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注册会计师《财务成本管理》考前点题卷三含答案[单选题].下列金融工具中,属于固定收益证券的是1金融期权A..规江南博哥定了明确计算方法的浮动利率债券B利率互换合约C.普通股D.参考答案B参考解析固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券有些债券的利率是浮动的,但是规定有明确的计算方法,也属于固定收益证券,所以选项是答案选项和选项属于衍生证券,选项属于权鱼证券B AC D[单选题].某企业的净经营资产净利率为净负债为万元,股东权益为250%,1520万元,税后利息费用为万元,则该企业的权益净利率为60A.
66.2%B.
85.3%C.
35.8%D.
57.5%参考答案D参考解析净财务杠杆=净负债/股东权益=税后利息率=税后利息费15/20=
0.75,用/净负债权益净利率=净经营资产净利率+净经营资产净利率=6/15X100%=40%,一税后利息率净财务杠杆=所以选项是答案X50%+50%—40%X
0.75=
57.5%,D[单选题].甲投资人以自有资金万元和按无风险利率借入资金万元310005%400进行证券投资,证券市场组合的期望报酬率是则甲投资人的期望报酬率是20%,OoA.20%B.22%C.24%D.26%参考答案D参考解析总期望报酬率风险组合的期望报酬率+义无风险报酬率==QX1-Q20%X义1400/1000+1-1400/10005%=26%[单选题].某公司普通股目前的股价为元/股,筹资费率为刚刚支付的每4105%,股股利为元,未来不增发新股或回购股票,保持当前的经营效率和财务政策不1变,期末净经营资产净利率为、营业净利率为、期末净经营资产周转次数10%4%为次、期末净经营资产权益乘数为、利润留存率为则该企业的普通股资
21.540%,本成本为0A.
17.33%公司的市销率=()(分)B
19.5/30000/8000=
5.
20.5公司的市销率=()(分)C
27.00/35000/7000=
5.
40.5()公司预期销售净利率=(分)2A9000/20000X100%=45%
0.5公司预期销售净利率=(分)B15600/30000X100%=52%
0.5公司预期销售净利率=(分)C17500/35000X100%=50%
0.5甲公司预期销售净利率=(分)10800/18000X100%=60%
0.5()公司修正市销率()3A=
4.95/45%X100=
0.11公司修正市销率()B=
5.2/52%X100=
0.10公司修正市销率()C=
5.4/50%X100=
0.108甲公司每股销售收入(元/股)=18000/4000=
4.5根据公司的资料计算得出的甲公司的每股价值(元A=
0.11X60%X100X
4.5=
29.7/股)根据公司的资料计算得出的甲公司的每股价值(元/股)B=
0.10X60%X100X
4.5=27根据公司的资料计算得出的甲公司的每股价值C=
0.108X60%100X
4.5=(元/股)
29.16甲公司的股权价值[()](万元)(分)=
29.7+27+
29.16/3X4000=
1144802.5()优点首先,它不会出现负值,对于亏损企业和资不抵债的企业,也可以计4算出一个有意义的市销率其次,它比较稳定、可靠,不容易被操纵最后,市销率对价格政策和企业战略变化敏感,可以反映这种变化的后果(分)1局限性不能反映成本的变化,而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一(分)
0.5市销率模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业,或者销售成本率趋同的传统行业的企业(分)
0.5【点评】注意股价平均法,是先修正、后平均;修正平均市价比率法是先平均、后修正[问答题]甲企业是一家汽车销售企业,现对公司财务状况和经营成果进行分析,
2.以发现和主要竞争对手乙公司的差异()甲公司年主要财务数据如下所示(单位万元)12021资产负债表项目年末2021货币资金1050应收账款1750预付款项300存货1200固定资产3700资产合计8000流动负债3500非流动负债500股东权益4000负债和股东权益合计8000利润表项目2021年度营业收入10000减菖业成本6500税金及附加300销售费用1400管理费用160财务费用40利润总额1600减:所得税费用400净利润1200假设资产负债表项目中年末余额代表全年水平乙公司相关财务比率2营业净利率总资产周转率权益乘数24%
0.
61.5要求使用因素分析法,按照营业净利率、总资产周转率、权益乘数的顺序,对12021年甲公司相对于乙公司权益净利率的差异进行定量分析;指出甲、乙公司在经营战略和财务政策上的差别2参考答案甲公司1营业净利率=1200/10000X100%=12%总资产周转率=次10000/8000=
1.25权益乘数=8000/4000=2甲公司权益净利率=12%X
1.25X2=30%乙公司权益净利率义=24%
0.6X
1.5=
21.6%权益净利率差异分=30%—
21.6%=
8.4%1营业净利率差异造成的权益净利率差异12%-24%X
0.6X
1.5=-
10.8%1分总资产周转率差异造成的权益净利率差异义12%
1.25-
0.6XI.5=
11.7%1分权益乘数差异造成的权益净利率差异分12%X
1.25X2-
1.5=
7.5%1营业净利率和总资产周转次数反映企业的经营战略,权益乘数反映企业的财务2政策在经营战略上,甲公司采用的是“低盈利、高周转”方针,乙公司采用的是“高盈利、低周转”方针财务政策上,甲公司配置了更高的财务杠杆分4[问答题].乙公司的变动成本率为资本成本为为扩大销售,拟定了两350%,10%个备选方案方案将信用条件放宽到,预计年销售收入万元,坏账损失为销1A“n/60”10080售额的收账费用为万元平均收现期为天2%,8060方案将信用条件改为预计销售收入可以达到万元,2B“2/10,1/30,n/60”11160估计约有的客户按销售额计算会享受的现金折扣优惠,的客户会享50%2%20%受的现金折扣优惠,坏账损失为销售额的收账费用为万元平均收现期1%1%,40为天29注一年按天计算360要求计算方案比方案增加的现金折扣成本;1B A计算方案比方案增加的应收账款占用资金应计利息;2B A计算方案比方案增加的坏账损失;3B A计算方案比方案增加的税前损益;4B A选择合适的方案5参考答案方案比方案增加的现金折扣成本1B A万元分=50%X2%+20%Xl%X11160=
133.922方案比方案增加的应收账款占用资金应计利息2B A=11160/360X29-10080/360X60X50%X10%万元分=—
39.052方案比方案增加的坏账损失3B A=11160X1%—10080X2%万元分=-901方案比方案增加的税前损益4B A=11160-10080X1-50%-
133.92+
39.05+90-40-80万元分=
575.132应该选择方案分5B1[问答题].甲公司是我国的一家中央直属军工企业,按照我国国资委关于经济增4加值的相关规定对企业进行业绩计量和评价,年的企业财务报表有关资料如20X8下年初的资产合计为万元其中,在建工程为万元,有符合主业117000500080%规定,年末的资产合计为万元其中,在建工程为万元,有190004000符合主业规定),开发支出中有万元在年确认为无形资产80%3020X8()平均无息负债为万元,平均股东权益为万元220009600()净利润为万元,财务费用为万元(均为利息支出),管理费用为31500100万元(其中研发费用为万元)600200()利息保障倍数为;47()所得税税率为;525%要求计算甲企业年的下列指标20X8研究与开发费用调整项的金额
1.税后净营业利润
2.平均带息负债3,平均在建工程
4.〈〉.调整后资本5甲公司的债权资本成本率和平均资本成本率
6.〈〉.简化的经济增加值7参考答案研究与开发费用调整项=研究与开发费用+当期确认为无形资产
1.的研究与开发支出=(万元)(分)200+30=2301〈〉.税后净营业利润=()()(万元)(分)21500+100+230X1-25%=
1747.51〈〉.平均带息负债=平均资产一平均股东权益一平均无息负债=()317000+19000/2(万元)(分)—9600—2000=64001〈〉.平均在建工程=()(万元)(分)45000X80%+4000X80%/2=36001〈〉.调整后资本=(万元)(分)59600+6400—3600=124001〈》.利息支出总额()(万元)6=[1500/1-25%+100]/7=300债权资本成本率=义(分)300/6400100%=
4.69%1权益资本成本=
5.5%-
0.5%=5%加权平均资本成本()()()=
4.69%X1-25%X6400/6400+9600+5%X9600/6400+9600(分)=
4.41%1【说明】因为甲公司作为军工企业,其主业处于关系国家安全的重要行业和关键领域,并且资产通用性较差,所以,股权资本成本率为简化
5.5%—
0.5%=5%
7.的经济增加值(万元)(分)[问答题].甲公司=
1747.5-12400X
4.41%=
1200.6615有一基本生产车间,对外承接工业型加工服务,按照客户订单组织生产并核算成本()年月份公司承接一新订单,订单编号客户订购产品件,120219901,M10000陆续交付,月底全部交付12()原材料在生产开始时一次投入,其他费用按约当产量比例分配(先进先出法)2年月初在产品数量件,完工程度成本元202110100020%,60000()月份投入生产件,月末加工完成产品件,同时产出副310500010M4000N产品件,月末在产品件(完工程度)副产品进一步简装需每件500200060%N支付元,按每件加价元对外售出,简装后市场售价元/件由于副产品价2523值相对较低,在计算产品成本时,可将副产品价值(成本)从产品月M NM10份发生的直接材料成本中扣除()月份发生直接材料成本元,生产工人工资元,车间制造410178000154000费用元113000要求编制月份号订单产品成本计算单(结果填入下方表格中,不用列10901M出计算过程)产品成本计算单M订单号年月(单位元)901202110项目直接材料转换成本合计月初在L品成本本月生产费用扣除副产品成本月初在产品本月加工约当产量本月投入本月完工产品数量月末在产品约当产量总约当产量分配率月初在产品本月加工成本本月投入本月元工厂品成本完工产品总成本完工产品单位成本月末在产品成本参考答案产品成本计算单M订单号年月(单位元)901202110项目直接材料转换成本合计月初在产品成本60000本月生产费用178000267000445000扣除副产品成本8000月初在产品本月加工约当产量0800本月投入本月完工产品数蚩30003000月末在产品约当厂量20001200总约当产量50005000分配率
3453.4月初在产品本月加工成本04272042720本月投入本月元工L品成本102000160200262200完工产品总成本364920完工产品单位成本
91.23月末在产品成本6800064080132080[计算说明]()转换成本=直接人工+制造费用1()副产品成本=()(元)2500X23-5-2=8000()月初在产品本月加工约当产量(直接材料)=月初在产品数量(一月初3X1已投料比例),本题中由于原材料在生产开始时一次投入,所以月初时在产品的已投料比例为月初在产品本月加工约当产量(直接材料)100%,=1000X()(件)1-100%=0()月初在产品本月加工约当产量(转换成本)=月初在产品数量(一月初4X1在产品完工程度)()(件)=1000X1-20%=800()本月投入本月完工产品数量=本月全部完工产品数量一月初在产品数量=5(件)4000-1000=3000()月末在产品约当产量(直接材料)=月末在产品数量月末时投料比例,由6X于原材料在生产开始时一次投入,所以月末时在产品的投料比例为月末在产100%,品约当产量(直接材料)(件)=2000X100%=2000()月末在产品约当产量(转换成本)=月末在产品数量义月末在产品完工程度7义(件)=200060%=1200()分配率=本月发生费用/总约当产量(计算直接材料的分配率时,要扣除副8产品成本)()月初在产品本月加工成本=月初在产品本月加工约当产量分配率9X()本月投入本月完工产品成本=本月投入本月完工产品数量分配率10X()完工产品成本=月初在产品成本十月初在产品本月加工成本+本月投入本月11完工产品成本()月末在产品成本=月末在产品约当产量分配率12X[问答题]公司目前只生产一种产品,生产该产品的设备已使用年,比较陈旧,
6.B5运行成本(人工费、维修费和能源消耗等)和残次品率较高目前市场上出现了一种新设备,其生产能力、生产产品的质量与现有设备相同新设备虽然购置成本较高,但运行成本较低,还可以减少存货占用资金、降低残次品率除此以外的其他方面,新设备与旧设备没有显著差别公司正在研究是否应将现有旧设备更换为新设备,有关的资料如下(单位元)B继续使用旧设备更换新设备当初购头和安装成本200000旧设备当前市值50000新谩备购买和安装成本300000税法规定折旧年限年税法规定折旧年限年1010税法规定折旧方法直线法税法规定折旧方法直线法税法规定残值率10%税法规定残值率10%已经使用年限年5运行效率提高减少半成品存货占用资金15000预计尚可使用年限年6计划使用年限年10于页计6年后残值变现净收入10000预计10年后残值变现净收入20000年运行成本付现言业费用110000年运行成本付现言业费用85000年残次品成本付现营业费用8000年残次品成本付现营业费用5000与项目资本成本有关资料如下项目资本成本等于企业加权平均资本成本1公司的债务资本占资本总额的比重为;2B
0.4公司的债务资本为期限年的公司债券,每张债券面值为元,两年3B101000前发行,票面利率为每半年付息一次,刚过付息期发行价格为元,发行6%,1060费率为目前市价为元2%1050公司股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价为;4B5%公司适用的所得税税率为5B25%已知:P/F,2%,16=
0.7284,P/F,3%,16=
0.6232P/A,2%,16=
13.5777,P/A,3%,16=12,5611P/A,7%,5=
4.1002,P/A,7%,6=
4.7665,P/A,7%,10=
7.0236,P/F,7%,5=
0.7130,P/F,7%,6=
0.6663,P/F,7%,10=
0.5083要求利用到期收益率法计算公司债券的税后资本成本、股票的资本成本以及加1B B权平均资本成本;计算公司继续使用旧设备的相关数据计算结果填入给定的表格内;2B项目现金流量元时间系数现值元丧失的变现收入丧失的变现损失抵税每年税后运行成本每年税后残次品成本每年折旧抵税残值变现净收入残值变现损失抵税合计计算公司更换新设备方案的相关数据计算结果填入给定的表格内;3B项目现金流量(元)时间系数现值(元)新设备的购买和安装避免的运营资金投入每年税后运行成本每年税后残次品成本折旧抵税残值变现净收入残值变现损失抵税丧失的运营资金收回合计()判断应否实施更新设备的方案,并说明理由4参考答案假设半年期的税前债务资本成本为则有1r,1050=1000X6%/2X P/A,r,16+1000X P/F,r,16当时:r=3%1000X6%/2X P/A,r,16+1000X P/F,r,16=30X P/A,3%,16+1000X P/F,3%,16=30X
12.5611+1000X
0.6232=
1000.03当时:r=2%1000X6%/2X P/A,r,16+1000X P/F,r,16=30X P/A,2%,16+1000X P/F,2%,16=30X
13.5777+1000X
0.7284=
1135.73根据r-2%/3%-2%=1050-
1135.73/
1000.03-
1135.73r-2%/3%-2%=
0.63r-2%=
0.63%可知:分r=
2.63%1债券税前资本成本=分1+
2.63%-2—1=
5.33%1债券税后资本成本分=
5.33%X1-25%=4%1股票的资本成本分B=4%+5%=9%
0.5加权平均资本成本=分4%X
0.4+9%X
0.6=7%
0.5旧设备每年的折旧额=元2200000X1-10%/10=18000项目现金流蚩(元)时间系数现值(元)一一丧失的变现收入500000150000一丧失的变现损失抵税1500001-15000每年税后运行成本-825001〜
64.7665-
393236.25每年税后残次品成本-60001〜
64.7665-28599每年折旧抵税45001—
54.
100218450.9残值变现净收入
1000060.66636663残值变现损失抵税
250060.
66631665.75合计-
460055.6计算说明丧失的变现损失抵税=()(元)200000-18000X5-50000X25%=15000每年税后运行成本()(元)=110000X1—25%=82500每年税后残次品成本=()(元)8000X1—25%=6000每年折旧抵税(元)=18000X25%=4500残值变现损失抵税=()(元)200000X10%-10000X25%=2500()每年折旧额=()(元)3300000X1-10%/10=27000项目现金流量(元)时间系数现值(元)一一新设备的购买和安装30000001300000避免的运营资金投入150000115000每年税后运行成本-637501-
107.0236-
447754.5每年税后残次品成本-37501-
107.0236-
26338.5折旧抵税67501-
107.
023647409.3残值变现净收入
20000100.508310166残值变现损失抵税
2500100.
50831270.75丧失的运营资金收回-
15000100.5083-
7624.5合计-
707871.45计算说明每年税后运行成本=()85000X1-25%=63750每年税后残次品成本=()5000X1-25%=3750折旧抵税=27000X25%=6750残值变现损失抵税=()300000X10%-20000X25%=2500()继续使用旧设备的平均年成本=(元)
4460055.6/
4.7665=
96518.54更换新设备的平均年成本=(元)
707871.45/
7.0236=
100784.70由于继续使用旧设备平均年成本小于更换新设备平均年成本,应该继续使用旧设备(分)1B.
15.75%C.
15.57%D.
16.10%参考答案D参考解析由于未来不增发新股或回购股票,保持当前的经营效率和财务政策不变,故未来的股利年增长率=当前的可持续增长率=4%X2X
1.5X40%/1-4%X2X
1.普通股资本成本5X40%=
5.04%,=1X1+
5.04%/[10X1-5%]+
5.04%=
16.10%o【提示】本题给出的数据是期末净经营资产权益乘数,只能按照期末股东权益的公式计算可持续增长率,不能按照期初股东权益的公式计算[单选题].已知无负债的权益资本成本债务税前资本成本企业所得税税510%,5%,率债务市场价值等于权益市场价值,根据有税的理论,考虑企业所得税25%,MM的加权平均资本成本是A.
7.5%B.
8.75%C.
9.38%D.
10.25%参考答案B参考解析由于债务市场价值等于权益市场价值,所以,债务资本和权益资D/E=l,本各占在考虑企业所得税情况下,有负债权益资本成本义50%=10%+110%-5%考虑所得税的加权平均资本成本=X1-25%=
13.75%,
13.75%X50%+5%X1-25%X50%=
8.75%[单选题].甲公司年财务费用中的利息费用万元,资本化利息万元,6201910020利息保障倍数优先股股利万元企业所得税税率根据这些资料利
2.5,
37.525%用简化公式计算得出的财务杠杆系数为0A.
1.85B.2C.
2.15D.3参考答案B参考解析利息保障倍数=息税前利润/利息支出=息税前利润/所以,100+20=
2.5,息税前利润=万元,财务杠杆系数=100+20X
2.5=300EBIT/[EBIT-I-PD/[单选题].与公开发行股票相比,下列关1-T]=300/[300-100-
37.5/1-25%]=27于非公开发行股票的说法中,正确的是发行成本低A.发行范围大B.股票变现性强C.灵活性差D.参考答案A参考解析非公开发行股票这种发行方式灵活性较大,发行成本低,但发行范围小,股票变现性差[单选题]甲企业生产经营淡季占用万元的流动资产和万元的长期资产
8.200600在生产经营的高峰期,额外增加万元的季节性存货需求如果企业的股东权150益、长期债务和经营性流动负债的筹资额为万元,下列说法中不正确的是9000该企业营运资本筹资策略属于激进型筹资策略A.营业高峰期的易变现率为B.
85.71%营业低谷期的易变现率为C.150%该筹资策略的风险和收益均较低D.参考答案A参考解析营业高峰期的临时性负债=(万元),小于200+600+150—900=50波动性流动资产万元,所以,属于保守型筹资策略,选项的说法不正确,150A选项的说法正确易变现率=(股东权益+长期债务+经营性流动负债一长期资产)D/经营性流动资产所以,营业高峰期的易变现率=()()X100%,900-600/200+150营业低谷期的易变现率=()所以选项X100%=
85.71%,900-600/200X100%=150%,B和选项的说法正确C[单选题].某企业打算向银行申请借款万元,期限一年,报价利率下列920010%,计算结果不正确的是()如果银行规定补偿性余额为(不考虑补偿性余额存款的利息收入),则有效A.20%年利率为
12.5%如果银行规定补偿性余额为(不考虑补偿性余额存款的利息收入),并按贴B.20%现法付息,则有效年利率为
11.11%如果银行规定本息每月末等额偿还,不考虑货币时间价值,则有效年利率约为C.20%如果银行规定补偿性余额为考虑补偿性余额存款的利息收入,银行存款利D.20%,率则有效年利率为
2.5%,
11.88%参考答案B参考解析如果银行规定补偿性余额为(不考虑补偿性余额存款的利息),则20%有效年利率()即选项的说法正确;如果银行规=10%/1—20%X100%=
12.5%,A定补偿性余额为(不考虑补偿性余额存款的利息),并按贴现法付息,贴现20%息=(万元),补偿性余额=(万元),实际可供使用200X10%=20200X20%=40的资金=(万元),而支付的利息为万元,故有效年利率=200—20—40=14020[或:有效年利率=()]20/140X100%=
14.29%10%/1—10%—20%X100%=
14.29%,即选项的说法不正确;B在分期等额偿还贷款的情况下,银行要将根据名义利率计算的利息加到贷款本金上,计算出贷款的本息和,要求企业在贷款期内分期偿还本息之和的金额,由于贷款分期均衡偿还,借款企业实际上只平均使用了贷款本金的半数,却支付了全额利息,因此,企业所负担的有效年利率便高于报价利率大约一倍,即选项的C说法正确;如果银行规定补偿性余额为考虑补偿性余额存款的利息,银行存20%,款利率则利息支出万元,利息收入万元,
2.5%,=200X10%=20=200X20%X
2.5%=1实际使用的资金=万元,有效年利率=200X1-20%=16020-1/160X100%=
11.88%,所以,选项的说法正确D[单选题]下列关于成本的说法中,不正确的是
10.在变动成本法中制造成本与产品成本含义相同A.管理费用属于非制造成本B.财务费用属于期间成本C.产品成本按照其计入成本对象的方式分为直接成本和间接成本D.参考答案A参考解析制造成本基本上只归集制造车间发生的成本,包括固定制造费用当采用变动成本法产品成本中不包括固定制造费用时,产品成本与制造成本内容不一致选项的说法不正确A[单选题]公司生产单一产品,按正常标准成本进行成本控制公司预计下一
11.A年度的原材料采购价格为元/公斤,运输费为元/公斤,运输过程中的正常损213耗为原材料入库后的储存成本为元/公斤下年度实际耗用原材料公斤,5%,110000实际价格为元,则下年的直接材料价格差异为元25A.-2600B.-12600C.10000D.-2000参考答案A参考解析直接材料的价格标准=元,下年的直接材料价21+3/1-5%=
25.26格差异=元10000X25-
25.26=-2600[单选题].甲公司年营业收入为万元,销售成本为万元含固12202080005000定制造费用万元,变动销售费用为万元,变动管理费用为万元,要200300400想保证年不亏损,营业收入下降的最大幅度为九则年甲公司的销售2020202020息税前利润率为A.
6.25%B.8%C.
13.75%D.
28.75%参考答案A参考解析变动成本率=边5000-200+300+400/8000X100%=
68.75%,际贡献率要想保证年不亏损,营业收入下降的最大幅=1—
68.75%=
31.25%,2020度为所以,安全边际率为销售息税前利润率=安全边际率边20%,20%,X际贡献率=20%X
31.25%=
6.25%O[单选题]下列关于利润表预算的表述中,不正确的是
13.利润表预算是资产负债表预算的基础A.“销售成本”项目的数据,来自产品成本预算B.“利息”项目的数据,来自现金预算C.“所得税费用”通常是根据“利润”和所得税税率计算出来的D.参考答案D参考解析在编制利润表预算时,“所得税费用”项目是在利润规划时估计的,并已列入现金预算它通常不是根据“利润”和所得税税率计算出来的,因为有诸多纳税调整的事项存在[单选题].在用系统评估顾客的信用品质时,下列各项中可以用来评估“能14“5C”力”的是流动比率A.资产负债率B.营业净利率C.资产周转率D.参考答案A参考解析在系统中,“能力”指顾客的偿债能力,即其流动资产的数量和质“5C”量以及与流动负债的比例[多选题]为了防止经营者背离股东目标,股东可采取的措施有
1.向公司派遣财务总监A.给经营者购置高档汽车B.给经营者股票期权奖励C.给经营者绩效股D.参考答案ABCD参考解析为了防止经营者背离股东目标,一般采用两种措施监督和激励选项属于监督措施,选项都属于激励措施A BCD[多选题]下列各项关于资本市场线的表述中,不正确的有
2.如果存在贷出资金,则组合风险大于市场平均风险A.有效的风险资产组合是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合B.C.投资者个人的风险态度不仅影响借入或贷出资金数量,还影响最佳风险资产组合资本市场线揭示了持有不同比例的无风险资产和市场组合下的风险与期望报酬D.率的权衡关系参考答案AC参考解析资本市场线中总标准差=风险组合的标准差,为投资者投资于风QX Q险组合的资金占自有资本总额的比例时,组合风险等于市场平均风险M Q=1如果存在贷出资金(例如购买政府债券),则小于所以组合风险小于市场平Q1,均风险,选项不正确投资者个人的风险态度仅影响借入或贷出资金数量,不A影响最佳风险资产组合,所以选项不正确C[多选题]使用实际利率计算资本成本的条件有()
3.存在通货膨胀A.存在系统风险B.存在恶性的通货膨胀(通货膨胀率已经达到两位数)C.预测周期特别长D.参考答案CD参考解析只有在以下两种情况下,才使用实际利率计算资本成本()存在恶1性的通货膨胀(通货膨胀率已经达到两位数),最好使用实际现金流量和实际利率()预测周期特别长,例如核电站投资等,通货膨胀的累积影响巨大2[多选题]下列关于期权价值的影响因素的说法中,正确的有()
4.其他因素不变时,随着标的资产价格的上升,看涨期权的价值也增加A.对于欧式期权来说,较长的时间不一定能增加期权价值B.标的资产价格波动率增加会使期权价值增加C.看跌期权价值与预期红利大小呈正向变动D.参考答案ABCD参考解析其他因素不变时,随着标的资产价格的上升,看涨期权的内在价值增加,从而导致看涨期权价值增加,选项正确对于欧式期权来说,较长的时间A并不增加执行的机会,所以,不一定能增加期权价值,选项正确标的资产价B格波动率增加会使时间溢价增加,从而导致期权价值增加,选项正确红利的C发放导致股价下降,看跌期权内在价值增加,从而导致看跌期权价值增加,即看跌期权价值与预期红利大小呈正向变动,选项正确D[多选题].下列关于资本结构的说法中,不正确的有()5收益与现金流量波动较大的企业要比现金流量较稳定的类似企业的负债水平高A.成长性好的企业要比成长性差的类似企业的负债水平高B.盈利能力强的企业要比盈利能力较弱的类似企业的负债水平高C.一般性用途资产比例高的企业负债水平高D.参考答案AC参考解析一般而言,收益与现金流量波动较大的企业,由于经营风险较大,所以,筹资困难,要比现金流量较稳定的类似企业的负债水平低,即选项的说法A不正确;成长性好的企业因其快速发展,对外部资金需求比较大,要比成长性差的类似企业的负债水平高,选项的说法正确;盈利能力强的企业因其内源融资B的满足率较高,要比盈利能力较弱的类似企业的负债水平低,选项的说法不正确;C一般性用途资产比例高的企业因其资产作为债务抵押的可能性较大,要比具有特殊用途资产比例高的类似企业的负债水平高选项的说法正确D[多选题]下列关于可转换债券筹资的说法中,正确的有
6.筹资成本低于普通债券A.存在股价上涨风险B.存在股价低迷风险C.票面利率低于普通债券D.参考答案BCD参考解析尽管可转换债券的票面利率比普通债券低,但是加入转股成本之后的总筹资成本比普通债券高,选项的说法不正确A[多选题]下列关于股利发放的说法中,错误的有
7.受企业积累的限制,企业应尽量累积利润,少发放股利A.净利润为正数就可以发放股利B.不可以用股本或资本公积发放股利C.提取法定公积金之前不能发放股利D.参考答案AB参考解析公司的股利分配除了受到企业积累的限制,还有“超额累积利润的限制”,许多国家规定公司不得超额累积利润,选项的说法错误公司年度累计A净利润必须为正数时才可发放股利,以前年度亏损必须足额弥补如果净利润小于年初累计亏损,则不能发放股利,选项的说法错误B[多选题].下列关于成本差异的说法中,不正确的有8无法从生产过程的分析中找出材料价格差异产生原因A.直接人工工资率差异的具体原因会涉及生产部门或其他部门B.数量差异的大小是由实际数量脱离标准数量的程度以及实际价格高低所决定的C.变动制造费用耗费差异是实际变动制造费用支出与标准工时和变动制造费用标D.准分配率的乘积之间的差额参考答案CD参考解析材料价格差异是在采购过程中形成的,因此,无法从生产过程的分析中找出材料价格差异产生原因,选项的说法正确;直接人工工资率差异形成的A原因复杂而且难以控制,一般说来,应归属于人事劳动部门管理,差异的具体原因会涉及生产部门或其他部门,所以选项的说法正确;数量差异=B实际数量一标准数量标准价格,由此可知,数量差异的大小是由实际数量脱X离标准数量的程度和标准价格高低所决定的,所以选项的说法不正确;变动制C造费用耗费差异=实际分配率一标准分配率实际工时=实际分配率实际工时X X一标准分配率实际工时=实际变动制造费用一标准分配率实际工时,由此可知,X X变动制造费用耗费差异是实际变动制造费用支出与实际工时和变动制造费用标准分配率的乘积之间的差额,所以选项的说法不正确[多选题]下列关于作D
9.业成本法局限性的说法中,不正确的有()确定成本动因比较容易A.成本计算不够准确B.开发和维护费用较高C.不能为战略管理提供信息支持D.参考答案ABD参考解析作业成本法的局限性之一是确定成本动因比较困难,所以选项不正A确作业成本法的优点包括()成本计算更准确;()成本控制与成本管理更12有效;()为战略管理提供信息支持,所以选项不正确3BD[多选题]牛牛奶制品公司主营当地高档奶制品的生产和销售,公司现有纯天然
10.牧场亩,奶牛头,平均每月产奶斤,目前已经供不应求目前公200200180000司经营的产品有酸奶、纯奶和高档奶粉酸奶每斤售价元,单位变动成本元,126用奶斤;纯奶每斤售价元,单位变动成本元,用奶斤;奶粉售价元/11051150斤,每斤变动成本为元,用奶斤当地酸奶月平均需求量为斤;纯奶901660000月平均需求量为斤,高档奶粉斤每月固定成本元关于该8000010000200000公司的最优利用决策,下列说法不正确的有()应优先生产奶粉A.每月纯奶的边际贡献元B.240000每月公司营业利润总额元C.910000该公司每月应该生产奶粉千克D.5000参考答案ABCD参考解析该公司的约束资源是奶源生产酸奶,每斤奶边际贡献=(元)12—6=6生产纯奶,每斤奶边际贡献(元)=10—5=5生产奶粉,每斤奶边际贡献=()(元)150-90/16=
3.75为有效利用奶源,即获取最大的边际贡献,应该按照每斤奶边际贡献从大到小的顺序选择,优先生产酸奶,所以,该公司每月应该生产酸奶斤,生产纯奶6000080000斤,生产奶粉斤()40000/16=250040000=180000-60000-80000o每月酸奶的边际贡献=(元)60000X6=360000每月纯奶的边际贡献=(元)80000X5=400000每月奶粉的边际贡献=()(元)2500X150-90=150000每月公司营业利润总额=(元)360000+400000+150000—200000=710000[多选题].已知公司销售当季度收回货款下季度收回货款下下季11A55%,40%,度收回货款预算年度期初应收账款金额为万元,其中包括上年第三季度销5%,28售形成的应收账款万元,第四季度销售形成的应收账款万元,则下列说法1018正确的有(不考虑增值税)0上年第四季度的销售额为万元A.40上年第三季度的销售额为万元B.200第一季度收回的期初应收账款为万元C.28上年第三季度销售形成的应收账款万元在预计年度第一季度可以全部收回参D.10考答案ABD参考解析本季度销售有在本季度没有收回,全部计入下季度初的应1—55%=45%收账款中因此,上年第四季度销售额的为万元,上年第四季度的销售额45%18为・(万元),其中的在预算年度第一季度收回(即第一季度收1845%=4040%回万元),在预算年度第二季度收回(即第二季度收回40X40%=165%40X5%=2万元);上年第三季度的销售额在上年第三季度收回货款在上年的第四季度55%,收回到预算年度第一季度期初时,还有未收回(数额为万元),因此,40%,5%10上年第三季度的销售额为・(万元),在预算年度第一季度可以全部收105%=200回所以,预算年度第一季度收回的期初应收账款(万元)=16+10=26[多选题]下列各项中,属于平衡计分卡财务维度的业绩评价指标有
12.0投资报酬率A.息税前利润B.生产负荷率C.市场份额D.参考答案AB参考解析财务维度指标通常包括投资报酬率、权益净利率、经济增加值、息税前利润、自由现金流量、资产负债率、总资产周转率等选项属于内部业务流C程维度的业绩评价指标选项属于顾客维度的业绩评价指标D[问答题甲公司是一家尚未上市的机械加工企业公司目前发行在外的普通股H.股数为万股,预计年的销售收入为万元,净利润为万元400020211800010800公司拟采用相对价值评估模型中的市销率估价模型对股权价值进行评估,并收集了三个可比公司的相关数据,具体如下可比公司名称陨计销售收入(万元)预计净利润(万元)普通股股数(万股)当前股票价格(元/股)公司A
200009000500019.80B公司
3000015600800019.50C公司
3500017500700027.00要求()计算三个可比公司的市销率1()计算三个可比公司以及甲公司的预期销售净利率2()使用股价平均法计算甲公司的股权价值3()分析市销率估价模型的优点和局限性,回答该种估价方法主要适用于哪类企4业?参考答案()公司的市销率=()(分)1A
19.80/20000/5000=
4.
950.5。