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练习一
1、假设利民工厂有一笔123600元的资金，准备存入银行，希翼在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10%,该设备的估计价格为240000元要求试用数据说明7年后利民工厂能否用这笔款项的本利和购买设备.
2、某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备，第1年年末开始还款，每年还款一次，等额偿还，分5年还清，银行借款利率为12%o要求试计算每年应还款多少？
3、某人现在准备存入一笔钱,以便在以后的20年中每年年底得到3000元，设银行存款利率为10%.要求:计算这人目前应存入多少钱？
4、某人每年初存入银行50元，银行存款利息率为9%要求计算第10年末的本利和为多少？
5、时代公司需用一台设备,买价为1600元，可用10年.如果租用，则每年年初需付租金200元.除此以外，买与租的其他情况相同假设利率为6%o要求用数据说明购买与租何者为优.
6、某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%,每年复利一次银行规定前10年不用还本付息,但从第11年到第20年每年年末偿还本息5000元本，并比较选择最优追加筹资方案⑵确定该公司追加筹资后的资本结构，并测算其综合资本成本
7、
（1）A公司2002年资本总额为1000万元，其中普通股600万元（24万股），债务400万元债务利率为10%,假定公司所得税税率40%（下同）.
（2）该公司2003年预定将资本总额增至1200万元，需追加资本200万元现有两个追加筹资方案可供选择
①发行债券,年利率12%,
②增发普通股，8万股估计2003年息税前利润为200万元要求
（1）测算2003年两个追加筹资方案下无差别点的息税前利润和无差别点的普通股每股税后利润
（2）测算两个追加筹资方案下2003年普通股每股税后利润，并依此作出评价.
8、天亿公司有关资料如下
（1）现全部资本均为股票资本，账面价值为1000万元该公司认为目前的资本结构不合理,打算举债购回部份股票予以调整
（2）公司估计年息税前利润为300万元，所得税率假定为40%.
（3）经测算，目前的债务利率和股票资本成本见下表B%%R F%RM（%）K s%万元）-E20101516081«
40101517100101.
6010151820012180101519300142.0010152040016220101521要求试测算不同债务规模下公司价值，据以判断公司最佳资本结构.
9、某公司边际利润40万，固定成本15万元，债务50万元，利率10%,所得税33%,公司流通股10万股要求1计算该公司的财务杠杆、每股赢余；2如果下期息税前利润增加20%,预期下期每股赢余是多少？
10、公司2004年损益表情况如下销售收入4000万，变动成本2400万，固定成本1000万，息税前利润600万，利息200万，所得税200万要求1计算该公司2004年的经营杠杆、财务杠杆、联合杠杆；2如果2005年销售收入增长30%,息税前利润与净利润增长的百分比是多少？
11、公司目前发行在外的普通股100万股每股面值1元，已发行10%利率的债券400万.该公司打算为一新项目融资500万，投产后公司每年息税前利润增加到200万，现有两个方案可供选择甲方案按12%利率发行债券；乙方案按每股20元发行新股所得税率40%o要求计算采取哪个方案融资更好，为什么？
12、企业目前资本结构为普通股800万每股面值1元；债券3000万，利率10%该公司现拟投产一新产品,需资金4000万，预期投产后每年可增加营业利润400万备选方案有三个按11%利率发行债券；按面值发行股利率12%的优先股;按每股20元发行普通股公司目前的息税前利润为1600万，所得税40%不计算发行费要求1计算不同方案下的每股收益；2增发普通股和发行债券的每股赢余无差异点；3增发普通股和增发优先股方案的每股赢余无差异点；4计算筹资前的财务杠杆和三个方案下的财务杠杆；5判断选择哪个方案最好
13、某企业拟筹资5000万，其中按面值发行长期债券2000万，利率10%,筹资费率2%；发行优先股800万,股利率12%,筹资费率3%；发行普通股2200万，筹资费率5%,估计第一年股利率12%,以后每年按4%的比例递增，所得税率33%要求1计算个别资本成本率；2该企业的综合资本成本率.练习六
1、1某面粉厂10年前引进一条加工面粉的生产线，其装置能力为年加工面粉20万吨，当时的投资额为1500万元2现由于业务发展需要，该面粉厂拟增加一条年加工面粉30万吨的生产线，根据经验，装置能力指数为0o85,因物价上涨，需要对投资进行适当调整，取调整系数为
1.3o要求试预测年加工面粉30万吨的生产线的投资额
2、1如意创业公司欲收购万泉公司，据了解，万泉公司现共有发行在外拥有表决权股票3000万股，目前每股市价为15元，经测算，必须拥有30%的股权才干对万泉公司进行控制2通过对股票市场进行全分析，估计最初5%的股票可按每股15元收购，中间15%的股票的平均价为每股18元，最后10%的股票平均价为每股20元要求D根据提供的资料，试计算收购万泉公司总的平均价2计算如意创业公司控制万泉公司最低的投资额.
3、某公司因业务发展需要，准备购入一套设备现有甲、乙个方案可供选择，其中甲方案需投资20万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧,5年后设备无残值.5年中每年销售收入为8万元，每年的付现成本为3万元乙方案需投资24万元，也采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入4万元5年中每年的销售收入为10万元，付现成本第一年为4万元,以后随着设备不断陈旧，逐年将增加日常修理费2000元，另需垫支营运资金3万元.假设所得税率为40%o要求1试计算两个方案的现金流量.2如果该公司资本成本为10%,试用净现值法对两个方案作出取舍
4、某公司决定进行一项投资，投资期为3年每年年初投资2000万元，第四年初开始投产,投产时需垫支500万元营运资金，项目寿命期为5年,5年中会使企业每年增加销售收入3600万元，每年增加付现成本1200万元，假设该企业所得税率为30%,资本成本为10%,固定资产无残值要求:计算该项目投资回收期、净现值.
5、某公司原有设备一套，购置成本为150万元，估计使用10年，已使用5年，估计残值为原值的10%,该公司用直线法提取折旧，现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产率,降低成本新设备购置成本为200万元，使用年限为5年，同样用直线法提取折旧，预计残值为购置成本的10%,使用新设备后公司每年的销售额可以从1500万元上升到1650万元，每年付现成本将从1100万元上升到1150万元,公司如购置新设备，旧设备出售可得收入100万元，该企业的所得税税率为33%,资本成本为10%.要求通过计算说明该设备应否更新
6、众信公司准备购入一设备以扩充生产能力现有甲、乙两个方案可供选择,甲方案需投资20000元，使用寿命5年，采用值线法折旧，5年后设备无残值5年中每年销售收入为12000元，每年的付现成本为4000元.乙方案需投资24000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入4000元5年中每年的销售收入为16000元，付现成本第1年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费800元，另需垫支营运资金6000元,所得税率为40%o资金成本为10%.要求分别计算两个方案的投资回收期、平均投资报酬率、净现值、现值指数和内含报酬率.
7、某航运公司现有一艘旧货船，如现在加以大修，需支付大修成本20000元，并估计在第5年还需大修一次,估计大修成本8000元,如第5年末按时大修,该货船可继续使用5年,期满残值5000元，此外该船每年的营运成本18000元现在公司拟出售旧货船，可得价款7000元，购新船需购入成本60000元，新船寿命10年，估计在第5年末大修一次，成本2500元，10年期满残值5000元新船年营运成本1000元，该公司是否购置新船要求确定公司是否购置新船
8、某公司于两年前购置设备一台，购价为24000元，估计使用寿命12年,期满无残值，折旧采用直线法，目前设备账面价值2000元现有更先进的设备可供公司使用，购价39000元，可使用10年,期满无残值.使用新设备后，每年可增加收入3500元，降低变动成本2500元.旧设备若即将出售可得价款16000元所得税率为33%,企业要求的最低报酬率为12%o要求确定企业是否更新此设备.
9、某企业目前正在使用的机器A现时价值为8000元，尚可使用5年，5年末的残值为零，其年使用成本为6000元现有一较为先进的设备B,其价值为15000元,可使用10年，期满无残值，其年使用成本为5000元企业要求的最低投资报酬率为8%要求:确定是否以机器B取代机器A
10、假设某公司准备进行一项投资，其各年的现金流量和分析人员确定的约当系数见下表（资本成率10%）T01234NCFt-200006000700080009000Dt lo
00.950o
90.
80.8要求是否进行投资？
11、大地公司现准备购入一设备以扩充生产能力,现有A、B两方案可供选择，A方案需要投资15000元，使用寿命为6年，采用直线法计提折旧，无残值5年中每年销售收入为7000元，每年的付现成本为3000元B方案需要投资20000元，使用寿命为6年，每年的销售收入为元，付现成本为3600元，以后随着设备的陈旧，每年增加修理费用400元，另垫付营运资金2000元，所得税率30%,资金斛10%分别计算两个方案的净现植，并选择最佳方案
12、某公司计划进行某项投资活动，拟有A、B两个投资方案有关资料如下;A方案原始投资为150万，其中，固定资产投资100万，流动资金投资50万，全部投资于建设起点一次投入，该项目经营期为5年，到期残值收入为5万，估计投产后年经营收入90万元，年总成本为60万元.B方案原始投资为210万,其中，固定资产投资120万，流动资金投资65万，无形资产投资25万元，全部投资于建设起点一次投入，该项目建设期2年，经营期为5年，到期残值收入为8万，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕,估计投产后年经营收入170万元，年经营成本为80万元公司按直线法计提折旧，全部流动资金于终结点一次回收，公司的所得税率为33%.要求1用净现值法计算评价A、B两个方案是否可行；2采用等额年回收法确定该企业应选择哪一个投资方案.
13、张三的业务是将圆木从开采场运到纸浆厂和锯木厂他现有一辆汽车，正考虑购买第二辆汽车的总投资需要130000元,寿命期5年，5年后残值为20000元他的资金成本为12%,所得税率为35%,采用直线法计提折旧对他来说，增加第二辆车有两个好处一是它能使张三承接以前由于缺少运力而拒绝的业务，估计每年能增加现金流量25000元二是能够减少营业成本因为惟独一辆车时，业务时多时少，有时必须支付司机加班工资这项节约大约为每年10000元要求
（1）计算张三是否应购买新车？
（2）张三每年的现金净流量至少为多少时，购买新车是可行的？
14、某人拟开一彩扩店，提出如下方案设备投资冲扩设备购价20万元，估计使用5年，无残值收入，按税法要求该设备的折旧年限4年，直线法计提折旧，计划2004年1月1日购进并投入使用装修装修费用8万元，2004年1月1日完工并支付，分年摊销估计2004年1月1日开业，前6个月每月收入3万元，以后每月收入4万元，耗用相纸等成本支出为收入的60%,人工、水电、房租费等费用为每月08万元，（不含折旧、装修费摊销）；营运资金垫付2万元；所得税率30%;最低报酬率10%；要求用净现值法评价该项目经济上是否可行？练习七
1、（D假设某创造公司的资产组合如下（单位万元）流动资产30000固定资产70000变动前该公司的筹资组合如下（单位万元）流动负债（短期资金）10000长期资金90000⑵现在该企业计划采用比较冒险的筹资组合如下（单位万元）流动负债（短期资金）50000长期资金50000已知息税前利润均为30000万元，流动负债的成本为5%,长期资金的成本为12%.要求
（1）试计算变动先后该公司的利润总额、投资报酬率和流动比率
（2）说明该企业的盈利能力和财务风险的变化情况
2、假设上述公司的筹资组合仍为变动之前的状况，在资产总额保持不变的情况下，该企业的流动资产增加10000万元,固定资产减少10000万元利润总额减少至15000万元要求该企业的盈利能力和财务风险的变化情况又是怎样的？
3、某企业估计全年需要现金8000元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的利息率为25%o要求试求该企业的最佳现金余额
4、某企业估计存货周转期为90天，应收账款周转期为50天，对付账款周转期为30天，估计全年需要现金1080万元，该企业第12月期初的现金余额为300万元，第12月的现金收入为100万元，现金支出为80万元要求试求该企业的现金周转期、最佳现金余额和现金余缺额.
5、某企业2004年平均占用现金为2000万元,经分析其中有120万元的不合理占用额,2005年销售收入估计较2004年增长12%.要求试求该企业2005年最佳现金余额
6、某企业现在平均占用现金1200万元，企业准备改变收账方法,采用集中银行方法收账.经研究测算,企业增加收款中心估计每年多增加支出10万元，但可节约现金110万元，企业加权平均的资本成本为10%.要求请问该企业是否该采用集中银行制？
7、东方公司2004年计划销售收入为7200万元，估计有60%为赊销，应收账款的平均收期为60天.要求试求2004年度该公司应收账款平均占用资金的数额.
8、某企业的存货平均每天周转额为80万元，资金的周转日数为30天.要求试用周转期计算法计算该企业的存货资金占用额
9、某企业2004年的资金实际平均占用额为200万元，其中的不合理占用额为20万元.计划在2005年该企业的营业额将会增加20%,资金加速周转率为10%要求:试用因素分析法计算该企业在2005年度核定的存货资金的数额
10、甲公司2004年度的存货资金平均余额为100万元，其中不要求用两种方法计算这笔借款的现值
7、某企业在第1年年初向银行借入100万元，银行规定从第1年到第10年每年年末等额偿还
13.8万元当利率为6%时，年金现值系数为
7.360元；当利率为8%时，年金现值系数为
6.710要求:计算这笔借款的利o息率
8、时代公司目前向银行存入140000元，以便在若干年后获得300000元，现假设银行存款利率为8%,每年复利一次要求计算需要多少年存款的本利和才干达到300000元
9、5年前发行的一种第20年末一次还本100元的债券，债券票利率为6%,每年年末付一次利息，第5次利息刚刚付过，目前刚发行的与之风险相当的债券，票面利率为8%o要求计算这种旧式债券目前的市价应为多少？
10、某公司发行一种债券，年利率为12%,按季计息，1年后还本付息,每张债券还本付息100元要求计算该种债券的现值是多少？练习二
1、不同经济情况下麦林电脑公司和天然气公司的报酬率及概率分布如下表.各种情况下的预期报酬率经济情况发生概率麦林电脑公司天然气公司10%20%繁荣0315%15%合理占用额为10万元2002年的实际销售收入总额为600万元.该企业计划在2005年商品销售收入总额为1000万元，计划资金周转加速率为15%要求试求该企业2005年的计划销售收入存货资金率、估计存货资金的数额
11、某企业全年需用A材料3600吨，每次定货成本为500元,每吨材料年储存成本为20元要求试求该企业的每年最佳定货次数为多少？
12、2004年大地公司的信用条件为30天付款，无现金折扣，平均收现期40天，销售收入为10万元.估计2005年的销售利润与2004年相同，仍保持30%,现为了扩大销售，企业财务部门制定了两个方案
（1）信用条件为3/10,n/20,估计销售收入将增加3万元，所增加的销售收入中,坏账损失率为4%,客户获得现金折扣的比率为60%,平均收现期为15天⑵信用条件为2/20,n/30,估计销售收入增加4万元，所着急的销售收入中，坏账损失率为5%,客户获得现金折扣的比率为70%,平均收现期为25天.假设应收账款的机会成本率为10%.要求:比较两个信用方案的优劣练习八
1、东方公司2002年、2003年、2004年的销售收入资金率分别为
24.6%、28o5%、
23.4%o为加速流动资金的周转，节约使用资金，2005年要求在平均先进的销售收入资金率的基础上压缩12%2005年计划销售收入为6000万元要求1计算平均的销售收入资金率2计算平均先进的销售收入资金率3计算核定的平均先进销售收入资金率4用核定的平均先进销售收入资金率确定2005年流动资金计划占用额
2、万泉公司最近从宝达公司购进原材料一批，合同规定的信用条件是“2/10,n/40”.如果万泉公司由于流动资金紧张，不许备取得现金折扣，在第40天按时付款要求试计算这笔资金的资金成本练习九
1、某玩具公司计划生产一种新型儿童玩具，经预测其销售单价为50元，单位变动成本为30元，固定成本总额为10000元.要求1计算生产销售该种玩具的保本点销售量和销售额2如果预定的目标利润为30000元，计算实现目标利润的目标销售量
2、经市场调查与预测，某公司计划期间可生产并销售A产品800件，销售单价为100元，单位变动成本为80元，固定成本总额为10000兀要求1预测该公司在计划期间的利润.2若想将利润提高10%,试对影响利润的四项因素进行分析，应采取哪些单项措施.
3、海虹公司通过对生产工艺的改进，计划期间生产并销售甲产品的数量将由原来的800件增加到1200件，同时为了扩大销售量，销售单价将从原来的100元降至95元，单位变动成本从原来的80元将至74元，而固定成本总额从原来的10000元增加到12000元.要求:综合预测各有关因素同时变动后对利润的影响.
4、某公司规定每年税后净利润提取10%的法定赢余公积金,5%的法定公益金，公司董事会决定2005年按实权资本4000万元的10%向股东分配现金股利,在此基础上再安排当年留存利润1000万元转增公司资本所得税税率33%要求根据这些资料测算该公司2005年估计应该完成的税前目标利润总额
5、某企业今年提取了公积金、公益金后的税后净利为1000万，明年新的投资计划所需资金1200万，该企业的目标资本结构为权益资本60%,债务资本40%,目前企业流通在外的惟独普通股100万股要求如果企业奉行剩余股利政策，请计算应发放的每股股利是勤？
6、假定某公司可分配给普通股股东的现金收益是1000万元，发行在外的普通股是500万股，每股市价20元要求1公司可支付给普通股的每股现金股利是多少？股利支付后该公司股价如何变化？2如果公司不发放股利而是以现在的市价回购股票，一共能回购多少股3假定公司未发放股利之前的每股收益是2元,上述两种现金支付方式将如何影响每股收益有效市场将如何反映该公司EPS的变化？4试说明在完善的资本市场中，上述两种现金分配方式不会影响股东财富
7、某企业生产甲产品，计划年度估计固定成本总额为1600元,单位变动成本100元，单位产品售价200元，消费税税率10%,目标利润为36000元要求1计算保本销售量和保本销售额；2计算目标利润销售量和目标利润销售额；3如果单位产品售价降到160元，实现目标利润的销售额是纱？
8、某公司在分配股利前，股东权益构成情况如下股票现行市价是8元,如果实施10送1的股票股利分配方案.项目金额万元5000普通股5000万投，每股1元权益的构成将2000资本公积留存权益6000发生什么变股东益总额13000化？
8、东方公司发布了配股方案:配股比例为10股配2股，配股价为10元公司现有普通股8000万股,每股市价16元要求1计算配股以后的股分总额；2计算配股后的股东权益总额;3计算理论除权价？练习十
1、根据海虹公司2004年的资产负债表、损益表与现金流量表进行财务分析，海虹公司有关资料如下1海虹公司2004年12月31日的资产负债表见下表.海虹公司资产负债表2004年12月31日单位万元资产年末数年初数年末数年初数负债及股东权益流动资产510980流动负债600840货币资金45160短期借款75140短期投资3030对付票据396710应收票据9751380对付账款3020应由账款9o75138预收账款lo2lo2减:坏账准备
9651366.2对付工资90100应收账款净额2528对付福利费7,
812.8预付账款3398对付股利22o536应收补贴款20o251380应交税金7516其他应收款8702其他应交款120124存货34o54其他对付款13502000待摊费用123960预提费用7501100待处理流动资产45360一年内到480840净损失25655800期的156200一年内到期的长期1651500长期负债13862140债券投资36004300其他流动负17364140流动资产合计900300债22503000长期投资27004600流动负债合198480长期投资22564计
328.5918固定资产292516长期负债127o5316固定资产原值3016长期借款
187.5462减累计折旧159000对付债券29644860固定资产净值15长期对付款57009000固定资产清理5700其他长期负在建工程债待处理固定资产净长期负债合损失计固定资产合计递延税项递延无形资产税款贷项无形资产负债合计股东权递延及其他资产递延益股本资产资本公积赢余公其他资产积其中公益金递延及其他资产合计未分配利润股东资产总计权益合计负债及股东权益总计2海虹公司2004年12月的损益表见下表.海虹公司损益表2004年12月单位万元项目本月数略本年累计数
一、主营业务收17440减折扣与折让400主营业务收入净额17040减主营业务成本
8380.80主营业务税金及附加1352
二、主营业务利润7307o20加其他业务利润1702o80减营业费用2740管理费用2100财务费用650
三、营业利润3520加投资收益126补贴收入17营业外收入31减营业外支出3632
四、利润总额1112减所得税2520
五、净利润3海虹公司2004年度现金流量表见下表海虹公司现金流量表--------------------------------0----------------
一、经营活动产生的现金流量17796销售商品、提供劳务收到的现金148收到的租金2996收到的增值税销项税额和退回的增值税900收到的除增值税以外的其他税费返还600收到的其他与经营活动有关的现金22440现金流入小计13240购买商品、接受劳务支付的现金20经营租赁所支付的现金516支付给职工及为职工支付的现金2560支付的增值税款1080支付的所得税款1444支付的队增值税、所得税外的其他税费940支付的其他与经营活动有关的现金19800现金流出小计2640经营活动产生的现金流量净额210
二、投资活动产生的现金流量净额104收回投资所收到的现金26分得股利或者利润所收到的现金30取得债券利息收入所收到的现金370口处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金1710净额收到的其他与投资活动有关的现金321OA现金流入小计120购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现28金1890权益性投资所支付的现金—1520债权性投资所支付的现金300支付的其他与投资活动有关的现金200现金流出小计500投资活动产生的现金流量净额660
三、筹资活动产生的现金流量净额4吸收权益性投资所收到的现金300发行债券所收到的现金246借款所收到的现金10收到的其他与筹资活动有关的现金1220现金流入小计偿还债务所支付的现金-720发生筹资费用所支付的现金400分配股利或者利润所支付的现金偿付利息所支付的现金融资租赁所支付的现金减少注册资本所支付的现金支付的其他与筹资活动有关的现金现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额
四、汇率变动对现金的影响
五、现金及现金等价物净增加额此外，假定海虹公司流通在外的普通股股数为5000万股，每股市价为15元；海虹公司的财务费用都是利息费用，并且无资本化利息；销售收入都是赊销.要求根据以上资料计算海虹公司2001年度的下列财务比率
（1）流动比率；⑵速动比率；
（3）现金流量比率；⑷资产负债率；
（5）偿债保障比率；
（6）利息保障倍数；
（7）应收账款周转率；
（8）存货周转率；
（9）总资产周转率；
（10）资产报酬率；
（11）股东权益报酬率；
（12）销售净利率；
（13）每股现金流量；
（14）每股利润；
（15）市盈率
2、采用财务比率综合评分法对海虹公司的财务状况进行综合财务分析选定的财务比率的评分值与标准值见下表财务比率评分值1上/下限2标准值3流动比率820/52速动比率820/
51.2现金流量比率615/4K55资产/负债1020/
52.10存货周转率1020/
58.66应收账款周转率820/
417.65总资产周转率1020/
52.76资产报酬率1020/538,,97%股权报酬率1020/567o81%销售净利率1020/517o20%每股现金流量1020/50644合计100要求根据前面计算的财务比率实际值及表中所给的资料,计算海虹公司2002年度财务状况的综合评分
3、某企业期初流动比率为2,速动比率12,期初存货10万，期末流动资产比期初增加20%,期末流动比率2o5,速动比率15,本期销售收入净额为412o5万，销售成本为275万要求计算存货周转次数;流动资产周转次数
4、某公司某年销售收入为120000元，销售毛利率50%,赊销比例占70%,销售净利率15%,期初应收账款为9000元，期末应收账款为元，期初资产总额为18500元，期初存货为10000元，存货周转次数为5次，期末资产总额中存货占8%o要求:根据上述资料计算应收账款周转率和资产净利率报酬率）.
5、某企业全部流动资产100万元，流动比率25,速运比率为1,最近刚刚发生以下五笔业务按发生日期的先后顺序罗列1投资者投资现金50万元，款项已经收到;2应收账款10万元，无法收回，已作坏账处理；3购入材料20万元，其中50%为赊购，并出对付票据支付;4为还银行借款10万元；5以银行有款购买不需要安装设备15万元，已投入使用要求:计算每笔业务发生后的流动比率和速动比率？-70%10%正常
0.4衰退
0.3要求比较两公司风险的大小
2、假设红星电器厂设备投资开辟集成电路生产线，根据市场预测，估计可能获得年报酬及概率资料见下表市场情况估计年报酬（X）（万元）概率（P）_繁荣600普通
3000.5衰退
00.2若已知电器行业的风险报酬系数为8%,无风险报酬率为6%o要求试计算红星电器厂该方案的风险报酬率和风险报酬额
3、假设你是一家公司的财务经理，准备进行对外投资，现有三家公司可供选择，分别是凯西公司、大卫公司和爱德华公司三家公司的年报酬率以及其概率的资料如下表所示.投资报酬率市场状况发生概率凯茜公司大卫公司爱德华公司繁荣
0.340%bU%60%普通
0.520%20%20%-15%衰退Oo2-30%0假设凯西公司的风险报酬系数为8%,大卫公司风险报酬系数为9%,爱德华公司风险系数为10%作为一位稳健的投资者，欲投资于期望报酬率较高而风险报酬率较低的公司.要求试通过计算作出选择
4、无风险报酬率为7%,市场上所有证券的平均报酬率为13%,现有如下四种证券.证券A BC D相应的B lo
51.00o62o0要求:计算上述四种证券各自的必要报酬率
5、国库券的利息率为4%,市场证券组合的报酬率为12%要求1计算市场风险报酬率.2当6值为L5时，必要报酬率应为多少？3如果一投资计划的B值为
0.8,期望报酬率为98%,是否应当进行投资？4如果某股票的必要报酬率为
11.2%,其B值应为多少？练习三
1、四海公司有关资料如下12004年损益表整理如下表四海公司损益表2004年12月31日单位:元项目金额销售收入12500000减销售成本8500000销售费用720000销售利润3280000减:管理费用1460000财务费用180000税前利润1640000减所得税33%541200税后利润净利润109880022004年优先股股利为150000元，普通股股利450000元，假定2005年优先股和普通股的股利总额均无变化3估计2005年销售收增长20%要求
（1）试运用销售百分比法编制2005年估计损益表⑵试测算2005年当年的留用利润额
2、五洲公司有关资料如下
（1）2004年损益表经整理列示如下表五洲公司损益表2004年12月31日单位:元项目金额销售收入1280000减:销售成本800000销售费用40000销售利润440000减管理费用220000财务费用20000税前利润200000减所得税（33%）66000税后利润（净利润）134000⑵该公司未发行优先股，2004年普通股股利为50000元，预定2005年普通股股利总额随净利润等比例增减⑶估计2005年销售收入增加至1400000元.要求（D试运用销售百分比法编制2005年估计损益表
（2）试测算2005年当年的留用利润额.
3、六环公司的有关资料如下
（1）2004年资产负债表见下表.六环公司资产负债表2004年12月31日单位元项目金额资产50000流动资产200000现金1000090000应收账款存货预付费用流动资产合计350000长期投资30000固定资产原值800000减:累计折旧200000固定资产净值600000资产总计980000负债及股东权益流动负债60000对付费用17000080000对付票据对付账款流动负债合计310000长期负债200000股东权益250000普通股股本10000股留用220000利润股东权益合计470000负债及股东权益总计98000022004年实际销售收入为2000000元，估计2005年销售收增长10%O3公司预定2005年增加长期投资50000元4估计2005年税前利润占销售收入的比率为10%,公司所得税税率为40%,税后利润的留用比率为50%o要求1试编制六环公司2005年估计资产负债表.2采用简便方法测算该公司2005年需要追加外部筹资的数量
4、七星公司的有关资料如下1七星公司估计2005年需要增加外部筹资49000元2该公司敏感负债与销售收入的比率为18%,税前利润占销售收入的比率为8%,所得税率33%,税后利润50%留用于企业32004年销售收入为15000000无，估计2005年销售收入增长15%.要求1测算2005年当年留用利润额.2测算2005年资产增加额练习四
1、信达公司按年利率5o99%向银行借款100万元，银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额.要求1计算信达公司实际可用的借款额.2计算信达公司实际年利率
2、五湖公司拟发行面值为1000元、年利率为12%、期限为2年的债券一批，每年付息一次要求试测算该债券在下列市场利率下的发行价格1市场利率为10%.2市场利率为12%3市场利率为14%.
3、某公司2004年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元,票面利率为10%,5年期，每年12月31日付息一次，到期按面值偿还要求1假定2000年1月1日的市场利率为12%,计算债券发行价格低于多少时公司可能取销发行计划？2假定2004年1月1日的市场利率为8%,公司每半年支付一次利息，债券的发行价格高于多少时，你可能不愿意再购买3假定2002年1月1日的市价为940元，此时购买该债券的到期收益率为多少？4假定2004年1月1日债券市价为1042元，你期望的投资报酬率为6%,你是否愿意购买？
4、四方公司采用融资租赁方式，于2004年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备价款为20000元,租期为4年，到期后设备归承租方所有租赁期间贴现率为15%,采用后付等额年金方式支付租要求1测算每年年末应支付租金的数额.2编制租金摊销计划表练习五
1、三通公司发行期限为5年、利率为12%的债券一批，发行总价格为250万元，发行费率3o25%；该公司所得税税率规定为33%要求试测算三通公司该债券的资本成本
2、十全公司拟发行优先股150万元,预定年股利率
12.5%,预计筹资费用5万元.要求试测算十全公司该优先股的资本成本
3、海鸿股分有限公司普通股现行市价每股20元，现增发新股80000股，估计筹资费用率6%,第一年每股发放股利2元，股利增长率5%o要求试测算本次增发普通股的资本成本.
4、某企业年销售净额为280万元，息税前利润为80万元，固定成本为32万元，变动成本率为60%;资本总额为200万元，债务比率40%,债务利率12%.要求试分别计算该企业的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数
5、某公司在初创时拟筹资500万元，现有甲、乙两个备选筹资方案.有关资料经测算列入下表，甲、乙方案其他有关情况相同筹资方案甲筹资方案乙筹资个别资本成本筹资额（万方式个别资本成本（％）筹资额（万元）（％）元）长期借807o01107o5款
1208.5408o0300140350140公司债券普通股票合计500—500-要求试测算比较该公司甲、乙两个筹资方案的综合资本成本并据以选择筹资方案
6、
（1）某公司拟追加筹资200万元，现有A、B、C三个追加筹资方案可供选择,有关资料经整理列示如下表.追加筹资方案A追加筹资方案B追加筹资方案C筹资方式筹资额（万个别资本成本筹资额（万元）个别资本筹资额（万元）个别资本元）（％）成本（%）成本（%）长期借款257758507o50公司债券
759258508.25优先股票
751225125012.00普通股票
251475145014.00合计200—200200⑵该公司原有资本结构见上题计算、选择的结果要求
（1）测算该公司A、B、C三个追加筹资方案的边际资本成。
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