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文本内容:
徐工科技偿债能力分析徐工科技年年末偿债能力分析2008
一、公司简介徐州工程机械科技股分有限公司（以下简称公司）原名徐州工程机械股分有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生
（1993）23号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向募集股分有限公司公司于1993年12月15日注册成立，注册资本为人民币95,946,6oo元1996年8月经中国证监会批准，公司向社会公开辟行24万股人民币普通股（每股面值为人民币1元），发行后股本增至119,946,600元1996年8月至2004年6月，经股东大会、中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或者配股等方式，公司股本增至545,87,62元公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开辟、创造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近100个品种，主要应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护公司主要产品有工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数产品市场占有率居国内第一位其中70%的产品为国内率先水平，20%的产品达到国际当代先进水平公司大力发展外向型经济，实施以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场公司年营业收入由成立时的
3.86亿元，发展到2022年的突破300亿元，年实现利税20亿元，年出口创汇突破5亿美元，在中国工程机械行业均位居首位目前位居世界工程机械行业第16位，中国50强公司第168位，中国创造业5强第84位，是中国工程机械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公司集团2022年公司实现营业收入3354亿元，同比增长
2.69%;净利润
1.1亿元，同比增长
346.75%，实现每股收益
0.2元利润的增长主要来自于股权转让收入，扣除非时常性损益，每股收益为-
0.14元2022年公司不进行利润分配，也不实施资本公积金转增股本
二、徐工科技年偿债能力指标的计算2008
（一）2022年徐工科技的短期偿债能力指标
1、流动比率二流动资产流动负债=
2467656202.
46.2311443363-33=1-
072、速动比率二（流动资产-存货上流动负债二（・33二0・
573、现金比率二（货币资金+短期投资净额）♦流动负债二（
458056962.89+0）4-2311443363-33=0-19^
（二）2022年徐工科技的长期偿债能力指标
1、资产负债率二（负债总额/资产总额）*1%二）xioo%=
63.78%
2、产权比率二（负债总额.所有者权益总额）x100%二（
2320557679.97X3176749O9J8）%二
176.11%XIOO
3、有形净值债务率，负债总额/（股东权益-无形资产净值）二［2320557679・
97.（1317674909」8-
83635454.66）卜100%=188%
4、股东权益与固定资产比率二股东权益总额涸定资产总额）x100%=（1317674909」）*100%二140%
三、徐工科技年偿债能力的分析及评价2008
（一）短期偿债能力的分析与评价/就偿债能力是十分重要的，当一个企业丧失短期偿债能力时，它期能力将受到质疑因此述偿债能力分析周艮表分析的第一项内容根据2004年至2022年5年流动比率、速度比率、现金比率的指标数据年份指标20082007200620052004流动比率
1.
071.
251.
121.
121.16速动比率
0.
570.
690.
540.
541.55现金比率
0.
20.
231、主要从以下四个方面着手分析
（1）流动比率分析通过计算可以看出，该企业流动比率为W7，比07年该企业流动比率
1.25降低了.18,下降了
16.84，相对于前面4年都低，说明该企业的先魏偿债进一步降低了，流动比率是衡■企业短期偿债能力的指标，流动比率越高，企业的偿债能力就越强，债权人利益的安全程度也就越高但是流动比率自身也存在一定的局限性，因为流动资产中包含有流动性较差的存货，以及不能颊的预付帐款、预付费用等，使流动比率所反映白摊债能力也受SW畸，所以为进一步掌握流动比率的质量，我们仍然需要分析应收账款和存货的流动性
（2）应收账款和存货的流动性分析该企业应收账款
419204292.
57、存货
1144568216.84数额偏高说明该企业应收嬲:和存货存在问题，需要进一步调整，增强企业偿债能力
（3）速动比率分析进一步评价企业偿债能力，要比较速动比率徐工科技本年速动比率为0夕，可以看出本年该企业偿还流动负债的能力不强，匕Lb年有所下降，上年该企业速度比率
0.69,今年下降到
0.57,下降了
0.12,下降了
21.05%，该速动比率相对于4年至6年相对提高，但对于年来说却大幅降低，这说明徐工科技的存货存在严重的问题，企业偿债能务在下降
（4）现金比率分析徐工科技本年现金比率为
0.2,比上年0・23下降了
0.03，下降了快现金比率反映企业的即时付现能力，就是即时可以还债的能力，现金比率高，说明企业的支付能力强，08年现金比率比07年下降，说明企业支神力下降但如果这个指桶艮高，也不一定是好事它可能反映该企业不善于充分利用现金资源，没有才峨金投入经营以赚取更多的利润通过上述分析，可以得出结论徐工禾峨主要要问题出在应收帐款和存货过多，其占用较大公司应加强对应收款的窗1和加大对外拓展业务
2、同业比较分析通过徐工斛翅022年资料，进行同业比较分析该企业实际指标值及同行业标准值如下表指标企业实际值行业标准值差额流动比率
1.
071.44-
0.37速动比率
0.
570.64-
0.07现金比率
0.
1980.29-
0.092
（1）流动比率分析从£表可以看出，该企业流动比率实际值低于行业标准值，说明该企业的酬偿债能力不及行业平均值，差距W点大为进一步掌握流动比率的质量，应分析流动资产的流动性弓鳏，主要是应收蟋赚I存货的流动性
（2）应收账款和存货的流动性分析从企财艮表可以看出，该企业应收幅欠和存货过多占用过大,包质丽应收贝臧和存货加强管理
（3）速动比率分析从k表看，徐工矛极本年速动比率略高于行业标准值，表明该公司短期偿债能力高于行业平均水平而该指标所反映的短期偿债能力比流动比率更为准确，更加可信
（4）现金比率分析从上表看，徐工科技本年现金比率低于行业标准值，说明该企业用现金偿还短期债务的能力较低通过同行业材料的比较分析，可以得出这样的结论2007年年末徐工科技的短期偿债能力低于行业平均水平但是如同上述，徐工科技也同样存在问题，牛瘫是应收帐款问题，其占用较大，与同行业标准值相比铤距大难要矛盾
3、其他因素分析上述短期偿债能力指标，都是从财务报表资料中获取的可一些在财务报表中没有反映出来的因素，也会影响企业的敏推债能力例姆曾力M尝债能力的因素有响用蹄附聘指标、准备很螭®的长期资产和偿债能力的声誉；减少偿债能力的因素有未作记录的或者有负债、担保责任引起的或者有负债等
（二）长期偿债能力的分析与评价长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程主要取决于企峻产与负债的比例关系，以及获利能力，而不是资产的短期流动性长期偿债能力分析，有利于优化资本结构、降做才务风险；有利于投资者判断其投资的安全f切盈利性；有利于债权人判断债权的安全程度,是否能按期收回本金和利息
1、历史比较分析
（1）资产负债率分析徐工科技的资产负债率为
63.78%,相对于上年增加了3阳该企业的资产负债率和寸较高，资产负债率越高，反映了企业不能偿债的可能性大，这对企业的融资是不利的
（2）产权比率分析徐工科技的产权比率为
176.11%，与上年产权比率1阳6/目比增加织的所有者权益就是企业的净资产，产权比率反映的偿债能力是以净资产为物质保障的但是净资产中的某些项目，如押资产、递延资产、待摊费用、待姐i财产损益等价值具有极大的不确定性，且不易形成支付^力因此在使产权比率时，必须结合有形削直债务率指标，作进一步分析
（3）有形净值债务率分析徐工科技有形净值债务率188%,与上年16加曾加了21%,为进一步评价企业长期偿债能力，要比较有形净值债务率08年徐工科技有形净值债务率匕2年高，说明企业长期偿债能力Hlh年减弱，财务风险明显增大企业筹资能力虽然®强，但利用财务杠杆的风险®高
四、结论与建议（诵过观察企业的短期偿债能力中的流动比率、速动比率和现金比率，说明该企业的应收幡存蟀严重的问题要椒片I起重视（2通过观察企业长期偿债能力的资产负债率、产权比率、有形净值债务率很存在问题，说明企业有资不抵债的风险木魏上述分析，公司还存在着不能按时偿还短期债务的风险这种情况的变化还受以下两方面因素影响一方面是公司能否继续从经营薜投资活动中产生足够的现金，偿还不断到期的责务；另一方面从公司资产的构成来看，应收螺占资产总额的比重过高，进R吠了短朗偿债的风险资产负债率水仲高，，公司的财务风险程度很高，而且对债务偿还能力很弱通过t述分析，可以得出结论徐工科技主要问题是公司采用的期防靖呗才务策略在公司营业收入稳定且有上3^的企业，可以提高负债匕潼因为企业营业收入稳定可靠，获利就有保獐，即使企业负解资也会因企业资金^转顺畅、获利稳定而能支付到期本息,不会避嫩高的财务风跣相反，如果企业营业收入降（物寸，企业的负债Hlfi应当低些否则就会陷入偿债困境，且可能导致企场损或者破产木邮上述分析，公司还在存在着不育龈时偿还债务的风险而造成i种情况的原因是公司的利息保障倍数过低，利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还H期债务的保狎呈度它既是企业举债经营的前提修，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志要婚寺正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1,利息保障倍数过（氐，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险对该企业发展的建议1）加强对应收帐款的整，加速应收帐款回笼的速度2）要降低^息费用的支出，减少借款3）要扩大销售，才镌利惟独足够的赢余，才干有能力偿付^息费用企业才干远的发展。
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