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珠海格力电器股份有限企业企业价值评估汇报三盈利能力分析盈利能力比率会计年度主营业务利润率成本费用利润率总资产酬劳率2023-12-
3123.
788.
539.922023-12-
3120.
668.
7110.542023-12-
3117.
478.
019.722023-12-
3125.
709.
5210.392023-12-
3131.
4311.
8511.50a主营业务利润率反应主营业务的收入带来净利润的能力这个指标越高,阐明企业每销售出一元的产品所能发明的净利润越高格力电器主营业务利润率2023年-2023年有所下降,之后呈逐年上升趋势,阐明2023年后来企业产品定价科学,营销方略得当,主营业务市场竞争力有所增强b成本费用利润率反应企业每投入一元钱的成本费用,可以发明的利润净额企业在同样的成本费用投入下,可以实现更多的销售,或者在一定的销售状况下,可以节省成本和费用,这个指标都会升高这个指标越高,阐明企业的投入所发明的I利润越多五年来,格力电器成本费用利润率有所提高,尤其是2023年比2023年上升3个多比例,表明企业投入产值较大,单位成本费用的I投入,发明更多的利润c总资产酬劳率反应企业总资产可以获得净利润日勺能力,是反应企业资产综合运用效果的指标格力电器总资产酬劳率除2023年下降之外,其他年份均处在上升状态,表明资产运用效果好,整个企业的I盈利能力强,经营管理水平高综合分析可知,该企业的盈利能力强,发明价值的J潜力大四成长能力分析成长能力比率会计年度总资产增长率销售增长率2023-12-
310.
670.012023-12-
310.
270.422023-12-
310.
300.372023-12-
310.
260.192023-12-
310.
240.19a总资产增长率反应企业本期资产总额的增减变动状况总资产增长率不小于零,阐明企业的规模扩大,具有很好的发展潜力格力电器自2023年来总资产增长率长期放缓,维持在30%左右可见作为行业龙头老大的格力扩张的空间在逐年缩小b销售增长率重要反应企业本期销售收入较上期的增减变动程度销售增长率不小于零,阐明企业的市场前景看好格力电器2023销售增长率较2023年深入下降,至2023年销售增长率与2023年持平表明空调行业竞争愈加剧烈,格力电器销售增长有长期放缓的趋势o综上所述,通过度析认为格力电器营运能力,盈利能力,长期偿债能力都很强,但其短期偿债风险较高究其原因,则是由于格力位于行业第一的位置,市场势力大,对上下游控制程度高,常常采用增大预收账款,减少预付账款的方式提高其无息负债的比例,以此减少了融资成本格力的成长能力有放缓的趋势,首先是由于国内宏观经济长期增长放缓,另首先格力已经处在行业第一的位置,扩展空间越来越有限
四、评估与预测本文采用实体现金流量折现模型的两阶段增长模型实体现金流量是企业所有现金流入和扣除成本费用和必要的I投资后剩余日勺部分,它是企业一定期间可以提供应所有投资人(包括股权投资人和债权投资人)的税后现金流量相对于股利现金模型和股权现金模型,实体现金流量更轻易估计,数据很好获得,并且考虑了所有投资人的收益,较为全面由于企业的寿命是不确定的,故采用持续经营假设,即假设企业将无限期地持续下去但预测无限期的现金流量数据几乎是不也许的,因此采用两阶段增长模型以2023年为基期,2023-2023这5年为预测期,在此期间对每年的现金流量进行详细预测,并根据现金流量模型计算其预测期价值2023及后来为后续期,在此期间假设企业进入稳定状态,有一种稳定日勺增长率,可以简便地计算出其后续期价值V实体现金流量实体价值=---------------------------------------------1£(1+加权平均资本成本)实体现金流量J(加权平均资本成本-永续增长率)zn+l(1+加权平均资本成本)n一)加权资本成本的估算WACC=Wd*Kd+We*KeKd——债务资本成本Ke——股权资本成本Wd——债务资本所占权重We——股权资本所占权重T——所得税税率
1.债务资本成本Kd银行企业贷款利率
7.2%,又由于格力从2023年1月1日起享有高新技术企业优惠政策,所得税税率为15虬因此Kd=
7.2%*1-15%=
6.12%
2.股权资本成本KeKe=Rf+B iRm-Rf式中;Rf——无风险投资收益率,由于我国债券市场尚未完善,而居民对银行存款认同度高,故选用一年期银行定期存款利率扣除利息税后的算数平均值
2.64%oRm——资本市场日勺平均投资收益率,观测近三年2023-12-30到2023-09-30日勺上证指数月收益率,取5%较为合适
3.计算B i使用Eviews,将近三年的格力电器月收益率对近三年上证指数月收益率回归Sample:134Included observations:34Variable CoefficientStd.Error t-Statistic Prob.C
0.
0181870.
0102121.
7810110.0844RM
0.
5030930.
1913462.
6292320.0130R-squared
0.177650Mean dependent var
0.019100Adjusted R-squared
0.151951S.D.dependentvar
0.064621S.E.of regression
0.059509Akaike infocriterion-2748352Sum squaredresid
0.113323Schwarz criterion-
2.658566Log likelihood
48.72199Hannan-Quinn criter.-
2.717733F-statistic
6.912861Durbin-Watson stat
2.097886ProbF-statistic
0.013042得到RI=
0.07+
0.*RM即,Bi=
0.
5034.权重Wd和We由于格力绝大多数负债都是无息经营负债,因此计算近5年的金融负债占总付息资本的比例,求其均值得Wd=20%,作为资本构造中债务资本的权重,对应的I股权资本日勺权重We=80%o2008年2009年2010年2011年2012年2013年金欹的计282,673,
955.543029,623,
420.275,231,66%
470.987,766,043,
971.867370,146,
040.996,706,927,
354.72所有蒯的计7,591,048,
593.81四652,685,274,24%14,011,708,
220.9918,377,154,
542.6127,580,202/
28.6535,466,677,
684.78金欹船牖和溢7,873,722,
549.35682,308,
694.5119,243,372,
691.9726,143,198,
514.4735,050,348,
169.6442,173,605,
039.50金歌钻出
3.
5922.
1427.
1929.
7121.
3115.90WACC=Wd*Kd+We*Ke=20%*
6.12%+80%*
4.33%=
1.224%+
3.464%=
4.688%二实体现金流的I估算假设:年份年年年年年年年2013201420152016201720182019利闰表假设;俏售增长率%
19.
4418.
0018.
0018.
0018.
0018.
004.50税前经营利闻率制
8.
005.
505.
505.
505.
505.
505.50所得税税率«
15.
0015.
0015.
0015.
0015.
0015.
0015.00利息费用外肖售收入«-
2.00-
1.00-
1.00-
1.00-
1.00-
1.00-
1.00资产负像表假设经营营运资本/请售收入《必
8.
9310.
0010.
0010.
0010.
0010.
0010.00争经营性长期费产/请售收入制
20.
0016.
0016.
0016.
0016.
0016.
0016.00金融负俵/投费资本%
20.
0024.
0024.
0024.
0024.
0024.
0024.00金融资产/投资资本«
23.
0020.
0020.
0020.
0020.
0020.
0020.00现金流里表假设折旧与摊俏/俏售收入«
1.
001.
001.
001.
001.
001.
001.001,销售增长率鞠年年年年年年2008200920102011201220131亿陶42,032,388,
001.8042,457,
7919.2860,431,626,
050.4683,474,
504.5999,316,196,
265.19118,627,948,
208.59营业蚣熊铢率⑶
1.
0142.
3337.
6019.
4319.44销售增长率历年算数平均值为
23.97%,几何平均值为
14.34%考虑到我国经济长期增长放缓的宏观经济形势,格力未来的销售增长率继续提高的空间不大故取预测期销售增长率为18%,后续期增长率为
4.5%o年份年年年年年年200820092010201120122013牖覆稠2,326,914,
753.583,110,623,
212.684,305,377,
636.835,498,625,
525.227,511,991,
399.1110,123,855,
177.80牖经营利薜
5.
386.
373.
304.
466.
828.00(«)
2.税前经营利润率税前经营利润率历年算数平均值为
5.72%,几何平均值为
5.49%,故取预测期税前经营利润率为
5.5%,后续期税前经营利润率为
5.5%o
3.所得税税率由于格力从2023年1月1日起享有高新技术企业优惠政策,所得税税率为15虬
4.利息费用/销售收入年份年年年年年年200820092010201120122013利息费胎计-79,340,
092.87-269,652,
322.47-750,944,
953.27-829,934,
900.26-1,250,717,
873.16-2,767,975,
976.74利息翻储售蚁⑶-
0.19-
0.64-
1.24-
1.00-
1.26-
2.33年年年年年年200820092010201120122013鳍靛资本587,168,
897.214,367,098,
464.126,636,553,
121.7212,487,205,
099.4911,768,642,
912.2510,597,221,
214.75经营靛资本储售收入
1.
4010.
2910.
9815.
0211.
858.93(外
5.经营营运资本/销售收入取预测期和后续期经营营运资本/销售收入为10%o6,净经营长期资产/销售收入W1年年年年200820092010$201120122013$J里郭蠲群5,738,998,
092.246,343,479,TTT.558,180,816,
509.4013,199,134,
118.0919,455,554,
641.6723,126,272,
758.38料懿蠲翁弗售蚣
13.
6514.
9413.
5415.
8719.
5920.0000取预测期和后续期净经营长期资产/销售收入为16%o年初年年2008$2009$2010$201120122013$金颜售合计282,673,955,543,029,623,420,275,231,664,470,987,766,043,971,867,470,146,040,996,106,927,
354.72金赖隹脩蟾资越计的《
4728.
2935.
3130.
2323.
9219.
547.金融负债/投资资本取预测期和后续期金融负债/投资资本为24%o
8.金融资产/投资资本镯年年年年年年200820092010201120122013金融资产合计1,547,555,
559.902,971,730,
452.844,426,003,
060.85456,859,
296.893,826,150,
615.727,850,111,
066.37金融资刊物营肄制的
24.
4627.
7529.
871.
7812.
2522.
879.折旧与摊销/销售收入年份年年年年年年200820092010201120122013折的蹦3%923,
391.92391,110,
972.56392,236,
443.08481,362,
300.69835,202,
423.52802,097,
660.65折的解/牌收入»
0.
720.
920.
650.
580.
840.68取预测期和后续期折旧与摊销/销售收入为l%o编制估计利润表,估计资产负债表,估计现金流量表计算得出,企业实体价值为5,425,076,622,
410.23元,股权价值为5,426,219,806,
121.88元,按目前的股本3,007,865,
439.00计算,每股价值1,
804.01元计算过程见下表年份201班201峰2015$2016年2017年2018隼2019神批设,_年炳雕长率1_
19.H
18.
0018.
0018.
0018.
0018.00税前隹自稠率%_
8.
005.
505.
505.
505.
505.
504.50所酬好%_
15.
0015.
0015.
0015.
0015.
0015.
005.50利总斛倬触入⑸-
2.00-
1.00-
1.00-
1.00-
1.00-
1.
0015.00利涧频比______-
1.00一,炳融入118,627,948,
208.59139,980,978,
886.14165,177,555,
085.64194,909,515,
001.06229,993,227,
701.25271,392,008,
687.47
二、税0官利涧一10g855,
177.807,698,953,
838.749,084765,
529.7110,720,023,
325.06121649,627,
523.57M,926,560,
477.81283,604,9,
078.41三.秋靡官利涧一10,958,056,
481.366,544,110,
762.937,722,050,
700.259,112,019,
826.3010,752,183,
395.0312,687,576,d
06.1415,598,255,
699.31金融报捻13,258,517,
344.42四,利梅用合计_-Z767,975,
976.74-1,399,809,
788.86-1,651,775,
550.86-1,949,095,
150.01-2,299,932,
277.01-2,713,920,
086.87■利梅用姬1_-2,836,046,
490.78-415,1%,
396.51-209,971,
468.33-247,766,
332.63-292,364,
272.50-344,989,
841.55-407,
08013.03五.后利惠雕_-425,406,
973.62-2,352,779,
580.23-1,18%838,
320.53-1,404,009,
218.23-1,656,730,
877.51-1,954,942,
435.46-2,306,832,
073.84丸蜘利酎计_-2,410,639,
517.1713,3109836,
061.597,733,949,
083.469,126,059,
918.4810,768,750,
703.8112,707,125,
830.49994,408,
479.98加,钝来分配科涧_15,669,156,
861.5817,572,277,
003.9526,371,314,
907.0425,843,889,
552.2432,132,954,
971.6339,554,052,
166.5248,3101946,
856.49匕可供分配的稠_58,644,082,
590.65^883,11X
065.5434,105,263,
990.5034,%9,949,
470.7242,901,705,
675.1152,261,177,
997.0263,305,355,
336.47■应付普通弱利_74,313,239,
452.234,511,798,
158.508,2611374,
438.26Z836,994,
499.093,347,653,
508.923,950,231,
140.534,661,272,
745.82A.年未来分配视26,371,3K
907.0425,843,889,
552.2432,132,954,
971.6339,554,052,
166.5248,310,946,
856.4958,6,082,
590.6512,620,881,
820.00611692,357,
632.23
一、企业简介珠海格力电器股份有限企业前身为珠海市海利冷气工程股份有限企业,1989年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行同意设置,1994年经珠海市体改委同意更名为珠海格力电器股份有限企业珠海格力电器股份有限企业是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体日勺国有控股专业化空调企业,2023年实现营业总收入
1001.10亿元,成为中国首家超过千亿欧J家电上市企业;2023年实现营业总收入
1200.43亿元,净利润
108.71亿元,纳税超过
102.70亿元,是中国首家净利润、纳税双双超过百亿的家电企业,持续23年上榜美国《财富》杂志“中国上市企业100强”2023年上六个月,格力电器实现营业总收入
589.30亿元,同比增长
10.17%;归属于上市企业股东的扣除非常常性损益欧I净利润
63.89亿元,同比增长
96.14%继续保持稳健的发展态势格力空调,是中国空调业唯一的“世界名牌”产品,业务遍及全球100多种国家和地区家用空调年产能超过6000万台(套),商用空调年产能550万台(套);2023年至今,格力空调产销量持续9年领跑全球,顾客超过3亿作为一家专注于空调产品的大型电器制造商,格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品在全球拥有珠海、重庆、合肥、关B州、武汉、石家庄、芜湖、巴西、巴基斯坦等9大生产基地,7万多名员工,至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的120大类、400个系列、12700多种品种规格的产品,能充足满足不一样消费群体的I多种需求;合计申请技术专利近
130001.
001.009,112,019,
826.3010,752,183,
395.0312,687,576,
406.U13,25517,
344.421,949,095,
150.01Z299,932,
277.012,713,920,
086.872,836,046,
490.7811,
061.114,
976.3113,052,115,
672.0515,401,496,
493.0116,094,563,
835.20d,139,878,
098.621,221,264,
039.098,087,918,
984.779,543,7ii
402.03911,261,618,
394.39U,873,299,7%.11Z973,195,
991.543,508,371,
270.024,757,113,
586.475,613,394,
032.036,62,804,
957.801,954,022,
462.553,330,805,
398.303,930,350,
370.00%637,813,
436.6012,919,277,
333.56656,730,
877.51-1,954,942,
435.46-2,306,832,
073.84-2,410,63%
517.17309,212,
383.12364,870,
612.08430,547,
322.26127,01b
160.07-1,965,943,
260.63-2,319,813,
047.54-2,737,379,
396.10537,650,
977.2315,456,
92310.7912,919,5,2%,
74658.938250,163,
417.547,375,192,
832.70277,
333.563,330,805,
398.303,930,350,
370.004637,813,
436.60-2,
4.
694.
694.
694.
690.
870.
830.802,903,076,
973.023,272,228,
744.623,688,321,
410.90现金流量表假设,10,958,056,
481.366,5mo.
762.937,722,050,
700.25现金漉信表项目,经营活圻旧与摘销/销售收入(%)1,186,279,
482.091,399,809,
788.861,651,775,
550.86动现金流量,税后经官利涧加,圻旧与推销官业12,144,335,%
3.447,943,920,
551.799,373,826,
251.11现金毛流量显,康官营运3,t00876,
673.862,519,657,
619.959费本增加百业现金净流量543,043,
877.928854,
16631.16减2责本支出实体现金流-1,329,316,
136.60%031,452,
191.92垃5,872,360,0M.522,822,716,
439.215,425,076,622,
410.23实体价值合计净债务价值股权价金融活动现金流量,值税后利息费用-2,352,779,
580.23-1,189,
838320.53-1,404,009,
218.23Rft(R)每放股,价净值负(债元增)加2598,985,
892.07262,04%
392.47债务现金流信-3,788,824,
212.60-1,666,053,
610.70股权现金流信9,661,18“
227.124,488,770,
049.94险费现金流量5,872,360,
014.522,822,716,
439.24贵本成本(%)
4.
694.69折现系数成
0.%
0.91长期现值后18,048,589,
385.465,609,391,
730.212,575,570,
526.71续期价值5,407,028,033,
024.77-1,1439183,
711.655,426,219,806,
121.883,007,865,
439.001,
804.01项,其中申请发明专利近4000项,自主研发口勺超低温数码多联机组、永磁同步变频离心式冷水机组、多功能地暖户式中央空调、1赫兹变频空调、R290环境保护冷媒空调、无稀土变频压缩机、双级变频压缩机、光伏直驱变频离心机系统、磁悬浮变频离心式制冷压缩机及冷水机组等一系列“国际领先”产品
二、行业分析20世纪70年代起至今,我国空调制造业从无到有、从弱到强,尤其是近十几年来发展迅猛空调制造业工业总产值和销售收入持续高速增长,形成了珠江三角洲、长江三角洲和环渤海湾三大空调生产基地,成长起了一批诸如格力电器、美的电器等世界级空调生产企业分析空调制造业竞争态势有助于我们理解格力电器的企业战略并做出评价现采用SCP分析框架对空调制造业进行分析一)市场构造分析
1.市场集中度我国空调品牌数量十几年来呈逐年下降趋势2023年我国空调品牌大概在400家,而2023年下降到140家左右,至2023年市场剩余96个品牌,到2023年,只有52个品牌在市场上活跃与2023冷冻年留下34个品牌相比2023冷冻年仅留下29个品牌根据产业在线的J数据,2023年空调行业销量市占率状况如下格力占
35.2%;美日勺占
20.1%;海尔占
6.9%;志高占
4.1%;海信+科龙占
6.1%;TCL占
4.8%格力电器2023年产量、销量分别高出第二名1,199万套台、1,
186.5万套台,市场份额深入提高,行业龙头地位深入巩固CR4=
35.2%+
20.l%+
6.9%+
4.1%4-1=
66.3%CR7=
35.2%+
20.l%+
6.9%+
4.l%+
6.l%+
4.8%4-1=
77.2%按照贝恩对产业垄断和竞争类型的划分,空调制造业属于高集中寡占型,格力目前处在行业龙头老大地位,市场拥有率最大,且与第二名美的距离加大
2.产品差异化空调行业的产品差异化重要体目前质量、品牌、服务上格力采用自主研发战略,强调掌握关键科技,这是格力在产品差异化上最重要的举措正是凭借技术方面欧I领先与突破,格力在空调产业链中主导了话语权,同步在政府采购市场的竞争中履次战胜多家强劲对手,脱颖而出,成为政府采购优质的供应商
3.进入和退出壁垒在绝对成本方面,压缩机是空调最重要的构成部分,成本超过生产空调整机成本50%因此格力、美欧I,海尔等都在不停充其压缩机产能及并购压缩机生产厂家这样的行为不仅是为了满足自身空调的配套产能,更在一定程度上控制上游的I资源,与其他规模较小的企业相比,三大品牌在压缩机市场上的I圈地更为其提供了无可比拟日勺绝对成本优势,新企业再进入,付出的代价就比较高与此同步,国家政策及I出台不停提高空调行业的进入门槛2023年开始实行的I能效表识制度,让一批无法达标的企业退出市场而新的变频空调能效原则的实行,市场门槛将再次提高,中小企业的I市场份额将深入压缩二)市场行为分析格力作为空调制造业的龙头老大,其发展战略是坚持走专业化发展道路,加强产业纵深一体化,寻求横向发展有关(制冷暖通设备)多元化,逐渐实现专业化中的产品多元化,依托技术实力、品牌张力和渠道掌控力,力争2023年实现销售收入1400亿元;并力争未明年均销售收入增长200亿元,早日实现五年再造一种“格力”的目的目前格力采用“价格战”方略,力图深入提高市场拥有率在国内经济低位趋稳,行业不景气的大环境下,受房地产调控、节能补助政策退出、气候等原因影响,国内市场增长乏力;海外市场受政局、经济、汇率等原因影响,需求亦较为疲软欧I状况下,格力2023年实现营业总收入
1200.43亿元,较上年同期增长
19.91%;利润总额
128.92亿元,较上年同期增长
47.12%;实现归属于上市企业股东的净利润
108.71亿元,较上年同期增长
47.31%,这样的逆市增长状态充足体现了格力深入扩大市场拥有率的决心三)市场绩效分析如今我国空调行业步入平稳发展阶段,行业内企业两极分化趋势继续扩大,企业间重组整合步伐加紧,空调行业的寡头竞争时代将很快到来行业集中度的提高将会引导市场运作向理性规范的方向发展,企业竞争将由外部竞争向企业内部转移,组织创新、管理创新、技术领先、产品更新换代从而提高企业关键竞争力,成为企业持续健康发展的关键所在此外,凭借既有优势,寻求新的J市场需求、建立新日勺利润增长点,也成为目前家用空调一线品牌的一大发展方向
三、财务分析一偿债能力分析偿债能力,是指企业偿还多种到期债务的能力,一般包括短期偿债能力和长期偿债能力1短期偿债能力比率.短期偿债能力比率会计年度流动比率速动比率现金比率2023-12-
311.
040.
900.562023-12-
311.
100.
870.302023-12-
311.
120.
850.252023-12-
311.
080.
860.362023-12-
311.
080.
940.40a流动比率是指企业流动资产与流动负债之间的比例关系,表明每一元流动负债具有多少流动资产作为支付保障,是衡量企业短期偿债能力最常用、最重要的财务比率一般认为企业流动比率越大,其短期偿债能力越强,企业财务风险相对就小,债权人则更有保障,安全系数也相对较高一般而言,生产企业流动比率规定维持在
2.0以上,最低一般不低于
1.25,假如低于
1.25,则企业欧J短期偿债风险较大格力企业日勺流动比率偏低,且自2023年后有所下降b速动比率是指企业速动资产与流动负债的比例关系,是一种能愈加精确反应企业资产流动性的财务比率一般状况下速动比率1:1较为理想,考虑到应收账款的I变现能力,一般速动比率规定不低于
0.8格力企业5年来速动比率均略高于
0.8oc现金比率代表了企业随时可以偿还的能力或对流动负债的随时支付程度现金比率是最严格、最稳健的I短期偿债能力衡量指标,表达每一元流动负债有多少现金资产作为偿债保障从上表中可以看出,格力电器三年的现金比率在
0.2-
0.6之间综合上面三个指标,格力电器的短期偿债能力一般,且短期偿债风险比较大
2.长期偿债能力比率长期偿债能力比率会计年度资产负债率产权比率2023-12-
310.
793.832023-12-
310.
793.682023-12-
310.
783.632023-12-
310.
742.892023-12-
310.
732.76a资产负债率是衡量企业债务水平及风险程度日勺重要标志一般认为资产负债率应当保持在40%-60%,不过不一样的行业以及企业处在不一样步期,企业对债务的态度是有区别的不过,我国《企业法》规定,企业公开上市,其净资产与资产总额的比例必须在30%以上,也就是上市企业资产负债率不得高于70%0从上表中可以看出,格力电器五年日勺资产负债率均高于70%,单纯从资产负债率来看格力电器的I偿债能力较低,财务风险较高但格力电器欧I盈利能力和盈利水平在行业内是较高水平的,并且从格力电器的负债构造来看,有息负债非常的小,负债扣除有息负债短期借款和长期负债后来的无息负债比例高达95%以上,大量的无息负债使得财务费用非常小甚至为负,并且不会出现还款不及时被银行起诉日勺风险b产权比率是企业负债总额与股东权益总额之间的比例关系,用以表达负债占股东权益总额的比重是多少表明由债权人提供的资本与股东提供的资本的I相对关系从上表可以看出格力电器的产权比率
12、23年较23年有所下降,则表明企业的长期偿债能力增强,对债权人较有利综合分析知,格力电器长期偿债能力很好,短期偿债风险较高二营运能力分析营运能力比率会计年度应收账款周转率存货周转率总资产周转率2023-12-
3157.
376.
021.032023-12-
3157.
195.
451.032023-12-
3168.
564.
691.102023-12-
3173.
524.
211.032023-12-
3171.
375.
300.98a应收账款周转率是年度内应收账款转为现金日勺平均次数,它阐明应收账款流动的I速度由上图可知
2023、
2023、
2023、2023年应收账款周转率逐年上升,表明销售产品回款风险减少b存货周转率是衡量评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标它是销售成本被平均存货所除而得到的比率,或叫存货的I周转次数,用时间表达就是存货周转天数通过上表分析可知,本企业的存货周转率先降后升,阐明格力电器流动性有所增强,存短期偿债能力及获利能力也有所增强c总资产周转率是指销售收入与平均资产总额的比值它是对企业所有资产运用效率的评价,比值越大,阐明企业总资产的运用越高,表明企业总资产周转速度越快,销售能力越强格力电器总资产周转率基本上维持在1左右,23年略有下降综合分析可知,格力电器的营运能力较强。