企业的目标资本结构最优资本结构,并在此前提下确定应从盈余中用以投资的资本,所以选项D的说法不正确
29.A易变现率=权益+长期债务+经营性流动负债-长期资产/流动资产=90+10+15—80/30+40=50%
30.C解析在保持经营效率和财务政策不变,而且不从外部进行股权融资的情况下,股利增长率等于销售增长率即此时的可持续增长率所以,股利增长率为10%,股利收益率=2xl+10%/20=U%,期望报酬率=11%+10%=21%
031.1
①销售收回的现金=220x60%+200x38%=208万元
②进货支付的现金=22075%80%+200x75%x20%=162万元
③假设本X X月新借入的银行借款为W万元,贝IJ22+208-162-60-
26.5-120x1+10%+W5解得W
155.5万元借款金额是1万元的整数倍,因此本月新借入的银行借款为156万元2
①现金期末余额=22+208-162-60-265-120x1+10%+156=
5.5万元
②应收账款期末余额=220x38%=
83.6万元
③应付账款期末余额=23075%80%+220x75%x20%=171万元X X
④12月进货成本二230x75%x80%+220x75%x20%=171万元12月销货成本=220x75%=165万元存货期末余额=132+171-165=138万元⑶税前利润二220-220x75%-216/12+
26.5-220x2%-120+156xl0%/12=
3.8万元
32.
(1)修正市盈率=实际市盈率/(预期增长率x
100、JW1公称布欧率懵增长率”———■1__________________4010%__________________B
44.88%C
37.912%112S15*.・・—■■■]E4$6%F25平均数
36.7811%平均市盈率=40+
44.8+
37.9+28+45+25/6=
36.78预期平均增长率=10%+8%+12%+15%+6%+15%/611%修正平均市盈率=
36.78/11%xl00=
3.34目标企业每股股票价值;修正平均市盈率X目标企业增长率xIOOx目标(企业每股收益
3.34x10%x100x
0.5=
16.7元)2公司名称实际由我率Hl副培氏率修正的曲曲率甲公司的用殷股票价位X\4010%4______________20B
44.88%
5.628C
37.
912411615.8t2815%
1.87935E456%
7.537,S25IS%
1.
678.55-平均畋
19.833实际股票价格是25元,高于每股股票价值,所以甲公司的股价被市场高估了4市盈率模型的优点首先,计算市盈率的数据容易取得,并且计算简单;其次,市盈率把价格和收益联系起来,直观地反映投入和产出的关系;最后,市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响,具有很高的综合性市盈率模型的局限性如果收益是负值,市盈率就失去了意义再有,市盈率除了受企业本身基本面的影响以外,还受到整个经济景气度的影响在整个经济繁荣时市盈率上升,整个经济衰退时市盈率下降如果目标企业的B值为I,则评估价值正确反映了对未来的预期如果企业的p值显著大于1,经济繁荣时评估价值被夸大,经济衰退时评估价值被缩小如果B值明显小于1,经济繁荣时评估价值偏低,经济衰退时评估价值偏高如果是一个周期性的企业,则企业价值可能被歪曲因此,市盈率模型最适合连续盈利,并且值接近于1的企业
33.11200=450+750,企业采取的是适中型筹资政策汴业高峰期物企现率・盥三裂・
64.29%450+250件业低谷时易变现率=@5/5=100%4j
211004504.750,企业采取的是激进想筹资政策八业高峰期油变现率=曙二点1:50*450♦250背业低谷时明变现率“列哈智=
77.78%4jU
313004504750.企业采取的是保守叩坊俄政策育业高峰期明变现率=翳谕=
78.57%营业低谷时基更现率«空=
122.22%
34.D购买股票通常属于投机动机
35.C【正确答案】C【答案解析】保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益,但净损益的预期也因此降低了,选项A错误;抛补看涨期权可以锁定最高净收入和最高净损益,选项B错误;空头对敲组合策略可以锁定最高净收入和最高净损益,其最高收益是出售期权收取的期权费,选项D错误对于多头对敲组合策略而言,当股价等于执行价格时,净收入最低等于
0、净损益最低等于“一期权购买成本”,所以C正确【该题针对“期权投资策略”知识点进行考核】借款的有效年利率为()A.
7.70%B.
9.06%C.
9.41%D.
10.10%
8.某公司生产单一产品,实行标准成本管理每件产品的标准工时为3小时,固定制造费用的标准成本为6元,企业生产能力为每月生产产品400件7月份公司实际生产产品350件,发生固定制造成本2250元,实际工时为1100小时根据上述数据计算,7月份公司固定制造费用效率差异为()元A.100B.150C.200D.
3009.如果产品的单价与单位变动成本上升的百分率相同,其他因素不变,则盈亏临界点销售量A.不变B.上升C.下降D.不确定
10.所谓抛补看涨期权是指()A.股票加多头看涨期权组合B.出售1股股票,同时买入1股该股票的看涨期权C.股票加空头看涨期权组合D.出售1股股票,同时卖出1股该股票的看涨期权
二、多选题(10题)
11.下列关于财务管理目标的说法中,不正确的有()oA.事实上,许多经理人员把提高利润作为评价公司业绩的最重要指标B.事实上,许多投资人把每股收益作为公司的短期目标C.注册会计师财务成本管理辅导教材将股东财富最大化作为财务管理的目标D.主张股东财富最大化,并非不考虑利益相关者的利益
12.下列有关期权价格表述正确的有A.到期日相同的期权,执行价格越高,看涨期权的价格越低B.到期日相同的期权,执行价格越高,看跌期权的价格越高C.对于美式期权,执行价格相同的期权,到期时间越长,看涨期权的价格越高D.执行价格相同的期权,到期时间越长,看涨期权的价格越低
13.第27题在期数和利率一定的条件下,下列等式不正确的是A.偿债基金系数二1/普通年金现值系数B.资本回收系数二1/普通年金终值系数C.1+1n=1/1+1-nD.P/F,i,n xF/P,i,n=
114.下列各项中,属于约束性固定成本的有A.管理人员薪酬B.折旧费C.取暖费D.研究开发支出
15.下列属于存货的储存变动成本的有A.存货占用资金的应计利息B.紧急额外购入成本C.存货的破损变质损失D.存货的保险费用
16.甲公司(承租方)与乙公司(出租方)签订了一份租赁协议协议规定,租赁资产是一台使用年限为10年的设备,租赁期为6年,租赁期满时,该设备所有权转让给甲公司按照我国税法规定,该租赁属于A.经营租赁B.融资租赁C.租金可直接扣除租赁D.租金不可直接扣除租赁
17.下列有关股票股利的说法中,正确的有()A.盈利总额与市盈率不变,引起每股收益和每股市价的下降B.引起所有者权益各项目的结构发生变化C通过增加股票股数降低每股市价,从而吸引更多的投资者D.每位股东所持有股票的市场价值总额保持不变
18.每股盈余最大化和利润最大化作为企业的财务管理目标的共同缺陷是()A.A.没有考虑时间性B.没有考虑风险性C.没有考虑投入和产出的关系D.不具有现实意义
19.下列关于相对价值模型的表述中,正确的有()A.在影响市盈率的三个因素中,关键是增长潜力B.市净率模型适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业C.驱动市净率的因素中,增长率是关键因素D.在收入乘数的驱动因素中,关键因素是销售争利率
20.下列关于证券市场线的说法中,正确的有()A.无风险报酬率越大,证券市场线在纵轴的截距越大B.证券市场线描述了由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界C.投资者对风险的厌恶感越强,证券市场线的斜率越大D.预计通货膨胀率提高时,证券市场线向上平移
三、
1.单项选择题(10题)
21.评价利润中心业绩时,不适合部门经理的评价,而更适合评价该部门业绩的评价指标是()A.边际贡献B.可控边际贡献C.部门税前经营利润D.经济增加值
22.卜列符项中,属于企业对非合同利益相关者的社会责任的是()A.为氽业员工建立体育俱乐部B.增加员工劳动合同之外的福利C.改进与供应商的交易合同的公平性D.提高产品在非正常使用情况下的安全性
23.从筹资的角度,下列筹资方式中筹资风险较小的是()A.债券B.长期借款C.融资租赁D.普通股
24.下列关于附带认股权证债券的表述中,错误的是()A.附带认股权证债券的资本成本介于债务市场利率和税前普通股成本之间B.发行附带认股权证债券是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息C.降低认股权证的执行价格可以降低公司发行附带认股权证债券的筹资成本D.公司在其价值被市场低估时,相对于直接增发股票,更倾向于发行附带认股权证债券
25.下列关于资本市场线和证券市场线表述不正确的是()A.资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界B.资本市场线上的市场均衡点不受投资人对待风险态度的影响C.证券市场线的斜率会受到投资者对风险的态度的影响,投资人越厌恶风险,斜率越低D.证券市场线测度风险的工具是p系数,资本市场线测度风险的工具是标准差
26.某企业的外部融资销售增长比为6%,意味着()oA.每百元销售额需要追加的资金(不包括负债的自然增长)为6元B.每百元销售额需要追加的外部资金(不包括负债的自然增长)为6元C.每增加百元销售额需要追加的资金(不包括负债的自然增长)为6元D.每增加百元销售额需要追加的外部资金(不包括负债的自然增长)为6元
27.若目前10年期政府债券的市场回报率为3%,甲公司为A级企业,拟发行10年期债券,目前市场上交易的A级企业债券有一家E公司,其债券的利率为7%,具有同样到期日的国债利率为
3.5%,则按照风险调整法,甲公司债券的税前资本成本应为()A.7%B.10%C.
12.8%D.
6.5%
28.下列表述中,正确的是()A.某公司目前的普通股100万股(每股面值1元,市价25元),资本公积400万元,未分配利润500万元,按市价发放10%的股票股利后,公司的未分配利润将减少250万元,股本增加250万元B.发放股票股利或进行股票分割,会降低股票市盈率,相应减少投资者的投资风险,从而可以吸引更多的投资者C.一般情况下,公司通过发放股票股利增加普通股股本,普通股股本增加前后,资本成本不变D.所谓剩余股利政策,就是在公司有着良好的投资机会时,公司的盈余首先应满足投资方案的需要,在满足投资方案需要后,如果还有剩余,再进行股利分配
29.某企业生产经营淡季时占用流动资产30万元,长期资产80万元,生产经营旺季还要增加40万元的临时性存货,若企业权益资本为90万元,长期负债10万元,自发性流动负债15万元,其余则要靠借入短期借款解决资金来源,该企业生产经营旺季的易变现率为()A.50%B.35%C.45%D.40%
30.某企业长期持有A股票,目前每股现金股利2元,每股市价20元,在保持目前的经营效率和财务政策不变,且不从外部进行股权融资的情况下,其预计收入增长率为10%,则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为()A.14%和21%B.12%和20%C.11%和21%D.1O%和20%
四、计算分析题(3题)
31.A公司是一家零售商,正在编制12月的预算,有关资料如下⑴预计2008年11月30日的资产负债表如下单位万元金额负债及所有者权益金额资产现金应付账款22162应收账款应付利息7611资产金额负债及所有者权益金额存货银行借款132120。