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文本内容:
商法课件-7第七讲-证券发行与承销•证券发行与承销概述•证券发行流程•证券承销方式CATALOGUE•证券发行与承销的风险及防范目录•证券发行与承销的监管•案例分析01证券发行与承销概述证券发行与承销的定义证券发行指企业或政府机构为筹集资金,按照相关法律法规的规定,向投资者出售新证券的过程证券承销指投资银行等中介机构接受证券发行人的委托,依法将证券销售给投资者的中介服务活动证券发行与承销的重要性010203筹集资金优化资源配置促进市场发展证券发行与承销为企业提通过证券市场,资金可以证券发行与承销是证券市供了一种有效的筹集资金流向那些具有高成长潜力场的重要组成部分,对促的方式,帮助企业实现快和良好投资回报的企业,进市场的发展和完善具有速扩张和发展从而优化社会资源配置重要意义证券发行与承销的历史与发展起源发展历程现代发展证券发行与承销起源于17随着工业革命的兴起和资现代证券市场已经演变为世纪的荷兰和英国,当时本主义经济的发展,证券一个高度复杂和多元化的主要用于筹集资金支持海发行与承销逐渐成为一种市场体系,涉及大量的监外贸易和殖民地开发重要的融资方式管、交易和投资活动02证券发行流程申请与审核申请阶段企业向证券监管机构提交证券发行申请材料,包括招股说明书、公司财务报表等审核阶段证券监管机构对申请材料进行审核,包括合规性、信息披露等内容,以确保发行人符合相关法律法规要求定价与配售定价阶段根据市场情况和投资者需求,发行人与承销商协商确定证券的发行价格配售阶段根据发行规模和投资者需求,承销商将证券分配给投资者,并确保发行成功完成发行完成与上市发行完成阶段发行人收到投资者支付的款项,证券发行正式完成上市阶段证券在证券交易所上市交易,投资者可以通过二级市场买卖证券03证券承销方式包销总结词包销是指证券承销商将发行人的证券按照协议全部购入,或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式详细描述包销可以分为全额包销和余额包销两种形式在全额包销的情况下,证券承销商在发行期结束后将所有证券购入,并承担全部销售风险在余额包销的情况下,证券承销商仅在承销期结束后购买未售出的证券,并承担部分销售风险代销总结词代销是指证券承销商代为销售证券,但不承担销售风险,只收取一定代理手续费的承销方式详细描述代销的优点在于证券承销商不承担销售风险,只收取固定的代理费用,因此风险较小但是,代销的销售效果通常不如包销,因为证券承销商没有足够的激励去推动销售余额包销总结词余额包销是指证券承销商在承销期结束后,将未售出的证券全部购入,并承担全部销售风险的承销方式详细描述余额包销与全额包销类似,区别在于余额包销是在承销期结束后进行购买,而不是在发行期结束时余额包销的销售风险较大,但承销商可以获得更多的销售利润04证券发行与承销的风险及防范信息披露风险信息披露不充分信息披露不真实发行人可能为了吸引投资者而隐瞒部发行人为了达到发行目的,可能提供分不利信息,导致投资者做出错误的虚假信息或误导性陈述,损害投资者投资决策利益信息披露不及时发行人未能及时披露重大信息,导致投资者错过最佳投资时机定价风险定价过高如果发行定价过高,可能会导致发定价过低行失败或降低投资者的购买意愿如果发行定价过低,可能会损害原有股东的利益定价不合理定价不合理可能导致市场对该证券的需求不足或过度追捧,影响证券的长期表现销售风险市场需求不足竞争激烈销售渠道有限如果市场对证券的需求不足,可与其他相似证券竞争时,如果缺如果销售渠道有限,可能会限制能会导致发行困难或发行规模减乏竞争优势,可能会影响销售证券的销售规模和范围小05证券发行与承销的监管监管机构与职责监管机构中国证券监督管理委员会(CSRC),负责全国证券市场的主管机关,按照国务院授权和依照相关法律法规对全国证券市场进行集中、统一监管职责制定证券市场监督管理制度和规则;审核和监管证券发行与交易;监督检查市场运行和交易活动;处理违法违规行为等监管制度与措施核准制保荐制度发行人需要向监管机构申请发行证券,监管机构对发行人发行人申请发行证券,需要聘请具有保荐资格的机构担任的申请进行审查,符合条件的给予核准,允许发行保荐人,保荐人对发行人的申请文件真实性、准确性、完整性进行核查,并承担相应的责任信息披露制度检查与处罚发行人需要按照规定披露招股说明书、年度报告、中期报监管机构可以对违法违规行为进行检查和处罚,包括警告、告等文件,确保投资者获得充分、准确的信息罚款、撤销业务许可等措施违规行为与处罚虚假陈述内幕交易发行人或中介机构在信息披露中故意遗漏、利用内幕信息进行证券交易的行为,属于虚构事实或误导性陈述,可受到罚款、警违法行为,将被监管机构处以没收违法所告等处罚,严重者将被追究刑事责任得、罚款等处罚操纵市场违反保荐制度通过不正当手段影响证券市场价格的行为,保荐人未按规定履行核查和推荐义务,将包括哄抬价格、打压价格等,将被处以罚被撤销保荐资格,并处以罚款等处罚款、没收违法所得等处罚06案例分析某公司证券发行案例总结词合规发行详细描述某公司在证券发行过程中,严格按照相关法律法规和监管要求,进行了充分的尽职调查和信息披露,确保了发行的合规性和透明度总结词市场定位详细描述该公司通过对市场进行深入分析,确定了合理的发行价格和规模,有效地吸引了投资者,实现了发行的顺利完成总结词风险管理详细描述在证券发行过程中,该公司重视风险管理,对各种可能出现的风险进行了充分评估和预防,确保了发行的稳定性和安全性某证券公司承销案例总结词专业服务详细描述某证券公司在承销过程中,凭借其专业的投资银行团队和丰富的经验,为发行人提供了全方位、高质量的服务,有效地提升了发行的成功率总结词客户关系管理详细描述该证券公司重视客户关系管理,通过与投资者建立良好的沟通和信任关系,有效地推动了发行的顺利进行,同时也为后续的合作奠定了基础总结词行业洞察力详细描述该证券公司对行业和市场具有深刻的洞察力,能够准确把握市场动态和投资者需求,为发行人提供有针对性的承销方案和建议某上市公司信息披露违规案例总结词信息披露不透明详细描述某上市公司在信息披露方面存在不透明的情况,未能及时、准确地披露重要信息,导致了投资者的利益受损和市场的混乱某上市公司信息披露违规案例总结词监管处罚详细描述由于该公司的信息披露违规行为,监管部门对其进行了严厉的处罚,并要求其进行整改和赔偿投资者损失某上市公司信息披露违规案例总结词详细描述公司治理问题该上市公司的信息披露问题反映了其公司治理存在的缺陷,如内部控制不健全、董VS事会监督不到位等这些问题不仅影响了公司的声誉和投资者信心,也对公司的长期发展造成了不利影响THANKS感谢观看。