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(年)广东省深圳市注册会计财务成2022本管理预测试题(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(题)
10.某车间有甲、乙、丙三种生产设备,其产品维修作业成本当月共发生总1成本万元,若本月服务于甲设备的维修次数是次,服务于乙设备的307维修次数是次,服务于设备的维修次数是次,则该车间本月设备维1211修作业的成本分配率是()元/次A.10000B.12000C.15000D.
9000.甲公司拟折价发行公司债券,债券为年期,票面年利率到期一2512%,次还本付息该公司适用的所得税税率为在不考虑筹资费的前提下,25%,则其税后资本成本0小于.大于等于小于A.9%B9%C.7%D.7%.甲产品原材料在开始时投入,本月完工产品件,在产品件生3400100产甲产品需经过两道工序,第一道工序在产品件,定额工时为小时;6012第二道工序在产品件,定额工时为小时,则分配甲产品原材料费用4028所用的在产品约当产量为()件A.80B.100C.35D.50值;⑷用差量现金流量法计算租赁方案相对于自购方案的净现值,为中恒公司作出正确的选择.某公司目前拥有资金万元,其中,普通股万股,每股价格324002510元;债券万元,年利率;目前的销量为万件,单价为元,单I508%550位变,动成本为元,固定经营成本为万元,所得税税率为该204025%公司准备扩大生产规模,预计需要新增投资万元,投资所需资金有下500列两种方案可供选择发行债券万元,年利率;发行普通150010%2股股票万元,每股发行价格元预计扩大生产能力后,固定经营50020成本会增加万元,假设其他条件不变52要求计算两种筹资方案下每股收益相等时的销量水平1若预计扩大生产能力后企业销量会增加万件,不考虑风险因素,确24定该公司最佳的筹资方案某公司拟进行固定资产的更新决策已知旧设备已使用三年,原价为
33.元,当前估计尚可使用年,每年操作成本元,预计最终残1495052150值元,目前变现价值为元,购置新设备需花费元,预1750850013750♦计可使用年,每年操作成本元,预计最终残值元假定该公68502500司的预期报酬率为所得税率税法规定采用直线法折旧,折旧年12%,25%,限年,残值为原价的610%要求进行是否应该更换设备的分析决策,并列出计算分析过程
五、单选题(题)
0.下列关于企业价值评估的现金流量折现法的表述中,不正确的是()34A.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则.现B金流量模型的参数包括时间序列、现金流量和资本成本预测基期应为预测期第一期C.预测期和后续期的划分是在实际预测过程中根据销售增长率和投资资D本报酬率的变动趋势确定的
六、单选题(题)
035.第题甲公司采用成本与可变现净值孰低计量期末存货,按单项存货计提6存货跌价准备年月日,甲公司库存自制半成品成本为万2005123135元,预计加工完成该产品尚需发生加工费用万元,预计产成品不含增H值税的销售价格为万元,销售费用为万元假定该库存自制半成品506未计提存货跌价准备,不考虑其他因素年月日,甲公司该20051231库存自制半成品应计提的存货跌价准备为()万元参考答案本题考查的是作业成本的分配,本题中给出的作业成本动因
1.A均为维修次数,即可以按业务动因对作业成本进行分配,则分配率=归集期内作业成本总成本归集期内总作业次数=3000007+12+11=10000元/次综上,本题应选A注意看清题干中金额的单位,万元与元要进行换算在不考虑筹资费的前提下,折价发行债券的税前资本成本大于票面利
2.B率则其税后资本成本大于综上,本题应选12%,9%[12%*1-25%]B
03.B【考点】资本结构的其他理论-优序融资理论
4.C【解析】按照优序融资理论,当企业存在融资需求时,首先选择内源融资,其次会选择债务融资先普通债券后可转换债券,最后选择股权融资所以,选项正确C选项表述正确,股利无关论认为投资者并不关心公司股利的分配;
5.B A股利的支付率不影响公司的价值;选项表述错误,信号理论认为股利增长的信号作用体现为如果企业股B利支付率提高,被认为是经理人员对企业发展前景作出良好预期的结果,表明企业未来业绩将大幅度增长,通过增加发放股利的方式向股东与投资者传递了这一信息;选项表述正确,“一鸟在手”理论所体现的收益与风险的选择偏好,股C东更偏好于现金股利而非资本利得,倾向于选择股利支付率高的股票;选项表述正确,投资者的边际税率差异性导致其对待股利政策态度的差D异性边际税率高的投资者会选择实施低股利支付率的股票,边际税率低的投资者则会选择实施高股利支付率的股票综上,本题应选B营运资本配置比率=营运资本/流动资产=(流动资产-流动负债)/
6.A流动资产流动比率=1-1/=1-1/
1.8=
0.
447.D共同成本是指那些需由几种、几批或有关部门共同分担的固定成本例如,企业的管理人员工资、车间中的照明费,以及需由各种产品共同负担的联合成本等综上,本题应选D相关成本和不相关成本的判断是高频考点,要熟练掌握
①相关成本项目含义边际成本产量增加或减少一个单位所引起的成本变动机会成本实行本方案时,失去所放弃方案的潜在收益是实行本方案的一种代价.称为本方案的机会成本重置成本是指目前从市场上购置一项原有资产所需支付的成本付现成本指需要在将来或最近期间支付现金的成本,是一种未来成本可避免成本当方案或者决策改变时,这项成本可以避免或其数额发生变化可延缓成本指已经选定、但可以延期实施而不会影响大局的成本专属成本可以明确归属于某种、某批产品或某个部门的固定成本差量成本指两个备选方案的预期成本之间的差异数,亦称差别成本或差额成本
②不相关成本项目含义沉没成本指由于过去已经发生的,现在和未来的决策无法改变的成本不可避免成本指通过管理决策行动而不能改变其数额的成本不可延缓成本指即使财力有限也必须在企业计划期间发生,否则就会影响企业大局的已选定方案的成本共同成本指那些需由几种、几批产品或有关部门共同分担的固定成本时间溢价二期权价格-内在价值对于看涨期权来说,当现行价格小
8.C于或等于看涨期权的执行价格时,其内在价值为则时间溢价二期权价格0,二元11选项、、能使用,一般采用资本成本率股票市场的平均收益率
9.B AC D或投资的必要报酬率来估算股票价值责券收益率+适当的风险报酬率二权益资本成本,所以也能采用债券收益率加适当的风险报酬率作为折现率;选项不能使用,由于股票投资具有风险,所以,估算股票价值的折现率B应该包含风险因素,而国债的利息率可以近似地认为是无风险收益率,不包含风险因素,所以不能用来估算股票价值综上,本题应选B解法将实际现金流量用实际资本成本折现,由
10.C11+
11.3%解得实际资本成本『该方案能够提高的公司价值=l+rx1+5%,6%,=7200万元/1+6%-6000=792解法:实际现金流量转换为名义现金流量结算,名义现金流量=实际现金2流量通货膨胀率万元,该方案能够提高的公xl+“=7200xl+5%=7560司价值万元=7560/1+
11.3%-6030=792公平的市场价值是指在公平的交易中,熟悉情况的双方,自愿进行
11.AC资产交换或债务清偿的金额,因此,选项的说法正确;一个企业的公A平市场价值,应该是持续经营价值与清算价值中的较高者,因此,选项B的说法不正确,选项的说法正确;在企业价值评估中,股权价值指的C是股权的公平市场价值,不是股东权益的账面价值,因此,选项的说法不正确D是平行结转分步法的优点,是其无法做到的,从而不能为各个
12.ABAB C生产步骤在产品实物管理与资金管理提供资料成为其缺点选项在股价平均法下,根据可比企业的修正市盈率估计目标企
13.ABD C,业价值时,包括两个步骤第一个步骤是直接根据各可比企业的修正市盈率得出不同的股票估价;第二个步骤是对得出的股票估价进行算术平均本题的主要考核点是剩余股利分配政策需注意的问题采用剩余股
14.BC利政策的根本理由是为了保持理想的资本结构,使加权平均资本成本最低,所以的表述正确保持目标资本结构,不是指一年中始终保持同样的A资本结构而是利润分配后(特定时点)形成的资本结构符合既定目标,而不管后续经营造成的所有者权益变化,所以的表述错误分配股利B的现金问题是营运资金管理问题,如果现金不足,可以通过短期借款解决,与筹集长期资本无直接关系,选项的表述错误只有在资金有剩余的C情况下,才会超本年盈余进行分配,超量分配,然后再去借款或向股东要钱,不符合经济原则,因此在剩余股利分配政策下,公司不会动用以前年度未分配利润,只能分配本年利润的剩余部分,选项的表述正确D【答案】
15.BC BC【解析】应该说多头期权的特点是最小的净收入为零,不会发生进一步的损失,而空头最大的净收益为期权价格,损失不确定,所以选项错误;A看跌期权的到期日价值,随标的资产价值下降而上升,如果在到期日股票价格高于执行价格则看跌期权没有价值,所以选项错误D股票分割只增加股数,对于股本、资本公积、未分配利润和股东权
16.AB益总额不产生影响所以,股东权益总额股本资本公=2000+4000积未分配利润万元+3000=9000公司债券筹资与普通股筹资相比较
17.CD公司债券筹资的资金成本相对较低;1公司债券筹资可以利用财务杠杆作用;2公司债券利息可以税前列支,普通股股利必须是税后支付
318.AB
19.AB AB【解析】成功的协商转移价格需依赖的条件有具有某种形式的外部市场,两个部门的经理可以自由地选择接受或拒绝某一价格;在谈判者之间共享所有的信息资源;最高管理阶层的必要干预证券市场线的表达式为股票要求的收益率二无风险利率贝
20.ABD Rf+塔系数其中贝塔系数衡量的是市场风险,由此可知,从证券xRm—Rf,市场线可以看出,投资者要求的收益率不仅仅取决于市场风险,还取决于无风险利率证券市场线的截距和市场风险补偿程度即证券市Rm—Rf场的斜率,所以,选项的说法不正确,同时可知,贝塔系数等于时C1的股票要求的收益率=所以,选项的说法正确;由Rf+lxRm—Rf=Rm,A于无风险利率=纯利率+通货膨胀补偿率,所以,预计通货膨胀率提高时,无风险利率会提高,会导致证券市场线的截距增大证券市场线的斜率()表示经济系统中风险厌恶感的程度预计通货膨胀提高时,Rm-Rf因为投资者对风险的厌恶程度没变,所以,证券市场线的斜率不变因此,预计通货膨胀提高时,证券市场线会向上平移所以,选项的说法正B确;风险厌恶感的加强,会提高要求的收益率,但不会影响无风险利率和贝塔系数,所以,会提高证券市场线的斜率,即选项的说法正确D【答案】
21.A A【解析】所谓的道德风险指的是经营者为了自己的目标,不是尽最大努力去实现企业财务管理的目标逆向选择是指经营者为了自己的目标而背离股东的目标选项属于道德风险,选项、、均属于逆向选择A B C D这类公司的特点是前期投资大,初期回报不高,上市时的利润一般偏
22.D低,如果采用市盈率法定价则会低估其真实价值,而对公司未来收益(现金流量)的分析和预测能比较准确地反映公司的整体和长远价值
23.B执行价格的现值二标的资产价格+看跌期权价格-看涨期权价格
23.B(元)半年复利率=执行价格(=70+6-
14.8=
61.2W;l=
3.92%,=
61.2x1+
3.)(元)92%=
63.
6025.A【答案】
26.A A【解析】假设影响期权价值的其他因素不变,则股票价格和无风险利率与看跌期权包括欧式和美式的价值反向变化,所以选项、不正确;8D执行价格与看涨期权的价值反向变化,所以选项不正确C解析选项是指“资本”,选项是指“抵押”,选项是指“条
27.D AB C件”,选项是指“能力”D解析使用加权平均资本成本对未来现金流量折现,依赖于如下几点
28.D假设项目承担平均风险;企业的债务与股权比率保持不变;公123司所得税是唯一要考虑的市场摩擦解析本题的主要考核点是风险价格和贝他系数的计算
29.A;由得;风险价P=
0.2x25%/4%=
1.25Rf+
1.25x14%-Rf=15%,Rf=10%格=14%-10%=4%阿R1最优现金返回线的计算公式EK\有价证券的收益率降低会使最
30.B R优现金返回线上升,选项错误,管理人员对风险的偏好程度提高,会A L•降低,则最优现金返回线会下降,选项正确;每日的最低现金需要量B提高,则会提高,则最优现金返回线会上升,选项错误;企业每日L C现金余额变化的标准差增加,最优现金返回线会上升,选项错误D根据题意可知,该项租赁在期满时资产所有权不转让;租赁期比资产
31.1使用年限口低于税法规定的;租赁最低付款额的现=105=
66.67%,75%值万元低于租赁资产的公允价值的26P/A,8%,10=
174.46X二万元因此,该租赁合同的租金可以直接抵税90%200x90%=180⑵购置方案的每年折旧万元=200x1—10%75=12每年折旧抵税额(万元)折现率()=12x25%=3=8%x l—25%=6%折旧抵税现值()(万元)=3x P/A,6%,10=
22.08()年后生产线的变现收入为万元31070变现时资产的账面价值(万元)变现损失减税()=200-12x10=80=80—70(万元)相关现金净流入量(万元)折现率为x25%=
2.5=70+
2.5=
72.510%,现值()(万元)=
72.5x P/F,10%,10=
27.95()每年的租金抵税义(万元)折现率()4=2625%=
6.5=8%x l—25%=6%租金抵税现值()(万元)租金现值=
6.5x P/A,6%,10=
47.84()(万元)租赁方案相对于自购方案的净现值=26x P/A,6%,10=
191.36(万元)=200—
22.08—
191.36+
47.84—
27.95=
6.45由于租赁方案相对于自购方案的净现值大于因此,中恒公司应该选择方0,案二⑴企业目前的利息(万元)企业目前的股数万股
32.=150x8%=12=25追加债券筹资后的总利息(万元)追加股票筹资后的=12+500x10%=62股数(万股)=25+500/20=50EHIT-I xI50EBIT-62x25股收益无辞别点的M KBIT=-万元)设两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平为贝!|(・)・X,5020X()两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平.甲公司40+52=1124目前存在融资需求如果采用优序融资理论,管理层应当选择的融资顺序是.内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券A.内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券B内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股C..内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股D.下列关于股利理论的表述中,不正确的是
5.股利无关论认为,股利的支付率不影响公司价值A信号理论认为,通常随着股利支付率增加,会导致股票价格的下降B.“一鸟在手”理论认为,股东更偏好于现金股利而非资本利得,倾向于C.选择股利支付率较高的股票.客户效应理论认为,边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票D某公司年末的流动比率为则年末的营运资本配置比率
6.
20181.8,2018为0A.
0.44B.
0.72C.
0.64D.
0.
58.在进行短期经营决策时,企业的管理人员的工资属于7沉没成本.专属成本.边际成本共同成本A.B C D.某股票的现行价格为元,看涨期权的执行价格为元,期权价
8.100100因新、旧设备使用年限不同,应运用考虑货币时间价值的平均年成本
33.进行比选⑴继续使用旧设备每年付现操作成本的现值=2150x1-25%xP/A,12%,5=2150x1-元25%x
3.6048=
5812.74年折日额=元I14950-1495;6=
2242.50每年折旧抵税的现值二二
2242.50x25%xP/A,12%,3元
2242.50x25%x
2.4018=
1346.51残值收益的现值=[1750-1750-14950xl0%x25%]xP/F,12%,5=
956.元82旧设备变现收益=二元8500-[8500-14950-
2242.50x3]x25%
8430.63现金流出总现值=元
5812.74+
8430.63-
1346.51-
956.82=
11940.04继续使用旧设备的平均年成本=
11940.04*P/A,12%,5元=
11940.04:
3.6048=
3312.26⑵更换新设备平均年成本购置成本=元13750每年付现操作成本现值二义元8501-25%xP/A,12%,6=
2621.02年折旧额=元13750-1375/6=
2062.50每年薪旧抵税的现值=元
2062.50x25%xP/A,12%,6=
2119.96残值收益的现值=[2500-2500-13750xl0%x25%]xP/F,12%,6(元)=
1124.09现金流出总现值二(元)更13750+
2621.02-
2119.96-
1124.09=
13126.97换新设备的平均年成本=)(元)()
13126.97XP/A,12%,6=
3192.823决策因为更换新设备的平均年成本元,高于继续使用旧设备的平均
3312.26年成本元,所以应继续使用旧设备
3192.82选项表述正确,现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原
34.C A则和时间价值原则,也就是任何资产的价值是其产生的未来现金流量按照含有风险的折现率计算的现值;选项表述正确,现金流量模型的参数包括时间序列、现金流量和资本成B本;选项表述错误,预测基期指作为预测基础的时期,它通常是预测工作的C上一个年度;选项表述正确,预测期和后续期的划分是在实际预测过程中根据销售D增长率和投资资本报酬率的变动趋势确定的综上,本题应选C自制半成品加工为产品的可变现净值(万元)自制半成品
35.A=50-6=44加工为产品的成本=(万元)35+11=46产品发生了减值,该自制半成品应按成本与可变现净值孰低计量自制半成品的可变现净值=(万元)50-11-6=33自制半成品的成本为万元,所以自制半成品应计提存货跌价准备万元352()35-33格为元,则该期权的时间溢价为()元11A.OB.l C.ll D.
100.估算股票价值时的折现率,不能使用()9股票市场的平均收益率国债的利息率债券收益率加适当的风险报A.B.C.酬率投资的必要报酬率D..甲投资方案的寿命期为一年,初始投资额为万元,预计第一年年106000末扣除通货膨胀影响后的实际现金流为万元,投资当年的预期通货7200膨胀率为名义折现率为则该方案能够提高的公司价值为()5%,
11.3%,万元万元万元万元A.469B.668C.792D.857
二、多选题(题)10下列关于公平市场价值的表述中,正确的有()
11.o公平的市场价值是指在公平的交易中,熟悉情况的双方,自愿进行资产A.交换或债务清偿的金额.根据谨慎原则,企业的公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中B的较低者企业的公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者C..在企业价值评估中,股权价值指的是股东权益的账面价值D.采用平行结转分步法计算成本的优点是()12各步骤可以同时计算产品成本A.不必进行成本还原B.为各个生产步骤在产品实物管理与资金管理提供资料C.成本计算期与生产周期一致D.下列关于企业价值评估的相对价值法的表述,正确的有()
13.0收入乘数估价模型不能反映成本的变化A.修正平均市盈率=可比企业平均市盈率/(平均预期增长率)B.xlOO.在股价平均法下,直接根据可比企业的修正市盈率就可以估计目标企业C的价值利用相对价值法评估时,对于非上市目标企业的评估价值需要加上一笔D.额外的费用,以反映控股权的价值.以下关于剩余股利分配政策的表述中,错误的有()14采用剩余股利政策的根本理由是为了使加权平均资本成本最低A.采用剩余股利政策时,保持目标资本结构是指一年中始终保持同样的资B.本结构采用剩余股利政策时,要考虑公司的现金是否充足C.采用剩余股利政策时,公司不能动用以前年度的未分配利润D.下列有关表述中正确的有()
15.o空头期权的特点是最小的净收入为零,不会发生进一步的损失A.期权的到期日价值,是指到期时执行期权可以取得的净收入,它依赖于B.标的股票在到期日的价格和执行价格.看跌期权的到期日价值,随标的资产价值下降而上升C如果在到期日股票价格低于执行价格则看跌期权没有价值D..某公司目前的普通股万股(每股面值元),资本公积万元,16100024000未分配利润万元如果按股换成股的比例进行股票分割,股票300012分割后的股东权益各项目计算正确的有()股本为万元A.2000未分配利润为万元B.3000资本公积为万元C.5000股东权益总额为万元D.
800017.第题公司债券筹资与普通股筹资相比较()34公司债券筹资的资金成本相对较高A.普通股筹资可以利用财务杠杆作用B..债券筹资的成本相对较低C.公司债券利息可以税前列支,普通股股利必须是税后支付D.下列属于客户效应理论表述中正确的有()18边际税率较高的投资者偏好少分现金股利、多留存A.养老基金喜欢高股利支付率的股票B.较高的现金股利会引起低税率阶层的不满C.较少的现金股利会引起高税率阶层的不满D..以市场为基础的协商价格作为企业内部各组织单位之间相互提供产品19的转移价格,需要具备的条件包括()o要有某种形式的外部市场A..各组织单位之间共享所有的信息资源B.准确的中间产品的单位变动成本资料C完整的组织单位之间的成本转移流程D.下列有关证券市场线的说法中,正确的有()
20.是指贝塔系数等于时的股票要求的收益率A.Rm
1.预计通货膨胀率提高时,证券市场线会向上平移B.从证券市场线可以看出,投资者要求的收益率仅仅取决于市场风险C风险厌恶感的加强,会提高证券市场线的斜率D.
三、单项选择题(题)
1.
10.经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面下列属21于道德风险的是()没有尽最大努力去提高企业股价A.装修豪华的办公室B.借口工作需要乱花股东的钱C.蓄意压低股票价格,以自己的名义借款买回D..国际上对于新上市公路、港口、电厂等基建公司的股价定价方式主要采22用()市盈率法净资产倍率法.竞价确定法现金流量折现法A.B.CD..存货管理的目标在于()23使各项与存货有关的成本之和最小A.使各种存货成本与存货效益达到最佳结合B..使存货储备量尽可能低C使存货储备量尽可能高D.公司股票的看涨期权和看跌期权—的执行价格相同,个月到期
24.ABC6已知股票的现行市价为元,看跌期权的价格为元,看涨期权的价格706为元如果无风险有效年利率为按半年复利率折算,则期权的执
14.88%,行价格为()元A.
63.65B.
63.60C.
62.88D.
62.
80.已知利润对单价的敏感系数为为了确保下年度企业经营不亏损,单252,价下降的最大幅度为()A.
0.5B.l C.
0.25D,
0.
4.期权价值是指期权的现值,不同于期权的到期日价值,下列影响期权价26值的因素表述正确的是股价波动率越高,期权价值越大A..股票价格越高,期权价值越大B执行价格越高,期权价值越大C.无风险利率越高,期权价值越大D..所谓系统,是评估顾客信用品质的五个方面,即“品质”、“能27“5C”力”、“资本”、抵押”和条件其中“能力”是指顾客的财务实力和财务状况,表明顾客可能偿还债务的背景条件A..顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产条件B影响顾客付款能力的经济环境条件C企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例条件D..使用加权平均资本成本对未来现金流量折现,所依赖的假设不包括28项目承担平均风险.企业的债务与股权比率保持不变公司所得税是A.BC.唯一要考虑的市场摩擦.不存在市场摩擦D.某只股票要求的收益率为收益率的标准差为与市场投资组2915%,25%,合收益率的相关系数是市场投资组合要求的收益率是市场组合的0214%,标准差是假设处于市场均衡状态,则市场风险价格和该股票的贝他系4%,数分别为;;;;A.4%
1.25B.5%
1.75C.
4.25%
1.45D.
5.25%
1.55某企业采用随机模式控制现金的持有量,下列事项中,能够使最优现
30.金返回线下降的是()有价证券的收益率降低A.管理人员对风险的偏好程度提高B..企业每日的最低现金需要量提高C企业每日现金余额变化的标准差增加D.
四、计算分析题(题)
3.中恒公司打算添置一条生产线,使用寿命为年,由于对相关的税法3110规定不熟,现在正在为两个方案讨论不休方案一自行购置,预计购置成本为万元,税法规定的折旧年限为20015年,法定残值率为购置成本的预计该资产年后的变现价值为10%1070万元方案二以租赁方式取得,租赁公司要求每年末支付租金万元,租期26为年,租赁期内不得退租,租赁期满设备所有权不转让10中恒公司适用的所得税率为税前借款(有担保)利率为项目要求25%,8%,的必要报酬率为10%要求⑴根据税法规定,判别租赁的税务性质⑵计算中恒公司购置方案折旧抵税现值;⑶计算中恒公司购置方案年后该资产变现的相关现金净流入量现10。