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《资产定价学》课件PPT欢迎大家参加本次《资产定价学》课件本次课程将深入浅出地介绍资产定价的相关概念、模型、方法和理论,让你轻松掌握这一有趣且实用的领域什么是资产定价学资产定价学是一门研究证券价格如何形成的学问它深入研究不同类型证券的特点和交易规律,以期制定出准确可靠的价格模型,为投资者的决策提供科学依据资产定价模型平衡价值法资本资产定价模型以资产未来的经济效益来折现计算其现在的价通过资产的风险、预期收益和资本市场均衡来值确定资产的价格股票定价方法债券定价方法包括股票财务分析法、市场主导法和相对估值包括纯期限结构理论、利率期限结构理论和违法等约风险和流动性风险等因素考虑的方法资本资产定价模型风险代价1理性投资者追求高回报,需承担风险的代价无套利套利2资产市场的存在导致套利机会的出现,无套利套利原则约束资产价格的变化市场均衡3市场的均衡状态下,资产的需求等于其供给,价格最终取决于资产的投资效益股票定价方法市场主导法股票财务分析法相对估值法以股票市场整体价格水平、行业以公司的财务报表为基础,分析将股票与同行业其他公司或股票景气度和公司基本面为主导因素,其财务状况和业务经营状况,以进行比较,找到相对合适的估值对股票进行估值此推断股票估值方法债券定价方法纯期限结构理论认为利率的不同取决于不同期限的债券,不存在其他因素的影响利率期限结构理论认为利率不仅与期限有关,还受到市场对未来利率预测和经济环境因素的影响违约风险和流动性风险法认为债券的价格不仅由市场利率决定,还受到债券的流动性和违约风险等影响期权定价方法布莱克斯科尔斯期权定波()模型蒙地卡罗()-Binomial MonteCarlo价模型模拟法将期权价格看作欧式风险中性概使用常微分方程求解出期权的理率下各个期望现金流的加权平均通过多次随机模拟模型的结果,论价格值对期权价格进行估值资本市场理论有效市场理论1市场上的所有信息都已经反映在价格中,即时信息和分析能力玩不出超额收益行为金融学2人的行为有时会带有情绪和非理性,市场并不总是有效资产泡沫理论3当投资者用过度的杠杆或者有严重的信息不对称来进行交易时,会导致资产的价格大幅膨胀。