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年安徽省淮北市注册会计财务成本管2021理真题(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(10题)
1.公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为()oA.降低资本成本B.维持股价稳定C.提高支付能力D.实现资本保全
2.不受前期费用项目和费用水平限制,并能够克服增量预算法缺点的预算方法是()oA.弹性预算方法B.固定预算方法C.零基预算方法D.滚动预算方法
3.某公司本年的每股收益为2元,将净利润的30%作为股利支付,预计净利润和股利长期保持6%的增长率,该公司的值为
0.8若同期无风险报酬率为5%,平均市场收益率为10%,采用市价/净利比率模型计算的公司股票价值为()0A.
20.0元B.
20.7元C.
21.2元D.
22.7元
4.公司的固定成本(包括利息费用)为600万元,平均资产总额为10000万元,资产负债率为50%,负债平均利息率为8%,净利润为800万元,该公司适用的所得税税率为20%,则息税前利润对销量的敏感系数是()
5.在下列各项指标中,能够从动态角度反映企业短期偿债能力的是为()oA.l.5B.O.67C.
0.85D.l.18参考答案l.B稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息,有利于树立公司良好的形象,增强投资者对公司的信心,稳定股票的价格
2.C零基预算方法的优点是
(1)不受前期费用项目和费用水平的制约;⑵能够调动各部门降低费用的积极性零基预算方法的优点正好是增量预算方法的缺点
3.C股权成本=5%+
0.8x(10%-5%)=9%,本期市盈率=股利支付率x(l+增长率)/(股权成本-增长率)=30%x(l+6%)/(9%-6%)=
10.6,公司股票价值二本期市盈率x本期每股收益=
10.6x2=
21.2(元)或者,预期市盈率=股利支付率/(股权成本-增长率)=30%/(9%-6%)=10,下期每股收益=2x(1+6%)=
2.12(元),公司股票价值=预期市盈率x下期每股收益=10x
2.12=
21.2(元)
4.C息税前利润对销售量的敏感系数即经营杠杆系数,根据题干中给出的资料可以得出:利息=10000x50%x8%=400(万元),固定经营成本二600-400=200(万元),息税前利润=800/(1-20%)+400=1400(万元)息税前利润变动百分比/销售量变动百分比=经营杠杆系数=(息税前利润+固定成本/息税前利润二1400+200/I400=
1.14综上,本题应选C考试中本章经常会结合第九章的杠杆系数综合考查在做本章的试题时要注意和前面的知识相结合考虑息税前利润对销售量的敏感系数=息税前利润变动百分比/销售量变动百分比二经营杠杆系数
5.A A【解析】现金比率、流动比率、速动比率的分子、分母均来源于资产负债表,是从静态角度反映企业偿债能力,而现金流量比率从现金流入和流出的动态角度对企业的实际偿债能力进行考察
1.B选项A错误,差量分析法是分析备选方案之间的差额收入和差额成本,根据差额利润进行选择的方法;选项B正确,差量分析法中,差额利润二差额收入-差额成本,差额收入等于两个方案的相关收入之差,差额成本等于两个方案相关成本之差;选项C错误,边际贡献分析法是通过对比各个备选方案的边际贡献额的大小来确定最优方案的决策方法,但当决策中涉及追加专属成本时,就无法直接使用边际贡献大小进行比较,此时,应该使用相关损益指标进行比较;选项D错误,本量利分析法是利用成本、产量和利润之间的依存关系进行生产决策的,选择利润较高的方案为优综上,本题应选B
7.C根据随机模型的上限H=3R-2L,得出H-R=2R-L,当现金持有量达到上限时,企业要投资10万元于有价证券,则判断出H-R=2(R-L)=10(万元),企业认为无论何时其现金余额均不能低于2万元,则得出L=2(万元)从以上分析得出2(R-L)=2(R-2)=10(万元),得出R=7(万元),H=17(万元)若企业目前的现金余额为18万元则要投资18-7=11(万元)综上,本题应选C
8.A【答案]A【解析】净现值法在理论上比其他方法更完善对于互斥投资项目,当寿命期相同时可以直接根据净现值法作出评价,本题中,甲方案的净现值大于乙方案的净现值,所以甲方案较好
9.B选项B,可转换债券可以转换为特定公司的普通股,这种转换在资产负债表上只是负债转换为普通股,并不增加额外的资本认股权证与之不同,认股权会带来新的资本,这种转换是一种期权,证券持有人可以选择转换,也可选择不转换而继续持有债券
10.B本题考查简化的经济增加值的计算°税后净营业利润=净利润+(利息支出+研究开发费用调整项)x(l.25%)=10+(3+2)x(l.25%)=
13.75(亿元),经济增加值二税后净营业利润-调整后资本x平均资本成本率=
13.75-100x6%=
7.75(亿元)故选项B正确调整后资本二平均所有者权益+平均带息负债-平均在建工程平均资本成本率=债权资本成本率x平均带息负债/(平均带息负债+平均所有者权益)x(l-25%)+股权资本成本率x平均所有者权益/(平均带息负债+平均所有者权益)
11.ABCD以上说法均符合债券收益加风险溢价法的相关内容
12.CD根据与企业短期经营决策是否相关,成本可分为相关成本与不相关成本(无关成本)相关成本是指与决策方案相关的、有差别的未来成本,在分析评价时必须加以考虑,它随着决策的改变而改变不相关成本是指与决策没有关联的成本,或者说不相关成本不随决策的改变而改变选项A、B不符合题意,联合成本属于共同成本,共同成本属于与短期经营决策不相关成本;选项C、D符合题意,差量成本和专属成本属于短期经营决策的相关成本
13.BD在内含增长的情况下,外部融资额为0,只靠内部积累支持销售增长,因此,选项A、C的说法正确;在内含增长的情况下,经营负债可以增加,因此,选项B的说法不正确;在内含增长的情况下,可以用增加的留存收益满足资金需求,留存收益增加会增加股东权益,因此,选项D的说法不正确
14.ABD选项A、B、D表述错误,联合杠杆系数二经营杠杆系数x财务杠杆系数,根据联合杠杆系数大小,不能判断出经营杠杆系数或财务杠杆系数的大小,也不能判断企业是否有财务风险;选项C表述正确,联合杠杆系数衡量营业收入变化对每股收益变化的影响程度因为该公司联合杠杆系数为2,所以如果收入增长,则每股收益增长率是收入增长的2倍综上,本题应选ABD
15.ABD债权人可以采取的措施有1寻求立法保护如破产时先行接管、先于股东分配财产等;2在借款合同中加入限制性条款如规定贷款用途、规定不得发行新债或限制发行新债的额度等;3发现公司有损害其债权利益意图时,拒绝进一步合作、不再提供新的贷款或提前收回贷款综上,本题应选ABD注意区分“不得发行新股”与“不得发行新债”1“不得发行新债”是债权人维护自己权益的措施;2公司发行新股时,增大了权益资本的比重,提升了公司偿债能力,有利于债权人利益
16.ACD在计算速动资产时需要在流动资产中减掉存货、预付账款、待摊费用、待处理流动资产损失应付账款是流动负债,并不需要扣除
17.ACAC【答案解析】对于美式期权来说,较长的到期时间能增加期权的价值,对于欧式期权来说,较长的到期时间不一定能增加期权的价值,所以选项B的说法不正确;看跌期权价值与预期红利大小成同向变动,而看涨期权与预期红利大小成反向变动,所以选项D的说法不正确
18.ABC杠杆贡献率二净经营资产利润率-税后利息率x净财务杠杆,则提高净经营资产利润率、净财务杠杆和降低税后利息率都可以提高杠杆贡献率净经营资产利润率二税后经营利润率x净资产周转次数,减少净资产周转次数,净经营资产利润率就降低,杠杆贡献率也会降低;净财务杠杆二平均净负债/平均股东权益,平均净负债和平均股东权益同比例增加,净财务杠杆不变,杠杆贡献率也不变
19.ABC解析根据股利相关论,影响股利分配的因素有法律限制、经济限制、财务限制及其他限制
20.BCD放弃期权是一种看跌期权,放弃期权的标的资产价值是项目的继续经营价值,而执行价格是项目的清算价值,如果标的资产价值低于执行价格,则项目终止,即投资人行使期权权利
21.C解析分批法的成本计算对象是产品的批别;成本计算期与产品生产周期基本一致,而与核算报告期不一致;计算月末产品成本时,一般不存在完工产品与在产品之间的分配问题简化分批法必须设置基本生产成本二级账,而一般分批法不用
22.A现金流量折现法在国际主要股票市场主要用于对新上市公路、港口、桥梁、电厂等基建公司的估值发行的定价这类公司的特点是前期投资大,初期回报不高,上市时的利润一般偏低,所以用现金流量折现法所确定的市价与上市时的每股收益比往往较高
23.A有效年利率=600x12%/600-600x12%—600x10%x100%=
15.38%,或有效年利率=12%/1」2%—10%xl00%=
15.38%
24.D净增效益原则指财务决策建立在净增效益的基础上,一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益,净增效益原则的应用领域之一是差额分析法,另一个应用是沉没成本概念
25.C影响公司股利分配的公司因素有盈余的稳定性、公司的流动性、举债能力、投资机会、资本成本和债务需要市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱,会使企业减少股利分配,选项A错误;市场销售不畅,企业库存量持续增加,将会降低企业资产的流动性,为了保持一定的资产流动性,会使企业减少股利分配,选项B错误;经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会,保持大量现金会造成资金的闲置,于是企业会增加现金股利的支付,选项C正确;为保证企业的发展,需要扩大筹资规模,从资本成本考虑,应尽可能利用留存收益筹资,会使企业减少股利分配,选项D错误
26.B
27.B解析/50%X12%2+50%X20%2+2X50%X12%X50%X20%X
0.25=
12.88%
28.B选项B金融企业接受非国有单位以非货币性资产出资的,应对接受非国有资产的企业进行整体资产评估,还应对非货币性资产进行评估
29.A解析材料用量差异二32000-10000x3x45=90000元
30.B对固定收益证券而言,发行人承诺每年向持有人支付固定的利息,除非发行人破产或者违约,证券持有人将按规定数额取得利息,因此固定收益证券的收益与发行人的财务状况相关程度低;而对权益证券而言,发行人事先不对持有者作出支付承诺,收益的多少不确定,要看公司经营的业绩和公司净资产的价值,权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高,其持有人非常关心公司的经营状况本题选B
31.1税前利滑=450/1—25%=600万元22=1+1/600o1=1/6001=600万元3息税前利润总额=600+600=1200万元4利息保障倍数=1200/600=2⑸固定成本=3000—600=2400万元边际贡献二息税前利润+固定成本=1200+2400=3600万元经营杠杆系数=3600/1200=36债券年利息额=600x20%=120万元每一张债券利息额=120/1=120元
989.8=120xP/A,I,5+1000xP/F,1,5设折现率=12%时120xP/A,12%,5+1000xP/F,12%,5=120x
3.6048+1000x
0.5674=
999.98元设折现率=14%时.120XP/A,14%,5+1000xP/F,14%.5=120x
3.4331+1000x
0.5194=
931.37元1-12*
989.8-
999.9814%-12%*
931.17-W911=
12.3%债券税后资本成本=
12.3%xl—25%=
9.23%
32.因新旧设备使用年限不同,应运用考虑货币时间价值的平均年成本比较二者的优劣1继续使用旧设备的平均年成本每年付现操作成本的现值=2150x1-30%x P/A,12%,5=2150x1-30%X
3.6048=
5425.22元年折旧额=14950-1495年=
2242.50元每年折旧抵税的现值=
2242.50x30%x P/A,12%,3=
2242.50x30%x
2.4018=
1615.81元残值收益的现值=[1750-1750-14950x10%x30%]xO.5674=
949.54元旧设备变现收益=8500-[8500-14950-
2242.50x3]x30%=
8416.75元继续使用旧设备的现金流出总现值=
5425.22+
8416.75-
1615.81-
949.54=
11276.62元继续使用旧设备的平均年成本=
11276.62P/A,12%,5=
11276.62^
3.6048=
3128.22元2更换新设备的平均年成本购置成本=13750元每年付现操作成本现值二850x1-30%x P/A,12%,6=850x1-30%X
4.1114=
2446.28元年折旧额=13750-1375年=
2062.50元每年折旧抵税的现值=
2062.50x30%x P/A,12%,6=
2062.50x30%x
4.1114=
2543.93元残值收益的现值二[2500-2500-13750x10%x30%J xP/S,12%,6=[2500-2500-13750x10%x30%]xO.5066=
1095.52元更换新设备的现金流出总现值=13750+
2446.28-
2543.93-
1095.52=
12556.83元更换新设备的平均年成本=
12556.83+P/A,12%,6==
3054.15元因为更换新设备的平均年成本
3054.15元低于继续使用旧设备的平均年成本
3128.22元,故应更换新设备
33.1根据A、B、C公司相关财务数据,计算0资产A公司0资产=
1.10/[1+1-15%X4/6]=
0.7021B公司0资产=L20/[l+l-25%x5/5]=
0.6857C公司资产=
1.40/[l+l-20%x6/4J=
0.6364平均的B资产=
0.7021+
0.6857+
0.6364/3=
0.6747A.现金流量比率B.现金比率C.流动比率D.速动比率
6.下列各项中,关于生产决策主要方法的表述正确的是()A.差量分析法就是分析备选方案之间的差额收入,根据差额收入进行选择的方法B.在差量分析中,差额利润二差额收入-差额成本C.当决策中涉及追加专属成本时,可以直接使用边际贡献大小进行比较D.本量利分析法中选择销售收入大的方案为最优
7.某企业采用随机模式对现金持有量进行控制,当现金持有量达到上限时,企业要投资10万元于有价证券,企业认为无论何时其现金余额均不能低于2万元若企业目前的现金余额为18万元,则需要投资有价证券()万元A.5B.7C.11D.
158.契企业正在讨论更新现有的生产线,有两个备选方案甲方案的净现值为400万元,内含报酬为10%;乙方案的净现值为300万元,内含报酬率为15%,若两方案的有效年限相同,据此可以认定()oA.甲方案较好B.乙方案较好C.两方案一样好D.需要利用等额年金法才能做出判断
9.下列关于可转换债券和认股权证的说法中,不正确的是()A.可转换债券的持有者,同时拥有1份债券和1份股票的看涨期权B.可转换债券转换和认股权证行权都会带来新的资本按照海荣公司的目标资本结构,转换为适用于本公司的B权益海荣公司的权益=
0.6747x[l+l-25%x4/6]=l.0121根据资本资产定价模型计算权益资本成本权益资本成本=5%+L0121x10%-5%=
10.06%计算必要报酬率加权平均资本成本加权平均资本成本=10%xl・25%x40%+
10.06%x60%=
9.04%
34.B选项A,销售预算是整个预算的编制起点;选项C,产品成本预算的主要内容是产品的单位成本和总成本;选项D,销售费用预算以销售预算为基础,管理费用预算一般以过去的实际开支为基础
35.D卢系数=相关系数x该股票收益率的标准差/市场组合收益率的标准差=
0.89x
28.36%/
21.39%=O18C.对于可转换债券的持有人而言,为了执行看涨期权必须放弃债券D.可转换债券的持有人和认股权证的持有人均具有选择权
10.甲公司是一家中央企业上市公司,依据国资委经济增加值进行业绩考核2021年公司净利润10亿元,利息支出3亿元、研发支出2亿元,全部计入损益;调整后资本100亿元,平均资本成本率6%,企业所得税税率25%公司2021年经济增加值是()亿元A.7B.
7.75C.9D.
9.5
二、多选题(10题)
11.下列关于债券收益加风险溢价法的说法中正确的是()A.普通股股东对企业的投资风险大于债券投资者,因而会在债券投资者要求的收益率上在要求一定的风险溢价,这是债券收益加风险溢价法的理论依据B.债券收益加风险溢价法下,权益的成本公C.风险溢价是凭借经验估计的,一般认为某企业普通股风险溢价对自己发行的债券来讲,在3070〜5%D.估计的另一种方法是使用历史数据分析,即比较过去不同年份的权益收益率和债务收益率
12.企业在短期经营决策中应该考虑的成本有0A.联合成本B.共同成本C.差量成本D.专属成本
13.在内含增长的情况下,下列说法不正确的有()oA.不增加外部借款B.不增加负债C.不增加外部股权融资D.不增加股东权益
14.某盈利公司联合杠杆系数为2,则下列说法不正确的有()A.该公司既有经营风险又有财务风险B.该公司财务风险比较大C.如果收入增长,则每股收益增长率是收入增长率的2倍D.该公司经营杠杆系数和财务杠杆系数均大于
115.债权人可以采取以下哪些措施防止自己的权益被债务人侵害()A.不再提供新的贷款B.规定贷款用途C.规定不得发行新股D.提前收回贷款
16.在计算速动资产时需要在流动资产中减掉()A.存货B.应付账款C待摊费用D彳寺处理流动资产损失
17.第8题如果其他因素不变,则下列有关影响期权价值的因素表述正确的有()A.随着股票价格的上升,看涨期权的价值增加,看跌期权的价值下降B.到期时间越长会使期权价值越大C.无风险利率越高,看涨期权的价格越高,看跌期权的价格越低D.看涨期权价值与预期红利大小成同方向变动,而看跌期权与预期红利大小成反方向变动
18.假设其他条件保持不变,使杠杆贡献率提高的途径有()A.提高净经营资产周转率B.降低税后利息率C.减少净资产周转次数D.平均净负债和平均股东权益同比例增加
19.根据股利相关论,影响股利分配的因素有()A.法律限制B.经济限制C.财务限制D.市场限制
20.下列关于放弃期权的表述中,正确的有()A.是一项看涨期权B.其标的资产价值是项目的继续经营价值C.其执行价格为项目的清算价值D.是一项看跌期权
三、
1.单项选择题(10题)
21.分批法的最主要特点是()A.成本计算期与核算报告期一致B.必须设置基本生产成本二级账C.以产品的批别为成本计算对象D.月未必须在完工产品和在产品之间分配费用
22.用现金流量折现法定价的公司,其市盈率往往()A.远高于市场平均水平B.等于市场平均水平C.远低于市场平均水平D.等于或低于市场平均水平
23.某企业向银行借款600万元,期限为1年,名义利率为12%,按照贴现法付息,银行要求的补偿性余额比例是10%,该项借款的有效年利率为()A.
15.38%B.
13.64%C.
8.8%D.12%
24.沉没成本是以下列哪项财务管理原则的应用()A.双方交易原则B.自利行为原则C.比较优势原则D.净增效益原则
25.下列情形中,会使企业增加股利分配的是()A.市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱B.市场销售不畅,企业库存曜持续增加C.经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会D.为保证企业的发展,需要扩大筹资规模
26.当经营杠杆系数和财务杠杆系数都是
1.2时,则复合杠杆系数为()A.
2.4B.
1.44C.
1.2D.
127.假设A证券的预期报酬率为10%,标准差为12%,B证券预期报酬率为18%,标准差为20%,A证券和B证券之间的相关系数为
0.25,若各投资50%,则投资组合的标准差为()A.16%B.
12.88%C.
10.26%D.
13.79%
28.根据企业国有资产法律制度的规定,下列关于金融企业资产评估的表述中,不正确的是()A.金融企业整体改制为股份有限公司的,应对企业进行整体资产评估B.金融企业接受非国有单位以非货币性资产出资的,应对接受非国有资产的企业进行整体资产评估,但无需对非货币性资产进行评估C.金融企业以债权转股权方式进行债务组的,应对拟转股的企业进行整体资产评估D.金融企业接受非货币资产抵押或者质押的,应对非货币性资产进行评估
29.本月生产甲产品10000件,实际耗用A材料32000公斤,其实际价格为每公斤40元,该产品A材料的用量标准是3公斤,标准价格是45元,其直接材料用量差异为()A.90000jE B.80000元C.64000jt D.-160000TE
30.收益与发行人的财务状况相关程度高,其持有人非常关心公司的经营状况的证券是()A.固定收益证券B.权益证券C衍生证券D.负债证券
四、计算分析题(3题)
31.某公司的财务杠杆系数为2,税后利润为450万元,所得税税率为25%0公司全年固定成本和利息总额为3000万元,公司当年年初发行了一种5年期每年付息,到期还本的债券,发行债券数量为1万张,每张债券市价为
989.8元,面值为1000元,债券年利息为当年利息总额的20%要求1计算当年税前利润⑵计算当年利息总额⑶计算当年息税前利润总额⑷计算当年利息保障倍数5计算当年经营杠杆系数6计算当年债券筹资的资金成本o
32.某公司拟采用新设备取代已使用3年的旧设备,旧设备原价14950元,当前估计尚可使用5年,每年操作成本2150元,预计最终残值1750元,目前变现价值8500元,购置新设备需花费13750元,预计可使用6年,每年操作成本850元,预计最终残值2500元该公司预期报酬率12%,所得税率30%,税法规定该类设备应采用直线法折旧,折旧年限6年,残值为原值的10%要求进行是否应该更换设备的分析决策,并列出计算分析过程
33.海荣公司是一家钢铁生产企业最近公司准备投资建设一个汽车制造厂公司财务人员对三家已经上市的汽车制造企业A、B、C进行了分析,相关财务数据如下:A B C6”
1.10L2O140皆4站他续表A1BC项目债务资本40%50%60%权往资本60%50%40%公司所得税税率15%25%20%海荣公司税前债务资本成本为10%,预计继续增加借款不会发生明显变化,公司所得税税率为25%公司目标资本结构是权益资本60%,债务资本40%该公司投资项目评价采用实体现金流量法当前无风险报酬率为5%,股票的市场平均报酬率为10%要求计算评价汽车制造厂建设项目的必要报酬率(计算0时,取小数点后4位)
五、单选题(0题)
34.下列关于各种营业预算的说法中,正确的是()A.生产预算是整个预算的编制起点B.生产预算过程中不涉及现金收支C.产品成本预算的主要内容是产品的单位成本D.销售费用和管理费用预算以销售预算为基础
六、单选题(0题)
35.某股票收益率的标准差为
28.36%,其与市场组合收益率的相关系数为
0.89,市场组合收益率的标准差为
21.39%,则该股票的p系数。