东北财经大学财务管理课件第五章-资本成本

东北财经大学财务管理课件第五章资本成本-本章介绍资本成本的概念、计算方法，以及对投资决策和公司价值的影响，探讨资本成本与资本结构的关系，并应用实践案例深入剖析资本成本的应用与风险资本成本的概念及意义资本成本的定义资本成本的意义12资本成本是企业筹资所需支付的成本，是准确计算资本成本对于企业决策和价值评投资人的报酬要求估至关重要权益资本成本的计算方法股息模型法市净率法资本贴现率法根据股息模型估算股权资本根据市净率法估算股权资本根据资本贴现率法考虑现金的成本，适用于稳定派发股的成本，适用于有多个投资流量的时间价值，估算股权息的公司者的公司资本的成本债务资本成本的计算方法债券收益率法资本贴现率法资产负债率法根据债券收益率法计算债务根据资本贴现率法考虑现金根据资产负债率法计算债务资本的成本，适用于公司发流量的时间价值，估算债务资本的成本，适用于公司有行债券筹资资本的成本较高杠杆比例的情况资本成本的加权平均法加权平均法的概念1将权益资本成本和债务资本成本按照其在资本结构中的比例进行加权平均，计算整体的资本成本加权平均法的优点2能够考虑不同成本来源的权重，更准确地估计整体的资本成本风险调整后的资本成本方法CAPM方法的原理1CAPM通过衡量资产的系统性风险，计算风险调整后的权益资本成本方法的应用2CAPM常用于评估股权投资的风险和收益资本成本用于投资决策的应用资本成本是评估投资项目的基准，用于判断投资回报率是否能够满足投资者的要求，从而决策是否进行投资组合资本成本的计算方法加权平均法风险调整法将不同资本来源的成本按比例加权求和，计算根据不同资本来源的风险程度，调整各个成本组合资本成本的权重，计算组合资本成本。