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年河北省衡水市注册会计财务成本管2022理真题(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(10题)
1.已知某企业的销售息税前利润率为
14.4%,安全边际率为40%,则变动成本率为()A.40%B.60%C.36%D.64%
2.某企业预计2013年的销售增长率为40%,同时预计可实现息税前利润增长率30%,普通股每般收益增长率45%,则预计该企业2013年的财务杠杆系数将达到()oA.
1.5B.
1.8C.
2.25D.
33.风险与报酬的对等是()的结果A.风险偏好B.竞争C.风险反感D.比较优势
4.某公司股票的当前市价为30元,有一份以该股票为标的资产的看跌期权,执行价格为26元,到期时间为半年,期权价格为
6.5元下列关于该多头看跌期权的说法中,不正确的是()A.该期权处于虚值状态B.该期权的内在价值为0C.该期权的时间溢价为
6.5元D.买入一份该看跌期权的最大净收入为
9.5元
32.某公司每年需用某种材料6000件,每次订货成本为150元,每件材料的年储存成本为5元,该种材料的采购价为20元/件,一次订货量在2000件以上时可获2%的折扣,在3000件以上时可获5%的折扣要求⑴公司每次采购多少时成本最低?⑵若企业最佳安全储备量为400件,再订货点为1000件,假设一年工作50周,每周工作5天,则企业订货至到货的时间为多少天?⑶公司存货平均资金占用为多少?东方公司有一个投资中心,预计今年税前经营利润为480万元部门平均经营资产为2500万元,平均投资资本为1800万元其他资料如下
(1)投资中心要求的税前报酬率(等于加权平均税前资本成本)为12%⑵该投资中心存在长期性经营租赁资产(提示属于表外融资项目),预计今年的平均价值为200万元计算经济增加值时需要调整投资资本,不需要调整经营利润⑶该投资中心目前有一个投资项目现在正在考虑之中,该项目的平均投资资产为500万元(全部是经营资产),平均投资资本为400万元,预计可以获得部门税前经营利润80万元
(4)东方公司预计今年的平均总资产为6200万元,平均金融资产为1000万元,平均经营负债为1200万元,平均股东权益市场价值为2500万元,账面价值为2000万元利息费用280万元,税后利润640万元;东方公司董事会对东方公司要求的目标权益净利率为15%,要求的目标税前净负债成本为8%东方公司预计今年的平均所得税税率为20%要求o⑴计算如果不上这个投资项目,该投资中心今年的投资报酬率、剩余收益和经济增加值;⑵从投资报酬率角度评价该投资中心是否应该上这个投资项目;⑶从剩余收益角度评价该投资中心是否应该上这个投资项目;⑷从经济增加值角度评价该投资中心是否应该上这个投资项目假设加权平均税前资本成本不受影响;⑸计算东方公司今年的剩余权益收益、剩余经营收益、剩余净金融支出;6假设东方公司与报表总资产对应的加权平均资本成本为10%,结合资料4计算东方公司预计今年的基本经济增加值;⑺与传统的以盈利为基础的公司业绩评价相比,剩余收益基础业绩评价、经济增加值基础业绩评价主要有什么优缺点?
五、单选题0题第题下来各项中,可以获取无风险的或几乎无风险的利润的是17oA.采用套期保值策略B.采用套利策略C.进行外汇期货投资D.进行股指期货投资
六、单选题(0题)
35.下列关于公司资本成本的说法中,不正确的是()oA.风险越大,公司资本成本也就越高B.公司的资本成本仅与公司的投资活动有关C.公司的资本成本与资本市场有关D.可以用于企业价值评估参考答案
1.D销售息税前利润率二安全边际率x边际贡献率,则边际贡献率二销售息税前利润率/安全边际贡献率=
14.4%/40%=36%;边际贡献率+变动成本率二1,变动成本率=1-边际贡献率=1-36%二64%综上,本题应选D
2.A财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率=45%/30%=
1.5A选项正确O
3.B如果人们都倾向于高报酬和低风险,而且都在按照他们自己的经济利益行事,那么竞争结果就产生了风险与报酬之间的权衡
4.D选项A说法正确,当前股票市价小于执行价格,期权处于虚值状态;选项B说法正确,多头看跌期权的内在价值为执行价格减去现行价格,而当前市价为30元,执行价格26元,因此该看跌期权内在价值为0;选项C说法正确,时间溢价二期权价值-内在价值=
6.5-0=
6.5(元);选项D说法错误,多头看跌期权到期日价值二Max(执行价格-股票市价,0)=Max(26-股票市价,0),当股票价格为0时,多头看跌期权到期日价值(净收入)最大为26元综上,本题应选D本题要求选择的是不正确的选项
5.C赊购原材料会引起资产和负债同时增加,但股东权益不变,所以权益乘数提高;用现金购买债券(不考虑手续费)和以固定资产对外投资(按账面价值作价)时资产内部一增一减,资产总额不变,负债总额和股东权益也不变,所以,权益乘数不变;接受股东投资转的固定资产会引起资产和股东权益同时增加,由于权益乘数大于1,则权益乘数下降
6.C从根本目的上看,利润中心是指管理人员有权对其供货的来源和市场的选择进行决策的单位,故A选项说法正确;对于利润中心进行考核的指标主要是利润,除了使用利润指标外,还需要使用一些非财务指标,如生产率、市场地位等,故B选项说法正确;利润中心没有权力决定该中心资产的投资水平,不能控制占用的资产,故C选项说法不正确;制定内部转移价格的一个目的是防止成本转移带来的部门间责任转嫁,故D选项说法正确因而本题选C选项
7.A购进股票到期日盈利15元(60—5),购进看跌期权到期日盈利-6元(0—6),购进看涨期权到期日盈利-1元[(60—55)-6],则投资组合盈利8兀15—6—lo
8.D【答案】D【解析】不可避免成本属于决策的非相关成本
9.C在产品按定额成本计价法适用于各月末在产品数量变化不大,且定额资料比较准确、稳定的情况下;产品成本中原材料费用比重较大时,可采用在产品按所耗原材料费用计价法;定额比例法要求月末在产品数量变动较大,定额资料比较准确、稳定;当月末在产品数量很小的情况下,可以不计算在产品成本W.B选项A不属于,会计报酬率是一种衡量盈利性的指标;选项B属于,投资中心的主要考核指标是投资报酬率和剩余收益,补充的指标是现金回收率和剩余现金流量;选项C不属于,边际贡献是利润中心的业绩考核指标;选项D不属于,责任成本是成本中心的业绩考核指标综上,本题应选BU.BD选项A,利息保障倍数可以反映长期偿债能力;选项C,利息保障倍数等于1也很危险,因为息税前利润受经营风险的影响,很不稳定,而利息支付却是固定金额
12.ABC【该题针对“资本成本的概念及影响因素”知识点进行考核】
13.ABC发放股票股利是股东权益内部的此增彼减,不会引起资产的增加,所以选项D不对
14.ABD长期借款的利息率通常高于短期借款,A选项说法正确对公司而言,短期负债期限短,还本付息压力大,因此风险较高,B选项说法正确对投资者而言,长期负债的风险比较大,投资者一般也会对企业有很多限制条款,比如不能过度举债等,而短期负债的使用限制则相对宽松,C选项说法错误短期负债相比长期负债而言,跟容易取得因此筹资速度更快,D选项说法正确
15.BD利润中心被看成是一个可以用利润衡量其一定时期业绩的组织单位但是,并不是可以计量利润的组织单位都是真正意义上的利润中心一般说来,利润中心要向顾客销售其大部分产品,并且可以自由地选择大多数材料、商品和服务等项目的来源尽管某些公司也采用利润指标来计算各生产部门的经营成果,但是这些部门不一定就是利润中心,所以选项A的说法正确在使用剩余收益指标时,可以对不同部门或者不同资产规定不同的资本成本,所以选项B的说法不正确标准成本中心不对生产能力的利用程度负责,而只对既定产量的投入量承担责任,由此可知,选项C的说法正确如果采用全额成本法,成本中心不对固定制造费用的闲置能量差异负责,他们对于固定制造费用的其他差异要承担责任,由此可知,选项D的说法不正确
16.ABD利润代表了企业新创造的财富,企业的财富与社会效益有一定的一致性,所以C不对
17.ACD选项A是正确的布莱克―斯科尔斯模型假设没有股利支付,看涨期权可以适用认股权证不能假设有效期限内不分红,5—10年不分红很不现实,因此不能用布莱克―斯科尔斯模型定价;选项B是错误的附带认股权债券发行的主要目的是发行债券而不是发行股票,是为了发债而附带期权;选项C是正确的使用附认股权债券筹资时,债券持有人行权会增加普通股股数,所以,会稀释股价和每股收益;选项D是正确的使用附认股权债券筹资时,如果内含报酬率低于债务市场利率,投资人不会购买该项投资组合,如果内含报酬率高于税前普通股成本,发行公司不会接受该方案,所以,附认股权债券其内含报酬率应当介于债务市场利率和税前普通股成本之间
18.AD解析快速成长阶段适用低正常股利加额外股利;稳定增长阶段适用固定或持续增长股利政策;成熟阶段适用固定股利支付率政策而初创和衰退期则适用剩余股利政策
19.AB固定预算法又称静态预算法,其缺点包括
(1)适应性差;
(2)可比性差
20.AD一般性保护条款应用于大多数借款合同特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的选项C属于特殊性保护条款的内容股权融资会增加企业偿债能力,不属于限制条款
21.A【答案】A【解析】对于平息债券,当债券的面值和票面利率相同,票面利率低于必要报酬率(即折价发行的情形下),如果债券的必要报酬率和利息支付频率不变,则偿还期限长的债券价值低,偿还期限短的债券价值高
22.C选项A,根据规定,背书日期为相对记载事项,背书未记载背书日期的,视为在汇票到期日前背书;选项B,背书时附有条件的,所附条件不具有汇票上的效力,背书有效;选项D,委托收款背书的被背书人不得再以背书转让汇票权利
23.C从根本目的上看,利润中心是指管理人员有权对其供货的来源和市场的选择进行决策的单位,故A选项说法正确;对于利润中心进行考核的指标主要是利润,除了使用利润指标外,还需要使用一些非财务指标,如生产率、市场地位等,故B选项说法正确;利润中心没有权力决定该中心资产的投资水平,不能控制占用的资产,故C选项说法不正确;制定内部转移价格的一个目的是防止成本转移带来的部门间责任转嫁,故D选项说法正确因而本题选C选项
24.A【答案】A【解析】可转换债券在转换期内逐期降低转换比率,就意味着逐期提高转换价格,逐渐提高了投资者的转换成本,有利于促使投资人尽快进行债券转换如果可转换债券的转换价格远低于转换期内的股价,可转换债券的持有人行使转换权时,公司只能以较低的固定转换价格换出股票,便会降低公司的股权筹资额可转换债券设置赎回条款主要是为了促使债券持有人转换股份,即所谓的加速条款;同时也能使发行公司避免市场利率下降后,继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失;另一方面,公司提前赎回债券后就减少了公司每股收益被稀释的可能性,即有利于保护原有股东的利益可转换债券设置回售条款是为了保护债券投资者的利益,使投资者避免由于发行公司股票价格过低而可能遭受过大的投资损失,从而降低投资风险,但可能会加大公司的财务风险
25.A由于发放股票股利可以导致普通股股数增加,所以,选项A的说法错误泼放股票股利后的原股东所持股票的市场价值二发放股票股利后原股东的持股比例x发放股票股利后的盈利总额x发放股票股利后的市盈率,由于发放股票股利不影响股东的持股比例以及盈利总额(指上年的),所以,选项B的说法正确;发放股票股利、进行股票分割并不影响所有者权益总额,所以选项C的说法正确;对股东来讲,股票回购后股东得到的资本利得需交纳资本利得税,发放现金股利后股东则需交纳股息税,所以,选项D的说法正确
26.C【答案】C【解析】由于市场供求变化导致的售价变化和生产经营能力利用程度的变化,由于工作方法改变而引起的效率变化等,不属于生产的基本条件变化,对此不需要修订基本标准成本,所以选项A错误;在成本差异分析中,价格差异的大小是由价格脱离标准的程度以及实际用量高低所决定的,所以选项B错误;直接人工标准工时是指在现有生产技术条件下,生产单位产品所需要的时间,包括直接加工操作必不可少的时间,以及必要的间歇和停工,如工间休息、调整设备时间、不可避免的废品耗用工时等,直接人工的价格标准是指标准工资率,它可能是预定的工资率,也可能是正常的工资率,所以选项C正确;固定制造费用的用量标准与变动制造费用的用量标准相同,包括直接人工工时、机器工时、其他用量标准等,并且两者要保持一致,以便进行差异分析,所以选项D错误
27.A【答案】A【解析】采用定期预算法编制预算,便于考核和评价预算的执行结果,滚动预算法预算期和会计年度相脱节,不便于考核和评价预算的执行结果
28.C市净率的驱动因素有股利支付率、增长率、股权资本成本和权益净利率,但关键驱动因素是权益净利率
29.B在经营低谷保守型的营运资本筹资政策易变现率大于1,适中型的营运资本筹资政策易变现率等于1,激进型的营运资本筹资政策易变现率小于
130.AA;选项B是双方交易原则的理论依据,选项C是比较优势原则的依据;选项D是投资分散化原则的依据
31.1发行日每份纯债券的价值=1000x5%xP/A,10%,5+1000xP/F,10%,5=
810.44元⑵可转换债券的转换比率=1000/25=40第4年年末每份债券价值=1000x5%xP/A,10%,l+1000xP/F,10%,1=
954.56元第4年年末每份可转换债券的转换价值=40221+8%4=
1197.23元,X X大于债券价值,所以第4年年末每份可转换债券的底线价值为
1197.23元⑶甲公司第四年股票的价格是221+8%4=30,即将接近25x
1.2=30,X
5.下列各项中,会导致企业权益乘数降低的是()oA.赊购原材料B.用现金购买债券(不考虑手续费)-C.接受股东投资转入的固定资产(企业负债大于0)D.以固定资产对外投资(按账面价值作价)
6.下列关于利润责任中心的说法中,错误的是()A.拥有供货来源和市场选择决策权的责任中心,才能成为利润中心B.考核利润中心的业绩,除了使用利润指标外,还需使用一些非财务指标C.为了便于不同规模的利润中心业绩比较,应以利润中心实现的利润与所占用资产相联系的相对指标作为其业绩考核的依据D.为防止责任转嫁,正确考核利润中心业绩,需要制定合理的内部转移价格
7.第20题某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为55元,期权均为欧式期权,期限1年,目前该股票的价格是45元,期权费(期权价格)均为6元在到期日该股票的价格是60元则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期收益为()元A.8B.6C.——8D.——6所以如果在第四年不转换,则在第五年年末就要按照1050的价格赎回,则理性投资人会在第四年就转股转换价值=22xl+8%4x40=l
197.23可转换债券的税前资本成本1000=50xP/A,i,4+
1197.23xP/F,i,4当利率为9%时,50xP/A,9%,4+
1197.23xP/F,9%,4=
1010.1当利率为10%时,50xP/A,10%,4+
1197.23xP/F,10%,4=
976.2内插法计算i-9%/10%-9%=
1010.1-1000/
1010.1-
976.2解得i=
9.30%所以可转换债券的税前资本成本
9.3%因为可转换债券的税前资本成本小于等风险普通债券的市场利率10%,对投资人没有吸引力,筹资方案不可行4因为目前的股权成本是
0.715/22+8%=
11.25%,如果它的税后成本高于股权成本
11.25%,则不如直接增发普通股;如果它的税前成本低于普通债券的利率10%,则对投资人没有吸引力如果它的税前成本为10%,此时票面利率为贝IJ1000=1000xrlxP/A,10%,4+
1197.23xP/F,10%,4rl=
5.75%,因为要求必须为整数,所以票面利率最低为6%如果它的税前成本为
11.25%/1-25%=15%,此时票面利率为⑵则1000=1000xr2xP/A,15%,4+
1197.23xP/F,15%,4r2=ll%所以使筹资方案可行的最低票面利率6%,使筹资方案可行的最高票面利率11%
32.
(1)
①若不享受折扣髀产缪现(件)QlJ600相关总成本=6000x20+二123000(元)
②若享受折扣订货量为2000件时相关总成本=600020(1-2%)+6000/2000x150+2000/2x5=123050(元)X X订货量为3000件时相关总成本=6000x20x(1-5%)+6000/3000x
150.+3000/2x5=121800(元)所以经济订货量为3000件⑵存货平均每日需要量=6000/250=24(件)1000=Lx24+400L=25(天)()()()33000/2+400x20x95%=36100^t
33.
(1)投资报酬率二部门税前经营利润/部门平均投资资本x100%=480/1800x100%—
26.67%剩余收益二部门税前经营利润一部门平均投资资本x要求的税前报酬率=480—1800x12%=264(万元)调整后的投资资本一1800+200=2000(万元)经济增加值二调整后税前经营利润一加权平均税前资本成本x调整后的投资资本=480—12%x2000=240(万元)2如果上这个项目,投资报酬率=480+80/1800+400x100%—
25.45%结论不应该上这个项目3如果上这个项目,剩余收益=480+80—1800+400xl2%=296万元结论应该上这个项目4经济增加值=480+80—2000+400»12%=272万元结论应该上这个项目5剩余权益收益二税后利润一平均权益账面价值x要求的目标权益净利率=640—2000x15%=340万元平均净经营资产=6200—1000—1200=4000万元净经营资产要求的净利率=8%x1—20%x2000/4000+15%x2000/4000=
10.7%剩余经营收益=税后利润+税后利息费用一平均净经营资产x净经营资产要求的净利率=[640+280x1—20%]—4000x
10.7%=436万元剩余净金融支出二税后利息费用一平均净负债x净负债的税后成本=280x1—20%—2000x8%xl—20%=96万元6基本经济增加值二税后经营利润一加权平均资本成本x报表总资产=E640+280x1—20%]—10%x6200=244万元⑺剩余收益基础业绩评价的优缺点优点
①着眼于公司的价值创造过程;
②有利于防止次优化缺点
①不便于不同规模的公司和部门的业绩比较;
②依赖于会计数据的质量经济增加值基础业绩评价的优缺点优点
①经济增加值最直接的与股东财富的创造联系起来;
②经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标,它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架;
③在经济增加值的框架下,公司可以向投资人宣传他们的目标和成就,投资人也可以用经济增加值选择最有前景的公司经济增加值还是股票分析家手中的一个强有力的工具缺点
①不具有比较不同规模公司业绩的能力;
②存在许多和投资报酬率一样误导使用人的缺点;计算经济增加值缺乏统一的规范,只能在一个公司的历史分析以及内
③对如何部评价中使用
34.B由于供给与需求之间的暂时不平衡,或是由于市场对各种证券的反映存在时滞,将导致在不同的市场之间或不同的证券之间出现暂时的价格差异,一些敏锐的交易者能够迅速地发现这种情况,并立即买入过低定价的金融工具或期货合约,同时卖出过高定价的金融工具或期货合约,从中获取无风险的或几乎无风险的利润,这是金融期货投资的套利策略套利般包括跨期套利、跨〜品套利、跨市套利等形式
35.BB【解析】公司的经营风险和财务风险较大,投资人要求的报酬率就会较高,公司的资本成本也就较高,所以选项A的说法正确;资本成本与公司的筹资活动有关,即筹资的成本,资本成本与公司的投资活动有关,它是投资所要求的必要报酬率,前者为公司的资本成本,后者为投资项目的资本成本,所以选项B的说法不正确,公司的资本成本与资本市场有关,如果市场上其他的投♦资机会的报酬率升高,公司的资本成本也会上升,所以选项C的说法正确;在管理营运资本方面,资本成本可以用来评估营运资本投资政策和营运资本筹资政策,所以选项D的说法正确
8.计量投资方案的增量现金流量时,一般不需要考虑方案的()A.未来成本B.差额成本C.有关的重置成本D.不可避免成本
9.某企业月末在产品数量较大,各月末在产品数量变化也较大,但有比较准确的定额资料,则完工产品与月末在产品的生产费用分配方法应采用()A.在产品按定额成本计价法B.在产品按所耗原材料费用计价法C.定额比例法D.不计算在产品成本
10.下列各项中,属于投资中心考核指标的有()A.会计报酬率B.投资报酬率C.边际贡献D.责任成本
二、多选题(10题)
11.下列关于利息保障倍数的表述,正确的有()0A.是企业举债经营的前提依据,是短期偿债能力的常用指标B.该指标越高,企业长期偿债的能力越强C.从长期看,维持正常偿债能力的利息保障倍数应至少等于1D.利息保障倍数越大,公司拥有的偿还利息的缓冲资金越多
12.第题下列说法正确的是()26A.总体经济环境变化对资本成本的影响体现在无风险报酬率上B.如果通货膨胀水平发生变化,资本成本会发生变化C.如果证券的市场流动性好,则其资本成本相对会低一些D.企业的融资规模大,资本成本较低
13.下列有关发放股票股利表述正确的有()oA.实际上是企业盈利的资本化B.能达到节约企业现金的目的C.可使股票价格不至于过高D.会使企业财产价值增加
14.与长期负债相比,短期负债的筹资特点有()oA.资本成本较低B.筹资风险较高C.资金的使用限制严D.筹资速度陕
15.下列关于成本中心、利润中心和投资中心的说法中,不正确的有()oA.并不是可以计量利润的组织单位都是真正意义上的利润中心B.在使用剩余收益指标时,不同的部门的资本成本必须是统一的C.标准成本中心不对生产能力的利用程度负责D.如果采用全额成本法,成本中心需要对固定成本的全部差异承担责任
16.第题以利润最大化作为财务管理的目标,其缺陷是()32A.没有考虑资金的时间价值B.没有考虑风险因素C.只考虑自身收益而没有考虑社会效益D.没有考虑投入资本和获利之间的关系
17.某公司是一家生物制药企业,目前正处于高速成长阶段公司计划发行10年期限的附认股权债券进行筹资下列说法中,正确的有()A.认股权证是一种看涨期权,但不可以使用布莱克―斯科尔斯模型对认股权证进行定价B.使用附认股权债券筹资的主要目的是当认股权证执行时,可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本C.使用附认股权债券筹资的缺点是当认股权证执行时,会稀释股价和每股收益D.为了使附认股权债券顺利发行,其内含报酬率应当介于债务市场利率和税前普通股成本之间第题剩余股利政策适用于()23oA.公司初创阶段B.快速成长阶段C稳定增长阶段D.公司衰退阶段
19.静态预算法的缺点包括A.适应性差B.可比性差C.编制比较麻烦D.透明性差
20.下列各项中,属于企业长期借款合同一般性保护条款的有()oA.限制企业租入固定资产的规模B.限制企业股权再融资C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额D.限制企业增加具有优先求偿权的其他长期债务
三、
1.单项选择题10题
21.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券它们的面值和票面利率均相同,到期时间不同假设两只债券的风险相同,并且等风险投资的必要报酬率高于票面利率,贝版A.偿还期限长的债券价值低B.偿还期限长的债券价值高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同,但不能判断其高低
22.根据票据法律制度的规定,下列有关汇票背书的表述中,正确的是A.背书日期为绝对必要记载事项B.背书不得附有条件,背书时附有条件的,背书无效C.出票人在汇票上记载“不得转让”字样的,汇票不得转让D.委托收款背书的被背书人可以再以背书转让汇票权利
23.下列关于利润责任中心的说法中,错误的是A.拥有供货来源和市场选择决策权的责任中心,才能成为利润中心B.考核利润中心的业绩,除了使用利润指标外,还需使用一些非财务指标C为了便于不同规模的利润中心业绩比较,应以利润中心实现的利润与所占用资产相联系的相对指标作为其业绩考核的依据D.为防止责任转嫁,正确考核利润中心业绩,需要制定合理的内部转移价格
24.以下关于可转换债券的说法中,错误的是()A.在转换期内逐期降低转换比率,不利于投资人尽快进行债券转换B.转换价格大幅度低于转换期内的股价,会降低公司的股权筹资额C.设置赎回条款主要是为了保护发行企业与原有股东的利益D.设置回售条款可能会加大公司的财务风险
25.下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中,不正确的是()A.发放股票股利会导致股价下降,因此股票股利会使股票总市场价值下降B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加,则原股东所持股票的市场价值增加C.发放股票股利和进行股票分割都不会影响公司资本结构D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择,但足两者带给股东的净财富效应不同
26.下列有关标准成本的表述中,正确的是()A.当企业生产经营能力利用程度有变化时需要修订基本标准成本B.在成本差异分析中,价格差异的大小是由价格脱离标准的程度以及标准用量高低所决定的C.直接人工的标准工时包括不可避免的废品耗用工时,价格标准是指标准工资率,它可能是预定的工资率,也可能是正常的工资率D.企业可以在采用机器工时作为变动制造费用的数量标准时,采用直接人工工时作为固定性制造费用的数量标准
27.下列说法中,不正确的是()A.采用滚动预算法编制预算,便于考核和评价预算的执行结果B.滚动预算法不受会计年度制约,预算期始终保持在一定时间跨度C.弹性预算法适用于与业务量有关的预算的编制D.零基预算不受现有费用项目和开支水平限制,并能够克服增量预算方法缺点
28.(2006年)市净率的关键驱动因素是()A.增长潜力B.销售净利率C.权益净利率D.股利支付率
29.某企业采用保守型的营运资本筹资政策,则在经营低谷其易变现率()A.等于1B.大于1C.小于1D.可能大于1也可能小于
130.自利行为原则的依据是()A.理性的经济人假设B.商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”,以及各方都是自利的C.分工理论D.投资组合理论
四、计算分析题(3题)
31.甲公司是一家快速成长的上市公司,目前因项目扩建急需筹资1亿元由于当前公司股票价格较低,公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金,并初步拟定了筹资方案有关资料如下⑴可转换债券按面值发行,期限5年每份可转换债券的面值为1000元,票面利率为5%,每年年末付息一次,到期还本可转换债券发行一年后可以转换为普通股,转换价格为25元2可转换债券设置有条件赎回条款,当股票价格连续20个交易日不低于转换价格的120%时,甲公司有权以1050元的价格赎回全部尚未转股的可转换债券⑶甲公司股票的当前价格为22元,预期股利为
0.715元/股,股利年增长率预计为8%o4当前市场上等风险普通债券的市场利率为10%⑸甲公司适用的企业所得税税率为25%6为方便计算,假定转股必须在年末进行,赎回在达到赎回条件后可立即执行要求⑴计算发行日每份纯债券的价值⑵计算第4年年末每份可转换债券的底线价值⑶计算可转换债券的税前资本成本,判断拟定的筹资方案是否可行并说明原因4如果筹资方案不可行,甲公司拟采取修改票面利率的方式修改筹资方案假定修改后的票面利率需为整数,计算使筹资方案可行的票面利率区间。