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《管理学公债》ppt课件目•公债的基本概念•公债的发行与流通•公债的偿还与风险录•公债的经济效应•公债政策的应用与实践01公债的基本概念公债的定义公债是指政府为筹措财政资金或为满足特定公益目的而向投资者出具的书面借款它是国家信用的主要形式特点有借有还,是政府的债务;以国家信誉和财力为担保;是一种特殊的金融活动,是政府对公众的负债公债的种类010203国债地方公债外国公债是指国家通过信用方式取是指地方政府为了满足地是指一国政府向外国政府得的一种收入,是政府财方财政支出需要,以地方或国际金融机构筹集的款政收入的一种形式政府的名义向社会筹集的项资金公债的产生与发展产生随着社会经济的发展,政府职能不断扩大,财政支出需求增加,而税收收入无法满足财政支出需求,因此产生了公债发展随着社会经济的不断发展,公债的规模和种类也不断增加,从最初的国债发展到地方公债、外国公债等多种形式02公债的发行与流通公债的发行方式01020304直接发行间接发行公募发行私募发行政府直接向公众销售债券,通政府通过中央银行或专业机构政府通过证券交易所向公众销政府向特定的投资者或机构销常通过银行、证券公司等金融向公众销售债券,这些机构再售债券,通常以市场价格发行售债券,通常是非公开的,价机构进行向公众销售格由双方协商确定公债的流通市场场内交易市场回购市场在证券交易所内进行的公债交公债持有者将持有的公债出售易,交易双方通过电子交易系给其他投资者,同时承诺在未统进行买卖来的某个时间以约定的价格回购这些公债场外交易市场二级市场在证券交易所之外进行的公债公债交易的市场,包括新发行交易,通常是通过电话、网络公债的交易和已发行公债的买或面对面的方式进行卖交易公债的交易方式现货交易期货交易远期交易掉期交易公债持有者与购买者之公债的远期合约交易,公债的掉期合约交易,公债的期货合约交易,间进行的实际债券交割,双方约定在未来某个时双方约定在两个不同的通常在未来的某个时间通常在交易完成后立即间以约定的价格进行交时间以不同的价格进行进行交割完成割交割03公债的偿还与风险公债的偿还方式定期偿还分期偿还在债券到期日,按照约定的利率和本金一次债券到期前,按照约定的时间和金额分期偿性偿还还本金和利息抽签偿还提前偿还通过抽签方式决定债券的偿还顺序,通常先债券发行方在债券到期前提前赎回债券,通偿还短期债券常需要支付一定的提前赎回费用公债的风险种类信用风险市场风险指债券发行方因各种原因无法按时偿指因市场利率、汇率等因素变动,导还本金或利息,导致投资者面临损失致债券价格波动的风险的风险流动性风险通货膨胀风险指投资者在需要出售债券时,难以找指因通货膨胀导致债券的实际回报率到买家或只能以较低价格出售的风险下降的风险公债风险的防范与控制多样化投资利率风险管理将资金分散投资于不同类型的公债,以降通过购买利率衍生品等方式,对冲利率波低单一债券的信用风险动对债券价格的影响信用评级机构评估建立风险准备金制度参考信用评级机构的评估结果,选择信用为应对可能出现的违约风险,建立专门的等级较高的债券进行投资风险准备金制度04公债的经济效应公债对财政收支的影响公债发行对财政收入的影响公债发行可以增加政府财政收入,缓解财政压力,但同时也会减少民间部门的可支配收入,对经济产生紧缩效应公债偿还对财政支出的影响公债的偿还需要政府承担支出责任,如果偿还规模过大,会对财政支出产生挤压效应,影响政府对公共服务和基础设施的投资公债对货币供应量的影响公债作为央行货币政策工具央行可以通过购买或销售公债来增加或减少货币供应量,从而调节市场利率和通货膨胀水平公债对货币流通速度的影响公债的流动性和收益性会影响货币流通速度,进而影响物价水平和经济增长公债对经济增长的影响公债对投资的影响公债发行可以用于公共投资或基础设施建设,从而刺激经济增长但同时,公债的偿还可能会挤压私人部门的投资空间公债对消费的影响公债的发行和偿还会影响居民的可支配收入和消费水平,从而影响经济增长如果公债的规模过大,可能会引发债务危机和经济衰退05公债政策的应用与实践公债政策的目标与工具目标稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡公债管理可以通过合理安排公债的发行、工具公债发行、公债市场、公债管理兑付和交易,降低财政风险,提高财政资金的使用效率公债市场可以提供多样化的投资品种和发行公债可以调节市场货币供应量,影交易方式,为投资者提供更多的选择和响市场利率水平,进而影响投资和消费,机会促进经济增长公债政策的应用案例美国日本欧洲通过发行公债筹集资金用通过发行公债弥补财政赤通过发行公债为欧洲一体于基础设施建设,促进经字,稳定物价和促进经济化提供资金支持,促进欧济增长和就业增长洲经济一体化进程公债政策的未来发展与展望随着全球经济的不断发展和金融未来公债政策将更加注重可持续随着数字化和人工智能等新技术市场的不断完善,公债政策将会性和风险管理,以应对人口老龄的应用,公债市场将更加智能化更加灵活多样,更加注重市场化化和气候变化等长期挑战和高效化,为投资者提供更加便和透明度捷和安全的交易服务感谢观看THANKS。