家族企业的股权设计

家族企业的股权设计近年来，民营企业逐渐成为我国国民经济的重要力量随着国家经济的高速发展，民营企业同时逐步发展壮大，成为具有相当规模的民营企业也越来越多民营企业中大多数为家族企业，在经历了二三十年的创业和发展，已有相当规模的民营企业在至80%3年内都将面临交接班问题10由于民营企业的股权高度集中在少数家族成员手中，交接班问题也引发了企业股权结构的变更问题股权结构问题几乎是家族企业最核心，最容易产生纠纷的问题，同时股权结构设计往往又涉及到家族成员分家，吸收外部投资者，产业上市等一系列问题如何设计合理的股权结构，既满足民营企业家现阶段对公司控制的需求，又能适应未来股权的变更交接问题，就成为我们财务咨询工作中时常需要面对的事情下面就我们在财务咨询过程中的股权结构设计案例，与大家分享某民营企业位于浙江省西部，主要从事门业、厨房用具的研发、生产和销售经过数十年的发展，现员工已接近人，资产规模和销售规模近十亿元，并成为拥有数家2000公司的集团公司集团公司由董事长夫妇二人、董事长的小舅子（以下分别称之为股东甲、股东乙、股东丙）三人共同投资成立，甲、乙、丙股东分别持有集团公司、、的股50%30%20%权其集团公司（以下简称集团公司）控制的子公司共家，分别为A

8、浙江工贸有限公司（以下简称公司）；1XX B、浙江厨具有限公司（以下简称公司）；2XX C、杭州科技有限公司（以下简称公司）；3XX D、浙江进出口有限公司（以下简称公司）；4XX E、浙江门业有限公司（以下简称公司）；5XX F、浙江模具有限公司（以下简称公司）；6XX G、浙江塑胶有限公司（以下简称公司）；7XX H、浙江艺术品有限公司（以下简称公司）；8XX I公司、公司均是从事厨具产品系列的研发和生产制造，两个公司生产的产品品B C种不同公司、公司分别从事、公司两家公司在国内、国外的产品销售业务D E B CG公司、公司主要为公司配套生产材料、模具，同时兼营对外销售自产产品H F我们与甲、乙、丙三位股东就集团公司情况，公司股权结构问题进行了充分的沟通、了解其目前股权结构如下我们与公司股东及财务总监一起进行了分析探讨，根据股东对现阶段的需求和对未来的考虑，股权结构方案设计如下、将公司变更为集团公司的全资子公司；1B A、将同产业的公司及其销售公司、公司设为公司的全资子公司；2C D E B、将公司的配套生产企业、公司设为公司的全资子公司；3F GH F、设置公司作为董事长家族的控股公司，持有集团公司的股权;4X A80%、设置公司作为小舅子家庭的控股公司，持有集团公司的股权5Y A20%此方案可分步骤进行，操作步骤如下集团公司收购公司，集团公司与公司股东签订股权转让协议，公司1A BA BB成为公司的全资子公司；A公司收购、、公司，公司与、、公司股东签订股权转让协议，2B C D EC CDE、、公司成为公司的全资子公司；CDEB公司收购公司，公司与公司股东签订股权转让协议，公司成为公3F G F GGF司的全资子公司；集团公司向公司转让所持有公司的股权，公司成为公司的参4A FH30%H F股公司；完成上述步骤后，集团公司的股权结构图如下设立控股公司，将股东甲、乙持有的集团公司的股权转让给控股公设立控股公司，将股东丙持有的集团公司的股权转让给控股公司5X AX6Y AY完成上述步骤后，X控股公司成为股东甲、乙家族（以下简称X家族）的控股投资公司，Y控股公司成为股东丙家族（以下简称Y家族）的控股投资公司，集团公司未来的股权结构图如下:股权结构设计方案优点:、变更手续简单，易于操作，仅需股东签订股权转让协议，办理工商变更登1记，无需交纳个人所得税、可根据需要分步骤进行，在现阶段完成第（）至（）步即可，在未来需要时2完成第（）、（）步

1456、控股公司、控股公司分别作为两个家族的控股投资公司，两个家族之3X Y间产权结构清晰，有利于家族财富的传承、集团公司间、两个家族公司间股权交易操作方便，可以避免缴纳个人所得4税、两个家族获取的投资收益分配至控股公司、控股公司，可以免征个人5X Y所得税、将、公司纳入集团公司内,增强了整个集团公司的融资能力，融资6B CA时便于相互担保、未来两个家族的投资可以自由组合，即可独立投资，又可合资，合资时股7份比例可以自由协商，还可以独立或合资选择两个家族之外的其他股东参股合作此股权结构设计方案的亮点在第点和第点，第点容易理解，这里就不272赘述了，下面就第点予以举例说明7新的投资项目机会出现，可能出现以下情形情形一家族不愿意与人合作，这时可独立投资成立公司，家族X XAX100%控股情形二家族不愿意与人合作，同样可独立投资设立公司，家族Y YAY控股100%情形三家族认为此项目风险太大，不愿意投资由于资金不足等原因，Y X家族需要寻找一合作者，家族找到自然人张三，经与其协商达成一致，家族占X X股张三占股家族与张三可合资成立公司家族既可以选择自然60%,40%,X XBX人合作，也可以选择法人公司合作情形四情形三同样的情形，由于家族不愿意投资家族与李四达成一X Y致,Y家族占股李四占股,则家族与李四可合资成立公司70%,30%Y YB情形五家族与家族仍按的比例共同投资,此时可直接以集团公X Y8:2A司投资设立全资子公司公司J情形六家族与家族经协商，不按原投资比例合作，按新的投资比例，X Y6:的比例投资，此时可以集团公司投资设立控股子公司公司4A K家族要占有新投资子公司公司的股权，需要计算确定持股比例经X K60%计算，集团公司投资持股公司控股公司持股公司，股权比例A K75%,Y K25%过算过程如下集团公司投资比例A=60%/80%=75%;控股公司投资比例Y:1-75%=25%;家族直接、间接合计持有公司股权比例X K=80%*75%=60%家族直接、间接合计持有公司股权比例Y K=20%*75%+25%=40%情形七家族与家族经协商，吸收外部投资者王五合作投资，王五持有X Y新公司股权的此时可以集团公司投资设立控股子公司公司董事长看了20这%张,股权结构A图后，幽默地说道我看明白了L，控股公司就是X我们家的钱袋子，控股公司就是小舅子家的钱袋子，以后我要干什么就从控Y X股公司拿钱，小舅子他要拿钱就从控股公司拿钱就行了，这个东西好！二Y。