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全国年月高等教育自学考试20234财务管理学【课程代码】00067
一、单项选择题本大题共小题,每小题分,共分在每小题列出的备选项中只有一项是最符合20120题目要求的,请将其选出、公司通过吸收直接投资方式取得资本的财务活动是()1A、筹资活动A、投资活动B、经营活动C、股利分配活动D、下列能够体现公司与投资者之间财务关系的活动是()2C、向国家缴纳税金A、向员工支付工资B、向股东支付股利C、向银行支付利息D、某项永久性奖学金,计划每年颁发奖金万元如果年利率为则该奖励基金的金额为()3306%,D、万元A
60、万元B
180、万元C
200、万元D
500、甲、乙两个投资项目,投资额相同,收益率的期望值相同,收益率的标准离差甲项目小于乙项目,则4对甲、乙两项目的风险判断是()B、甲项目的风险高于乙项目A、甲项目的风险低于乙项目B、甲、乙两个项目的风险相同C、无法比较两个项目的风险该股票当前市场价格为元/股D280()股票上年每股股利为元,预计股利每年以的增长率增长该股票当前市场价格为元/股2B22%22要求()计算股票的内在价值,并判断是否值得投资;1A()计算股票的内在价值,并判断是否值得投资2B(计算结果保留小数点后两位)答()计算股票的内在价值,并判断是否值得投资;1A股票的内在价值=(元)A10X
0.9091+5X
0.8264+12X
0.7513+300X
0.7513=
247.63股票内在价值低于当前市价元,不值得投资A280()计算股票的内在价值,并判断是否值得投资2B股票的内在价值=[乂()(元)B21+2%]/10%-2%=
25.5股票内在价值高于当前市价元,值得投资B
22、某公司有一投资项目,寿命期年需要的设备买价为万元、运输安装费用为万元,设备采用33410020直线法计提折旧,年后无残值该项目期初另需垫支营运资本万元,期末收回年中每年营业收入4404为万元,每年付现成本为万元假设公司要求的最低报酬率为公司所得税税率为要求804710%o25%O()计算固定资产年折旧额;1()计算项目初始现金流出量和经营期营业现金净流量;2()计算项目的净现值,并判断项目是否可行3(计算结果保留小数点后两位)答()计算固定资产年折旧额;1固定资产年折旧额=()(万元)100+20+4=30()计算项目初始现金流出量和经营期营业现金净流量;2初始现金流出量=(万元)120+40=160营业现金净流量()(万元)=80—47—80-47-30X25%=
32.25()计算项目的净现值,并判断项目是否可行3净现值(万元)项目的净现值小于零,项目不可行=-160+
32.25X
3.1699+40X
0.6830=—
30.
45、某公司生产销售甲产品,单位销售价格为元,单位变动成本为元公司目前采用的信用条3410080件为〃为了扩大销售并鼓励客户提前付款,公司拟将信用条件修改为〃相关数据1/20,n/302/10,n/30如下表所示改变前改变后信用条件1/20,n/302/10,n/30销售量(件)1000011000机会成本(元)80007000收账费用(元)20002000坏账损失率3%2%享受现金折扣政策的比例50%70%信用条件改变前的坏账损失额为元,现金折扣成本为元假设公司管理费用和销售费用300005000等不随销售收入增加而变化,销售收入均为赊销产品收入要求()计算信用条件改变后销售量变化增加的收益;1()计算信用条件改变后的坏账损失额;2()计算信用条件改变后的现金折扣成本;3()计算信用条件改变后增加的税前损益;4()判断是否可以改变信用条件5答()计算信用条件改变后销售量变化增加的收益;1增加的收益=元11000-10000X100-80=20000()计算信用条件改变后的坏账损失额;2坏账损失额=(元)11000X100X2%=22000()计算信用条件改变后的现金折扣成本;3现金折扣成本(元)=11000X100X70%X2%=15400()计算信用条件改变后增加的税前损益;4增力口的税前损益=()()一()一()20000—7000-8000—2000-200022000-3000015400-5000=18600(元)()判断是否可以改变信用条件5增加的税前损益大于零,可以改变信用条件
五、案例分析题本题分
15、案例材料35股份有限公司是一家高新技术企业,主营工业机器人的研发、生产和销售,公司产品单一且无明显H行业竞争优势,经营绩效不佳公司通过市场调研并结合自身研发实力,决定研发应用于服务业的机器人,以提高经营业绩,为股东创造更多价值经测算,该机器人研发、生产项目预计需要新增投入资本万元,为满足新增投入资本的需求,1600董事会拟定下列筹资方案发行普通股万股,筹资万元;以融资租赁方式租入设备一套,设备价600600值万元;银行长期借款筹资万元200800公司目前资产负债率为40%.结合案例材料,回答卜列问题()公司财务管理的目标是什么?(分)1H3()拟定的筹资方案中有哪些筹资方式?(分)26()拟定的筹资方案中,负债所占比例为多少?并说明筹资方案实施后财务风险的变化(分)36答:()公司财务管理的目标是什么?(分)1H3公司财务管理目标股东财富最大化()拟定的筹资方案中有哪些筹资方式?(分)26筹资方式包括发行普通股;融资租赁;长期借款()拟定的筹资方案中,负债所占比例为多少?并说明筹资方案实施后财务风险的变化(分)36负债所占比例=()()筹资方案实施后,资产负债率提高,200+800+600+200+800X100%=
62.5%财务风险将会增加【评分参考】根据考生回答问题的情况酌情给分、公司进行财务分析的重要依据是()5D、工作总结A、人事安排B、规章制度C、财务报表D、下列财务报告的组成部分中,用于反映公司在一定会计期间经营成果的是()6A、利润表A、资产负债表B、现金流量表C、财务报表附注D、利润规划是公司为实现目标利润而综合调整其经营活动规模和水平的一种活动,这种活动属于()7D、生产活动A、筹资活动B、经营活动C、预测活动D、某公司只生产一种产品,根据本量利的基本公式()当销售量为零时,公8EBHT=QX P-Vc—FC,司的亏损额等于()A、固定成本A、变动成本B、单位边际贡献C、变动成本与边际贡献之和D、下列各项中,不属于企业吸收直接投资时投资方出资形式的是()9C、现金投资A、实物投资B、股票投资C、土地使用权投资D、公司留存收益的所有权属于()10A、股东A、债务人B、债权人C、经营管理者D、公司资本结构有广义和狭义之分,广义的资本结构指的是()11C、负债的构成及其比例关系A、股东权益的构成及其比例关系B、全部资本的构成及其比例关系C、全部长期资本的构成及其比例关系D、某公司年长期资本总额为万元,其中长期债务万元,普通股万元,债务和12202X1000400600普通股的资本成本分别为和该公司加权平均资本成本为()7%11%C、A
8.4%、B9%、C
9.4%、D18%、下列属于债券投资优点的是(13O、投资收益高A、购买力风险小B、本金安全性高C、拥有公司控制权D、下列不属于证券投资基金风险的是()14A>市场风险A、经营风险B、巨额赎回风险C、管理能力风险D、下列属于项目终结点现金流量的是()15D、固定资产安装成本A、期初职工培训费B、购置固定资产的支出C、垫支营运资本的收回D、投资项目现金流量估计不应考虑的成本是()16C、机会成本A、付现成本B、沉没成本C、重置成本D、广义的营运资本是指()17A、流动资产A、流动负债B、流动资产与流动负债之和C、流动资产与流动负债之积D、某公司存货周转期为天,应收账款周转期为天,应付账款周转期为天,则营运资本周转18201512期为()B、天A
17、天B
23、天C
35、天D
47、我国公司法规定的法定盈余公积金提取比例为()19B、A5%、B10%、C15%、D20%、公司过去一定时期每年股利分配数额保持稳定,则该公司采用的股利政策类型为()20W A、固定股利政策A、剩余股利政策B、固定股利支付率政策C、低正常股利加额外股利政策D
二、多项选择题本大题共小题,每小题分,共分在每小题列出的备选项中至少有两项是符合题5210目要求的请将其选出,错选、多选或少选均无分、下列各项中,会引起非系统风险的因素有()21CDE、通货膨胀A、经济衰退B、公司劳资纠纷C、新产品研发失败D、失去重要的销售合同E、在利润敏感性分析中,下列因素能够对息税前利润产生影响的有()22BCDE、所得税A、销售单价B、销售量C、固定成本D、单位变动成本E、融资租赁的形式有()23BCD、抵押租赁A、直接租赁B、售后租回C、杠杆租赁D、质押租赁E、下列属于折现现金流量评价指标的有24ACD、净现值A、静态回收期B、现值指数C、内含报酬率D、会计平均收益率E、下列关于营运资本筹资策略风险的表述,正确的有25ACE、配合型筹资策略风险适中A、配合型筹资策略风险较低B、稳健型筹资策略风险较低C、稳健型筹资策略风险较高D、激进型筹资策略风险较高E
三、简答题本大题共小题,每小题分,共分
3515、简述市场利率的构成26答市场利率的构成纯利率;1通货膨胀补偿率;2违约风险收益率;3流动性风险收益率;4期限性风险收益率
5、列举个影响资本结构的主要因素275答公司产品销售情况;1()公司股东和经理的态度;2()公司财务状况;3()公司资产结构;4()贷款人和信用评级机构的影响;5()行业因素与公司规模;6()公司所得税税率;7()利率水平的变动趋势8【评分参考】考生每答对点给分,答对点及以上给分
1155、简述固定或稳定增长股利政策的优缺点28答优点()能增强投资者信心;1()能满足投资者取得正常稳定收入的需要;2()能在一定程度上降低资本成本并提高公司价值3缺点股利的发放与公司利润脱节【评分参考】以上简答各题可根据考生回答问题的情况酌情给分
四、计算题本大题共小题,任选其中的小题解答,若解答超过题,按前题计分,每小题644410分,共分40;上年销售净利率、总资产计算题可能用到的系数n1234P/F.10%,n
0.
90910.
82640.
75130.6830PIA.10%,n
0.
90911.
73552.
48693.
1699、某公司本年销售净利率、总资产周转率、权益乘数分别为、、2912%
11.周转率、权益乘数分别为、、13%
1.12o(净资产收益率=销售净利率总资产周转率权益乘数)X X要求()计算本年净资产收益率;1()计算上年净资产收益率,并用因素分析法分析销售净利率、总资产周转率、权益乘数变化对净资产收2益率的影响答()计算本年净资产收益率1本年净资产收益率=;12%X1X
1.5=18%()计算上年净资产收益率,并用因素分析法分析销售净利率、总资产周转率、权益乘数变化对净资产收2益率的影响上年净资产收益率=;13%X
1.1X2=
28.6%第一次替代;12%xl.1X2=
26.4%第二次替代12%X1X2=24%;第三次替代;12%X1X
1.5=18%销售净利率变化的影响;=
26.4%—
28.6%=-
2.2%总资产周转率变化的影响=・;24%—264%=—
2.4%权益乘数变化的影响=国=—18%—246%、某公司甲材料年年初存货为千克,年末存货为千克,每季度末材料存货为下30202X100008000一季度预计耗用量的,公司年甲材料预算见下表10%202X年甲材料预算(单位千克)202X项目季度季度季度季度1234预计材料耗用量55000620007200070000加期末材料存货6200A70008000减期初材料存货10000B D7000预计材料采购量51200C E71000要求判断或计算上表中字母代表的项目数值答(千克)A=72000X10%=7200(千克)B=6200(千克)0=62000+7200-6200=63000(千克)D=7200(千克)E=72000+7000-7200=
71800、某公司拟筹集资本万元,现有甲、乙两个备选方案有关资料如下311000()甲方案按面值发行长期债券万元,票面利率筹资费用率发行普通股万元,150010%,1%;500资本成本为
14.5%0()乙方案发行普通股万元,资本成本为;利用公司留存收益筹资万元,资本成本
240013.5%600为13%o公司所得税税率为25%要求()计算甲方案长期债券资本成本;1()分别计算甲、乙方案的加权平均资本成本;2()根据计算结果,选择筹资方案3(计算结果保留小数点后两位)答()计算甲方案长期债券资本成本1长期债券资本成本=()()10%X1-25%4-1-1%=
7.58%()分别计算甲、乙方案的加权平均资本成本2甲方案加权平均资本成本=())50044-1000X
7.58%+5004-1000X
14.5%=
11.04%乙方案加权平均资本成本=()()4004-1000X
13.5%+60044-1000X13%=
13.2%()根据计算结果,选择筹资方案3()甲方案的加权平均资本成本低,应该选择甲方案
3、某投资者拟对、两种股票进行投资,投资者对两种股票要求的收益率均为、两种股票的32A B10%,A B资料如下()股票预计未来年的每股现金股利分别为元、元和元,预计年后股价为元/股1A3105123300。