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基尼系数影响艺术品定价2007年,英国艺术家达米恩赫斯特Damien Hirst以1亿美元・卖掉了一具用白金铸造镶满8601颗钻石的骷髅雕塑这件艺术品之所以能卖到如此高价,至少在原材料成本上具有不同寻常的内在价值那么又如何解释另一项创纪录的艺术作品一一毕加索《拿烟斗的少年》——的价值呢?艺术品市场中的价格是如何决定的?解释艺术品市场价格演变的因素有哪些?站在经济学家的立场上,艺术品价值波动是一个有趣的问题笔者和威廉•格兹曼William Goetzmann>吕克•海涅伯格Luc Renneboog抓住这个问题,试图解释决定艺术品市场价格变化的原因,艺术品市场的特点是个人买家具有独特性,并且其对经济波动有高敏感性我们建立了一个历史跨度超过一个世纪的艺术品价格变化指数,希望能为艺术品市场作出独特贡献通过评估拍卖价格的变化对投资回报建立模型这一指数系针对英国市场设计的,其变化说明了艺术品价格与经济环境变化之间的关系实际上,艺术品价格在经济动荡时期第一次世界大战、1930年代的大萧条和1973年石油危机下降,在1960年代经济繁荣时期、1980年代的艺术品市场兴盛时期和2000年代至少截至2007年上升另外值得一提的是研究指数显示,以实际价格计算,艺术品价格从1913年以后一直低迷,直到1968年才重新达到1913年的水平,尽管在这段时期经济经历了持续的增长艺术品市场、股票市场、收入不均和财富之间的关系为何?由于艺术品的价格完全取决于收藏家愿意支付的价格,所以艺术品的转手价格没有上限因此,需求决定了市场价格,这就是为什么研究人员试图通过研究艺术品的主要买家一一亿万富豪的收入水平来解释艺术品价格波动的原因为说明收入变化的原因,他们研究了资本市场的变化他们的分析还延伸至收入不均现象和亿万富豪的收入水平我们的研究表明股票市场的变化与艺术品价格呈正相关性;收入不均加剧时,艺术品价格也上涨因此,与艺术品的价格相似,收入不均程度在二十世纪上半叶缩小,而在过去的30年中加大;艺术品价格波动尤其与社会最富有人群收入的增长密切相关某些估算数据显示,占人口总数
0.1%的最富有人群收入每增加一个百分点就会触发艺术品价格上涨10%从长远来看,最富有人群的收入是解释艺术品价o格变化的决定性因素这些结果与具体历史时期相关,并获得子周期分析的支持,子周期分析分别对1945年之前和1945年之后艺术品价格变化情况进行了分析二十世纪下半叶,收入不均对艺术品市场的影响不太明确之所以出现这一结论可能是因为仅采用了英国的数据,因此不能用于解释艺术品市场的国际化,尤其是艺术品买家的国际化换言之,现在英国拍卖吸引了来自世界各地的买家(作者为巴黎HEC商学院金融学教授)。