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(年)甘肃省平凉市注册会计财务成2021本管理真题(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(题)10公司上年净利润为万元,经股东大会决议,计划月末发行股票
1.A40008万股,发行前总股数为万股,注册会计师审核后预测本年度净30005000利润为万元,经考查,公司的发行市盈率为则公司的股票发行500030价格应为()元下列关于经营杠杆系数的说法,正确的有()
2.在产销量的相关范围内,提高固定成本总额,能够降低企业的经营风险A.在相关范围内,产销量上升,经营风险加大B.在相关范围内,经营杠杆系数与产销量呈反方向变动C.对于某一特定企业而言,经营杠杆系数是固定的,不随产销量的变动而变D.动
3.第2题产权比率与权益乘数的关系是()产权比率权益乘数A.x=
1.权益乘数(-产权比率)B=1/1用高低点法确定固定成本;1用回归直线法确定固定成本,并说明与高低点法计算结果出现2差异的主要原因;计算年的加权平均边际贡献率,选择您认为比较可靠的固32008定成本计算年的盈亏临界点的销售额;2008预计年的利润;42008计算年安全边际和安全边际率,判断年的安全等级
52008200832.A公司是一个高成长的公司,目前股价15元/股,每股股利为
1.43元,假设预期增长率5%现在急需筹集债务资金5000万元,准备发行10年期限的公司债券投资银行认为,目前长期公司债券的市场利率为7%,A公司风险较大,按此利率发行债券并无售出的把握经投资银行与专业投资机构联系后,投资银行建议按面值发行可转换债券筹资,债券面值为每份1000元期限10年,票面利率设定为4%,转换价格为20元,不可赎回期为9年,第9年年末可转换债券的赎回价格为1060元要求⑴确定发行日每份纯债券的价值和可转换债券的转换权的价格⑵计算第9年年末该可转换债券的底线价值⑶计算该可转换债券的税前筹资成本4判断目前的可转换债券的发行方案是否可行,并确定此债券的票面利率最低应设为多高,才会对投资人有吸引力
33.针对以下几种互不相关的情况进行计算
①若企业的融资政策为多余现金优先用于归还借款,归还全部借款后剩余的现金全部发放股利,计算2015年的股权现金流量
②若企业采取剩余股利政策,维持基期目标资本结构,计算2015年的股权现金流量
③假设E公司预计从2015年开始实体现金流量会以5%的年增长率稳定增长,加权平均资本成本为10%,使用现金流量折现法估计E公司2014年年底的公司实体价值和股权价值
④E公司预计从2015年开始实体现金流量会稳定增长,加权平均资本成本为10%,为使2014年底的股权价值提高到8000万元,E公司现金流量的增长率应是多少?
五、单选题(0题)
34.在各因素对利润的敏感分析图中,各因素形成的直线与利润线的夹角越小,对利润的敏感程度()A.越小B.越大C.不影响D.难以确定
六、单选题(0题)
35.在特殊订单是否接受的决策中,若企业有剩余的生产能力来接受低于正常价格的特殊订货,而且剩余生产能力无法转移,其决策的原则是A.订货数量多B.单价大于单位固定成本C.定价大于单位成本D.提供正的边际贡献参考答案
1.B【正确答案】B【答案解析】发行价格=5000/5000+3000x4/12x30=25元【该题针对“普通股发行定价”知识点进行考核
12.C经营杠杆是指在某一固定成本比重下,销售量变动对利润变动的作用在定成本不变的情况下,产销量越大,经营杠杆系数越小,经营风险也就越小;反之,产销量越小,经营杠杆系数越大,经营风险也就越大,因此A、B、D是错误的
3.D产权比率=负债总额+所有者权益;权益乘数=资产总额+所有者权益;
4.B由于供给与需求之间的暂时不平衡,或是由于市场对各种证券的反映存在时滞,将导致在不同的市场之间或不同的证券之间出现暂时的价格差异,一些敏锐的交易者能够迅速地发现这种情况,并立即买入过低定价的金融工具或期货合约,同时卖出过高定价的金融工具或期货合约,从中获取无风险的或几乎无风险的利润,这是金融期货投资的套利策略套利~般包括跨期套利、跨品套利、跨市套利等形式
5.C普通股的资本成本=本年股利x1+股利年增长率/1-筹资费率+股利年增长率=10%x1+4%/1-5%+4%=
14.95%综上,本题应选c
6.C答案:C解析:在进行投资分析时,应将使用的公司的厂房作为机会成本考虑因为公司虽然不需动用现金去购买,但若公司不利用该厂房,则它可将该厂房移作他用,并取得一定收益应特别注意的是,在确定相关的现金流量时,应以厂房现行市价作为机会成本考虑,而不是当初购入的账面价值,也不是目前的折余价值
7.D【答案】D【解析】不可避免成本属于决策的非相关成本
8.A分配率=550x10/(100x
1.5+200x
2.0)=10,甲产品应分配的材料费用=100x
1.5x10=1500(元)
9.C2006年的抵销分录为:借营业成本.80(母公司销售存货时结转的存货跌价准备)贷存货一存货跌价准备80借营业收入300贷:营业成本300借营业成本80贷存货802006年末集团角度存货成本160万元,可变现净值140万元,存货跌价准备应有余额20万元,已有余额80万元,应转回存货跌价准备60万2006年末子公司角度存货成本240万元,可变现净值140万元,计提存货跌价准备100万元借存货一存货跌价准备160贷资产减值损失1602006年末集团角度存货账面价值140万元,计税基础240万元,应确认的递延所得税资产=240—140x25%=25万元2006年末子公司存货账面价值140万元,计税基础240万元,已确认的递延所得税资产=240—140x25%=25万元所以所得税无需作抵销分录对存货项目的影响二一80—80+160=0o
10.D所谓“5C”系统,是评估顾客信用品质的五个方面,即品质、能力、资本、抵押和条件品质指顾客的信誉,即履行偿债义务的可能性;能力指顾客的偿债能力,即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例;资本指顾客的财务实力和财务状况,表明顾客可能偿还债务的背景;抵押指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产;条件指可能影响顾客付款能力的经济环境
11.ACD[答案]ACD[解析]价值评估提供的是有关“公平市场价值的信息价值评估不否认市场的有效性,但是不承认市场的完善性在完善的市场中,企业只能取得投资者要求的风险调整后收益,市场价值与内在价值相等,价值评估没有什么实际意义在这种情况下,企业无法为股东创造价值股东价值的增加,只能利用市场的不完善才能实现价值评估认为市场只在一定程度上有效,即并非完全有效价值评估正是利用市场缺陷寻找被低估的资产
12.BCD我国短期融资券特征包括⑴发行人为非金融企业;
(2)它是一种短期债券品种,期限不超过365天;
(3)发行利率(价格)由发行人和承销商协商确定;
(4)发行对象为银行间债券市场的机构投资者,不向社会公众发行;
(5)实行余额管理,待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%.;
(6)可以在全国银行间债券市场机构投资人之间流通转让
13.ABC【解析】资本成本是投资人要求的最低收益率,是一种机会成本既包括资金的时间价值,也包括投资的风险价值
14.ABD从协方差公式可知,选项A的说法正确对于无风险资产而言,由于不存在风险,所以,其收益率是确定的,不受其他资产收益率波动的影响,因此无风险资产与其他资产之间缺乏相关性,即相关系数为0,选项B的说法正确;只有充分投资组合的风险,才只受证券之间协方差的影响,而与各证券本身的方差无关,故选项C的说法不正确;相关系数总是在+1]间取值,所以选项D的说法正确
15.ABD银行借款筹资的优点包括筹资速度快;筹资成本低;借款弹性好银行借款筹资的缺点包括财务风险大、限制条款多、筹资数额有限
16.BCD每股收益高并不意味着股东分红多,股东所得股利的多少除取决于每股收益外,更主要的还要看公司的股利分配政策,选项A正确;股利分配政策的影响因素,其中其他因素中有一个是债务合同约束债权人可以通过在债务合同中预先加入限制性条款来干预企业的资金投向和股利分配方案,所以选项B错误;发放股票股利或进行股票分割一般会使每股市价降低,每股收益降低,但不一定会降低股票市盈率,选项C错误;选项D的错误在于没有强调出满足目标结构下的权益资金目=’1V1TfiJ o
17.CD虽然经济增加值在理论上十分诱人,它的概念基础被许多向下属单位分配资本成本和利息费用的企业所应用,一些专业机构定期公布上市公司的经济增加值排名,但是在业绩评价中还没有被多数人所接受,所以选项A不正确;经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标,它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架,所以选项B不正确
18.BD
19.BD选项A不符合题意,选项B符合题意,现值指数=现金流入量现值/现金流出量现值,而投资项目的内含报酬率能够使为来现金流入量二未来现金流出量,所以,内含报酬率为现值指数为1时的折现率;选项B不符合题意,选项D符合题意,内含报酬率是使投资项目净现值为零的折现率综上,本题应选BD
20.AB固定成本分为约束性固定成本和酌量性固定性成本约束性固定成本是指为维持企业提供产品和服务的经营能力而必须开支的成本,如厂厉和机器设备的折旧、财产税、房屋租金、管理人员的工资等而酌量性固定性成本是指企业管理当局在会计年度开始前,根据经营、财力等情况确定的计划期间的预算额而形成的固定成本,如新产品开发费、广告费、职工培训费等因此选项AB正确
21.D由于市场利率和债券价值之间存在反向变动关系,因此市场利率上涨时,债券价值应该下跌,选项A、C的说法错误由于随着到期时间的缩短,折现率变动对债券价值的影响越来越小,所以选项B的说法不正确,选项D的说法正确
22.D企业应收账款的管理效果好坏,依赖于企业的信用政策信用政策包括信用期间、信用标准和现金折扣政策
23.D非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%定价基准日可以是董事会决议公告,也可以是股东大会决议公告o日或发行期的首日所以非公开发行可以折价,基准日不定公开增发新股的定价通常按照“发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价”的原则确定增发价格,所以不能折价,基准日相对同定
24.C解析发放股票股利之后普通股股数增加,股票股利发放的比例指的是增加的普通股股数占原来的普通股股数的比例;发放股票股利之后未分配利润减少,股本增加,未分配利润减少的数额=增加的股数x折算价格,股本增加的数额=增加的股数x每股面值;如果未分配利润减少的数额大于股本增加的数额,其差额增加资本公积;本题中发放股票股利之后股数增加100xl0%=10(万股),股本增加1x10=10(万元),未分配利润减少8x10=80(万元),资本公积金增加8040=70(万元),因为原来的资本公积为30万元,所以,发放股票股利之后资本公积=30+70=100(万元)
25.B【答案】B【解析】资本市场有效的含义是价格能够反映所有可得到的信息;拥有内幕信息的人士将不能获得超额收益;投资股票只能获得等风险投资的收益率
26.A折扣百分比.
36027.D放弃现金折扣成本=一折扣百分比信用期-折扣期,根据公式可以看出,折扣期、折扣百分比与放弃折扣成本同向变动,信用期与放弃折扣成本反向变动,坏账率与放弃折扣成本无关
28.A根据题意可知,R=8000元,L=1500元,现金控制的上限H=3R-2L=24000—3000=21000(元),公司现有现金22000元,已经超过现金控制的上限21000元,所以企业应该用现金购买有价证券,使现金持有量回落到现金返回线的水平,应当投资于有价证券的金额22000一8000=14000(元)
29.A有效年利率=600xl2%/(600-600xl2%—600xl0%)xl00%=
15.38%,或有效年利率=12%/(1_12%—10%)xl00%=
15.38%o
30.D因为在存在税收的情况下,使得一些交易表现为非零和博弈,所以选项D的说法不正确3L1根据:10500=a十50xb可知定成本a=2000万元8800=a+40xb⑵根据Zy=na+b£x Zxy=aEx+b£x2可知58100=6xa+266xb解得定成本a=913・04万元2587900=266x+11854xba或者定成本a=11854x58100-266x2587900/6xll854-266x266=
913.047J元与第1问的计算结果产生差异的主要原因是第⑴问中只考虑了两组数据,而第2问中考虑了所有的数据3加权平均边际贡献率=Z各产品边际贡献各产品销售收£入xlOO%=20x30+30x40/30x70+40xl00xl00%=1800/6100xl00%=
29.51%盈亏临界点的销售额=
913.04/
29.51%=3094万元42008年的利润=20x30+30x40-
913.04=
886.96万元⑸2008年安全边际=30x70+40x
100.3094=3006万元安全边际率=3006/3070+40100100%=
49.28%,由于大于40%,所以,表明很X XX安全
32.1+5%950=
1163.50元X第9年年末债券价值=未来各期利息现值+到期本金现值=1040/.权益乘数=(产权比率)/产权比率C1+.权益乘数产权比率D=1+
4.第17题下来各项中,可以获取无风险的或几乎无风险的利润的是()o.采用套期保值策略采用套利策略.进行外汇期货投资进行股指期货投A B.C D.资.甲公司增发普通股股票万元,筹资费率为本年的股利率为预530005%,10%,计股利年增长率为所得税税率为则普通股的资本成本为4%,25%,0A.16%B.
17.04%C.
14.95%D.
17.57%.某公司现在有一幢厂房,账面原值万元,已计提折旧万元,目前市630080价为万元,如果利用该厂房兴建安装一条生产水线,应()、以280A300万元作为投资分析的机会成本考虑、以万元作为投资分析的机会成本考虑B
220、以万元作为投资分析的机会成本考虑C
280、以万元作为投资分析的沉没成本考虑D200计量投资方案的增量现金流量时,一般不需要考虑方案的()
7.未来成本差额成本.有关的重置成本不可避免成本A.B.C D.(1+7%)=
971.96(元)第9年年末底线价值=
1163.50元31000=40xP/A,K,9+
1163.50xP/F,K,9设K=5%,40xP/A,5%,9+
1163.50xP/F,5%,9=
1034.30元设K=6%,40xP/A,6%,9+
1163.50xP/F,6%,9=960・74元利用内插法.1000-
1034.30税前筹资成本K=
5.47%
(4)它的税前成本低于普通债券的利率(7%)则对投资人没有吸引力该方案不可行1000=1000xixP/A,7%,9+
1163.50xP/F,7%,91000=1000xix
6.5152+
1163.50x
0.5439i=
5.64%o票面利率至少调整为
5.64%,对投资人才会有吸引力
33.0
①上年末净负债=2500-2200=300(万元),本年净利润=540-300x4%=528(万元)剩余现金二净利润一净经营资产净投资:
528.200=328(万元)还款300万元;支付股利28万元股权现金流量28万元
②由于净经营资产周转率不变,所以净经营资产增长率等于销售收入增长率,由于资本结构不变,所以负债、所有者权益的增长率等于净经营资产增长率;所有者权益的增加=2200x8%=176(万元)股权现金流量=净利润-所有者权益增加=528-176=352(万元)
③实体价值=340/(10%-5%)=6800(万元)股权价值=6800・300=6500(万元)
④实体价值=8000+300=8300(万元)8300=340/(10%-g)g=
5.90%
34.B在各因素对利润的敏感分析图中,各因素形成的直线与利润线的夹角越小,对利润的敏感程度越大
35.D特殊订单是否接受的决策指标相关损益=该订单所提供的边际贡献一该订单所引起的相关成本,若相关损益>0,则接受该订单本题中,由于追加订单不影响正常订货的完成,且不要求追加专属成本,剩余生产能力无法转移,因此只要追加订货的单价大于单位变动成本即接受追加订货,即提供正的边际贡献即可接受该订单综上,本题应选D特殊订单接受的条件需要追力口专属成本边际责献》专属成本不影响正常销售(剩余生产能力足够)I生产能力可以转边际贡献>机会成本十专属成本(如有)移无需追力口专属成本边际贡献>0影响正常销售边际贡献>机会成本(剩^不足)无法转移.领用某种原材料千克,单价元,生产甲产品件,乙产品件855010100200特殊订单甲产品消耗定额千克,乙产品消耗定额千克甲产品应分配的材料1•
52.0费用为元A.1500B.
183.
339.甲公司是上市公司,拥有一家子公司一乙公司年发生的相关交易如下年甲公司将件商品销售给乙2006~200812006100公司,每件售价万元,每件销售成本万元,销售时甲公司已为该批存货计32提存货跌价准备万元每件万元年乙公司销售了其中的件,1001200620年末该批存货可变现净值为万元年乙公司对外售出件,年末存140200740货可变现净值为万元年乙公司对外售出件,年末存货可变现净9HD200810值为万元45甲公司年月日应收乙公司账款余额为万元,年初应收乙公220081231600司账款余额为万元假定甲公司采用应收账款余额百分比法计提坏账准备,500坏账准备的计提比例为5%假定两公司均采用资产负债表债务法核算所得税,税率为税法规定,企25%业取得的存货应按历史成本计量;各项资产计提的减值损失只有在实际发生时,才允许从应纳税所得额中扣除根据上述资料,回答问题18-21第18题2006年关于内部存货交易的抵销处理中,对存货项目的影响额为万元A—80B.80C.O D.-20利用系统评估顾客信誉时,其中条件()是指(io.“5C”Conditions o顾客的财务实力和财务状况A.顾客的信誉,即履行偿债义务的可能性B.顾客的偿债能力C.可能影响顾客付款能力的经济环境D.
二、多选题(题)10下列有关价值评估的表述中.正确的有()H.价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息A.价值评估不否认市场的完善性,但是不承认市场的有效性B.价值评估认为市场只在一定程度上有效,即并非完全有效C.在完善的市场中,市场价值与内在价值相等,价值评估没有什么实际D.意义
12.第29题我国的短期融资券的特征包括()o发行人为金融企业A.期限不超过天B.
365.发行利率由发行人和承销商协商确定C彳寺偿还融资券余额不超过企业净资产的D40%.下列关于资本成本的表述正确的有()
13.资本成本是投资某一项目的机会成本A.资本成本是投资者对投入企业的资金所要求的收益率B.资本成本包括资金筹集费用和资金占用费用C资本成本与资金时间价值是一致的D..下列有关协方差和相关系数的说法中,正确的有()14o两种证券报酬率的协方差=两种证券报酬率之间的预期相关系数义第A.1种证券报酬率的标准差第种证券报酬率的标准差x
2.无风险资产与其他资产之间的相关系数-定为B0投资组合的风险,只受证券之间协方差的影响,而与各证券本身的方差无关C.相关系数总是在[]间取值D-1,+
1.银行借款筹资的优点包括()
15.筹资速度快.筹资成本低.限制条款少.借款弹性好A B C D下列有关表述中错误的有()
16.o每股收益越高,股东不一定能从公司分得越高的股利A..从理论上说,债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案B发放股票股利或进行股票分割,会降低股票市盈率,相应减少投资者C.的投资风险,从而可以吸引更多的投资者所谓剩余股利政策,就是在公司有着良好的投资机会时,公司的盈余D.首先应满足投资方案的需要在满足投资方案需要后,如果还有剩余,再进行股利分配.下列关于经济增加值特点的表述中,正确的有()
17.经济增加值在业绩评价中被广泛应用A经济增加值仅仅是一种业绩评价指标B.经济增加值的吸引力主要在于它把资本预算、业绩评价和激励报酬结合起来C.了.经济增加值不具有比较不同规模企业的能力D.下列关于企业筹资管理的表述中,正确的有()18o在其他条件相同的情况下,企业发行包含美式期权的可转债的资本成本要高A.于包含欧式期权的可转债的资本成本.由于经营租赁的承租人不能将租赁资产列入资产负债表,因此资本结构决策B不需要考虑经营性租赁的影响.由于普通债券的特•点是依约按时还本付息,因此评级机构下调债券的信用C等级,并不会影响该债券的资本成本由于债券的信用评级是对企业发行债券的评级,因此信用等级高的企业也可D.能发行低信用等级的债券.投资项目的内含报酬率等于()19现值指数为零的折现率.现值指数为的折现率银行借款利率A.B1C净现值为零的折现率D..下列各项中,属于约束性固定成本的有()20o管理人员薪酬折旧费.职工培训费研究开发支出A.B.C D.
三、单项选择题(题)
1.
10.假设市场上有甲乙两种债券,甲债券目前距到期日还有年,乙债券目213前距到期日还有年两种债券除到期日不同外,其他方面均无差异如果5市场利率出现了急剧上涨,则下列说法中正确的是()o.甲债券价值上涨得更多.甲债券价值下跌得更多乙债券价值上涨得更A BC多乙债券价值下跌得更多D..企业信用政策的内容不包括()22确定信用期间确定信用标准.确定现金折扣政策确定收账方法A.B.C D..在增发新股定价时,下列表述中不正确的是()
23.公开增发新股的发行价没有折价A.公开增发新股的定价基准日相对固定B非公开增发新股的发行价可以折价C..非公开增发新股的定价基准日相对固定D.某公司现有发行在外的普通股万股,每股面值元,资本公积24100130万元,未分配利润万元,股票市价元;若按的比例发放股票股利200810%并按市价折算,资本公积将变为()万元.如果资本市场是完全有效的市场,则下列说法正确的是()25拥有内幕信息的人士将获得超额收益价格能够反映所有可得到的信息A.B.股票价格不波动投资股票将不能获利C.D..研究资金结构的净收益理论认为()26负债程度越高,企业价值越大A.负债程度越低,企业价值越小
27.负债程度与企业价值无关C综合资金成本越高,企业价值越大D..下列各项中,会使放弃现金折扣成本提高的是()27折扣百分比降低.信用期延长.坏账率增加.折扣期延长A.BCD.某公司的现金最低持有量为元,现金余额的最优返回线为元2815008000如果公司现有现金元,根据现金持有量随机模型,此时应当投资于有22000价证券的金额是()元A.14000B.6500C.12000D.
18500.某企业向银行借款万元,期限为年,名义利率为按照贴现29600112%,法付息,银行要求的补偿性余额比例是该项借款的有效年利率为()10%,A.
15.38%B.
13.64%C.
8.8%D.12%.有关财务交易的零和博弈表述不正确的是()30一方获利只能建立在另外一方付出的基础上A.在已经成为事实的交易中,买进的资产和卖出的资产总是一样多B.“零和博弈”中,双方都按自利行为原则行事,谁都想获利而不是吃亏C..在市场环境下,所有交易从双方看都表现为零和博弈D
四、计算分析题(题)
331.第35题某企业生产和销售甲、乙两种产品,过去几年的相关数据见下表年度产量X(万件)混合成本y(万元)xy x214088003520001600242910038220017643459600432000202544393003999001849546108004968002116650105005250002500n=6Zx=266Zy=58100£xy=2587900£x2=H854预计年不需要增加固定成本,有关资料见下表:2008正常销量(万产品单价单位变动成本单位边际贡献件)甲70502030乙1OO703040要求。