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年广东省广州市注册会计财务成本管2021理模拟考试(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(10题)
1.M公司可以投资的资本总量为5000万元,资本成本6%,现有三个独立的投资项目甲项目的投资额是2000万元,乙项目的投资额是3000万元,丙项目的投资额是3000万元甲项目的净现值是1000万元,现值指数
1.5;乙项目的净现值1800万元,现值指数
1.6;丙项目的净现值1600万元,现值指数
1.53则M公司应当选择()A.乙、丙项目B.甲、丙项目C.甲、乙项目D.乙项目
2.下列情况中,需要对基本标准成本进行修订的是()oA.重要的原材料价格发生重大变化B.工作方法改变引起的效率变化C.生产经营能力利用程度的变化D.市场供求变化导致的售价变化
3.所谓抛补看涨期权是指()A.股票加多头看涨期权组合B.出售1股股票,同时买入1股该股票的看涨期权C.股票加空头看涨期权组合D.出售1股股票,同时卖出1股该股票的看涨期权
32.甲公司是一家制冷设备生产企业最近公司准备投资建设一个汽车制造厂公司财务人员对三家已经上市的汽车生产企业A、B、C进行了分析,相关财务数据如下A BC权益B
1.
151.
251.45资本结构债务资本40%50%60%权益资本50%50%40%公司所得税20%25%30%率甲公司税前债务资本成本为8%,预计继续增加借款不会发生明显变化,公司所得税税率为25%公司目标资本结构是权益资本60%,债务资本40%公司投资项目评价采用实体现金流量法当前的无风险收益率为5%,平均股票必要收益率为10%要求计算评价气车制造厂建设项目的必要报酬率(采用计算p资产产平均值的方法,0值取小数点后2位)
33.某公司目前发行在外股数为1000万股,公司正在做2013年的股利分配计划,预计2013年实现的税后净利为850万元,投资计划所需资金800万元,公司的目标资金结构为自有资金占60%⑴若公司采用剩余股利政策,则2013年需要从外部增加的借款和股权资金分别为多少?⑵若公司采用固定股利支付率政策,股利支付率为60%,维持目前的资本结构,则2013年需要从外部增加的借款和股权资金分别为多少?⑶若计划年度分配股利
0.5元/股,维持目前的资本结构,并且不增发新股,预测当前利润能否保证
五、单选题(0题)
34.上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是()A.有利于公司合理安排资金结构B.有利于投资者安排收入与支出C.有利于公司稳定股票的市场价格D.有利于公司树立良好的形象
六、单选题(0题)
35.假定某企业的权益资本与债务资本的比例为6:4,据此可断定该企业()A.只存在经营风险B.经营风险大于财务风险C.经营风险小于财务风险D.同时存在经营风险和财务风险参考答案LC在资本总额有限的情况下,应优先考虑净现值最大的组合首先,在可以投资的资本总量为5000万元时,可能有两种组合
①甲项目+乙项目
②甲项目+丙项目;
①甲项目+乙项目组合净现值合计为2800万元(1000+1800);
②甲项目+丙项目组合净现值合计为2600万元(1000+1600);选择组合净现值最大的组合作为采纳项目,则M公司应采纳甲、乙项目的组合综上,本题应选C
2.AA【答案解析】基本标准成本是指一经制定,只要生产的基本条件无重大变化,就不予变动的一种标准成本所谓生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化、重要原材料和劳动力价格的重要变化、生产技术和工艺的根本变化等
3.C抛股票加空头看涨期权组合,是指购买1股股票,同时出售该股票1股股票的看涨期权这种组合被称为“抛补看涨期权”抛出看涨期权承担的到期出售股票的潜在义务,可以被组合中持有的股票抵补,不需要另外补进股票
4.B选项B,保本点销量越低,经营杠杆系数越低
5.D【答案】D【解析】存货(收入)周转次数x销售成本率=存货(成本)周转次数,所以存货(收入)周转次数=30+(1・40%)=50(次)
6.D相关的分录处理借应付职工薪酬1170贷:主营业务收入1000应交税费一一应交增值税(销项税额)170借主营业务成本600贷:库存商品600借管理费用1170贷应付职工薪酬
11707.A在杜邦财务分析体系中净资产收益率=总资产净利率x权益乘数=营业净利率x总资产周转率x权益乘数,由此可知在杜邦财务分析体系中净资产收益率是一个综合性最强的财务比率,是杜邦系统的核心
8.D外部融资额一预计净经营资产增加一预计可动用的金融资产一预计留存收益增加一预计经营资产增加一预计经营负债增加预计可动用的金融资产一预计留存收益增加一(经营资产销售百分比一经营负债销售百分比)x销售增长额一预计可动用的金融资产预计留存收益增加,其中预计留存收益增加一预计销售额X预计销售净利率X预计收益留存率
9.C国库券的风险很小,在没有通货膨胀时,可以视为纯粹利率
10.AA【解析】税差理论认为,如果不考虑股票交易成本,分配股利的比率越高,股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担,企业应采取低现金股利比率的分配政策,所以选项B的表述不正确;客户效应理论认为,边际税率高的投资者会选择实施低股利支付率的股票,所以选项C的表述不正确;在股东与债权人之间存在代理冲突时,债权人为保护自身利益,希望企业采取低股利支付率,所以选项D的表述不正确
11.AB
12.ABC股东可以采用监督和激励两种措施来协调与经营者之间的矛盾,其中选项A、C属于监督;选项B属于激励;选项D错误,规定贷款的用途为债权人维护自己利益的方式,与股东和经营者之间的矛盾无关综上,本题应选ABC经营者与债权人的利益要求与协调相关内容总结如下经营者的利益要求与协调债权人的利益要求与协调利益相关者的要求利益要求要钱+要假期+不要风险公司口的扩大经营,投入有■风险的经营项目债权人目的收回本金.并获得约定的利息背离股东利益的表现道德风险+逆向选扑背离债权人利益的表现不经债权人的同意.投资于比债权人预期风险更高的项口;不征得债权人的同意而指使管理当局发行新假制度性措施监督+激励制度措施借款合同中加入限制性条款+拒绝提供【监督成本+激励成本+偏离股东目标损失新的贷款或提前收回贷款=最小化】
13.BCD财务预算是关于资金筹措和使用的预算,包括短期的现金支出预算和信贷预算,以及长期的资本支出预算和长期资金筹措预算选项B、C、D都属于营业预算
14.ABD债权人可以采取的措施有1寻求立法保护如破产时先行接管、先于股东分配财产等;2在借款合同中加入限制性条款如规定贷款用途、规定不得发行新债或限制发行新债的额度等;3发现公司有损害其债权利益意图时,拒绝进一步合作、不再提供新的贷款或提前收回贷款综上,本题应选ABD注意区分“不得发行新股”与“不得发行新债”1“不得发行新债”是债权人维护自己权益的措施;2公司发行新股时,增大了权益资本的比重,提升了公司偿债能力,有利于债权人利益
15.ABD与财务管理基本原理有关的理论,主要是资本资产定价理论、投资组合理论和有效市场理论
16.CD选项A、B不符合题意,无风险报酬率提高或者市场风险溢价提高都会导致股权成本上升,从而会提高公司加权平均资本成本
17.ABC边际贡献=30000—20000=10000元,部门可控边际贡献=10000—1500=8500元,部门税前经营利润=8500—2000=6500元
18.ABD选项A,盈亏平衡点的销售量=45/50-20=
1.5万件;选项B,销售量为2万件时的经营杠杆系数=2x50-20/2x50-20-451=4;选项C,如果今年营业收入增加10%,则息税前利润增加10%x4=40%;选项D,上年的息税前利润=2x50-20-45=15万元
19.ABCD股东价值的创造,是由企业长期的现金创造能力决定的创造现金的最基本途径,一是提高经营现金流量,二是降低资本成本广义的筹资活动包括股利分配,股利分配决策是内部筹资决策
20.BD选项A表述错误,D1/P0,是资本利得即股利与股价的比率,表示股利收益率而不是资本利得收益率;选项B表述正确,固定增长的股票的收益率g,可以分为两部分,第一部分是D1/P0,即股利收益率;第二部分是股利增长率g;选项C表述错误,固定股利增长模型估计出的股东预期报酬率,在有效市场中是与该股票风险相适应的必要报酬率,前提是在有效市场的情况下,才能是相适应的必要报酬率;选项D表述正确,g可以解释为股利增长率或资本利得收益率,可以根据公司的可持续增长率估计综上,本题应选BD2LB解析股利支付率=
0.3/1x100%=30%,增长率为6%,股权资本成本=3%+Llx5%=
8.5%,内在市盈率=30%/
8.5%-6%=
1222.B风险调整折现率法用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整,这种做法意味着风险随时间推移而加大,可能与事实不符,夸大远期现金流量的风险所以B选项缩小远期现金流量的风险是错误的
23.D配股和公开增发属于公开发行,非公开增发属于非公开发行,所以选项D不正确
24.A通常优先股在发行时规定没有表决权,但是,有很多优先股规定如果没有按时支付优先股股利则其股东可行使有限的表决权从投资者来看,优先股投资的风险比债券大有些优先股是永久性的,没有到期期限,多数优先股规定有明确的到期期限,到期时公司按规定价格赎回优先股
25.C【答案】C【解析】本题的主要考核点是“引导原则”的有关表述引导原则是指当所有办法都失败时,寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导引导原则是行动传递信号原则的一种运用引导原则不会帮你找到最好的方案,却常常可以使你避免采取最差的行动,它是一个次优化准则引导原则的一个重要应用是行业标准概念,另一个重要应用就是“免费跟庄”概念
26.A【答案】A【解析】选项8没有考虑到等资本结构假设;对于互斥投资项目,投资额不同引起的项目寿命期相同互斥方案,可以直接根据净现值法作出评价,选项C错误;选项D没有考虑到增加债务会使股东要求的报酬率由于财务风险增加而提高
27.C解析按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定盈余公积金提取盈余公积金的基数,不是累计盈利,也不一定是本年的税后利润只有不存在年初累计亏损时,才能按本年税后净利润计算应提取数
28.A债券发行价格=100xl+12%x5xP/F,10%,5=99・34元
29.C解析经济原则要求在成本控制中贯彻“例外管理”原则,是指对正常成本费用支出可以从简控制,而格外关注各种例外情况
30.A【正确答案】A【答案解析】本题考核固定制造费用差异的计算固定制造费用效率差异二实际工时-实际产量标准工时x固定制造费用标准分配率二1100-350x3X6/3=100元参见教材第270页【该题针对“成本差异的计算及分析”知识点进行考核】
31.1实体现金流量法
①年折旧=5000-8/5=832万元
②前5年每年的现金流量为:营业现金流量=EBIT+折旧.所得税=EBIT+折旧・EBITx所得税率=40x45-14x45-100-832+832-40x45-14x45-100-832x40%=
974.8万元第6年的现金流量为营业现金流量=EBIT+折旧•所得税+残值流入=EBIT+折旧.EBITx所得税率+残值流入=
974.8+10・10-8x40%=984万元
③计算A为无负债融资下的p资产0资产=
1.5/[1+40%/60%1-40%]=
1.07
④计算W含负债条件下的p权益0权益=0资产x[l+l/31-40%]=
1.28
⑤确定W的权益资本成本RS=8%+
1.2X
8.5%=
18.8%R9%
⑥计算W的债务成本NPV=1250xl0%1-40%P/A,K,4+1250x P/A,K,4-1250设K=6%NPV=
0.0075N则税后债务成本为6%
⑦W的加权平均资本成本rw=l9%x3/4+6%x1/4=
15.75%=16%
⑧计算W的净现值=
974.8P/A,16%,5+984P/S,16%,6-5000=
974.8x
3.2742+984x
0.4140-5000=・1404・4万元v0故不可行
32.A的P资产=
1.15/[l+L20%x2/3]=
0.75B的0资产=
1.25/[1+1—25%xl3=
0.71C的0资产=
1.45/[l+l-30%x3/2]=
0.71行业瞰产平均值=
0.75+
0.71+
0.71/3=
0.72甲公司的权益=
0.72x[l+l—25%x2/3]=l.08甲公司的权益成本=5%+
1.08x10%—5%=10・4%该项目的必要报酬率=8%X1—25%X40%+
10.4%x50%=
8.64%
33.1投资所需自有资金=800x60%=480万元向投资者分配股利=85180=370万元需要从外部增加的借款=800x40%=320万元;不需要从外部筹集股权资金⑵股利=850x60%=510(万元)留存收益增加=850—510=340(万元)
4.下列关于经营杠杆系数的表述中,不正确的是()A.A.如果生产单一产品,经营杠杆系数和安全边际率互为倒数B.盈亏临界点销售量越小,经营杠杆系数越大C.边际贡献与固定成本相等时,经营杠杆系数趋近于无穷大D.经营杠杆系数表示经营风险程度
5.某企业存货周转次数(以成本为基础确定)为30次,销售毛利率为40%,则存货(以收入为基础确定)周转次数为()次A.12B.40C.25D.
56.第24题甲公司为增值税一般纳税人,适用的增值税税率为17%2007年1月甲公司董事会决定将本公司生产的500件产品作为福利发放给公司管理人员该批产品的单件成本为L2万元,市场销售价格为每件2万元(不含增值税)不考虑其他相关税费,甲公司在2007年因该项业务应计入管理费用的金额为()万元A.600B.770C.1000D.
11707.第23题在杜邦财务分析体系中,综合性最强的财务比率是()oA.净资产收益率B.总资产净利率C.总资产周转率D.权益乘数
8.在用销售百分比法预测外部融资需求时,下列因素中与外部融资需求额无关的是()需要从外部增加的借款=800x40%=320(万元)需要筹集的股权资金=800x60%=480(万元)需要从外部筹集股权资金=480—340=140(万元)⑶分配股利所需要的净利润=
0.5x1000=500(万元)满足投资所需权益资金所需要的净利润=480(万元)满足相关计划所需要的总净利润=500+480=980(万元)所以目前预测税后净利850万元,不能满足计划所需
34.A剩余股利政策下,围绕着公司的目标资本结构进行收益分配,因此,有利于公司合理安排资金结构,实现企业价值的长期最大化不过由于股利不稳定,因此,不利于投资者安排收入与支出也不利于公司树立良好的形象,在现实的资本市场中不利于公司稳定股票的市场价格
35.D根据权益资本和债务资本的比例可以看出企业存在负债,所以存在财务风险;只要企业经营,就存在经营风险但是无法根据权益资本和债务资本的比例判断出财务风险和经营风险谁大谁小A.预计可动用金融资产的数额B.销售增长额C.预计留存收益增加D.基期销售净利率
9.在没有通货膨胀时,()的利率可以视为纯粹利率A.短期借款B.金融债券C.国库券D.商业汇票贴现
10.下列关于股利理论的表述中,正确的是()A.股利无关论认为股利分配对公司的股票价格不会产生影响B.税差理论认为,由于股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担,企业应采取高现金股利比率的分配政策C.客户效应理论认为,边际税率高的投资者会选择实施高股利支付率的股票D.代理理论认为,在股东与债权人之间存在代理冲突时,债权人为保护自身利益,希望企业采取高股利支付率
二、多选题(10题)
11.下列属于客户效应理论表述中正确的有()oA.边际税率较高的投资者偏好少分现金股利、多留存B.养老基金喜欢高股利支付率的股票C.较高的现金股利会引起低税率阶层的不满D.较少的现金股利会引起高税率阶层的不满
12.以下可以用于协调所有者与经营者矛盾的措施有()A.股东聘请注册会计师进行审计B.股东给予经营者现金奖励C.股东解聘经营者D.股东规定贷款的用途
13.下列预算中,不属于财务预算的有()A.短期现金支出预算B.销售预算C.直接材料预算D.产品成本预算
14.债权人可以采取以下哪些措施防止自己的权益被债务人侵害()A.不再提供新的贷款B.规定贷款用途C.规定不得发行新股D.提前收回贷款
15.财务管理的基础理论包括()A.资本资产定价理论B.投资组合理论C.币值不变理论D.有效市场理论
16.假设其他条件不变,以下事项中,会导致公司加权平均资本成本降低的有()A.因总体经济环境变化,导致无风险报酬率提高B.市场风险溢价提高C.公司股票上市交易,改善了股票的市场流动性D.市场利率降低
17.某公司甲部门的收入为30000元,变动成本为20000元,可控固定成本为1500元,不可控固定成本为2000元,公司管理费用为1000元,则下列说法正确的有()oA.边际贡献为10000元B.部门可控边际贡献为8500元C.部门税前经营利润为6500元D.部门税前经营利润为5500元
18.某企业只生产A产品,销售单价为50元,单位变动成本为20元,年固定成本总额为45万元,上年的销售量为2万件下列说法正确的有()A.盈亏平衡点的销售量为
1.5万件B.销售量为2万件时的经营杠杆系数为4C.如果今年营业收入增长10%,则息税前利润增加
2.5%D.上年的息税前利润为15万元
19.第11题下列说法正确的有()oA.股东价值的创造,是由企业长期的现金创造能力决定的B.提高经营现金流量可以创造现金C.降低资本成本可以创造现金D.广义的筹资活动包括股利分配
20.下列关于股利固定增长的股票的收益率说法中,正确的有()A.D1/P0是资本利得收益率B.股票的总收益率可以分为股利收益率和股利增长率C.股东预期报酬率就是与该股票风险相适应的必要报酬率D.g的数值可以根据公司的可持续增长率估计
三、
1.单项选择题(10题)
21.A公司今年的每股收益为1元,分配股利
0.3元/股该公司利润和股利的增长率都是6%,(3系数为LU政府债券利率为3%,股票市场的风险附加率为5%则该公司的内在市盈率为()
22.(2009年旧制度)在采用风险调整折现率法评价投资项目时,下列说法中错误的是()A.项目风险与企业当前资产的平均风险相同,只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一,而非全部条件B.评价投资项目的风险调整折现率法会缩小远期现金流量的风险C.采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率.采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率D.如果净财务杠杆大于零,股权现金流量的风险比实体现金流量大,应使用更高的折现率
23.以下关于股权再融资的说法,不正确的是()A.股权再融资的方式包括向现有股东配股和增发新股融资B.增发新股指上市公司为了筹集权益资本而再次发行股票的融资行为C.配股是指向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数城新发行股票的融资行为D.f{l于配股的对象特定,所以属于非公开发行
24.下列关于优先股的表述中,正确的是()A.优先股的股利支付比普通股优先,未支付优先股股利时普通股不能支付股利B.优先股的股东没有表决权C.从投资者来看.优先股投资的风险比债券小D.多数优先股是永久性的
25.在下列关于财务管理“引导原则”的说法中,错误的是()A.引导原则只在信息不充分或成本过高,以及理解力有局限时采用B.弓|导原则有可能使你模仿别人的错误CEI导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案D.引导原则体现了“相信大多数”的思想
26.在进行资本投资评价时,下列表述正确的是()A.只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时,才能为股东创造财富B.当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时,就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率C.对于投资规模不同的互斥方案决策应以内含报酬率的决策结果为准D.增加债务会降低加权资本成本
27.经计算有本年盈利的,提取盈余公积金的基数为()A.累计盈利B.本年的税后利润C.抵减年初累计亏损后的本年净利润D.加计年初未分配利润的本年净利润
28.某公司拟发行5年期债券进行筹资,债券票面金额为100元,票面利率为12%,单利计息,到期一次还本付息,而当时市场利率为10%(复利,按年计息),那么,该公司债券发行价格应为()元A.
99.34B.100C.
105.35D.
107.
5829.经济原则要求在成本控制中,对正常成本费用支出从简控制,而格外关注各种例外情况,称为()A.重要性原则B.实用性原则C.例外管理原则D.灵活性原则
30.某公司生产单一产品,实行标准成本管理每件产品的标准工时为3小时,固定制造费用的标准成本为6元,企业生产能力为每月生产产品400件7月份公司实际生产产品350件,发生固定制造成本2250元,实际工时为1100小时根据上述数据计算,7月份公司固定制造费用效率差异为()元A.100B.150C.200D.300
四、计算分析题(3题)
31.第31题某大型企业W原来从事医药产品开发,现准备投资进入机械行业,为此固定资产投资项目计划按25%的资产负债率融资,固定资产原始投资额为5000万元,当年投资当年完工投产,假设债务期限4年,利息分期按年支付,本金到期偿还该项投资预计有6年的使用年限,该方案投产后预计销售单价40元,单位变动成本14元,每年经营性固定付现成本100万元,年销售量为45万件预计使用期满有残值10万元,税法规定的使用年限也为6年,税法规定的残值为8万元,会计和税法均用直线法提折旧目前机械行业有一家企业A,A企业的资产负债率为40%,权益的值为
1.5A的借款利率为12%,而W为其机械业务项目筹资时的借款利率可望为10%,公司的所得税率均为40%,市场风险溢价为
8.5%,无风险利率为8%,预计4年后还本付息后该项目权益的值下降20%假设最后2年保持4年前的加权平均资本成本水平不变,权益和债务资金的发行均不考虑筹资费分别就实体现金流量法和股东现金流量法用净现值法进行决策(折现率小数点保留到1%)。