财务管理学课件 第十一章 资本成本

财务管理学课件第十一章资本成本本章将介绍资本成本的概念、计算以及应用了解资本成本对于投资决策和公司估值至关重要第一节概述资本成本的定义资本成本的分类资本成本的作用资本成本是企业为获取资金资本成本可分为债务资本成资本成本是衡量投资回报率并使用这些资金支付利息和本和权益资本成本和决策的重要指标股息所需支付的成本第二节债务资本成本债务资本的概念债券的特点债务资本是企业通过发行债券筹集的资金债券是企业向投资者承诺支付利息和本金的金融工具债券的估值债务资本成本的计算债券的估值要考虑时间价值和债券的风险等因素债务资本成本的计算考虑债券的利息支付和债券价格等因素第三节权益资本成本权益资本的概念股票的特点权益资本是企业通过发行股票筹集的资金股票是企业向股东提供所有权和分红权的金融工具股票的估值权益资本成本的计算股票的估值要考虑公司的盈利能力和未来现金流权益资本成本的计算考虑股票的股息支付和股票等因素价格等因素第四节权益和债务资本的组合成本权益和债务资本的组合权益和债务资本的权重权益和债务资本的组合成本的计算企业的资本结构包括债务资权益和债务资本的权重取决本和权益资本的组合于它们在企业资本结构中所权益和债务资本的组合成本占比重是两者权重乘以各自的资本成本并相加得出的第五节资本成本的应用资本成本在投资决策中的应用资本成本是评估投资项目的收益率是否高于成本的重要依据资本成本在资本预算中的应用资本成本是计算资本预算中净现金流的折现率资本成本在公司估值中的应用资本成本是计算公司价值的重要参数第六节资本成本的补充说明资本成本的局限性资本成本的计算过程涉及多个假设和估计，存在一定的不确定性资本成本的监管约束资本成本的计算受到监管机构的要求和约束资本成本的动态调整随着市场环境和公司运营状况的变化，资本成本需要进行动态调整。